本周IPO市场概览 - 本周A股市场有3家企业过会，全部为北交所企业 [2] - A股与港股资本市场本周迎来4家企业集中首日上市，其中港股1家、沪主板1家、北交所2家 [2] - 新股首日均实现大幅上涨，北交所标的延续高弹性表现，港股消费龙头逆势领涨 [2] 本周过会企业详情 - **浙江恒道科技股份有限公司**：专注于注塑模具热流道系统及相关部件的高新技术企业，产品应用于汽车车灯、内外饰及3C消费电子等领域 [3] - 实际控制人王洪潮通过直接和间接方式合计控制公司78.50%股权对应的表决权 [3] - 2022至2024年营业收入分别为1.43亿元、1.68亿元、2.34亿元，净利润分别为0.39亿元、0.49亿元、0.69亿元 [4] - 2025年1-6月营业收入为1.47亿元，净利润为0.40亿元 [4] - **鹤壁海昌智能科技股份有限公司**：成立于1994年，主要从事高性能线束装备研发、生产和销售，服务于汽车、信息通讯、光伏储能等行业 [5] - 2022至2024年营业收入分别为5.20亿元、6.52亿元、8.00亿元，净利润分别为1.08亿元、1.21亿元、1.15亿元 [5] - 2025年1-6月营业收入为4.38亿元，净利润为0.61亿元 [5] - 公司预计2025年度实现营业收入104,954.00万元，较2024年增长31.25%；预计实现扣非后归母净利润14,566.00万元，较2024年增长31.08% [5] - **昆山鸿仕达智能科技股份有限公司**：成立于2011年，专业从事智能自动化设备、智能柔性生产线等，为消费电子、新能源、泛半导体等领域提供智能制造解决方案 [6] - 2022至2024年营业收入分别为3.97亿元、4.76亿元、6.49亿元，净利润分别为0.30亿元、0.39亿元、0.53亿元 [7] - 2025年1-6月营业收入为1.96亿元，净利润为0.06亿元 [7] - 上市委会议关注其收入确认的准确性，要求结合合同验收方式、客户实际验收及回款时间进行说明 [8] 本周新增上市企业表现 - **港股：鸣鸣很忙 (01768.HK)**：于1月28日挂牌，被称为“量贩零食第一股” [9] - 发行价236.6港元，首日收盘大涨77.52%至420港元 [9] - 公开发售获1899.49倍超额认购，募资36.7亿港元，腾讯、淡马锡等为基石投资者 [9] - 公司整合“零食很忙”与“赵一鸣零食”两大品牌，截至2025年11月门店数达21,041家，其中59%布局于县域与乡镇市场 [9] - 2025年前9个月零售额达661亿元，凭借直连厂商的供应链模式，同类产品价格较线下超市低25% [9] - **北交所：农大科技 (831038.BJ)**：于1月28日上市，为山东省2026年首家A股上市企业 [9] - 发行价25元，首日收盘涨1.19%至46.60元 [9] - 公司为全国腐植酸肥料行业单项冠军，年产能达200万吨 [9] - 此次募资4亿元将用于智能复合肥产能扩张、生物肥生产线建设及研发中心升级 [9] - **沪主板：振石股份 (601112.SH)**：于1月29日上市，为浙江2026年沪深主板首家新增上市公司 [10] - 发行价11.18元，首日收盘暴涨121.65%至24.78元，盘中涨幅一度超168% [10] - 公司深耕风电玻纤织物等核心材料领域，全球市场份额超35% [10] - 此次募资超27亿元将用于加码海内外产能布局与光伏、新能源汽车材料等新赛道研发 [10] - 受益于全球风电产业高景气度，公司预计2025年净利润同比增长20.53%至42% [10] - **北交所：美德乐 (920119.BJ)**：于1月30日上市，为高端医疗器械企业 [10] - 发行价41.88元，首日收盘涨161.46%至109.50元，盘中最高价达142.65元 [10] - 公司聚焦母乳喂养相关高端医疗器械领域 [10] 本周港股IPO申报动态 - 1月26日至30日，港股IPO市场迎来11家企业集中递表，均瞄准主板上市，A+H股阵营持续扩容 [11] - **半导体与硬科技领域**： - **聚辰股份**：全球领先的非易失性存储芯片设计商，其2023年EEPROM产品中国市占率居首，募资用于核心芯片研发与全球供应链布局 [11] - **大族数控**：PCB专用设备龙头，募资拟用于高端设备研发与产能提升 [11] - **昆仑新能源材料**：深耕锂电池电解液等核心材料研发生产 [12] - **酷芯微电子**：国内领先的视觉处理AI SoC供应商，端侧AI芯片与机器视觉解决方案已落地智能安防、工业检测等场景 [12] - **铜博科技**：专注铜基新材料研发，产品广泛应用于新能源、电子信息等领域 [12] - **阿童木机器人**：工业协作机器人领域企业，拥有自研驱控一体、高速运动控制算法等技术，产品覆盖3C电子、汽车制造等场景 [12] - **云英谷科技**：中国大陆最大的AMOLED显示驱动芯片供应商 [12] - **新能源领域**： - **德业股份**：户储龙头，启动H股上市进程，募资聚焦储能产能扩张与海外市场拓展 [11] - **消费与医疗领域**： - **同仁堂医养**：依托同仁堂品牌，聚焦中医医疗与养老服务融合发展 [13] - **护家科技**：深耕皮肤学级护肤领域，主打敏感肌护理，构建线上线下全渠道网络 [13] - **卓正医疗**：高端私立医疗龙头，2024年中国私立中高端综合医疗服务机构营收排名第三，2025年前8月净利率提升至12%，此次递表意在募资扩张线下医疗网点 [13] - **粤十数智**：以数字化技术赋能冷链农产品供应链 [13] - **募资方向**：本次递表企业资金用途高度集中于三大领域：硬科技企业聚焦核心技术研发、产能扩充与产业链升级；消费企业侧重品牌建设、渠道拓展与供应链优化；医疗企业则瞄准线下网点扩张与服务能力提升 [13]

文章核心观点 - TikTok正以前所未有的速度重塑B2B营销边界，成为外贸企业获取全球B端买家的高效、规模化新渠道，其成功依赖于基于平台特性、内容策略与精准投放相结合的系统工程，而非简单广告投放 [1] TikTok成为B2B新阵地的原因 - TikTok推荐算法基于兴趣，能穿透公司壁垒，将内容精准推送给对特定行业、产品或技术感兴趣的用户 [4] - 短视频的直观性和感染力远超图文，能在几十秒内通过展示生产实力建立初步信任感，大幅缩短采购商认知路径 [4] - 平台提供的广告工具（如线索广告）能让潜在买家在APP内提交询盘，转化路径极短 [4] B2B企业在TikTok营销的成功关键 - 核心策略在于将“工厂硬实力”转化为“内容吸引力” [5] - 内容定位应从“卖产品”转向“秀实力”，聚焦生产实拍、技术操作、质检流程、研发测试及解决方案，以塑造专业可靠的制造商形象 [6] - 人群定向需超越泛流量，利用平台功能精准触达特定行业、职位、兴趣甚至竞争对手关注者的决策者 [6] - 转化链路设计需优化视频行动号召，引导至与视频高度相关、提供详细技术参数和案例的落地页，以收集关键业务信息 [6] 实战案例与效果 - 云百邦帮助中山一家LED照明设备制造商策划“工厂探秘”等系列短视频并精准投放，在45天投放周期内获得超过260条有效询盘，线索成本较其他传统线上渠道降低近40%，并成功对接数个欧洲OEM项目询价 [7] - 云百邦帮助深圳某自动化机械设备公司通过持续发布专业视频内容运营，每月稳定带来20-30条高意向咨询，成功将公域流量转化为私域商机 [7] 系统化运营与专业服务商价值 - 可持续获客需系统化运营，包括建立内容日历、搭建全流程跟踪体系、利用AI工具提升生产效率，以及对线索进行意向度评分和自动化跟进 [8] - 云百邦等专业服务商的价值在于将TikTok营销纳入企业整体的“社交媒体矩阵运营”和“AI智能营销系统”，通过“内容+广告+数据+技术”组合拳，帮助构建稳定、可复制、可扩量的海外视频化获客渠道 [8]

安永企业家奖二十年回顾与获奖者概况 - 安永企业家奖在中国内地、香港及澳门举办二十周年，二十年间共诞生232位中国商业精英获奖者 [2] - 2025年第二十届评选共有12位企业家获奖，涵盖生命科学、精密制造、人工智能及芯片设计等前沿领域 [2] - 奖项全球扩展至94个国家和地区，全球累计获奖企业家超过3万名 [2] 获奖企业家代表案例 - 深圳微芯生物科技股份有限公司创始人鲁先平获2025年中国内地大奖，其公司致力于研发具有全新靶点、结构和作用机制的首创药物 [4] - 东江集团（控股）有限公司主席李沛良获中国香港/澳门大奖，其公司从香港小型模具厂发展为全球领先的一站式精密注塑解决方案合作伙伴及中国最大注塑模具出口商 [4] 中国民营经济的宏观贡献 - 民营企业贡献了中国超过50%的税收、60%的GDP、70%的技术创新、80%的城镇就业、90%的企业数量 [5] - 在新能源汽车、锂电池、光伏产品“新三样”出口中，民营企业贡献比例超过一半 [5] 国家战略与政策环境 - 国家在“十五五”规划开局之年，对“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”进行专章战略部署 [7] - 国家部委围绕“十五五”规划编制专门听取科技型民营企业家意见，显示对民营企业布局新兴产业的重视 [7] - 《中华人民共和国民营经济促进法》于2025年5月正式施行，为民营企业家创造稳定透明的法律环境 [7] 全球化背景下的企业战略 - 面对地缘政治与全球供应链重构，中国企业家展现出韧性并以更开放姿态拥抱世界 [9] - 香港凭借“背靠祖国、联通世界”的独特优势，成为内地企业走向全球的重要支点 [9] - 星展银行观察到越来越多内地和香港企业家积极寻求“走出去”发展路径，该行业务遍布19个市场，致力于为中国科技企业国际化提供全方位金融服务 [9] - 中国企业家在新能源、数字经济等领域通过技术出海和标准输出，为全球产业变革贡献中国方案 [9] 未来发展趋势与机遇 - 科技创新、绿色转型、数字经济、全球化布局等领域将成为企业家施展才华的广阔舞台 [10] - 安永企业家奖将继续携手优秀企业家群体践行新发展理念，勇担新时代使命 [10]

安永企业家奖2025获奖者 - 2025年12月5日，“安永企业家奖”2025评选揭晓，十二位来自中国内地和中国香港/澳门的杰出企业家获奖 [2] - 深圳微芯生物科技股份有限公司创始人、董事长兼总经理鲁先平获得中国内地大奖，将代表中国内地角逐“安永全球企业家奖”2026 [2] - 东江集团（控股）有限公司主席兼执行董事李沛良获得中国香港/澳门大奖，将代表中国香港/澳门角逐“安永全球企业家奖”2026 [2] 深圳微芯生物科技股份有限公司（鲁先平） - 公司创始人鲁先平拥有中国协和医科大学分子生物学博士学位，曾在美国从事博士后研究，并于2001年回国创立微芯生物 [4] - 公司致力于研发具有全新作用机制的首创药物，利用化学基因组学技术和AI辅助设计平台提高研发成功率并缩短周期 [4] - 公司核心产品西达本胺是中国首个抗肿瘤原创化学新药及首个实现对外授权（License out）的创新药，填补了中国外周T细胞淋巴瘤药物的空白，并拓展至乳腺癌、成人T细胞白血病、弥漫大B细胞淋巴瘤等领域 [4] - 公司另一核心产品西格列他钠（2型糖尿病药物）研发历时19年，是全球首个PPAR全激动剂 [4] - 上述两个药品均已被纳入国家医保，显著减轻患者负担 [4] - 公司在研管线中拥有多个极具同类首创（First-in-class）潜质的候选药物，有望为阿尔茨海默病等慢性疾病带来新治疗方案 [4] - 公司坚持研发具有全新靶点、全新结构、全新作用机制的首创药物，其创始人被国际媒体誉为中国“原创新药的拓荒者” [5] - 公司积极推动中国创新药生态完善，并已捐赠药品价值超过7亿元人民币，惠及患者超过一万名 [5] 东江集团（控股）有限公司（李沛良） - 公司自1983年从香港一家小型模具厂起步，历经四十年发展，已成为全球领先的一站式精密注塑解决方案合作伙伴，并是中国最大的注塑模具出口商 [8] - 公司于2013年在香港联合交易所上市，股份代号为2283 [8] - 公司创始人李沛良于1979年赴港从模具学徒做起，1983年与伙伴筹集十万港元创立东江 [8] - 公司早期凭借承接电脑塑胶外壳订单赚取“第一桶金”，但在1984年因投资失利一度濒临破产，后以诚信赢得客户支持渡过难关 [8] - 公司确立了“严控风险、专注专业”的经营哲学，并于2015年率先引入工业4.0智能产线，推动AI与大数据应用 [8] - 公司在鼎盛时期主动发起“破茧行动”，引入国际咨询团队推动战略升级，并顺利完成管理层交接 [8] - 公司推行“虚拟股权”激励与“三层管理架构”，打造“共同发展”的企业文化，致力于培养专业人才，被喻为行业“少林寺” [8] - 公司创始人李沛良长期担任深圳市政协委员，积极推动粤港协作，并设立“东江爱心基金”援助员工，于2025年获香港特区政府颁授荣誉勋章 [8]

评级结果与核心观点 - 公司主体信用等级维持AA-，评级展望稳定，主要基于其在OA注塑耗材与医疗器械耗材领域的优质客户基础及稳定的合作关系[1] - 半导体晶圆载具产品已实现小批量供货，FOUP产品获得国内头部晶圆厂商采购订单，成为潜在增长点[1][2] - 2024年EBITDA利润率同比提升6.5个百分点至21.68%，总资产回报率提高2.66个百分点至5.29%，盈利能力显著改善[2] 财务表现 - 2024年营业收入同比增长11.56%至10.39亿元，净利润0.81亿元，经营活动现金流净额1.74亿元[1][2] - 资产负债率32.69%，现金短期债务比6.76倍，速动比率3.17倍，流动性指标保持健康[1][2] - 总债务规模从2023年6.60亿元降至2024年5.81亿元，债务结构优化[1][2] 业务发展 - OA注塑业务收入增长11.43%，越南和菲律宾子公司收入分别增长26.98%和66.99%，受益于海外产能布局[2][16] - 医疗器械及耗材收入同比大增37.19%，主要来自新产品导入和客户需求增加[2][17] - 半导体晶圆载具业务已建成年产9万个12寸晶圆载具产能，7个在研产品进入主流晶圆厂验证阶段[2][18] 行业环境 - 全球模具市场规模超3000亿元，注塑模具占比45%，精密模具技术门槛高导致行业集中度低[7][8] - OA设备行业成熟度较高，2023年全球打印机出货量下滑8%，但公司凭借技术积累维持核心客户份额[10][16] - 医疗耗材市场空间广阔，2023年全球医疗器械市场规模达5661亿美元，中国成为第二大市场[12][13] 风险因素 - 原材料成本占比超60%，ABS/PP等塑料粒价格与原油联动性强，2024年价格波动幅度达20%[13][21] - 前五大客户收入占比55.61%，客户集中度较高[2][14] - 医疗器械新产线及半导体业务产能爬坡存在不确定性，募投项目效益未达预期[2][22]

财务表现 - 2024年实现营业收入6.79亿元 同比增长18.59% [1] - 归母净利润1575.60万元 同比下降32.34% [1] - 经营活动现金流量净额8624.92万元 同比大幅增长301.16% [1] - 2024年第一季度实现营业收入1.92亿元 同比增长37.20% [3] - 2024年第一季度归母净利润1391.96万元 同比大幅增长5738.82% [3] 业务运营 - 新能源汽车产品收入达1.66亿元 同比增长126.21% [1] - 2024年新接注塑模具订单8.52亿元 同比增长26.97% [2] - 截至2024年末注塑模具在手订单9.38亿元 同比增长22.57% [2] - 新能源汽车注塑模具在手订单3.29亿元 同比增长16.05% [2] 研发投入 - 2024年研发投入2833.12万元 占营业收入比例4.17% [2] - 研发投入较去年同期增长15.34% [2] - 报告期内取得专利合计29项 其中发明专利19项 实用新型专利10项 [2] - 新增8项核心技术 为生产工艺和新材料结合奠定基础 [2] 产能扩张 - 首发募投"大型精密注塑模具项目"产能逐渐释放 [1][2] - "年产15万吨高分子新材料项目"已完成主体厂房基础施工 预计2024年底试生产 [3] - 利用自有资金1.6亿元对海泰科(泰国)公司进行二期投资 [3] - 泰国二期厂房已完工并取得竣工验收报告 预计2024年8月投入使用 [3] - 泰国公司达产后将新增产值1亿元左右 [3] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利3元 [1] - 上市三年来累计实现净利润1.38亿元 累计现金分红6003.20万元 [1] - 累计分红比例为43.51% [1] - 上年度分红占净利润比重超90% [1] 行业背景 - 2024年我国汽车产销量再创新高 继续稳居全球第一 [2] - 新能源汽车产销首次突破1000万辆 销量占比超过40% [2] - 行业迎来高质量发展新阶段 带动产业链上下游企业增长 [2] 发展战略 - 未来三年将继续深耕注塑模具行业并积极开拓高分子新材料行业 [3] - 充分发挥研发设计品质服务生产管理等优势 [3] - 加强客户协同研发 不断提升服务水平 积极开拓市场 [3] - 加快扩大规模 发展全球优质客户 完善全球市场布局 [3] - 努力成为全球领先的模具品牌企业 [3]