据媒体11日报道，为化解与美国的贸易争端，瑞士正提出一项涵盖多个领域的综合方案，其核心举措包 括建议本国黄金产业在美国建立一家精炼厂，旨在直接解决导致两国关系紧张的贸易失衡问题。 瑞士经济部则表示，与美国的保密谈判正在各个层面进行，但拒绝就此发表评论。 据央视新闻，当地时间8月7日，美国对瑞士产品加征39%关税的政策正式生效。瑞士联邦委员会当天召 开新闻发布会表示，瑞士将继续坚定致力于与美国进行磋商，以尽快降低税率。 作为回应，瑞士政府与私营部门正联手制定旨在降低这些关税的计划。据媒体援引两位知情人士的话报 道，该计划中的关键一环，是推动瑞士黄金产业在美国本土提升加工能力，以平衡双边贸易流动。 据称，瑞士经济部长Guy Parmelin上周五已与特朗普政府的高级经济官员举行了"建设性"会谈，相关提 议当时或已摆上谈判桌。目前，两国间的谈判仍在进行中。这些提议不仅限于黄金产业，还涉及制药等 关键领域。 瑞士提议在美国设立黄金精炼厂 美国对瑞士的关税行动，其根源在于持续扩大的双边货物贸易逆差。该逆差主要由瑞士出口的化学品、 药品和黄金驱动。自去年年初瑞士取消本国工业关税以来，这一问题变得更为突出。 作为全球顶级的 ...

贸易关税政策 - 美国总统特朗普宣布对瑞士征收高达39%的关税 高于4月初宣布的31%关税[1] - 美国是瑞士最大的出口市场 瑞士19%的出口商品销往美国[1] - 美国对瑞士贸易逆差上半年达到近480亿美元 黄金贸易占据绝大部分[1] 经济影响评估 - 瑞银集团因关税冲击担忧下调瑞士2026年GDP增速预期 从1.2%下调至0.9%[1] - 近40%的高额关税将对瑞士企业和经济造成损害[1] - 2024年底和2025年初黄金出口大幅顺差属于异常情况 主要因交易商抢在潜在关税前将金属运往美国[2] 黄金精炼行业动态 - 瑞士是全球主要黄金精炼国 黄金对贸易平衡有重大影响[1] - 从欧洲运往美国的黄金必须重新铸造 因伦敦市场采用400盎司金条标准而美国Comex交易所采用1公斤或100盎司金条[1] - 瑞士贵金属生产与贸易协会反对将精炼产能转移到美国 认为新增美国精炼产能作用非常有限[3] 政策应对措施 - 瑞士政府正寻求办法促使特朗普降低关税 考虑将黄金精炼产能转移至美国作为选项[1] - 美国海关文件显示瑞士金条在所谓对等关税征税范围内 但白宫已明确表示黄金不会被征收关税[3] - 行业组织建议政府不应做出仓促决定[1]

瑞士对美黄金出口激增 - 瑞士7月向美国出口黄金激增至51吨 为3月以来最高水平 上月不足0.3吨 [1] - 1月对美出口达193吨 创至少13年来最高纪录 [1][3] - 第一季度黄金出口价值超360亿美元 占瑞士对美贸易顺差三分之二以上 [3] 黄金贸易套利机制 - 大规模出口源于跨大西洋套利机会 市场曾担忧黄金被纳入全面关税范围 [3] - 瑞士精炼厂将伦敦400盎司标准金条重铸为COMEX要求的1公斤或100盎司规格 [3] - 第二季度因关税豁免导致套利空间缩窄 出口潮流逆转 [3] 精炼行业运营特性 - 瑞士每年进口黄金超2000吨 主要来自伦敦纽约中介银行 再加工出口 [4] - 全国仅5家公司生产投资级黄金 多数企业雇员仅数百人 [4] - 精炼厂重铸单根金条仅获利数美元 尽管黄金价格一度达每盎司3500美元 [4] 贸易政策影响 - 7月底特朗普决定对瑞士进口商品征收39%关税 引发行业震动 [3] - 联邦裁定曾对1公斤金条征收关税 造成全球金市混乱 后经特朗普表态豁免 [3] - 黄金贸易不应纳入美瑞贸易关系评估 历史上瑞士对美黄金贸易多为逆差 [4] 行业经济地位 - 黄金是瑞士最大出口商品之一 但属于加工贸易而非本土制造 [4] - 精炼业通过加工非洲亚洲澳大利亚南美洲黄金获取巨额财富 [4] - 行业实际规模有限 但对瑞士贸易平衡具有前所未有的重要性 [3]

全球黄金贸易的三角模式 - 全球黄金贸易遵循"三角模式"：大型金条在伦敦和纽约之间往返运输，途中经由瑞士重新铸造成不同规格 [5] - 瑞士精炼厂重新铸造服务是每月黄金进出口的主要驱动力，但利润率极低且价格竞争激烈 [6] - 2025年初精炼厂忙于熔炼运往纽约的金条，但4月贸易流向逆转，美国积压金属回流伦敦，瑞士对美黄金出口近几个月几乎降至零 [7] 瑞士黄金精炼行业地位 - 瑞士是全球最大黄金交易国，处理约20%的全球黄金贸易，历史可追溯至17世纪钟表业需求 [6] - 全球七大黄金精炼厂中四家位于瑞士：Valcambi、Pamp、Argor-Heraeus和Metalor [6] - 瑞士银行业与精炼业协同作用形成强大业务网络，上世纪60年代末起银行通过矿山融资获得精炼黄金回报 [9] 美国关税政策影响 - 截至2025年6月的12个月内，瑞士向美国出口黄金价值达615亿美元，占瑞士出口总额27% [3][11] - 美国第一季度进口量环比激增14%，第二季度季节性调整后环比下降16%，WTO认为这与关税预期导致的提前采购有关 [11][12] - 瑞士精炼厂面临美国关税规则变化带来的"巨大不确定性"，以及国内政治反弹压力 [8] 行业应对策略 - 瑞士精炼厂可能以增加对美国精炼业务投资作为贸易谈判交换条件，例如MKS Pamp已在俄克拉何马州设立造币厂 [9] - 部分瑞士政客提议让黄金行业为贸易损失买单，包括将黄金送回原产地或征收补偿性税款 [13] - 行业人士质疑不同市场使用不同规格金条的逻辑，认为统一标准可减少不必要的跨境运输 [8] 瑞士国内政治反应 - 自由民主党议员提议黄金行业应承担贸易损失责任，绿党领袖建议通过征税抵消关税影响 [13] - 社会民主党批评政府未能预见黄金成为政治敏感问题，私人银行建议暂时减少对美出口激励 [14][15] - 黄金行业代表强调抨击特定行业无助于解决问题，呼吁国内团结应对挑战 [9]

瑞士黄金精炼行业概况 - 瑞士是全球最大的黄金交易国 占全球黄金贸易约20% [3] - 瑞士拥有四家全球七大黄金精炼厂：瓦尔坎比（Valcambi）、庞博（Pamp）、贺利氏（Argor-Heraeus）和美泰乐（Metalor） [3] - 黄金是瑞士最大的单一出口商品 占2024年出口总额27% 超过制药业 [7] 对美贸易与关税影响 - 截至2025年6月的12个月内 瑞士对美黄金出口价值达615亿美元 [2] - 2025年第一季度美国进口黄金环比激增14% 主因关税上调预期导致的提前采购 [7][8] - 2025年第二季度美国黄金进口量经季节性调整后环比下降16% [7] - 近期瑞士对美黄金出口已几乎降至零 [3] 行业运营模式与挑战 - 全球黄金贸易采用"三角模式"：金条在伦敦-纽约间运输 经瑞士重新铸造不同规格 [3] - 重新铸造业务利润率极低且价格竞争激烈 [3] - 精炼厂核心高价值客户来自奢侈品手表行业 [5] - 行业面临美国关税规则变化带来的巨大不确定性 [5] 政治压力与行业应对 - 瑞士对美贸易顺差激增导致谈判不利 国内政客要求黄金行业承担损失 [9] - 提议包括将黄金送回原产地（如英国、巴西、荷兰）或通过征税补偿关税影响 [9] - 精炼商MKS Pamp已在美国俄克拉何马州设立造币厂以扩大市场业务 [6] - 行业可能通过增加对美国精炼业务投资作为贸易谈判交换条件 [5] 历史与竞争优势 - 瑞士黄金精炼业起源于17世纪钟表业 20世纪因中立国地位成为黄金储备中心 [3] - 银行业与精炼业协同形成强大网络：瑞银、瑞士信贷等为矿山融资并以精炼黄金形式获得回报 [5] - 竞争优势体现在服务种类和质量而非产量 [5]

美国对瑞士黄金出口征收关税 - 美国自8月7日起对瑞士进口商品征收39%关税 理由是瑞士通过黄金出口"人为扩大顺差"损害美国经济利益 [1] - 2024年瑞士对美黄金出口额136亿美元 较2023年75亿美元近乎翻倍 2025年上半年出口额达485亿美元 其中465亿美元集中在一季度 [1] - 2024年美瑞货物贸易逆差超380亿美元 2025年上半年飙涨至近480亿美元 美国认为这种贸易关系"不公平" [5] 瑞士黄金出口激增原因 - 全球黄金市场流通体系中 伦敦是最大实物黄金现货交易中心 但交易的是400盎司、纯度99.5%的大金砖 而纽约商品交易所仅接受100盎司、纯度99.9%的金条 需要重新加工 [6] - 瑞士作为全球黄金精炼中心 拥有顶尖精炼厂 可将各类金矿或旧金精炼为高纯度标准金条 自特朗普当选后 大量伦敦金砖运至瑞士加工后出口美国 [8] - 美国内华达州等地黄金产量不小 但仍需进口 部分是美国出口原矿或低纯度金至瑞士 加工后再进口回本国 在国际统计中算作美国"进口黄金" [8] 贸易逆差背后的市场因素 - 美国市场对黄金需求激增 受关税政策不确定性和俄乌冲突等地缘政治因素影响 推动瑞士黄金出口飙升 [9] - 特朗普胜选后瑞士对美黄金出口骤增 反映当时市场避险投资热潮 美国白宫计算关税依赖"非典型"数据 [10] - 瑞士《时报》分析认为 美国将特定时间段内黄金贸易巨额逆差作为征税理由站不住脚 [10]

瑞士黄金精炼行业现状 - 瑞士是全球最大的黄金精炼中心 拥有四家全球七大黄金精炼厂（Valcambi Pamp Argor-Heraeus Metalor）[3] - 截至6月的12个月内 瑞士向美国出口黄金价值约615亿美元 占瑞士出口总额的27%[1][7] - 黄金精炼行业与瑞士银行业形成协同效应 通过矿山融资和精炼回报构建全球贵金属领导地位[5] 全球黄金贸易模式 - 黄金贸易遵循"三角模式"：伦敦和纽约之间运输的金条需经瑞士重新铸造不同规格[3] - 重新铸造业务利润率低且竞争激烈 但驱动瑞士每月黄金进出口[3] - 2025年初精炼厂忙于熔炼运往纽约的金条 但4月起贸易流向逆转 美国积压金属回流伦敦[3] 美国关税政策影响 - 特朗普政府拟发布行政令澄清黄金关税问题 但截至发稿未公布[1] - 美国第一季度进口量环比激增14% 主因市场预期关税上调 第二季度环比下降16%[7][8] - 瑞士对美黄金出口近几个月几乎降至零 精炼厂面临"巨大不确定性"[3][5] 行业应对措施 - 精炼商MKS Pamp计划扩大美国市场业务 已在俄克拉何马州设造币厂[6] - 行业可能以增加对美国精炼业务投资作为贸易谈判交换条件[6] - 瑞士政界提议让黄金行业为贸易损失买单 包括征税或让原产地负责运输[9][10] 行业争议 - 阿戈尔-赫拉乌斯精炼厂CEO质疑不同市场使用不同规格金条的逻辑 导致金属往返运输浪费[4][5] - 瑞士政客批评黄金行业损害国家经济 绿党提议征税补偿关税影响[9] - 社会民主党指责政府未预见黄金成为政治敏感问题[10]

美国对金条征收关税的政策变化 - 美国海关与边境保护局文件显示一公斤和100盎司金条被归入需征收关税的海关代码 此前行业普遍认为应免征关税 [1] - 该政策可能扰乱全球黄金市场 并对瑞士这一全球最大黄金精炼中心造成打击 [1] 瑞士黄金出口及关税影响 - 美国对瑞士商品征收39%关税 黄金是瑞士对美国主要出口商品之一 [2] - 瑞士在截至去年底的六个月内向美国出口615亿美元黄金 按现行税率需缴纳240亿美元关税 [3] - 多家瑞士黄金精炼商因不确定性已暂时减少或暂停对美出口 [5] 黄金市场动态与价格驱动因素 - 自去年年底以来黄金价格上涨27% 一度触及每盎司3500美元历史高点 [3] - 通胀担忧 关税风险及美元地位动摇是推动金价上涨的重要因素 [3] - 若黄金被征收关税 金价可能加速上涨 [3] 海关代码分类争议及市场影响 - 一公斤金条是纽约期货市场最常见交易品 占瑞士对美出口黄金大部分 [4] - 行业此前认为经瑞士精炼厂重新熔炼的贵金属可免征关税 但海关编码分类存在不准确性 [4] - 新CBP文件打破了市场对大型黄金锭豁免关税的潜在共识 [4] 历史市场反应 - 特朗普对等关税生效前交易商抢运黄金导致纽约市场库存创纪录 伦敦市场短期短缺 [4] - 对等关税公布后市场发现特定分类黄金锭被豁免 但新文件推翻这一共识 [4]

"对等关税"正式生效，而瑞士金条意外也被纳入征税范围，金价再迎上涨动力。 据央视新闻，当地时间8月7日，美国对瑞士商品正式加征高达39%的进口关税。而此前料将被豁免的关 键规格金条却被意外征收关税。 据媒体报道，美国海关边境保护局（CBP）在7月31日的一封回应瑞士某精炼厂的裁决信中明确表示， 一公斤和100盎司规格金条应归类于需缴纳关税的海关编码。 此前，黄金行业普遍认为，这类金条适用的是7108.12.10编码。瑞士制造商与贵金属交易商协会主席 Christoph Wild指出： 这一决定与此前行业普遍预期的豁免形成鲜明对比，并给美瑞之间的贸易关系造成了新的压力。一公斤 金条是纽约商品交易所（Comex）最常见的交易形式，也是瑞士对美国黄金出口的主要产品。 据测算，在截至6月的12个月中，瑞士向美国出口了价值615亿美元的黄金，如果按39%的关税税率计 算，现在将面临额外240亿美元的关税负担。 一纸公文颠覆行业预期 此次关税风波的核心在于海关编码的重新解释。CBP在一份回应瑞士某精炼厂澄清请求的裁决书中明 确，一公斤及100盎司金条应归类于海关编码7108.13.5500，而该编码在征税范围之内。 "主 ...

贸易失衡与黄金行业 - 瑞士对美贸易顺差的三分之二以上来自黄金出口 第一季度黄金出口额超过360亿美元 [1] - 黄金是瑞士最大的出口商品 但属于加工贸易而非制造贸易 [1] - 特朗普政府计划对瑞士进口商品加征39%关税 主要针对贸易逆差问题 [1] 黄金精炼行业特征 - 瑞士是全球最大黄金精炼中心 仅五家公司生产投资级黄金 多数企业雇佣员工仅数百人 [2] - 精炼商在重铸金条过程中每盎司仅赚取数美元费用 尽管黄金价格已飙升至近3500美元/盎司 [2] - 黄金贸易金额巨大但精炼行业规模相对较小 [2] 套利活动与贸易流动 - 第一季度大量黄金流入美国 源于跨大西洋套利机会 需将伦敦400盎司金条重铸为美国交易所要求的1公斤或100盎司规格 [2] - 第二季度黄金获得关税豁免后流动逆转 瑞士黄金净流入超过10亿美元 [2] - 瑞士精炼商在套利链条中扮演关键节点角色 [2] 官方立场与数据解读 - 瑞士央行认为对美巨额黄金出口不应纳入两国贸易关系分析 [2] - 黄金流动导致瑞士贸易平衡大幅波动 尽管精炼商仅获得贸易价值的小部分 [1] - 美国贸易代表称关税措施反映解决贸易逆差的意愿 [1]