文章核心观点 - 2025年末中国非银行业金融机构存款余额达34.6万亿元，同比增长22.8%，全年增加6.41万亿元，创十年新高，这一现象是金融市场深化、利率市场化改革及居民财富管理需求升级共同作用的结果，对银行业负债结构、流动性管理、盈利模式及宏观审慎管理均带来深刻影响 [1] 非银存款增长的现象与动因 - 非银存款快速增长源于“存款搬家”，即居民和企业基于收益率考量，将资金从银行存款转向理财、基金等资管产品的资产再配置行为 [2] - 2025年，大量高息定期存款到期，存款利率普遍降至“1字头”，而现金管理类理财等资管产品收益率高于存款，收益率差异在低利率环境下被放大，驱动资金迁移 [2] - 2025年末，资管产品来源于住户和企业的资金余额为56.3万亿元，同比增长9.7%，增速比同期住户和企业存款增速高2.4个百分点；从2024年初至2025年末，累计增加9.4万亿元 [3] - 2025年各期限零售存款利率平均降幅约30个基点，居民定期存款增量放缓，而银行理财、非货币基金、非银存款增长提速，呈现明显资金再配置特征 [3] - 2025年末资管总资产余额合计120万亿元，同比增长13.1%，全年累计增加13.8万亿元，同比多增2.2万亿元；其中银行理财和公募基金年末增速分别达10.6%和14.3% [3][4] 非银存款增长的资金流向与影响机制 - “存款搬家”并未使资金真正流出银行体系，居民存款转为资管产品后，资管产品投向同业存款和存单会直接增加非银存款；若投向其他资产，最终也会转化为企业等机构的存款回流银行体系，本质是存款结构调整 [4] - 2025年末，资管产品配置同业存款和存单共计28.7万亿元，同比增长18.9%，全年累计增加4.6万亿元，占资管各类新增底层资产的五成左右，比重较上年同期提升超过20个百分点 [4] - 非银存款增速远超其他存款，2025年末住户存款余额165.9万亿元同比增长9.7%，非金融企业存款余额80.6万亿元同比增长2.8%，而非银存款同比增长22.8%，在银行负债中占比持续上升 [6] - 住户和企业存款与非银存款合并后的增速与广义货币M2增长基本接近，总体未出现明显波动 [6] 对银行业的具体影响 - 负债结构改变，非银存款占比上升，其波动性和不确定性高于传统存款，对银行流动性管理提出更高要求，市场剧烈波动时资管产品集中赎回可能导致非银机构大规模提取存款 [6][7] - 对银行净息差和盈利能力构成挑战，2025年3个月期同业存单发行加权平均利率为1.73%，12月新发放贷款加权平均利率约3.15%同比下降约0.1个百分点，商业银行净息差持续承压 [7] - 非银存款成本可能较一般存款低10-15个基点，但为留住客户银行可能需提供更多增值服务或间接让利，综合成本未必降低，且其不稳定性要求银行持有更多流动性缓冲，影响资金效率 [7] - 银行风险管理边界扩展，需更密切关注资管行业运行、非银机构经营及金融市场系统性风险，资管产品投向多元化使银行间接暴露于更广泛市场风险 [8] - 央行在2025年整合设立宏观审慎和金融稳定委员会，并研究推动附加监管覆盖至非银领域，探索特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排 [8] 银行业的应对策略 - 优化负债结构，巩固核心存款基础，加强对个人和优质企业客户服务以增强黏性；合理运用同业存单等主动负债工具但避免过度依赖；发展自身理财、基金代销等资管业务以“内化”非银存款；创新如结构性存款等产品以提升吸引力 [10][11][12] - 深化资产负债管理，建立精细化体系，加强期限、利率敏感性和流动性匹配管理；利用利率互换等衍生工具对冲风险，2025年人民币利率互换市场名义本金总额达54.5万亿元同比增长51.5%；建立多层次流动性缓冲机制和压力测试机制 [13] - 强化风险管理体系建设，完善流动性风险监测指标如LCR、NSFR并开展压力测试；加强市场风险管理，利用衍生工具对冲利率等风险；关注与非银机构间的交叉风险与系统性风险，配合宏观审慎监测 [15][16]

宏观与行业背景 - 央行持续引导市场利率下行 2026年1月19日起下调相关利率0.25个百分点 银行存款利率进入“1字头”时代 收益吸引力弱化 [1] - 2026年中国迎来史无前例的定期存款到期高峰 测算显示居民定存将有32万亿元到期 其中超六成集中在一季度 [1] - 利率市场化改革深化 长期利率下行成为新常态 居民财富管理意识提升 从“单一存款”向“多元配置”转型需求迫切 [4] 银行机构动态 - 银行存款收益下滑、息差压力凸显 其代销业务核心诉求从“留住存款”转向“盘活资金、提升中间收入” [1] - 银行逐步调整代销策略 将储蓄型保险作为存款到期资金的核心替代方案并加大推广力度 [2] - 银行凭借庞大的线下网点和广泛的客户基础 为保险产品提供了便捷的推广渠道与客群触达路径 [3] 保险行业与产品 - 保险行业转向高质量发展阶段 储蓄型保险产品结构持续优化 分红险、增额终身寿、年金险等产品不断迭代 更贴近居民稳健理财需求 [3] - 保险产品尤其是储蓄型保险 凭借长期锁定利率、兼具保障与储蓄的特性 与银行转型需求及居民稳健收益需求高度匹配 [1] - 分红型保险产品既区别于银行存款的单利模式 又规避了股市、债市的大幅波动 成为存款到期资金的重要配置方向 [2] 银保渠道表现与合作 - 2026年开年银保渠道迎来“开门红” 1月寿险业银保渠道期交保费1030亿元同比增长34% 趸交保费1096亿元同比增长24% 元旦假期新单保费规模突破700亿元 [2] - 保险端主动贴合银行客群需求 优化产品结构、强化渠道合作 将银保渠道作为保费增长的主引擎 [2] - 金融监管总局2025年3月21日印发《商业银行代理销售业务管理办法》 明确商业银行需坚持“了解产品”和“了解客户” 加强适当性管理 规范合作与产品准入 为银保合作规范化奠定政策基础 [3] 渠道案例与数据 - 北京市丰台区一家股份制银行客户经理称 从去年12月中旬到今年1月9日 其北京市分行就成交了50亿元保费 数据罕见 [2] - 保险产品此前被银行代销边缘化 现开始逐步取代部分存款续存推荐 进入银行代销视野 [1] 合作挑战与未来趋势 - 部分银保合作仅停留在产品代销层面 缺乏客户需求分析、产品定制化、服务一体化等深度合作 导致产品与客户需求适配性不足 [4] - 对于中小保险公司而言 过度依赖银保渠道可能导致渠道话语权失衡、渠道成本增加 同时产品同质化严重 难以形成差异化竞争优势 [4] - 展望未来 银保代销将呈现规范化、精细化、多元化、一体化的发展趋势 [4]

文章核心观点 - 央行报告提出应将银行存款与资管产品合并观察，以更全面评估货币金融条件，居民存款向资管产品转移更多是银行负债端结构的调整，而非流动性总量的收缩 [2][7] 居民存款与资管产品增速的“此消彼长” - 2025年末，金融机构资管产品总资产余额达120万亿元，同比增长13.1%，全年累计增加13.8万亿元，同比多增2.2万亿元 [3] - 2025年末，银行理财和公募基金规模增速分别达到10.6%和14.3% [3] - 2024年以来，一年期定期存款挂牌利率累计下降0.5个百分点，而现金管理类理财产品收益率整体高于银行存款利率 [3] - 2025年末，资管产品来源于住户和企业等实体部门的资金余额为56.3万亿元，同比增长9.7%，增速比同期住户和企业存款增速高2.4个百分点 [4] - 2024年初至2025年末，资管产品来源于住户和企业的资金累计增加9.4万亿元 [4] 资管产品的资产配置结构 - 2025年末，80%以上的资管产品资产投向固定收益类资产 [4] - 2025年末，资管产品配置同业存款和存单共计28.7万亿元，同比增长18.9%，全年累计增加4.6万亿元 [4] - 新增的同业存款和存单占资管各类新增底层资产的五成左右，比重较上年同期提升超过20个百分点 [4] - 除存款和存单外，债券、股票及股权、非标准化债权也是资管产品的重要投向 [4] 存款转移对银行体系流动性的实质影响 - 居民将存款转化为资管产品后，若资管产品投向同业存款和存单，会直接增加非银机构在银行的存款 [5] - 若资管产品投向其他底层资产，最终也会转化为企业和相关机构的存款，从归宿上看资金会回流到银行体系 [5] - 银行存款结构发生变化：住户和企业存款占比有所下降，同业存款占比上升 [5] - 大部分存款转向理财和资管产品后，最终回流银行体系，更多是银行存款结构的改变，不影响流动性总量 [5] 评估流动性总量的新视角与市场环境 - 应加总银行存款与理财资管产品等，并剔除其间的关联交易，以此衡量全社会的流动性总量 [6] - 按此加总后的流动性总量指标近年来整体呈现平稳增长态势 [6] - 2025年，央行各项公开市场操作累计净投放6万亿元，以保障市场流动性充裕和短期利率平稳 [6] - 当前社会融资环境持续较为宽松，金融支持实体经济力度稳固 [7]

核心观点 - 中国人民银行在报告中回应了居民存款增速回落与“流失”的讨论，指出应合并观察资管产品与银行存款以评估流动性总量，认为居民储蓄向资管产品分流是利率市场化下的资产配置选择，且资金最终会回流银行体系，更多影响银行负债结构而非整体流动性 [1][2][5] 居民储蓄与存款分流现象 - 2025年三季度居民存款增速高位回落，引发银行存款“流失”探讨 [1] - 央行指出，资管产品与银行存款增速呈现“此消彼长”态势，2024年以来存款利率持续下行（一年期定存挂牌利率累计下降0.5个百分点），而现金管理类理财等资管产品收益率更高，促使住户和企业资产配置转向理财、基金等资管产品 [2] 资管产品市场规模与增长 - 2025年二季度以来，金融机构资管产品规模加快增长，10月末增速达资管新规实施以来最高水平 [1] - 2025年末，资管总资产余额合计120万亿元，同比增长13.1%，全年累计增加13.8万亿元，同比多增2.2万亿元 [1] - 银行理财和公募基金市场份额大、增长快，年末增速分别达到10.6%和14.3% [1] 资管产品资产配置结构 - 资管产品新增资产主要投向同业存款和存单，固定收益类资产是主要配置部分 [4] - 2025年末，80%以上的资管产品投向固定收益类资产 [4] - 年末资管产品配置同业存款和存单共计28.7万亿元，同比增长18.9%，全年累计增加4.6万亿元，占资管各类新增底层资产的五成左右，比重较上年同期提升超过20个百分点 [4] - 除存款和存单外，债券、股票及股权、非标准化债权也是资管产品的重要投向 [4] 资金流动与银行体系影响 - 央行强调，居民存款转化为资管产品后，若投向同业存款和存单，会直接增加非银机构在银行的存款；若投向其他底层资产，最终也会转化为企业和相关机构的存款，从归宿上看资金最终会回流到银行体系 [4] - 居民储蓄在银行存款与资管产品间的多元配置，更多直接影响银行负债端结构，但不直接等价于整个金融体系和实体经济的流动性状况发生较大变化 [5] - 当前社会融资环境持续较为宽松，金融支持实体经济力度稳固 [5]

文章核心观点 - 春节前银行存款市场呈现分化格局 国有大行存款利率保持平稳 部分股份制银行 城商行及地方农商行则通过上调利率 降低起存门槛 推出营销活动等方式积极揽储 储户应根据资金规模 闲置期限和用途进行分层配置 以实现安全性 收益性与流动性的平衡 [1][3][9] 银行揽储策略分化 - 国有大行在春节前揽储活动中保持“按兵不动” 利率维持稳定 例如建设银行和工商银行一年期 两年期 三年期定期存款利率分别为1.1% 1.2% 1.55% [3] - 部分股份制银行率先发力揽储 利率高于国有大行 例如兴业银行一年期 两年期 三年期定期存款利率分别为1.3% 1.4% 1.75% 同时该行推出资产提升活动 客户资产提升30万元及以上可领取奖励 [3][4] - 城商行通过提供更高利率和降低起存门槛来吸引储户 例如徽商银行三年期定期存款利率最高可达1.95% 起存金额从50万元调低至20万元 宁波银行针对新开卡客户 20万元起存的三年期定期存款利率也为1.95% [4] 地方农商行逆势上调利率 - 地方农商行通过逆势上调存款利率和发行特色存款产品抢占市场 例如广西昭平农商行特色存款产品20万元起存 一年期 两年期 三年期年化利率分别为1.4% 1.65% 1.9% [7] - 湖南新晃农商行将3万元及以上定期存款一年期 两年期 三年期利率分别上调至1.3% 1.4% 1.75% 同时将大额存单一年期与三年期利率分别上调至1.4%和1.8% 起存金额20万元 [7] - 陕西商南农商行将一年期 两年期存款利率上调15个基点 分别至1.15%和1.2% 该利率上浮活动持续至3月31日 [7] - 农商行的揽储活动通常设置较高起存门槛 明确限额和短暂营销期限 以控制负债成本 其产品特点匹配了春节返乡人员短期存储 稳健增值的需求 [8] 银行行为背后的驱动因素 - 国有大行基于庞大的客户基础 品牌优势和极低的净息差 已战略性地退出高成本存款的价格竞争 转而聚焦财富管理等综合服务 [5] - 城商行存款为其立身之本 为了在年初“开门红”期间支撑全年信贷投放 应对考核并争夺市场份额 阶段性 有条件地推出存款活动成为最直接有效的竞争手段 [5] - 短期内存款利率上调是小范围行为 多为特定产品 特定期限 特定起存金额的阶段性调整 是银行为抢抓年初资金窗口 冲刺“开门红”而采取的定向揽储举措 并非行业性 长期性的利率转向 [8] 储户资产配置建议 - 储户选择存款产品应遵循安全性 收益性 流动性综合权衡原则 首要前提是确保资金安全 优先选择参加存款保险的金融机构 [9] - 对于长期闲置的大额资金 可重点比较中小银行提供的限时高利率产品 并关注其起存门槛和限售条件 对于短期或小额资金 国有大行和股份制银行的常规产品则提供了更好的便利性和稳定性 [9] - 具体操作上 短期闲置资金应保证流动性 可存入大型银行的活期或短期产品 长期储蓄资金核心目标是锁定当前相对较高的中长期利率 可优先配置城农商行限额发行的长期存款或大额存单 养老规划资金需兼顾安全 稳健与长期增值 建议构建“三笔钱”的梯队进行配置 [10] - 应避免“一刀切”式存款 而应按资金属性分层安排 短期闲置资金选国有大行活期或短期定存 长期储蓄资金配股份制或优质城商行中长期定存 养老规划资金以储蓄国债和国有大行长期大额存单为主 [10]

文章核心观点 - 央行通过将资管产品与银行存款合并观察，为评估货币条件提供新视角，回应了市场对存款“流失”的担忧 [3] - 居民和企业资产配置从存款转向理财、基金等资管产品，是利率市场化下权衡收益风险的结果，更多是改变了银行存款结构，而非流动性总量收缩 [3][5][7] - 从多元化资产负债合并角度观察，社会整体流动性总量保持平稳增长，金融支持实体经济的力度稳固 [9][11] 居民资产配置调整与存款结构变化 - 2025年末资管产品总资产余额达120万亿元，同比增长13.1%，全年累计增加13.8万亿元 [5] - 资管产品中，银行理财和公募基金增长较快，年末增速分别为10.6%和14.3% [5] - 2025年末，资管产品来源于住户和企业等实体部门的资金余额为56.3万亿元，同比增长9.7%，增速比同期住户和企业存款增速高2.4个百分点 [6] - 2024年初至2025年末，来源于住户和企业的资管资金累计增加9.4万亿元 [6] - 资管产品新增资产主要投向同业存款和存单，2025年末配置同业存款和存单共计28.7万亿元，同比增长18.9%，占各类新增底层资产的五成左右 [6] - 银行住户和企业存款占比有所下降，同业存款占比上升 [7] 资管产品快速增长的原因与影响 - 存款利率下行推动资产配置转向：2024年以来，一年期定期存款挂牌利率累计下降0.5个百分点，而现金管理类理财产品收益率整体高于存款利率 [5] - 资管产品和银行表内存款增速呈现“此消彼长”态势 [5] - 居民将存款转化为资管产品后，资金最终会通过投向同业存款、存单或其他资产回流至银行体系，更多是改变银行存款结构，不影响流动性总量 [7] - 80%以上的资管产品投向固定收益类资产 [6] 流动性总量的新观察视角 - 加总银行存款与理财资管产品等，并剔除其间的关联交易，所形成的流动性总量指标近年来呈现平稳增长态势 [11] - 2025年央行各项公开市场操作累计净投放6万亿元，保障了市场流动性充裕和短期利率平稳 [11] - 社会融资环境持续较为宽松，金融支持实体经济力度稳固 [11]

行业经营理念的演变 - 在2012年利率市场化取得重大进展之前，存贷款利率受央行管制，利差空间确定，“存款立行”是银行业的黄金法则，只要有存款就有资产业务和利润 [1] - 2012年至2016年期间，随着利率市场化改革推进，“资产立行”的理念取代了“存款立行”，中小银行获得同业资金更加容易 [1][15] - 2016年下半年开启金融去杠杆后，监管要求业务正本归源，“存款立行”重新成为商业银行的共识 [2][17] 监管环境与负债结构变化 - 金融去杠杆政策导致城商行同业负债压缩明显，央行将表外理财纳入广义信贷，并将资产规模5000亿元以上银行发行的一年内同业存单纳入MPA考核 [2][17] - 过去，一般性存款的平均成本远低于同业负债成本，获取低成本存款能优化流动性并改善盈利性 [3][19] - 当前，许多银行的一般性存款成本已远高于同业负债，在信贷投放困难的情况下，对是否仍需大力拉存款引发了新的思考 [10][26] 行业盈利现状与挑战 - 2025年商业银行净息差已降至1.42%的历史低位，其中城商行平均净息差仅1.37% [5][21] - 银行利润空间被极度压缩，核心原因在于贷款端收益持续下降而存款成本相对刚性 [10][27] - 自2025年5月起，从国有大行到城商行纷纷下调存款利率，中小银行下调呈现全品类覆盖特征，短期、长期存款利率同步下调成为主流 [11][27] 存款成本管控新举措 - 多家银行在2025年下架了5年期定期存款产品，甚至出现短期存款利率高于长期存款利率的“利率倒挂”现象 [11][27] - 有国有大行业务人员表示，给出较高的长期限存款利率会导致银行亏钱 [11][27] - 部分地方银行已调整策略，明确“不打价格战、不碰红线”的底线思维，转而聚焦本地居民、小微企业的真实金融需求 [11][27] “存款立行”的新内涵与转型方向 - “存款立行”有了新的内涵，城商行不仅要注意存款数量，更要注重获取成本低、稳定性强的存款质量 [11][27] - 城商行需要从“规模扩张”向“价值创造”转变，未来应主动“缩表”，而非盲目追求存款规模 [11][27] - 未来城商行的竞争，是看谁能以更低成本获得稳定存款，并以此构建差异化竞争优势 [12][28] 部分银行的逆势表现 - 齐鲁银行在2025年实现存款总额4895.31亿元，年内新增约500亿元，增速达11.37% [12][27] - 齐鲁银行在行业净息差普遍承压的情况下逆势上升2个基点至1.53%，显著高于城商行平均水平 [12][28] - 乐山市商业银行在2025年12月存款总额突破1600亿元，其中个人储蓄首次突破900亿元 [12][28] 未来展望与成功关键 - 那些能及早转型、深耕本地客群的城商行，将在新一轮竞争中脱颖而出 [13][29] - 目前仍有不少城商行提供2%的3年期存款，考虑到各种成本，银行投资端很难赚钱 [13][29] - 市场期待部分城商行能够主动缩表，不再通过“开门红”等活动拉高息存款 [14][30]

核心观点 - 央行报告及专家解读认为，居民存款增速回落并转向资管产品，主要是资产配置的多元化调整，而非流动性总量收缩，资金最终通过资管产品回流银行体系，更多体现为银行存款结构的变化[1][2][4] 居民存款与资管产品增速呈现“此消彼长” - 2025年居民存款增速高位回落，市场出现银行存款“流失”的探讨[1] - 2025年末资管产品总资产余额达120万亿元，同比增长13.1%，全年累计增加13.8万亿元，同比多增2.2万亿元[2] - 资管产品中，银行理财和公募基金增长较快，年末增速分别达10.6%和14.3%[2] - 2024年以来，一年期定期存款挂牌利率累计下降0.5个百分点，而现金管理类理财产品收益率整体高于银行存款利率，推动资产配置转向[2] 资管产品资金来源与资产投向分析 - 2025年末，资管产品来源于住户和企业等实体部门的资金余额为56.3万亿元，同比增长9.7%，增速比2023年末高7.9个百分点，比同期住户和企业存款增速高2.4个百分点[3] - 2024年初至2025年末，来源于住户和企业的资管资金累计增加9.4万亿元[3] - 2025年末，80%以上的资管产品投向固定收益类资产，新增资产主要集中于同业存款和存单[3] - 年末资管产品配置同业存款和存单共计28.7万亿元，同比增长18.9%，全年累计增加4.6万亿元，占资管各类新增底层资产的五成左右，比重较上年同期提升超过20个百分点[3] - 除存款和存单外，债券、股票及股权、非标准化债权也是资管产品的重要投向[3] 资金流向对银行体系的影响 - 居民将存款转化为资管产品后，若资管产品投向同业存款和存单，会直接增加非银机构在银行的存款；若投向其他底层资产，最终也会转化为企业和相关机构的存款，资金从归宿上看会回流银行体系[4] - 资管产品快速增长改变了银行存款结构，近期银行住户和企业存款占比有所下降，同业存款占比上升[4] - 从社会整体角度看，存款转向资管产品更多是银行存款结构的改变，不影响流动性总量[4] 评估流动性总量的新视角 - 随着直接融资和非银业务发展，金融体系资产负债结构变化，需从更大范围综合衡量流动性总量[5] - 可加总银行存款与理财资管产品等部分，并剔除资管与银行之间的关联交易，以此评估实际货币金融条件[5][6] - 2025年央行各项公开市场操作累计净投放6万亿元，保障了市场流动性充裕和短期利率平稳运行[6] - 社会融资环境持续较为宽松，金融支持实体经济力度稳固[6]

文章核心观点 - 开年以来中小银行存款产品利率出现明显分化，部分银行逆市上调利率，而部分银行则跟进大行下调利率 [1] - 多家中小银行上调存款利率是典型的阶段性揽储行为，旨在应对春节前的流动性管理和存款竞争 [1][6] - 业内人士认为，由于银行净息差处于历史低位且仍有下行压力，后续存款利率中枢将平稳略降，当前分化是利率市场化深化的表现 [1][7][8] - 在低利率背景下，投资者理财应回归“配置本源”，进行多元化资产配置 [1][8] 银行具体利率调整行动 - **新晃农商银行**于2月4日上调存款利率，其1年、2年、3年期整存整取产品利率分别达1.3%、1.4%、1.75%，1年、3年期大额存单利率分别为1.4%、1.8% [2][3] - **南岳农商银行**于2月4日推出“开门红专享利率”产品，其3个月、6个月、1年期定期存款利率分别为1%、1.2%、1.3%，大额存单利率分别为1.1%、1.3%、1.4%，均较同类产品正常利率上浮20个基点 [4] - **藤县农信社**推出新春特色存款产品，6个月、1年、2年、3年期利率分别为1.3%、1.4%、1.65%、1.9%，大额存单3个月至3年期利率在1.15%至1.95%之间 [6] - **泽州农商银行**宣布定期存款利率上浮，1年、2年、3年期产品利率分别为1.45%、1.5%、1.75% [6] 行业行为动因分析 - 部分银行上调存款利率是典型的阶段性揽储行为，特别是在春节等关键时点，中小银行为吸引新资金、留住老客户以及完成业绩考核而采取的直接手段 [1][6] - 中小银行因品牌影响力和客户基础相对较弱，在存款竞争白热化与净息差收窄的双重压力下，通过结构性提息来优化负债结构，属于理性定价行为 [7] - 利率分化是市场成熟的标志，形成了“大行稳锚、小行浮动”的格局，短期受季节性与区域竞争扰动，中小银行或维持小幅溢价 [7] 行业趋势与展望 - 当前商业银行净息差仍处于历史低位，绝大多数银行不具备持续提高负债成本（主要是存款成本）的空间和可能 [8] - 考虑到净息差处于低位且仍有下行压力，以及银行需要降低负债成本、稳定净息差，后续存款利率大概率稳定在低位或者将小幅下调 [7] - 中长期看，在稳健货币政策与经济温和复苏基调下，存款利率中枢将平稳略降 [7] - 行业应进一步加强自律，摒弃“规模情结”和“速度情结”，防止“内卷式”恶性竞争 [8]

行业趋势：存款利率与权益持续下调 - 民营银行存款利率整体呈现逐步走低态势，多次下调存款利率[1] - 存款积分、加息券等附加权益纷纷取消或缩减，成为“福利”缩水的主要表现[2] - 存款产品的综合回报因相关补贴型安排逐步退出而明显回落[2] 具体调整措施 - 有银行公告将3个月存款利率由1.45%下调为1.25%[2] - “福利”缩水表现多元，包括下调挂牌利率、取消或缩减附加权益、下架高息特色存款产品、提高服务准入门槛等[2] 利率优势变化 - 相较国有大行，民营银行存款利率仍具一定优势，例如部分民营银行1年期及以下产品利率维持在1.6%—1.8%，而国有大行多已跌破1.5%[3] - 民营银行与国有行、城商行之间的利差不断缩窄，利率优势已明显弱化[3] - 部分国有银行3个月定期存款利率处于1.15%—1.25%，与调整后的民营银行同类产品利率逐渐接近[3] 调整背景与动因 - 行业面临低利率环境与监管持续规范，依赖的“高息+权益”揽储模式正加快调整[1] - 贷款投放承压、负债成本管控是民营银行面临的双重挑战[1] - 主要难点在于贷款投放难，资金投不出去导致揽储动力不足[3] - 通过积分、权益等方式揽储会在一定程度上增加银行成本[3] 负债端压力与挑战 - 2025年前三季度，民营银行净息差为3.83%，远高于国有大行和其他类中小银行[4] - 市场利率整体下行压缩了高息揽储的操作空间，监管规范削弱了差异化竞争手段[4] - 客户对中小银行经营稳定性敏感度上升，民营银行在资金留存和新增揽储方面面临更大挑战[4] - 负债端面临多重现实约束：存款利率下调节奏滞后于贷款利率导致净息差收窄；国有大行和城商行在存款吸纳上占主动地位；核心价格敏感型客户流失风险上升；网点有限、对公存款基础薄弱导致市场化融资成本偏高[5]