报告核心观点 - 报告研究的具体公司京仪装备深耕半导体专用温控/废气处理设备，国内市场份额稳步提升，首次覆盖给予“增持 - A”评级 [4][6][7] 市场走势 - 2025 年 6 月 16 日国内市场主要指数多数下跌，上证指数收盘 3,377.00，跌 0.75%；深证成指收盘 10,122.11，跌 1.10%；沪深 300 收盘 3,864.18，跌 0.72%；中小板指收盘 6,338.53，跌 1.03%；创业板指收盘 2,043.82，跌 1.13%；科创 50 收盘 972.94，跌 0.51% [5] 投资要点 产品业绩情况 - 公司主营半导体专用温控设备、半导体专用工艺废气处理设备和晶圆传片设备，温控设备收入占比超 60%，2022 - 2024 年公司收入/归母净利润 CAGR 为 24.36%/29.54% [6] 半导体专用温控设备 - 预计 2031 年全球半导体温控设备市场规模将达 12.3 亿美元，2023 - 2025 年中国市场规模将达 13.27/16.01/16.99 亿元，国内市场集中度较高，2018 - 2022 年国内 CR6 约 90%，公司 22 年温控设备国内市占率排名第一，24 年约 39%，产品核心技术指标领先 [6] 半导体专用工艺废气处理设备 - 预计 2030 年全球半导体废气处理设备市场规模达 23.51 亿美元，2023 - 2025 年中国市场规模将达 23.70/24.26/24.71 亿元，国内市场集中度较高，2018 - 2022 年国内 CR6 约 90%，公司是主要国内厂商，市占率稳步提升，22 年升至第四，24 年约 13% [6] 晶圆传片设备 - 预计 2028 年国内半导体晶圆传输设备市场规模达 3.33 亿美元，销量超 3000 台，国内市场本土厂商份额极低，公司产品性价比高，有本土企业优势，率先实现国产替代 [6] 盈利预测、估值分析和投资建议 - 公司是实现 Chiller/Scrubber 设备国产替代量产出货的本土供应商，预计到 2025 年现有产品在中国合计市场空间约 60 亿元，24H1 新签订单约 10.5 亿元，在手订单约 22 亿元，预测全年新增订单 16 - 19 亿元，预计 2025 - 2027 年分别实现营业收入 13.72/17.32/21.33 亿元，归母净利润 2.24/3.19/4.04 亿元，对应 EPS 分别为 1.34/1.90/2.40 元，25 - 27 年 PE 分别为 39.48X/27.72X/21.94X，首次覆盖给予“增持 - A”评级 [6][7]

纪要涉及的公司 京仪装备[1][2] 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营业绩** - 2024 年营业收入 10.26 亿元，同比增长 38.28%，近三年复合增长率 24.31%；归母净利润 1.53 亿元，同比增长 28.35%，近三年复合增长率 29.67%[2][3][10] - 2025 年第一季度营收 3.38 亿元，同比增长 54.23%；归母净利润 3,587.87 万元，同比增长 27.94%[2][11] - 2024 年专用温控设备收入 6.29 亿元，同比增长约 36.5%；半导体专用工艺废气处理设备收入 3.23 亿元，同比增长约 49.63%[4][10][11] 2. **技术研发** - 2022 - 2024 年研发投入分别为 4,840.7 万元、6,151.18 万元和 9,414.94 万元，占收入比重分别为 7.29%、8.29%和 9.17%[12] - 截至 2024 年末，累计获得专利 339 项，其中发明专利 104 项[2][4][12] - 在晶圆传片设备领域形成五项核心竞争力，产品达行业领先水平[2][5] 3. **产品市场表现** - 半导体专用温控设备市场占有率持续攀升，稳居行业领先地位[2][6] - 废气处理设备加速产品迭代，提升处理效能[2][6] - 产品广泛应用于长江存储、中芯国际等国内主流集成电路制造产线[2][6] 4. **未来发展方向** - 深耕半导体高端装备制造领域，加大超低温温控技术研发投入[2][13] - 拓展半导体专用温控设备在泛半导体领域及海外市场应用[2][13] - 废气处理设备集成一体式技术，向低能耗、低排放升级[13] - 加大晶圆传片设备市场推广力度[13] 5. **分红政策** - 拟每 10 股派发现金红利 1.25 元，分红金额 2,100 万元，占当年归母净利润比例 13.73%，不影响正常经营与长远发展[4][14] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年度经营活动产生的现金流量净额为 -29.32 万元，较上年同期降低 100.71%，原因是业务增长导致采购备货发出商品增加，购买商品、接受劳务支付的现金增加[10] - 公司独家承担国家级重大专项课题，获中国仪器仪表学会科技技术进步二等奖、北京市科学技术进步奖二等奖[12] - 全球半导体市场发展趋势，2023 年全球半导体设备市场规模 1,063 亿美元，中国以 366 亿美元销售金额保持全球最大规模市场地位[9]

不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科 创板的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 北京京仪自动化装备技术股份有限公司 北京市北京经济技术开发区凉水河二街 8 号院 14 号楼 A 座 首次公开发行股票并在科创板上市 招股说明书 （注册稿） 本公司的发行申请尚需经上海证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招 股说明书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正 保荐人（主承销商） 本次发行股票拟在科创板上市，科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩 式公告的招股说明书作为投资决定的依据。 中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号 北京京仪自动化装备技术股份有限公司 招股说明书 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行 人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 招股说明书 目 录 根据《证券法》规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行 人自行负责；投资者自 ...

公司概况 - 公司全称为北京京仪自动化装备技术股份有限公司，成立于2016年6月30日，注册资本12600万元[16][28] - 拥有安徽京仪、日本京仪等子公司及武汉分公司、安徽京仪鄂州分公司[16] - 主要从事半导体专用设备研发、生产和销售，主营温控、废气处理和传片设备[33] 业绩数据 - 2022年营业收入66372.32万元，净利润9111.89万元[41] - 2023年1 - 3月营业收入18103.49万元，同比增长11.94%[45][47] - 2023年1 - 3月扣非归母净利润下降328.09万元，同比下降12.84%[47] - 预计2023年1 - 6月营业收入40000 - 45000万元，同比变动2.13% - 14.90%[51] - 预计2023年1 - 6月归母净利润7000 - 8000万元，同比变动 - 7.99% - 5.15%[51] - 报告期各期前五大客户销售收入占比分别为84.97%、87.77%和73.44%[26] - 报告期各期境外原材料采购金额占比分别为35.64%、43.09%和39.46%[27] - 报告期各期主营业务毛利率分别为29.56%、38.03%和39.98%[65] - 报告期各期享受税收优惠金额占当期利润总额比例分别为112.82%、17.03%和33.03%[80] 财务状况 - 2022年末资产总额131937.72万元，归属于母公司所有者权益54834.86万元[41] - 2022年资产负债率（母公司）60.82%，资产负债率（合并）58.44%[41] - 2023年3月31日资产总额130820.55万元，较2022年末变动 - 0.85%[45] - 2023年3月31日负债总额73569.72万元，较2022年末变动 - 4.58%[45] - 2023年3月31日归属于母公司所有者权益57250.83万元，较2022年末变动4.41%[45] 研发情况 - 最近三年累计研发投入10498.62万元，占最近三年累计营业收入比例为6.93%[40] - 2022年研发投入占营业收入的比例为7.29%[41] - 2023年1 - 3月研发投入同比增加538.95万元[47] - 截至2023年4月30日，已获专利200项，其中发明专利76项[34] 上市计划 - 拟发行股份不超过4200万股，且不低于发行后总股本的25%，发行后总股本不超过16800万股[8][30] - 拟上市交易所和板块为上海证券交易所科创板[8] - 保荐人、主承销商为国泰君安证券股份有限公司[8] - 发行采用战略配售、网下询价配售和网上定价发行相结合方式，承销方式为余额包销[31] - 发行扣除费用后募集资金净额投资项目，投资总额90600万元[54] 股权结构 - 发行前总股本12600万股，发行4200万股后总股本16800万股，发行股份占比25%[141][142] - 发行前京仪集团持股4725万股，占比37.5%，发行后持股比例降为28.13%[141] - 发行前安徽北自持股2890万股，占比22.94%，发行后持股比例降为17.20%[141] - 2021 - 2022年有新增股东，部分股东存在关联关系[146][148] 风险提示 - 半导体设备行业技术研发门槛高，可能面临市场竞争力下降风险[25] - 客户集中度较高，主要客户经营或合作问题影响业绩稳定性[26] - 供应商贸易限制政策导致采购成本上升和供应链不稳定[27] - 境外制裁影响下游客户需求和公司订单交付等[27] - 客户先进制程产线建设受阻影响产品技术更新[27] - 公司规模扩张带来管理和内控风险[68] - 存在对境外子公司的管控风险[69] - 面临知识产权争议、房屋租赁等风险[70][72] - 贸易摩擦与地缘政治矛盾、市场竞争、行业政策变动风险[75][76][77]