公司股价与市场表现 - 截至发稿，禾赛-W股价上涨3.15%，报14.74港元 [1] - 成交额达到8434.97万港元 [1] 核心产品与技术应用 - 吉利银河V900搭载了禾赛远视距高精度激光雷达，作为其27个感知单元的一部分 [1] - 该感知系统实现了360度全场景感知 [1] - 车辆具备行业领先的端到端无图NOA功能，支持高速、城市全路况领航 [1] - 智能驾驶功能可完成语音变道、环岛通行、U型调头等复杂操作，目标实现全国范围内有路就能开 [1] 客户合作与行业动态 - 吉利银河V900在第二十三届广州车展亮相，是吉利银河首搭全新一代超级AI增程技术的旗舰产品 [1] - 该车型的发布标志着吉利银河开启品牌向上的全新征程 [1] - 禾赛科技表示将继续深化与吉利银河的合作 [1]

公司股价与市场表现 - 禾赛-W(02525)股价上涨3.15%，报14.74港元 [1] - 成交额达到8434.97万港元 [1] 核心合作与产品进展 - 吉利银河V900在广州车展亮相，搭载禾赛远视距高精度激光雷达 [1] - 该车型的千里浩瀚H5辅助驾驶方案共配备27个感知单元，实现360度全场景感知 [1] - 方案具备端到端无图NOA功能，支持高速、城市全路况领航，并能完成语音变道、环岛通行、U型调头等复杂操作 [1] - 吉利银河V900的发布标志着吉利银河开启品牌向上的全新征程 [1] - 禾赛科技表示将继续深化与吉利银河的合作 [1] 行业技术与应用 - 吉利银河V900是首搭全新一代超级AI增程技术的旗舰产品 [1] - 其智能驾驶辅助功能被描述为达到豪华级水准，并宣称全国范围内有路就能开 [1]

图达通IPO与蔚来资本的投资收获 - 国产激光雷达企业图达通于12月10日通过De-SPAC模式登陆港交所，上市募集约10.3亿港元，市值超过200亿港元 [3] - 蔚来资本作为早期产业投资方与外部第一大股东，连投5轮，成功收获了一个回报丰厚的IPO [3] - 蔚来资本自2018年首次投资起，与蔚来汽车和图达通深度协同，率先实现了图像级高清激光雷达的全球首次规模化量产 [3] 蔚来资本的投资逻辑与决策过程 - 投资布局激光雷达赛道的核心逻辑是认为激光雷达是自动驾驶L3和L4必备的传感器 [7] - 在接触全球多家激光雷达公司后，选择投资图达通，看重其创始人鲍君威的技术能力、企业经营经验及对自动驾驶行业的深刻认知 [7][8][10] - 内部判断图达通具备本源创新，而非模仿，并且团队具备工程化和制造能力，尽管当时选择1550nm技术路线非常困难 [9] 图达通的发展与商业化突破 - 2018年8月，蔚来资本领投图达通A轮融资，并在后续多轮加磅，帮助引入其他投资者，助其度过关键阶段 [12] - 蔚来资本促成图达通与蔚来汽车对接，最终蔚来决定在全系车型上标配图达通激光雷达，但留给图达通的量产时间仅一年半，远短于行业常规的4-5年 [12] - 2021年1月，蔚来ET7发布搭载图达通激光雷达，图达通随后获得超1亿美元融资，并成为全球第一家实现激光雷达量产上车的公司 [13] - 公司营收从2022年的0.66亿美元增长至2024年的1.60亿美元，并在2024年四季度毛利率转正，2025年一季度毛利率提升至12.6% [14] 激光雷达行业市场与趋势 - 激光雷达成本大幅下降，从Velodyne时代的7万美元一个降至现在的千元人民币级别 [14] - 全球激光雷达解决方案市场规模在2024年达19亿美元，预计到2025年将达35亿美元，2030年将增至413亿美元，复合年增长率为63.7% [14] - 中国已是全球最大激光雷达市场，但渗透率仅10%，行业仍有巨大增长空间，且存在进一步降本和开拓全球市场的机会 [14] 蔚来资本的产业链布局与投资策略 - 在汽车产业链围绕电动化、智能化、网联化深度布局，已收获多个IPO，如宁德时代、容百科技、富特科技、黑芝麻智能（带来10倍回报）、小马智行等 [15] - 投资逻辑兼顾技术创新与场景趋势，例如在L3自动驾驶投资Momenta，在L4 Robotaxi投资小马智行，在重卡、港口、矿山等场景分别投资嬴彻科技、主线科技、易控智驾 [16] - 投资视野正从汽车延伸至具身智能，认为其与智能驾驶底层逻辑相似，图达通产品已应用于人形机器人，并已投资逐际动力、原力灵机等公司 [16][17] - 投资方法坚持自上而下判断趋势与自下而上寻找项目相结合，通过深度行业研究寻找投资方向 [18]

公司上市与投资背景 - 图达通于12月10日以股票代码“2665”在香港交易所挂牌上市[4] - 公司获得了包括蔚来资本、淡马锡、富达投资、高榕创投、斯道资本、华创资本、愉悦资本、BAI资本、顺为资本、和暄资本、国泰君安创投等多家知名机构的投资[4] - 和暄资本在2022年初作为C轮领投方投资了图达通，投资金额达3000万美元[5] 行业趋势与公司定位 - 激光雷达行业面临“高性能、低成本、可量产”的“不可能三角”挑战[7] - 图达通是少数跑通“性能-成本-量产”闭环并实现双路线产品规模化量产的公司[7] - 激光雷达是自动驾驶感知层最重要的硬件，核心性能指标是“看得远且看得清”[7] - L3级自动驾驶预计将成为2024年第四季度至2026年的主要升级方向，为激光雷达带来确定的上量窗口[7] - 多激光雷达配置正成为多个品牌技术旗舰车型的感知层标配[7] 投资逻辑与行业预判 - 投资决策基于对管理团队的深度确信，创始人鲍君威兼具硅谷前沿技术视野和中国工程师的务实落地能力[9] - 预判硬科技的终局在量产，而量产的中心在中国，依托中国深厚的供应链可将激光雷达成本从几千美元降至几百美元[9] - 坚信规模效应，预计激光雷达单价将从2022年的约1000美元下降至2023年的500美元左右，并在L3成熟时降至100美元以内[9] - 硬件成本的快速下降趋势参考了计算机领域的“摩尔定律”，将为自动驾驶提供成本可行性与商业利润空间[9] 公司业务进展与市场地位 - 图达通的猎鹰系列激光雷达已连续量产交付超过3年，累计上车超60万台，应用于蔚来旗下9款车型[10] - 公司是唯一一家实现图像级超远距激光雷达批量交付的企业[10] - 截至今年5月，公司已获得另外13家主机厂及智驾公司的定点订单[10] - 在商用车领域，公司与Deepway深向、陕汽重卡、赢彻科技等建立了稳定合作[10] 未来增长方向 - **海外市场**：凭借中国更快的商业化迭代和更低的供应链成本，公司在占据一定国内市场份额后，有机会打入包括欧洲和美国在内的海外市场[11] - **智慧交通**：路侧激光雷达市场潜力巨大，公司的路端产品已在全国20多个省市落地部署；三维点云数据比二维图像更适合人工智能直接分析[11] - **机器人**：公司已切入物流搬运、环卫作业等核心场景，并获得了九识智能、中力、驭势科技、库萨科技等头部企业的大规模订单[11] - 针对机器人场景的高粉尘、低温、强振动、强光反光、小尺寸、低功耗等挑战，公司通过硬件定制、自研ASIC芯片、优化算法及与客户共创等方式实现破局与规模化落地[12][13]

蔚来资本管理合伙人朱岩（右二）、合伙人吕元兴（右一）、董事总经理凌雯（左一）与 图达通创始人鲍君威（左二）在上市仪式现场合影。 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，全球图像级激光雷达解决方案提供商Seyond图达通于2025年12月10日正式 以"2665"为股票代码登陆港交所。 成立至今，图达通已获得蔚来资本、淡马锡、富达投资、高榕创投、斯道资本、华创资本、愉悦资 本、BAI资本、顺为资本、和暄资本、国泰君安创投等多家知名机构的投资。 其中， 蔚来资本自2018年领投图达通A轮融资起，连续5轮投资支持图达通，成为图达通IPO前最大 机构投资方。 坚信技术创新，坚信创始人的终局思维 在祝贺图达通成功上市的同时，蔚来资本管理合伙人朱岩表示，作为图达通的早期产业投资方与长期 战略伙伴，蔚来资本始终对其技术创新实力与发展潜力抱有坚定信心。 朱岩回忆称，8年前蔚来资本刚接触图达通的时候，激光雷达赛道最火的是Velodyne、Quanergy、 Luminar等美国公司，同时技术路线并不收敛。"我们认为激光雷达是自动驾驶L3和L4必备的传感 器，这是大的逻辑。" 实际上 ...

公司上市与市场地位 - 图达通于2025年12月10日以股票代码“2665”在港交所挂牌上市，成为第三家以De-SPAC方式登陆港交所的公司 [2] - 公司本次上市合计募集资金约10.27亿港元，上市后股价报每股16.50港元，市值约215亿港元 [2] - 公司是全球首家实现车规级高性能激光雷达解决方案量产的供应商，2022至2024年期间ADAS激光雷达解决方案累计销售收入全球排名第二 [4] 技术实力与产品矩阵 - 公司是全球第一家实现1550nm高性能路线规模化量产的企业，并同时具备905nm高性价比路线规模化量产能力 [6] - 基于1550nm平台的“猎鹰”系列已大规模交付超过60万台，为L3及以上高阶智能驾驶规模化落地奠定先发优势 [6] - 产品矩阵扩张成效显著，2025年前五个月“灵雀”系列销量达11,228台，基本与2024年全年11,589台销量持平 [7] 财务表现与运营改善 - 2022年至2024年，公司总营收从6,630万美元增长至1.59亿美元，复合年增长率为55.1% [7] - 2025年前五个月，公司毛利率达到12.9%，标志着产品盈利进入正向循环 [7] - 从2024年第四季度到2025年第三季度，公司已连续四个季度实现正毛利率，完成了向利润驱动增长的转变 [7] 业务增长与客户拓展 - 2025年前三季度，公司交付了约181,131台车规级激光雷达，同比增长7.7% [7] - 公司已获得十四家主机厂及ADAS/ADS公司的设计定点，新定点预计将从2025年底开始贡献销售收入 [9] - 在巩固与蔚来深度合作的同时，客户多元化取得关键性突破 [9] 市场前景与行业规模 - 全球激光雷达解决方案市场规模预计从2025年的35亿美元以63.7%的复合年增长率增长至2030年的413亿美元 [11] - 其中，ADAS应用市场规模预计从2025年的19亿美元以59.8%的复合年增长率增至2030年的197亿美元 [11] - 全球非汽车激光雷达解决方案市场规模预计从2025年的12.74亿美元以48.4%的复合年增长率迅速增至2030年的91.58亿美元 [13] 多元化战略与增量市场布局 - 公司正加速渗透商用车、机器人、智慧交通、工业自动化等增量市场 [13] - 在机器人赛道已斩获九识智能、中力股份等头部企业的大规模订单，覆盖物流搬运、环卫作业等场景 [13] - 截至2024年底，公司在智慧交通、智慧轨交等行业的激光雷达解决方案已在全国20多个省市落地 [13] 战略愿景与公司定位 - 公司致力于以三维感知技术连接数字空间和真实世界，助力打造物理世界AI [4] - 公司战略布局正从“赋能智能驾驶”扩展到“赋能智能机器” [10][14] - 激光雷达被认为是创造未来的“必选项”，其重要性和增长指数将超越想象 [4] 投资方背景与支持 - 公司获得高榕创投、蔚来资本、华创资本、斯道资本、淡马锡、BAI资本、愉悦资本、大钲资本、顺为资本、国泰君安、和暄资本等知名机构投资 [16] - 高榕创投于2016年领投公司天使轮，看重创始人鲍君威在自动驾驶和精密光学领域的复合背景 [17] - 蔚来资本自2018年领投A轮起连续多轮支持，是公司IPO前最大机构投资方，并在业务协同、组织发展等方面提供关键助力 [18][19] - BAI资本、愉悦资本于2021年共同领投B轮融资，大钲资本同年参与B+轮，和暄资本于2022年初领投C轮融资 [20][22][23]

公司上市表现与市场地位 - 公司于2024年借壳TechStar在港股上市 上市首日盘中涨幅一度超过70% 截至发稿时上涨64.3% 报16.43港元 成交额达5732.13万港元 总市值突破220亿港元 [1] - 公司是全球首家实现量产的车规级高性能激光雷达解决方案供应商 [1] - 2024年 公司交付了总计约23万台车规级激光雷达 按ADAS激光雷达解决方案销售收入计 公司在全球市场排名第四 市场份额为12.8% [1] 业务发展与客户拓展 - 公司在巩固与蔚来汽车深度合作的同时 新增了三家中国国有汽车制造商和一家头部合资车企等多家主机厂的定点项目 [1] - 这些新获得的定点项目预计将从2025年底开始贡献销售收入 [1] - 公司产品应用已从乘用车领域拓展至商用车、机器人等更广阔的赛道 [1] - 公司已获得深向DeepWay、陕汽重卡、赢彻科技、九识智能等行业头部企业的量产订单 [1]

公司上市与市场表现 - 公司于12月10日以De-SPAC方式正式在香港联交所上市，股票代码为2665.HK [1] - 上市首日盘初股价一度拉升超过50%，达到15.66港元 [1] - 上市后公司市值突破200亿港元 [1] 公司行业地位与成就 - 公司是全球图像级激光雷达解决方案提供商 [1] - 公司成立于2016年，是激光雷达行业的头部企业 [1] - 根据灼识咨询数据，公司是全球首家实现车规级高性能激光雷达解决方案量产的供应商 [1] - 在2022年至2024年期间，公司在ADAS激光雷达解决方案的累计销售收入全球排名第二 [1] 公司财务与运营状况 - 公司收入稳步增长，盈利能力持续改善 [1] - 2025年前九个月，公司交付了约18.1万台车规级激光雷达，同比增长7.7% [1] - 2025年前五个月，公司实现了12.9%的毛利率 [1] - 毛利率这一关键指标的改善，标志着公司产品盈利进入正向循环 [1]

图达通(02665)今日借壳TechStar上市，盘中一度涨超70%。截至发稿，涨64.3%，报16.43港元，成交额 5732.13万港元，总市值突破220亿港元。 招股书显示，图达通在巩固与蔚来深度合作的同时，新增了三家中国国有汽车制造商、一家头部合资车 企等多家主机厂定点。这些新定点预计将从2025年底开始贡献销售收入。此外，图达通产品应用已从乘 用车领域，拓展至商用车、机器人等更广阔的赛道。图达通已获得深向DeepWay、陕汽重卡、赢彻科 技、九识智能等行业头部企业的量产订单。 公开资料显示，图达通是设计、开发及生产车规级激光雷达解决方案的企业之一。根据灼识谘询的资 料，公司为全球首家实现量产的车规级高性能激光雷达解决方案供应商。根据同一资料来源，2024年， 公司交付总计约230,000台车规级激光雷达，按ADAS激光雷达解决方案销售收入计全球排名第四，市场 份额为12.8%。 ...

公开资料显示，图达通是设计、开发及生产车规级激光雷达解决方案的企业之一。根据灼识谘询的资 料，公司为全球首家实现量产的车规级高性能激光雷达解决方案供应商。根据同一资料来源，2024年， 公司交付总计约230,000台车规级激光雷达，按ADAS激光雷达解决方案销售收入计全球排名第四，市场 份额为12.8%。 智通财经APP获悉，图达通(02665)今日借壳TechStar上市，盘中一度涨超70%。截至发稿，涨64.3%，报 16.43港元，成交额5732.13万港元，总市值突破220亿港元。 招股书显示，图达通在巩固与蔚来深度合作的同时，新增了三家中国国有汽车制造商、一家头部合资车 企等多家主机厂定点。这些新定点预计将从2025年底开始贡献销售收入。此外，图达通产品应用已从乘 用车领域，拓展至商用车、机器人等更广阔的赛道。图达通已获得深向DeepWay、陕汽重卡、赢彻科 技、九识智能等行业头部企业的量产订单。 ...