党中央、国务院提出"构建与上海国际金融中心相匹配的离岸金融体系"，为我国离岸金融发展指明了战 略方向。 离岸金融体系是国家金融竞争力的核心载体，核心价值在于全球资金流动中的"定价规则、配置资源、制 度输出"，而非单纯吸引资金。它是推动人民币国际化、提升全球金融治理能力的必由之路，更是我国从"金 融大国"向"金融强国"跨越的关键支撑。体系构建需以鲜活业务实践为根基，借鉴伦敦、新加坡等国际离岸中 心经验，坚持"实践为基、政策为翼"，打造适配我国国情的离岸金融生态。 资源配置力，优化全球资本效率，支撑"一带一路"与区域经济合作，服务实体经济。 制度生态系统的系统性重构 离岸金融体系并非"境外账户+外币业务"的简单组合，而是融合五大维度的制度生态系统： 金融维度，涵盖OSA（ 离岸账户 ）、FT（ 自由贸易账户 ）、NRA（ 非居民境内外币账户 ）等离岸账 户体系，及离岸债券、基金、银行、保险等业务。 制度维度，包含法律适用、司法仲裁、监管规则、税收政策、合规标准。 治理维度，涉及跨境监管协同、数据治理、反洗钱、反避税、ESG（环境、社会和治理）标准。 空间维度，依托离岸金融功能区、国际金融中心、跨境合作平台。 战略 ...

全球货币体系正在重构，与"一带一路"和离岸经济建设深度交织。离岸金融已成为我国从金融大国 迈向金融强国的必答题。 长期以来，国内对离岸金融疑虑重重，担心监管失控、脱实向虚、冲击在岸市场、风险外溢、不可 持续等，这些认知藩篱严重制约了其发展。事实上，国际上成熟离岸金融中心的实践早已证明：离岸金 融不是"洪水猛兽"，而是可控可管的现代金融基础设施。 当前，中国正迎来破解疑虑的历史窗口，如美元霸权松动为人民币离岸市场提供了战略空间；"一 带一路和离岸经济"相关国家的贸易投资催生巨量跨境金融需求；我国22个自贸试验区更为制度创新提 供了试验田。 本文从制度、业务、协同、风控和生态五个维度，提出兼具国际视野与中国特色的解决方案，推动 离岸金融从"边缘补充"跃升为"核心支柱"。 制度创新：破解"监管失控"的闭环设计 第一，市场化准入的效率革命。当前，我国外资金融机构设立审批平均耗时187天，远高于迪拜28 天、新加坡45天的国际标准，这种"准入壁垒"反而加剧了外界对"监管失控"的担忧。不少企业为绕开冗 长审批，倾向直接落户境外离岸金融中心，结果形成监管盲区。当务之急是推行"承诺制+全流程监 管"：企业提交基础材料后，7个 ...

本文来自微信公众号： 秦朔朋友圈 （ID：qspyq2015） ，作者：巫珩（香港科技大学硕士，区域经 济观察者），题图来自：AI生成 今年12月18日，海南即将正式封关。 实际上，很多人没有意识到，这个小岛发生的试验性动作，其重要性远超我们的想象。 一 首先，海南要建设新型区域性离岸国际贸易中心。那么，要搞清楚一个概念，什么是新型离岸贸易？ 在传统的离岸贸易里，中国企业的角色更多是参与方，也就是作为货物的供应方，借助开设在新加 坡、中国香港等地的离岸公司，将"Made in China"的产品销售到全球市场。 但是，随着全球贸易竞争越来越激烈，中国企业不能局限于这种传统的贸易思维。而是应该主动跳出 来，从货物供应方的角色，变成像新加坡等离岸经济体那样的服务方角色，将除中国之外的其他国家 的货物卖给全球市场。 举个具体的例子，有一家在中国境内的跨国企业，向柬埔寨工厂购买了一批原材料，并从当地运往越 南进行代加工，最后将成品直接销售给韩国的客户。 你看这整一个过程，从采购到销售，都没有经过中国口岸，但在包括合同订单、资金结算、物流航 运、运输保险、贸易融资等各个重要的环节，却都不乏这家企业的身影，那它是怎么发挥 ...

文章核心观点 - 海南即将于12月18日正式封关，其试验性动作的重要性远超想象，标志着中国在探索高水平对外开放和参与引领国际新规则构建方面迈出关键一步[4][5][19] - 海南自贸港的使命是建设新型区域性离岸国际贸易中心和离岸人民币结算中心，通过其广阔腹地和顶级政策红利，对标国际高标准经贸规则，实现全方位开放[6][12][22] - 海南自贸港的试验将为全国推广提供经验，其相对薄弱的经济基础反而降低了制度嵌入的摩擦成本，使其成为系统性突破的理想试验场[22][23][24] 新型区域性离岸国际贸易中心 - 新型离岸贸易的核心在于中国企业从货物供应方转变为服务方角色，远程操控不经过中国口岸的跨国贸易全流程，包括合同订单、资金结算、物流航运等环节[7] - 发展新型离岸贸易有助于国内企业深度融入全球产业链分工，提升在区域价值链的地位，并增强国家在全球市场资源的统筹调配能力和国际贸易话语权[8] - 海南自贸港在离岸贸易规模上虽远低于上海和中国香港，但其全岛3.54万平方公里的广阔腹地是巨大优势，面积相当于30个香港，远超国内其他120平方公里左右的自贸区[8] - 自贸港的开放程度远超自贸区，具备境内关外的特征，货物、资金、人员自由进出，绝大多数商品免征关税，超过70%的商品零关税，并实行全球最低的企业与个人所得税“双15%”政策[9] - 全球贸易格局已变，中间品贸易比重升至70%以上，服务贸易占比达30%，海南服务贸易增速超20%，数字贸易年均增长率达63%，未来需向高附加值方向转型[10] - 建设离岸贸易中心的关键在于配套的服务水平和能力，如金融、法律、商务等优质服务，这是海南未来需要发力的重点[11] 离岸人民币结算中心 - 海南肩负建立离岸人民币结算中心的使命，与香港形成合理分工，香港立足全球资本进入中国，海南则立足于促进国内和海外实业资本双向流动[12] - 中国作为世界第二大经济体，金融是短板，全球约一半以上金融交易发生在离岸市场，建立离岸人民币结算中心有助于人民币国际化，开拓利用外资新渠道[12] - 吸引跨国公司在海南设立区域总部和结算中心是重要契机，金融结算所在地将产生高附加值服务贸易并成为产业链的财富中心，如新加坡的案例所示[13][15] - 2008年左右中国大陆3万亿美元进出口中，1.8万亿美元加工贸易的结算均不在大陆，分散在新加坡、中国香港等地，凸显建立本土结算中心的必要性[15] - 海南目前金融市场开放度低、服务体系缺失，是挑战也是机会，地处双循环交汇点，可吸引内地及“一带一路”企业结算业务，完善金融产业链，推动人民币资本项目开放[15][16] 对标“三零”原则与自贸港优势 - 全球贸易新规则“三零”原则包括零关税、零壁垒、零补贴，是应对产业链全球化布局的必然趋势，FTA是全球化更高阶段的产物[18][19] - 贸易自由港最显著特征是“低税率”和“便利性”，海南封关后实行全岛零关税，零关税商品税目比例由21%提高至74%，税目扩大至约6600个，并实行15%的单一税率[20] - 在便利性方面，海南有全国最优的免签政策，85个国家人员可免签入境，境外货物符合条件可直接放行，并已实施全国首张跨境服务贸易负面清单，未来可能缩减至10-20项[20][21] - 海南自贸港的任务是对“三零”原则进行先行先试，其成功经验可为全国推广和签订FTA提供托底经验，其全方位开放覆盖货物、资金、人员、信息及法律与监管体系的根本性改变[21][22]

制度创新 - 临港新片区首创"一线径予放行、二线单侧申报、区内不设海关账册"的监管新体系，带动汽车进出口通关效率提升50%以上 [2] - 洋山特殊综合保税区推动滚装船通关时间节省约一天半，上半年上海南港外贸进出口车辆达29.3万辆，同比增长32.58% [2] - 临港新片区发布全国首批数据跨境场景化一般数据清单，涵盖智能网联汽车等3个领域11个场景，并推出数据出境管理负面清单和操作指引 [3] - 以字段清单管理替代逐案安全评估，大大缩短数据流动耗时，为中方加入DEPA谈判提供监管范式 [3] 前沿产业集群 - 临港新片区建设以关键核心技术为突破口的前沿产业集群，吸引世界一流企业、链主企业和隐形冠军企业集聚 [4] - 伦茨中国实现从"纯进口依赖"到"本土化全链条"的能级跃升，关键零部件国产化率突破80% [5][6] - 攀时集团专注于服务半导体行业，预计今年年底投产新项目，将增强临港在半导体产业链的竞争力 [6] 金融开放 - 滴水湖金融湾纳入上海"一城一带一湾"金融新格局，聚焦跨境金融、金融科技、离岸金融等新兴金融业态，已吸引超过600家企业落地 [7] - 临港新片区启动离岸贸易金融服务综合改革试点，将结算流程从2—3个工作日压缩至"秒级"，对标香港、新加坡等成熟离岸中心 [7] - 建议探索提升临港离岸税制竞争力，在印花税和增值税免征的基础上探索所得税减免，并试点非自由兑换货币直连结算 [8]

国际贸易与离岸金融的共生关系 - 国际贸易与离岸金融是天生一对"连体婴"，贸易突破地域与制度边界依赖特殊金融安排 [1] - 全球贸易网络包含跨境贸易、国际贸易与离岸贸易三个核心概念，均以跨越国界的商品或服务交换为核心 [2] - 离岸贸易是国际贸易的"离岸化"衍生形态，核心特征为交易标的不实际进出交易主体所在国关境 [3] 离岸金融的历史演化与创新 - 公元1世纪罗马商人将黄金存入境外神庙凭收据跨境交易，形成最早离岸账户雏形 [4] - 17世纪荷兰外汇银行发明统一记账单位推动贸易扩张，数字人民币使跨境支付手续费降至0.1%且到账时间从3天缩短至实时 [4][5] - 上海离岸经济功能区"离岸通"平台整合60国海关数据，实现多币种账户实时转换使手续费降低30%以上 [6] 离岸金融核心工具：结算、融资与保险 - 离岸结算作为全球国际贸易的"收银台"，全球80%大宗商品通过离岸账户结算节约成本20%~40% [6] - 离岸融资为国际贸易扩张提供资金支持，亚太地区中小企业2024年通过离岸融资完成贸易额突破5000亿美元 [6] - 离岸保险覆盖全流程风险包括海盗劫持、港口罢工、汇率突变及碳排放违约 [7] 离岸金融的三大支撑要素 - 资金养分：香港离岸人民币市场每年结算额超12万亿元，成为离岸银行交易"弹药库" [8] - 需求养分：伦敦金属交易所铜期货因全球80%铜贸易需要对冲风险成为定价基准 [8] - 流量养分：迪拜依托每天超1000万桶原油交易资金流转，新加坡依靠马六甲海峡每年10万亿美元货物贸易 [8] 全球标杆案例与闭环模式 - 伦敦金属交易所构建交易+仓储+融资+结算闭环，掌控全球90%工业金属定价权 [9] - 美国石油美元循环体系形成"沙特石油卖全球—美元流入纽约离岸账户—银行放贷"的闭环 [9] - 中国企业可借鉴整合交易所、仓库、账户、衍生品形成生态闭环，选择铜、原油等品种单点突破 [9] 中国创新实践与数字化应用 - 上海自贸试验区通过FT账户结算节省40%时间，实现欧元、人民币、美元2小时全流程流转 [10] - 海南自贸港推出离岸原油合约允许人民币或美元结算，配套衍生品对冲及油罐仓储 [10] - 数字人民币通过区块链实现三流合一，手续费0.1%且实时到账，重新定义行业边界 [10] 未来发展趋势与技术革新 - 绿色贸易催生离岸碳金融，新加坡、伦敦已上线相关账户，海南上海计划将碳转化为标准化资产 [11] - 区块链提单2024年处理超50万笔单据且欺诈风险降90%，AI风控监控6000个港口提升审核效率3倍 [11] - "一带一路"沿线100万中小贸易商通过数字人民币、离岸账户及多币种结算工具融入全球网络 [11]

日本离岸金融成功经验 - 日本离岸金融核心在于"藏于无形却赋能全局"的制度设计，通过离岸市场与海外投资协同夯实金融竞争力 [1] - 1998年日本修订《外汇及外国贸易法》废除外汇管制残余条款，使日元成为自由兑换货币，离岸与在岸市场利率联动性增强（利差收窄至5个基点以内） [1] - 离岸金融市场支撑日元国际化三大职能：投资职能孵化器、支付职能放大器、储备货币铺路石 [2] 南美隐形日元经济圈运作 - 日本通过离岸金融+产业投资协同，在南美（巴西、阿根廷）形成"日元-南美"资金闭环，2023年日资在巴西存量达780亿美元 [2] - 巴西建立制度化利润汇回机制实现合规性与效率性双重目标，阿根廷通过离岸节点串联突破外汇管制 [2] - 南美隐形经济圈将局部区域嵌入日元经济圈，统计上归为"第三国再投资"但功能上放大日元国际化 [3] 日本低调策略的多重红利 - 宏观层面：离岸市场低调运作为1985年广场协议后日元升值压力提供缓冲，对冲短期投机并稳定外汇储备 [3] - 微观层面：降低南美日企融资成本（平均减少1.5-2个百分点）、控制汇率风险、提升税务效率 [3] - 地缘层面：避免被贴上"金融殖民"标签，减少国际舆论压力并增强抗危机韧性 [3] 对中国离岸人民币市场的启示 - 需从政策驱动转向制度/市场驱动，建立"服务实体经济-支撑本币国际化-抵御外部冲击"闭环 [4] - 实体锚定：在上海自贸区等试点"离岸账户+产业联动"，设立人民币实体标贴制度并搭建跨境大数据核验平台 [5] - 本币循环：在上海/海南打造人民币-外汇双向资金池，构建离岸央票+国债+政策性金融债的安全资产体系 [6] 风险隔离与制度建设 - 利用数字人民币智能合约实现离岸资金"可穿透、可隔离、可熔断"，建立逆周期因子动态调节跨境流动 [6] - 税制中性：实行与在岸一致税率+极简流程+快速仲裁，引入预先裁定机制降低企业合规不确定性 [7] - 法治层面设立离岸人民币国际仲裁中心，生态层面推动大宗商品人民币计价结算并复制"离岸节点串联"模式 [7] 渐进实施路径 - 优先完善自贸区基础制度而非打造国际标杆，逐步缩小CNH Hibor与Shibor利差（当前约30-50基点） [8][9] - 借鉴日本离岸-在岸利率联动经验，通过沙盘推演建立离岸人民币运行指数监测流动性缺口等指标 [6][9]

纪要涉及的行业或公司 行业：加工制造、贸易、离岸金融、消费、旅游、金融科技 公司：中免系统、海免系统、私募股权基金及相关基金公司、小众投资公司、精品投行、量化投资公司、资管公司、家族办公室 纪要提到的核心观点和论据 封关运作进展 - 截至2025年7月，封关运作在软件、硬件和相关税收、海关监管框架方面取得显著进展，岛内物流及封关硬件设施基本建成并通过国家验收，智慧监管平台持续优化提升，交通系统持续优化，开展多轮全流程压力测试[2][3] - 2025年12月18日正式封关运作，相比以往有税收政策优化、监管模式创新等新看点 [4] 税收政策 - 零关税项目税目比例从21%上升到74%，覆盖6,600个税目，享受税收优惠主体扩展至全岛企事业单位及民非组织，企业与个人所得税实行双15%政策，加工增值免收关税并取消相关限制 [4] 监管模式 - 一线放开对非负面清单货物直接放行，二线出岛精准管理，利用信息技术构建智慧监管体系，商务部调整禁止与限制进出口货物清单 [4] 压力测试 - 目标是提前发现问题、积累经验、推动政策落地，内容包括政策、规则对接、平台和管理能力测试，已取得发现并优化政策细节、提高监管能力、增强市场信心等成效 [6][7][9] 未来挑战 - 面临风险防控压力增大、政策落地需创新、国际竞争激烈等挑战 [10] 顶层战略设计 - 包括“一本三基四梁八柱”，目标是到2025年底实现投资贸易自由化便利化，到2035年建成国际高水平自贸港，具有制度开放、要素流动枢纽等优势 [1][11] 重点发展领域 - 加工制造：政策支持推动产业升级，有高新技术产业布局 [14][15] - 贸易：实现自由化和便利化，服务贸易和数字贸易有相关政策 [14][16] - 离岸金融：简化跨境资金流动备案流程，支持企业全球资金配置，已有试点和平台 [17][18] - 消费：国家提振消费，海南有旅游和特色产业优势，推出促进消费政策 [17][19][20] 与中国香港对比 - 战略定位：海南是区域枢纽，面向一带一路沿线国家；香港是全球自贸港标杆，是内地与全球市场中转站 [21] - 开放程度：海南分阶段推进，负面清单管理；香港全面自由化 [22] - 法律体系：海南遵循内地法律体系；香港普通法体系有独立性 [23] - 市场功能：海南是区域合作试验田；香港是国际资源配置中心 [24] 产业闭环 - 通过加工增值、贸易便利化和金融开放政策，实现制造业、贸易和金融的循环，产业联动增强产业链竞争力 [25][26] 跨境资本流通与稳定币 - 海南在供给侧和需求侧有开展稳定币创新研究的优势，可能分阶段参与稳定币发行或应用 [27][30] 免税业务牌照 - 封关后免税业务主要由中免和海免负责，短期内不增加牌照，市场需求大且服务能力不足时可能适时增加 [2][28][29] 金融机构受益情况 - 适用双十五税收优惠的金融投资机构和从事跨境资金管理归集的公司将受益 [31][32] 招商引资与金融产业 - 全国统一大市场建立后，海南金融类机构和特色金融产业优势明显，有发展潜力 [33] 封关对金融机构影响 - 海南可开展科技金融和绿色金融业务，投资延展性强，提升企业收益 [34] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 海南封关运作内部工作有倒计时200天、100天、50天等时间节点，外部无重大政策变化 [35] - 内地居民进海南刷身份证通关，无需额外办理手续 [36] - 海南自贸港人员、资金和货物自由化政策无需额外申请 [37] - 免税额度需审查，有数字化监管和现场退税等方式 [38] - 第七航权处于讨论阶段，未完全实施 [39]

人民币稳定币与离岸金融协同发展 - 人民币稳定币作为数字经济时代的重要支付工具，其国际化进程依赖离岸金融的制度弹性与生态支撑，而离岸金融可借助稳定币技术实现从传统跨境结算向智能化资产全球配置的升级 [1] - 全球离岸金融与稳定币的互动呈现新趋势，包括国际实践的突破性进展和双向赋能的机制创新，形成深度耦合的生态系统 [2] - 离岸金融支撑下的稳定币资产增值体系包括全球离岸市场的资产配置经验和中国特色解决方案，如"债券通+"计划和自贸试验区政策支持 [2][3] 离岸金融赋能人民币稳定币的实践路径 - 制度创新方面，需在账户体系、监管模式和法律适用三方面实现突破，如香港"多链清算账户"和深圳"监管即服务"模式 [4] - 市场生态方面，需构建以流动性激励、场景拓展和基建互联为支柱的生态，如做市商分层激励计划和上海期货交易所"稳定币保证金"制度 [5] - 基础设施互联是关键，数字人民币系统已升级支持多链互操作，香港FPS系统与上海"跨境支付网关"实现对接 [6] 离岸金融与人民币稳定币协同发展的逻辑与路径 - 人民币稳定币的健康发展关乎人民币国际流通效率与信任基础，离岸金融体系是其稳健运行的"理想依托" [7] - 我国离岸金融体系与稳定币发展需求高度契合，体现在深厚积淀与实践经验、"离岸"属性天然适配和体系化强大支撑能力 [8] - 构建兼具开放性与安全性的发展生态，为人民币稳定币打造开放性海外安全性的生态环境 [9] 三维风险防控体系 - 技术防护层采用"零知识证明+链上审计"融合方案和"智能合约防火墙" [11] - 流动性风险防控建立"最后贷款人"机制，包括动态准备金池和跨境流动性互助机制 [11] - 国际货币竞争风险应对构建"多币种结算走廊"和开发"抗制裁智能合约" [13] 政策建议 - 制度创新方面，建议制定《离岸数字资产法》和优化外汇管理政策 [15][16] - 实施保障方面，建议成立"数字金融发展局"和建立"监管沙盒联动机制" [17] - 配套措施方面，设立500亿元"离岸金融科技创新基金"和建设"数字金融人才基地" [18]

上海离岸经济功能区的战略定位 - 设立上海离岸经济功能区是补齐上海国际金融中心离岸功能短板的关键举措，旨在推动人民币国际化从贸易结算向储备货币跃升 [1] - 功能区定位为跨境资本流动核心枢纽，发展水平直接关系到金融强国建设进程，需打造"服务实体、风险可控、本币主导、内外协同"的离岸金融高地 [1] - 采用"境内关外"特殊管理框架，实行"一线放开、二线管住"的监管模式，形成衔接国际金融中心的离岸试验田 [2] 制度创新体系 - 营商环境创新：计划将外资金融机构审批时限从187天压缩至30天，实施"承诺制+全流程监管"模式，建立实时监测平台实现异常交易秒预警 [3] - 税收政策设计：对离岸金融业务征收5%资本利得税+零增值税，离岸人民币债券利息收入免征预提税，可降低跨境融资成本1.8个百分点 [4] - 法律协同：设立"特别法律适用区"，允许涉外合同适用国际法律比例从12%提升至50%，引入国际仲裁员占比超50% [6] 业务生态构建 - 核心业务聚焦"一带一路"跨境服务：2026年目标发行本币债券3000亿元，离岸人民币债券规模突破5000亿元，其中30%资金定向用于基建项目 [8] - 创新数字金融应用：试点离岸人民币稳定币，2026年覆盖30%区域供应链项目，数字人民币离岸钱包年交易规模控制在5000亿元内 [9] - 账户体系改革：合并OSA、FT、NRA账户为"新离岸账户"，2026年非居民账户渗透率从5.9%提升至45% [11] 内外协同机制 - 沪港互补格局：上海聚焦"在岸支撑的离岸业务"，香港处理高风险跨境投资，建立"沪港离岸金融直通车"实现资金按真实贸易背景流动 [13] - 全球节点布局：联动迪拜、圣保罗等节点形成服务网络，目标覆盖"一带一路"60%国家的经贸结算 [14] - 离在岸融合控制：设置资金渗透比例动态调整机制，单笔资金划转不超过账户总额5%，2025年整体渗透率不低于30% [15][18] 基础设施与人才建设 - 人才引进：对年薪超50万元外籍人才给予个税差额补贴，2025年外籍人才占比从7.2%提升至15%，联合国际高校开展"2+2"培养计划 [21] - 基础设施升级：推动上海金与伦敦金价差波动率从0.38%降至0.10%，原油期货境外投资者持仓占比从25.3%提升至40% [22] - 政策保障：将功能区作为资本项目开放试验田，完善"离岸金融指数"评估体系，每半年发布报告增强透明度 [23]