财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入11.03亿元，同比增长42.81%，毛利率为33.27%，同比提升1.12个百分点 [1] - 2025年前三季度归母净利润为1.29亿元，同比微降0.99%，扣非归母净利润为1.10亿元，同比增长7.15% [1] - 2025年第三季度单季营业收入为3.68亿元，同比增长37.96%，但环比下降7.17%，单季毛利率为32.90%，同比及环比分别下降2.52和2.33个百分点 [1] - 2025年第三季度单季归母净利润为0.39亿元，扣非归母净利润为0.35亿元 [1] 运营与订单状况 - 2025年第三季度研发费用同比大幅增长60.99%，持续的高研发投入对短期利润造成压力 [2] - 公司新签订单饱满，2025年第三季度末合同负债环比增加0.07亿元至9.51亿元，为未来业绩提供保障 [2] - 为应对订单交付，公司存货环比增加1.9亿元至23.49亿元 [2] 行业背景与市场地位 - 下游晶圆厂扩产叠加国产化进程加速，带动半导体专用设备市场快速发展 [3] - 公司是国内少数实现半导体专用温控和工艺废气处理设备规模化应用的厂商，已进入长江存储、中芯国际、华虹、长鑫等国内主流集成电路制造产线 [3] - 公司半导体专用温控设备可用于90-14nm逻辑芯片以及64-192层3D NAND存储芯片制造的关键步骤 [3] - 公司半导体专用工艺废气处理设备主要用于90-28nm逻辑芯片以及64-192层3D NAND存储芯片制造的关键步骤 [3] 研发投入与产品进展 - 2025年前三季度公司研发投入达1.12亿元，同比增长61.60% [4] - 公司在半导体专用温控设备领域技术持续突破，超低温技术已实现-120℃的温控能力 [4] - 半导体专用工艺废气处理设备在处理容量、进气口数量等多方面进行了机型扩展 [4] - 晶圆传片设备的晶圆传控、翻片等功能基于自主研发的底层特性，能快速响应客户的定制化需求 [4]

投资评级与目标价 - 报告对京仪装备的投资评级为“强推”，并维持该评级 [1] - 基于2026年60倍市盈率的估值，报告给出目标价109.9元，相较当前价92.90元存在上行空间 [2] 核心财务表现与预测 - 2025年第三季度公司实现营业收入3.68亿元，同比增长37.96% [6] - 2025年前三季度公司实现营业收入11.03亿元，同比增长42.81%；归母净利润为1.29亿元 [6] - 报告预测公司2025-2027年营业总收入分别为14.41亿元、19.81亿元、26.47亿元，同比增速分别为40.4%、37.5%、33.7% [2] - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.77亿元、3.08亿元、4.46亿元，同比增速分别为15.5%、74.2%、45.0% [2][6] - 2025年第三季度毛利率为32.90%，同比/环比分别下降2.52和2.33个百分点 [6] 经营状况与业绩驱动因素 - 公司2025年第三季度研发费用同比增长60.99%，持续的高研发投入对短期利润造成压力 [6] - 截至2025年第三季度末，公司合同负债为9.51亿元，环比增加0.07亿元，显示新签订单饱满 [6] - 为应对订单交付，公司存货环比增加1.9亿元至23.49亿元 [6] - 公司半导体专用温控设备可用于90-14nm逻辑芯片以及64-192层3D NAND等存储芯片制造 [6] - 公司半导体专用工艺废气处理设备主要用于90-28nm逻辑芯片以及64-192层3D NAND等存储芯片制造 [6] 公司竞争优势与产品布局 - 公司是国内少数实现半导体专用温控和工艺废气处理设备规模化应用的厂商，客户包括长江存储、中芯国际等国内主流集成电路制造产线 [6] - 公司在半导体专用温控设备领域技术持续突破，超低温技术已实现-120℃的温控能力 [6] - 公司晶圆传片设备的晶圆传控、翻片等功能基于自主研发的底层特性，能快速响应客户定制化需求 [6] - 公司正持续迭代升级现有温控、废气处理设备，并积极布局晶圆传片设备、零部件，多元化产品结构助力长远发展 [6] 行业前景 - 下游晶圆厂扩产叠加国产化进程加速，正带动半导体专用设备市场快速发展 [6]

核心设备技术突破与产业化 - 拓荆科技晶圆对晶圆混合键合设备实现技术落地并批量送达先进存储及逻辑芯片客户产线[1] - 华海清科CMP及磨划装备产品在AI芯片、HBM堆叠封装、Chiplet异构集成等前沿技术领域实现应用[1] - 华海清科通过收购芯嵛半导体实现全品类大束流离子注入装备批量发货[1] - 中科飞测参展九大系列半导体质量控制设备覆盖所有光学类集成电路质量控制设备种类并与国际巨头直接竞争[2] - 芯源微与北方华创联合展出12英寸刻蚀机与涂胶显影设备[2] 先进封装与存储工艺进展 - 盛美上海展出全球首创水平式电镀设备、边缘刻蚀设备和负压清洗设备等三款面板级先进封装产品[2] - 盛美上海设备推动AI芯片封装从晶圆级向更高密度、更大尺寸面板级封装转型[2] - 盛美上海电镀设备及湿法设备市占率分别排名全球第三及第四所有产品具有自主知识产权[2] 关键零部件与配套设备国产化 - 富创精密展出气体需求一站式解决方案及匀气盘、静电卡盘等核心产品其匀气盘量产规模位列国内前三性能比肩海外龙头[3] - 京仪装备展出半导体专用温控设备、工艺废气处理设备及晶圆传片设备相关产品已深度嵌入国内主流存储及逻辑芯片制造产线[3] 行业整体实力与研发投入 - 2024年度科创板设备企业合计出货量突破1.6万台[3] - 2025年半年度科创板设备企业平均研发投入强度达到16.3%领先板块及A股中位数水平[3] - 截至2025年6月底科创板设备企业累计专利储备超过4000项[3] - 中微公司作为全球少数具备5nm及更先进工艺刻蚀服务的企业于今年9月推出六款重磅新品向高端设备平台化公司转型[3] - 科创板企业通过内生培育与外延式兼并显现出向平台型企业发展的潜力成为半导体国产化主力军[4]

公司股价与基本面 - 9月30日京仪装备股价下跌5.08%至102.03元/股，成交额7.15亿元，换手率5.50%，总市值171.41亿元 [1] - 公司主营业务为半导体专用设备的研发、生产和销售，核心产品包括半导体专用温控设备（占收入61.33%）、半导体专用工艺废气处理设备（占收入29.84%）和晶圆传片设备（占收入2.72%） [1] - 公司成立于2016年6月30日，于2023年11月29日上市 [1] 主要机构投资者动态 - 东方人工智能主题混合A（005844）二季度增持京仪装备46.74万股，截至二季度末持有195.2万股，占流通股比例1.91%，9月30日股价下跌导致该基金单日浮亏约1065.81万元 [2] - 东方专精特新混合发起式A（015765）二季度减持京仪装备7000股，截至二季度末持有1.54万股，该持仓占基金净值比例为5.08%，为基金第七大重仓股，9月30日股价下跌导致该基金单日浮亏约8.43万元 [4] 相关基金表现 - 东方人工智能主题混合A（005844）今年以来收益率为56.81%，近一年收益率为95.64%，成立以来收益率为61.62% [2] - 东方专精特新混合发起式A（015765）今年以来收益率为45.07%，近一年收益率为82.37%，成立以来收益率为29.61% [4]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入达到7.35亿元，较上年同期增长45.38%，主要受益于半导体设备市场需求旺盛及公司产品竞争优势 [3] - 归属于上市公司股东的净利润为0.90亿元，同比增长12.84%；扣除非经常性损益的净利润为0.75亿元，同比增长26.21% [3] - 经营活动产生的现金流量净额为-0.60亿元，主要因业务增长采购备货、发出商品增加导致购买商品、接受劳务支付的现金增加 [3] 研发投入与创新能力 - 研发投入总额为0.72亿元，较上年同期增长61.93%，主要系研发人员职工薪酬及材料费大幅增加 [18] - 截至2025年6月30日，公司已获专利及软件著作权等共计376项，其中发明专利107项，研发创新成果显著 [12][18] - 研发人员数量达178人，占公司总人数的20.07%，教育程度以本科（53.93%）和硕士研究生（29.21%）为主 [21] 产品与技术优势 - 公司主营产品包括半导体专用温控设备（Chiller）、半导体专用工艺废气处理设备（Local Scrubber）和晶圆传片设备（Sorter），广泛应用于12英寸集成电路制造产线 [4][5] - 半导体专用温控设备温控范围达-120℃~120℃，空载温控精度±0.05℃，带载温控精度±0.5℃，技术水平国际先进 [5][14] - 产品已适配国内最先进的14nm逻辑芯片制造产线和192层3DNAND存储芯片制造产线，打破进口设备垄断 [5][8] 行业地位与市场竞争 - 公司是目前国内唯一一家实现半导体专用温控设备规模装机应用的设备制造商，也是国内极少数实现半导体专用工艺废气处理设备规模装机应用的设备制造商 [12] - 产品已进入长江存储、中芯国际、华虹集团、大连英特尔、广州粤芯等国内主流集成电路制造企业，客户资源稳定 [12][15] - 面临国际知名企业及国内企业的竞争压力，但凭借技术领先、性价比高、服务优良的综合优势保持竞争力 [12][24] 经营模式与供应链 - 采用直销模式销售产品，减少中间流通环节与成本，贴近市场并深入了解客户需求 [11] - 采购原材料种类繁多，部分核心零部件由供应商依据公司提供的图纸定制加工，已与主要供应商建立长期稳定的合作关系 [9] - 生产模式根据销售订单安排生产，部分组装环节交由第三方负责，但调试和测试由公司完成 [10][11] 行业发展趋势 - 半导体专用设备市场受下游半导体制造市场推动，随着晶圆厂产线建设加快和设备投资支出增长而增长 [4] - 中国集成电路产业快速发展，但国产设备国产化率仍较低，有较强的国产替代需求 [4] - 全球半导体产业处于产业转移期，芯片制造逐渐向新兴国家转移，带动半导体设备行业进入高速发展阶段 [4]

股价表现 - 最新股价为27 59元 较前一交易日上涨1 51% [1] - 盘中最高触及27 69元 [1] - 成交金额达0 8亿元 [1] 主营业务 - 主营业务聚焦半导体附属装备及核心零部件领域 [1] - 产品线涵盖真空设备 工艺废气处理设备和温控设备等 [1] - 在电子化学品材料方面开发了蚀刻液 剥离液等产品 [1] - 构建了从新液制造到废液再生的业务闭环 [1] 近期荣誉 - 获得2025国际显示技术创新大奖三项荣誉 [1] - 干式真空泵获显示装备创新金奖 [1] - 半导体专用温控设备获显示装备创新银奖 [1] - 新型显示用铜膜层及阻隔层蚀刻液获显示材料创新银奖 [1] ESG评级 - ESG评级获得两大权威机构上调至AA级 [1] - 在可持续发展领域取得重要突破 [1]

公司获奖与产品技术 - 盛剑科技在2025国际显示技术创新大奖中获得显示装备创新金奖、显示装备创新银奖和显示材料创新银奖 [1] - 公司干式真空泵获显示装备创新金奖 半导体专用温控设备获显示装备创新银奖 新型显示用铜膜层及阻隔层蚀刻液获显示材料创新银奖 [1] - 真空设备产品包括罗茨泵和爪式泵 温控设备控制精度达到±0.1℃ 电子化学品材料以蚀刻液和剥离液为代表且回收率高 [1] 业务战略与发展方向 - 公司积极打造半导体附属装备及核心零部件平台 产品包括真空设备、工艺废气处理设备Local Scrubber及温控设备 [1] - 在厂务端化学品供应系统和化学品回收再生系统业务方面具有丰富项目经验和深厚工艺技术积累 [2] - 致力于打造电子化学品材料新液制造与废液再生的业务闭环 符合绿色发展理念 [2] 技术创新与行业布局 - 公司将推广半导体化学品回收再生技术及服务方案 推进电子化学品材料的研发、制备生产和客户验证 [2] - 目标打造端到端的新材料加循环再生一体化解决方案 为行业可持续发展注入绿色科技力量 [2] - 在半导体显示领域积累多年经验 以先进技术获得客户认可 未来将不断提升自主创新能力 [2]

湾芯奖评选活动 - 2025湾芯奖聚焦半导体全产业链，旨在表彰国内外企业在技术突破、产品创新、生态构建等方面的卓越贡献，同时致敬推动行业进步的领军人物与先锋力量 [1][48][49] - 截至7月23日已有115家行业佼佼者报名，报名通道即将于7月30日关闭 [1][77] - 评选流程包括参选申报、资料审核、入围线上评选、专家复评及10月15日的颁奖盛典 [60] - 奖项设置包括企业奖、技术创新奖、个人奖和产业服务奖，分别表彰行业标杆企业、技术领先主体、产业领袖及关键服务贡献者 [52][55][56][59] 参选企业展示 - **宁波江丰电子**：超高纯材料及溅射靶材领域全球领先，产品进入3纳米工艺，出货量世界第一 [3][4] - **苏州诺德森电子**：隶属年收入超21亿美元的Nordson集团，提供半导体测试与检测解决方案 [5][6] - **芝浦机电（上海）**：专注于半导体高精密制造设备，覆盖清洗、键合、蚀刻等关键工艺 [7][8] - **光微半导体**：铜锰靶材进入台积电3nm供应链，拥有全产业链技术 [9][10] - **天津绿菱气体**：国内电子特气领军企业，自主研发高纯刻蚀气体并规模化生产 [13][14] - **弥费科技**：半导体AMHS整体解决方案提供商，主导制定国内首个天车系统标准 [20][21] - **福建德尔科技**：氟化工全产业链布局，产品应用于半导体芯片、光伏等领域 [28][29] - **宁夏盾源聚芯**：国内少数覆盖半导体石英坩埚至硅部件全产业链的制造商 [44] 行业技术亮点 - **灿芯半导体**：提供一站式定制芯片及IP服务，专注于高价值解决方案 [15][16] - **无锡先为科技**：研发GaN MOCVD及SiC外延设备，性能达行业领先水平 [22][23] - **昂科技术**：国家级专精特新企业，首创全自动老化测试系统提升芯片测试效率 [24][25] - **海拓创新**：专注静电卡盘国产化，技术覆盖半导体及显示行业 [36][37] - **板石智能科技**：提供精密测量仪器与半导体检测设备，国家级专精特新企业 [38][39] 展会与生态合作 - 2025湾区半导体产业生态博览会将于10月15-17日在深圳举办，预计600+头部企业参展 [47][77][79] - 活动由深圳市半导体与集成电路产业联盟等机构主办，获政府及多家龙头企业支持 [75] - 获奖企业将获得荣誉认证、官方宣传授权及参与高端论坛的VIP特权 [69][71][72]

湾芯奖评选活动 - 2025湾芯奖聚焦半导体全产业链，旨在表彰国内外企业在技术突破、产品创新、生态构建等方面的卓越贡献，同时致敬推动行业进步的领军人物与先锋力量 [1][48] - 截至7月23日已有115家行业佼佼者报名，报名通道即将在7月30日关闭 [1][77] - 评选活动由湾区半导体产业生态博览会组委会权威设立，在深圳市人民政府等多个单位指导下进行 [49][75] 参选企业展示 - 宁波江丰电子材料股份有限公司实现超高纯铝、钛、钽等全系列先端靶材产业化，产品进入全球领先3纳米工艺，出货量世界第一 [4] - 苏州诺德森电子设备有限公司年收入超21亿美元，提供SMT和半导体客户测试与检测解决方案 [6] - 光微半导体材料（宁波）有限公司产品进入台积电3nm供应链，批量供应海内外知名晶圆厂 [10] - 天津绿菱气体股份有限公司是国内首家规模化生产高纯SF6、CF4等刻蚀气体的电子特气企业 [14] - 弥费科技（上海）股份有限公司拥有近300项知识产权，主导制定中国首个半导体天车系统标准 [21] 奖项设置 - 企业奖：表彰拥有核心技术、持续创新能力的优秀企业 [53] - 技术创新奖：表彰具有技术领先性、产业推动力的创新主体 [55] - 个人奖：表彰推动产业发展的产业贡献者与技术专家 [57] - 产业服务奖：表彰为产业提供关键供应链支持或创新金融服务的贡献者 [59] 评选流程 - 参选申报：6月16日-7月30日 [60] - 资料审核：7月31日 [60] - 入围线上评选：8月1日-22日 [60] - 专家评审团复评：8月25日-9月5日 [60] - 颁奖盛典：10月15日19:00-21:00 [60] 评选标准 - 企业规模与行业地位 [65] - 研发投入与创新能力 [65] - 产品及解决方案成熟度 [65] - 市场拓展与应用案例 [65] - 未来发展潜力 [65]

纪要涉及的公司 京仪装备[1][2] 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营业绩** - 2024 年营业收入 10.26 亿元，同比增长 38.28%，近三年复合增长率 24.31%；归母净利润 1.53 亿元，同比增长 28.35%，近三年复合增长率 29.67%[2][3][10] - 2025 年第一季度营收 3.38 亿元，同比增长 54.23%；归母净利润 3,587.87 万元，同比增长 27.94%[2][11] - 2024 年专用温控设备收入 6.29 亿元，同比增长约 36.5%；半导体专用工艺废气处理设备收入 3.23 亿元，同比增长约 49.63%[4][10][11] 2. **技术研发** - 2022 - 2024 年研发投入分别为 4,840.7 万元、6,151.18 万元和 9,414.94 万元，占收入比重分别为 7.29%、8.29%和 9.17%[12] - 截至 2024 年末，累计获得专利 339 项，其中发明专利 104 项[2][4][12] - 在晶圆传片设备领域形成五项核心竞争力，产品达行业领先水平[2][5] 3. **产品市场表现** - 半导体专用温控设备市场占有率持续攀升，稳居行业领先地位[2][6] - 废气处理设备加速产品迭代，提升处理效能[2][6] - 产品广泛应用于长江存储、中芯国际等国内主流集成电路制造产线[2][6] 4. **未来发展方向** - 深耕半导体高端装备制造领域，加大超低温温控技术研发投入[2][13] - 拓展半导体专用温控设备在泛半导体领域及海外市场应用[2][13] - 废气处理设备集成一体式技术，向低能耗、低排放升级[13] - 加大晶圆传片设备市场推广力度[13] 5. **分红政策** - 拟每 10 股派发现金红利 1.25 元，分红金额 2,100 万元，占当年归母净利润比例 13.73%，不影响正常经营与长远发展[4][14] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年度经营活动产生的现金流量净额为 -29.32 万元，较上年同期降低 100.71%，原因是业务增长导致采购备货发出商品增加，购买商品、接受劳务支付的现金增加[10] - 公司独家承担国家级重大专项课题，获中国仪器仪表学会科技技术进步二等奖、北京市科学技术进步奖二等奖[12] - 全球半导体市场发展趋势，2023 年全球半导体设备市场规模 1,063 亿美元，中国以 366 亿美元销售金额保持全球最大规模市场地位[9]