营收与客户表现 - 上半年营业收入同比上升68.82% 主要得益于电池盒箱体订单增加 [1] - 已与宁德时代、中创新航、宇通、徐工新能源签订长期供货协议 并取得多个电池盒箱体相关产品定点项目 [1] - 2025年新客户订单快速增长 大客户依赖问题得到极大改善 目前比亚迪、宁德时代、吉利等主要客户量产订单持续稳定 [1] 毛利率与成本控制 - 上半年毛利率下降 主要因部分产品受市场端压力价格下调 符合"量升价跌"规律 [1] - 公司已从人工效率、辅料用量、材料采购成本等方面制定降本增效举措 以抵消价格下降影响 [1] 财务费用与资本运作 - 上半年财务费用上升 主因公司增加债权凭证保理 [2] - 宏联电子收购工作正按计划有序推进 宏联电子主营业务为冲压件、精密转轴以及精密结构件 [2] - 收购宏联电子是公司重要发展战略 将扩大经营业务、增加产品市场 发挥"材料+精密制造"优势 助力产品全球化 大幅增加营收 [2] 产能扩张与项目进展 - "年产80万套轻量化高强度新能源汽车零部件项目"位于重庆市南川区工业园区龙岩组团 基于先进金属材料成果 拓宽铝镁合金、钛合金材料应用 延伸新能源汽车轻量化等领域产品 [3] - "新铝时代汽车轻量化零部件项目"位于重庆临空前沿科技城N2-10地块 拟定为管理总部及研发中心 生产新能源汽车等多领域零部件 [3] - "重庆綦江新铝时代铝合金循环利用项目"位于重庆市綦江高新区北渡组团原汇程二期地块 基于产业链一体化战略 建设高端铝棒及挤压型材 提升上游高端铝金属材料供应和配套能力 [3] 技术布局与业务拓展 - 公司铝合金产品主要应用于新能源汽车领域 [2] - 宏联电子核心产品2u超级高精度转轴技术已应用于机器人领域 [2] - 公司在铝车身、机器人领域尚处于起步阶段 在3C类产品等领域尚处于产品开发阶段 量产存在不确定性 [3]

财务表现 - 上半年营业收入同比上升68.82% 主要因电池盒箱体订单增加 [3] - 上半年毛利率下降 因部分产品受市场端压力价格下调 [3] - 上半年财务费用上升 因公司增加债权凭证保理 [3] 客户与订单 - 与宁德时代、中创新航、宇通、徐工新能源签订长期供货协议 [3] - 新客户订单快速增长 大客户依赖问题极大改善 [3] - 主要客户比亚迪、宁德时代、吉利量产订单持续稳定 [3] 战略投资与收购 - 收购宏联电子（主营显示器支架、精密冲压件、转轴及结构件） 瞄准3C行业高精度材料需求 技术已应用于机器人领域 [4] - 年产80万套轻量化高强度新能源汽车零部件项目：拓展铝镁合金、钛合金应用 位于重庆南川区工业园区 [4][5] - 新铝时代汽车轻量化零部件项目：定位管理总部及研发中心 涵盖新能源汽车/3C/算力热沉/机器人零部件 位于重庆临空前沿科技城 [7][9] - 重庆綦江铝合金循环利用项目：建设8万吨高端铝棒及4万吨挤压型材 保障上游材料供应 位于重庆綦江高新区 [8] 风险提示 - 铝车身、机器人领域处于产品开发阶段 未形成相关订单 量产存不确定性 [5][6] - 3C类产品、算力热沉、机器人零部件处于开发阶段 未形成订单 量产存不确定性 [7][9][10]

股价表现 - 9月10日收盘价16.27元 单日涨幅0.56% [1] - 近5个交易日累计上涨2.20% [1] - 主力资金近5日净流出412.12万元 [1] 大宗交易 - 当日发生1笔大宗交易 成交量31万股 成交额498.17万元 [1] - 成交价16.07元 较收盘价溢价率为-1.23% [1] - 买方为中信证券北京总部营业部 卖方为中信证券上海溧阳路营业部 [1] - 近3个月累计发生14笔大宗交易 总成交额5931.7万元 [1]

业务表现与增长 - 2025年上半年线上业务收入1.46亿元，同比增长32.28% [2][3] - 线上零售渠道占总收入72.91% [2] - 线上订单量12.8万单，同比增长171% [2] - 跨境电商已成为公司核心增长渠道 [3] 渠道与客户结构 - 线上渠道以亚马逊为主，主打自有品牌销售 [2] - 线下客户主要为北美大型商超 [2] - 线上业务占比72.91%，线下因关税存在不确定性 [2] 产品与市场策略 - 产品从火炉火盆向户外庭院全品类延伸，新增凉亭、工具房、花房、取暖器等 [2] - 市场以北美为主，线上不同类目占有率差异较大 [2] - 应用场景拓展至户外餐厅、酒店庭院、咖啡厅户外等 [2] 战略方向与管理 - 从ODM向OBM升级，实施多品牌策略，自主掌控设计、制造、渠道 [3] - 通过价格策略抢占市场份额，拓展线上渠道并培养团队 [3] - 成熟模式可复制以拓展其他市场，降低开拓风险 [3] 资本与股东回报 - 近期无海外产能计划 [2] - 上市后已进行四次分红，未来将继续积极分红 [3] - 目前无股权激励计划 [3] - 近期无资本支出（capex）计划 [3]

项目投资 - 控股子公司强芯科技拟在南通高新区投建等温处理高端线材母料研发及生产项目 总投资5亿元 [1] - 项目投资协议签署方为南通高新技术产业开发区管理委员会 [1] 产能扩张 - 项目建设完成后将扩大桥梁缆索 煤矿锚索 铁路基建超高强预应力钢绞线 特高压架空线 金刚线 海工绳等母料盘条的研发及生产能力 [1]

项目投资 - 控股子公司强芯科技拟在南通高新区投建等温处理高端线材母料研发及生产项目 总投资5亿元 其中固定资产投资约3亿元（设备投资约2亿元 土地和厂房合计约1亿元）[1] - 项目建设周期26个月 预计2028年3月底竣工验收并投产[1] 产能与产品布局 - 项目建成后将扩大桥梁缆索 煤矿锚索 铁路基建超高强预应力钢绞线 特高压架空线 金刚线 海工绳等母料盘条的研发及生产能力[1] - 项目实施有利于丰富公司产品品类 增加在盘条研发 生产 销售等方面的核心竞争力[1] 战略影响 - 项目响应桥梁 高铁 电网 煤炭领域对超高强 高韧性钢丝需求提升的趋势[1] - 有利于优化公司业务结构 扩大业务板块 提升可持续发展能力 对长远发展具有积极影响[1]

项目投资概况 - 控股子公司强芯科技计划在南通高新区投建等温处理高端线材母料研发及生产项目 总投资5亿元 [1] - 新增固定资产投资约3亿元 其中设备投资约2亿元 土地和厂房合计约1亿元 [1] - 项目拟选址南通高新区约79亩地块 具体面积以自然资源规划部门界定为准 [1] 市场需求背景 - 桥梁 高铁 电网 煤炭领域对超高强 高韧性钢丝的需求持续提高 [1] - 项目建成后将扩大桥梁缆索 煤矿锚索 铁路基建超高强预应力钢绞线等母料盘条的研发生产能力 [1] - 特高压架空线 金刚线 海工绳等高端线材母料也被纳入扩产范围 [1] 产能扩张方向 - 重点提升等温处理高端线材母料的研发及生产能力 [1] - 产品覆盖能源基建（电网 煤炭）和交通基建（桥梁 高铁）两大核心领域 [1] - 通过新项目增强在超高强 高韧性特种钢丝材料市场的供应能力 [1]

项目投资 - 公司控股子公司强芯科技计划投资建设高端线材母料项目 总投资额约5亿元 [1] - 固定资产投资约3亿元 包括设备投资约2亿元和土地及厂房约1亿元 [1] - 项目建设周期26个月 预计2028年3月底竣工验收并投产 [1] 资金安排 - 项目资金来源为自有资金或自筹资金 [1]

项目投资 - 控股子公司强芯科技计划在南通高新区投建等温处理高端线材母料研发及生产项目 总投资5亿元人民币[1] - 新增固定资产投资约3亿元人民币 其中设备投资约2亿元 土地和厂房合计约1亿元[1] - 项目建设周期26个月 预计2028年3月底竣工验收并投产[1] 产能扩张 - 项目建成后将扩大桥梁缆索 煤矿锚索 铁路基建超高强预应力钢绞线 特高压架空线 金刚线 海工绳等母料盘条的研发及生产能力[1] - 项目实施有利于丰富公司产品品类 增加在盘条研发 生产 销售等方面的核心竞争力[1] 战略意义 - 项目响应桥梁 高铁 电网 煤炭领域对超高强 高韧性钢丝需求不断提高的市场趋势[1] - 有利于优化公司业务结构 扩大业务板块 提升可持续发展能力 对长远发展具有积极影响[1]

公司产品应用 - 精密切割丝应用于机器人谐波减速器的刚轮内齿加工 是国内谐波减速器解决方案必不可少的加工工具 [1] - 公司是国内重要头部谐波减速器公司的重要供应商 产品可供应采用切割法制造谐波减速器的企业 [1] - 公司合金线适用于人形机器人旋转部位反复弯曲使用场景 [1] 产品市场现状 - 人形机器人尚未实现量产 合金线目前主要应用于国防工业领域 [1] - 人形机器人行业的合金线用量尚未形成规模 [1]