公司战略调整 - 时尚零售商H&M正加大力度进军新兴国家市场 [1] 市场环境变化 - 欧洲消费者支出正在放缓 [1] - 美国作为公司第二大市场 其需求受到关税影响 [1]

粤港澳大湾区民营企业出海模式转型 - 民营企业出海模式正从过去的“制造驱动”和“代工贴牌”向“创新赋能”和“自主品牌出海”转型 [1][8] - 企业通过技术、设计、品质和创新来塑造品牌价值，在海外市场赢得品质、可靠和创新的口碑 [1][8] 代表性企业案例与业绩 - 影石创新2024年创造50亿元营收，全球全景相机市场占有率达81.7% [1] - 广州达意隆包装机械股份有限公司凭借吹瓶技术在国际市场占有率名列前茅，预计2024年业务增长20%左右 [4] - SHEIN凭借数字化柔性供应链优势，2024年全球时尚市场份额增长0.24个百分点至1.53%，2025年1月成为全球访问量最大的服装时尚类购物网站之一 [9] 区域产业优势与创新生态 - 宝安区有全景相机、骨传导耳机等23个细分产品市场占有率全球第一，微电机、LED超高清显示屏等36个细分产品市场占有率全国第一 [3] - 粤港澳大湾区区域研发经费投入强度达3.4%，高于欧盟平均水平 [8] - “深圳-香港-广州”创新集群在2025年全球创新指数中排名全球第一，“澳门-珠海”创新集群连续第二次入围世界百强榜 [8] 企业创新与产业链协同 - 纳金科技依托大湾区制造业产业链基础，在柔性透明导电材料领域实现产业化落地，并与一线家电品牌建立合作关系 [6] - SHEIN投资超百亿加码以广州为中心的智慧供应链建设，位于肇庆的“希音湾区智慧产业园”达产后预计每年完成服务贸易出口额35亿元，广州希音湾区供应链三期全部达产后年出口额预计超千亿元 [9] - SHEIN与传化化学成立联合实验室打造国际一流纺织印染技术创新中心，并与东华大学研发新一代聚酯循环利用解决方案 [10] 品牌建设与文化赋能 - 得意创作有限公司将经典小黄鸭LT Duck从一个玩具发展为有生命力的品牌，通过授权生产多种产品 [11] - 企业通过为文化符号赋予新生命力，推动品牌向高端化、数字化、时尚化、本地化发展 [8][11]

公司活动与战略 - 公司于2025年9月19日在上海北外滩举办“我的主场 2025FW 新潮审美发布会”，活动形式包括音乐展演和跨界走秀，旨在发布最新潮流趋势 [1] - 公司社区活跃创作者数量在过去一年同比增幅达143%，创作内容覆盖美妆、数码、家居、运动等多元领域 [3] - 公司致力于推动中国潮流文化，通过连接创作者、品牌和用户的多元生态，助力本土时尚演进和青年潮流表达 [3] - 活动亮点包括与Madame Figaro费加罗联合发布「静默复古风」潮流趋势，强调经典版型、内敛色调和历久弥新的质感 [4] - 活动打破传统秀场模式，特邀近100位来自潮流、音乐、体育等多元领域的社区达人及青年领袖登台，而非职业模特 [6] - 公司通过聚合明星、达人与用户多元共创，推动时尚话语权走向更开放、多元的新阶段 [7] 用户与平台生态 - 公司已成为年轻人聚集的品质生活购物社区，每两位30岁以下的中国年轻人中就有一位是活跃用户 [3] - 平台上70%的用户每天活跃在社区里，80%的用户动态带有商品链接，实现了交易和社区的打通 [11] - 平台能帮助品牌完成从线上活动预热到内容引导交易的全环节，为品牌与新生代消费者搭建紧密桥梁 [11] 行业合作与影响 - 活动汇聚安踏、李宁、乔丹、新因素XINYINSU、范琦、VLONE、自然堂、UNKNOWTAL等众多知名品牌，共同发布契合主题的精致单品 [1][11] - 多头部品牌的集体参与印证了行业对“我的主场”IP的认可，彰显品牌在构建本土审美话语权上的共同努力 [14] - 此次活动标志着中国时尚正从“跟随”走向“定义”，从“生产”走向“价值创造”，为全球时尚格局注入东方审美新可能 [14] - 活动彰显上海作为国际时尚之都的集聚力，推动上海引领中国时尚产业高质量发展，并在世界时尚格局中书写东方叙事 [14]

商场品牌调整动态 - iapm LG2层原LEVI'S位置将替换为英国时尚品牌HUNTER，开设上海第三家门店 [1] - iapm LG1原TUMI位置引入TISSOT，品牌回归淮海中路商圈 [3] - 上海K11 B1层原野兽派位置引入情趣品牌大人糖，该品牌在上海市场此前仅五角场合生汇一家门店 [10] - 百联ZX创趣场4层新开业IP周边品牌"天角制造"首家官方直营店，3层品牌SUNRISEPOP将移位至4层开设全国首家旗舰店 [12][14] - 悦荟广场1层原LEONA位置将引入野人先生，预计增强客流活力 [15] - 洛克·外滩源新增设计师品牌un mute线下首家门店 [17] - 静安大悦城北座1层东北侧多个铺位由城市集市携手B&C入驻，预计年底前亮相 [46] - 静安大悦城北座2层原NITORI位置将由得力文具开设旗舰店"deli world" [48] - 五角场合生汇1层原STENDERS位置引入福建老字号瓷器品牌月记窑，该品牌在上海现有豫园和蟠龙天地两家门店 [50] - 前滩太古里木区1层外圈新开业On昂跑，石区1层外圈新开业CAFÉ HOOOLIDAY上海首店 [58][60] - 前滩太古里石区B1层原礼厚茶肆位置引入PRADA香水，木区3层原STANCE位置替换为香港时尚眼镜品牌A.SOCIETY [62][63] - 浦东嘉里城1层原HONMA位置将引入意大利高端户外鞋履品牌CRISPI上海首家专店 [65] - 浦东嘉里城3层CHANEL进一步扩店围档正式呈现 [74] 餐饮与茶饮业态更新 - iapm LG2层awfully chocolate关闭全部门店，后续品牌为KOI Thé，该品牌已完成与新鸿基上海市场项目的全线合作 [5] - iapm LG2层阿嬷手作拿下邻铺围挡升级 [6] - 世纪汇广场LG2层原超市位置引入七鲜超市，毗邻迪卡侬，结合已围板的MUJI提升区域业态丰富性 [19] - 兴业太古汇LG2地铁商业区九龙冰室移位开业和阿元来了开业，丰富南侧白领日常就餐区域 [44] - 上生·新所新开业中式Gelato品牌红楼 [26] - 浦东嘉里城LG1影院旁原Seesaw位置新开业楼下酸奶，为品牌再次进驻新鸿基旗下上海项目 [75] 零售与生活方式品牌布局 - 世纪汇广场LG1层东侧内场POP ARK区域将新增毛绒玩具品牌House Of Hugs，为继静安大悦城后的第二家门店 [21] - 静安嘉里中心B1层NEIWAI移位至原ICICLE位置开业，原位置由POP MART和CASETiFY入驻 [22] - 静安嘉里中心B1层美妆香氛区域引入日本独立香氛品牌Aiam，取代原THANN位置 [24] - 上生·新所新开业独立香氛品牌荒核NU WILDS，原平成屋位置引入身体护理品牌浴见BATHFEEL，增加生活方式零售业态 [26][29] - 港汇恒隆广场5层新开业An Ko Rau安高若，4层THE NORTH FACE和B1层redline完成原位升级 [30][32] - 港汇恒隆广场3层围挡西班牙时尚品牌BIMBA Y LOLA上海市场第二家门店，4层adidas Originals移位新开 [34][35] - 兴业太古汇1层LOEWE新店开业，FERRAGAMO回归原限时店位置围挡筹备 [37][39] - 兴业太古汇北广场沿街围挡CLOT旗下Juice和gaga旗下Tea Bar，LG1层引入护肤品牌SABON [41][42] - 五角场合生汇LONGINES完成重装开业 [52] - 百联又一城1层在轻奢和高端化妆品基础上引入户外运动品牌MAMMUT和KOLON SPORT [54] - 百联又一城B1层原超市位置将引入韩国快时尚品牌KWL [56] - 浦东嘉里城Klättermusen攀山鼠完成重装升级，B1层ERDOS、回归品牌ito和移位JINS已开业，2层PETIT BATEAU移位新开且原位将引入FILA KIDS [67][69][71] 品牌门店升级与移位 - iapm LG1层新开业服装品牌LESS和重装升级的ZUC ZUG Mart [8] - 港汇恒隆广场4层THE NORTH FACE和B1层redline完成原位升级 [32] - 港汇恒隆广场4层adidas Originals让位给KOLON SPORT后完成移位新开 [35] - 浦东嘉里城B1层JINS完成移位开业，2层PETIT BATEAU完成移位新开 [69][71]

公司股东回馈活动 - 公司于2016年2月在上海证券交易所主板上市 [1] - 为建立长效多样的股东回报机制并感谢股东长期支持 公司开展2025年度股东回馈活动 [1] - 活动同时征集股东对公司产品的意见或建议 [1] 活动具体安排 - 活动对象为截至2025年9月9日下午收市后登记在册的股东 [1] - 股东需填写证明资料方可申请领取3折折扣券（按吊牌价折扣） [1] - 个人股东限本人领取1张 法人股东可指定不超过5名代表各领取1张 [1] - 折扣券可在微信小程序"KISSCAT接吻猫"使用 [1]

公司战略与转型 - 公司持续推动战略升级以提升核心竞争力 回应投资者关于通过并购重组跳出传统业务瓶颈的询问 [1] - 公司正通过业务聚焦及成本管控推动战略升级以提高业绩 以实现3亿主营营收目标及摘帽 [1] 财务与审计 - 广东司农会计师事务所为公司2025年半年度出具标准无保留意见财务报表审计报告 [1] - 2024年度审计报告保留意见所涉事项已取得进展 [1] 股权与治理 - 大股东股份冻结情况详见2025年7月9日披露公告 不会导致控制权变更且对持续经营和公司治理无重大不利影响 [2] - 股权转让事项需查看2025年8月26日披露的相关公告 [1] 经营与合规 - 新任管理层聚焦合规治理及成本控制等经营改善措施 [2] - 公司对子公司营收、改名、同业竞争、历史遗留问题及资产注入等问题 均以遵守信息披露规定为由指引投资者关注官方公告 [2] 投资者沟通 - 公司于9月19日通过全景网举办投资者网上集体接待日暨业绩说明会 董事长、总经理兼代董事会秘书及财务总监出席 [1] - 公司表示将依规披露年报营收、摘帽及转型方向等信息 投资者需关注官方公告 [2]

股价与融资融券数据 - 9月17日股价下跌2.58% 成交额3.83亿元 融资买入3177.48万元 融资偿还3752.67万元 融资净流出575.19万元 [1] - 融资融券余额合计3.76亿元 融资余额3.75亿元 占流通市值6.35% 处于近一年30%分位低位水平 [1] - 融券卖出900股 金额5778元 融券余量7.58万股 融券余额48.68万元 处于近一年30%分位低位水平 [1] 公司基本概况 - 主营业务为社交电商(58.70%)和新媒体广告(32.33%) 鞋服类业务占比4.56% 自营品牌与经销占比3.97% [1] - 公司位于广东省佛山市 2002年7月成立 2009年9月上市 从事时尚皮鞋生产销售及移动互联网精准营销业务 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数达10.77万户 较上期增长4.53% 人均流通股8151股 减少4.33% [2] - 香港中央结算有限公司持股941.99万股 较上期增加13.46万股 位列第四大流通股东 [3] - 华夏行业景气混合和南方中证1000ETF退出十大流通股东行列 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入18.96亿元 同比下降36.32% 归母净利润亏损2.53亿元 同比扩大15.60% [2] - A股上市后累计派现8019.50万元 但近三年未进行现金分红 [3]

核心观点 - 上海市静安区通过大力发展“首发经济”，已确立其作为全国“全球新品首发地示范区”的领先地位，并以此为核心策略有效提振了区域消费，形成了强大的经济溢出效应 [1][2][3] 发展成果与现状 - 自2021年至今，静安区共引进991家首店，其中包括全球首店15家、亚洲和全国首店163家，代表性项目有苹果全球第二大旗舰店、始祖鸟全球首家“博物馆店” [2] - 首秀、首展活动呈现“高密度、高频次、高能级”特点，例如盟可睐“天才之城”全球首秀等重量级活动 [2] - 张园西区自2022年年底开幕以来，已入驻30余个高能级首店，举办首秀首展活动超200场，打造了“体验式”首店消费新场景 [3] 成功驱动因素 - **区位优势**：上海市地图两次对折的交点位于静安区南京西路沿线，这是一线品牌选择在此首发的最重要原因 [3] - **政策与营商环境**：推出“白名单”制度、打造上海市唯一的“离境退税示范创建街区”，并优化审批流程，例如路易威登项目通过“并联”报批，从设想到落地仅用时3个月 [3] - **业态融合创新**：成功项目如路易威登“非凡之旅”将博物馆、餐饮和精品店三种业态融合，吸引了25%的外地消费者和5%的境外消费者 [4] 经济带动效应 - 路易威登“非凡之旅”项目开展两个多月，拉动南京西路商圈日均客流超50万人次，同比增长62%，周边商场平均销售额实现翻倍增长 [3] - 通过“首发经济+全域联动”模式，以一张“船票”链接全区近千家商铺，初步测算带动整体消费力提升30%—40% [4] 未来发展规划 - **载体焕新**：持续推动南京西路、苏河湾、大宁三大核心商圈能级提升，升级打造张园、上海展览中心等五大特色首发地标 [7] - **业态创新**：鼓励“首发+文化+科技”模式，运用VR/AR、人工智能、元宇宙等技术创新消费场景，培育“主题IP+体验”快闪模式，支持中国原创设计师集合店，构建“首店+首发+首展”全链条生态 [7] - **要素保障**：充分发挥张园保税仓展示交易平台、离境退税、“即买即退”、“白名单”等创新机制，并利用专项资金、人才政策等支持国内外品牌创新发展 [7]

国际品牌在华经营调整 - 汉堡王深圳华强北店关闭源于经营策略调整，并非品牌全面撤离，公司在深圳其他商圈门店仍正常运营[2] - 汉堡王中国门店数量在2023年达到1587家峰值后持续缩减，至2025年上半年总门店数降至1367家，较峰值减少220家[2] - 汉堡王中国系统销售额从2023年的8.04亿美元下降至2024年的6.68亿美元，2025年上半年为3.09亿美元[2] 行业竞争格局变化 - 国际零售与餐饮品牌早期凭借供应链和品牌优势占据市场，但本土品牌在价格、供应链效率和本土化营销上实现突破，削弱了外资优势[3] - 消费需求迭代，新世代消费者更注重产品设计、品质和个性化体验，转向“价值消费”，传统国际品牌吸引力相对下降[4] - 家乐福于2023年完全退出深圳市场，日本零售商永旺自2022年起也陆续关闭在深圳的多家门店[3] 品牌战略调整与成效 - 汉堡王中国推进“优化门店网络”计划，关闭低效门店的同时计划新增40-60家核心商圈门店，并试点30平方米微型店以降低成本[5] - 汉堡王在产品端加速本土化创新，推出辣味新品并常态化9.9元促销活动，在数字化方面引入餐饮中台系统构建会员数据库[5] - 战略调整带来积极变化，汉堡王2025年第二季度同店销售额实现2.2%的正增长，为6个季度以来首次[5] - H&M为中国市场制定“加速增长计划”，在深圳罗湖区开设华南地区规模最大旗舰店，注重本地化产品、体验升级和全渠道整合[5] 外资在华投资趋势 - 国际品牌在华投资持续加码，“十四五”以来深圳市新设外商投资企业累计达3.3万家，约占全国14.6%，近3年增量均为全国第一[6] - 深圳市实际使用外资在“十四五”期间达400.7亿美元，是“十三五”同期的1.2倍，2025年1-6月实际使用外资209亿元人民币，同比增长11.3%[6] - 高技术产业成为外资重点领域，2025年1-6月深圳高技术产业实际使用外资占全市比重35.2%，其中高技术制造业实际使用外资同比增长122.2%[6]

唐纳德·特朗普并非唯一一位在致杰弗里·爱泼斯坦的生日贺词集中出现的美国总统。 一条据称来自克林顿的贺词（笔迹与签名似乎与其本人高度吻合）称赞爱泼斯坦拥有"孩童般的好奇 心"。 "岁月流转，历经求知探索与冒险（字迹模糊），你仍能保持孩童般的好奇心、改变世界的热忱，亦有 挚友相伴的慰藉，这难道不令人感到欣慰吗？"克林顿写道。 这份贺词写在一张白纸上，黑色记号笔勾勒的草书写就其上，内容难以辨认。 克林顿办公室未回应置评请求。其办公室此前声明，克林顿对爱泼斯坦的罪行一无所知，仅曾与爱泼斯 坦一同参与人道主义行程。 艾伦·德肖维茨 在2003年为爱泼斯坦编纂的50岁生日纪念册中，收录了约50条贺词，其中一条据称来自美国前总统比尔 ·克林顿。数年后，这位声名狼藉的纽约金融大鳄才因涉嫌性剥削未成年少女面临指控。纪念册中还收 录了爱泼斯坦亲属（包括其父亲）、企业高管及科学家等人的贺词。 周一由众议院委员会公布的纪念册中，部分内容仅为常规祝福、祝贺及无伤大雅的生日寄语，但也有部 分内容粗俗露骨，或追忆所谓的过往"事迹"，或提及爱泼斯坦热衷于结识女性的癖好。纪念册中还包含 爱泼斯坦的照片（部分照片中他衣着极少，甚至赤身裸体），以 ...