埃及液化天然气进口预测 - 高盛持续上调对埃及液化天然气进口的预测 [1] - 调整反映埃及市场存在结构性缺口 [1]

投资者希望看到更多结构性改革以提高国内消费能力。 本文为IPO早知道原创 本文由公众号IPO早知道（ID：ipozaozhidao）原创撰写，如需转载请联系C叔↓↓↓ 作者｜ 罗宾 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息，近日，瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪发布观点："在为期两周的欧 洲和亚洲路演中，我们看到对中国股票的兴趣提高。" 他指出， 在欧洲投资者群体中，更多投资者目前对中国持中性态度（之前为低配），一些投资者目 前超配（在以前路演中几乎未见）。 "虽然考虑到全球不确定性，投资者普遍认同我们的观点，即中国股票相对具有吸引力，但全球基金 似乎对投资新兴市场总体上仍持谨慎态度，尤其是中国，全球投资者希望看到更可持续、消费驱动的 经济增长。" 因此，瑞银预计 外国投资者会有一些资金流入，但当出现更可持续的消费复苏或出台更大规模消费 刺激时，资金流入可能更加显著。 王宗豪表示： "互联网仍是最受欢迎的行业，大多数投资者似乎都同意我们的观点， 即中国大型互 联网龙头是布局 AI主题的最佳方式之一。 投资者对于已成长为或有潜力成长为全球或本土龙头的优 质蓝筹公司的兴趣似乎增强。 投资者 ...

地缘政治对美股影响 - 中东地缘政治恶化可能导致油价上涨 引发美国通胀飙升 标普500指数存在下跌20%的熊市风险 [1] - RBC策略师团队列出三种回调情形 严重情况下标普500指数年底或跌至4800点 较当前5976 97点下跌近20% 不太严重情况下或跌至5200点 [1] - 中东军事冲突范围越广 持续时间越长 对美国股市负面影响越大 [1] 美股市场脆弱性 - 近期美股过于强劲反弹 科技股整体估值过高 市场显得非常脆弱 [1] - 若伊朗或以色列军事袭击大幅推高能源价格 标普500指数可能回落至4月份最低点附近 能源价格涨势不严重情况下指数或下跌13% [1] 市场担忧因素 - 地缘政治冲突可能引发对消费者健康 经济状况及美联储政策路径的担忧 这种叙事转变可能对股价造成抛售压力 [2] - 投资者担心高估值 关税政策负面经济影响及AI支出带来的利润率压力 可能威胁大型科技股当前涨势 [6] 油价与通胀情景 - 若美国通胀飙升至4% 企业盈利零增长 美联储仅降息两次 10年期美债收益率维持当前水平 标普500指数或跌至4800点 [5] - 油价涨势不严重情况下 预计美股整体盈利同比增长7% 标普500指数年底或位于5200点附近 [5] 科技股风险 - 全球贸易战可能再度升级 高估值科技巨头股价或将首当其冲 [6] - 纳斯达克100指数ETF的看跌期权隐含波动率溢价升至4月初以来最高 显示市场对科技股剧烈回调风险高度警惕 [7]

高盛分析师表示，美国家庭将通过其退休储蓄日益增长的影响力，为股市提供关键支撑。由David Kostin领导的团队预计，今年美国家庭将直接购买价值4250亿美元的美国股票，仅次于企业购买规模 （6750亿美元），成为股市需求的主要来源之一。 ...

中东冲突对美股潜在影响 - RBC Capital Markets预测若中东冲突推高油价并引发通胀飙升 标普500指数可能暴跌20%至4800点 重新测试4月份低点 [1] - 预测假设条件包括通胀率飙升至4% 2024年企业盈利零增长 美联储仅降息两次 10年期国债收益率维持现状 [1] - 在较温和情景下 标普500指数仍可能下跌13%至5200点 公司基准年底目标价为5730点 较当前水平低4% [1] 市场反应与估值水平 - 尽管以色列与伊朗冲突持续 市场表现平静 油价在周五飙升7%后回落 因冲突暂未波及主要能源设施 [1] - RBC警告当前美股估值处于危险区域 中东冲突范围扩大或持续时间延长将加剧负面影响 可能成为泡沫破裂导火索 [2] 机构观点分歧 - 摩根士丹利分析师Michael Wilson认为部分指标显示未来一年企业盈利可能超预期 对市场前景相对乐观 [2]

投资者情绪变化 - 欧洲投资者对中国股票的态度从低配转为中性，部分投资者甚至转为超配[1] - 全球基金对新兴市场投资仍持谨慎态度，尤其是中国市场[1] - 投资者希望看到更可持续、消费驱动的经济增长才会加大资金流入[1] 行业偏好 - 互联网行业仍是最受欢迎的行业[1] - 中国大型互联网龙头被视为布局AI主题的最佳方式之一[1] - 投资者对优质蓝筹公司兴趣增强，特别是互联网、科技领域的龙头企业[1] 投资关注点 - 投资者兴趣集中在互联网、科技行业[1] - 关注个别全球龙头企业[1] - 偏好基本面良好、关税敞口有限的国内公司[1]

经济前景预判调整 - 高盛将未来十二个月美国经济衰退概率从35%下调至30% [1] - 今年美国GDP季度增长预测从1%上调至1.25% [1] - 调整基于金融环境趋稳与通胀压力缓解的双重作用 [1][4] 关税政策与市场稳定 - 中美协商进展缓解关税政策不确定性 [4] - 贸易政策不确定性指标呈现回落趋势 [4] - VIX指数较四月高点回落18% 美元融资成本降至三个月低位 [4] 通胀数据与价格压力 - 五月美国CPI涨幅低于预期 加征关税对消费端的传导效应弱于预期 [4] - 超级核心通胀（剔除住房的核心服务通胀）仍维持在4.8%高位 [10] - 未来数月CPI可能重拾升势 因新关税政策逐步落地 [7][10] 经济抗压特质 - 就业市场缓冲垫增厚 新增非农就业保持正增长 [7] - 企业资本开支回暖 制造业PMI新订单指数连续三个月扩张 [7] - 消费韧性持续 零售销售环比增速维持在0.4% [7] 地产市场与利率影响 - 三十年期房贷利率回落刺激购房需求 [7] - 新屋开工率环比增长5.7% 创年内最高增幅 [7] 潜在风险与传导链条 - 进口成本传导 机电、化工产品加征关税推升中间品价格 [10] - 供应链重构 美国制造业回流带来本土化生产成本溢价 [10] - 若通胀再度飙升 可能迫使美联储重启加息进程 [10] 市场反应与商业警示 - 国债收益率曲线结束连续三周倒挂 市场确认软着陆可能性 [10] - 摩根大通CEO警示政策不确定性仍是最大变量 [10] - 企业库存重建周期接近尾声 信用卡违约率升至疫情后新高 [10]

华兴资本人事变动 - 德意志银行任命华兴资本原全球股票业务主管Andrew Maynard为亚太区股票执行主管，以强化亚太区股票资本市场服务能力 [2][3] - 华兴证券原董秘、首席风险官叶生明拟加盟甬兴证券担任首席风险官，华兴证券管理层相应调整 [2][3] - 自创始人包凡失踪后，华兴资本及子公司发生多起人事变动，包括董事会和管理层调整 [4][5][6] 华兴资本管理层调整 - 2023年2月包凡失踪后，华兴资本进行人事调整，包括任命谢屹璟为董事会主席等 [4] - 2024年10月包凡妻子许彦清出任华兴资本非执行董事，后出任董事长 [4] - 2024年2月华兴证券管理层调整，王力行任董事长，马刚出任总经理 [5] 华兴资本发展现状 - 许彦清出任董事会主席后宣称华兴资本进入"2.0时代" [2][6] - 华兴资本仍受益于过去投资新经济的成果，包括近期纽交所上市的稳定币项目Circle Internet Group [2][7] - 华兴新经济基金2018年投资Circle，看好数字资产行业发展前景 [7] 华兴资本战略布局 - 华兴资本看好区块链技术发展，正在积极探索Web3.0和加密货币资产领域布局 [7] - 公司致力于成为Web3.0投资银行的引领者 [7] - Circle的上市证明华兴资本具有前瞻性的战略投资眼光 [7]

黄金需求趋势 - 全球央行和官方机构（不含美国）4月通过伦敦场外市场购入黄金68吨 远高于2022年疫情前月均水平17吨 [1] - 2023年迄今央行平均月度购金达88吨 已略微超过高盛原先对2026年中80吨/月的预测 [1] - 若美国第899条税收法案落地导致央行减少美债配置 黄金需求可能进一步增强 [1] 第899条条款影响 - 该条款未明确外国央行持有美债利息是否征收预提税 可能削弱美债吸引力并推动增持黄金 [1] - 高盛认为条款被取消或推迟概率较大 参议院可能否决或对主权投资者豁免 [1] - 即使通过 执行时间可能推迟至2027年 [1] 金价预测 - 高盛重申做多黄金交易 预测2024年底金价升至3700美元/盎司 [1] - 2026年中期金价或进一步升至4000美元/盎司 [1] 黄金储备地位 - 全球央行增持黄金叠加金价飙升 黄金已取代欧元成为全球央行第二大储备资产 [2]

黄金需求趋势 - 全球央行和官方机构（不含美国）4月通过伦敦场外市场购入黄金68吨，远高于2022年疫情前月均水平17吨 [1] - 今年迄今央行平均月度购金达88吨，略超高盛原预测（2026年中为80吨/月） [1] - 黄金已取代欧元成为全球央行第二大储备资产，仅次于美元 [5] 第899条条款潜在影响 - 若美国第899条税收法案实施，可能削弱外国央行持有美债吸引力，转而增持黄金等非美元资产 [2][4] - 条款未明确外国央行持有美债利息是否征收预提税，目前表述含糊 [4] - 高盛认为条款被取消或推迟概率较大，参议院可能否决或主权投资者获豁免 [5] 金价预测 - 高盛维持做多黄金交易，预测强劲央行购金将推动金价202年底升至3700美元/盎司，2026年中期达4000美元/盎司 [5]