2024年1-11月辽宁省初级形态塑料产量数据分析 - 2024年11月单月，辽宁省规模以上工业企业初级形态的塑料产量为55.5万吨，较上年同期下降1.9% [1] - 2024年1-11月累计，辽宁省规模以上工业企业初级形态的塑料产量为579.2万吨，较上年同期下降1.1% [3] 产量增速变化与比较 - 2024年11月单月产量增速，较上一年同期低9.5个百分点 [1] - 2024年1-11月累计产量增速，较上一年同期低6.6个百分点 [3] - 2024年11月单月产量增速，较同期全国增速低5.0个百分点 [1] - 2024年1-11月累计产量增速，较同期全国增速低5.8个百分点 [3] 产量在全国的占比 - 2024年11月单月，辽宁省初级形态的塑料产量约占同期全国总产量1110.09991万吨的5.0% [1] - 2024年1-11月累计，辽宁省初级形态的塑料产量约占同期全国总产量11738.2707万吨的4.9% [3] 行业统计标准说明 - 初级形态的塑料在2004年及以前的名称为塑料树脂及共聚物 [4] - 自2011年起，中国规模以上工业企业的统计起点标准，由年主营业务收入500万元提高至2000万元 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PP2509震荡偏强终盘收于7189元/吨 供应端上周PP产量环比+3.47% 产能利用率环比+2.66%至79.04% 需求端上周PP下游各行业开工率涨跌互现、窄幅变化 下游行业平均开工率环比-0.05%至50.35% 库存方面上周PP库存环比+1.77%至86.35万吨 库存压力仍偏高 [2] - 4月PP行业集中检修 本周济南炼厂、中海壳牌、宁波金发等装置计划停车 产量、产能利用率预计环比下降 塑编需求随天气转暖增长、订单天数持续上升 管材、BOPP需求跟进有限 订单天数环比下降 美国对华关税政策落地 终端制品出口受到抑制 [2] - 成本方面 美国关税利空影响仍存 美伊冲突仍有恶化的可能 国际油价震荡 PP2509短期预计震荡走势 下方关注7120附近支撑 上方关注7300附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价聚丙烯为7189元/吨 环比持平 1月合约收盘价为7115元/吨 环比-3元/吨 5月合约收盘价为7271元/吨 环比+6元/吨 9月合约收盘价为7189元/吨 环比持平 [2] - 成交量聚丙烯为269738手 环比-47110手 持仓量聚丙烯为328902手 环比+25882手 [2] - 前20名持仓买单量聚丙烯为295069手 环比-938手 卖单量为315112手 环比+1680手 净买单量为-20043手 环比-2618手 仓单数量为5550手 环比+200手 [2] 现货市场 - PP纤维/注塑CFR东南亚中间价为949美元/吨 PP均聚注塑CFR远东中间价为859美元/吨 PP拉丝级浙江完税自提价为7300元/吨 [2] - 丙烯CFR中国为826美元/吨 环比+5美元/吨 丙烷远东到岸价CFR为533美元/吨 环比+17美元/吨 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡为58.54美元/桶 环比-0.19美元/桶 CFR石脑油日本为544.88美元/吨 环比-2美元/吨 [2] 产业情况 - 开工率聚丙烯石化企业为79.04% 环比+2.66% [2] 下游情况 - 开工率聚丙烯平均为50.35% 环比-0.05% 塑编为47.6% 环比持平 注塑为55.4% 环比+1.2% BOPP为61.78% 环比持平 [2] - 开工率聚丙烯PP管材为35.47% 环比-0.8% 胶带母卷为51.38% 环比-0.7% PP无纺布为36.75% 环比-0.25% CPP为52.63% 环比-0.37% [2] 期权市场 - 历史波动率20日聚丙烯为10.48% 环比+0.03% 40日为8.32% 环比-0.34% [2] - 平值看跌期权隐含波动率聚丙烯为20.46% 环比-2.8% 平值看涨期权隐含波动率为20.47% 环比-2.79% [2] 行业消息 - 4月4日至10日 国内聚丙烯产量75.70万吨 较上周涨幅3.47% 聚丙烯产能利用率环比上升2.66%至79.04% [2] - 4月4日至10日 PP下游行业平均开工下滑0.05个百分点至50.35% [2] - 截至4月9日 中国聚丙烯商业库存总量在86.35万吨 环比涨1.77% [2]

报告行业投资评级 - 建议偏空配置 [1] 报告的核心观点 - 聚乙烯市场供需双弱，本周产量小幅度增加、累库较多、表需比预期差很多，预计下周产量或继续小幅度增加、表需继续偏差、库存小幅去库但需求不好可能继续累库，原料价格和PE成本走弱，上游利润或小幅度走弱，部分贸易商退订美国货使短期进口量减少 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 近期市场主要矛盾 - 聚乙烯市场供需双弱，产量、表需、库存、成本、利润、进口量等方面存在变化及预期 [5][6] 聚乙烯产业情况 聚乙烯市场情况 - 本周国产量62.47万吨，较上周增加0.13万吨，下周预计63.02万吨、下下周预计63.94万吨；进口量和出口量本周均与上周持平，分别为28.89万吨和2.50万吨；表观需求量本周85.47万吨，较上周减少11.05万吨，下周预计95.62万吨；总库存本周109.10万吨，较上周增加3.39万吨，下周预计102.89万吨、下下周预计97.61万吨；上游库存本周48.06万吨，较上周增加4.22万吨；中游库存本周61.04万吨，较上周减少0.83万吨 [5] 聚乙烯供应 - 2024年有多套装置投产，合计新增产能320万吨；2025年有新装置投产计划，合计新增产能438万吨 [18][19] 聚乙烯上游原料情况 - 动力煤价格预计偏弱震荡，原油价格大幅度走弱，PE成本预计仍会继续走弱 [6] 聚乙烯需求 - 下游刚需拿货，随采随用为主 [7] 聚乙烯库存 - 石化库存、PE总库存、PE上游总库存等呈现一定变化趋势 [40][41][43] 聚乙烯价差 - PE现货市场价格震荡走弱，盘中基差报价震荡走弱，周五华北基差报价05 + 70左右；1 - 5月间价差近月呈现正套格局，5 - 9月间价差震荡；HD - LL华北价差、LD - LL华北价差等有不同表现；LL - PP价差各合约有变化，LL进口利润震荡走弱 [50][56][64] 基差及价差 - 基差本周震荡，现货转弱比较明显，华北基差从30变为70、华东基差从130变为120、华南基差从350变为380；1 - 5月间价差从 - 95变为 - 182，5 - 9月间价差从58变为99，9 - 1月间价差从37变为83；LD - LL华北价差持平，HD - LL华北价差从 - 290变为 - 120，LL - PP各盘面合约价差走弱 [6] 总结及展望 - 上游仍以快速出货思路为主，报价变动不大；中游出货一般，部分代理计划量较多，下游拿货意愿不强，市场观望心态浓厚；下游刚需拿货；05合约LL - PP价差建议暂时离场，5 - 9价差离场，远月05合约套保空单考虑少量减持待反弹后增持，采用卖出看涨期权策略 [7]

关税政策调整 - 中国将美加征关税税率由8 4%提高至1 2 5%作为对美国"对等关税"的反制措施[1] - 美国对中国征收关税税率已一路飙高，自4月2日宣布执行新关税政策以来[1] 行业影响分析 - 机械设备、家电、家具、纺织行业对美出口份额较大，受关税影响显著[5] - 2024年中国机械电气设备对美出口15527亿元人民币，占对美出口42%，占行业出口14 6%[5] - 纺织品对美出口3513亿元人民币，占对美出口9 41%，占行业出口16 5%[5] - 医疗器械行业2024年前三季度出口额353 4亿美元，美国为第一大出口国[10] - 广东省医疗器械行业产值占全国约25%[10] 企业应对措施 - 宁波如意美国市场业务占比曾超20%，现通过开拓东南亚和"一带一路"国家市场降低至20%以下[5][8] - 嘉溢制衣间接出口美国订单占比约20%，可能转至东南亚生产[6] - 钟银塑料出口订单量下降30%，转向开发内销市场[7] - 企业普遍采取市场多元化策略，拓展中东、南美、非洲等新兴市场[1][8] - 部分企业选择将重心转回国内市场，如向西南地区拓展[9] 产业链调整 - 企业加速海外布局，如宁波如意在柬埔寨自建厂房[7] - 纺织企业转向全产业链服务，向上游拓展自主研发面料[9][13] - 医疗器械行业重点提升产品竞争力和创新能力，优化全球布局[11] - 塑料行业建设无人工厂提高效率，延伸产业链布局[10] 国内市场发展 - 沿海企业开始关注国内市场，政策落地有望提振内需[9] - 广东塑料企业从专注出口转向开发内销产品客户[7][9] - 纺织企业保留重点产业链在国内，加强技术提升和服务转型[13] 长期战略方向 - 出海仍是企业关键战略，但更注重差异化布局和产品价值提升[1][12] - 大型企业将继续"走出去"，推动产业链供应链国际合作[14] - 纺织企业计划扩大设计团队规模，开发环保创新面料[13] - 医疗器械行业倡议企业练好内功同时开拓受影响较小市场[11]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - LLDPE市场价格多数下跌，价格波幅在20 - 150元/吨，线性期货低开弱势震荡，市场交投气氛受挫，下游观望情绪浓厚，补仓积极性偏弱，小单采购[1] - 宏观政策变化加剧市场不确定性，美国加征关税或影响聚乙烯进口和塑料制品出口，加征关税在进口成本上升情况下或对市场价格形成支撑，中国塑料制品对美出口额下滑趋势或更明显[2] - 2025年二季度国内PE装置新增产能预计215万吨，供应压力或在三季度体现，需求端受贸易战冲击，农膜旺季已至顶部后期需求预期下滑，包装膜需求一般，聚乙烯市场面临需求端负反馈和成本坍塌，短期或偏弱，但进口问题对市场有一定支撑[3][4] - LLDPE趋势强度为 - 1，处于看空状态[4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2505昨日收盘价7320，日涨跌 - 4.80%，昨日成交431,019，持仓变动 - 5885；05合约基差260，05 - 09合约价差59；华北、华东、华南昨日现货价格分别为7580元/吨、7700元/吨、7850元/吨，前日价格分别为7750元/吨、7800元/吨、7900元/吨[1] 现货消息 - LLDPE市场价格多数下跌，价格波幅20 - 150元/吨，线性期货低开弱势震荡，受中美互加关税、原油价格下跌影响，市场交投气氛受挫，部分出厂价格下调，贸易商跟跌报盘，下游观望情绪浓厚，补仓积极性偏弱，小单采购[1] 市场状况分析 - 2025年4月2日美国对中国输美商品征收34%“对等关税”，4月4日中国对原产于美国的所有进口商品在现行适用关税税率基础上加征34%关税[2] - 2024年中国从美国进口聚乙烯238.7万吨，占总进口量17.23%，占总供应量约5.7%，自美进口产品中46.2%是LLDPE，加征关税或对市场价格形成支撑[2] - 2024年中国出口美国塑料制品金额占塑料出口总金额16.75%，近几年占比持续下滑，美国加征关税后中国塑料制品对美出口额下滑趋势或更明显[2] 供需情况 - 2025年二季度国内PE装置新增产能预计215万吨，考虑部分装置延期可能，供应压力或在三季度体现[3] - 需求端受贸易战冲击，农膜旺季已至顶部，后期需求预期下滑，包装膜需求一般[3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚丙烯后期仍有压力，贸易战、原油价格下跌、需求端订单恢复近尾声、供应端检修装置减少等因素将导致价格走弱，中期新增产能压力大，需求总量有隐患，上半年压力难逆转，但出口市场未来或在欧美宽财政趋势下恢复 [5][6] - 线性低密度聚乙烯（LLDPE）短期偏弱，宏观政策变化加剧市场不确定性，美国加征关税影响聚乙烯进口和塑料制品出口，二季度新增产能供应压力或在三季度体现，需求端受贸易战冲击，进口问题对市场有一定支撑 [7] 各目录总结 综述 - 聚丙烯方面，贸易战拖累全球经济、OPEC扩产致原油价格下跌使PP价格大概率走弱，需求端下游订单恢复近尾声、供应端4月中旬后检修装置减少，市场压力大；中期新增产能压力集中在上半年，需求总量有隐患；宏观上2025年上半年出口市场有压力，但未来或在欧美宽财政趋势下恢复 [6] - 线性低密度聚乙烯方面，宏观政策变化加剧市场不确定性，美国加征关税影响聚乙烯进口和塑料制品出口，二季度新增产能供应压力或在三季度体现，需求端受贸易战冲击，短期或偏弱，进口问题对市场有一定支撑 [7] - 核心数据显示，聚丙烯现货价格环比上期涨0.14%、同比去年跌2.00%，聚乙烯现货价格环比上期跌1.27%、同比去年跌6.59%；聚丙烯基差走弱，聚乙烯基差和月差均走弱；聚丙烯开工率环比降0.06%、同比升5.70%，聚乙烯开工率环比升0.18%、同比降0.51%；聚烯烃库存环比升6.34%、同比降19.25% [8] 聚丙烯供需 - 非标价差走平，市场变化不大，2025年非标价差趋势有不确定性，一季度需求端难爆发，二季度若国内超预期财政扩张带动消费扩张，非标价差或走向扩张，贸易战有潜在不利风险 [16][19] - 短期整体开工环比下降，4月供应或偏向宽松，本周期聚丙烯产能利用率环比下降0.05%至76.38%，中石化产能利用率环比下降0.19%至85.30%，本周中国聚丙烯产量73.16万吨，相较上周减少0.04万吨，跌幅0.05% [20][22] - 4月份处在上半年装置检修集中季，计划内检修预计仍有增加，2025年有众多PP装置处于检修或有后期检修计划 [24] - 2025年潜在新增产能700.5万吨，产能增幅16%，潜在投产压力仍然较大，尤其几套大型炼油装置投产带来的压力 [25] - 生产库存环比下滑，贸易商库存上升，中国聚丙烯生产企业库存量在61.64万吨，较上期跌2.53万吨，环比跌3.94%，贸易商样本企业库存量较上期增加0.85万吨，环比上涨5.76% [26][30] - 原油价格清明节期间大幅下滑，成本将下滑 [31] - 油制厂家利润下滑，PDH制利润下滑，按照资讯公司测算，油制PP利润为 -472元/吨，煤制PP利润为888元/吨，MTO装置利润为 -1114元/吨，PDH装置利润为 -798元/吨 [37][38] - 下游方面，BOPP开工持平、订单天数下滑、成品库存高位，利润处于历年低位，主要因自身产能过剩，BOPP利润80元/吨，利润率0.94% [39][42][45] - 胶带母卷开工持平，订单情况仍不理想 [47] - 塑编开工回升，订单天数回升 [50] - 无纺布开工持平，变化不大 [55] - CPP开工持平，订单天数持平 [58] 聚乙烯供需 - 2024年中国从美国进口聚乙烯238.7万吨，占总进口量比例达17.23%，占总供应量约5.7%，其中46.2%的产品是LLDPE；2024年中国出口美国塑料制品金额占塑料出口总金额16.75%，近几年占比持续下滑 [66] - L - LL价差短期有所下滑，前期非标价差持续回落对聚乙烯整体结构产生压制，中期随着产能扩张，当下高压对线性的高溢价难以延续 [67][70] - 开工率、产量环比回升，中国聚乙烯生产企业产能利用率82.46%，较上周期增加0.14个百分点，本周我国聚乙烯产量总计在62.34万吨，较上周增加1.15% [71][73] - 4月检修损失量预期环比3月减少，2025年有众多PE装置处于检修状态 [74] - 2025年潜在新增产能543万吨，产能增幅16.8% [75] - 生产企业库存环比下滑，社会库存环比下滑，本周中国聚乙烯生产企业样本库存量43.84万吨，较上期跌6.63万吨，环比跌13.14%，聚乙烯社会样本仓库库存为61.87万吨，较上周期降1.16万吨，环比降1.84%，同比低19.8% [77][80] - 原油价格清明节期间大幅下滑，成本将下滑 [81] - 油制装置利润下滑，油制利润为 -391元/吨，煤制利润为1567元/吨，MTO利润为 -580元/吨 [83][84] - 下游方面，农膜开工环比回升、订单天数环比下滑 [85] - 包装膜开工下滑、订单天数下滑 [86] - 管材、中空开工回升，但增速较为缓慢 [87]

文章核心观点 - 特朗普关税政策旨在为新设立的主权财富基金补充资金，用于重大基建投资带动就业和制造业复苏，但面临美元汇率、就业等问题；美国后续关税政策将对中美贸易产生差异化影响，且会加速全球贸易组织秩序重构 [5][6][7] 特朗普关税政策相关 政策计算方式 - “对等关税”指双方按相同额度征收关税，特朗普团队计算互惠关税采用美国人口普查局2024年进出口数据，设定进口需求价格弹性ε为4，进口价格对关税的弹性系数φ为0.25，引发学界笑话 [2][4] 政策真实目标 - 政策是给除中国外国家“训话”收罚金，为新设立的主权财富基金补充资金，最终目标是以主权财富基金投资重大基础设施建设等领域，带动就业和制造业复苏 [5][6][7] 配套措施 - 为降低36万亿美国国债股息支出，发行世纪债券拉低国债利率，吸引全球大型机构购买美国国债，提升主权财富基金资金流入 [9] 面临问题 - 美元持续被高估会削弱美国制造业竞争力，广义主要贸易伙伴国实际美元指数从2011年至今总体上行，累计升值近45%；美国加息后CPI仍上涨，新增非农就业人数多数低于均值，2025年2月就业人数仅为加息前半年月度数据的40% [11][13][14] 后续可能生效的关税政策及影响 政策内容 - 4月2日后可能生效的关税政策包括对华贸易限制升级、对委内瑞拉次级关税落地、对所有进口汽车征收25%关税、对农产品和半导体及药品加征关税等，欧盟、加拿大等可能实施报复性关税 [16][18] 对中美贸易影响 整体贸易抗压能力 - 美国自华进口商品整体需求弹性为 -1.08，关税成本传导将引发近乎等比例贸易额缩减，如关税使进口商品含税价格提升10%，进口数量将下降10.8% [17] 行业敏感度分层 - 机电、机械设备等低弹性产业占美自华进口总额45%，是贸易基本盘稳定器；塑料橡胶、金属制品等高弹性领域暴露中间品供应链脆弱性；运输设备、皮革制品等民生消费品有韧性，家具与光学设备形成需求刚性组合 [19][20] 成本分摊机制 - 美方全额承担关税成本时，不同行业波动系数差异达9个百分点；中美厂商共同分摊时，高弹性行业贸易量跌幅指数级扩大 [23][24] 汇率作用 - 考虑汇率不同对冲情形，不同场景下我国输美产品贸易量以美元和人民币计价有不同理论降幅 [27][28] 未来影响 - 特朗普挑起单边贸易和逆全球化，将加速世界各国构建符合自身贸易比较优势的贸易组织秩序，未来三年美国和中国可能各自构建新的贸易组织体系，欧盟和日本会两边讨好 [31][32]

中化新网讯 ICIS于3月18日发布的报告显示，受特朗普政府关税政策及美国经济疲软影响，美国聚 氯乙烯（PVC）市场正面临严峻挑战。报告预计2025年美国国内PVC市场增长率仅为1%至3%，其中住 房和建筑领域表现尤为疲弱，同时出口市场也将受到关税政策冲击。 在出口方面，美国PVC市场面临更大挑战。特朗普政府拟对墨西哥和加拿大征收25%关税的政策一 旦实施，将严重冲击美国PVC出口。这两个国家是美国PVC的重要出口市场，其加工商将进口的PVC加 工后返销美国，应用于医疗、建筑、汽车和工业等领域。关税政策将提高这些产品的进口成本，进而抑 制对美国PVC的需求。此外，印度、加拿大、墨西哥、巴西和欧盟等主要贸易伙伴现有及潜在的关税威 胁也给美国PVC出口蒙上阴影。 ICIS特别指出，作为美国PVC主要出口市场的拉丁美洲同样面临挑战。区域内需求分化、经济压力 及潜在关税政策正在重塑市场格局，影响供需关系。其中墨西哥市场尤为关键，新关税政策预计将提高 其PVC下游行业对美出口成本，进而削弱美国PVC的竞争力，可能导致墨西哥对美国PVC的需求下降。 报告指出，2024年美国国内PVC市场表现稳健，但随着第四季度新增产能投 ...

2024年1-11月山西省初级形态塑料产量总体情况 - 2024年1-11月山西省规模以上工业企业初级形态塑料累计产量为99.1万吨，同比增长7.4% [1] - 产量增速较2023年同期提升14.3个百分点，且比同期全国增速高出2.7个百分点 [1] - 山西省产量占全国同期总产量11738.2707万吨的比重为0.8% [1] 2024年11月山西省初级形态塑料单月产量情况 - 2024年11月山西省规模以上工业企业初级形态塑料单月产量为9.9万吨，同比增长7.0% [3] - 11月单月产量增速较2023年同期放缓0.3个百分点，但比同期全国增速高出3.9个百分点 [3] - 11月山西省产量占全国同期单月产量1110.09991万吨的比重为0.9% [3] 统计口径说明 - 初级形态的塑料在2004年及以前名称为塑料树脂及共聚物 [5] - 自2011年起，中国规模以上工业企业起点标准由年主营业务收入500万元提升至2000万元 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃方面，新装置投产使供应压力仍存，下游需求修复回暖，但PP库存去化慢，下游采购意愿一般，供需偏弱但需求边际回暖，预计短期震荡调整，关注成本端波动[3][4] - 苯乙烯方面，供应维持偏高水平，下游需求修复回暖但供需仍偏宽松，成本端油价支撑不足，纯苯稍有支撑，供需边际好转但仍宽平衡，预计短期跟随成本端波动[8] 根据相关目录分别总结 策略推荐 - LLDPE新装置投产供应压力大，成本支撑不足，预计短期区间震荡调整，建议观望或区间操作，参考支撑位7600 - 7650元/吨，压力位7900 - 7950元/吨[15] - PP供应中性偏高水平，需求随下游复工修复，预计短期跟随成本端波动，建议观望或区间操作，参考支撑位7150 - 7200元/吨，压力位7550 - 7600元/吨[15] - 苯乙烯供需边际好转但仍偏宽松，预计短期跟随成本端波动，建议观望或短线操作，参考支撑位8200 - 8250元/吨，压力位9100 - 9150元/吨[15] 期货市场情况 - LLDPE期货中，L01合约收盘价8200元/吨，结算价8513元/吨，涨跌幅 - 2.38%；L05合约收盘价7884元/吨，结算价7897元/吨，涨跌幅0.92%；L09合约收盘价7819元/吨，结算价7835元/吨，涨跌幅0.98%[16] - PP期货中，PP01合约收盘价7313元/吨，结算价7346元/吨，涨跌幅0.45%；PP05合约收盘价7378元/吨，结算价7402元/吨，涨跌幅 - 0.24%；PP09合约收盘价7389元/吨，结算价7409元/吨，涨跌幅 - 0.08%[16] - 苯乙烯期货中，主力合约收盘价8597元/吨，结算价8628元/吨，涨跌幅0.40%；次主力合约收盘价8580元/吨，结算价8612元/吨，涨跌幅0.00%[17] 现货市场情况 - 聚烯烃方面，LLDPE市场主流价格在8070 - 8700元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7280 - 7380元/吨，华东拉丝主流价格在7350 - 7450元/吨，华南拉丝主流价格在7330 - 7530元/吨[2] - 苯乙烯方面，截止上周五，华东市场价格为8635元/吨，华南市场价格为8800元/吨[7] 供需基本面图解 - 供给方面，截至2月20日当周，PE开工率为82.76%（ - 0.88%），PP开工率77.23%（ - 1.78%）；苯乙烯截止2月20日周度开工率77.99%，周度环比 - 0.46%[2][7] - 需求方面，截止2月20日当周，聚烯烃下游农膜开工率40%（ + 2%），包装48%（ + 3%）等；苯乙烯下游截至2月13日，PS开工率60.06%，周度环比 + 4.40%，EPS开工率54.53%，周度环比 + 8.11%等[2][7] - 库存端，2月21日，两油库存86.00万吨，较前一交易日环比 - 1.50万吨，周环比 - 2.00万吨；截止2月21日当周，PE社会贸易库存19.126万吨（ - 0.194万吨），PP社会贸易库存5.115万吨（ + 0.072万吨）；苯乙烯华东港口库存为1525万吨，周环比累库120万吨[3][7] - 成本端，乌克兰无人机袭击使俄原油管道运力下降，但俄乌和谈加速地缘政治风险回落，油价先扬后抑，对聚烯烃支撑一般；苯乙烯成本端油价反弹后下跌，回吐涨幅，对其支撑不足，原料纯苯表现相对坚挺，稍有支撑[3][8] 期货市场持仓情况 - LLDPE期货L01持仓变化 - 4233手，L05持仓变化 - 21729手，L09持仓变化2054手[16] - PP期货PP01持仓变化 - 3336手，PP05持仓变化4502手，PP09持仓变化2453手[16] - 苯乙烯期货主力合约持仓变化74920手，次主力合约持仓变化19410手[17]