文章核心观点 - 中国农产品出口展现出强劲势头，规模、品类和市场覆盖面同步提升，成为稳外贸、惠民生的重要支撑 [1] - 农产品出海热潮的兴起，依托于中国经济的多重核心优势，包括天然禀赋、全产业链升级和新业态发展 [2] - 农产品出口的亮眼表现是中国外贸“稳底盘、拓新局”的缩影，一系列新突破正持续拓宽外贸“朋友圈” [2] 行业表现与数据 - 今年前10个月，中国农产品出口额近6000亿元人民币 [1] - 出口品类达838种，覆盖从刚需粮油到高端有机果蔬的全产品谱系 [1] - 农产品出口至223个国家和地区，市场覆盖面广 [1] - 今年前10个月，黄河流域农产品出口额达1781亿元人民币 [2] 产品与市场动态 - 海南冬交会火爆，展品提前被预定一空，吸引了来自16个国家的展团及100余家国际贸易企业 [1] - 带有浓郁乡土气息的农产品成为出海“爆款”，例如云南咖啡、吉林鲜食玉米、甘肃定西宽粉、宁夏硒砂瓜等 [1] - 中国农产品正精准适配不同地区的饮食偏好，满足高规格国际市场要求并契合区域市场独特口味 [1] - 黄河流域的宁夏牛奶蛋白、保鲜蔬菜、中卫硒砂瓜首次出口至中亚、中东等国际市场 [2] 驱动因素与竞争优势 - 中国地大物博的天然禀赋构成基础支撑，不同地域孕育出独具特色、具有差异化特质的优质农产品 [2] - 全产业链升级迭代构筑底气，新质生产力赋能下的现代化育种与精深加工技术推动农产品品质升级，例如福建蜜柚凭借精准的高糖酸比标准跻身国际高端市场 [2] - 跨境电商等新业态蓬勃发展，打破传统贸易壁垒，为农货出海开辟全新通道，例如“90后”新农人通过英语短视频等形式将荔枝等特色农产品直接销往海外商超 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降。国外美豆新年度基本面偏紧，但南美新作丰产预期压制CBOT大豆价格；国内年底前大豆及豆粉供需充足，一季度供应缺口预计有限，下游需求有支撑，现货基差预计随库存消化走强，进口成本对豆粕重心支撑有限 [3] - 菜籽粕处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降。2025/26年度全球菜籽供需格局宽松，国内菜粕受政策及基本面双重影响波动放大，供应预期收紧但下游需求淡季，预计呈供需双弱格局 [3] - 贸易商和饲料厂可针对豆粕和菜粕库存及采购计划进行适当套保操作，以预防价格波动风险 [3] 根据相关目录分别进行总结 美豆供需 - 近期中国对美大豆采购持续，12月USDA报告指引性有限，CBOT预计维持1100 - 1150美分区间运行 [15] - 本周美豆价格偏弱震荡，受USDA报告中性偏淡以及中国买船支撑。中国买船量接近600万吨，但USDA报告未调整美豆单产且南美丰产预期持续，限制CBOT大豆价格走势 [16] - USDA报告显示，美国2025/26年度大豆期末库存预估环比持平，维持阿根廷和巴西产量预期不变，全球2025/26年度大豆期末库存预估环比增加 [16] - 截至2026年12月05日一周，美国大豆压榨利润环比减幅2.00%，同比增幅13.95% [17] - 截至11月13日当局，美国大豆出口销售合计净增80.66万吨，出口装船155.28万吨，较之前一周增加67%，较前四周均值增加24% [17] - 截至2025年11月27日当周，美国大豆出口检验量为92万吨，本作物年度迄今累计为1186.7万吨 [17] 南美大豆供需 - 巴西大豆播种进入尾声，截至12月6日，播种进度90.3%；阿根廷播种进度4.7%，落后去年53.8%。阿根廷未来两周降水预期下降，需关注后续天气表现 [31][32] - 截至12月5日，巴西大豆播种率为90.3%，马托格罗索种植进度为100%，帕拉纳种植进度为97% [32][44] - 截至12月11日，阿根廷2025/26年度大豆播种进度达到计划面积的68.6%，生长优良占比为97% [32] - 巴西大豆12月出口量预计达333万吨，豆粕12月出口量预计达188万吨 [33] - 预计2025/26年度巴西大豆产量达到1.771238亿吨，同比增加3.3%，播种面积达到4893.56万公顷，同比增加3.4% [33] - 截至12月3日当局，阿根廷农户销售41.56万吨2024/25年度大豆，2024/26年度累计出口销售登记数量为1216.3万吨，2025/26年度为186.7万吨 [33] CFTC大豆及豆粕持仓 - 展示了CBOT大豆及豆粕的持仓情况，包括非商业多头、空头持仓数量及总持仓数量，以及非商业净多头持仓及占比 [53][54][58] 菜籽供需情况 - 2025/26年度全球菜籽产量环比上月增加300万吨，同比增加2027万吨，增幅达10.7%，消费需求增幅4.75%，贸易量预计下降，库存及库销比增长至近年高位，整体供需宽松 [64] - 截至11月23日当局，加拿大油菜籽出口量较前一周减少65%至9.95万吨，自2025年8月1日至11月23日，出口量较上一年度同期减少47.8%，商业库存为137.43万吨 [64] - 预计2025/26年度澳大利亚油菜籽产量达到720万吨，比分析师此前预估增加10% [64] - 10月份澳大利亚油菜籽出口量为62,708吨，低于9月份 [65] - 加拿大统计局报告显示，全国油菜籽产量增长13.3%至2180万吨，单产创历史新高 [65] 国内粕类供需情况 国内进口情况 - 中国2025年11月大豆进口810.7万吨，环比减少137.30万吨，同比增加5.30万吨，增幅为13.32%；1 - 11月累计进口大豆总量为10378.14万吨，同比增668.72万吨，增幅为6.89% [77] - 2025年12月份国内全样本油厂大豆到港预估约904.8万吨，2026年1月预估到港800万吨，2月400万吨。截止到12月9日，12月船期累计采购了496.8万吨，采购进度99.36% [78] - 2025年12月沿海地区进口菜籽预估到港船数2条，约12万吨，1月和2月均预估到港2船12万吨 [78] 大豆及菜籽压榨 - 开机率 - 本周油厂开机率继续下滑，菜籽压榨基本停滞。截至12月5日当局，国内125家油厂大豆实际压榨量205.58万吨，实际开机率为66.55%；预估第50周（12月6日至12月12日）压榨量221.16万吨，开机率为60.84% [93][94] - 沿海地区主要油厂菜籽压榨量为0万吨，本周开机率0%，下周预估压榨量0万吨，开机率预估0% [94] 进口成本及压榨利润 - 展示了不同船期大豆进口成本、盘面压榨利润、进口运费、升贴水、FOB等数据，以及油菜籽近月进口成本和盘面榨利 - 现货榨利 [100][102][105][107] 库存情况 - 全国主要油厂大豆库存下降，豆粕库存下降，未执行合同上升。截至12月5日当周，国内125家油厂大豆库存715.52万吨，较上周减少18.44万吨，减幅2.51%，同比增加168.49万吨，增幅30.80%；豆粕库存116.19万吨，较上周减少4.13万吨，减幅3.43%，同比增加48.14万吨，增幅70.74% [108] - 沿海地区主要油厂菜籽库存0万吨，环比上周持平，沿海油厂菜粕库存为0.02万吨，较上周增加0.01万吨；华东地区菜粕库存19.36万吨，较上周减少1.90万吨，华南地区菜粕库存为23.4万吨，较上周减少0.90万吨，华北地区菜粕库存为4.8万吨，较上周减少0.17万吨，全国主要地区菜粕库存总计47.08万吨，较上周减少2.96万吨 [108] 成交情况 - 截止到12月11日当局，全国豆粕共成交33.54万吨，环比增加22.73万吨，日均成交18.71万吨，日均环比增加4.55万吨，增幅82.1%。其中现货成交3.45万吨，远月基差成交58.09吨。豆粕提货总量为96.66万吨，环比增加4.93万吨，日均提货19.33万吨，日均环比增加0.99万吨 [123] 下游需求 - 展示了生猪饲料价格、月度饲料产量、生猪价格、养殖利润、白羽肉鸡和蛋鸡养殖盈利等数据 [128][131][134][138] 基差价差 - 本周沿海区域豆粕市场价格在3040 - 3090元/吨，较上周上涨20 - 50元/吨，各区域期现价差均值较前一周上涨，沿海主要市场期现价差本周均价为290至340元/吨，较前一周上涨103至133元/吨。截至12月12日，豆粕5月合约基差（日照）305元/吨，菜粕5月合约基差（东莞）158元/吨 [143] - 展示了豆粕和菜粕不同合约的基差、月间价差以及豆菜粕不同合约的价差情况 [174]

| | | 油脂产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年11月25日 | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 | | | | 壬泽辉 | | Z0019938 | | 臣湘 | | | | | | | | | | | | 11月24日 | | 11月21日 | 涨跌 | 张庆幅 | | | 现价 | 江苏一级 | 8490 | | 8470 | 20 | 0.24% | | | 期价 | Y2601 | 8168 | | 8190 | -22 | -0.27% | | | 墓差 | Y2601 | 322 | | 280 | 42 | 15.00% | | | | | 01+270 | | 01+270 | 0 | | | | 现货基差报价 | 江苏阴 | | | | | 오프 | | | 仓单 | | 24625 | | 24625 | 0 | 0.00% | | 棕榈油 | | | | | | | | | | | | 11月24日 | | 11月21日 | 狱跌 | 涨跌幅 | ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度报告每股收益为0.86美元，相比2024年同期的1.56美元有所下降，主要受0.87美元的不利市价计价时间差异和0.54美元的Viterra交易及整合相关成本影响 [10] - 第三季度调整后每股收益为2.27美元，与去年同期的2.29美元基本持平 [10] - 第三季度调整后部门息税前利润为9.24亿美元，相比去年同期的5.59亿美元大幅增长 [10] - 公司维持2025年全年调整后每股收益指引在7.30美元至7.60美元之间，预计下半年调整后每股收益在4.00美元至4.25美元之间 [7][12][19] - 年初至今产生了约12亿美元的调整后运营资金，支付了3.24亿美元股息，投资了9.03亿美元的增长和生产力相关资本支出，并回购了670万股股票，价值5.45亿美元 [15][16] - 第三季度末净债务超过即售存货约9亿美元，调整后杠杆比率（调整后净债务与调整后EBITDA之比）为2.2倍 [17] - 公司拥有约97亿美元的承诺信贷额度，全部未使用且可用，流动性状况强劲 [17] - 过去12个月的调整后资本回报率为8.5%，资本回报率为7.2% [17] - 预计2025年调整后年度有效税率在23%-25%之间，净利息支出在3.8亿至4亿美元之间，资本支出在16亿至17亿美元之间，折旧和摊销约为7.1亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大豆加工和精炼业务在所有地区业绩均有改善，得益于更高的利润率、强劲的执行力以及Viterra南美资产的加入 [10] - 目的地价值链业绩提升主要由欧洲和亚洲的加工以及南美的采购活动驱动，北美加工业绩提升被精炼业务业绩下降所抵消 [10] - 南美地区加工和精炼业务业绩均有所提高，全球油脂业务业绩提升反映了强劲的执行力 [10] - 加工量增加主要反映了合并后公司生产能力的提升，阿根廷的商品交易量增加反映了合并后公司大豆采购版图的扩大以及强劲的南美大豆出口 [10] - 软籽加工和精炼业务业绩提升由更高的平均利润率和Viterra软籽资产及能力的加入所驱动 [10] - 阿根廷的加工和精炼业务业绩提高，欧洲加工和生物柴油业务业绩提升但精炼业务略有下降，北美加工和精炼业务业绩均有所下降 [11] - 全球软籽交易活动业绩提高反映了强劲的执行力，软籽加工量增加主要反映了合并后公司在阿根廷、加拿大和欧洲生产能力的提升 [11] - 其他油籽加工和精炼业务中，北美特种油脂的高业绩被亚洲和欧洲的低业绩所抵消，Viterra的加入对该部门影响最小，该部门主要包括热带和特种油脂以及大豆浓缩蛋白业务 [12] - 谷物交易和加工业务中，小麦加工和海运业务的业绩提升，加上糖业务的加入，部分被全球小麦和玉米交易业务的业绩下降所抵消 [12] - 交易量增加反映了合并后公司更大的谷物处理版图和能力，去年同期业绩包括今年早些时候剥离的玉米加工业务 [12][13] - 公司费用增加主要由Viterra的加入和基于绩效的薪酬计提驱动 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿根廷业务表现强劲，大豆加工和软籽加工业务均受益于合并后更平衡的全球布局 [10][11] - 欧洲市场在大豆加工和软籽加工方面表现良好，但软籽精炼业务略有下滑 [10][11] - 北美市场大豆加工业绩提升但精炼业务下滑，软籽加工和精炼业务均表现较弱 [10][11] - 亚洲市场在大豆加工价值链中表现强劲，但在其他油籽加工和精炼业务中业绩较低 [10][12] - 澳大利亚预计将迎来小麦、大麦和油菜籽的大丰收，这对公司的采购和出口系统构成利好 [86] - 由于加拿大和中国之间的油菜籽贸易紧张，预计澳大利亚的油菜籽出口可能会增加 [86] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成Viterra交易后，公司首次以合并后的实体运营，团队积极拥抱整合和"一个Bunge"的文化 [4] - 合并带来了超越成本节约的切实效益，公司按照经过验证的端到端价值链运营模式调整了合并后的公司结构 [4] - 合并后的公司优势在于增加了对产地和目的地信息的细粒度掌握，将更多地方和区域网络连接到全球平台，从而获得前所未有的洞察力和灵活性 [5] - 这些竞争优势使公司能够更快地响应市场信号，更高效地跨价值链执行，优化足迹，更好地协调产地与目的地之间的物流，并通过改进物流捕获利润 [5][6] - 公司正在捕捉合并平台的价值，作为一个公司运营，并展示其扩展的全球网络的好处 [21] - 公司平台具有灵活性，能够适应不断变化的贸易流，保持产品流动，这是合并后公司的力量所在 [21][22] - 公司计划在2026年完成大型项目后，资本支出将显著下降，股票回购将成为未来资本分配的重要组成部分 [70][72] - 公司计划在2026年3月的投资者日分享合并后公司的中期收益展望和战略计划 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前经营环境仍然高度复杂，农民和终端消费者在很大程度上采取现货交易方式，反映了持续的宏观贸易和生物燃料政策的不确定性 [7][21] - 全球谷物库存使用比率高企，抑制了波动性，并对某些利润率构成压力，生物燃料和贸易等政策决策在展望2026年时仍不确定 [21] - 行业希望美国可再生燃料标准量最终提案能在年底或明年初出台，并且希望小型炼油厂豁免被100%重新分配，以确保可再生燃料标准量不损失 [25] - 行业已经在 soybean 和 canola 加工方面进行了投资，需要看到这些需求发挥作用，因为这直接关系到农场大门，是可控的国内需求 [26] - 预计美国生物燃料政策的改善可能从2026年初开始，并将持续全年 [27] - 南美预计将迎来大丰收，中国的采购计划可能与2025年不同，这对美国农民更有利 [48] - 公司正处于周期底部，随着情况好转，业绩有望改善，但可能不会回到2022-2023年的水平 [49][51] - 公司具备人员、资产和流程来管理不确定性，并严格专注于可控因素，高效运营，服务客户，为农民和食品、饲料和燃料消费者创造价值 [22] 其他重要信息 - 公司改变了可报告部门结构，从农业业务、精炼特种油和加工业务改为四个可报告部门：大豆加工和精炼、软籽加工和精炼、其他油籽加工和精炼、以及谷物交易和加工 [9] - 部门报告的变化反映了将油籽业务按商品类型重新调整为加工和精炼，并将谷物交易和加工业务合并为一个可报告部门 [9] - 公司降低了加权平均资本成本和调整后加权平均资本成本，分别从7.0%-7.3%和7.0%降至6.0%和6.7%，反映了近期信用评级上调、合并后公司资本结构变化以及较低的利率环境 [18] - 公司更新了回报计算，以符合合并后公司的概况，包括扩大交易即售存货范围以反映更大的软籽和谷物量，并取消了因地理分布更均衡而不再被视为重大的累积折算损失调整 [18] - 阿根廷的政治选举结果被认为有利于宏观经济的改善 [79] - 在整合Viterra过程中，将私人公司且采用国际财务报告准则的财务数据并入采用公认会计原则的上市公司，工作量比预期大，但团队执行良好 [65] - 公司文化融合顺利，团队协作良好，风险管理制度得到积极接纳 [66][67][68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于生物燃料政策清晰度以及豆油压榨利润率改善的时间点 [24] - 管理层预计美国可再生燃料标准量最终提案将在年底或明年初出台，希望尽快确定 [25] - 行业需要看到投资产生的需求发挥作用，以支持农业 [26] - 豆油需求疲软主要在美国，全球需求良好，改善可能从2026年初开始并持续 [27] 问题: 合并后的谷物业务是否比原Bunge Global谷物业务提供更稳定的收益 [28] - 合并后的业务不仅通过仓储，还通过干燥、处理和混合等多种方式创收，提供了基线收益 [29] - 垂直整合连接了Viterra强大的采购能力和Bunge的加工能力，能在价值链中提高运输和物流效率 [29][30] - 拥有仓储谷物还提供了期权价值，可以在全球需求出现或供应受天气影响时，以合适的品质、数量和价格服务客户 [31] 问题: Viterra对每股收益和息税前利润的影响，以及协同效应的实现时间表 [33] - 管理层强调应快速将公司视为一个整体来运营，以最大化盈利能力，而不是区分Viterra和Bunge [34][35] - Viterra在2025年全年对每股收益略有稀释，但在第三季度大豆和软籽业务方面贡献良好，谷物交易业务因处于收获季之间而表现未达预期，预计第四季度会改善 [36][37][38] - 协同效应在第三和第四季度主要是采取行动，预计2026年协同效益将大幅提升，2027年实现重大飞跃，预计将达到或超过代理文件中设定的目标 [39][40] - 商业协同效应此前因监管限制未能开展，现在团队开始合作，效益将逐步体现在利润中 [41] 问题: Viterra在第三季度的业绩改善中，执行力与行业背景改善各占多少比重 [44] - 管理层未详细对比Viterra去年同期业绩，但注意到其关闭前业绩未达预期，本季度已有显著改善和有意义的贡献 [45] - 环境改善包括澳大利亚作物收成好转和阿根廷压榨环境改善，对业绩有积极影响 [45] - 公司更专注于整合和未来发展 [46] 问题: 假设获得预期的可再生燃料标准量，2026年的利润率结构相比2022-2023年将如何 [47] - 预计将有利好的美国生物燃料和贸易政策，南美大丰收，中国采购计划可能更均衡 [48] - 全球大豆和植物油需求强劲，美国豆油需求回升将是积极因素 [48] - 大宗作物上市应有助于稳定或改善交易业务，如果出现天气问题，谷物业务可能变得更有趣 [49] - 不太可能回到2022-2023年的水平，但感觉处于周期底部，情况应会好转，更多细节将在第四季度财报中讨论2026年展望 [49][50] - 2022-2023年的高波动性部分源于全球 disruptions，生物燃料政策向好应能带来改善，公司已做好利用市场转机的准备 [51] 问题: 从第三季度到第四季度，各报告部门的业绩变化预期 [55] - 预计第四季度大豆加工和精炼以及软籽加工和精炼部门业绩将较为疲软，主要受政策不确定性和客户行为影响 [56] - 其他油籽加工和精炼部门业绩预计相对平稳或略有上升 [56] - 谷物交易和加工部门业绩预计将显著改善，得益于北美、欧洲和澳大利亚的收获季节 [56] - 公司和其它部门的负面因素预计在第四季度会有所减少 [57] 问题: 收购Viterra后的积极惊喜和需要更多努力的领域 [62] - 整合中的财务数据转换和系统统一工作量比预期大，但团队执行良好，按计划达到早期里程碑 [65] - 文化融合顺利，商业团队从竞争转为合作，协作速度快于预期，风险管理制度得到积极接纳 [66][67][68] - 未感到意外，很多方面得到确认，对团队协作感到满意 [64][68] 问题: 股票回购的现状和未来现金使用 [69] - 自宣布Viterra交易以来，已完成略超20亿美元的回购，其中5亿美元与糖业务剥离相关，剩余的Viterra相关回购计划约2.55亿美元，将很快完成，之后将继续进行 [76] - 随着2026年大型项目结束，资本支出将显著下降，股票回购将成为未来资本分配的重要组成部分 [70][72] 问题: 阿根廷扩大版图带来的机遇和风险 [77] - 阿根廷选举结果被认为有利于宏观经济改善 [79] - 合并使公司在大豆压榨、软籽压榨和出口项目上全球布局更均衡，能更好地从阿根廷业务中受益，并平衡业务波动 [79][80] - 现在能够受益于阿根廷的采购、加工和出口项目，并对阿根廷的持续改善感到兴奋 [80] 问题: 澳大利亚的供应、需求和贸易动态 [83] - 澳大利亚将迎来小麦、大麦和油菜籽的大丰收，这对公司的采购和出口系统是利好 [86] - 由于加拿大和中国之间的贸易紧张，澳大利亚油菜籽出口可能增加，澳大利亚在小麦和大麦上具有全球竞争力 [86] - Viterra在澳大利亚有非常强大的地位，公司对此机会感到高兴 [88] 问题: Viterra是否有重大资本项目，以及合并后的增长投资机会 [93] - Viterra有一些较小的脱瓶颈和运营改进项目正在完成，其为合并公司带来的资本支出管道比Bunge的大型项目要温和得多 [94] - 目前未看到像过去几年那样的大型资本项目，预计2026年后资本支出将显著下降，除非有新项目，合并后公司的持续资本支出和增长资本支出预计每年约为10亿美元 [94][95] - 团队正在根据合并后的网络更新战略和项目优先级，将深思熟虑地填补全球网络中的空白 [97][98] 问题: 对美国生物燃料政策中外国原料和产品的半RIN概念的看法 [99] - 有传言称执行半RIN存在技术限制，但情况不明 [99] - 行业正在努力为国内原料争取完整的RIN利益，为外国原料争取半RIN，这有利于美国农民，公司鼓励在2026年初实施 [99] 问题: 强劲执行力的具体体现和可重复性 [104] - 执行力体现在连接两个系统（采购与压榨）、在复杂市场中快速反应、充分利用压榨利润率、优化运输和物流以及提高内部流动性等方面 [107][108][109] - 团队专注于为商业团队提供合并后的价值链信息，这已经开始产生实际效益 [110] 问题: 下半年业绩中是否有异常因素需要考虑，以便为明年建模 [112] - 第三季度和第四季度的综合结果没有异常之处，公司期待明年更大的贡献，特别是商业协同效应和成本协同效应的发挥 [113] - 目前市场存在很多不确定性，使得预测2026年较为困难，计划在第四季度财报电话会议中提供2026年展望，届时希望政策更加清晰 [113][114] - 影响2026年与2025年对比的时间因素包括生物燃料政策、贸易政策的时间点，以及中国的采购计划可能有所不同，这对美国农民更有利 [115] - 全球大丰收将使仓储资产比去年更忙碌，公司对合并感到满意，团队起步良好，在周期低谷表现优于他人，在商品周期更强劲时将更能体现合并的优势 [116][117]

业绩总结 - Bunge预计2025财年的调整后每股收益（EPS）在$7.30至$7.60之间[21] - 预计2025财年加权平均股份数约为1.66亿，第二季度约为1.97亿[22] - Bunge在第三季度的执行表现良好，行业趋势向好[10] 用户数据与财务指标 - Bunge的非GAAP财务指标显示，预计2025财年和下半年的调整后EPS将不提供与净收入每股的直接比较[25] - Bunge管理层认为，展示调整后EPS的方式使投资者能够更好地评估公司的财务和业务表现[26] - Bunge的财务报告中包含的非GAAP财务措施可能与其他公司使用的类似措施不可比[24] 市场与业务整合 - Bunge与Viterra的整合进展顺利，新的分部结构将提供按商品类型的透明度[10] - Bunge的业务分部包括农业业务、精炼和特种油、磨粉、豆类加工与精炼等[14] - Bunge的油籽加工、精炼和商品销售的可见性将得到提升，以反映新的报告结构[19] 未来展望与策略 - Bunge的加油站和生物燃料政策的不确定性仍对当前行业趋势产生影响[10]

菜系品种价格变动 - 菜粕主力合约夜盘涨超5%创4月以来新高 突破2800元/吨 [1][3] - 菜籽油主力合约夜盘涨超6%达10333元/吨 创2023年1月以来最高点 [1][3] - 中国对加拿大油菜籽实施75.8%临时反倾销保证金措施 [1][3] 菜系供应链影响 - 中国90%菜籽和75%菜粕直接依赖加拿大进口 [3] - 2024年9月至2025年6月加拿大油菜籽进口量470.93万吨 占总进口量96.72% [3] - 7-8月到港量预估分别为13/19.5万吨 同比减幅50% [3] 油脂市场格局 - 马来西亚棕榈油离岸价1087.5美元/吨 单日涨42.5美元 [4] - 棕榈油进口到岸价1117.5美元 对应国内成本价9623.36元创4个月新高 [4] - 菜油需求受玉米油等小油种挤占 需维持相对溢价 [4] 大豆贸易动态 - 美国CBOT大豆期货单日涨2.8%至10.11美元/蒲式耳 创两周高点 [6] - 中国上半年大豆进口4937万吨 同比增长1.8% [7] - 巴西大豆进口量3186万吨同比降7.5% 美国大豆1615万吨同比增33% [7] 中美大豆贸易关系 - 特朗普要求中国三倍增加大豆订单以削减贸易逆差 [6] - 美国大豆在中国市场份额从40%降至18% 巴西份额从35%升至65% [6] - 中国尚未采购第四季度美国大豆船期 采购决策取决于贸易谈判进展 [7] 国内供给结构 - 6月大豆进口1226万吨创同期新高 其中巴西大豆占比86.6% [7] - 国内大豆自给率提升至18% 多元化供应链成战略支柱 [7] - 豆粕市场表现平稳 未出现显著波动 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂观点 - 棕榈油方面，毛棕油期货维持逐步震荡上扬走势概率较大，国内连棕油跟随马棕向上走强概率大，以9000元大关作为行情走势分水岭 [1] - 豆油方面，国际油价上涨增强植物油在生物柴油领域吸引力，但CBOT大豆有破位下跌可能或拖累CBOT豆油，国内油厂成交较好，8月市场焦点转移至需求缓慢回升，基差报价有望震荡上涨 [1] 粕类观点 - 美豆维持偏弱格局，新作丰产预期强压制上方空间，巴西豆较为坚挺，国内大豆和豆粕库存持续回升，10月之后大豆到港连续性存疑，豆粕单边跟随美豆下跌，但进口成本支撑下方空间，短期建议观望 [2] 生猪观点 - 生猪现货偏弱运行，供需双弱，后续集团场出栏预计持续恢复，前期散户压栏大猪也有出栏需求，短期猪价难言乐观，预计现货维持底部震荡格局，近月09合约上方压制较强，远月受政策影响较大，不建议盲目做空，需关注套保资金影响 [5] 玉米观点 - 进口玉米拍卖持续但影响减弱，供应端贸易商库存偏紧，出货积极性一般，现货价格稳中偏强但上涨受限，需求端深加工开机率和采购积极性一般，饲料企业玉米库存相对充足，替代端小麦价格支撑强，进口玉米投放加剧饲企观望心态，替代放缓，短期市场相对平稳，盘面维持震荡，中长期三季度供需偏紧支撑价格，四季度新季产量或稳中有增，供需或显宽松 [8] 白糖观点 - 国际市场暂无新驱动，预计短期内原糖价格底部或出现，但整体仍以偏空思路对待，国内6月进口数据放量但仍处同期偏低，市场需求清淡，低库存支撑广西现货，加工糖进入市场报价松动对价格形成压力，国内供需呈现边际宽松，维持反弹后偏空思路，短期白糖维持高位窄幅震荡 [12] 棉花观点 - 供应端压力边际增加，需求端弱化力度边际转弱，下游仍疲弱，短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市后相对承压 [14] 鸡蛋观点 - 在产蛋鸡存栏量维持高位，鸡蛋供应充足，受高温天气影响蛋重和产蛋率下滑，大码鸡蛋供应紧张，近期鸡蛋价格上涨后批发市场走货放缓，本周鸡蛋需求量或先减后增，预计下周部分地区鸡蛋价格有下滑风险，空间在0.10 - 0.20元/斤，现货仍有一定上行空间，但期货受产能影响上行空间有限 [18] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 7月30日，江苏一级豆油现价8420元，涨0.60%，Y2509期价8240元，涨0.17%，基差180元，仓单13709张，较前一日降35.07% [1] - 7月30日，广东24度棕榈油现价8990元，涨0.78%，P2509期价8970元，涨0.13%，基差8元，涨116.00%，盘面进口成本9289.4元，涨0.22%，盘面进口利润 -299元，降2.85%，仓单570张 [1] - 7月30日，江苏四级菜籽油现价9680元，涨0.94%，OI2509期价9621元，涨1.36%，基差90元，仓单3487张 [1] - 7月30日，豆油跨期09 - 01价差52元，涨36.84%，棕榈油跨期09 - 01价差 -4元，豆棕价差2509合约 -742元，菜豆油价差2509合约1381元 [1] 粕类产业 - 7月30日，江苏豆粕现价2890元，涨1.40%，M2509期价3010元，涨0.91%，基差 -120元，涨9.77%，巴西9月船期盘面进口榨利121元，涨17.5%，仓单22562张，降36.9% [2] - 7月30日，江苏菜粕现价2620元，涨3.56%，RM2509期价2735元，涨2.82%，基差 -115元，涨11.54%，加拿大11月船期盘面进口榨利118元，涨51.28%，仓单0张 [2] - 7月30日，哈尔滨大豆现价3960元，期价4153元，基差 -193元，江苏进口大豆现价3660元，期价3671元，基差 -11元，仓单13561张 [2] - 7月30日，豆粕跨期09 - 01价差 -39元，涨13.33%，菜粕跨期09 - 01价差307元，涨9.25%，油粕比现货2.91，降0.79%，主力合约2.74，降0.73%，豆菜粕价差现货270元，降15.63%，2509合约275元，降14.86% [2] 生猪产业 - 7月30日，生猪2511合约价14125元/吨，降0.88%，生猪2509合约价14150元，涨0.18%，9 - 11价差25元，涨120.00%，主力合约持仓54807手，降10.76%，仓单205张 [5] - 7月30日，河南生猪现货价13880元，山东14020元，四川13500元，辽宁13850元，广东15440元，湖南13960元，河北13930元 [5] - 7月30日，样本点屠宰量137466头，涨0.61%，白条价格20.53元，降0.48%，仔猪价格26元/公斤，母猪价格32.52元，出栏体重128.48公斤，降0.27%，自繁养殖利润62元/头，降31.61%，外购养殖利润 -71元，降282.58%，能繁存栏4043万头，涨0.02% [5] 玉米系产业 - 7月30日，玉米2509合约价2312元/吨，涨0.43%，锦州港平舱价2350元，基差38元，降20.83%，9 - 1价差87元，涨8.05%，蛇口散粮价2430元，南北贸易利润9元，涨1000.00%，到岸完税价1997元，进口利润433元，山东深加工早间剩余车辆215辆，涨0.94%，持仓量1576670手，降2.19%，仓单156591张，降2.45% [8] - 7月30日，玉米淀粉2509合约价2683元，涨0.64%，长春现货2680元，潍坊现货2880元，基差 -3元，降121.43%，9 - 1价差87元，涨24.29%，淀粉 - 玉米盘面价差371元，涨1.92%，山东淀粉利润 -120元，降2.56%，持仓量275005手，降2.63%，仓单2573张，降60.41% [8] 白糖产业 - 7月30日，白糖2601合约价5731元，降1.13%，白糖2509合约价5804元，降1.07%，ICE原糖主力16.46美分/磅，降0.60%，1 - 9价差 -138元，降1.47%，主力合约持仓量277031手，降10.80%，仓单19520张，降1.14% [12] - 7月30日，南宁现货价6050元，昆明5915元，涨0.60%，昆明基差111元，涨753.85%，巴西配额内进口糖4533元，涨0.87%，配额外5761元，涨0.89%，配额内与南宁价差 -1517元，涨2.51%，配额外与南宁价差 -289元，涨15.00% [12] - 产业情况同比，全国食糖产量累计值1116.21万吨，涨12.03%，销量累计值811.38万吨，涨23.07%，广西产量累计值646.50万吨，涨4.59%，销量当月值51.00万吨，降3.26%，全国销糖率累计72.59%，涨9.70%，广西71.85%，涨8.11%，全国工业库存304.83万吨，降9.56%，广西181.97万吨，降12.23%，云南86.30万吨，涨0.29%，食糖进口13.00万吨，涨160.00% [12] 棉花产业 - 7月30日，棉花2509合约价13755元/吨，降1.22%，棉花2601合约价13905元，降0.86%，ICE美棉主力67.50美分/磅，降0.24%，9 - 1价差 -150元，降50.00%，主力合约持仓量375938手，降9.12%，仓单9055张，降1.10%，有效预报348张 [14] - 7月30日，新疆到厂价3128B级15343元，降0.57%，CC Index 3128B级15470元，降0.71%，FC Index M级1% 13616元，降0.89%，3128B - 01合约基差1588元，涨5.44%，3128B - 05合约基差1438元，涨2.28%，CC Index 3128B - FC Index M级1%价差1854元，涨0.65% [14] - 产业情况环比，商业库存254.24万吨，降10.2%，工业库存88.21万吨，降2.3%，进口量3.00万吨，降25.0%，保税区库存32.70万吨，降2.7%，纺织业存货同比0.80%，降57.9%，纱线库存天数28.36天，涨4.1%，坯布库存天数37.24天，涨1.7%，棉花出疆发运量53.46万吨，涨22.6%，纺企C32s即期加工利润 -2337.00元，涨3.3%，服装鞋帽针纺织品类零售额1275.40亿元，涨4.1%，当月同比1.90%，降52.5%，纺织纱线、织物及制品出口额120.48亿美元，降4.6%，当月同比 -1.64%，涨17.3%，服装及衣着附件出口额152.67亿美元，涨12.4%，同比0.79%，降68.2% [14] 鸡蛋产业 - 7月30日，鸡蛋09合约价3570元/500KG，降0.17%，鸡蛋08合约价3271元，降2.33%，产区价格3.20元/斤，基差 -372元，涨0.93%，9 - 8价差299元，涨31.72% [16] - 7月30日，蛋鸡苗价格3.88元/羽，淘汰鸡价格5.64元/斤，涨17.50%，蛋料比2.25，涨6.64%，养殖利润 -32.98元/羽，涨20.53% [16]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油方面，MPOB报告出台前有向上冲击4200令吉大关机会，出台后利多兑现及担忧7月产量恢复增长，提防毛棕油期货高位回落及连棕油期货冲高回落风险，整体近强远弱；豆油方面，近期影响CBOT豆油主要因素是美国生物柴油政策，国内现货随盘下跌，基差报价波动不大，7 - 8月大豆大量到港使工厂开机率维持高位，豆油库存增加拖累基差报价 [1] 玉米 - 短期玉米价格因市场情绪及政策投放节奏回调，但粮源偏紧限制跌幅，底部支撑强；中期供应偏紧叠加进口量低位，养殖消费增加，三季度供需缺口支撑玉米上行 [2] 白糖 - 巴西产糖量同比下降，上调汽油中乙醇混合比例支撑原糖价格，但全球供应趋向宽松施压，原糖维持底部震荡；国内市场需求清淡，低库存支撑广西现货，原糖走弱使进口加工利润扩大，加工糖报价松动，后期进口量增加，国内供需边际宽松，维持反弹后偏空思路 [6] 棉花 - 产业下游积弱，需求力度弱，纺企开机下行，成品库存累积但压力不大，纺企利润恶化，基本面难有持续上涨驱动，短期国内棉价或较6月下询上涨前上一台阶区间震荡，若下游继续积弱需警惕回落风险 [9] 鸡蛋 - 全国鸡蛋供应量充足，出货压力大，但价格降至阶段性低位，贸易商或逢低补货，需求有望好转，仅个别地区受天气影响走货一般，价格有小幅下滑风险，预计下周少数地区鸡蛋价格有小幅下滑风险，多数地区蛋价趋稳后或小幅走高 [10] 粕类 - 美豆技术支撑增强，盘面企稳，巴西船期升贴水有支撑，但国内榨利下滑或影响采购；国内大豆和豆粕库存回升，开机好转，下游积极提货，豆粕暂无库存压力，市场对未来供应连续性存疑，基差偏稳，后续供应维持高到港量，关注需求持续性，豆粕单边趋势未定型，盘面短期磨底，关注逢低做多机会 [11] 生猪 - 生猪现货价格震荡偏强，二次育肥存栏量增加，养殖端出栏量有限，屠宰采购难度增加，盘面跟涨；当前养殖利润回归低位，市场产能扩张谨慎，行情无大幅下挫基础，市场期待7、8月行情，短期情绪偏强，但活体库存后移，09盘面上方压力累积，关注14500上方压力 [14] 根据相关目录分别进行总结 油脂 - 江苏一级棕榈油7月4日现价8190元，较前一日跌100元，跌幅1.21%；期价Y2509为7944元，较前一日跌0.63%；仓单22977，较前一日增1.23%；广东24度棕榈油7月4日现价8560元，较前一日跌0.07%；期价P2509为8472元，较前一日跌0.07%；基差38元，较前一日降53.66%；盘面进口成本8912.9元，较前一日降0.19%；盘面进口利润 - 424元，较前一日增2.60% [1] - 江苏四级菜籽油7月4日现价9830元，较前一日跌0.81%；期价01509为9607元，较前一日跌0.12%；基差143元，较前一日降32.23%；仓单805，较前一日减705 [1] 玉米 - 玉米2509合约7月4日现值2353元，较前值跌0.42%；锦州港平舱价2380元，较前值持平；基差27元，较前值涨58.82%；玉米9 - 1价差91元，较前值跌8.08%；蛇口散粮价2460元，较前值持平；南北贸易利润9元，较前值持平；到岸完税价CIF1883元，较前值涨0.12%；进口利润57元，较前值降0.39%；山东深加工早间剩余车辆487辆，较前值增13.52%；持仓量1509005，较前值增1.56%；仓单204318，较前值降2.68% [2] - 玉米淀粉2509合约7月4日现值2717元，较前值降0.51%；长春现货2720元，较前值持平；潍坊现货2940元，较前值持平；基差3元，较前值涨127.27%；玉米淀粉9 - 1价差62元，较前值降4.62%；淀粉 - 玉米盘面价差364元，较前值降1.09%；山东淀粉利润 - 100元，较前值持平；持仓量242459，较前值增4.01%；仓单22643，较前值降0.35% [2] 白糖 - 白糖2601合约7月4日现值较前值涨0.39%；白糖2509合约现值较前值涨0.03%；白糖1 - 9价差较前值涨10.47%；主力合约持仓量较前值降0.77%；仓单数量较前值降0.41%；有效预报为0 [6] - 南宁现货价格6060元，较前值持平；昆明现货价格5880元，较前值持平；南宁基差较前值降0.68%；昆明基差较前值降1.77%；进口糖巴西配额内价格4504元，较前值涨4.31%；进口糖巴西配额外价格5723元，较前值涨4.43%；进口巴西配额内与南宁价差较前值涨10.68%；进口巴西配额外与南宁价差较前值涨41.90% [6] - 食糖全国产量累计值较前值增12.03%；销量累计值较前值增23.07%；广西产量累计值较前值增4.59%；销量当月值较前值降3.26%；全国销糖率累计较前值增9.70%；广西销糖率累计较前值增8.11%；全国工业库存较前值降9.56%；广西工业库存较前值降12.23%；云南工业库存较前值增0.29%；食糖进口量较前值增160.00% [6] 棉花 - 棉花2509合约7月4日现值较前值跌0.04%；棉花2601合约现值较前值涨0.04%；棉花9 - 1价差为0；主力合约持仓量较前值降0.64%；仓单数量较前值降0.72%；有效预报较前值降1.50% [9] - 新疆到厂价3128B较前值降0.01%；CC Index: 3128B较前值降0.02%；FC Index:M: 1%较前值降0.25%；3128B - 01合约较前值涨0.29%；3128B - 05合约较前值涨0.29%；CC Index:3128B - FC Index:M: 1%较前值涨2.23% [9] - 商业库存较前值降9.6%；工业库存较前值降1.2%；进口量较前值降33.3%；保税区库存较前值增3.1%；纺织业存货同比降48.6%；纱线库存大数较前值增6.8%；坯布库存天数较前值增7.8%；棉花出疆发运量较前值增22.6%；纺企C32s即期加工利润较前值增0.1%；服装鞋帽针纺织品类零售额较前值增12.6%；服装鞋帽针纺织品类当月同比增81.8%；纺织纱线、织物及制品出口额较前值增0.4%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比降161.9%；服装及衣着附件出口额较前值增17.0%；服装及衣着附件出口同比增313.9% [9] 鸡蛋 - 鸡蛋09合约7月4日现值较前值跌0.11%；鸡蛋08合约现值较前值涨0.48%；鸡蛋产区价格较前值涨0.10%；基差较前值降1.51%；9 - 8价差较前值降16.80% [10] - 蛋鸡苗价格较前值降2.50%；淘汰鸡价格较前值涨1.73%；蛋料比较前值降3.86%；养殖利润较前值降19.30% [10] 粕类 - 江苏豆粕现价较前值降0.70%；期价M2509较前值降0.14%；基差M2509较前值降13.56%；广东现货基差m2509 - 150较前值降；巴西8月船期盘面进口榨利较前值增71.4%；仓单较前值降0.0% [11] - 江苏菜粕现价较前值涨0.40%；期价RM2509较前值降0.15%；基差RM2509较前值涨13.86%；广东现货基差rm09 - 120较前值降；加拿大11月船期盘面进口榨利较前值增912.50%；仓单较前值降3.70% [11] - 哈尔滨大豆现价较前值持平；期价豆一主力合约较前值降0.72%；基差豆一主力合约较前值涨16.57%；江苏进口大豆现价较前值持平；期价豆二主力合约较前值降0.39%；基差豆二主力合约较前值涨24.56%；仓单较前值降0.48% [11] - 豆粕跨期09 - 01较前值降4.00%；菜粕跨期09 - 01较前值降3.90%；油粕比现货较前值降0.51%；油粕比主力合约较前值降0.49%；豆菜粕价差现货较前值降8.82%；豆菜粕价差2509较前值持平 [11] 生猪 - 主力合约基本较前值涨7.83%；生猪2511合约较前值涨0.40%；生猪2509合约较前值降0.45%；生猪9 - 11价差较前值降17.02%；主力合约持仓较前值降3.10%；仓单较前值持平 [14] - 河南现货价格较前值持平；山东现货价格较前值持平；辽宁现货价格较前值持平；广东现货价格较前值持平；湖南现货价格较前值持平；河北现货价格较前值持平 [14] - 样本点屠宰量 - 日较前值降0.37%；白条价格 - 周较前值持平；仔猪价格 - 周较前值降4.07%；母猪价格 - 周较前值持平；出栏体重 - 周较前值涨0.39%；自繁养殖利润 - 周较前值涨138.25%；外购养殖利润 - 周较前值涨80.06%；能繁存栏 - 月较前值涨0.10% [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，马来西亚毛棕油期货短线有承压趋弱压力，国内大连棕榈油期货预期进一步回落；豆油受生物柴油原料需求支撑，但成本端拖累，国内市场需求清淡，基差报价承压但跌幅有限 [1] - 粕类方面，美豆行情偏弱但有企稳迹象，巴西豆市场行情受提振；国内大豆和豆粕库存回升，基差偏稳，豆粕单边趋势未定型，短期磨底调整但支撑渐强 [2] - 生猪方面，现货价格震荡，养殖端出栏增量有限，屠宰采购难度增加；养殖利润下滑，市场产能扩张谨慎，短期盘面或偏强，09临近交割或有下跌风险 [3] - 玉米方面，当前供应随贸易商节奏变动，价格稳中有增，下游需求一般，饲用替代限制涨幅；中长期供需缺口支撑玉米上行，短期关注进口玉米拍卖成交情况，大方向偏强 [6] - 白糖方面，巴西上调汽油中乙醇混合比例支撑原糖反弹，但全球供应宽松施压，预计原糖底部震荡；国内市场偏多情绪或维持，后期供需边际宽松，维持反弹后偏空思路 [9] - 棉花方面，上游供应端旧作库存趋紧，远期供应预期充足，下游需求疲弱，棉价上涨持续性驱动不足，短期或略偏强区间震荡，需警惕回落风险 [11] - 鸡蛋方面，全国鸡蛋供应量充足，需求量一般，预计本周价格先稳定，短期小幅下跌，后期以稳为主 [14] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 豆油：江苏一级现价8290元，较6月26日涨0.61%；期价Y2509为8000元，基差288元，较6月26日涨20%；仓单18882 [1] - 棕榈油：广东24度现价8500元，较6月26日涨0.12%；期价P2509为8376元，基差124元，较6月26日降4.62%；盘面进口成本广州港9月为8755.1元，较6月26日涨0.3%；仓单470 [1] - 菜籽油：江苏四级现价9650元，较6月26日涨0.21%；期价d466为9482元，基差148元，较6月26日涨24.32%；仓单100 [1] 粕类产业 - 豆粕：江苏现价2860元，较前值降1.4%；期价M2509为2936元，基差 -76元，较前值降65.79%；仓单25951，较前值增37%；巴西8月船期盘面进口榨利159 [2] - 菜粕：江苏现价2430元，较前值持平；期价RM2509为2550元，基差 -120元，较前值降7.5%；仓单22685，较前值降5.03%；加拿大11月船期盘面进口榨利87 [2] - 大豆：哈尔滨现价3960元，较前值持平；期价豆一主力合约为4140元，基差 -180元，较前值涨5.26%；仓单19702，较前值降10.3% [2] 生猪产业 - 期货指标：主力合约基本较前值涨20.45%；生猪2507为13625元/吨，较前值降0.18%；生猪2509为14005元/吨，较前值降0.25%；生猪7 - 9价差380，较前值降2.56%；主力合约持仓80002，较前值降2.15%；仓单750 [3] - 现货价格：河南14800元/吨，较前值涨100元；山东14950元/吨，较前值涨100元；四川13800元/吨，较前值涨50元；辽宁14300元/吨，较前值涨100元；广东15690元/吨，较前值持平；湖南14360元/吨，较前值涨100元；河北14850元/吨，较前值涨200元 [3] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日为142127头，较前值降0.75%；白条价格 - 周为20.3元，较前值持平；仔猪价格 - 周为28元/公斤，较前值持平；母猪价格 - 周为32.52元，较前值持平；出栏体重 - 周为128.14公斤，较前值降0.11%；自繁养殖利润 - 周为50元/头，较前值涨159.02%；外购养殖利润 - 周为 - 132元/头，较前值涨29.49%；能繁存栏 - 月为4038万头，较前值降0.02% [3] 玉米系产业 - 玉米：玉米2509现值2384元/吨，较前值涨0.25%；锦州港平舱价2380元，较前值持平；基差 -4元，较前值降300%；玉米9 - 1价差111元/吨，较前值涨3.74%；蛇口散粮价2460元，较前值持平；南北贸易利润9元，较前值持平；到岸完税价CIF为1897元，较前值降0.12%；进口利润563元，较前值涨0.42%；山东深加工早间剩余车辆42，较前值降72%；持仓量1630745，较前值降2.34%；仓单212917，较前值降2.08% [6] - 玉米淀粉：玉米淀粉2509现值2743元，较前值涨0.55%；长春现货2720元，较前值持平；潍坊现货2940元，较前值持平；基差 -23元，较前值降187.5%；玉米淀粉9 - 1价差68元，较前值涨15.25%；淀粉 - 玉米盘面价差359元，较前值涨2.57%；山东淀粉利润 -105元，较前值降10.53%；持仓量236004，较前值降1.55%；仓单22874，较前值降1.29% [6] 白糖产业 - 期货市场：白糖2601为5600元/吨，较前值降0.02%；白糖2509为5792元，较前值涨0.03%；ICE原糖主力为16.38美分/磅，较前值涨1.89%；白糖1 - 9价差 -192元/吨，较前值降1.59%；主力合约持仓量315131手，较前值降3.59%；仓单数量23992，较前值降1.28% [9] - 现货市场：南宁6090元，较前值涨0.16%；昆明5890元，较前值持平；南宁基差298元，较前值涨2.76%；昆明基差98元，较前值降2% [9] - 进口情况：进口糖巴西（配额内）4418元，较前值降1.9%；进口糖巴西（配额外）5501元，较前值降1.96%；进口巴西（配额内）与南宁价差 -1756元，较前值降5.66%；进口巴西（配额外）与南宁价差 -589元，较前值降25.59% [9] - 产业情况：食糖产量（全国）累计值1116.21万吨，较前值涨12.03%；食糖销量（全国）累计值811.38万吨，较前值涨23.07%；食糖产量（广西）累计值646.5万吨，较前值涨4.59%；食糖销量（广西）当月值51万吨，较前值降3.26%；销糖率累计全国72.59%，较前值涨9.7%；销糖率累计广西71.85%，较前值涨8.11%；工业库存（全国）304.83万吨，较前值降9.56%；食糖工业库存广西181.97万吨，较前值降12.23%；食糖工业库存云南86.3万吨，较前值涨0.29%；食糖进口5万吨，较前值涨160% [9] 棉花产业 - 期货市场：棉花2509为13760元/吨，较前值涨0.29%；棉花2601为13765元/吨，较前值涨0.73%；ICE美棉主力为69.32美分/磅，较前值涨0.81%；棉花9 - 1价差 -5元/吨，较前值降109.09%；主力合约持仓量591022手，较前值涨1.17%；仓单数量10302，较前值降0.31%；有效预报0，较前值持平 [11] - 现货市场：新疆到厂价3128B为15053元，较前值涨0.64%；CC Index:3128B为15109元，较前值涨0.59%；FC Index:M: 1%为13818元，较前值涨0.67%；3128B - 01合约为1293元/吨，较前值涨4.53%；3128B - 05合约为1288元/吨，较前值降0.31%；CC Index:3128B - FC Index:M: 1%为1291元，较前值降0.23% [11] - 产业情况：华北库存312.69万吨，较前值降9.6%；工业库存93.01万吨，较前值降1.2%；进口量4万吨，较前值降33.3%；保税区库存36.9万吨，较前值涨3.1%；纺织业存货同比3.7%，较前值降14%；纱线库存天数23.86天，较前值涨6.8%；坯布库存天数35.46天，较前值涨7.8%；棉花出疆发运量53.46万吨，较前值涨22.6%；纺企C32s即期加工利润 -2239.9元/吨，较前值降4.6%；服装鞋帽针纺织品类零售额1225.4亿元，较前值涨12.6%；服装鞋帽针纺织品类当月同比4%，较前值涨81.8%；纺织纱线、织物及制品出口额126.32亿美元，较前值涨0.4%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比 -1.98%，较前值降161.9%；服装及衣着附件出口额135.78亿美元，较前值涨17%；服装及衣着附件出口同比2.5%，较前值涨313.9% [11] 鸡蛋产业 - 期货市场：鸡蛋09合约为3673元/500KG，较前值涨0.36%；鸡蛋07合约为2803元/500KG，较前值降0.74%；基差 -765元/500KG，较前值涨0.91%；9 - 7价差870，较前值涨4.07% [13] - 现货市场：鸡蛋产区价格2.78元/斤，较前值持平 [13] - 产业情况：蛋鸡苗价格4元/羽，较前值持平；淘汰鸡价格4.62元/斤，较前值涨4.05%；蛋料比2.24，较前值降3.86%；养殖利润 -33.26元/羽，较前值降19.3% [13]

中国—中亚峰会合作成果 - 第二届中国—中亚峰会在哈萨克斯坦首都阿斯塔纳举行，中国同中亚五国达成系列合作共识，合作深入到民众日常生活并改善当地民生 [1] - 中国与中亚国家的合作项目串联起中亚人民对美好生活的向往 [1] 农业合作领域 - 中国企业在哈萨克斯坦探索"国外种地"模式，西安爱菊集团在哈萨克斯坦北哈州建立年产百万吨的农产品经贸园区 [1] - 爱菊集团将哈萨克斯坦蜂蜜、饼干、冰淇淋等优质农产品运至中国，以哈萨克斯坦面粉为原料制作的油泼面深受中国消费者喜爱 [1] - 该合作模式促进当地农业发展，增加农民收入，赢得当地民众信任与尊重 [1] 减贫合作领域 - 乌兹别克斯坦派出多批次官员和专家深入中国河北阜平县、山东潍坊市、湖南湘西十八洞村等地考察，学习中国减贫和乡村振兴经验 [2] - 乌方在基础设施、能源、通信、旅游等方面着手，在国内各州试点推广中国减贫经验 [2] - 乌兹别克斯坦就业与减贫部官员表示希望从中国减贫实践中汲取力量，为乌减贫事业作出贡献 [2] 人文交流领域 - 中国新疆题材电影《喀什古丽》在塔吉克斯坦、乌兹别克斯坦等中亚国家上映，引发热烈反响 [2] - 塔吉克斯坦居民表示影片展现的塔吉克族传统文化令人印象深刻，希望更多中国影片走进中亚国家生活 [2] - 乌兹别克斯坦自媒体博主表示期待去中国新疆看看，用镜头记录美丽新疆 [2] 未来合作展望 - 随着第二届中国—中亚峰会成果逐步落实，中国与中亚国家合作将在更广阔领域和更深层次展开 [2] - 通过高质量共建"一带一路"，双方将携手推进现代化，让合作成果更多惠及两地人民 [2]