文章核心观点 - AI芯片领域竞争格局正从英伟达一家独大向英伟达与谷歌双雄争霸演变 [1] - 谷歌通过自研TPU芯片构建从芯片到模型再到应用的闭环AI生态，对英伟达市场地位构成挑战 [5] - 英伟达采取危机公关并强调其通用平台优势以应对竞争，双方在技术、生态层面展开博弈 [2][8] 英伟达市场动态 - 英伟达股价单日大跌超7%，市值蒸发数千亿美元，随后发布声明安抚市场 [2] - 声明强调英伟达是唯一能运行所有AI模型、适配所有计算场景的通用平台，领先行业一代 [2] - 此次发声被华尔街视为危机公关，旨在重申技术护城河，防止市场信心进一步下滑 [2] 谷歌AI生态进展 - 谷歌构建从芯片（TPU v7p）到模型（Gemini 3.0）再到应用（搜索+Waymo）的自给自足AI闭环生态 [5] - 该生态正转化为财务回报：TPU部署大幅降低推理成本，搜索市场份额企稳回升至90%以上 [5] - Alphabet过去一年回报率高达近82%，超过英伟达27%的涨幅，市场表现更具韧性 [5] 技术对比与竞争态势 - 谷歌TPU实现技术突破：Gemini 3.0完全基于TPU训练，在基准测试中媲美甚至超越GPT-4 [7] - 英伟达强调其GPU是唯一可运行所有AI模型的通用平台，在推理、训练、边缘计算等场景适配性强 [9] - TPU在能效上具优势：每瓦算力为29.3 TFLOPS/W，是英伟达B200产品（约3.2 TFLOPS/W）的9.2倍 [11] - TPU总体能效比同期GPU高2-3倍，代际提升相比初代TPU达30倍 [11] 产业格局演变 - 短期形成“英伟达+谷歌”的双雄格局，谷歌TPU持续扩大份额，英伟达保持核心地位 [12] - 中长期TPU与GPU性能差距缩小，成本优势推动TPU普及 [12] - 谷歌正用TPU、Gemini和云生态构建AI时代“自给帝国”，英伟达试图用GPU、CUDA和DGX Cloud守住AI“操作系统” [12] 潜在投资赛道 - AI硬件方面可关注芯片ETF易方达（516350）和云计算ETF（516510） [14] - AI应用方面可关注软件30ETF易方达（562930）和港股通互联网ETF（513040） [14] - AI综合指数方面可关注人工智能ETF（159819）和科创人工智能ETF（588730） [16]

指数表现 - 中证云计算与大数据主题指数本周下跌0.1% [1][3] - 中证芯片产业指数本周上涨2.9% [1][3] - 中证半导体材料设备主题指数本周上涨7.1% [1][3] - 近1月累计涨幅分别为10.7%、19.0%、12.6% [7] - 近3月累计涨幅分别为48.3%、43.4%、31.3% [7] - 今年以来累计涨幅分别为47.5%、39.3%、31.5% [7] 资金流向 - 半导体设备ETF易方达（159558）单日获1400万份净申购 [1] - 该产品本周累计获1.2亿元资金净流入 [1] 行业基本面 - 二季度全球半导体设备出货量同比增长24% [1] - 中国大陆半导体设备市场份额达34.4% 稳居全球第一 [1] 指数估值水平 - 中证云计算指数滚动市销率4.9倍 估值分位数99.4% [3][6] - 中证芯片指数市净率7.4倍 估值分位数90.3% [3][6] - 中证半导体材料设备指数市净率6.3倍 估值分位数62.8% [3][6] 产品特征 - 云计算ETF（516510）跟踪云计算与大数据主题指数 [3][4] - 芯片ETF易方达（516350）跟踪芯片产业指数 [3][4] - 半导体设备ETF易方达（159558）规模在同标的指数ETF中居首 [4] - 低费率产品管理费0.15%/年 托管费0.05%/年 [4][5] 历史表现 - 近1年涨幅：云计算指数118.5% 芯片指数123.2% 半导体设备指数84.2% [7] - 基日以来年化涨幅：云计算指数15.4% 芯片指数12.6% 半导体设备指数25.5% [7] - 半导体材料设备指数基日以来累计涨幅340.7% [7]

指数表现 - 截至午间收盘该指数上涨4.8% [1] - 当前市净率为7.3倍 [1] - 该指数自20以来估值分位达89.39 [1] 媒体来源 - 新闻由每日经济新闻发布 [4]

指数表现 - 中证云计算与大数据主题指数单日上涨7.0% [1] - 中证芯片产业指数单日上涨6.0% [1] - 中证半导体材料设备主题指数单日上涨3.7% [1][5] - 中证半导体材料设备主题指数市净率达5.7倍 [5] 重大商业合作 - OpenAI与甲骨文签署五年云服务合同 总金额3000亿美元 [1] - 合同将于2027年启动 用于支持"Stargate"数据中心项目 [1] - 该项目预计电力消耗达4.5吉瓦 [1] 行业需求与财务表现 - 甲骨文剩余履约义务（RPO）达4550亿美元 同比增长359% [1] - RPO季环比增加3170亿美元 [1] - 增长主要源于与多家顶尖AI公司签订大规模云合同 [1] - AI驱动云基础设施需求呈现极度旺盛态势 [1]

云计算与大数据行业表现 - 中证云计算与大数据主题指数收盘上涨3.1% [1] - 2024年中国AI公有云服务市场规模达195.9亿元 较2023年增长55.3% [1] - 增长驱动力来自生成式AI应用扩展及机器学习训推需求增长 [1] 半导体材料设备行业表现 - 中证半导体材料设备主题指数上涨2.9% [1][5] - 指数由40只涉及半导体材料和设备公司股票组成 [5] - 半导体设备ETF规模居同标的指数第一 费率0.15%+0.05% [5] 芯片产业表现 - 中证芯片产业指数上涨1.5% [1][5] - 指数由50只涉及芯片设计、制造、封装测试及半导体材料设备公司股票组成 [3] - 指数聚焦未来计算的核心硬件环节 [3]

指数构成与覆盖范围 - 中证芯片产业指数由50只业务涉及芯片设计、制造、封装与测试以及半导体材料、半导体生产设备等公司股票组成[2] - 中证半导体材料设备主题指数由40只业务涉及半导体材料和半导体设备的公司股票组成[4] - 两大指数均聚焦未来计算的核心硬件环节及硬件基础环节[2][4] 指数市场表现 - 中证芯片产业指数截至午间收盘上涨1.0%[2] - 中证半导体材料设备主题指数截至午间收盘上涨1.8%[4] ETF产品特征 - 半导体设备ETF易方达跟踪中证半导体材料设备主题指数[3] - 该产品在同标的指数中规模居第一[4] - 产品采用低费率结构（0.15%管理费+0.05%托管费）[4]

指数表现 - 中证人工智能主题指数上涨1.9% [1] - 中证云计算与大数据主题指数上涨0.6% [1] - 国证机器人产业指数下跌1.3% [1] - 中证新能源指数下跌1.8% [1] - 恒生港股通创新药指数下跌4.8% [1] 人工智能产业政策 - 政策提出支持人工智能芯片攻坚创新与使能软件生态培育 [1] - 加快超大规模智算集群技术突破和工程落地 [1] - 加强智能算力互联互通和供需匹配 [1] - 鼓励发展标准化可扩展的算力云服务 [1] - 推动智能算力供给普惠易用经济高效绿色安全 [1] 中证人工智能指数特征 - 指数完整覆盖人工智能产业链包括上游基建中游模型下游应用环节 [3] - 是人工智能产业代表性指数全面捕捉未来发展机遇 [3] - 指数滚动市盈率为4.8倍 [3] - 自发布以来估值上升95.3% [3] 中证云计算指数特征 - 指数聚焦云计算产业覆盖计算设备和服务相关领域 [5] - 由提供云计算服务大数据服务及相关硬件设备股票组成 [5] - 指数滚动市销率为4.9倍 [5] - 自发布以来估值上升99.79% [5] 恒生创新药指数特征 - 指数聚焦创新药产业由涉及创新药研究开发及生产的港股通股票组成 [5] - 指数滚动市盈率为63.0倍 [5] - 自2023年7月发布以来估值未提供具体变化幅度 [5] 中证新能源指数特征 - 指数涵盖新能源产业链包括锂电光伏风电水电核电等清洁能源 [5] - 是新能源产业代表性指数 [5] - 指数滚动市销率为44.9倍 [5] - 自发布以来估值上升72.3% [5]

指数表现 - 中证人工智能主题指数本周上涨13.7% [1] - 中证云计算与大数据主题指数本周上涨10.6% [1] - 国证机器人产业指数本周上涨4.2% [1] - 中证新能源指数本周上涨2.9% [1] - 恒生港股通创新药指数本周上涨0.6% [1] - 中证人工智能主题指数近1月累计上涨78.6% [5] - 国证机器人产业指数近1月累计上涨14.4% [5] - 中证云计算与大数据主题指数近1月累计上涨21.6% [5] - 恒生港股通创新药指数近1月累计上涨11.2% [5] - 中证新能源指数近1月累计上涨7.3% [5] - 中证人工智能主题指数近1年累计上涨104.5% [5] - 国证机器人产业指数近1年累计上涨92.2% [5] - 中证云计算与大数据主题指数近1年累计上涨111.5% [5] - 恒生港股通创新药指数近1年累计上涨143.5% [5] - 中证新能源指数近1年累计上涨34.0% [5] - 中证人工智能主题指数基日以来累计涨幅352.8% [5] - 国证机器人产业指数基日以来累计涨幅157.3% [5] - 中证云计算与大数据主题指数基日以来累计涨幅495.4% [5] - 恒生港股通创新药指数基日以来累计涨幅36.3% [5] - 中证新能源指数基日以来累计涨幅115.8% [5] 指数估值 - 中证人工智能主题指数市销率4.4倍 [2] - 国证机器人产业指数市销率5.1倍 [2] - 中证云计算与大数据主题指数市销率4.5倍 [2] - 恒生港股通创新药指数市销率58.8倍 [2] - 中证新能源指数市销率42.3倍 [2] - 中证人工智能主题指数估值分位数87.6% [2] - 国证机器人产业指数估值分位数99.9% [2] - 中证云计算与大数据主题指数估值分位数97.3% [2] - 中证新能源指数估值分位数63.3% [2] 行业动态 - DeepSeek发布DeepSeek-V3.1模型 使用UE8M0 FP8 Scale参数精度 [1] - UE8M0 FP8针对下一代国产芯片设计 有望推动国产AI芯片应用 [1] - 英伟达取消H20芯片所有中国订单 推动国产AI芯片生态完善 [1] ETF产品 - 跟踪中证人工智能主题指数的ETF为人工智能ETF(159819) [2] - 跟踪国证机器人产业指数的ETF为机器人ETF易方达(159530) [2] - 跟踪中证云计算与大数据主题指数的ETF为云计算ETF(516510) [2] - 跟踪恒生港股通创新药指数的ETF为恒生创新药ETF(159316) [2] - 跟踪中证新能源指数的ETF为新能源ETF易方达(516090) [2] - 新能源ETF管理费率0.15%/年 托管费率0.05%/年 [7] 指数覆盖范围 - 中证新能源指数覆盖锂电、光伏、风电、水电、核电等清洁能源产业链 [4] - 中证人工智能主题指数包含人工智能相关公司 [4] - 国证机器人产业指数包含工业机器人、服务机器人等领域 [4]

指数表现 - 中证芯片产业指数午间收盘上涨5.5% [1] - 中证云计算与大数据主题指数午间收盘上涨3.9% [1] - 中证半导体材料设备主题指数午间收盘上涨3.6% [1] 国产算力板块催化因素 - 腾讯在业绩会表示推理芯片供应渠道具备多种选择 国际供应链波动背景下国产推理算力芯片有望提供助力 [1] - DeepSeek更新模型明确支持FP8精度与将发布的下一代国产芯片 [1] - 头部国产开源模型对国产芯片的支持有望推动国产算力生态加速落地 [1]

AI硬件股表现 - AI硬件股今日走强 新易盛和中际旭创盘中股价续创历史新高 [1] - 中证云计算与大数据主题指数上涨3 0% 中证人工智能主题指数上涨2 6% [1] 行业动态 - 英伟达推出面向机器人开发者的全新AI模型、库及基础设施 拓展机器人领域布局 为AI GPU寻找新应用场景 [1] - 银河证券研报建议聚焦人工智能主赛道 重点关注国产算力底座、高端芯片、基座大模型等自主可控环节核心标的 [1] 指数与ETF信息 - 中证云计算与大数据主题指数覆盖AI基础设施和计算服务相关领域 [1] - 中证人工智能主题指数完整覆盖人工智能产业链 包括上游基建、中游模型、下游应用等环节 [1] - 云计算ETF（516510）和人工智能ETF（159819）规模居同标的ETF第一 管理费率均为0 15%/年 [1]