港股通高股息低波动指数表现 - 港股通范围内上市公司整体表现中，金融、工业、能源行业占比近70% [4] - 该指数当前下跌0.1% [4] - 滚动市盈率为7.4倍 [4] 中证红利价值指数 - 由50只股息率高且价值特征突出的股票组成 [5] - 银行、煤炭、交通运输行业合计占比约80% [5] - 截至午间收盘上涨0.2% [5] - 滚动市盈率为7.7倍 [5] - 估值分位数为72.99 [5] 指数编制方法 - 中证红利价值指数选样考虑过去三年平均税后现金股息率及市净率、市盈率、市现率等估值指标 [5] - 中证红利指数2008年5月26日发布，2013年12月16日起由市值加权调整 [5] - 中证红利低波动指数2013年12月19日发布 [5] - 恒生港股通高股息低波动指数2017年5月8日发布 [5] 产品费率 - 管理费率0.15%/年 [6] - 托管费率0.05%/年 [6]

指数表现 - 中证红利低波动指数上涨0 9% [1][5] - 中证红利价值指数上涨0 7% [1] - 中证红利指数上涨0 7% [1] - 恒生港股通高股息低波动指数上涨0 5% [1][7] 资金流向 - 恒生红利低波ETF（159545）半日获1200万份净申购 [1] 指数成分 - 中证红利低波动指数由红利支付率适中、每股股息正增长且股息率高、波动率低的股票组成 [5] - 恒生港股通高股息低波动指数由港股通范围内50只流动性较好、连续分红、红利支付率适中且波动率较低的股票组成 [7] - 中证红利价值指数由50只股息率高且价值特征显著的股票组成 [9] 行业分布 - 中证红利低波动指数中银行、交通运输、建筑装饰行业合计占比70% [5] - 恒生港股通高股息低波动指数中金融、工业、能源行业占比近70% [7]

核心观点 - 价值投资大师西格尔强调股利是投资者收益的关键因素，既是熊市保护器也是牛市加速器 [2] - 当前进入低利率时代，传统理财产品收益率下滑，无法满足年轻人"微赚"需求 [2] - 高股息红利资产成为低利率时代的"压舱石"，部分红利类ETF可定期分红 [3] - 红利资产在全球市场长期跑赢大盘，在低利率环境下表现尤为突出 [4][6] - 中国低利率环境下，政策推动和资金流入促使红利资产崛起 [9] - 红利指数编制科学，以股息率为核心指标，定期调整成分股 [10][11] - 红利资产具有穿越周期的能力，过去10年多数时间跑赢大盘 [15][16] - 红利ETF成为普通投资者参与红利资产的便捷工具 [17] - 部分红利ETF规模快速增长，显示投资者对稳定现金流的青睐 [18] 低利率环境 - 十年期国债收益率仅1.644% [2] - 余额宝七日年化收益率下滑至1.1%，朝朝宝1.32% [2] - 2年期大额存单收益率1.4%，5年期储蓄国债收益率1.7%，均低于2%的CPI目标 [2] - 中国已进入低利率阶段，无风险利率下行 [9] 红利资产表现 - 中证红利指数股息率5.7%，中证红利价值指数6.4%，中证红利低波指数5.1%，恒生港股通高股息低波动指数5.4% [12][13] - 标普500优质高红利指数过去20年年化回报约12%，领先标普500指数1.5% [4] - 2011-2019年低利率周期，标普500优质高红利指数年化回报达14.2% [4] - 中证红利指数过去10年有8次跑赢上证指数 [15] - 中证红利低波指数除2018年外，其余9年均为正收益 [15] - 2024年中证红利指数上涨18.8%，红利低波指数上涨24.8%，均跑赢上证指数的12.7% [16] 红利ETF - 红利价值ETF(563700)、恒生红利低波ETF(159545)和红利低波动ETF(563020)可定期分红 [3][17] - 恒生红利低波ETF已在2月、5月分红，红利低波动ETF在3月、6月分红 [17] - 红利价值ETF将于7月16日发放现金红利 [17] - 截至7月8日，恒生红利低波ETF规模增长4.38倍，净增加20.32亿元 [18] - 红利低波动ETF规模增长1.25倍，净增加12.25亿元 [18] 指数编制 - 中证红利指数筛选连续分红且稳定的公司，选取过去三年平均现金股息率最高的100只股票 [10] - 采用股息率加权，股息率越高权重越高 [11] - 每年根据股息率调整一次成分股，剔除排名靠后的公司 [11] - 其他红利指数如中证红利低波指数、中证红利价值指数等，在股息率基础上结合低波、估值等因子 [11]

产品上市与定位 - 全市场首只红利价值ETF——易方达中证红利价值ETF（代码：563700）近日上市交易，为投资者提供布局红利资产的便捷工具 [1] - 中证红利价值指数聚焦兼具估值性价比的红利股，从A股选取股息率高且价值特征突出的50只股票，兼顾"高分红"与"高价值" [1] 指数筛选逻辑 - "高分红"标准包括连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长且股息率高，强调分红的"可持续性"和"成长性" [1] - 除股息率外，指数增加对市净率、市盈率、市现率等估值指标的考量，筛选兼具持续分红能力与估值性价比的企业 [1] 指数表现与市场数据 - 截至2025年4月25日，中证红利价值指数股息率为6.5%，市盈率、市净率、市现率等估值水平较低，可能提供更高安全边际 [1] - 中证红利价值全收益指数2019年至2024年连续6年实现正收益，体现"长跑能力" [1] - 红利相关ETF当前数量约60只，合计规模近1400亿元，较2024年初增长超2倍 [1] 公司产品布局 - 易方达基金旗下红利类产品覆盖中证红利、中证红利低波动、恒生港股通高股息低波动、中证港股通高股息投资等指数 [2] - 新上市红利价值ETF（563700）使公司场内外红利类指数基金达8只，均采用0.15%/年的最低管理费率档位 [2]