中证国新央企现代能源指数及ETF表现 - 截至2025年10月30日13:14，中证国新央企现代能源指数下跌0.08% [3] - 指数成分股涨跌互现，中国稀土领涨5.35%，国网英大上涨3.65%，中海油服上涨3.43%；天地科技领跌4.21%，石化机械下跌3.73%，平高电气下跌3.29% [3] - 央企现代能源ETF(561790)上涨0.08%，报1.27元，近1周累计上涨4.87% [3] - 央企现代能源ETF盘中换手率7.25%，成交369.14万元，近1周日均成交631.74万元，在可比基金中排名第一 [3] - 央企现代能源ETF最新规模达5073.61万元，创近3月新高 [4] - 央企现代能源ETF最新份额达3993.40万份，创近1月新高 [4] 稀土行业公司业绩 - 中国稀土2025年前三季度营业收入24.94亿元，同比增长27.73%；归母净利润1.92亿元，同比大增194.67% [3] - 北方稀土2025年前三季度累计营收302.92亿元，同比增长40.50%；归母净利润15.41亿元，同比激增280.27% [4] 稀土行业前景与驱动因素 - 稀土作为高端制造与战略性新兴产业的核心资源，呈现供需两端共振格局 [4] - 我国通过配额管理与出口管制强化产业链战略主动权，确保资源向高端应用环节倾斜 [4] - 全球绿色转型与“双碳”目标持续推升镨、钕等关键元素需求，带动永磁材料等新兴应用快速扩容 [4] - 在供给集中度提升与需求结构升级背景下，稀土产业链战略地位有望进一步巩固，为高端制造发展注入长期驱动力 [4] 指数构成与样本 - 中证国新央企现代能源指数由国新投资有限公司定制，选取国务院国资委下属业务涉及绿色能源、化石能源、能源输配等现代能源产业的50只上市公司证券作为指数样本 [4] - 截至2025年9月30日，指数前十大权重股包括长江电力、国电南瑞、中国核电、中国铝业、三峡能源、中国电建、国电电力、云铝股份、中国稀土、中国海油，合计占比47.72% [5]

基金基本情况 - 央企战略性新兴产业发展专项基金于10月29日举行发布仪式，首期募集资金510亿元人民币 [1] - 央企战略性新兴产业发展基金有限责任公司已于10月27日登记成立，注册资本510亿元人民币 [1][4] - 基金由中国国新控股有限责任公司受托募集和管理 [1] 出资方构成 - 基金出资方包括中国国新（拟出资约150亿元）、中国移动、中国石化、中国海油、中国石油等十余家中央企业以及北京市西城区 [1][4] - 中国联通间接控股子公司联通创投认购15亿元基金份额，占基金总规模的2.94% [4] 投资策略与方向 - 基金将重点支持人工智能、高端装备、量子科技等战略性新兴产业以及未来能源、未来信息、未来制造等未来产业重点领域 [3] - 基金实行子基金投资和直接投资相结合的策略 [4] - 投资布局围绕九大战新产业领域，探索未来产业新赛道，旨在促进产业链与创新链深度融合 [4] 战略定位与目标 - 基金定位为支持中央企业战新产业发展的关键举措，以赋能新质生产力为主线，服务央企战新产业发展 [2] - 目标是推动资本链更好服务产业链、创新链，助力国有经济布局优化和结构调整 [2] - 旨在构建“科技创新+资本运作+产业赋能”深度融合的战略创新生态体系，形成乘数效应 [2][4]

政策推动与地方布局 - 国务院办公厅2025年1月印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》首次明确支持S基金发展并优化转让流程和定价机制[2] - 浙江在政策发布后10天内出台实施方案推进份额转让试点 福建、河南、江西等多地同步展开布局[2][9] - 央行等七部委联合发布《关于金融支持新型工业化的指导意见》提出发展创业投资二级市场基金 政策组合拳持续加码[6][12] 地方基金设立动态 - 浙江战兴产业接力基金完成备案 目标规模50亿元 采用省地联动模式汇聚三级国资[1][12] - 福建设立50亿元科创接力S基金 要求覆盖战略性新兴产业超90% 河南创新引入险资完成首支S基金设立[2][12] - 江西润信赣投接力基金成为中部首只省级S基金 从筹备到备案仅用不到半年时间[10] - 各地已新设或筹备省级S基金超10只 总规模预计超过300亿元[12] 区域市场竞争与基础设施 - 区域性股权市场成为份额转让试点资格争夺核心载体 上海股交中心一年促成认股权融资8617万元[3][13][24] - 各地考察团频繁赴北京、上海、安徽等先行地区学习 但核心定价机制和国资转让规则难以获取[8][16] - 深圳、江苏同日出台支持政策 将S基金发展列为重点任务[11] 定价机制困境 - 国有基金份额转让存在定价难题 估值方法争议可能导致交易搁置数月 如某芯片公司估值差价达30%[17][18] - 缺乏全国统一估值标准 上海、北京、浙江等地细则存在差异 跨区域交易需重新评估[21][23] - 国资卖方普遍不敢折价转让 某基金份额市场公允估值约为原价七折但坚持原价导致交易失败[18][19] 市场发展与人才挑战 - 2022年政府资金作为买方交易金额从23.52亿元激增至529.60亿元 占比提升至51.86%[17] - S基金专业人才缺口严重 全国真正懂S基金交易者可能不足百人 尽调环节信息不对称问题突出[26] - 地方开始探索区域性解决方案 上海股交中心利用企业税收、专利等数据提升估值透明度[27] 创新模式探索 - 河南开创保险+产业双轮驱动模式 引入中原农险、瑞众人寿等保险机构资金[2] - 南京设立首支社会化运行S基金龙川建邺S基金规模10亿元 探索纯国资基金可行性[25] - GP主导S交易被视为破局方法 因GP更熟悉资产且适合作为定价人[25]