港股市场表现 - 港股恒生指数跌1 07% 跌270点 报24906点 恒生科技指数涨0 34% 早盘成交1672亿港元 [1] - AI概念股走势强劲 美图公司涨15 26% 金蝶国际涨11 70% 汇量科技涨8 59% 金山云涨10 14% 快手-W涨8 98% 粉笔涨7 91% [1] - 伟仕佳杰涨2 88% 东南亚业务多元布局 估值具备显著上行空间 [1] - 创梦天地涨8 7% 引入Playrix战略投资 或布局《卡拉比丘》海外发行 [1] - 康方生物涨3%创新高 依沃西联合方案治疗IO耐药NSCLC三期临床完成首例给药 [1] 医药与生物科技 - 三生制药涨超5% SSGJ-707出海绑定辉瑞 海外估值提升潜力巨大 [2] - 华检医疗涨超10% 携手华大共赢 建立创新药知识产权代币化基金 [2] - 锦欣生殖盘中涨6 48% 政策红利释放 民营辅助生殖龙头地位 [3] 金属与矿业 - 铜业股全线走低 紫金矿业跌4 93% 江西铜业股份跌4 21% 洛阳钼业跌4% 特朗普宣布对进口半成品铜征50%关税 纽铜创历史最大单日跌幅 [3] - 黄金股全线下挫 潼关黄金跌8 67% 紫金矿业跌4 93% 美联储维持利率不变 鲍威尔讲话打压降息预期 [3]

股价表现 - 创梦天地股价上涨9.57%至1.26港元 成交额达2846.24万港元 [1] 资本化协议 - 公司与Playrix旗下PLR Worldwide Sales Limited签订资本化协议 后者以每股1.024港元认购约3808万股 总投资额3900万港元 [1] - 交易完成后Playrix将持有公司约2.11%股份 [1] 战略合作背景 - Playrix主营业务为手机游戏开发及运营 主要产品包括《梦幻花园》《梦幻家园》 这些产品持续为公司贡献较高收益 [1] - 市场推测此次合作可能为《卡拉彼丘》海外发行铺路 [1] 公司战略考量 - 引入长期合作的上游开发商作为战略股东 [1] - 保留现金流以应对未来业务发展 [1] - 强化公司财务状况 [1]

报告核心观点 报告对宏观经济、策略、固定收益、金融工程等多个领域进行分析，指出国内工业品价格偏强、汇金增持稳定市场、机构调研有行业和个股偏好、经济处于L型下半场股债或切换、各行业公司有不同发展态势和投资机会 [4][10][25] 总量研究 宏观经济 - 工业与消费供需波动运行，建筑开工率处季节性低位，工业生产端部分开工率有升降，需求端建筑需求弱、汽车和家电需求波动 [4] - 商品价格方面，国际大宗商品油金升有色降，国内工业品震荡偏强，黑色系、建材部分价格有变动 [5] - 地产新建与二手房成交量均转弱，出口7月前20日有韧性 [6][7] 策略 - 2025年上半年汇金增持主要ETF超1900亿元，长期资金发力夯实“政策底”，增持结构更均衡，后市应保持对核心配置资产信心 [10][11][13] - 机构调研周跟踪显示，行业上计算机、传媒、煤炭等关注度有变化，个股上冰轮环境等受关注 [17][20] 固定收益 - 市场上涨关键逻辑是政策取向变化和经济周期上行，当前经济类似2016 - 2017年处于L型下半场，股债有望切换 [25][28] 金融工程 - 2025年二季度末公募基金规模环比上升，主动权益基金仓位和配置有调整，固收+、纯债、FOF等基金也有不同表现 [30][31][32] 行业公司 传媒 - 游戏、音乐、演唱会、国漫高景气，建议布局相关文娱IP消费，同时AI应用有新进展，也建议布局 [37][38] 机械 - 宇树科技从机器狗到人形机器人发展，有成本、运动、产业卡位优势，未来机器狗和人形机器人业务前景好 [42][43][44] 化工 - 化工行业供给端竞争加剧盈利承压，需求端国内有望企稳、出口提升空间有限，新一轮供给侧改革势在必行 [48][49] 医药 - siRNA药物发展快，已上市和在研管线拓展，BD交易火热，中国管线出海加速，推荐相关受益企业 [53][54][55] 食品饮料（嘉必优） - 2025H1业绩预告超预期，收入规模高位，单季度利润创新高，重组标的优质，上调盈利预测维持“买入”评级 [58][59][60] 家电（石头科技） - 2025年有望收入快速增长、盈利能力改善，扫地机和新品类表现好，上调盈利预测维持“买入”评级 [64][65][67] 中小盘（矽电股份） - 公司是国内领先探针台设备企业，受益于国产替代，行业市场增长动能强劲，公司技术与服务驱动发展 [69][70][71]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 游戏、音乐、演唱会、国漫延续高景气，建议继续布局高景气的文娱 IP 消费，AI 应用领域大模型升级或助推商业化，建议布局相关 AI 应用 [4][5] 行业数据综述 - 游戏方面，《三角洲行动》获内地 iOS 免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 畅销榜第一，《无畏契约：源能行动》为 TapTap 安卓和 iOS 预约榜第一 [12] - 电影方面，《侏罗纪世界：重生》获得周票房冠军，《长安的荔枝》为当周票房第一 [12][22] - 网播剧《朝雪录》表现良好，网播综艺《喜剧之王单口季第 2 季》表现良好，抖音卡牌爆款榜《喝酒之奕金铲铲卡牌》领先 [24][25][27] 行业新闻综述 AIGC - OpenAI 发布 ChatGPT Agent，亚马逊云科技发布全栈 AgentAI 解决方案，马斯克 Grok 上线交互式 AI 伴侣功能，AI 乐队引发音乐产业争议 [28][29][30] 游戏 - BW 展会二次元浓度稀释，泛圈层化趋势明显，6 月 SLG 赛道竞争激烈，腾讯《彩虹六号》国服 2026 年春测试，《三国：天下归心》7 月 23 日开启测试 [31][32][33][34] 公告总结 - 完美世界、ST 华通、游族网络、万达电影等公司发布半年度业绩预告，多数公司业绩实现增长或扭亏为盈 [34][35][36][37] 板块行情综述 - A 股传媒板块 2025 年第 29 周表现弱于上证综指等指数，影视板块表现最好，游戏板块表现最差 [41] - A 股传媒互联网个股中世纪天鸿涨幅最大，紫天科技跌幅最大；美股新氧涨幅最大，BTC DIGITAL 跌幅最大；港股阿里影业涨幅最大，宇华教育跌幅最大 [41][42][45][47]