医疗ETF（159828）跟踪的是中证医疗指数（399989），该指数从A股市场中选取涉及医疗器械、医疗 服务、医疗信息化等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映中国医疗行业相关上市公司证券的整体 表现。 （文章来源：每日经济新闻） 1月23日，医疗ETF（159828）涨超1.3%，连续5日资金净流入超1亿元，市场关注临床价值与创新主 线。 光大证券指出，未来医药板块投资应着重于医药的临床价值本质逻辑，即解决医患的临床需求，国内外 政策均对临床价值赋予更高溢价。从临床价值三段论出发，看好创新药产业链、创新医疗器械。医药生 物板块受创新驱动（出海、AI、新技术）+业绩验证+政策红利+春季躁动的共振效应，短期创新药及 CXO是主线，AI医疗/AI制药、脑机接口、小核酸药物是高弹性细分主题方向。后续需持续关注JPM大 会合作落地、创新药临床数据及业绩兑现情况。创新医疗器械方面，看好创新升级的高端医疗器械和高 值耗材。 ...

AI医疗产业动态与前景 - 2026年初全球AI制药领域达成多项合作，跨国药企相关合作已超过9起，总额超60亿美元 [1] - AI技术赋能药物研发全过程，提升新药发现、临床前筛选、临床开发及生产等环节的效率和成功率，行业未来进入高成长通道 [1] - AI医疗投资方向广泛，包括AI健康管理、AI医疗信息化、AI医学影像、AI手术机器人、AI基因测序及AI制药等 [1] 中国创新药发展 - 中国创新药竞争力凸显，2025年中国药企在双抗、ADC、GLP-1RA新药等领域的BD（业务发展）出海交易活跃 [1] 相关金融产品概况 - 医疗ETF（159828）跟踪中证医疗指数（399989），该指数从A股市场选取涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等领域的上市公司证券作为样本 [1] - 中证医疗指数成分股数量约为50只，行业集中度高，聚焦于医药卫生领域 [1]

行业前景与政策支持 - 脑机接口作为生命科学与信息技术融合前沿 已迈入产业化临界点 [1] - 全球主要国家密集出台支持计划 中国"十五五"规划建议将其明确为六大未来产业之一 [1] - 中国七部门明确发展目标 计划2027年实现技术突破 2030年产业生态成型 [1] - 综合多家机构预计 2029年全球脑机接口市场规模将达76.3亿美元 近百亿蓝海市场加速开启 [1] 应用领域与商业化 - 医疗是目前脑机产业预期商业应用最成熟 产业规模最大的领域 [1] - 国内临床试验覆盖卒中康复 四肢瘫痪等疾病 [1] - 政策端医保定价打通支付链路 有望推动相关设备落地 [1] 产业链与技术进展 - 从产业链看 中国在侵入式 半侵入式领域加速追赶 [1] - 柔性电极技术 汉语解码等国产化进展显著 [1] 投资逻辑与方向 - 未来医药板块投资应着重临床价值本质逻辑 [1] - 看好创新医疗器械领域 尤其是高端器械和高值耗材的创新升级 [1] 相关金融产品 - 医疗ETF（159828）跟踪的是中证医疗指数（399989） [1] - 该指数从A股市场中选取涉及医疗器械 医疗服务 医疗信息化等领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数成分股约50只 行业集中于医药卫生领域 具有较高的成长性和波动性 [1]

泛RAS/KRAS抑制剂开发 - 泛RAS/KRAS抑制剂的开发旨在覆盖更多突变类型并有望更深入克服耐药问题 [1] - RAS基因家族中，KRAS是人类癌症发生突变的主要基因，占比81%，其次是NRAS（15%）和HRAS（4%） [1] - 泛抑制剂针对所有类型的RAS突变或KRAS突变（包括G12D、G12V和G12R等），其潜力在于广泛的覆盖面和克服耐药的前景 [1] 医药研发外包（CXO）与上游领域 - 医药融资小幅增长，BD交易和H股IPO回暖等因素激活了行业创新热情，订单端呈现回暖态势 [1] - 外向型CXO整体需求增长，内向型CXO订单端也出现回暖 [1] 医疗器械行业 - 短期国内市场受政策影响有所承压 [1] - 随着反内卷政策持续出台、大部分赛道集采出清、企业持续进行创新升级和国际业务拓展，行业基本面有望改善 [1] 医疗ETF（159828）与中证医疗指数 - 医疗ETF（159828）跟踪的是中证医疗指数（399989） [1] - 该指数从A股市场中选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映医疗主题上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数成分股平均市值较大，行业集中度高，主要覆盖医药卫生行业，具有较强的成长属性 [1]

文章核心观点 - 医疗ETF（159828）在1月12日盘中上涨超过2%，其驱动因素可能包括政策周期与行业复苏 [1] - 平安证券指出，泛RAS/KRAS抑制剂的开发前景广阔，有望覆盖更多突变类型并克服耐药问题 [1] - CXO和上游领域呈现回暖态势，医药融资、BD交易和H股IPO活动有所复苏 [1] - 医疗器械行业短期承压，但长期基本面有望通过政策优化、集采出清及企业创新与国际化得到改善 [1] 行业与市场动态 - 医疗ETF（159828）跟踪中证医疗指数（399989），该指数从A股市场选取约50只涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等领域的上市公司证券，行业配置集中于医药卫生领域 [1] 创新药研发进展 - KRAS是人类癌症突变的主要基因，突变占比达81% [1] - Revolution公司的泛RAS抑制剂RMC-6236在临床1期中显示出对胰腺导管癌患者的有效性和可控安全性，目前处于3期临床阶段 [1] CXO（医药外包）领域分析 - 医药融资出现小幅增长 [1] - BD（业务发展）交易和H股IPO回暖激活了行业创新热情 [1] - 订单端呈现回暖态势：外向型CXO需求增长，内向型CXO订单回暖 [1] - 建议关注SMO（现场管理组织）、临床前CRO（合同研究组织）等领域 [1] 医疗器械行业展望 - 行业短期受政策影响承压 [1] - 长期基本面改善的驱动因素包括：反内卷政策出台、集采出清、企业创新升级以及国际业务拓展 [1]

行业政策与集采进展 - 医药生物行业集采进入提质扩面后半程，政策强调价格机制与质量监管并重 [1] - 国家药品集采累计覆盖435个品种，第十一批集采聚焦55种临床成熟药物 [1] - 集采通过制度创新实现稳临床、保质量、防围标、反内卷，保证中选产品临床可及性和标准一致性 [1] 市场影响与企业机遇 - 随着集采规则持续优化、价格机制更趋合理，国产龙头企业依靠合规和创新能力，有望实现市场份额提升及结构性增长 [1] - 医保基金运行整体平稳，2025年1-11月医保统筹基金收入同比增长2.92%，支出增长0.51% [1] 医改深化与支付体系 - 医改持续深入，有望从住院DRGs向门诊APGs推进 [1] - 商业保险创新药目录的构建有助于形成多层次支付体系 [1] - 医保管理重点正从“规模”向“价值”转变 [1] 投资工具与指数概况 - 医疗ETF（159828）跟踪中证医疗指数（399989） [1] - 中证医疗指数从沪深市场选取涉及医疗器械、医疗服务及医疗信息化等业务的上市公司证券作为样本 [1] - 该指数覆盖医药卫生行业多个细分领域，具有显著的行业集中度和成长特征，为投资者提供布局医疗健康产业的投资工具 [1]

AI医疗重塑行业生态 - AI医疗正通过"蚂蚁阿福"等应用重塑行业生态 [1] - AI分身技术将顶级专家资源转化为24小时在线服务 [1] - 实现"医+药+险"全链路数字化闭环 [1] - 显著降低跨环节交易成本 [1] 医药板块投资聚焦点 - 未来医药板块投资需聚焦临床价值 [1] - 创新药和创新医疗器械领域值得关注 [1] - 创新药产业链、高端医疗器械和高值耗材等领域具备投资潜力 [1] 行业估值与景气度展望 - 政策与产业共振下，医药板块估值有望修复 [1] - 国内外宏观环境改善 [1] - 医保政策支持创新药发展 [1] - 医药产业国际竞争力增强 [1] - 行业景气度有望提升 [1] 医疗ETF与中证医疗指数 - 医疗ETF（159828）跟踪的是中证医疗指数（399989） [1] - 中证医疗指数从沪深市场选取涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等细分领域的上市公司证券作为样本 [1] - 该指数反映医疗主题相关上市公司证券的整体表现 [1] - 中证医疗指数聚焦医疗行业，具有较高的成长性和集中度 [1] - 指数风格上偏向大盘成长 [1]

行业整体表现与前景 - 医药生物行业近期表现低迷 [1] - 创新药板块因上半年BD（业务发展）预期大幅上涨后处于回调盘整阶段 [1] - 创新器械设备领域有望走出2023年下半年以来的低谷 [1] - 创新器械设备预计2025年第三季度开始企稳增长，2026年业绩渐入较好增长态势 [1] 医疗器械与设备细分领域 - 创新器械设备受益于国债支持医疗设备更新政策的持续推进 [1] - 高端国产医疗设备加速进口替代及海外市场拓展 [1] - 医疗器械领域，院内招采恢复驱动业务增长 [1] - 消费医疗器械需求逐步修复 [1] - 骨科关节耗材集采降价已触底 [1] - 骨科机器人市场份额提升，出海带来新增量 [1] CXO、生命科学上游及制药装备 - CXO及生命科学上游产业链中，具备全球影响力的龙头企业表现突出 [1] - 以国内业务为主的临床CRO（合同研究组织）龙头表现突出 [1] - 制药装备行业随着创新药投融资回暖及BD交易频发驱动CMO（合同生产组织）复苏 [1] - 复苏逐步传导至制药装备领域，有望实现周期反转 [1] - 海外固定资产开支加速上行将为制药装备行业打开成长新空间 [1] 相关金融产品 - 医疗ETF（159828）跟踪的是中证医疗指数（399989） [1] - 该指数从中国A股市场中选取涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等细分领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数旨在反映医疗行业相关上市公司证券的整体表现 [1]

文章核心观点 - 小核酸药物领军公司Arrowhead制药因其产品获批及管线拓展，市值显著上涨，标志着其进入商业化新阶段，同时整个小核酸技术领域正向慢性病和中枢神经系统等更大市场进军 [1] - 医疗ETF（159828）近期资金面表现活跃，连续5个交易日获得资金净流入，其跟踪的指数覆盖高成长性的医疗主题上市公司 [1] 小核酸药物领域与Arrowhead制药动态 - Arrowhead制药旗下首款小核酸产品Plozasiran于2025年11月18日获得美国FDA批准上市，公司步入商业化兑现的历史新阶段 [1] - 在Plozasiran获批后的一周内，Arrowhead制药市值上涨了16.6亿美元 [1] - 公司的在研产品管线正在向患者基数更大的慢性病领域与中枢神经系统（CNS）领域推进 [1] 医疗ETF（159828）及其跟踪指数 - 医疗ETF（159828）在近期连续5个交易日迎来资金净流入 [1] - 该ETF跟踪的标的指数为中证医疗指数（代码：399989） [1] - 中证医疗指数从沪深市场中选取医药卫生和药品零售行业的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数主要覆盖医疗器械、医疗服务及医疗研发外包（CXO）等领域，旨在反映医疗主题相关上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数成分股在市值风格上偏向中小市值，并具有较高的成长性与波动性特征 [1]

政策环境与行业展望 - 近期北京和上海分别发布《北京市促进医疗器械产业高质量发展若干措施》和《上海市全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的若干措施》[1] - 预计国家及各地政府对创新器械的支持政策将持续加强，行业创新有望加速[1] 投资机会与市场观点 - 短期建议把握2026年业绩改善个股的业绩和估值修复机会[1] - 多家医疗器械行业细分赛道龙头公司将于2026年迎来加速增长[1] 相关金融产品与指数 - 医疗ETF（159828）跟踪的是中证医疗指数（399989）[1] - 该指数从沪深市场中选取医药卫生和药品零售行业的上市公司证券作为指数样本，主要覆盖医疗器械、医疗服务及医疗研发外包等领域[1] - 该指数成分股偏向中小市值，具有较高的成长性与波动性特征[1]