报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国房地产数据偏弱、国内政治风险打压美元指数，美联储主席潜在候选人均表态支持尽快降息，为贵金属提供潜在支撑，伦敦黄金小幅上涨，白银因反内卷预期发酵价格偏强运行，黄金避险需求受特朗普新政提振，波动性上升但中线上涨趋势良好，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易 [4] - 国际贸易货币体系重组带来的避险和储备分散化需求支撑黄金长周期牛市，特朗普新政导致的经济疲软与降息预期支撑中周期牛市，但金价持续偏强、市盈率高意味着波动性增强，三季度关注美国财政扩张法案与通胀压力对美联储降息时点的抑制作用，预计短期内伦敦黄金在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，投资者可关注“多黄金空白银”套利机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 - 日内行情：美国房地产数据与政治风险使美元指数回落，美联储潜在候选人表态支持降息，伦敦黄金涨至3370美元/盎司附近，白银因反内卷预期价格偏强，黄金避险需求提升，波动性上升但中线上涨趋势好，或在3120 - 3500美元/盎司区间震荡后上涨，建议投资者持多头思维以中低仓位交易，本周关注欧美7月PMI初值与欧洲央行议息会议 [4] - 国内贵金属行情：上海金指收盘价782.67，涨0.61%；上海银指收盘价9278，跌0.02%；黄金T + D收盘价777.21，涨0.50%；白银T + D收盘价9233，涨0.24% [5] - 中线行情：4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司区间震荡，国际贸易形势与美国财政扩张法案削弱黄金部分需求，但特朗普新政与地缘政治风险支撑金价，6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值回落，预计短期内伦敦黄金继续在3120 - 3500美元/盎司区间震荡，投资者可关注“多黄金空白银”套利机会 [5] 主要宏观事件/数据 - 日本执政联盟在周日选举中笃定失去参议院控制权，削弱首相石破茂执政权力，其去年10月已输掉众议院控制权 [17] - G20财金领导人在南非会议后发表联合公报，强调央行独立性，承诺加强合作，指出冲突、贸易紧张和极端天气给全球经济带来不确定性，公报在美国财长缺席情况下达成 [17] - 美国众议院中国特别委员会主席认为恢复向中国销售英伟达H20芯片会提升中国人工智能能力，Nvidia告知中国客户H20芯片供应有限且不打算重启生产 [17] - 美国6月独栋房屋开工降至11个月最低，高抵押贷款利率和经济不确定性阻碍购房，6月独栋房屋开工下降4.6%，建筑许可下降3.7% [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际贸易货币体系重组带来的避险需求和储备分散化需求将继续支撑黄金长周期牛市，特朗普新政导致经济增长疲软与央行降息预期将继续支撑黄金中周期牛市 [6] - 短期内伦敦黄金将在3120 - 3500美元/盎司区间内震荡整固，等待下一轮突破上涨行情，建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易 [4][6] 各部分总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 美国恢复援助乌克兰并威胁制裁俄罗斯提振贵金属避险需求，美元指数回调，伦敦黄金偏强运行至3360美元/盎司附近，关注美国物价数据对美联储降息预期的指引 [4] - 隔夜投机资金推动伦敦白银突破39美元/盎司压力位，后因多头获利平仓回调至38美元/盎司下方 [4] - 建议投资者持多头思维依托上涨趋势线以中低仓位参与交易，本周关注中国二季度GDP与6月经济数据、美国6月份通胀和消费数据 [4] 中线行情 - 4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司宽幅震荡，国际贸易形势降温等削弱黄金部分需求，但特朗普新政不确定性和地缘政治风险支撑金价 [6] - 6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值回落至4月前水平 [6] - 预计短期内伦敦黄金在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，投资者持多头思路中低仓位参与交易，空头思维交易者可关注“多黄金空白银”套利机会 [6] 国内贵金属行情 - 上海金指前收盘价782.06，收盘价781.09，涨跌幅 - 0.12%；上海银指前收盘价9213，收盘价9231，涨跌幅0.20%等 [5] 主要宏观事件/数据 - 欧盟指责美国抵制贸易协议谈判，特朗普表示对进一步讨论持开放态度，欧盟官员将赴美谈判，欧盟或接近反制行动立场 [18] - 比特币周一首次突破12万美元，今年迄今累积上涨30%，投资者押注本周行业获政策胜利 [18] - 特朗普表示美国将向北约运送武器支持乌克兰，称贸易可解决战争，若50天内未达成停火协议将对俄罗斯实施严厉关税 [18] - 美国商务部对进口无人机等展开国家安全调查 [19]