1月9日，创业板人工智能ETF国泰（159388）涨超2.2%，代理式AI引领人工智能。 招商证券指出，人工智能产业正经历从生成式AI向代理式AI的范式转变，Meta以超20亿美元收购AI初 创公司Manus，反映出大型科技平台加速补齐应用短板的战略紧迫感。AI智能体市场处于指数级增长早 期，预计2025年规模达79.2亿美元，2034年将达2360.3亿美元，复合年增长率45.82%。中国AI产业迎 来"成人礼"，智谱AI与MiniMax即将港股挂牌，分别代表"基础设施+ToB赋能"和"超级应用+ToC流 量"两种发展路径。智谱AI依托清华系技术积累，聚焦通用大模型研发与MaaS服务；MiniMax则以多模 态AI能力为核心，打造矩阵式产品组合，全球用户超2.12亿。中长期看，全社会智能化进程将围绕大模 型迭代、算力基建完善、商业模式落地及国产替代等方向持续推进。 （文章来源：每日经济新闻） 创业板人工智能ETF国泰（159388）跟踪的是创业板人工智能指数（970070），单日涨跌幅限制达 20%，该指数从创业板市场中选取涉及人工智能技术及相关应用领域的上市公司证券作为指数样本，覆 盖从硬件制造到软件开发 ...

创业板人工智能ETF国泰（159388）跟踪的是创业板人工智能指数（970070），单日涨跌幅限制达 20%，该指数从创业板市场中选取涉及人工智能技术及相关应用领域的上市公司证券作为指数样本，覆 盖从硬件制造到软件开发等多个环节，以反映创业板市场内人工智能相关上市公司证券的整体表现，具 有突出的科技创新和成长性特征。 国泰海通指出，中国通信设备行业整体仍处于成长初期，在营收规模和盈利能力上与国际龙头尚有差 距，但资本市场已给予较高估值，体现了对技术自主与产业追赶的乐观预期。通信设备公司盈利能力和 出海实力突出，主要得益于AI产业趋势下资产周转率优势。从估值维度看，通信设备总市值仍明显落 后国际龙头，反映了市场对国产替代和技术追赶的乐观预期。随着中国创新能力快速提升，通信设备行 业盈利有望加速成长。 1月8日，创业板人工智能ETF国泰（159388）回调超0.5%，通信设备行业盈利有望加速成长。 （文章来源：每日经济新闻） ...

西部证券指出，mHC架构有望带来AI芯片设计新范式，通过流形约束与工程优化的结合，为解决算力 与带宽的错配问题提供了全新思路。该架构倡导"软件主动适配硬件瓶颈"的逻辑，推动行业向"效率优 先"的软硬件协同方向演进。mHC通过内核融合、选择性重计算等优化，大幅降低对带宽的需求，使芯 片设计不必一味追求高带宽的HBM显存。此外，mHC的流形约束逻辑可能推动芯片专用计算单元的创 新，打破当前AI芯片"通用计算单元"的垄断格局，推动芯片向"通用+专用"的异构架构演进。DeepSeek 发布的mHC架构在大规模模型训练中表现稳定、性能优越，具备良好的可扩展性和高性价比，或为下 一代基础架构指明演进方向。该框架有望重新激发学界对宏观架构设计的兴趣，深化对拓扑结构如何影 响优化与表征学习的理解，突破当前限制。 创业板人工智能ETF国泰（159388）跟踪的是创业板人工智能指数（970070），单日涨跌幅限制达 20%，该指数从创业板市场中选取涉及人工智能技术及相关应用领域的上市公司证券作为指数样本，覆 盖从硬件制造到软件开发等多个环节，以反映创业板市场内人工智能相关上市公司证券的整体表现，具 有突出的科技创新和成长性特征。 ...

1月5日，创业板人工智能ETF国泰（159388）涨超0.9%，通信行业韧性修复引关注 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 创业板人工智能ETF国泰（159388）跟踪的是创业板人工智能指数（970070），该指数从创业板市 场中选取涉及人工智能技术研发、智能系统集成等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能 领域高成长创新企业的整体表现。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产 品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 国信证券指出，通信行业在生命周期两个阶段均展现出全方位领先优势。在 ...

通信行业2025年前三季度业绩与光通信表现 - 通信行业2025年前三季度业绩稳中有升，盈利能力小幅提升 [1] - 光通信子行业表现亮眼，营业收入同比增长34.94%，归母净利润同比增长128.35% [1] 光模块市场需求与竞争格局 - 光模块需求持续高增，受益于AI基础设施建设对以太网交换机和高速光模块的强劲需求，以及光互连技术在AI scale-up网络中的应用推广，市场规模有望持续快速增长 [1] - 中国厂商在全球光模块领域占据主导地位，2024年TOP10榜单中占7席，高速光模块需求提升有望带动行业盈利能力提升 [1] 卫星互联网发展前景 - 卫星互联网加速发展，2025年政府工作报告强调商业航天技术突破与规模化应用，中国低轨卫星互联网建设加速推进 [1] - 2026年国内低轨通信卫星发射量有望爆发式增长，预计到2030年低轨卫星市场规模有望突破千亿甚至1500-2000亿元 [1] 创业板人工智能ETF产品信息 - 创业板人工智能ETF国泰（159388）跟踪的是创业板人工智能指数（970070），单日涨跌幅限制达20% [1] - 该指数从创业板市场中选取涉及软件开发、智能硬件制造、大数据分析等人工智能技术及应用的企业作为指数样本，以反映创业板中人工智能相关上市企业的整体表现 [1]

国新证券指出，6G将不再是传统通信能力的线性延伸，而是以"AI原生"为核心范式的智能网络革 命，标志着通信网络从"连接管道"向"智能服务平台"根本性转变。6G发展的三大主线为AI原生化、通 感一体化和绿色智能化，通过深度融合AI、通感算智等新兴能力，支撑工业互联网、智能交通等垂直 场景。中国在6G布局上已从"跟跑"转向"并跑"甚至局部"领跑"，未来3-5年是技术定型与生态构建的关 键窗口期，需强化基础研究、推进行业示范并主导国际标准。通信行业传统业务稳健发展，创新应用积 极布局，企业正探索新增长点，但需应对技术不确定性、标准碎片化等挑战。 创业板人工智能ETF国泰（159388）跟踪的是创业板人工智能指数（970070），单日涨跌幅达 20%，该指数从创业板市场中选取涉及人工智能技术及相关应用领域的上市公司证券作为指数样本，覆 盖从硬件制造到软件开发等多个环节，以反映创业板市场内人工智能相关上市公司证券的整体表现，具 有突出的科技创新和成长性特征。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境 ...

创业板人工智能ETF资金动向 - 创业板人工智能ETF国泰（159388）盘中流入2300万份，盘中净流入400万份，显示资金积极布局 [1] - 该ETF跟踪创业板人工智能指数（970070），单日涨跌幅可达20% [1] - 指数从创业板选取人工智能技术及应用领域上市公司证券，覆盖硬件制造到软件开发等多个环节，反映板块整体表现，具有突出的科技创新和成长性特征 [1] 光纤光缆行业供需与市场状况 - 2023年第三季度以来，中国市场光纤价格持续上涨，反映需求向好、整体供应偏紧 [1] - 海外需求旺盛，出口表现强劲，北美市场受人工智能需求拉动显著 [1] - 2025年1月至11月，光棒及光纤出口量同比大幅增长，印证海外人工智能及特种应用（如无人机）需求强劲 [1] 人工智能驱动的光纤需求展望 - 预计人工智能带来的光纤需求将持续高增长 [1] - 具体需求阶段包括：2026年由光模块需求增长带动的横向扩展（Scale out）需求，以及2027年开始起量的纵向升级（Scale up）需求和数据中心互联（DCI）需求 [1] 行业竞争格局与厂商前景 - 行业经历2019年供需失衡后，厂商扩产趋于理性 [1] - 光棒扩产周期长、技术门槛高 [1] - 龙头公司有望在此轮需求回暖与价格上涨中实现盈利与估值双提升 [1]

创业板人工智能ETF资金流向与市场表现 - 创业板人工智能ETF国泰（159388）盘中流入2900万份，盘中净流入800万份，显示资金积极布局 [1] - 该ETF跟踪的创业板人工智能指数（970070）单日涨跌幅可达20% [1] 人工智能行业发展趋势与竞争格局 - 全球算力供应紧张态势缓解，模型训练及推理成本正快速下降 [1] - 人工智能产业发展重心正从“模型能力竞赛”转向“应用效率与规模竞争” [1] - 未来1-2年将是市场格局分化与整合的关键时期，竞争的本质是“生态控制力”之争 [1] - 一个以用户和场景为中心的新一代人工智能应用入口生态将加速整合与重塑 [1] 创业板人工智能指数构成与特征 - 创业板人工智能指数（970070）从创业板市场中选取涉及人工智能技术及相关应用领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数覆盖从硬件制造到软件开发等多个环节，以反映创业板市场内人工智能相关上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数具有突出的科技创新和成长性特征 [1]

近期AI算力板块市场表现 - 12月16日，半导体芯片等AI算力相关板块下跌，其中参与海外算力产业链程度较深的通信和创业板人工智能回调幅度较大[1] - 相关ETF产品当日普遍下跌，其中通信ETF（515880）下跌2.69%，创业板人工智能ETF国泰（159388）下跌2.99%，集成电路ETF（159546）下跌2.22%，芯片ETF（512760）下跌1.99%，机器人产业ETF（159551）下跌1.89%，半导体设备ETF（159516）下跌0.86%[2] - 市场回调可能受到海外市场AI交易脆弱性影响，临近年底，海外市场正对AI交易、科技巨头的资本开支进行新一轮评估[2] 海外市场动态与潜在风险 - 美股科技股走弱，博通下跌超过5%，Oracle延续多日抛售行情[2] - 数据中心供应商CoreWeave作为海外AI算力中脆弱的一环，昨日下跌近8%[2] - 有数据显示，大型科技公司本季度的发债量已经超过除2017年以外的任何一年的全年发债量，市场担忧如果AI投资不能产生相应收益，高负债扩张的模式恐无法持续[2] AI领域资本开支展望 - 尽管市场短期波动，海外云厂商在AI领域的资本开支及指引仍保持乐观，预计明年的资本开支增长仍将得以延续[3] - Oracle最新财报显示，其资本开支达120.3亿美元，远超彭博一致预期的82.5亿美元，并大幅上修FY26的资本开支指引至500亿美元[3] - AI领域的资本开支在明年得以延续并增长的确定性较高[1] 看好的投资方向与逻辑 - 在资本开支延续增长的基准情形下，看好深度参与海外算力产业链的A股相关标的，它们大都处于供应链的上游[6] - 通信ETF（515880）的光模块含量超过54%，服务器含量超过19%，叠加光纤、铜连接等成分，核心环节成分占比超过80%[6] - 长期看好国产替代的广阔前景，一方面更先进的Blackwell等芯片对华仍然禁售，另一方面国产算力在中小模型、推理侧等应用场景正不断缩小和海外先进制程的差距[6] - 近期国产GPU供应商摩尔线程、沐曦股份（将）在A股上市，引发市场广泛关注[6] - 推荐通过半导体设备ETF（159516）等产品布局国产算力机会[1][6]

行业现状与市场表现 - 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局 [1] - 经过近期市场大涨，行业估值水平有所回升 [1] - 近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化 [1] 技术创新与合作模式 - 字节与中兴的合作为AI手机发展提供了新范式，通过轻量化赋能快速验证技术，以系统级重构重塑用户体验 [1] - 该合作或将引领行业进入“AI定义硬件”的新周期 [1] - 这种轻资产合作模式为中小厂商提供了AI突围路径，推动传统手机品牌加速自研或开放生态，重塑行业竞争格局 [1] 市场增长预测 - 全球5G网络切片市场预计到2030年将达675亿美元 [1] - 该市场从当前至2030年的复合年均增长率约70% [1] - 增长主要得益于5G网络切片技术在企业和消费者领域普及率的提升 [1] 相关金融产品 - 创业板人工智能ETF国泰（159388）跟踪的是创业板人工智能指数（970070） [1] - 该ETF单日涨跌幅可达20% [1] - 创业板人工智能指数从创业板市场中选取涉及机器学习、自然语言处理等人工智能技术领域的上市公司证券作为指数样本，以反映创业板市场人工智能相关上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数聚焦高科技创新领域，充分体现中国创业板人工智能企业的技术含量和成长特性 [1]