纪要涉及的行业或公司 行业：加工制造、贸易、离岸金融、消费、旅游、金融科技 公司：中免系统、海免系统、私募股权基金及相关基金公司、小众投资公司、精品投行、量化投资公司、资管公司、家族办公室 纪要提到的核心观点和论据 封关运作进展 - 截至2025年7月，封关运作在软件、硬件和相关税收、海关监管框架方面取得显著进展，岛内物流及封关硬件设施基本建成并通过国家验收，智慧监管平台持续优化提升，交通系统持续优化，开展多轮全流程压力测试[2][3] - 2025年12月18日正式封关运作，相比以往有税收政策优化、监管模式创新等新看点 [4] 税收政策 - 零关税项目税目比例从21%上升到74%，覆盖6,600个税目，享受税收优惠主体扩展至全岛企事业单位及民非组织，企业与个人所得税实行双15%政策，加工增值免收关税并取消相关限制 [4] 监管模式 - 一线放开对非负面清单货物直接放行，二线出岛精准管理，利用信息技术构建智慧监管体系，商务部调整禁止与限制进出口货物清单 [4] 压力测试 - 目标是提前发现问题、积累经验、推动政策落地，内容包括政策、规则对接、平台和管理能力测试，已取得发现并优化政策细节、提高监管能力、增强市场信心等成效 [6][7][9] 未来挑战 - 面临风险防控压力增大、政策落地需创新、国际竞争激烈等挑战 [10] 顶层战略设计 - 包括“一本三基四梁八柱”，目标是到2025年底实现投资贸易自由化便利化，到2035年建成国际高水平自贸港，具有制度开放、要素流动枢纽等优势 [1][11] 重点发展领域 - 加工制造：政策支持推动产业升级，有高新技术产业布局 [14][15] - 贸易：实现自由化和便利化，服务贸易和数字贸易有相关政策 [14][16] - 离岸金融：简化跨境资金流动备案流程，支持企业全球资金配置，已有试点和平台 [17][18] - 消费：国家提振消费，海南有旅游和特色产业优势，推出促进消费政策 [17][19][20] 与中国香港对比 - 战略定位：海南是区域枢纽，面向一带一路沿线国家；香港是全球自贸港标杆，是内地与全球市场中转站 [21] - 开放程度：海南分阶段推进，负面清单管理；香港全面自由化 [22] - 法律体系：海南遵循内地法律体系；香港普通法体系有独立性 [23] - 市场功能：海南是区域合作试验田；香港是国际资源配置中心 [24] 产业闭环 - 通过加工增值、贸易便利化和金融开放政策，实现制造业、贸易和金融的循环，产业联动增强产业链竞争力 [25][26] 跨境资本流通与稳定币 - 海南在供给侧和需求侧有开展稳定币创新研究的优势，可能分阶段参与稳定币发行或应用 [27][30] 免税业务牌照 - 封关后免税业务主要由中免和海免负责，短期内不增加牌照，市场需求大且服务能力不足时可能适时增加 [2][28][29] 金融机构受益情况 - 适用双十五税收优惠的金融投资机构和从事跨境资金管理归集的公司将受益 [31][32] 招商引资与金融产业 - 全国统一大市场建立后，海南金融类机构和特色金融产业优势明显，有发展潜力 [33] 封关对金融机构影响 - 海南可开展科技金融和绿色金融业务，投资延展性强，提升企业收益 [34] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 海南封关运作内部工作有倒计时200天、100天、50天等时间节点，外部无重大政策变化 [35] - 内地居民进海南刷身份证通关，无需额外办理手续 [36] - 海南自贸港人员、资金和货物自由化政策无需额外申请 [37] - 免税额度需审查，有数字化监管和现场退税等方式 [38] - 第七航权处于讨论阶段，未完全实施 [39]

人民币稳定币与离岸金融协同发展 - 人民币稳定币作为数字经济时代的重要支付工具，其国际化进程依赖离岸金融的制度弹性与生态支撑，而离岸金融可借助稳定币技术实现从传统跨境结算向智能化资产全球配置的升级 [1] - 全球离岸金融与稳定币的互动呈现新趋势，包括国际实践的突破性进展和双向赋能的机制创新，形成深度耦合的生态系统 [2] - 离岸金融支撑下的稳定币资产增值体系包括全球离岸市场的资产配置经验和中国特色解决方案，如"债券通+"计划和自贸试验区政策支持 [2][3] 离岸金融赋能人民币稳定币的实践路径 - 制度创新方面，需在账户体系、监管模式和法律适用三方面实现突破，如香港"多链清算账户"和深圳"监管即服务"模式 [4] - 市场生态方面，需构建以流动性激励、场景拓展和基建互联为支柱的生态，如做市商分层激励计划和上海期货交易所"稳定币保证金"制度 [5] - 基础设施互联是关键，数字人民币系统已升级支持多链互操作，香港FPS系统与上海"跨境支付网关"实现对接 [6] 离岸金融与人民币稳定币协同发展的逻辑与路径 - 人民币稳定币的健康发展关乎人民币国际流通效率与信任基础，离岸金融体系是其稳健运行的"理想依托" [7] - 我国离岸金融体系与稳定币发展需求高度契合，体现在深厚积淀与实践经验、"离岸"属性天然适配和体系化强大支撑能力 [8] - 构建兼具开放性与安全性的发展生态，为人民币稳定币打造开放性海外安全性的生态环境 [9] 三维风险防控体系 - 技术防护层采用"零知识证明+链上审计"融合方案和"智能合约防火墙" [11] - 流动性风险防控建立"最后贷款人"机制，包括动态准备金池和跨境流动性互助机制 [11] - 国际货币竞争风险应对构建"多币种结算走廊"和开发"抗制裁智能合约" [13] 政策建议 - 制度创新方面，建议制定《离岸数字资产法》和优化外汇管理政策 [15][16] - 实施保障方面，建议成立"数字金融发展局"和建立"监管沙盒联动机制" [17] - 配套措施方面，设立500亿元"离岸金融科技创新基金"和建设"数字金融人才基地" [18]

上海离岸经济功能区的战略定位 - 设立上海离岸经济功能区是补齐上海国际金融中心离岸功能短板的关键举措，旨在推动人民币国际化从贸易结算向储备货币跃升 [1] - 功能区定位为跨境资本流动核心枢纽，发展水平直接关系到金融强国建设进程，需打造"服务实体、风险可控、本币主导、内外协同"的离岸金融高地 [1] - 采用"境内关外"特殊管理框架，实行"一线放开、二线管住"的监管模式，形成衔接国际金融中心的离岸试验田 [2] 制度创新体系 - 营商环境创新：计划将外资金融机构审批时限从187天压缩至30天，实施"承诺制+全流程监管"模式，建立实时监测平台实现异常交易秒预警 [3] - 税收政策设计：对离岸金融业务征收5%资本利得税+零增值税，离岸人民币债券利息收入免征预提税，可降低跨境融资成本1.8个百分点 [4] - 法律协同：设立"特别法律适用区"，允许涉外合同适用国际法律比例从12%提升至50%，引入国际仲裁员占比超50% [6] 业务生态构建 - 核心业务聚焦"一带一路"跨境服务：2026年目标发行本币债券3000亿元，离岸人民币债券规模突破5000亿元，其中30%资金定向用于基建项目 [8] - 创新数字金融应用：试点离岸人民币稳定币，2026年覆盖30%区域供应链项目，数字人民币离岸钱包年交易规模控制在5000亿元内 [9] - 账户体系改革：合并OSA、FT、NRA账户为"新离岸账户"，2026年非居民账户渗透率从5.9%提升至45% [11] 内外协同机制 - 沪港互补格局：上海聚焦"在岸支撑的离岸业务"，香港处理高风险跨境投资，建立"沪港离岸金融直通车"实现资金按真实贸易背景流动 [13] - 全球节点布局：联动迪拜、圣保罗等节点形成服务网络，目标覆盖"一带一路"60%国家的经贸结算 [14] - 离在岸融合控制：设置资金渗透比例动态调整机制，单笔资金划转不超过账户总额5%，2025年整体渗透率不低于30% [15][18] 基础设施与人才建设 - 人才引进：对年薪超50万元外籍人才给予个税差额补贴，2025年外籍人才占比从7.2%提升至15%，联合国际高校开展"2+2"培养计划 [21] - 基础设施升级：推动上海金与伦敦金价差波动率从0.38%降至0.10%，原油期货境外投资者持仓占比从25.3%提升至40% [22] - 政策保障：将功能区作为资本项目开放试验田，完善"离岸金融指数"评估体系，每半年发布报告增强透明度 [23]

上海国际金融中心建设政策支持 - 中央金融委员会发布《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》，中国人民银行、国家金融监管总局等宣布多项实质性举措，证监会推出在科创板设置科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市 [2] - 中国人民银行、金融监管总局、国家外汇管理局及上海市人民政府发布《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，提出"探索上海黄金交易所特定品种交割国际化，设置境外交收库"等 [2] - 这一系列政策的目标是在确保金融安全的前提下持续强化上海金融开放枢纽门户功能，增强人民币资产全球配置中心、风险管理中心地位 [2] 上海国际金融中心建设战略突破方向 - 通过持续推进高水平金融开放实现上海由区域性的开放枢纽跃升为全球金融体系的关键枢纽 [3] - 通过强化人民币资产的配置功能实现上海以人民币计价的世界级资产配置中心与风险管理中心的战略性突破 [3] - 通过进一步健全完善高度发达的金融要素市场和金融生态环境，形成广受全球市场主体认可的国际金融中心气质或国际声誉机制 [3] 国际金融中心竞争态势 - 伦敦推出独立的金融监管法案《2023年金融服务和市场法案》，改革招股说明书制度，简化企业上市融资流程 [4] - 香港市场掀起IPO热潮，募资额重返全球首位，且这一趋势有望延续 [4] - 英国和美国提出建立全球加密资产技术和金融科技创新中心，纽约和新加坡显著加大对金融科技产业的投入 [5] 上海离岸金融市场建设 - 上海已成为我国开展离岸金融活动金额最大的城市，已形成离岸人民币债券、离岸银行业务、离岸经贸业务等多元化的离岸金融产品服务体系 [7] - 2024年12月上旬，央行上海总部等多部委联合发布50条措施，推动临港新片区金融领域高水平开放 [7] - 建议给予上海离岸金融业务适当特殊的减税优惠和特殊的监管制度安排，明确司法管辖权在上海 [8] 人民币全球交易网络建设 - 建议打通上海离岸市场与中国香港、伦敦、新加坡等离岸金融市场的互联互通，可将现有的在岸市场中股票、债券、银行间的市场互联互通机制扩展到上海离岸市场 [9] - 国际投资者在我国股票市场和债券市场的占比均不足5%，市场参与度有较大的提升空间 [9] - 建议重视境外机构持有人民币资产进行保值增值的现实需求，通过创新性产品设计吸引国际资金流向上海 [9] 上海证券市场国际化 - 上海提升国际金融中心能级需要加快形成国际化的证券市场，可考虑适时在上证所启动海外企业赴上海上市 [10] - 上证所主板市场上市结构存在传统行业为主的问题，可在科创板上市经验基础上在主板鼓励更多的新兴企业、国际企业、双股权公司上市 [10] - 上海可追踪主要国际金融中心的税收优惠安排，针对政府鼓励的金融科技行业、自贸区离岸金融贸易适当给予减税优惠 [10] 国际金融中心声誉建设 - 建议尽快设立统一的官方《上海市国际金融中心发展年度报告》发布平台，适时向国内外市场主体披露上海建设国际金融中心的动态信息 [12] - 建议在统一的平台上动态发布《上海国际金融中心建设报告多语种查询平台》，提升国际舆论宣传的覆盖面 [13] - 建议动态发布多语种的面向国外金融机构的监管制度和业务指南，便利国际市场主体来上海投资与展业 [13] 金融机构竞争力提升 - 建议筛选出一批种子选手，参照国际顶尖金融机构的核心财务指标与竞争力要素，对标对表，力争在"十五五"时期培育出一批能与国际顶尖金融机构相抗衡的国有控股金融企业 [14] - 建议加快培养一批能够适应国际金融竞争生态、熟练掌握国际金融管理工具、有着强烈使命感与国家责任感的金融机构负责人 [14] - 建议加大全球金融治理人才的培养和储备，提升重大国际金融议题的设计与创意能力以及国际协调力与领导力 [14]

上海临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点 - 核心突破在于三维创新：账户与支付体系革新、国家级真实性核查平台提级、税收与服务生态闭环构建 [1] - 设立离岸贸易专用账户（FTT账户），实现跨境资金"秒级调拨"，2025年目标资金周转率较传统账户提升3倍 [1] - 数字人民币跨境结算目标2026年覆盖80%离岸贸易场景，通过"数字人民币离岸钱包"完成支付 [1] - 推行"贸易单证区块链存证"，将20项纸质单据压缩至3项电子凭证，核验时间从多个工作日缩短至分秒级 [1] 国家级离岸贸易真实性核查平台 - 整合外汇局、海关、税务等6大系统，构建国家级区块链平台，核查准确率从82%提升至99% [2] - 平台嵌入"风险热力图"，对高风险交易自动触发强化尽职调查，同步对接CIPS系统实现跨境资金全流程追溯 [2] 税收与服务生态闭环 - 实施"所得税五免五减半"、离岸人民币结算业务免征增值税 [2] - 推出离岸贸易专项融资（额度提升至交易金额90%），试点人民币与非自由兑换货币的远期期权对冲工具 [2] 上海自贸离岸债发展 - 2025年底前出台《上海自贸离岸债管理条例》，明确"境内注册、跨境运作"属性 [3] - FT账户新增自由兑换货币至19种，与越南、埃及等国签订"货币互换+清算"协议 [3] - 2026年落地数字人民币离岸债管理平台，结算周期从T+2缩短至T+0.5，跨境成本降低30% [3] - 区块链技术将利息支付与违约处置周期从14个月缩短至6个月 [3] 人民币离岸债定价与生态 - 联合中国香港、新加坡构建"人民币离岸债收益率曲线"，2030年目标成为"一带一路"融资核心定价基准 [4] - 对境外投资者实施利息收入免税政策，2026年推出人民币离岸债期货及期权产品 [4] 账户体系与实体企业激励 - 合并OSA、FT、NRA账户为"新FT账户"，2026年非居民账户渗透率从5.9%提升至45% [4] - 央企、国企在"一带一路"项目中人民币支付比例≥50%，使用人民币结算企业享受5%出口退税 [5] 全球服务能力与区域布局 - 2027年建成全球人民币离岸清算中心（日均清算量5万亿元） [6] - 境外在中国香港、新加坡设立服务站，2026年境外人民币存款规模达5万亿元 [6] - CIPS升级为"结算+资产托管"平台，2025年境外机构托管债券规模达5万亿元 [6] - 沪港通结算周期统一为T+1，结算失败率降至0.03% [6] 上海离岸金融发展目标 - 短期（2026年）建成数字人民币离岸交易中心 [7] - 中期（2028年）进入全球离岸金融中心前十 [7] - 长期（2030年）形成以人民币为核心的全球离岸资产配置中心 [7]

离岸金融的战略价值 - 构建中国特色离岸金融体系可助力中国在全球金融治理中从"参与者"向"引领者"跨越，需聚焦境内外制度差异、数字化监管、法治保障等领域 [1] - 离岸金融是链接"双循环"的关键枢纽，其战略价值需以更系统视角认知，发展方向亟待明确 [1] 发展离岸金融的必要性 - 提升国际金融中心能级：国际金融中心需具备离在岸金融边界模糊的特点，上海等地需通过离岸金融活动强化地位 [2] - 推动人民币国际化：截至2024年末，人民币在全球支付货币中占比达3.79%（第四），贸易融资货币中排名第三，境外央行持有覆盖超80个国家和地区 [2] - 吸引外资与离岸经济协同发展：离岸金融宽松环境可吸引国际资金，企业可获取境外低成本资金支持国内项目，同时需通过离岸贸易缓冲国际贸易下滑冲击 [3] - 驱动金融创新：离岸市场宽松监管环境为金融机构提供学习契机，如上海自贸区已推出跨境融资、REITs试点等创新案例 [4] 境内外离岸金融模式 - **境内离岸金融**：在自贸试验区/港针对非居民及符合条件的居民企业开展，如上海、深圳、海南等地，服务实体企业跨境需求 [5] - **境外离岸金融**：包括中资机构在境外（如香港、新加坡）的活动及境内为境外机构提供的服务，人民币环球指数（RGI）2025年1月达5014，反映其对人民币国际化的推动作用 [6][7] 国际案例对比 - **美国境内离岸金融**：通过国际银行设施（IBF）机制开展，美元特殊地位使其境外活动通过"欧洲美元市场"实现，文献较少提及"境外离岸金融"概念 [8] - **香港离岸金融**：采用"内外一体化"模式，人民币离岸资金池规模超9000亿元，全球70%以上离岸人民币交易在此进行 [9] 协同发展路径 - **市场融合**：需构建统一交易平台连接在岸与境外市场，开发跨境联动产品（如人民币计价衍生品），建立跨境风险监测机制 [10] - **互联互通**：扩大"债券通"南向通至境外零售投资者，鼓励商业银行开展本外币一体化离岸业务，支持实体经济离岸经济活动 [11] - **监管优化**：加强国际合作（如CRS、全球最低税率15%），利用AI和大数据构建穿透式监管体系，试点"OSA全币种+"账户豁免在岸规则 [12] 未来方向 - 以"境内外协同、本外币一体、产融结合"为目标，通过制度创新（税收优惠、监管沙盒）、市场互联（跨境债券通）和风险防控（区块链监测）推动离岸金融与实体经济深度融合 [13]