公司资质与业务进展 - 全资子公司汇通香港获得香港海关颁发的金钱服务经营者牌照，有效期从2025年10月13日至2027年10月26日 [1] - MSO牌照的取得标志着公司正式获得合规跨境资金结算与外汇兑换资质 [1] - 汇通香港是专注于跨境支付服务的平台，致力于为全球企业提供跨境支付结算、国际汇兑及汇款等金融服务 [1] 战略影响与未来规划 - MSO牌照是公司跨境支付业务布局的重要进展，有助于提升公司在金融科技领域的综合服务能力 [1] - 牌照有助于公司提升全球化服务能力，符合其全球化发展战略 [1] - 未来将重点打造一站式全球支付结算解决方案，并加强与控股子公司中金支付的业务协同，构建"境内+境外"一体化资金通道 [1]

公司战略与牌照获取 - 公司全资子公司广电汇通(香港)有限公司获得中国香港海关颁发的金钱服务经营者牌照(MSO牌照) [1] - MSO牌照的落地标志着公司在跨境支付领域的业务布局取得关键性进展 [1] - 公司因此具备合规的跨境资金结算与外汇兑换资质 [1] 业务发展与服务能力 - 汇通香港是公司旗下跨境支付能力服务提供商，致力于为全球国际化企业提供专业的跨境支付结算、国际汇兑及汇款等金融服务 [1] - 牌照获取进一步提升了公司全球化服务能力与金融科技综合实力 [1] - 未来汇通香港将重点打造一站式全球支付结算解决方案 [1] 协同效应与未来规划 - 公司将加强汇通香港与控股子公司中金支付有限公司的业务协同 [1] - 协同目标是为企业客户提供更安全、高效、透明的跨境金融科技服务 [1] - 此次牌照获取符合公司的整体战略规划与长期发展需要 [1]

市场开盘情况 - A股三大股指集体低开，沪指跌0.11%，创业板指跌0.36% [1] - 黄金概念表现活跃，培育钻石、存储芯片、跨境支付等板块跌幅居前 [1] 招商证券观点 - 短期调整不可避免，但市场仍有韧性，冲击结束后指数后期创新高的可能性较大 [1] - 建议关注位置相对较低且有边际改善的方向，例如军工、半导体和软件自主可控、新消费、有色等领域 [1] 德邦证券观点 - 短期市场成交额连续缩量至2万亿以下，显示市场谨慎情绪，指数上行主要由红利指数支撑 [2] - M1M2增速剪刀差持续回暖，“活钱”量增或助推市场中长期上行 [2] - 短期以红利为代表的价值板块表现或持续占优，未来成长性板块仍将值得长期布局 [2] 东方证券观点 - 从周线和月线看，短期调整并不会改变市场盘升趋势 [3] - 维持科技股仍是市场主线的判断，逢低仍是吸纳良机 [3]

拉美市场机遇 - 拉美地区拥有6.6亿人口，正经历由人口红利、数字技术革新及政策激励推动的消费大爆炸 [1] - 该地区正以令人瞩目的速度崛起，成为全球外贸的新亮点 [1] 公司市场定位与能力 - 公司凭借技术实力、合规体系与本地化服务能力，成为众多外贸企业开拓拉美市场的首选金融伙伴 [1] - 公司为跨境卖家量身打造安全、高效、便捷的收款解决方案，赋能企业深耕拉美市场 [1] 全球合作网络与覆盖 - 公司与花旗银行、摩根大通等金融机构，亚马逊、沃尔玛等200多家电商平台及VISA、MasterCard等国际发卡组织深度合作 [3] - 公司组建了支持200多个国家和地区的全球支付服务网络，满足企业在40多个国家进行本地本币收付 [3] - 依托全球500多家上下游生态服务商合作，帮助企业加速本土化战略落地，降低跨境经营成本 [3] 安全与合规基础 - 公司在全球范围内获得60余张金融牌照与许可，覆盖欧美、亚太及拉美重点国家 [3] - 平台遵循PCI-DSS国际安全标准，采用多重加密与风控机制，建立完善的反洗钱与反恐融资体系 [3]

公司合作与认可 - 乒乓智汇科技有限公司正式成为香港特区政府"重点企业伙伴" [1] - 合作标志着香港政府对PingPong集团及乒乓智汇在服务全球数字贸易能力和跨境支付技术创新方面的认可 [1] 公司业务与技术能力 - PingPong集团业务覆盖200多个国家和地区 [1] - 公司服务对象包括中小企业、科技平台、大型品牌和机构 [1] - 公司坚持自研自建全球支付底层科技系统 [1] - 公司将人工智能、大数据挖掘、复杂系统建模等前沿技术应用于跨境支付服务场景 [1]

行业动态 - 世界互联网大会跨境电商国际研讨会在深圳举行，主题为“跨境聚力，数链全球”，汇集多国政府官员、专家学者及企业领袖，围绕国际规则、数字技术应用及生态共建进行交流 [1] - AI技术在跨境电商产业中的应用日益广泛，涵盖选品优化、智能客服、内容生成及跨境支付等领域，正全面提升行业效率 [3] 公司业务与战略 - 公司作为跨境支付企业代表出席研讨会，其合伙人罗永龙就“AI时代下的数字支付底座”主题发表演讲，分享AI赋能跨境支付领域的创新成果 [1] - 公司依托覆盖全球主要贸易区域的合规网络与支付通道，为非标零部件企业在境外开设本地账户，支持本地清结算和本币收款，提供成本更优、结算更快的资金通路 [3] - 公司为企业提供覆盖30余个主流交易币种的全球收款账户，以帮助其打破跨境支付壁垒对业务发展的限制 [3] 技术创新与应用 - 在授信方面，公司作为数字化服务商，利用其全球交易数据沉淀优势，并与在线贸易供采对接平台进行生态合作，打造AI信用引擎 [3] - AI信用引擎融合订单流、资金流、履约流等多维数据构建动态智能风控模型，实现实时风险评估 [3] - 公司将AI技术应用于算法，为非标零部件企业提供低门槛融资支持，旨在破解其账期压力与融资难题 [3] - AI技术为全球跨境资金流动带来效率革命，如同为支付网络装上智慧大脑，为每笔跨境支付匹配更高效的传输路径 [3]

全球及中国跨境贸易市场宏观趋势 - 2020年至2024年全球进出口贸易总体呈现稳步回升态势，服务贸易展现出比商品贸易更强劲的增长势头，成为核心驱动力[2] - 全球贸易重心向发展中经济体转移，亚洲和大洋洲等新兴经济体地位持续提升，而发达经济体在2024年整体陷入低速甚至零增长困境[2] - 世界贸易组织（WTO）于2025年4月将2025年全球商品贸易额增幅从年初预期的+2.7%调整为−0.2%，反映出全球贸易面临的系统性风险持续上升[2] - 2020至2024年，中国货物和服务进出口贸易总额实现约8%的年均复合增长率，占全球贸易比例稳定在11%左右[7] - 中国出口市场呈现明显多元化，亚洲、欧洲和北美为传统重点，拉美和非洲等新兴市场快速增长，反映出“一带一路”倡议的深入推进[7] 全球及中国跨境电商市场 - 2020至2024年，全球跨境电商市场规模持续扩张，年均复合增长率达17%，加速推动传统贸易向数字化、平台化转型[11] - 社交电商快速崛起，内容导购、短视频带货等模式加速渗透跨境场景，正在重塑用户获取路径和决策链条[11] - 2020年至2024年，中国跨境电商保持稳中有进，年均复合增长率约为15%，全球份额维持在50%以上，凸显其关键地位[17] - 中国跨境电商出口端以17%的年均复合增长率持续主导增长格局，进口端增速相对平稳，年均复合增长率约10%[17] - 面对复杂外部环境，中国跨境电商正加速推进供应链数字化、海外本地化运营及品牌建设，推动行业向高质量发展转型[17] 全球跨境支付行业演进与市场规模 - 全球支付体系已从传统代理行时代演进至实时支付、稳定币与数字货币时代，结算时间缩短至秒级[23] - 稳定币（如USDC、USDT）被用于跨境支付尝试，多国推出央行数字货币（CBDC）试点，推动支付数字化和去中介化[23] - 2020至2024年，全球跨境支付市场总规模由约141.1万亿美元增长至近194.6万亿美元[26] - 企业对企业（B2B）支付仍占据90%以上份额，但以个人为参与方的跨境支付快速崛起，复合增速均超过30%，市场份额持续提升[26] - 未来跨境支付增长的核心动力将转向满足消费者多样化、小额高频支付需求[26] 跨境第三方支付的服务价值与商业模式 - 跨境第三方支付服务商在操作体验、到账速度、币种支持、增值服务方面相较传统渠道（如银行电汇）占优，到账速度平均1~2个工作日内，部分可秒到[28][29] - 第三方支付服务商通常支持数十种本地币种，并提供多币钱包、VAT缴税、财税报表、VCC虚拟卡等增值服务，费率更透明且成本通常更低[29] - 从中国境内商家视角，主流商业模式归纳为两种：“跨境收款”（适用于向全球买家收款）和“跨境付款”（适用于支付海外服务商费用）[30] - 全球跨境第三方收款服务市场规模预计从2024年的近6000亿美元扩大至2029年的超10000亿美元[33] 中国跨境出口第三方收款服务市场 - 中国跨境出口企业出海形态多元化，催生对多币种账户管理、合规结汇、资金调配等收款环节的更高要求[36] - 第三方收款服务作为连接境外买家与中国卖家的关键中介，在提升资金清结算效率、合规透明度及运营灵活性方面发挥重要作用[36] - 预计未来中国出海主体在全球市场渗透率持续提升，将进一步推动收款服务市场稳健增长[36] 市场竞争格局与关键竞争力 - 跨境第三方收款服务市场呈现显著集中化态势，头部厂商通过构建全球化服务网络、加强牌照能力、深化场景理解扩大优势[38] - 中国市场集中度尤为明显，头部服务商凭借对跨境电商生态的深度理解和本土化运营经验建立起较高门槛[38] - 产品灵活可组合性和场景定制化能力成为重要竞争壁垒，领先机构通过模块化技术中台和标准化API接口实现服务的弹性组合[39] - 汇兑能力与外汇成本控制能力，如多币种支持、汇率锁定等，是形成差异化竞争的关键[40] - 战略合作资源与生态整合能力直接带来客户获取能力、提升留存粘性、打开金融增值空间以及夯实品牌信用背书[43] 市场发展机遇与驱动因素 - 跨境出海企业渠道布局多元化趋势明显，卖家同时运营多个电商平台，产生对整合资金至统一平台、实现资金可视化管理、优化汇率等整合支付需求[46] - 中国跨境电商区域版图扩展至东南亚、拉美、中东及非洲等新兴市场和小众币种地区，当地电商、社媒、数字支付发展迅猛，带动跨境支付需求增长[47][49] - 东南亚地区数字钱包及实时支付在电商支付方式中占比达54%，拉丁美洲信用卡占比35%，中东及非洲信用卡和数字钱包合计占比47%，显示出不同的本地支付偏好[51] - 支付与增值服务一体化是服务商的重要价值延伸，通过一键开店、税务合规等增值服务全链路赋能跨境商家全成长周期[52]

合作核心内容 - YY集团与Obita签署战略合作备忘录，将企业级稳定币支付基础设施引入其全球灵活用工生态体系 [2] - 合作结合了YY集团的大规模用工与服务平台与Obita的区块链原生结算技术 [2] - 合作旨在优化企业的应收、应付与财务管理流程，降低跨境资金流动成本，并提升整体运营效率和利润空间 [2] 合作具体应用场景 - 合作将应用于集团的初始跨境投资与境内子公司向总部的偿付，以实现更高效的资金调配 [2] - 为国际学生和兼职工提供将境外收入汇回国内的低成本、快捷稳定币通道替代方案，应对频繁汇款的高额费用问题 [2] - 部分兼职人员可选择以稳定币形式持有收入，以减轻本地货币贬值对储蓄的影响，提升资金灵活性与抗风险能力 [2] 合作方观点与意义 - YY集团首席执行官表示合作能为全球数十万名工人和客户提供更快捷、更透明、更具成本优势的结算选择，以应对跨境支付这一平台最迫切的挑战 [3] - Obita联合创始人兼首席执行官认为YY集团是具备规模化、高频、真实交易的实体经济生态，合规稳定币基础设施的价值在此场景下将快速显现 [3] - 双方在PayFi Summit上宣布合作，探讨了稳定币在全球用工市场的应用前景，以及如何以合规、安全的方式推动行业数字化转型 [3]

跨境支付板块市场表现 - 跨境支付板块整体震荡走弱 [1] - *ST东通股价下跌超过10% [1] - 易点天下股价下跌超过8% [1] - 四方精创股价下跌超过6% [1] - 京北方、拉卡拉、楚天龙等公司股价均出现下跌 [1]

行业战略重心转变 - 跨境支付机构服务重心从单纯提供基础支付服务转向在关键市场精耕细作，通过获取当地牌照、对接本地主流支付方式，将支付服务升级为本地化运营中枢 [1] - 支付机构加速全球布局以提升交易效率，例如汇付天下子公司在澳大利亚开业、移卡获得美国支付牌照、拉卡拉新增巴西墨西哥本币收款能力、派安盈与Stripe合作、PingPong与东盟银行建立合作 [3] - 本地化支付适配和交易转化提升要求倒逼支付企业加速升级服务能力 [2] 市场机遇与增长表现 - 海关数据显示上半年中国跨境电商进出口总额1.32万亿元，同比增长5.7%，为跨境支付行业打开广阔市场空间 [2] - 新兴市场如东盟、拉美、非洲电商市场正在吸引大量中国卖家入驻，支付需求水涨船高 [3] - 拉卡拉上半年跨境支付交易金额和客户数量分别同比增长73.5%和70.4%，外卡支付交易金额和客户数量分别同比增长210%和72% [4] - 移卡上半年海外GPV突破人民币15亿元，超越去年全年约11亿元的交易额 [4] - 派安盈二季度小企业客户业务收入同比增长18%，非利息营业收入创历史新高 [5] AI技术应用与渗透 - 目前已有60%至70%的中国客户不同程度地接入了AI技术，例如通过云端AI完成客服应答、图像生成和视频制作 [1][6] - 支付机构将AI能力作为战略关键一环，如蚂蚁国际升级AI助手至Antom Copilot2.0，PayPal升级平台并融合AI Agent技术扩展服务能力 [6] - AI技术正构建超越支付收单的人工智能服务，以满足全球商家的实际运营需求 [6] AI驱动的商业模式变革 - AI很可能成为下一代流量入口，替代目前的搜索和社交模式，未来会出现更多由AI辅助决策甚至AI推荐的购物体验 [1][7] - 支付平台探索将其商品库与AI搜索匹配，改变跨境电商获客模式，从被动等待变为AI主动找到有真实需求的消费者 [7] - 大量中国商户利用AI制作营销视频，节省拍摄剪辑成本，用数字人代替真人出镜，几十秒就能生成多条不同语言和主播的视频 [7]