创业板人工智能行业现状与展望 - 创业板人工智能行业当前处于中期调整阶段，主要受国内AI应用催化偏慢及算力投资中期展望不确定性的影响 [1] - 未来AI应用的突破需以基础层技术突破为前提，例如AI Agent产品需大模型具备复杂任务拆解、多模态精确执行等能力 [1] - 算力端需大幅降本增效，应用落地可能从标准化场景（办公、医疗、客服）逐步延伸至复杂领域（教育、柔性制造） [1] - 通用型AI Agent的成熟或需5年以上，科技行情或呈数年分布，下一轮中级别上涨需基础层突破催化 [1] 创业板人工智能ETF投资机会 - 创业板人工智能ETF国泰（159388）跟踪创业板人工智能指数（970070），具有高弹性的特点 [1] - 作为投资创业板细分赛道的ETF，单日涨跌幅可达20% [1]

人工智能行业政策支持 - 辽宁省提出到2027年实现5000PFLOPS以上算力规模，培育300家以上人工智能规模以上企业、5家以上行业龙头企业和8个人工智能融合发展产业集群 [1] - 辽宁省计划培育5个以上具有重要影响力的垂直大模型，打造100个以上可复制推广的标杆应用场景，人工智能核心产业规模达到1000亿元 [1] - 国家数据局部署"人工智能+"行动，工信部推动AI技术与工业场景融合，地方如上海、北京、深圳出台专项方案支持算力基建和场景创新 [2] 人工智能市场前景 - 2024年全球人工智能IT总投资规模预计达3158亿美元，到2028年将增长至8159亿美元，五年复合增长率32.9% [1] - 生成式AI预计2028年市场规模突破2842亿美元，中国生成式AI投资占比将从2024年的18.9%提升至30.6% [1] - 人工智能整体处于成长期，基础层仍存在技术瓶颈，但中国通过替代和开源创新缩小差距 [2] 人工智能ETF表现 - 创业板人工智能ETF国泰（159388）涨超2.7% [1] - 创业板人工智能ETF国泰跟踪的是创业板人工智能指数（代码：970070），从创业板市场中选取涉及人工智能技术研发、应用及相关服务的上市公司证券作为指数样本 [2] - 指数成分股主要覆盖信息技术、智能制造等核心领域，反映创业板市场中人工智能相关上市公司证券的整体表现 [2]

创业板人工智能ETF表现 - 创业板人工智能ETF国泰（159388）盘中涨超1% [1] - 该ETF跟踪创业板人工智能指数（970070）具有高弹性特点 单日涨跌幅可达20% [1] 地方政府AI政策支持 - 杭州发布《加快建设人工智能创新高地方案（2025版）》 重点布局算力算法与产业应用 加速区域AI生态建设 [1] AI技术进展与产业趋势 - Claude 4系列编程能力显著增强 Claude Opus 4在编码基准测试表现领先 可处理长时间运行任务并扩展AI智能体功能 [1] - DeepSeek-R1-0528模型在复杂推理任务中准确率大幅提升 幻觉改善且支持工具调用 [1] - 谷歌I/O 2025展示AI大模型全面升级 包括Gemini系列新增音频输出/深度思考功能 以及视频生成模型Veo 3等创新产品 [1] 投资方向判断 - AI Agent及算力被视为最明确的投资方向 产业持续进阶 算力与Agent领域静待催化 [1] - 西部证券指出AI产业趋势向上 推理能力提升驱动复杂场景渗透 [1]

每经编辑｜肖芮冬 摘要： 算力获得市场认可，创业板人工智能ETF国泰（159388）、通信ETF（515880）等集体上涨。据央视新闻报道，美国 国际贸易法院阻止了美国总统特朗普在4月2日"解放日"宣布的关税政策生效，并裁定特朗普越权。前期关税扰动打压 市场情绪，受此消息刺激，市场呈回暖态势。 此外，5月29日，NVDIA发布2026财年第一季度报告，尽管计提了大额的H20费用，但总体业绩表现依然较强，这表明 GPU需求目前依然强劲，且后续有望持续。建议关注创业板人工智能ETF（159388）、通信ETF（515880）等科技类 ETF。 正文： 结合鸿海科技集团在2025年第一季度法说会上指引AI服务器第二季度收入同环比倍增，目前AI服务器的需求确实比较 旺盛，算力基建仍然在继续。 资料来源：鸿海科技官网 AI所掀起的产业趋势已经持续了很长时间，今年在关税等因素的冲击下，产业链前期普遍回调。但一方面是云厂商日 益增长的AI基建算力开支，另一方面是各类软件应用更新或发布的接踵而至，AI的催化持续性较强。 受关税和NVDIA财报消息刺激，5月29日全天算力相关板块成交活跃。创业板人工智能ETF国泰（159388 ...

行业动态 - 深交所举办人工智能领域上市公司集体业绩说明会 主题为"智脑赋能·逐梦新蓝海" 多家企业展示AI技术重塑业务生态并驱动业绩增长 [1] - AI行业迎来商业化落地加速期 2025年有望成为AI一体机商业化元年 国产开源模型崛起加速技术渗透千行万业 [1] - AI应用优先落地场景集中在医疗、教育、政务及工业领域 医疗AI长期市场规模预计达2250-4500亿美元 覆盖全流程服务 教育领域通过智能体实现个性化学习 工业AI通过边缘计算构建分布式智能体网络 [1] 技术发展 - AI算力需求持续高增 国内外大厂资本支出同比增速达67.5% 国产算力生态及AIDC产业链维持高景气度 [1] 指数与产品 - 创业板人工智能ETF国泰（159388）跟踪创业板人工智能指数（970070） 该指数由深证信息编制 从创业板选取AI技术及应用领域上市公司 涵盖机器学习、自然语言处理等细分方向 行业配置侧重信息技术和高端制造领域 [1]

行业前景与技术进展 - 创业板人工智能行业迎来技术突破与应用爆发双轮驱动，模型能力持续迭代，多模态、低成本部署、推理能力提升及长上下文成为核心进展 [1] - AI应用进入兑现期，海外头部企业业绩超预期验证商业化潜力，国内凭借广阔场景加速步入爆发前夕 [1] - Agent技术从生成式向交互式演进，"人机协作"模式加速落地，MCP/A2A协议推动多智能体协作生态形成 [1] 应用领域与市场需求 - 广告、编程、搜索、办公、教育等领域需求显著增长，AI通过提升ROI、降本增效重塑行业逻辑 [1] - 多案例显示AI采购预算正从IT向人力预算迁移，市场空间有望翻倍 [1] 创业板人工智能ETF与指数 - 创业板人工智能ETF国泰（159388）涨近1%，跟踪创业板人工智能指数（970070） [1] - 创业板人工智能指数由深圳证券信息有限公司编制，从创业板市场中选取涉及机器学习、智能硬件、大数据等人工智能领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数具有显著的成长性和科技创新特征，聚焦于人工智能产业链的核心环节 [1]

国内大厂资本开支扩张 - 阿里巴巴2024四季度资本开支达317.75亿元人民币 同比+259% 环比+82% 环比增速显著 [1] - 阿里巴巴计划未来三年投入超3800亿元建设云和AI硬件基础设施 金额超过去十年总和 [1] - 腾讯2024四季度资本开支为365.78亿元人民币 同比+386% 环比+114% 环比增速显著 [1] - 腾讯预计2025年资本开支持续上行 主要满足AI相关领域需求 [1] 互联网行业AI基础设施建设 - 互联网大厂2025年资本开支有望持续扩张 主要因AI基础设施建设需求快速提升 [1] - 大厂将通过自建或租赁AI基础设施等方式满足算力需求 [1] 创业板人工智能ETF - 创业板人工智能ETF国泰（159388）跟踪创业板人工智能指数（970070） 具有高弹性特点 [1] - 该ETF单日涨跌幅可达20% 作为创业板细分赛道投资工具值得关注 [1]

近日，半导体板块传来重磅消息。芯片ETF（512760）权重股海光信息发布公告，拟向中科曙光全体A 股股东发行新股完成换股吸收合并。这也是5月16日《上市公司重大资产重组管理办法》正式修订发布 后首单上市公司之间吸收合并交易。 受此消息提振，半导体板块表现活跃。科创芯片ETF国泰（589100）涨超0.3%、芯片ETF（512760）涨 超0.5%，半导体设备ETF（159516）上涨1.3%、创业板人工智能ETF国泰（159388）涨超1.2%。 wind数据显示，截至5月23日，海光信息是芯片ETF（512760）标的指数第四大重仓股，占比达7.32%， 是科创芯片ETF国泰（589100）标的指数的第三大中参股，占比9.79%。（文中提及上市公司仅供分析 参考使用，不构成个股推荐） 半导体产业"强链补链"加速 公开资料显示，中科曙光在高端计算、存储、云计算等领域具有深厚积累，海光信息专注于国产架构 CPU、DCU等核心芯片设计。从产业链角度，海光信息是中科曙光业务的上游。 机构指出，此次整合，将优化从芯片到软件、系统的产业布局，汇聚信息产业链上下游优质资源，全面 发挥龙头企业引领带动作用，实现产业链"强 ...

市场表现 - 上证指数收盘上涨9.33点，涨幅0.28%，报收3352.0点，成交额5016.11亿元；深证成指上涨93.53点，涨幅0.93%，报收10197.66点，成交额7917.91亿元；创业板指上涨32.94点，涨幅1.65%，报收2029.45点，成交额3758.18亿元 [1] - 两市成交约1.3万亿，较昨日缩量约1800亿元，上涨家数超3800家，1300余家收绿 [1] - 航天航空、交运设备、通信设备、通用设备、光伏设备等板块领涨，黄金珠宝等板块跌幅居前 [1] 光通信板块 - 光通信板块表现亮眼，通信ETF（515880）收涨3.90%，创业板人工智能ETF国泰收涨2.39% [1] - 新易盛全天成交额超100亿位列市场第一，中际旭创全天成交额近100亿位列第二 [1] - 中际旭创2024年实现营业收入238.62亿元，同比增长122.64%；归母净利润51.71亿元，同比增长137.93% [4] - 2025Q1中际旭创单季度营收66.74亿元，同比增长37.82%，环比增长1.9%；归母净利润15.83亿元，同比增长56.83%，环比增长11.56% [4] - 全球算力基础设施投资加码，2024年第四季度微软、Meta、谷歌、亚马逊资本支出同比增长69%至706亿美元，阿里巴巴、腾讯、百度合计CAPEX同比激增253.50%达707亿元 [4] - 未来五年内800G和1.6T光模块有望成为市场主流产品 [4] 军工板块 - 军工ETF（512660）全天收涨2.00%，近五日持续吸金，共流入超4亿元 [5] - 2019-2023年中国军贸出口全球市场份额5.80%，其中约60%为对巴基斯坦的军贸出口 [7] - 巴基斯坦使用歼-10C战斗机击落5架印度战机，包括3架阵风、1架米格-29UPG、1架苏-30MKI [7] - 2025年一季度末国防军工行业预收账款及合同负债达1772亿元，较年初提升5.36%，预付账款723亿元，同比增长8.31% [8] 政策与行业动态 - 美国商务部发言人表示特朗普总统计划取消拜登时代对先进人工智能芯片出口的限制 [2] - 特朗普政府不会在5月15日后强制执行"人工智能扩散规则"，但废除决定尚未最终确定 [2] - 国内光通信企业在高频电路设计、精密光学封装及硅光子混合集成工艺等方面具备核心优势 [5]

AI算力概念股表现 - AI算力概念股全线反弹 相关ETF创业板人工智能ETF国泰（159388）涨幅达2 4% [1] - 创业板人工智能ETF（159388）紧密跟踪创业板人工智能指数 优选50只成分股 覆盖AI硬件 软件 应用全产业链 [1] AI产业链覆盖范围 - AI硬件包括通信设备 集成电路 数据中心等领域 [1] - AI软件包括软件开发 数字媒体 信息技术服务等领域 [1] - 该ETF基金为20%标的 弹性更大 [1] 国内AI产品进展 - 飞猪推出旅行AI"问一问" [1] - 字节跳动发布AI协同办公平台"扣子空间" [1] - 百度推出通用超级智能体"心响" [1] 行业展望 - 伴随大模型持续迭代 AI在各应用场景落地有望加速 [1] - 行业将催生大量高价值AI产品 [1] - 建议持续跟踪AI产业变化 重点关注应用 模型 算力等核心环节头部公司 [1]