收购项目：金石矿业460高地铜钼矿 - 收购金石矿业60%股权，交易完成后转让方将质押其持有的剩余20%股权给公司，为后续收购提供可能 [4] - 收购契机为项目已取得矿产资源储量评审意见书，符合公司战略，且秉持性价比优先、非高溢价并购的原则 [2][3] - 矿山为隐伏矿床，矿石为易选硫化矿石，铜钼回收率较高，采选成本预计可控 [13] - I号铜钼矿带已探明主矿产为铜、钼，伴生硫、银、铼、镓 [2] - 目前工作重心是办理460高地铜钼矿探矿权转采矿权手续及后续开发，尚未对II、III号金矿带开展细致勘探 [6] 生产与开发计划 - **东晟矿业巴彦乌拉银矿**：生产规模25万吨/年，银平均品位284.90克/吨，力争2026年建成投产 [11] - **金山矿业额仁陶勒盖银矿**：伴生金，保有金金属量12,694.05千克，平均品位0.79克/吨，2024年黄金产量125.25千克 [11] - 金山矿业产能将逐渐递增至核准规模48万吨/年，并计划进一步申请扩大规模 [11] - 银都矿业正在进行采矿权与外围1.43平方公里探矿权整合，完成后可补充银产量 [11] - 鸿林矿业菜园子铜金矿试生产已获批准延期，以调试选矿指标并同步办理安全生产许可证 [8] 公司战略与财务状况 - 公司战略重点为探矿增储和并购银、金、铜等优质原生矿产资源项目 [7] - 对于海外并购，公司处于探索阶段，将待现有项目稳定产出、规模扩大或出现良好契机后再正式开展 [10] - 管理费用率增加源于近年矿山建设与技改投入增加，同时贸易业务减少，营收未显著增长，预计随项目投产费率会降低 [13] - 矿山建设资本支出将使用自有资金，并视情况通过并购贷、项目贷等方式融资 [5] - 公司会利用金属价格优势增加现金流，但不会在银价高时特意采选低品位矿石 [9]

铝土矿进口 - 2025年11月铝矿砂及其精矿进口量为1,511万吨，同比大幅增长22.9% [1] - 2025年1-11月铝矿砂及其精矿累计进口量达18,596万吨，同比显著增长29.4% [1] - 11月铝矿砂及其精矿进口金额为744,668万元人民币，同比增长23.1% [2] - 1-11月铝矿砂及其精矿累计进口金额达10,542,400万元人民币，同比大幅增长56.8% [2] 氧化铝贸易 - 2025年11月氧化铝出口量为17万吨，同比下滑12.2% [1] - 2025年1-11月氧化铝累计出口量为234万吨，同比大幅增长46.7% [1] - 11月氧化铝出口金额为54,705万元人民币，同比大幅下降43.4% [2] - 1-11月氧化铝累计出口金额为866,308万元人民币，同比增长34.6% [2] 其他金属矿砂进口 - 2025年11月金属矿及矿砂整体进口量13,856万吨，同比增长10.8%，进口金额17,136,137万元人民币，同比增长18.9% [2] - 1-11月金属矿及矿砂累计进口量146,193万吨，同比增长5.1%，累计进口金额175,173,134万元人民币，同比增长7.3% [2] - 11月铁矿砂及其精矿进口量11,054万吨，同比增长8.7%，进口金额7,963,291万元人民币，同比增长12.5% [2] - 1-11月铁矿砂及其精矿累计进口量113,920万吨，同比微增1.4%，但累计进口金额79,286,954万元人民币，同比下降8.1% [2] - 11月铜矿砂及其精矿进口量253万吨，同比增长13.1%，进口金额5,212,628万元人民币，同比大幅增长36.7% [2] - 1-11月铜矿砂及其精矿累计进口量2,761万吨，同比增长8.0%，累计进口金额53,449,139万元人民币，同比增长22.7% [2] 未锻轧金属及材料贸易 - 11月未锻轧铜及铜材进口量43万吨，同比下降19.0%，进口金额3,329,679万元人民币，同比下降8.1% [2] - 1-11月未锻轧铜及铜材累计进口量488万吨，同比下降4.7%，累计进口金额35,143,910万元人民币，同比增长1.4% [2] - 11月未锻轧铝及铝材进口量24万吨，同比下降14.0%，进口金额528,194万元人民币，同比下降8.1% [2] - 1-11月未锻轧铝及铝材累计进口量360万吨，同比增长4.4%，累计进口金额7,300,271万元人民币，同比增长10.6% [2] - 11月未锻轧铜及铜材出口量219,948吨，同比激增129.1%，出口金额1,721,125万元人民币，同比激增151.6% [2] - 1-11月未锻轧铜及铜材累计出口量1,497,066吨，同比增长24.1%，累计出口金额11,142,468万元人民币，同比增长30.2% [2] - 11月未锻轧铝及铝材出口量57万吨，同比下降14.8%，出口金额1,422,795万元人民币，同比下降10.2% [2] - 1-11月未锻轧铝及铝材累计出口量559万吨，同比下降9.2%，累计出口金额13,884,591万元人民币，同比下降4.1% [2] 稀土贸易 - 11月稀土及其制品出口量12,452吨，同比增长22.7%，出口金额264,355万元人民币，同比增长34.7% [2] - 1-11月稀土及其制品累计出口量118,447吨，同比增长4.4%，但累计出口金额2,227,260万元人民币，同比下降5.0% [2] - 11月稀土出口量5,494吨，同比增长24.4%，出口金额34,972万元人民币，同比增长34.7% [2] - 1-11月稀土累计出口量58,193吨，同比增长11.7%，累计出口金额320,803万元人民币，同比微增0.9% [2]

公司核心公告 - 西部矿业全资子公司格尔木西矿资源开发有限公司取得新的采矿许可证 [1] - 新矿山名称为格尔木西矿资源开发有限公司它温查汉西C5异常区铁多金属矿 [1] - 开采矿种包括铁矿、硫矿、铜矿、锌矿、铅矿、金矿 [1] 资源与储量详情 - 该矿区拥有铁多金属矿资源量2007万吨 [1] - 铁矿石平均品位为mFe 31.59% [1] - 共(伴)生铜金属量7.61万吨 [1] - 共(伴)生锌金属量6.04万吨 [1] - 共(伴)生金金属量2.86吨 [1] 战略意义与影响 - 格尔木西矿资源是青海省内铁资源整合平台 [1] - 本次取得采矿许可证是公司锚定铁资源板块可持续发展的基础 [1] - 为后续整合、打造铁资源板块提供资源储备 [1] - 将进一步提升公司抗风险能力和市场竞争力 [1] - 对公司长远发展具有积极影响 [1]

市场行情与价格表现 - 12月18日沪锡期货主力合约大幅上涨3.43%，报336150.00元/吨，呈现震荡上行走势 [1] 供需基本面数据 - 2025年10月全球精炼锡供应短缺0.35万吨，产量为3.13万吨，消费量为3.47万吨 [2] - 2025年1—10月全球精炼锡累计供应短缺1.84万吨，产量为29.07万吨，消费量为30.91万吨 [2] - 2025年10月全球锡矿产量为2.59万吨，1—10月累计产量为24.72万吨 [2] - 12月17日伦敦金属交易所锡库存为4190吨，较前次增加375吨，注册仓单为4035吨，注销仓单155吨持平 [2] 公司项目动态 - 兴业银锡的摩洛哥Achmmach锡矿项目正在进行建设方案优化，完成后即可开工建设 [2] - 该项目估计总矿石量3910万吨，锡金属量约21.33万吨，平均品位0.55%，设计年产约5000吨高品位锡精矿 [2] 机构观点摘要 - 南华期货观点认为宏观情绪偏暖，此前下跌属技术回调，下游确认现货价格后锡价仍有上冲潜力，建议观察价格突破34万后回调至33万下方的机会，认为锡基本面良好且品种小易受资金推动，短期内不建议做空，维持回调寻找入场机会的观点 [4] - 东海期货观点认为价格下方有支撑，但短期大幅上涨后短线超买加剧，价格面临回调风险，需谨防短期炒作情绪回落，追涨需谨慎 [4]

中国金属矿及矿砂进口情况 - 2025年10月中国金属矿及矿砂进口数量为13901万吨，同比增长8.2% [1] - 2025年10月中国金属矿及矿砂进口金额为232.84亿美元，同比增长18.1% [1] - 进口金额的同比增幅（18.1%）显著高于进口数量的同比增幅（8.2%）[1] 行业研究背景 - 信息源自智研咨询发布的《2025-2031年中国有色金属冶炼和压延加工行业市场动态分析及未来趋势研判报告》[1] - 数据来源为中国海关，并由智研咨询整理[1]

交易概述 - 洛阳钼业于2025年12月15日发布公告，宣布以总计10.15亿美元（约合人民币71.53亿元）的对价，收购加拿大矿业企业Equinox Gold Corp位于巴西的三个金矿资产包的100%权益 [2] - 交易通过公司控股子公司及其在加拿大新设的全资子公司进行，协议签署于北京时间2025年12月14日 [2] - 交易对价包含9亿美元首付款，以及交割一年后与销量挂钩的最高1.15亿美元 [4] 收购资产详情 - 收购标的为EQX旗下Leagold LatAm Holdings B.V和Luna Gold Corp.的100%股权，从而获得Aurizona金矿、RDM金矿以及Bahia综合矿区100%权益 [4] - 交易完成后，公司将获得4座在产金矿，分别位于巴西马拉尼昂州（Aurizona）、巴伊亚州（Bahia综合体，含Fazenda与Santa Luz两座金矿）以及米纳斯吉拉斯州（RDM） [4] - 标的资产合计黄金资源量为501.3万盎司，平均品位1.88克/吨；黄金储量为387.3万盎司，平均品位1.45克/吨 [5] - 该资产2024年黄金产量达24.73万盎司，2025年产量指引为25万至27万盎司 [5] 公司战略与协同 - 公司董事长表示，此次交易是落实“铜金双极”并购战略的重大举措，并看好黄金资产的长期市场前景 [5] - 此次收购的金矿项目将与公司在巴西已有的铌磷资产形成良好协同效应，进一步深化公司在南美的资源布局 [5] - 这是公司近期在南美的第二笔重要金矿收购，此前于2024年6月26日完成了对厄瓜多尔凯歌豪斯金矿（Cangrejos Project）100%股权的收购 [5] 历史收购项目（凯歌豪斯金矿） - 凯歌豪斯金矿根据2023年预可研报告，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46克/吨，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55克/吨，内蕴黄金金属359吨 [6] - 该矿预计寿命为26年 [6] 公司近期财务表现 - 根据2025年10月24日发布的业绩公告，公司前三季度实现营业收入1454.85亿元，同比减少5.99% [9][10] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为142.8亿元，同比增长72.61%，且已超越2024年全年业绩 [9][10] - 第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为56.08亿元，同比大幅增长96.40% [9] 市场表现 - 截至2025年12月15日收盘，洛阳钼业A股股价为17.93元/股，当日涨幅1.99%；H股股价为18.27港元/股，当日涨幅0.55% [11] - 公司总市值为3836亿元 [11]

交易概述 - 洛阳钼业将以总计10.15亿美元（约合人民币71.53亿元）的对价，收购加拿大矿业企业Equinox Gold Corp位于巴西的三个金矿资产（共四座金矿）的100%权益 [1][3] - 交易对价包含9亿美元首付款，以及在交割一年后与销量挂钩的最高1.15亿美元 [3] - 交易通过公司控股子公司及其新设的全资子公司进行，协议于北京时间2025年12月14日签署 [1] 标的资产详情 - 收购的资产包括Aurizona金矿、RDM金矿以及Bahia综合矿区（包含Fazenda与Santa Luz两座金矿）的100%权益 [3] - 四座金矿均位于巴西，分别为Aurizona（马拉尼昂州）、Bahia综合体（巴伊亚州）和RDM金矿（米纳斯吉拉斯州） [3] - 资产合计黄金资源量为501.3万盎司，平均品位1.88克/吨；黄金储量为387.3万盎司，平均品位1.45克/吨 [4] - 标的资产2024年黄金产量达24.73万盎司，2025年产量指引为25万至27万盎司 [4] 公司战略与协同 - 此次交易是公司落实“铜金双极”并购战略的重大举措 [4] - 公司看好黄金资产的长期市场前景 [4] - 该项目将与公司在巴西现有的铌磷资产形成良好协同效应，进一步深化公司在南美的资源布局 [4] - 这是公司近期在南美的第二笔重要金矿收购，此前于2024年6月26日完成了对厄瓜多尔凯歌豪斯金矿（Cangrejos Project）100%股权的收购 [6] 公司近期业绩 - 根据2024年前三季度业绩公告，公司实现营业收入1454.85亿元，同比减少5.99% [9] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为142.8亿元，同比增长72.61%，已超越2024年全年业绩 [9] 市场数据 - 截至2025年12月15日，洛阳钼业A股收盘价为17.93元/股，当日涨幅1.99%；H股收盘价为18.27港元/股，当日涨幅0.55% [10] - 公司总市值为3836亿元 [10]

公司战略与运营 - 公司实施全球化战略，在17个国家运营多个矿业项目 [1] - 公司今年完成加纳阿基姆金矿交割及哈萨克斯坦Raygorodok金矿收购，直接增加黄金储备，并拓展在西非和中亚的布局 [1] - 公司今年完成对藏格矿业的控股收购，提高对巨龙铜矿的控股比例，新增战略性矿产钾资源储量，并进一步强化铜和锂的资源储量 [1] - 公司2024年订下5年规划，目标到2028年矿产铜产量较2023年增长逾49%，达到150-160万吨，矿产金产量增长逾47%，达到100-110吨 [4] - 公司通过并购、技改扩产、运营优化等，今年首三季的矿产金产量按年升20%至65吨，矿产铜产量升5%至83万吨 [4] 行业供需与驱动因素 - 今年以来，多个大型矿山相继停产，影响全球供应，市场多次下调2025及2026年铜矿产量 [2] - 市场预期美国可能在2026年中期对精炼铜征收至少25%的关税，为应对潜在关税，大量铜库存正向美国转移，加剧其他地区的短缺情况 [2] - 铜需求增长主要源自AI投资、绿色能源转型和国防重整 [3] - 全球AI快速发展，如美国启动AI“创世纪计划”，强化数据中心建设，大幅推升铜需求 [3] - 内地首次明确提出温室气体排放总量的具体削减目标，预期电力基础设施、电网升级等将支撑铜需求 [3] - 德国增加财政开支预算，增拨军费，也将推动铜需求 [3] - 国际能源署预测，按照目前的开采计划，现有及规划中的矿山产能到2035年仅能满足全球约70%的铜需求 [3] 公司财务表现与前景 - 公司首三季营业收入按年增长10%至2,542.0亿元人民币，股东应占盈利增长55%至378.6亿元人民币，胜市场预期 [4] - 公司首三季经营活动现金流净额增长44%至521.1亿元人民币，可见其造血能力强劲 [4] - 根据媒体综合预测，公司2026年每股盈利将按年增长约28%至2.475元人民币，现价相当于约12倍的2026年预测市盈率 [5] - 倘若铜市供需失衡进一步加剧，以及全球黄金需求总量继续上升，推动铜价及金价再创新高，公司2026年的盈利预测将有上调空间 [5]

公司股东结构 - 截至2025年11月28日，公司股东总户数为37841户 [1]

交易概述 - 盛达资源拟以现金人民币5亿元收购代洪波、宋和明、梁正斌合计持有的伊春金石矿业有限责任公司60%股权 交易完成后 金石矿业将成为公司的控股子公司 [1] - 本次交易不构成关联交易 也不构成重大资产重组 审批权限属于公司董事会 无需提交股东大会审议 [1] 标的公司财务与估值 - 金石矿业在2024年度及2025年1-10月期间 营业收入均为0元 净利润分别为-30.32万元和-21.89万元 经营活动产生的现金流量净额分别为-123.81万元和-79.81万元 [1][2] - 根据估值报告 以2025年10月31日为基准日 采用资产基础法评估的金石矿业股东全部权益价值为90,010.80万元 以此为依据 经协商确定60%股权的转让对价为5亿元 [2] 标的资产与交易影响 - 金石矿业的核心资产为黑龙江省大兴安岭新林区460高地岩金矿勘探的探矿权 该矿区圈出3条矿化蚀变带 其中I号为铜钼矿化蚀变带 II、III号为金矿化蚀变带 [2] - 交易完成后 公司将金石矿业纳入合并报表范围 本次交易不会对公司正常生产经营产生重大影响 但矿山建成投产后 预计会对公司未来财务状况和经营成果产生积极影响 [3] 公司股东股权质押情况 - 截至2025年11月5日 公司控股股东甘肃盛达集团有限公司及其一致行动人合计持有公司股份286,399,183股 占总股本的41.51% 其中已质押股份数量为237,115,895股 占其合计持股的82.79% 占公司总股本的34.37% [3][4] - 具体来看 控股股东甘肃盛达集团持股202,140,210股 质押197,859,000股 质押比例达97.88% 赵满堂持股36,189,200股 质押23,000,000股 质押比例63.55% 赵庆持股19,270,650股 质押16,256,895股 质押比例84.36% [4]