核心观点 - 公司正从传统保险金融企业转型为科技驱动的"综合金融+医疗养老"生态平台 市场对其估值逻辑需从传统保险股框架转向包含科技溢价和生态协同价值的LTV模型 [1][6][20][30][35] - 国际资本开始重新评估公司价值 高盛将其列为"非科技领域收入增强型企业"并认可其科技溢价潜质 [35] - 公司股价表现强劲 A股和H股过去一年分别上涨超40%和近70% 融资余额月增12亿元显示杠杆资金积极布局 [6][31][34] 战略转型与商业模式 - 公司发展经历四个驱动阶段：销售驱动（第一个十年）、服务驱动（第二个十年）、科技驱动（第三个十年）、需求驱动（第四个十年） [15][27] - "综合金融+医疗养老"模式将低频金融服务转化为高频生活陪伴 生态客户合同数达3.37个（普通客户1.5倍） AUM达6.14万元（普通客户4.1倍） [3][16] - 医疗养老生态覆盖国内100%百强/三甲医院 贡献70%寿险新业务价值 居家养老落地85城服务21万客户 5城启动高端康养社区 [16] - 提出"三数逻辑"估值框架：客户数2.47亿（同比增长4.6%）、客均合同2.94（增长0.3%）、客均营运利润247元（增长0.6%） [16] 财务与市场表现 - 2025年中报归母营运利润777.32亿元（同比增长3.7%） 净利润680.47亿元 中期股息0.95元/股（增长2.2%） 股东权益9439.52亿元 [6] - 个人客户规模达2.47亿（增长1.8%） 26.6%客户持有4+合同（留存率97.8%） 73.8%客户服务超5年（留存率94.6%） [6] - 累计分红超4000亿元 股息率4%-6% 当前PE 9.42倍 PEG 0.20显示成长性被低估 [31] - 股价距机构目标价72-75元仍有18%-24%空间 融资余额225亿元（月增12亿元） 融券余额仅8127万元（月减1940万元） [31] 科技赋能与数字化成果 - 拥有5.5万项专利、30TB医疗数据、2.47亿客户画像 AI座席覆盖率80% 大模型调用8.18亿次覆盖650+场景 [7][24] - 平安好医生营收25亿元（增长19.5%） 归母净利润1.34亿元（激增136.8%） 付费用户2000万人 [17][18] - AI赋能实现"增长不增费" 家医服务成本下降52% 中台效率提升50% 智能客服处理82%需求（去年19.3亿次） [19][24] - 自然语言识别技术获5项全球冠军（准确率超人类） 慢性病知识图谱定位50+风险因子 AskBob智能医生诊断精度超越三甲专科医生 [24][27] 产品与服务创新 - "臻享RUN"专案提供"事前预防-事中管理-事后康复"闭环服务 13个月保单继续率达96.9%（提升0.3个百分点） [7][23] - 全球急难救援覆盖233个国家地区 依托8大运营中心和60万家医疗机构 支持48小时内跨国医疗转运 [23] - 95511热线升级为综合服务枢纽 日均服务老年客户超1万次 提供适老化改造、绿色就医等"七维健康"服务 [14][23] - 在西藏推行牦牛数字身份项目提升养殖险渗透率 在上海试点"重疾+养老"保险组合附带家庭医生随访等服务 [22] 政策与行业机遇 - 国务院发布人工智能+行动意见 提出2027年重点领域AI普及率超70% 公司已实施"AI IN ALL"战略 [10][24] - 国家推进碳市场建设目标2027年强制碳市场全覆盖 公司MSCI ESG评级AA级（连续三年亚太区行业第一） 运营碳排放19.5万吨（减少11%） [10] - "扩内需、促消费"宏观背景与公司"需求驱动"战略高度契合 医养业务成为服务消费新增长极 [11][15]

深圳与平安的协同发展 - 深圳被誉为创新之城、奇迹之城、未来之城，与平安等企业共同开辟PATH创新通路[1] - 深圳A股上市公司总市值达11万亿，平安居A股新七舰之最[8] - 平安37年发展历程秉承深圳敢闯敢试精神，完成三场连接革命[6] 公司战略定位 - 平安战略定位为综合金融+医疗养老，用科技赋能将低频金融转化为高频生活陪伴[2] - 公司提出要成为全球数字化创新及运用的领先者，将保险保障与极致服务送到每个家庭[5] - 战略从产品供给向生态赋能转变，金融成为省时省力省心的生活入口[15] 财务业绩表现 - 2025年中报实现归母营运利润777.32亿元同比增长3.7%，净利润680.47亿元[4] - 中期股息0.95元/股同比增长2.2%，股东权益9439.52亿元[4] - 个人客户数2.47亿同比增长1.8%，26.6%客户持有4+合同且留存率97.8%[4] - 医疗养老生态客户合同数3.37个、AUM6.14万，分别为普通客户的1.5倍和4.1倍[11] 股价市场表现 - 平安A股过去一年涨超40%，H股涨近70%[4] - 截至8月22日A股收报60.50元，年初至今涨幅达14.9%[4] - 融资余额225亿元月增12亿元，融券余额8127万元月减1940万元[22] - 当前PE9.42倍，PEG0.20，距机构目标价72-75元仍有18%-24%空间[22] 科技赋能成果 - 拥有5.5万项专利、30TB医疗数据、2.47亿客户画像[5] - AI座席覆盖率80%，AI承担82%客服需求去年处理19.3亿次[17] - 大模型调用8.18亿次覆盖650+场景，家医服务成本下降52%[13][18] - 自然语言识别技术获5项全球冠军准确率超人类[20] 医疗养老生态 - 医疗养老生态覆盖国内百强/三甲医院100%，贡献寿险新业务价值70%[11] - 居家养老已落地85城服务21万客户，5城启动高端康养社区[11] - 平安好医生中期营收25亿元同比增长19.5%，净利润1.34亿元激增136.8%[12] - 高毛利服务收入占比提升至78.4%，毛利率升至33.6%[12] 创新服务模式 - 95511热线为老年客户提供适老化服务，日均服务超1万次[17] - 全球急难救援服务覆盖233个国家地区，48小时内完成跨国转运[16] - 在西藏实施牦牛耳标项目提升养殖险渗透率[16] - 13个月保单继续率达96.9%提高0.3个百分点[6] 估值逻辑演进 - 提出以客户数、客均合同数、客均利润为核心的三数估值框架[11] - 市场估值仍锚定金融主业+稳定分红，PEG0.2显示成长性溢价未充分反映[14] - 高盛将平安纳入AI投资框架，认为是非科技领域收入增强型企业[26] - 估值逻辑需结合联合健康+腾讯混合模式，给予SOTP分部估值和PEG溢价[23] 可持续发展 - MSCI ESG评级AA级连续三年位列亚太区行业第一[7] - 2025年上半年集团运营碳排放约19.5万吨同比减少11%[7] - 累计分红超4000亿元，股息率4%-6%[22] - 数字化成为可持续发展压舱石，微表情技术减少33%信贷损失[18]

公司战略与产品发布 - 中国平安旗下平安人寿在西安大唐芙蓉园发布"享平安"客户权益体系 作为"三省工程"的创新实践 旨在提供"省心 省时 省钱"的好生活体验 [1] - 该体系通过专业资源整合打造覆盖体育运动 子女教育 文娱生活 健康管理四大场景的会员增值服务与活动体验 [1][2] - 公司表示该体系将为行业发展注入新动力 并满足客户日益多元的个性化需求 [1] 客户权益体系具体内容 - 体育运动领域提供户外运动 智力运动 球类运动 滑雪运动四大类俱乐部活动 并配备滑雪VIP通道 健身月卡 高球预约等服务权益 [2] - 子女教育领域链接名企名校 行业大咖 专业教育机构资源 提供升学咨询服务及研学营 升学营 留学营三类全学龄段活动体验 [3] - 文娱生活领域整合急难救援 出行服务 家政服务 明星演唱会名额等线上权益 线下推出文教 文旅场景及"银龄乐享学堂"公益项目 [3] - 健康管理领域提供免费在线问诊 就医陪诊 专家门诊预约 尊享体检等数十项服务 并举办名医讲坛 健康美学沙龙等线下活动 [3] 品牌推广与嘉宾参与 - 发布会邀请1000余人参与 包括公司高管 品牌挚友岳云鹏 羽毛球世界冠军鲍春来 作家六神磊磊及客户代理人媒体代表 [1][4] - 岳云鹏作为体验官分享对子女教育 运动健康 传统文化等领域的认可 并带领观众参与平安飞花令 胡旋广场舞等互动活动 [4] - 鲍春来展示羽毛球运动专业性 强调"享平安"体系使专业指导触手可及 [5] - 六神磊磊解读文化教育场景价值 认为体系通过降低资源获取门槛实现"人人皆可登临华山" [5] 服务体系演进 - 此次发布是继4月"添平安"保险+服务体系后再度创新 进一步践行"以客户需求为中心"的服务承诺 [6] - 新体系集优质资源权益 丰富场景活动 权威官方合作 专业运营保障于一体 推动保险融入生活 [6] - 公司将持续引进独特增值服务与场景活动 坚持"三省"理念服务客户保障与医疗养老需求 [7]

公司活动与战略 - 平安人寿在济南千佛山景区举办第三十届客户节开幕式暨山东分公司2025大型客户健步行活动，近3000名客户参与，主题为"好生活，享平安"[1] - 活动是"享平安"客户权益体系在体育场景的实践，属于中国平安"三省工程"的创新成果，旨在提供"省心、省时、又省钱"的服务体验[1][3] - 平安人寿山东分公司总经理刘平表示，公司秉持"以客户为中心"理念29年，本次权益体系升级是对服务精神的传承和升华[3] "享平安"客户权益体系 - 该体系覆盖体育、教育、文娱、健康四大场景近百项服务，基于对中国家庭核心需求的洞察而设计[3] - 体系通过线上增值服务和线下活动场景实现，目标是助力客户及其家人畅享"好生活"[3] - 平安人寿计划让"享平安"四大场景持续落地山东，使服务成为客户日常体验[7] 体育场景服务 - 链接优质供应商打造多场景体育生态，覆盖户外运动、智力运动、球类运动、滑雪运动四大领域[4] - 提供滑雪VIP通道、健身月卡、高球预约等服务权益，并合作权威机构打造大众体育赛事[4] - 5公里健步行活动设置补给点和知识展台，体现"服务不脱节"特点[5] 教育场景服务 - 链接名企名校、行业大咖、专业教育机构等资源，提供升学咨询等服务[4] - 打造研学营、升学营、留学营三类活动体验，覆盖素养提升、升学规划、留学服务三大需求[4] - 提供全学龄段一站式教育陪伴服务[4] 文娱场景服务 - 线上整合急难救援、出行服务、家政服务、明星演唱会名额等权益[4] - 线下设计文教、文旅场景，推出"银龄乐享学堂"公益项目，联合地方文旅局开展活动[4] - 千佛山活动体现健康与人文双重赋能[5] 健康场景服务 - 整合集团内外部资源，提供免费在线问诊权益，会员升级可享就医陪诊、专家门诊预约、尊享体检等服务[5] - 推出名医讲坛、健康美学沙龙、智慧养老下午茶等线下活动[5] - 高品质守护客户健康[5]

公司战略 - 公司通过"保险+服务"模式构建差异化竞争优势，整合医疗、健康、养老、体育等服务提升客户价值感与获得感 [2] - 公司推出"享平安"客户权益体系，覆盖体育运动、子女教育、文娱生活、健康管理四大领域，提供近百项增值服务 [3] - 公司服务体系形成"基础保障+添平安+享平安"三层服务圈，从风险保障扩展到全场景生活服务 [6] 客户需求与服务 - 针对养老客户需求，公司布局"9073"养老格局（90%居家养老、7%社区养老、3%机构养老），并试运营高品质养老社区"上海颐年城·静安8号" [4] - 针对家长客户需求，公司链接名企名校、教育机构等资源，提供研学、升学、留学三类增值服务，如升学座谈会活动 [4] - 截至2025年一季度，公司个人客户数达2.45亿，其中25%客户拥有4个及以上产品，70%客户服务超5年 [5] 业务布局与数据 - 公司医疗养老布局覆盖29个科室的5万名医生团队、3.7万家合作医院，实现国内百强医院和三甲医院100%覆盖 [7] - 公司寿险及健康险新业务价值128.91亿元（2025年一季度），同比增长34.9% [7] - 63%的个人客户同时享有医疗养老生态圈服务权益，其客均合同数3.37个、客均AUM6.12万元，分别为非生态圈客户的1.6倍和4.0倍 [7] 未来展望 - 公司将持续完善"保险+服务"体系，推动保险融入大众生活，成为客户"好生活"的助手 [8] - 公司定位从金融集团升级为高品质客户服务整合者，战略聚焦"综合金融+医疗养老" [6][7]

公司战略 - 公司通过"保险+服务"模式构建差异化竞争优势，整合医疗、健康、养老、体育等高品质服务，覆盖2.45亿客户 [1] - 公司推出"享平安"客户权益体系，覆盖体育运动、子女教育、文娱生活、健康管理四大领域，提供近百项增值服务 [2] - 公司服务体系构建为"基础保障+添平安+享平安"三层服务圈，满足客户多元化需求 [4] - 公司从金融集团转型为高品质客户服务整合者，依托"综合金融+医疗养老"战略实现全方位布局 [5][6] 养老业务 - 公司根据"9073"养老格局（90%居家养老、7%社区养老、3%机构养老）全面布局养老业务 [2] - 公司试运营高品质养老社区"上海颐年城·静安8号"，地理位置优越，配套三甲医院资源 [2] - 公司探索"保险+居家养老"模式，满足客户康复护理、居家适老化、精神文娱等需求 [6] 教育业务 - 公司为家长客户提供覆盖研学、升学、留学三大类需求的增值服务，链接名企名校、行业大咖等资源 [3] - 公司举办升学座谈会活动，邀请升学规划名师张雪峰现场指导，活动反响热烈 [3] 医疗资源 - 公司建立覆盖29个科室的约5万名内外部医生团队，合作医院近3.7万家，实现国内百强医院和三甲医院100%覆盖 [6] 财务数据 - 截至2025年一季度，公司个人客户数达2.45亿，其中25%客户拥有4个或以上产品，70%客户服务时间超5年 [4] - 公司寿险及健康险新业务价值达128.91亿元，同比增长34.9% [6] - 63%的个人客户享有医疗养老生态圈服务权益，其客均合同数约3.37个、客均AUM达6.12万元，分别为非生态圈客户的1.6倍、4.0倍 [6] 未来展望 - 公司将持续完善"保险+服务"体系，让保险融入大众生活，成为客户"好生活"的助手 [7]

公司动态 - 平安人寿在西安大唐芙蓉园举办"好生活·享平安"客户权益体系发布会，推出"享平安"客户权益体系，覆盖体育运动、子女教育、文娱生活、健康管理四大领域 [1][2] - "享平安"是平安集团"三省工程"的创新实践，旨在为客户提供"省心、省时、又省钱"的服务体验，整合线上增值服务和线下活动场景 [1][2] - 发布会现场有1000余人出席，包括公司高管、知名人士、客户及媒体代表，由知名主持人马东全程主持 [1] 产品与服务 - "享平安"提供近百项增值权益，包括滑雪VIP通道、健身月卡、高球预约等体育运动服务 [2] - 在子女教育方面，提供升学咨询、研学营、升学营、留学营等服务，覆盖素养提升、升学规划、留学服务三大需求 [3] - 文娱生活方面整合急难救援、出行服务、家政服务、明星演唱会名额等权益，并推出"银龄乐享学堂"公益项目 [3] - 健康管理方面提供免费在线问诊、就医陪诊、专家门诊预约、尊享体检等服务，并举办名医讲坛、健康美学沙龙等活动 [3] 战略与愿景 - 公司坚持以客户为中心，致力于打造"国家信赖、国民喜欢、与时俱进"的民族品牌 [1] - "享平安"是继4月推出的"添平安"保险+服务体系后的又一创新，旨在让保险融入生活，成为客户"好生活"的得力助手 [6] - 公司表示将持续引进丰富、独特的增值服务与场景活动，为客户提供极致服务体验 [7] 市场反响 - 知名演员岳云鹏表示"享平安"在子女教育、运动健康等方面是值得信赖的"好帮手" [4][5] - 羽毛球世界冠军鲍春来称赞"享平安"构建的运动生态让专业指导变得触手可及 [5] - 作家六神磊磊认为"享平安"的文化及教育场景帮助客户链接优质资源，让优质教育变得更近 [5]