报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前全球市场核心定价主线分海外和国内层面，海外美伊形成“相互确保毁灭”恐怖平衡，油价冲击带来二次通胀风险使美联储政策路径发散，美股波动率未充分释放是全球资产波动源头；国内中国资产有三重安全溢价，但A股短期仍在风险释放阶段，2026年核心投资策略是防守反击，盲目照搬2025年投资思路有风险[2] 各行业总结 金融期货 - 宏观：美联储官员对通胀和加息看法不一，美伊局势复杂，特朗普称与伊对话有成效并暂停打击，伊方否认谈判，双方仍在博弈，以总理称将继续袭击，伊称控制霍尔木兹海峡无需布雷，美媒有扶持伊议长掌权等相关报道[1] - 人民币汇率：特朗普宣称美伊对话有成效使美元指数跳水，伊否认相关消息，地缘不确定性未消除，人民币受美元指数走弱带动升值，建议出口企业在6.93附近分批锁定远期结汇，进口企业在6.85关口附近滚动购汇[3] - 股指：昨日全球市场普跌，A股因流动性冲击和地缘不确定性下跌，期指深贴水，期权指标未到极值，中长期A股托底逻辑未变，昨晚中东局势缓和，股指或反弹但难趋势性上涨，建议观望[5] - 国债：昨日A股大跌，债市跟随下跌，未发挥避险作用，晚间特朗普释放缓和言论但伊否认，隔夜油价大跌、美股反弹，预计今日A股和债市反弹，建议短线网格操作，低位多单适时高抛，下跌则分批布局多单[6] - 集运欧线：周一市场先抑后扬，主力合约收涨，交投活跃，SCFIS指数上涨提供基本面支撑。当前市场处于地缘情绪与淡季基本面博弈阶段，利多因素有现货指数上行、船公司挺价、地缘风险溢价，利空因素有需求端隐忧、4月淡季涨价韧性存疑，预计短期维持高位宽幅震荡[7][9][10] 大宗商品 新能源 - 碳酸锂：期货主力合约收涨，成交量和持仓量下降，月差为Back结构，仓单数量减少。锂电产业链现货市场价格走弱但成交转强，受有色金属板块回调影响，碳酸锂宽幅震荡，短期有下跌风险，预计在12 - 15万元/吨区间宽幅震荡，中长期行业基本面支撑稳固[12][13] - 工业硅&多晶硅：工业硅期货主力合约收涨，成交量和持仓量下降，月差为Contango结构，仓单数量减少；多晶硅期货主力合约收跌，成交量增加，持仓量下降，月差为Contango结构，仓单数量不变。工业硅产业链现货市场企稳，光伏产业链现货市场走弱，受板块联动影响大，长期光伏行业发展逻辑清晰，当前处于产能周期底部，需跟踪行业“反内卷”进程与供需结构优化信号[14][15] 有色金属 - 铜：隔夜铜价上涨，上期所和LME铜库存有增有减，现货市场成交尚可，国内社库大幅去库。经过前期大跌，投机资金逢低建多热情或升温，但大涨概率小，建议关注价格反弹时上方压力，未放量突破行情会反复[17][18][19] - 锌：上一交易日锌价受系统性风险下跌后夜盘小幅反弹，主因特朗普TACO预期再现但伊否认。供给端伊朗影响小，进口tc下滑，国产tc维稳，冶炼端积极性高；需求端下游需求延迟，库存季节性累库，压力大，锌价上方压力大，短期偏弱运行[20] - 镍 - 不锈钢：沪镍和不锈钢主力合约收涨，现货市场价格有调整，库存有变化。镍不锈钢受美联储鹰派立场、美伊战争、海峡封锁等因素影响，镍产业链硫磺供给不稳定与宏观层面博弈，基本面上镍矿产量或上升但升水和海运费高，新能源价格企稳，镍铁价格企稳，不锈钢日内跌幅有限，关注需求释放节奏[21][22] - 锡：上一交易日锡价随板块下跌后夜盘反弹，主因特朗普TACO预期再现但伊否认。基本面供给端原料有缓冲，印尼审批额度提升且出口量增加；需求端开始复工，库存高但下游有趁低价点价迹象，短期偏弱，长期重心向上[23] - 铅：上一交易日沪铅日内窄幅震荡，夜盘小幅反弹，因位于价格区间底部收阳。基本面供给端原生铅冶炼复产，进口窗口打开有压力，再生铅大多亏损；需求端终端消费复苏缓慢，下游订单补库为主，预计铅价震荡运行，区间操作[24] 油脂饲料 - 油料：原油情绪波动，外盘回落，内盘跟随走弱，巴西检疫流程放宽打压近月合约多头叙事。进口大豆关注巴西发运和港口清关进度，国内豆粕基差企稳，库存回落，菜粕需求有望提前启动但供应有恢复预期，4月中美谈判延后，外盘关注生柴政策会议和月末种植面积，内盘短期受产地发运和运费影响，中期大供应逻辑不变，菜系性价比提升，建议月差间反套进场[25][26] - 油脂：夜盘油脂随原油下跌，国际油脂市场缺乏新消息驱动，印尼生物柴油炒作降温，出口政策未限制，马来棕榈油出口增长，美国EPA公布RFS最终规则时间或推迟；国内棕榈油和豆油库存充足，菜油库存低，油厂开机率或下降，新增棕榈油买船但进口利润恶化，短期原油价格是影响油脂价格主要因素，关注印尼与美国生物燃料政策进展[27] 能源油气 - SC：Brent、WTI05和SC夜盘均大幅下跌，特朗普称与伊对话有成效并推迟打击，伊方辟谣，从盘面和消息面看，谈判成功可能性低但不排除在谈判，冲突仍可能谈不拢，原油高价下波动大，短期波动空间在80 - 120美金之间，关注冲突进展[29][31] - 燃料油：低硫燃料油现货升水高位回落，高硫燃料油虽走强但现货升水仍下行，短期新加坡船燃供应充裕、需求偏弱，市场强势放缓，但地缘与物流约束仍在，价格大幅走弱空间有限[32] - 沥青：夜盘低开调整，现货市场均价上涨，南方主营炼厂无产出，社会库存待消耗，北方地炼开工低位，交投清淡。地缘扰动是油品核心主导因素，供应端主营炼厂开工率下滑，需求端表现不佳，短期快速上涨后资金多单止盈或宏观消息会影响盘面，建议注意仓位控制，关注备兑组合策略[33] 贵金属 - 铂钯：夜盘NYMEX铂钯继续承压下探，因中东地缘冲突引发滞胀恐慌，美联储货币政策降息节奏后移，关税政策不确定性上升，供应端有扰动担忧，美伊冲突未缓和，估值关注美元指数和LME新管理者细节，维持战略性看多，短期震荡偏弱，注意仓位控制和开盘跳空现象[35][36][37] - 黄金&白银：周一贵金属价格V型反转，受特朗普TACO交易影响，近期市场交易集中在中东地缘冲突、美联储政策切换、经济滞胀与金融市场风险等，未来关注中东地缘政局变化和期权合约到期波动，维持战略性看多，短期可能低位震荡，关注支撑位，警惕中东局势恶化等风险[38][39] 化工 - 纸浆 - 胶版纸：纸浆期货日盘震荡，夜盘先涨后震荡，胶版纸期货日盘震荡上行，夜盘高位震荡。针叶浆现货价格上行，港口库存下降但仍处高位，下游开工负荷率回升，海外浆厂预期停产、晨鸣复工带来利好，期价回归震荡，受地缘情绪影响；胶版纸现货供需弱平衡，夜盘受地缘情绪影响，纸浆与胶版印刷纸期货短期区间交易，警惕地缘情绪影响[41][42] - 纯苯 - 苯乙烯：BZ2605和EB2605夜盘收跌，周末中东战局未缓解，夜盘前特朗普称与伊对话有成效并暂停打击，伊否认，化工品跟随原油波动。中东原油出口受阻，炼厂供应和物流受影响，国内纯苯和苯乙烯装置有减停产情况，需求端有补库需求但对高价原料抵触，短期预计震荡偏强运行，注意风险[43][44] - LPG：国内LPG主力合约大幅收涨，持仓量减少，外盘市场表现偏弱，内外盘走势分化。现货市场普遍上涨但涨幅低于期货，供应端国内商品量下降、到港量增加，需求端PDH装置开工率回升、其他开工率下降，库存端压力增大，预计市场回归基本面逻辑，短期高位震荡，警惕价格回调风险，关注现货跟进和外盘走势[45][46][47] - 甲醇：05合约收跌，远期单边出货利买盘，基差05 + 10，港口库存去库。伊朗局势威胁甲醇生产和运输，市场担忧供应中断，目前为战争逻辑，谈判难短时间结束，交易所增加内地交割库或使盘面恢复内地定价，建议盘面5 - 6反套叠加9 - 1正套[49] - PP丙烯：PP2605和PL2605日盘收涨，夜盘收跌，现货价格有调整。丙烯开工率上升，下游开工率有升有降，PP下游平均开工率上升，PP总库存下降。若局势缓和，部分涨幅将回吐，但短期供应缩量支撑仍在，建议观望，待局势明朗后右侧布局[50][51][52] - 塑料：塑料2605日盘收涨，夜盘收跌，现货价格有调整。供应端PE开工率下降，需求端下游平均开工率上升，库存下降。若局势缓和，前期涨幅预计回吐，但短期供应维持偏低水平，建议观望，待局势明朗后右侧布局[53][54][55] - 橡胶：合成橡胶受地缘局势消息扰动大幅震荡，天然橡胶小幅上涨。特朗普宣称与伊对话有成效被伊否认，美国对伊下达通牒，双方对峙紧张，中国橡胶进出口数据有变化，顺丁橡胶装置负荷下降，库存有变化，现货价格有涨跌。合成橡胶或维持偏强宽幅震荡，天然橡胶预计震荡企稳，建议NR、RU逢低布多，关注支撑位，BR谨慎偏多，套利方面5 - 9反套持有、多NR空RU持有[56][57][62] - 玻璃纯碱 - 纯碱：2605合约夜盘收涨，本周一库存下降。日产高位，供应压力大，刚需持稳偏弱，库存表现好于预期，盘面上涨期现有补库空间但价格空间有限，下跌需库存积累，中长期供应高位预期不变，关注其他板块或宏观因素影响[63][64] - 玻璃：2605合约夜盘收跌，全国浮法玻璃样本企业总库存下降。浮法玻璃冷修预期继续，日融下滑，中游库存高是风险点，供应回归预期和中游高库存限制玻璃高度，需求待验证，成本端石油焦上涨，关注宏观和情绪因素影响[65] 黑色 - 螺纹&热卷：昨日钢材价格震荡偏强，夜盘收十字星。伊朗地缘冲突支撑焦煤和铁矿价格，对钢材形成成本支撑，但板材高库存和高仓单对热卷价格有压力，本周钢材库存去库，供应端铁水产量回升，高炉利润走弱，需求端房地产需求难超预期，基建托底，钢材出口面临压力，镀锌和冷轧表需超预期有支撑，短期炉料带动钢材反弹但高度有限，螺纹主力合约价格区间3000 - 3200，热卷主力合约价格3200 - 3350[66][67] - 铁矿石：主力收盘价上涨，持仓量下降，成交量增加。供给端全球发运量增加，巴西发货量减少，到港量增加；需求端铁水产量增加；利润端钢厂盈利率上升但钢材利润未提升。市场多空交织，基本面“近强远弱”，价格受成本与现货偏紧支撑，中长期受需求与供给增量预期压制[68][69] - 焦煤：近期价格大涨，主因原油价格大涨后能源替代逻辑，但落脚点在动力煤。焦煤基本面不支持大幅上涨，供给端产量高于去年四季度且可能继续增加，需求端改善源于低位补库，库存接近2023年同期但铁水产量和钢厂利润不及当时，继续上涨有交割风险，建议持有多单投资者逐步止盈，价格涨至1300 - 1350元/吨区间可轻仓试空近月合约[70] - 硅铁&硅锰：昨日铁合金震荡偏强，受澳洲飓风消息影响，锰矿价格坚挺，海运费上涨，对硅锰价格形成支撑，后续关注飓风对锰矿产区影响。铁合金基本面供应端利润好转，硅铁产量增加，硅锰产量小幅减产，需求端钢厂盈利率40%，对铁合金需求有支撑但有限，库存端硅铁库存中性，硅锰库存高位，去库压力大，锰矿价格坚挺，短期铁合金下方成本支撑增强，关注飓风影响[70][71] 农副软商品 - 生猪：主力合约收跌，全国生猪均价下跌，北方猪价窄幅下调，南方猪价稳中偏弱，供需格局未改，猪价缺乏连续上涨空间，预计短期窄幅调整，建议卖出主力合约看涨期权[73] - 棉花：洲际交易所期棉小幅下跌，郑棉收于昨日结算价。全国棉花累计公证检验量增加，美国服装零售额有变化，纱厂开机率回升，纺企逢低采购，下游成品去库，进口配额增发政策落地，中长期下游需求有韧性，新年度种植季关注新疆农户植棉意愿，短期美以伊冲突和国内配额下放使郑棉回落，但下游库存低、消费好，棉价下方有支撑，关注美棉出口情况[74][75] - 白糖：主力合约夜盘收跌，外盘原糖收跌，现货报价小幅上涨，成交一般。广西部分糖厂收榨，1 - 2月我国进口食糖同比大增但处于近十年同期中等水平，进口均价下降，考虑中东地缘局势和资金面情绪，短期糖价或维持震荡格局[76][77] - 鸡蛋：主力合约收涨，现货价格稳中有涨，部分产区蛋鸡换羽使小码蛋供应偏紧，下游采购积极性提升，饲料价格上涨形成成本支撑，但终端消费对高价接受度有限，预计短期内蛋价稳中窄调，上涨空间有限，建议卖出鸡蛋主力合约看涨期权[78] - 苹果：主力合约下跌，当前高位震荡后大幅回调，主产区价格平稳，优质货源走货好，西北产区成交稳定，山东产区成交尚可，销区到货量低、走货一般，全国主产区苹果冷库库存量下降，05合约交割品稀缺矛盾突出，短期盘面支撑强劲，维持偏强震荡格局[85][86] - 花生：主力合约小幅上涨，现货市场价格有变化，河南花生略涨，山东、河北价格稳定，辽宁、吉林花生略跌，部分油厂到货。中东战况恶化带动花生运输成本上升，若未来局势缓和，期价或回调，建议轻仓做空[87][88] - 红枣：主力合约收于前一日结算价，新季灰枣产量小幅减产，国内供应充裕，销区市场到货和成交一般，现货价格持稳，郑商所红枣期货仓单和有效预报数量有变化，样本点物理库存下降，新年度种植季未到，市场关注需求端，下游走货平平，红枣价格上方有压力，或低位震荡筑底[89] - 原木：期货先涨后跌，现货价格上调，仓单成本有数据，辐射松和针叶原木库存下降。现货行情稳中有进，库存消耗，日均出库量增加使期价冲高，但期价逼近或超过仓单成本，估值偏高后回落，预计短期期价走势坚挺，注意仓单变化和地缘政治影响，建议前期低位多单继续持有，减少多头持仓量，区间交易，择时轻仓短线高空[90][91]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 有色金属 - 铜主力基差率为 -0.29%，现货价格 95790 ，较昨日增减 -0.18% [3] - 铝主力基差率为 1.06%，现货价格 24455 ，次月基差 -90 [3] - 锌主力基差率为 0.52%，现货价格 22960 ，再次月基差 -105 [3] - 铅主力基差率为 0.30%，现货价格 16565 ，当月基差 -80 [3] - 锡主力基差率为 0.51%，现货价格 354090 ，次月基差 0.70% [3] - 镍主力基差率为 -0.23%，现货价格 132790 ，再次月合约基差 1.59% [3] - 工业硅主力基差率为 0.44%，现货价格 9100 ，当月基差 832 [3] 贵金属 - 黄金主力基差率为 0.39%，现货价格 1065.26 ，较昨日增减 0.20% [3] - 白银主力基差率为 0.10%，现货价格 17984 ，较昨日增减 0.03% [3] 黑色产业 - 螺纹钢主力基差率为 -1.11%，现货价格 3190 ，较昨日增减 3.03% [3] - 热卷主力基差率为 -0.97%，现货价格 3302 ，次月基差 -47 [3] - 铁矿石主力基差率为 -0.63%，现货价格 807.5 ，较昨日增减 3.76% [3] - 焦炭主力基差率为 0.03%，现货价格 1804.5 ，次月基差 -6.74 [3] - 焦煤主力基差率为 6.30%，现货价格 1232.5 ，再次月基差 -0.28% [3] - 动力煤主力基差率为 0.00%，现货价格 801.4 ，当月基差 -8.54 [3] - 硅铁主力基差率为 -0.46%，现货价格 5824 ，次月基差 -5.22 [3] - 锰硅主力基差率为 2.94%，现货价格 6188 ，再次月基差 -0.61% [3] - 不锈钢主力基差率为 0.49%，现货价格 13852 ，较昨日增减 2.49% [3] 油脂油料 - 豆粕主力基差率为 0.77%，现货价格 3042 ，较昨日增减 9.14% [3] - 菜粕主力基差率为 0.00%，现货价格 2443 ，较昨日增减 8.88% [3] - 豆油主力基差率为 -0.45%，现货价格 8616 ，较昨日增减 3.18% [3] - 菜油主力基差率为 0.32%，现货价格 9708 ，较昨日增减 6.35% [3] - 花生主力基差率为 -1.47%，现货价格 8344 ，较昨日增减 11.14% [3] - 棕榈油主力基差率为 -0.98%，现货价格 9470 ，较昨日增减 0.76% [3] 农副产品 - 玉米主力基差率为 0.67%，现货价格 2384 ，较昨日增减 -0.08% [3] - 玉米淀粉主力基差率为 0.08%，现货价格 2719 ，较昨日增减 4.82% [3] - 苹果主力基差率为 -3.83%，现货价格 10611 ，较昨日增减 -272 [3] - 鸡蛋主力基差率为 0.89%，现货价格 3774 ，较昨日增减 -7.93% [3] - 生猪主力基差率为 -0.15%，现货价格 10332 ，较昨日增减 -3.739 [3] 软商品 - 棉花主力基差率为 -0.72%，现货价格 1572 ，较昨日增减 10.38% [3] - 白糖主力基差率为 -1.40%，现货价格 5417 ，较昨日增减 0.98% [3] 化工 - 甲醇主力基差率为 -0.02%，现货价格 3182 ，较昨日增减 1.12% [3] - 乙醇主力基差率为 0.48%，现货价格 5220 ，较昨日增减 -1.15% [3] - PTA 主力基差率为 -0.05%，现货价格 6376 ，较昨日增减 -1.08% [3] - 聚丙烯主力基差率为 3.73%，现货价格 9158 ，较昨日增减 0.58% [3] - 苯乙烯主力基差率为 0.71%，现货价格 10221 ，较昨日增减 1.78% [3] - 短纤主力基差率为 1.10%，现货价格 8398 ，较昨日增减 -1.56% [3] - 塑料主力基差率为 -1.86%，现货价格 8916 ，较昨日增减 -3.87% [3] - PVC 主力基差率为 -2.05%，现货价格 5860 ，较昨日增减 -2.31% [3] - 橡胶主力基差率为 -0.56%，现货价格 16090 ，较昨日增减 0.36% [3] - 20 号胶主力基差率为 4.63%，现货价格 13535 ，较昨日增减 0.77% [3] - 纯碱主力基差率为 0.00%，现货价格 1336 ，较昨日增减 -0.82% [3] - 尿素主力基差率为 -0.22%，现货价格 1884 ，较昨日增减 0.05% [3] - 纸浆主力基差率为 -0.03%，现货价格 5222 ，较昨日增减 -2.41% [3] 能源化工 - 原油主力基差率为 -0.67%，现货价格 814.9 ，较昨日增减 -6.33 [3] - 燃料油主力基差率为 17.04%，现货价格 1935 ，较昨日增减 -6.22% [3] - 沥青主力基差率为 -1.93%，现货价格 3912 ，较昨日增减 -8.97% [3] - 低硫燃料油主力基差率为 -14.44%，现货价格 4613 ，较昨日增减 10.76% [3] - LPG 主力基差率为 -2.10%，现货价格 6283 ，较昨日增减 -10.53% [3] 股指 - 沪深 300 主力基差率为 -0.07%，现货价格 4502.2 ，较昨日增减 -0.22% [3] - 上证 50 主力基差率为 -0.23%，现货价格 2920.2 ，较昨日增减 -0.14% [3] - 中证 500 主力基差率为 -0.12%，现货价格 7877.1 ，较昨日增减 -0.25% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油价格或保持高位运行，能化板块进入现实检验期，关注多米诺骨牌效应 [3][4] - 主要宽基指数将延续震荡调整格局，结构性分化可能持续 [5] - 黄金短期内或延续震荡整理，中长期配置价值仍在 [6][7] - 白银“上有压力、下有支撑”，短线关注关键区间突破情况 [8] - 化工品多空交织，价格走势分化，需关注地缘政治和供需变化 [9][10][11][12][13][14][15][16][17][18] - 农产品价格有回调或盘整风险，关注产区上货和需求情况 [19][20][21][22][23][24][25] - 金属价格受供需和地缘影响，走势震荡，关注库存和需求变化 [26][27][28][29][30][31][32] - 黑色金属价格受政策和需求影响，短期震荡运行，关注供需结构和政策进展 [33][34][35][36][37][38][39] 各行业总结 原油 - 宏观与地缘：美以伊战争持续，霍尔木兹海峡封锁或使原油溢价，关注多米诺骨牌效应 [3] - 市场分析：3月供给量或降800万桶/日，缺口达1000 - 2000万桶/日，释放储备油可补一月缺口，价格走势取决于海峡通行和供需情况 [4] - 参考观点：WTI主力关注95 - 100美元/桶关键位置，原油波动率放大 [4] 股指 - 宏观资讯：2026年实施积极财政政策，利好基建、消费、科技板块 [5] - 市场分析：海外“滞胀”风险升温，市场风险偏好下降，资金流向大盘股 [5] - 参考观点：主要宽基指数震荡调整，结构性分化持续 [5] 黄金 - 宏观与地缘：地缘风险发酵，但通胀预期降温降息预期，美元和美债收益率施压黄金 [6] - 市场分析：现货黄金区间波动，利率预期重构施压，ETF减仓，后续或震荡整理 [7] - 操作建议：维持中性仓位，关注地缘局势和就业数据，中长期配置价值仍在 [7] 白银 - 外盘价格：3月17日伦敦银在80美元/盎司关口争夺，宏观压制明显 [8] - 市场分析：白银“商品属性”与“金融属性”博弈，工业需求支撑，实际利率和投机博弈施压 [8] - 操作建议：短线关注关键区间突破，控制仓位 [8] 化工 橡胶 - 市场价格：公布国产全乳胶、泰烟三片等现货价格及合艾原料价格 [9] - 市场分析：沪胶中性，关注海峡封锁影响，割胶淡季原料走高但国内产区供应将宽松，需求受挫，多空交织或宽幅震荡 [10] - 参考观点：沪胶主力合约围绕16400 - 17500元/吨震荡 [10] 塑料 - 现货信息：公布华北、华东、华南现货主流价及环比变化 [11] - 市场分析：供应装置开工率下降、检修影响产量增加，需求下游开工率33.83%，库存合理，多空博弈下偏强区间波动 [11] - 参考观点：短期偏强区间波动，关注地缘扰动 [12] 甲醇 - 现货信息：公布浙江、新疆、河北现货价格及波动情况 [13] - 市场分析：期货主力合约收盘价上涨，港口库存去库，供应开工率高，需求部分亏损、传统疲软，国际因素支撑成本 [13] - 参考观点：短期高位波动，关注海峡通航和伊朗装置动态 [13] PTA - 现货信息：华东现货价格为6770元/吨，较前下降190元/吨 [14] - 市场分析：海峡物流使PX供应紧张，成本支撑强，供应量增长，下游需求恢复但库存累积 [14] - 参考观点：关注地缘扰动和下游需求恢复 [14] 乙二醇 - 现货信息：华东地区现货价格为4780元/吨，较前下降75元/吨 [15] - 市场分析：国内装置检修、伊朗装置停车及海峡封锁使供应收紧，下游需求稳定、备货意愿增强 [15] - 参考观点：关注成本端油价和下游需求，短期区间波动 [15] 纯碱 - 现货信息：公布沙河、华东、华北、华中重碱主流价及环比情况 [16] - 市场分析：供应开工率和产量高位，库存小幅去化，需求一般，基本面偏弱，盘面波动大但上方空间有限 [16] - 参考观点：短期谨慎追高，关注多方面动态 [16] 玻璃 - 现货信息：公布沙河、华东、华北、华中5mm大板市场价及环比情况 [17][18] - 市场分析：供应开工率微升、产量微降，库存去化，旺季或托底，基本面好转但受局势扰动，盘面波动大、走势坚挺 [18] - 参考观点：短期偏强波动，关注多方面动态 [18] 农产品 玉米 - 现货信息：公布东北、华北等地新玉米主流收购均价及港口收购价 [19] - 市场分析：外盘数据调整不大，盘面受原油影响；国内产区上量增加、政策粮投放预期增强，价格回调，下游采购意愿有限 [19] - 参考观点：短期面临回调风险 [19] 花生 - 现货价格：价格以稳为主，部分品种有涨跌 [20] - 市场分析：供应购销恢复但优质货源流通有限，后期上量或增加；需求油厂开收提振情绪，但后期效应或消退，价格或回落 [20] - 参考观点：期货高位震荡，谨慎操作 [20] 棉花 - 现货信息：公布中国棉花现货价格指数、新疆棉花到厂价、进口棉指数等及变化 [21] - 市场分析：国外期棉触及高位，国内供应预期调减，需求季节性回暖，库存去化但产业链对高价棉消化有限 [21] - 参考观点：关键位置盘整，激进者逢低做多，稳健者观望 [21] 豆粕 - 现货信息：公布张家港、天津等地豆粕现货价格 [22] - 市场分析：全球关注中东冲突和原油波动，国内成本与供应博弈，下游观望，去库后库存或回升 [22] - 参考观点：冲高回落，关注下方支撑 [22] 豆油 - 现货信息：公布江苏、广州、福建豆油现货价格及下跌情况 [23] - 市场分析：全球关注冲突和生柴政策，国内步入消费淡季，受宏观情绪主导 [23] - 参考观点：短线跟随原油，谨慎操作 [23] 生猪 - 现货市场：全国外三元和河南外三元价格持稳且有微涨 [24] - 市场分析：供应养殖端惜售，需求终端消费淡季，政策收储托底有限，短期低位震荡 [24] - 参考建议：期现背离，观望等待底部信号 [24] 鸡蛋 - 现货市场：全国主产地区鸡蛋价格稳中上涨 [25] - 市场分析：供应存栏下滑，关注产能去化；需求看涨情绪升温，库存下降，成本支撑但基本面疲弱 [25] - 参考观点：中长期关注养殖端补栏与淘汰 [25] 金属 沪铜 - 现货信息：华东铜现货价格为100225元/吨，较前上涨1060元/吨 [26] - 市场分析：供给库存高位、矿端紧张，需求结构性分化，短期受压制但有支撑，关注库存去化 [26] - 参考观点：支撑较强，激进者逢低参与，稳健者观望 [26] 沪铝 - 现货信息：上海现货铝报价24903元/吨，较前上涨119元/吨 [27] - 市场分析：宏观地缘溢价使铝价宽幅震荡，供应刚性，需求传统淡季、部分稳健，库存增加，关注宏观和库存 [27] - 参考观点：操作谨慎，短期观望 [27] 氧化铝 - 现货信息：全国平均价2715元/吨，较前上涨16元/吨 [28] - 市场分析：宏观供应担忧加剧，供应过剩预期仍存，需求刚性但采购放缓，库存增加 [28] - 参考观点：短期受供应干扰获支撑 [28] 铸造铝合金 - 现货信息：平均价格为24600元/吨，较前上涨100元/吨 [29] - 市场分析：成本有支撑，供应过剩压力仍存，需求淡季按需采购，库存高位去库难，跟随铝价关注成本需求 [29] - 参考观点：与沪铝联动性强，关注成本与需求变化 [29] 碳酸锂 - 现货信息：电池级和工业级碳酸锂市场价上涨，价差扩大 [30] - 市场分析：供给扰动加剧，需求强劲，预计区间震荡 [30] - 参考观点：暂时观望，等待入场机会 [30] 工业硅 - 现货信息：公布新疆通氧553和421市场报价 [31] - 市场分析：供给减产但库存高位去化慢，需求疲软，价格受成本支撑，关注大厂复产和减排政策 [31][32] - 参考观点：成本支撑主导，短期观望 [32] 多晶硅 - 现货信息：公布N型致密料和复投料中间价及下降情况 [32] - 市场分析：供给减产但库存高位，需求复苏受制约，关注库存去化和减产持续性 [32] - 参考观点：成交低迷，不建议参与 [32] 黑色 不锈钢 - 现货信息：无锡冷轧不锈板卷市场价下降 [33] - 市场分析：成本推动上涨，但终端需求和库存压制，关注需求改善 [33] - 参考观点：宏观扰动，短期震荡 [33] 螺纹钢 - 现货信息：上海螺纹钢汇总价格持平 [34] - 市场分析：政策和宏观因素使盘面偏强，基本面供需两弱、库存去化、成本有韧性，短期偏弱 [34] - 参考观点：市场情绪走强，偏强震荡 [34] 热卷 - 现货信息：上海热轧板卷汇总价格上涨 [35] - 市场分析：政策和宏观因素使盘面偏强，基本面供应高位、需求下滑、库存去化但压力大、成本有韧性，短期偏强 [35] - 参考观点：市场情绪走强，偏强震荡 [35] 铁矿石 - 现货信息：公布铁矿普氏指数、青岛PB粉等价格及变化 [36] - 市场分析：供应宽松，需求受政策和库存抑制，成本和扰动因素增加不确定性 [36][37] - 参考观点：地缘扰动或使短期震荡偏强，关注库存和需求 [37] 焦煤焦炭 - 现货信息：公布炼焦煤价格指数和一级冶金焦汇总均价及变化 [38] - 市场分析：焦煤供需双增，地缘溢价主导波动，供应宽松和库存制约上行；焦炭供需宽松，提降落地承压，成本影响有限 [38] - 参考观点：短期震荡，关注钢厂采购、煤矿产能和政策 [39]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告针对美伊冲突对期货市场的影响进行分析，认为冲突升级将使不同板块面临不同的行情走势，后续发展存在三种情景假设，各板块表现受冲突强度、持续时间、供应扰动等因素影响 [8][27]。 根据相关目录分别进行总结 事件发展进展 - 当地时间 2 月 28 日，美以对伊朗发动空袭，伊朗反击并宣布封锁霍尔木兹海峡，伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡，伊朗自 3 月 1 日起进入 40 天国家哀悼期 [21][23][59] - 后续事件发展有三种情景：伊朗象征性反击，政权快速迭代，相关板块阶段性见顶；伊朗政权稳固，反击力度加大，油气等板块领涨；伊朗政权稳固，军事冲突持续但未扩大，市场短期波动加大，长期震荡偏承压 [27][62] 原油 - 1 月以来美伊关系紧张支撑油价，2 月 28 日后进入供应扰动验证阶段，若冲突仅集中军事目标且短期结束，布伦特油价预计在 70 - 78 美元/桶区间震荡后回落，若涉及原油产运，油价短期弹性放大 [9][31][63] - 2025 年伊朗原油产量 326.3 万桶/日，占全球 3.1%，出口 169.1 万桶/日，占 1.6%，若供应下降，全球油市供应边际收紧，关注 3 月 1 日 OPEC+会议 [31][63] - 2025 年通过霍尔木兹海峡出口原油 1361.8 万桶/日，占全球海运原油出口量 31.3%，占全球石油供应总量 13%，供应短缺风险源于伊朗对海峡船只干预 [31][63] - 2025 年中国原油进口中伊朗来源占比 8.1%，内盘原油在伊朗担忧升级阶段或受油运费用和替代油种需求提振，内外盘价差扩大 [31][63] 化工 - **LPG**：2025 年伊朗 LPG 海运出口量约占全球 5%，中国进口中伊朗占比 25.4%，美伊局势提供地缘溢价，但现货平淡，后续关注进口成本预期兑现，若冲突影响产运，内盘或上探 [32][64] - **沥青 - 燃料油**：2025 年中国燃料油进口 2564 万吨，伊朗高硫燃油出口 1480 万吨，美伊冲突影响出口和供应，高硫燃油对地缘溢价反应强于沥青，关注远月价差 400 元/吨以下多沥青空燃油机会 [33][65] - **聚烯烃**：2025 年中国自伊朗进口 PE112.5 万吨，占总进口 8.4%，进口 PP22.7 吨，占比极小，战事对 PE 扰动大，油价上行提供成本支撑，短期聚烯烃或随油价上行，PE 略强 [34][66] - **MEG**：2025 年伊朗乙二醇到港量 105 万吨，占中国全年到港量 13.5%，若战事升级，二季度进口或缩量，市场投机情绪推动价格波动，长期或增加北美进口 [35][67][68] - **甲醇**：伊朗是全球第二大甲醇生产国，2025 年中国自伊朗进口超 792 万吨，占总进口超 55%，海峡封锁使海运受阻，期价或上行，中期关注装置重启情况 [37][68] 天然气 - 伊朗天然气市场封闭，其局势升级对全球市场影响取决于霍尔木兹海峡通行情况，卡塔尔和阿联酋 LNG 出口依赖海峡，冲突升级使贸易流放缓，刺激欧亚气价上涨 [11][38][69] - 美以打击伊朗气田或致其国内供应紧张，影响化工品生产，冲突升级使以色列近海气田停运，埃及等国增加进口，收紧全球 LNG 市场 [38][69] 贵金属 - 短期避险需求支撑贵金属价格，周五夜间已小幅上涨，下周预计延续强势，但行情持续性取决于冲突烈度和持久性 [12][13][70] - 若冲突升级，需关注对能源价格、美国通胀和降息预期的传导，近期贵金属预计震荡走强，3 月金银价格或冲击前高 [13][40][70] 集装箱航运 - 中东集运航线运价已上涨，需关注战争附加费，其他航线或跟随上行，中东集装箱运量占全球 5%，海峡内吞吐量占 3% [14][41][71] - 本周 SCFI 中东线运价涨 35.4%，胡塞武装袭击或使中东航线受影响最大，地缘溢价推动各航线短期止跌上行，油轮运价有上行空间，4 月合约上限 1450 - 1500 点 [14][41][72] 有色金属 - 美伊冲突增添供应扰动担忧，短期基本金属价格或震荡偏强，关注铜铝锡镍短多机会 [15][42][73] - 中期在美联储独立性风险、弱美元预期和供需趋紧背景下，基本金属维持震荡偏强走势，铂钯受益于避险属性，中短期震荡上行 [15][42][73] 黑色金属 - 美伊冲突对黑色金属影响以短期情绪驱动为主，直接供应冲击和成本传导效应弱，伊朗铁矿出口和钢铁产出占全球比例小，供需扰动有限 [16][44][74] - 原油价格上涨增加黑色品种运输成本，但有传导时滞，短期关注大宗商品波动下的情绪驱动，中期关注成本传导 [16][44][74] 农业 - 美伊冲突通过原油价格波动影响农业板块，合成橡胶受影响最大，原油大幅上涨将带动其显著上行 [17][45][75] - 其他品种如天然橡胶、油脂油料、白糖等也受影响，但程度小于化工品，传统农产品受化肥价格上涨预期偏多影响，农产品市场对冲突敏感度一般较小 [17][18][75] 美国国债 - 短期关注美伊局势升级对美元与美债的冲击，若冲突持续，美债、美元避险属性或削弱 [19][46][76] - 美债走势更多锚定本国基本面，近期走强反映对 AI 投资回报和经济增长预期的质疑，原油价格上涨或增加通胀压力，制约短端利率下行，加剧财政赤字，重定价中期通胀风险 [19][47][76] 中国国债 - 短期避险情绪升温带动债市，美伊冲突降低风险偏好，但需关注事件进展和政策博弈 [20][48][78] - 节后资金面边际转松支撑短端，上海地产新政和股市情绪影响长端，周末冲突升级支撑债市，短期债市或震荡，中期央行降准降息或使债市震荡偏强 [20][48][78]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在全球流动性松紧交替与格局碎片化背景下，市场核心逻辑是拥抱确定性、规避碎片化风险；各行业受宏观、供需、地缘等因素影响，表现各异，投资者需关注各行业关键因素变化并合理布局投资策略 [2] 各行业总结 金融期货 - 欧洲央行、英国央行、墨西哥央行维持利率不变，英国央行释放降息信号，美国就业数据疲软 [1] - 人民币汇率受避险需求和季节性结汇需求影响，短期内出口企业可在7.01附近结汇，进口企业可在6.93关口附近购汇 [3][4] - 股指短期预计延续调整，大盘股指相对占优；国债有望再获向上动力；集运欧线短期震荡，上方空间有限 [4][5][6] 新能源 - 碳酸锂期货价格下跌，建议春节前夕降低仓位，关注卖波动率策略 [9] - 工业硅、多晶硅以窄幅震荡态势为主，分别预计在8300 - 9100、48000 - 52000区间震荡 [10][13] 有色金属 - 铜价下跌，建议把握价格下跌时的补库机会，关注99163 - 104675等区间 [15][20] - 铝产业链震荡整理，沪铝支撑位为23000 - 23500，氧化铝中长期偏弱，铸造铝合金关注与铝价差 [21][22][23] - 锌日内偏弱，后续宽幅震荡；镍 - 不锈钢震荡偏弱；锡偏弱震荡；铅偏弱震荡 [23][24][26] 油脂饲料 - 油料外盘美豆短期强势，内盘豆粕短期跟随反弹，菜粕独立涨势难延续，建议轻仓参与月差与单边多头机会 [28] - 油脂短期整理，一季度有支撑，不建议做空 [29] 能源油气 - 燃料油弱势运行，高硫基本面差但有伊朗问题支撑，低硫裂解低迷 [31] - 沥青上涨乏力，短期震荡，关注炼厂远期合同等情况 [32][33] 贵金属 - 铂金&钯金短期“紧缩交易”不改长期“宽松趋势”，需注意仓位控制 [35][36] - 黄金&白银短期疲软有下探风险，中长期上涨趋势未变，可逢低分步补多 [36][38] 化工 - 纸浆 - 胶版纸期价至低点回升，纸浆可持有高位空单或观望，胶版纸关注短期低多机会 [39][40] - LPG关注美伊谈判结果 [42] - PX - PTA建议逢低布多，PTA加工费逢高做缩 [43][44][45] - MEG - 瓶片区间震荡，关注伊朗地缘影响 [45][46] - 甲醇单边观望，可参与3 - 5反套等策略 [47][48] - 塑料PP偏弱震荡，短期观望，关注节后累库和需求恢复 [48][49] - 纯苯 - 苯乙烯震荡整理，短期观望，关注原油波动和下游情况 [49][50][52] - 橡胶下有支撑，RU、NR和BR主力合约支撑位分别参考16000、13000和12800，可采取相应期权策略 [53][75][81] - 尿素多单离场 [57] - 玻璃纯碱弱势震荡，纯碱震荡为主，玻璃供需双弱 [58][60] - 丙烯基本面持稳，受成本等因素影响，关注美伊谈判 [60][61] 黑色 - 螺纹&热卷环比累库，震荡偏弱，螺纹主力合约2605价格区间3050 - 3200，热卷主力合约2605价格区间3200 - 3350 [62] - 铁矿石供需双弱，节前谨慎观望 [63][64] - 焦煤焦炭遇阻回落，短期有反弹空间但持续性不宜乐观 [64][65] - 硅铁&硅锰底部有支撑、上方有压力，硅铁05合约价格区间5400 - 5900，硅锰05合约价格区间5700 - 6100 [65][66][67] 农副软商品 - 生猪震荡磨底，可空03合约多05合约 [69] - 棉花易涨难跌，回调布局多单，关注下游进口和新订单 [70][71][72] - 白糖上行空间有限，上方60日均线压力大 [72][73] - 鸡蛋期价跌破前低，可选择JD2603 - C - 3100卖涨期权 [74] - 苹果春节备货去库加速，盘面易涨难跌 [81][82][83] - 红枣节前购销放缓，短期低位震荡，中长期供需偏松价格承压 [84][85] - 原木终端木方涨价，产业看好年后行情，可逢低试多，卖出800的put头寸 [86][87]

宏观政策基调 - 2026年将继续实施“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，形成“宽财政+宽货币”的组合拳，预示整体资金环境将保持宽松，为商品市场奠定宏观背景 [3][9] 政策表述语气 - 需关注后续表述中是否出现“加大宏观调控力度”、“强化逆周期和跨周期调节”等措辞，若表述强度进一步提升，甚至出现“超常规”、“奋力”等非常规措辞，通常意味着政策决心显著增强，将对市场情绪形成有力提振，并预示总需求有望得到更强支撑，促进整体商品市场信心回暖 [3][9] 财政政策工具 - “钱从哪里来”：应重点关注赤字率以及特别国债、专项债的规模，这直接反映中央政府加杠杆的力度，若赤字与国债规模超出市场预期，意味着政府将更积极推动经济增长，宏观需求预期有望整体走强，对铜、股指期货等金融属性较强的大宗商品构成利好 [3][10] - “花到哪里去”：关注财政资金是继续投向“两新一重”（新型基建、新型城镇化、重大工程），还是会特别突出“大规模设备更新”或“消费品以旧换新”，这决定了未来需求是偏向黑色系（建材）还是有色、化工（制造业） [4][11] 货币政策工具 - 需关注“适度宽松的货币政策”的表述是否会有调整或进一步强化，这是流动性最直接的信号，若导向得到确认，意味着市场资金面将保持合理充裕，实体融资成本有望进一步降低，能提振整体市场风险偏好，并可能引导部分资金流入期货市场，对股指期货及大宗商品整体情绪形成支撑 [4][12] 房地产政策 - 房地产市场在2026年能否止跌回稳，将对黑色系等商品价格走势产生关键影响，需关注中央经济工作会议对楼市的新表述，例如是否会提出更具体的、能消化存量房的全国性政策，如“收储存量房”或进一步大力度的“城中村改造”，这些可能会形成建材板块期货品种新的投资逻辑 [4][13] 政策新动向与预期差 - 市场交易遵循“炒新不炒旧”的逻辑，最大行情通常源于“预期差”，因此需关注会议是否会设定一个量化的、能够提振信心的新目标（例如在消费或投资增速方面），或是否强调一个全新的、具备可投资性的重点领域（如对“人工智能+”或“绿色消费”给予超预期的战略定位），任何超出市场当前共识的表述都可能为相关板块注入新的交易动力 [5][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告为宝城期货2025年11月21日发布的品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种的基差、跨期、跨品种等套利数据 [1] 各品种总结 动力煤 - 基差为32.6元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 燃料油、原油/沥青、INE原油等能源商品在2025年11月14 - 20日有不同基差和比价数据，如2025/11/20燃料油基差 - 14.21，原油/沥青比价0.1520 [7] 化工商品 - 基差方面，橡胶、甲醇、PTA等化工品在不同日期有不同基差值，如2025/11/20橡胶基差 - 400元/吨 [9] - 跨期方面，橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月有不同价差，如橡胶5月 - 1月价差80元/吨 [10] - 跨品种方面，LLDPE - PVC、LLDPE - PP等在不同日期有不同价差，如2025/11/20 LLDPE - PVC价差2367元/吨 [10] 黑色 - 基差方面，螺纹钢、铁矿石等黑色商品在不同日期有不同基差值，如2025/11/20螺纹钢基差140.0元/吨 [22] - 跨期方面，螺纹钢、铁矿石等5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月有不同价差，如螺纹钢5月 - 1月价差48元/吨 [21] - 跨品种方面，螺/矿、螺/焦炭等在不同日期有不同比值和价差，如2025/11/20螺/矿比值3.88 [21] 有色金属 国内市场 - 铜、铝等有色金属在2025年11月14 - 20日有不同基差值，如2025/11/20铜基差170元/吨 [30] 伦敦市场 - 2025 - 11 - 20 LME有色铜、铝等有升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏等数据，如铜LME升贴水(18.89)，沪伦比8.01 [33] 农产品 - 基差方面，豆一、豆二、豆粕等农产品在不同日期有不同基差值，如2025/11/20豆一基差 - 87元/吨 [39] - 跨期方面，豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月有不同价差，如豆一5月 - 1月价差29元/吨 [39] - 跨品种方面，豆一/玉米、豆二/玉米等在不同日期有不同比值和价差，如2025/11/20豆一/玉米比值1.89 [38] 股指期货 - 基差方面，沪深300、上证50等股指期货在不同日期有不同基差值，如2025/11/20沪深300基差25.75 [50] - 跨期方面，沪深300、上证50等次月 - 当月、次季 - 当季有不同价差，如沪深300次月 - 当月价差 - 208 [50]

10月全国期货市场交易情况 - 10月全国期货市场成交量为6.03亿手，同比下降13.26% [1] - 10月全国期货市场成交额为61.22万亿元，同比小幅增长4.54% [1] - 10月交易日减少5个以及节前节后资金流动是成交量下降、成交额小幅增长的主要原因 [5] 1至10月全国期货市场累计交易情况 - 1至10月全国期货市场累计成交量为73.47亿手，同比增长14.86% [3] - 1至10月全国期货市场累计成交额为608.84万亿元，同比增长21.82% [3] - 前十月期货市场整体呈现成交量与成交额同比大幅增长的态势 [6] 10月各板块交易表现 - 金融期货与期权板块成交量成交额环比下降，受A股休市和交易日减少影响 [5] - 钢铁建材板块成交量成交额环比下降，受地产景气度不高和周期性下跌行情影响 [5] - 农产品三大板块（油脂油料、软商品、饲料养殖）成交量成交额环比下滑，是市场交易规模下滑的主要因素 [5] - 能源化工板块的能源和化工子板块成交量成交额环比下降，进一步导致市场交易规模下降 [5] - 贵金属板块成交量成交额均正增长，成为10月表现最亮眼的品种 [5] 前十月各板块增长动力 - 贵金属期货及期权、金融期货及期权的成交量与成交额同比暴涨，是推动市场增长的核心动力 [6] - 能源与化工两大板块前十月成交规模同步走高，为商品板块增量贡献关键力量 [6] - 有色金属板块受行业“反内卷”及海外期货挤仓等因素提振，成交量成交额表现亮眼 [6] 未来市场展望 - 预测11月全国期货市场交易量指标将在10月基础上环比大幅回升 [6] - 预计2025年全国期货市场成交量和成交额将分别超过88亿手和730万亿元，创历史最高水平 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周美联储将进行9月议息，市场或提前定价其重启降息概率，各品种走势及投资建议不同，如股指出口链上扬、债市情绪回暖、贵金属回调消化等，部分品种建议区间操作、套利或单边买卖等[2] 各板块总结 金融板块 - 股指出口链集体上扬，A股主要指数飘红，若波动率持续下降，可尝试做期权双买策略[2] - 债市情绪有所回暖，期债整体走强，10年期国债利率运行高点或为1.8%，T2512合约预计在107.5 - 108.35区间波动，单边策略建议区间操作，短期谨慎追涨[2] - 贵金属黄金走势或转入高位震荡整理，期权跨式双买策略止盈离场；白银波动率冲高回落，仍在40.5 - 42.5美元区间波动，建议逢高卖出虚值看跌期权[2] - 集运指数（欧线）主力偏弱震荡，考虑12 - 10月差套利[2] 黑色板块 - 钢材因煤炭供应收缩预期再起，焦煤拉动上涨，短多[2] - 铁矿发运恢复，铁水回升，补库需求支撑价格偏强运行，逢低做多2601合约，区间参考780 - 850，多铁矿空热卷[2] - 焦煤煤炭产地减产预期升温，下游补库需求回暖，期货走反弹预期，逢低做多2601，区间参考1150 - 1300，利多焦煤空焦炭[2] - 焦炭2轮提降落地，第三轮难度较大，期货提前走反弹预期，逢低做多2601，区间参考1650 - 1800，利多焦煤空焦炭[2] 有色板块 - 铜降息25bp符合预期，盘面提前兑现利多，主力参考79000 - 81500[2] - 氧化铝几内亚供应端扰动因素增多，预计短期围绕2900底部宽幅震荡，主力参考2900 - 3200[2] - 铝降息25bps落地，鲍威尔发言偏中性，利多兑现预计短期盘面小幅回落，主力参考20600 - 21000[2] - 铝合金成本强支撑下预计短期延续高位震荡，主力参考20200 - 20600[2] - 锌价外强内弱，社库持续累库，主力参考21800 - 22800[2] - 锡供给延续紧张，锡价高位震荡，运行区间参考285000 - 265000[2] - 镍日内盘面偏弱震荡，基本面变动有限，主力参考120000 - 125000[2] - 不锈钢盘面震荡小幅走弱，宏观改善基本面矛盾尚存，主力参考12800 - 13400[2] 能源化工板块 - 原油短期盘面缺乏强驱动，后市需关注EIA库存变化和美联储决议，建议单边观望为主，WTI上方压力给到[65, 66]，布伦特在[68, 69]，SC在[500, 510]；期权端等待波动放大后做扩机会[2] - 尿素检修季正式开启后高供应压力可能缓解，但需求端限制反弹高度，单边建议观望为主，短期支撑位给到1630 - 1650元/吨；期权端，隐含波动率拉升后，逢高做缩为主[2] - PX 9月供需预期偏宽松，短期驱动有限，随油价震荡，PX11短期在6600 - 6900震荡对待[2] - PTA 9月供需预期偏紧但中期仍偏弱，驱动有限，TA短期在4600 - 4800区间震荡对待；TA1 - 5滚动反套为主[2] - 短纤短期无明显驱动，跟随原料波动，单边同PTA；盘面加工费在800 - 1100区间震荡，上下驱动均有限[2] - 瓶片9月需求或有所下滑，库存预计缓慢增加，加工费上方空间有限，PR单边同PTA；PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动[2] - 乙二醇供需格局近强远弱，新装置投产预期下，MEG上方承压，EG单边观望；EG1 - 5反套为主[2] - 烧碱现货报价持稳上涨，中游观望心态浓，观望[2] - PVC盘面情绪驱动现货价格上涨，但采购积极性一般，观望[2] - 纯苯供需预期转弱，价格驱动有限，BZ2603短期跟随苯乙烯和油价震荡[2] - 苯乙烯供需预期好转，短期支撑偏强，EB10滚动低多对待，关注7200附近压力；EB11 - BZ11价差低位做扩[2] - 合成橡胶天胶震荡偏弱，使得BR上方承压，预计BR价格波动区间在11400 - 12500[2] - LLDPE现货情绪转弱，基差维持，短期震荡7150 - 7450[2] - PP检修增加，成交一般，短期检修增加，但基差偏弱，库存去化，略偏多看[2] - 甲醇港口持续内库累库，价格走弱，区间操作2250 - 2550[2] - 粕类美豆出口预期改善，两粕再度承压，关注M2601合约在3000附近支撑[2] 农产品板块 - 生猪现货压力较大，产能调控会议对近月提振有限，震荡偏弱格局，关注1 - 5反套机会[2] - 玉米上量增加，盘面偏弱运行，偏弱震荡[2] - 油脂产量下降支撑棕榈油继续强势运行，短期观测P主力能否站稳9500[2] - 白糖海外供应前景偏宽，短空，关注5600附近压力位[2] - 棉花新棉大规模上市前旧作库存偏低，单边观望为主[2] - 鸡蛋局部市场内销对需求仍有一定支撑，大周期仍偏空，空单控制好仓位[2] - 苹果早富士议价成交，走货尚可，主力在8300附近运行[2] - 红枣现货价格小幅波动，期货震荡运行，关注10700附近支撑[2] - 纯碱盘面受宏观情绪带动走强，基本面无明显变化，观望[2] 特殊商品板块 - 玻璃市场情绪转好，跟踪现货产销持续性，观望[2] - 橡胶交投情绪转弱，胶价窄幅下调，观望[2] - 工业硅现货报价小幅上调，工业硅偏强震荡，主要价格波动区间或将在8000 - 9500元/吨[2] - 多晶硅关注多晶硅企业自律会议情况，观望[2] - 碳酸锂宏观向好盘面维持偏强，旺季基本面紧平衡，主力参考7 - 7.5万运行[2]