中国人民银行日前发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》指出，要坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动 汇率制度，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。 东方金诚首席宏观分析师王青指出，综合各类影响因素，短期内人民币还会处于偏强运行状态，接下来要重点关注美元走势和人民币中间价调控 力度。综合影响人民币汇率的各类因素，短期内人民币汇率仍将以稳为主，总体上会延续与美元反向波动、波幅相对较小的运行格局，年底前升 破7.0关口的可能性不大。 随着美元指数日内走低，人民币对美元即期汇率创下一年来新高。 离岸市场上，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率11月13日同样升破7.10关口，盘中最高升至7.09400，创月内新高。 11月13日，美元指数由涨转跌，截至发稿最低跌至99.2914，下跌超过0.15%。 11月13日，人民币对美元即期汇率盘中接连升破7.11和7.10关口，16时30分收于7.0959，较上一交易日上涨213个基点，创下2024年10月中旬以来 的新高。进入夜盘交易中间后，人民币对美元即期汇率进一步走强，截至发稿最高 ...

人民币汇率中间价表现 - 10月15日人民币对美元汇率中间价报7.0995，较前一日上调26点，为去年10月下旬以来首次升至7.10上方 [1] - 在岸人民币对美元开盘上涨逾140点报7.1270，离岸人民币对美元汇率日内上涨约200点 [1] - 人民币对美元汇率中间价创下自2024年10月21日以来的新高 [1] 政策信号与市场解读 - 中间价收复7.10关口透露出稳汇率仍是当前的政策关注点 [1] - 人民币汇率中间价传递出稳中偏强的信号，自5月以来对美元指数变动明显钝化，尝试引导客盘在低波动市场中有效出清美元多头 [1] - 四季度人民币汇率仍将以稳为主，快速升值或大幅贬值的风险都不大 [2] 人民币汇率周期与驱动因素 - 境内金融机构外汇存款同比增速向上突破人民币汇率升贬周期切换的阈值6%至10%水平，表明人民币汇率进入升值周期 [2] - 此轮人民币升值周期主要由美联储宽松政策带来的美元汇率、利率走弱驱动 [2] - 从现在到明年上半年人民币汇率大体处于此轮升值周期中 [2] 外部环境与未来展望 - 随着美国政府停摆及全球政治不确定性增强，预计人民币对美元将继续升值、美债利率将持续下行 [2] - 美国政府停摆使美联储陷入数据真空，加大了金融市场不确定性，或加速资金从美国向非美国家流动 [2] - 四季度外部波动对中国出口的影响会逐步显现，但逆周期调节政策加力将确保经济运行基本稳定，为人民币汇率提供重要的内在支撑 [2]

人民币汇率表现 - 8月25日人民币对美元中间价调升160个基点至7.1161 创2024年11月7日以来新高 [1] - 8月25日在岸人民币对美元汇率上涨0.4% 盘中最高升至7.148 收盘报7.1517 [1] - 8月25日离岸人民币对美元汇率上涨0.18% 盘中最高升至7.149 收盘报7.1581 [1] - 8月26日人民币中间价调降27个基点至7.1188 在岸汇率报7.1621 离岸汇率报7.163 [2] 汇率升值驱动因素 - 美联储主席鲍威尔释放降息信号导致美元指数大幅下跌 为非美货币提供被动升值动能 [1] - 国内股市大幅走强推动外资加速流入 带动结汇需求增加并改善汇市情绪 [1] - 国内资本市场快速回暖使风险偏好回升 推动跨境资金增配人民币资产 [2] - 经济增长和外贸形势稳定向好 贸易顺差保持较高水平 缓解经贸摩擦担忧 [2] - 美元走弱促使出口企业加速结汇操作 [2] 短期汇率波动原因 - 8月26日汇率回调属技术性调整 因前日涨幅过大 [2] - 国内资本市场小幅盘整使汇率上涨势头放缓 [2] - 8月25日夜盘美元指数小幅反弹对人民币形成压制 [2] 未来汇率走势展望 - 短期将继续呈现区间波动走势 受国内经济稳中向好和资本市场良好走势支撑 [3] - 企业结汇增加和跨境资本流入增多对汇率形成稳定支撑 [3] - 美联储政策调整和美国贸易政策不确定性仍会形成扰动 [3] - 长期看美联储恢复降息和关税政策冲击将使美元指数承受下行压力 [3] - 美元指数上半年跌幅巨大 后期将展现抗跌韧性 [3] - 外部波动对出口影响逐步显现 逆周期调节政策将确保经济运行基本稳定 [3] - 人民币对美元汇率以稳为主 持续升值或大幅贬值风险均不大 [3]