行业总体观点 - 新能源行业维持强于大市评级 全球范围内新能源短期装机需求不佳 但存在结构性机会 行业发展进入新阶段 [1] - 中国发布136号文引导新能源电站进行电价市场化交易 影响电站收益率 导致中国新能源装机需求短期波动 [1] - 长期来看 中国新能源装机需求依然广阔 2025-2035年中国风光年均装机规模有望突破400GW [1] 风电行业 - 2026年中国风电装机或略微下滑 但海上风电装机呈现增长趋势 [2] - 中国海上风电审批卡点逐步疏通 “十五五”期间审批、开工有望正常化 沿海各省开发态度积极 [2] - 海上风电项目受136号文影响相对有限 具备良好经济性 深远海项目开始具备经济性 [2][5] - 海外方面 AI用电对欧洲海风装机构成积极催化 2026年欧洲风电装机有望实现约50%增速 其中海风需求增长超过100% [2] - 全球海风需求增长为桩基环节带来增量市场 [2] - “反内卷”推动风机价格企稳回升 主机厂有望实现盈利能力提升 [5] - 建议优先配置盈利能力有望修复的风机环节 以及出海欧洲进度较快的桩基环节 [5] 光伏行业 - 保守预计2026年中国及全球光伏装机规模存在负增长风险 2025年光伏产能尚未出现规模化退出 2026年供需格局难言乐观 [3] - 2024年以来光伏板块行情由政策驱动 “反内卷”仍为2026年光伏投资主线 [3][5] - 投资方向包括政策或市场化背景下光伏晶硅产业链各环节潜在的产能退出 以及TOPCon/BC/钙钛矿等电池组件提质增效推动低效产能退出 [3] - 建议优先配置受益于光伏“反内卷”的主产业链 以及具备成长性的新技术方向 [5] 光伏新技术（钙钛矿） - 光伏晶硅电池效率基本达到29.4%的理论效率极限 钙钛矿是效率继续提升的可选方向 [4] - 钙钛矿组件在弱光条件下发电能力强 已有全面积效率超过20%的大尺寸组件下线 实际发电能力可打平晶硅组件 寿命问题已被部分解决 [4] - 2026年领先厂商的钙钛矿电池组件量产计划有望对行业构成积极催化 [4] - 跨行业龙头进入钙钛矿赛道有望重塑光伏市场格局 [4] - 建议着重关注钙钛矿新技术的产业化潜力 [5]

研发投入与创新指标 - 全社会研发经费投入连续四年（2021年-2024年）稳定增长，年投入强度均超过7% [1] - 每万人口高价值发明专利拥有量从7.5件增长到14件 [1] - 国家综合创新能力全球排名从2020年的第14位提升至2024年的第10位 [1] 数字经济与新兴产业发展 - 数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重首次突破10% [1] - 5G基站技术和用户数保持全球领先地位 [2] - 光伏、风电新增装机容量连续四年超过1亿千瓦 [2] - 全国新能源汽车产销量连续十年保持全球第一 [2] 关键技术与重大工程突破 - 关键核心技术集中突破，包括“嫦娥”探月、“神舟”飞天、“天问”探火和中国空间站等航天工程 [1] - “京华号”超大直径盾构机（直径16.07米）创造单月掘进542米的新纪录 [2] - 深地塔科1井在地下10910米成功完钻 [1] - 全球首套百兆瓦时级钠离子电池储能电站投入运行 [2] 前沿科技与未来产业 - 比肩国际先进水平的通用大模型纷纷涌现 [2] - 人形机器人在多场景加速落地应用 [2] - 世界最深地下实验室（地下2400米）投入运行以探寻“宇宙之谜” [2] 科技人才队伍建设 - 研究与开发人员数量从2020年的755.3万人增至2024年的1079.7万人，连续多年位居世界第一 [3] - 2024年高被引科学家达到1405人次，较2021年增长50%，占全球总量的五分之一 [3] - 科技人才评价激励政策优化，深入推进分类评价试点，支持青年科研人员承担重要角色 [2]

总体成就 - “十四五”期间高新技术产业规模壮大，规上高技术制造业增加值较“十三五”末增长42% [2] - “三新”经济增加值占GDP比重达18% [2] - 人工智能、生物科技等前沿领域正形成新经济增长点 [2] 传统产业升级 - 高端装备领域，“京华号”盾构机直径超16米，创下单月掘进542米新纪录 [3] - “梦想”号大洋钻探船为自主设计建造，钻探深度达11000米，技术全球领先 [3] - 全球每10家“灯塔工厂”中有4家来自中国，数量全球第一 [3] - 大型露天矿机器人运输装卸系统实现单个矿山百台级、总量3000台级规模化应用 [3] 新兴产业发展 - 5G基站建成约460万个，技术和用户量全球第一 [4] - 重点工业互联网平台设备连接数超1亿台（套） [4] - 风电、光伏新增装机连续4年突破1亿千瓦 [4] - 全国新能源汽车累计销售突破4000万辆，产销量连续10年全球第一，2024年产销量约为2020年的9.5倍 [4] 前沿领域布局 - 人工智能领域已发布超1500个大模型，数量全球第一，部分通用大模型准确率超95% [7] - 打造了百余个标杆应用场景 [7] - 脑机接口技术已帮助截瘫患者站立行走，盲人恢复光感 [7] - 国产脑起搏器全面商用，进入8个国家、400家医院，帮助3万名帕金森病患者改善运动功能 [7]

高新技术产业整体成就 - “十四五”期间规上高技术制造业增加值较“十三五”末增长42% [1] - “三新”经济增加值占国内生产总值比重达18% [1] - 人工智能、生物科技等前沿领域正形成新经济增长点 [1] 传统产业转型升级 - 高端装备领域，“京华号”盾构机直径超16米，创下单月掘进542米纪录 [2] - 全球每10家“灯塔工厂”中，有4家来自中国，数量全球第一 [2] - 大型露天矿机器人运输装卸系统实现单个矿山百台级、总量3000台级规模化应用 [2] 新兴产业技术突破 - 5G基站建设约460万个，技术和用户量全球第一 [3] - 重点工业互联网平台设备连接数超1亿台（套） [3] - 风电、光伏新增装机连续4年突破1亿千瓦 [3] 新能源汽车产业 - 全国新能源汽车累计销售突破4000万辆 [3] - 产销量连续10年保持全球第一 [3] - 2024年产销量约为2020年的9.5倍 [3] 前沿科技布局与应用 - 人工智能领域已发布超1500个大模型，数量全球第一 [5] - 部分通用大模型准确率超95%，打造了百余个标杆应用场景 [5] - 国产脑起搏器已进入8个国家、400家医院，帮助3万名帕金森病患者改善运动功能 [5] 未来产业发展基础 - 人形机器人技术从实验室走向实际应用 [5] - 脑机接口技术已帮助截瘫患者站立行走，盲人恢复光感 [5] - 超前布局人工智能、脑机接口等前沿领域以抢占新赛道 [5]

科技创新引领新质生产力发展 - “十四五”期间通过加强关键核心技术攻关和成果应用 以科技创新引领新质生产力发展 在赋能传统产业转型升级 助力新兴产业发展壮大 筑牢未来产业成长根基方面取得积极成效 [1] 赋能传统产业转型升级 - 国产脑起搏器已实现全面商用 在8个国家400家医院开展植入 临床已帮助3万名帕金森病患者改善运动功能 [3] - “京华号”16.07米超大直径盾构机突破单月掘进542米新纪录 实现地面建筑无扰动并成功应用 [3] - 自主设计建造首艘大洋钻探船“梦想”号正式入列 钻采系统国际领先 最大钻深可达11000米 [3] - 人工智能 物联网 大数据技术赋能传统制造向智能制造迈进 “灯塔工厂”数量全球第一 占比超40% [3] - 成功研制国际领先大型露天矿机器人运输装卸系统 实现单个矿山百台级 总量达3000台级规模化应用 [3] 助力新兴产业发展壮大 - 已建成约460万个5G基站 技术和用户数保持全球领先 赋能千行百业数字化升级发展 [4] - 持续打破光伏晶硅电池效率世界纪录 光伏 风电新增装机连续4年超过1亿千瓦 [4] - 全国新能源汽车累计销售突破4000万辆 产销量连续10年保持全球第一 [4] 筑牢未来产业成长根基 - 国内涌现多个达到国际先进水平通用大模型 部分模型准确率突破95% 打造百余个标杆应用场景 [4] - 人形机器人整机技术实现突破 多模态感知 大脑-小脑模型等关键技术取得进展 促进与具身智能深度融合 在汽车制造 物流搬运 电力巡检等场景加速落地应用 [4][5] - 脑机接口技术已帮助截瘫患者开始站立行走 盲人恢复光感 [5]

科技创新引领新质生产力发展 - “十四五”期间通过加强关键核心技术攻关和成果应用，以科技创新引领新质生产力发展并取得积极成效 [1] - 未来将继续以科技创新引领新质生产力发展，推动科技创新与产业创新深度融合，为高质量发展注入强劲动能 [1] 信息领域发展 - 中国已建成约460万个5G基站，技术和用户数保持全球领先 [1] - 5G技术赋能千行百业数字化升级发展 [1] 新能源领域发展 - 在光伏领域持续打破光伏晶硅电池效率的世界纪录 [1] - 光伏、风电新增装机连续4年超过1亿千瓦 [1] - 全国新能源汽车累计销售突破4000万辆 [1] - 新能源汽车产销量连续10年保持全球第一 [1]

科技创新引领新质生产力发展 - “十四五”期间持续加强关键核心技术攻关和成果应用，以科技创新引领新质生产力发展 [1] 高端装备与先进制造领域进展 - 自主研发“京华号”16.07米超大直径盾构机，自主设计建造首艘大洋钻探船“梦想”号 [3] - 人工智能、物联网、大数据技术赋能传统制造向智能制造迈进，我国“灯塔工厂”数量全球第一，占比超40% [3] 信息与新能源领域成就 - 已建成约460万个5G基站 [3] - 持续打破光伏晶硅电池效率的世界纪录，光伏、风电新增装机连续4年超过1亿千瓦 [3] - 全国新能源汽车累计销售突破4000万辆，产销量连续10年保持全球第一 [3] 前沿技术与未来产业布局 - 超前布局人工智能、脑机接口等前沿技术，开辟新赛道塑造新优势 [3] - 国内涌现出多个达到国际先进水平的通用大模型，部分模型准确率突破95%，打造百余个标杆应用场景 [5] - 人形机器人整机技术实现突破，多模态感知、大脑-小脑模型等关键技术取得进展，为未来万亿级产业奠定基础 [5] - 脑机接口技术已帮助截瘫患者开始站立行走，盲人恢复光感，国产脑起搏器已实现全面商用 [5]

核心观点 - "十四五"期间通过加强关键核心技术攻关，以科技创新引领新质生产力发展取得积极成效 [1] 传统产业转型升级 - 高端装备领域自主研发16.07米超大直径盾构机"京华号"和首艘大洋钻探船"梦想"号 [5] - 先进制造领域应用人工智能、物联网、大数据技术，公司"灯塔工厂"数量全球第一，占比超40% [5] 新兴产业发展壮大 - 信息领域已建成约460万个5G基站 [5] - 新能源领域光伏晶硅电池效率持续破世界纪录，光伏、风电新增装机连续4年超1亿千瓦 [5] - 全国新能源汽车累计销售突破4000万辆，产销量连续10年全球第一 [5] 前沿技术布局 - 人工智能领域涌现多个国际先进水平通用大模型，部分模型准确率突破95%，打造百余个标杆应用场景 [8] - 人形机器人整机技术实现突破，多模态感知、大脑—小脑模型等关键技术取得进展 [8] - 脑机接口领域帮助截瘫患者站立行走、盲人恢复光感，国产脑起搏器已实现全面商用 [8]

新能源汽车产业 - 全国新能源汽车累计销量突破4000万辆 产销量连续10年保持全球第一 [2] - 截至2025年8月底全国电动汽车充电基础设施总数达1734.8万个 同比增长53.5% 其中公共充电设施431.6万个(增长37.8%) 私人充电设施1303.2万个(增长59.6%) [3] 储能技术发展 - 国际可再生能源署发布首份储能专题报告《光伏与储能助力能源转型》 宁德时代作为首家深度参与报告编制的中国企业 [2] - 四川成都对2023年以来新建投运储能项目按实际放电量给予0.3元/千瓦时运营补贴 根据装机规模提供500-1000万元年度最高补贴 [4] - 中国科学院大连化学物理研究所成功构建首例氢负离子原型电池 研究成果发表于《自然》期刊 [3] 可再生能源建设 - 光伏新增装机连续4年超过1亿千瓦 持续打破光伏晶硅电池效率世界纪录 [2] - 三峡集团哈密百万千瓦"光热+光伏"项目全容量并网发电 为全国最大线性菲涅尔光热综合能源示范项目 [8] - 国家电网公布2025年第九批可再生能源发电补贴项目清单 包含26个项目(总容量437.47兆瓦)及61个变更项目(总容量355.34兆瓦) [8] 电力市场改革 - 国家能源局华中监管局就《重庆电力中长期交易实施细则》公开征求意见 要求除计划电量外所有交易价格通过市场化方式形成 [5] - 内蒙古电网迎峰度夏期间最大地区供电达3692万千瓦 同比增长3% 全程未启动有序用电措施 [8] 能源技术突破 - 海南大学团队成功研发光催化二氧化碳还原双原子催化剂 突破传统试错法效率瓶颈 研究成果发表于《先进能源材料》 [4] - 中国牵头制定的国际标准《石油天然气工业管道输送系统术语》(ISO 5872:2025)正式发布施行 [3]

研发投入与基础研究 - 全社会研发投入超3.6万亿元 较2020年增长48% [1] - 研发投入强度达2.68% 超过欧盟国家平均水平 [1] - 基础研究经费达2497亿元 较2020年增长超70% [1] - 高水平国际期刊论文和国际专利申请量连续5年全球第一 [1] 高端装备与先进制造 - 超大直径盾构机实现单月掘进542米新纪录 [4] - 大洋钻探船"梦想"号最大钻深达11000米 [4] - 人工智能赋能制造业 灯塔工厂数量全球占比超40% [4] - 露天矿机器人系统实现3000台级规模化应用 [4] 信息技术与新能源产业 - 建成约460万个5G基站 技术和用户数全球领先 [6] - 光伏风电新增装机连续4年超1亿千瓦 [6] - 新能源汽车累计销售突破4000万辆 产销量连续10年全球第一 [6] - 光伏晶硅电池效率持续打破世界纪录 [6] 人工智能与脑机接口 - 通用大模型准确率突破95% 打造百余个应用场景 [7] - 人形机器人实现多模态感知关键技术突破 [7] - 脑机接口帮助截瘫患者站立行走 盲人恢复光感 [7] - 国产脑起搏器在8个国家400家医院临床应用 [7] 农业科技与装备 - 分子设计育种技术培育抗病抗旱高产作物品种 [10] - 研制大马力动力换档拖拉机填补大型农业装备空白 [10] - 开发梯田水稻和丘陵玉米智能生产系统 [10] 交通与航空工业 - CR450动车组运营时速达400公里 [10] - C919获得国内外订单超1000架 [10] - 川藏铁路突破极端环境建造技术难题 [10] 医疗健康产业 - 全球首款5.0T全身扫查磁共振装备降低检查成本 [11] - 全球首个实体瘤双抗药物纳入国家医保目录 [11] - 临床医疗装备为3万名帕金森病患者改善运动功能 [7]