公司表现 - 6月24日收盘价为30.33元，上涨1.98%，总市值280.26亿元 [1] - 滚动市盈率PE为22.35倍，静态PE为29.49倍，市净率2.32倍 [1][2] - 2025年一季度营业收入12.13亿元，同比增长91.47% [1] - 2025年一季度净利润3.84亿元，同比增长373.53%，销售毛利率54.12% [1] - 主营业务为钾盐矿开采、钾肥生产及销售，主要产品包括氯化钾、卤水等 [1] 机构持仓 - 截至2025年一季度末，共有34家机构持仓，包括25家基金、8家其他机构和1家社保 [1] - 机构合计持股44568.20万股，持股市值108.84亿元 [1] 行业对比 - 化肥行业平均市盈率24.69倍，中值22.52倍 [1][2] - 公司市盈率22.35倍，在行业中排名第15位 [1] - 行业平均市净率2.42倍，中值1.72倍 [2] - 公司总市值280.26亿元，高于行业平均157.43亿元和中值79.72亿元 [1][2] - 可比公司中，盐湖股份总市值最高达880.52亿元，云天化405.80亿元 [2]

项目投资 - 公司拟投资11 5亿元人民币建设100万吨 年新型作物专用肥项目 [1] - 项目包括40万吨 年高塔复合肥 40万吨 年尿基复合肥 15万吨 年测土配方BB肥 5万吨 年高端水溶肥 [1] - 固定资产投资9 8亿元人民币 [1] 建设规划 - 项目建设工期约12个月 [1] - 预计2025年12月31日前开工建设 2026年12月31日前竣工投产 [1] - 项目用地面积约322亩 其中化工用地约266亩 [1] 审批进展 - 项目实施尚需政府部门立项核准及报备 环评审批和施工许可等前置审批手续 [1]

尿素日报 | 2025-06-24 地缘影响减弱，尿素震荡走低 市场分析 价格与基差：2025-06-23，尿素主力收盘1711元/吨（-19）；河南小颗粒出厂价报价：1760 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1750元/吨（-70）；江苏地区小颗粒报价：1770元/吨（-60）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：39 元/吨（-51）；河南基差：49元/吨（-41）；江苏基差：59元/吨（-41）；尿素生产利润220元/吨（-70），出口利润648 元/吨（+136）。 供应端：截至2025-06-23，企业产能利用率88.28%（0.08%）。样本企业总库存量为113.60 万吨（-4.11），港口样本 库存量为29.50 万吨（+5.00）。 需求端：截至2025-06-23，复合肥产能利用率31.82%（-1.99%）；三聚氰胺产能利用率为64.32%（+0.55%）；尿素 企业预收订单天数6.29日（+0.58）。 伊朗以色列地缘对尿素盘面影响减弱，重回基本面交易，尿素震荡走低。尿素开工高位运行，装置检修计划偏少， 产量预计走高，供应端压力较大。尿素下游农业需求追肥补货需求释放，工厂预售 ...

聚酯产业链日报 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 张晓珍 Z0003135 | 下游聚酯产品价格及现金流 | 上游价格 | 品种 | 6月20日 | 张跌 | 单位 | 品种 | 6月20日 | 6月23日 | 6月23日 | 胀跌 | 单位 | 张跌幅 | 旅跌幅 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | -7.2% | 77.01 | -5.53 | POY150/48价格 | 60 | 布伦特原油(8月) | 71.48 | 7225 | 7165 | 0.8% | 美元/桶 | -7.2% | 50 | WTI原油(8月) | 68.51 | 73.84 | -5.33 | FDY150/96价格 | 7515 | 0.7% | 7465 | | | 40 | CFR日本石脑油 | 646 | -4 | -0.6% | D ...

石油化工行业指数表现 - 化工板块中化工原料指数累计下跌1.16%、化工机械指数累计上涨0.05%、化学制药指数累计下跌5.37%、农药化肥指数累计下跌2.66% [1] - 石油板块中石油加工指数累计下跌1.03%、石油开采指数累计上涨1.54%、石油贸易指数累计下跌0.25% [1] 国际原油价格变动 - 纽约商品交易所原油期货(WTI)主力合约结算价格为74.93美元/桶，较6月20日上升2.67% [1] - 布伦特原油期货(Brent)主力合约结算价格为77.01美元/桶，较6月20日上升3.75% [1] 石化产品现货市场表现 - 涨幅前五名石化产品：对二甲苯上涨10.53%、苯胺上涨6.53%、精对苯二甲酸上涨6.01%、丙烯酸丁酯上涨5.19%、裂解C9上涨4.96% [1] - 跌幅前五名石化产品：液氯下跌60%、维生素D3下跌8.57%、腈纶短纤下跌7.89%、维生素VE下跌6.25%、丙烯酸甲酯下跌5.88% [1] 上市化企资本市场表现 - 涨幅前五名上市化企：通源石油上涨42.09%、准油股份上涨40.23%、金牛化工上涨27.43%、茂化实华上涨22.67%、宏和科技上涨22.58% [2] - 跌幅前五名上市化企：ST海越下跌38.85%、澳洋健康下跌26.33%、华业香料下跌20.41%、江天化学下跌19.22%、善水科技下跌18.77% [2]

尿素价格波动分析 - 尿素期货主力合约2509报1711元/吨，下跌2%，较前期高点1800元/吨跌近100元/吨 [1] - 国内尿素现货行情下跌，部分区域出厂价格下调10～50元/吨，主流区域中小颗粒出厂价格参考1680～1800元/吨 [1] - 市场拿货心态谨慎，高位成交阻力大，贸易商急于变现导致价格松动 [1] 价格波动原因 - 出口端改善：伊朗尿素装置停车涉及产能800万吨，印度尿素招标量不及预期推动价格上涨 [3] - 国内出口政策放松预期促使投机需求买货 [3] - 以色列恢复供气、埃及尿素装置回归，出口政策放松传言未兑现导致价格回落 [3] - 尿素工厂出口订单量未明显改善，累库压力大，工厂竞相出货促使价格下跌 [3] 供需基本面 - 尿素日产维持高位，后续可能突破21万吨/日 [4] - 7-10月有近200万吨新增产能待释放，预计2025年尿素产能同比增加5%～6% [4] - 农业领域补库力度弱，工业需求低迷 [4] - 印度尿素招标量150万吨，船期到7月底，投标量250万吨，最低报价399美元/吨 [4] - 国内尿素出口利润1000～1100元/吨，出口仍以配额制为主，预计配额总量200万吨 [4] 后市展望 - 上游生产利润下新增装置将继续投产，叠加下半年农业需求减弱，价格可能低位震荡 [5] - 出口政策放松情况是重要变量 [5] - 价格受出口政策影响大，需关注出口放开时间点和量 [5] - 国内供需宽松与出口政策共同作用使价格上方空间有限 [5] - 出口政策放开或阶段性供需压力缓解将对价格形成支撑 [5]

董事会组成与职责 - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，设董事长1人 [2] - 董事会是公司经营决策机构，受股东会委托负责经营管理公司法人财产 [2] - 董事会下设董事会办公室处理日常事务，董事会秘书或证券事务代表兼任负责人 [2] 会议类型与召开条件 - 董事会会议分为定期会议（每年上下半年各一次）和临时会议 [2][3] - 临时会议召开条件包括：代表1/10以上表决权股东提议、1/3以上董事联名提议、审计委员会提议等共8种情形 [3][5] - 紧急情况下可通过口头方式通知召开临时会议，但需在会议上说明原因 [4] 会议提案与通知流程 - 定期会议提案需董事会办公室提前征求董事意见，董事长拟定前需征求高管意见 [2] - 临时会议提议需提交书面文件，包含提议人、理由、时间、具体提案等要素 [3][6] - 定期会议变更需提前3日通知，临时会议变更需全体董事认可 [5] 会议出席与表决规则 - 会议需过半数董事出席方有效，董事原则上应亲自出席，委托需书面明确意见 [5][6] - 表决实行一人一票制，分同意/反对/弃权三种意见，统计需独立董事监督 [8][9] - 关联交易中关联董事需回避表决，无关联董事不足三人时提交股东会审议 [10] 决议形成与执行 - 普通决议需全体董事过半数同意，担保事项需出席董事2/3以上同意 [9] - 董事长需督促决议落实并在后续会议通报执行情况，董事会秘书协助检查 [13] - 未通过议案一个月内不得重复审议，暂缓表决需明确再次审议条件 [10][11] 会议记录与档案管理 - 会议记录需包含出席人员、议程、发言要点、表决结果等，出席人员签字确认 [11] - 会议档案包括通知、签到簿、授权书、录音、表决票等，保存期限不少于10年 [13] - 非现场会议决议需董事补签确认，未签视为完全同意记录内容 [12]

报告行业投资评级 - 单边：偏弱 [6] - 套利：观望 [6] - 期权：反弹卖看涨 [6] 报告的核心观点 - 市场情绪低迷，主流地区尿素现货出厂报价跌幅扩大、成交乏力，预计出厂报价继续下跌，期现短期偏弱运行，需关注中东冲突 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货增仓下跌，报收 1711（-35/-2%） [3] - 现货市场：出厂价跌幅扩大、成交乏力，各地区有不同报价区间 [3] 重要资讯 - 6 月 23 日，尿素行业日产 19.98 万吨，较上一工作日增加 0.47 万吨，较去年同期增加 2.86 万吨；开工 86.31%，较去年同期 79.07%回升 7.24% [4] 逻辑分析 - 市场情绪低迷，山东、河南等地区出厂报价下跌、成交乏力，预计继续下跌；交割区周边区域出厂价跟跌，预计延续跌势 [5] - 部分装置检修，日均产量降至 20 万吨以下但仍处同期最高水平 [5] - 需求端受中东冲突影响，国际市场价格坚挺上涨，国内外价差大，印标最低送到价格 399 美元/吨，对国内市场情绪有提振 [5] - 华中、华北地区复合肥生产积极性偏低，基层抵制高价货，复合肥厂开工率高位回落，尿素库存可用天数一周后，采购情绪不高 [5] - 本周尿素生产企业库存小幅降至 104 万吨附近但依旧偏高 [5] - 国内供应量较大，下游需求下滑，贸易商谨慎操作；印标结果使出口订单增加，下游需求释放，但现货上涨后下游观望，厂家收单乏力 [5] 交易策略 - 单边操作建议偏弱 [6] - 套利操作建议观望 [6] - 期权操作建议反弹卖看涨 [6] 相关图表 - 展示尿素日均产量、开工率、煤制开工率、气制开工率、产量、日度产量、煤制产量、气制产量等数据的历史变化 [10] - 展示尿素企业库存、港口库存、山东企业库存、河南企业库存、复合肥开工率、复合肥厂库、三聚氰胺开工率、东北地区到货量等数据的历史变化 [13]

报告核心观点 报告聚焦化工行业2025年度中期投资策略，提出关注新消费需求、化肥出口、人形机器人材料、农药及新材料等领域的投资机会，推荐华鼎股份、百龙创园等公司[3]。 各部分总结 关注化工行业的新消费 - 锦纶纤维由锦纶切片拉丝而来，下游主要为民用丝领域，受益户外需求扩容，行业景气度高，推荐华鼎股份、聚合顺[14][18][19] - 代糖渗透率持续提升，市场或将加速扩容，阿洛酮糖市场有望扩大，推荐百龙创园，关注保龄宝[37][41] - 益生菌行业规模增长快，消费者认知度高，推荐拥有专利产品的蔚蓝生物[58] - 植调剂国内市场空间广阔，预计2026年理论空间约715亿元，推荐国光股份[67] 化肥出口窗口至，高景气度有望延续 - 磷肥出口窗口期已至，出口量有望提升，国内外价差可观，建议关注磷化工领先企业云天化[86][87] - 印度钾肥大合同价格大幅提高，中国钾肥景气度有望提升，建议关注自有钾矿资源的钾肥企业亚钾国际[93] 人形机器人量产在即，关注材料新需求 - PEEK材料有助于减轻机器人重量，适用于关键部件，全球呈现“一超多强”格局，国内厂商有扩产计划，建议关注中研股份等[99][106] - UHMWPE纤维可作为机器人腱绳材料，国外企业垄断高端产品，国内企业技术突破形成规模化生产，建议关注同益中等[112][118] - 电子皮肤需具备大面积拟人多模态传感能力，由柔性基体和导电填料组成，建议关注福莱新材、祥源新材[121][127][132] 供给受限频发，农药有望迎系统性行情 - 2025年初以来农药行业安全事故频发，或引全行业安全检查，加快落后产能出清，助力行业景气度回升[140] - 烯草酮供给端产能受限，价格上涨，建议关注先达股份[141] - 氯虫苯甲酰胺爆炸事故导致价格上涨，建议关注利尔化学、红太阳[147] - 中间体K胺爆炸事故导致价格上涨[148] 新材料 - 市场交易活跃，成长股迎来较佳配置时机，推荐圣泉集团、卓越新能、蓝晓科技、华恒生物，建议关注嘉化能源[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前期检修装置陆续恢复，国内尿素日产量提升，考虑到短时企业故障发生，产量增加概率较大 [2] - 近期农业需求逐步释放，国内工业刚需减弱，国内复合肥企业装置开工率继续下降，原料走势尚不稳定，秋季预收未全面展开，企业生产积极性低，整体运行负荷或维持低位 [2] - 地缘政治因素推动国际价格大涨，利好情绪传导至国内，出口需求短期将继续增加，近期尿素集港量增加，尿素工厂出货量增加，国内尿素企业库存下降，但部分区域企业有库存增加趋势，整体尿素去库有限，本周尿素预计加速集港，叠加农业需求推进，尿素去库幅度或增大 [2] - UR2509合约短线建议在1700 - 1770区间交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1711元/吨，环比 - 19；9 - 1价差25元/吨，环比 - 16 [2] - 郑州尿素主力合约持仓量233160手，环比增加7750；前20名净持仓 - 4628，环比 - 7246 [2] - 郑州尿素交易所仓单0张，环比 - 3581 [2] 现货市场 - 河北现货价1810元/吨，环比 - 20；河南1820元/吨，环比 - 10；江苏1830元/吨，环比 - 10；山东1750元/吨，环比 - 70；安徽1830元/吨，环比 - 10 [2] - 郑州尿素主力合约基差39元/吨，环比 - 51 [2] - FOB波罗的海375美元/吨，环比15；FOB中国主港372.5美元/吨，环比17.5 [2] 产业情况 - 港口库存29.5万吨，环比增加5；企业库存113.6万吨，环比 - 4.11 [2] - 尿素企业开工率88.28%，环比0.48；尿素日产量204400吨，环比2500 [2] - 尿素出口量0万吨，环比0；当月尿素产量6293230吨，环比448150 [2] 下游情况 - 复合肥开工率31.82%，环比 - 1.99；三聚氰胺开工率64.32%，环比0.55 [2] - 复合肥周度利润186元/吨，环比1；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 484元/吨，环比 - 194 [2] - 当月复合肥产量480.9万吨，环比 - 104.17；三聚氰胺当周产量32000吨，环比300 [2] 行业消息 - 截至6月18日，中国尿素企业总库存量113.60万吨，较上周减少4.11万吨，环比减少3.49% [2] - 截至6月19日，中国尿素港口样本库存量29.5万吨，环比增加5万吨，环比涨幅20.41% [2] - 截至6月19日，中国尿素生产企业产量143.07万吨，较上期涨1.75万吨，环比涨1.24%；产能利用率88.28%，较上期涨0.48%，趋势由降转升 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]