沪深两市ETF两融余额变动 - 截至12月12日，沪深两市ETF两融余额为1179.18亿元，较上一交易日减少0.96亿元 [2] - ETF融资余额为1099.06亿元，较上一交易日增加0.96亿元 [2] - ETF融券余额为80.12亿元，较上一交易日减少1.92亿元 [2] ETF融资净买入情况 - 12月12日有244只ETF获融资净买入 [2] - 易方达中证香港证券投资主题ETF获融资净买入额居首，净买入1.91亿元 [2] - 融资净买入金额居前的还包括华泰柏瑞沪深300ETF、国泰中证全指证券公司ETF、南方中证500ETF、华宝中证全指证券公司ETF、华夏上证科创板50ETF等 [2]

证券市场回顾 - 上周（11月24日-11月28日）A股主要指数全线上涨，上证综指上涨1.4%收于3888.6点，深证成指上涨3.56%收于12984.08点，创业板指上涨4.54%收于3052.59点 [1] - 全球主要市场指数亦普遍上涨，纳斯达克综指上涨4.91%，道琼斯工业指数上涨3.18%，标普500上涨3.73%，恒生指数上涨2.53%，日经225指数上涨3.35% [1] ETF市场整体表现 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为2.33% [2] - 按分类看，主题指数ETF中富国中证通信设备主题ETF收益率最高，达10.3%；行业指数ETF中嘉实国证通信ETF收益率最高，为8.42%；风格指数ETF中易方达国证成长100ETF收益率最高，为7.79%；规模指数ETF中易方达上证科创板200ETF收益率最高，为7.58%；策略指数ETF中中金MSCI中国A股国际质量ETF收益率最高，为3.26% [2] ETF涨跌幅排行 - 上周涨幅前五的股票型ETF均与通信设备或人工智能主题相关，富国中证通信设备主题ETF以10.3%的涨幅居首 [4][5] - 上周跌幅最大的五只股票型ETF涉及能源、运输、国企红利及地产等主题，汇添富中证能源ETF以-1.37%的跌幅居首 [5] ETF流动性 - 上周股票型ETF市场日均成交额减少7.3%，但日均成交量增加17.8%，换手率减少0.07% [6] ETF资金流向 - 上周资金流入最多的股票型ETF为华夏上证50ETF，流入4.17亿元，南方中证500ETF流入2.93亿元，华宝中证全指证券公司ETF流入2.4亿元 [9] - 上周资金流出最多的股票型ETF为华宝中证银行ETF，流出4.28亿元，南方创业板人工智能ETF流出3.87亿元，易方达中证A500ETF流出3.43亿元 [9][10] ETF融资融券情况 - 上周股票型ETF融资余额由前一周的505.535亿元下降至470.97亿元，融券余量由24.657亿份提升至25.87亿份 [11] - 周内融资买入额最高的ETF为华夏上证科创板50成份ETF，买入总额4.23亿元；融券卖出量最高的ETF为南方中证500ETF，卖出总量0.12亿份 [11] ETF存量市场情况 - 上周市场上存量ETF共计1363只，其中股票型ETF有1069只，占比最高 [12] - ETF市场总规模达到56878.82亿元，较前一周增加843.59亿元，其中股票型ETF规模为36255.1亿元，占比63.7% [14] - 股票型ETF总规模较前一周增加418.13亿元，其中华泰柏瑞沪深300ETF规模增幅最高，为63.0亿元 [16] ETF发行与成立 - 上周无新ETF发行，但有2只新ETF成立，分别为博时中证银行ETF和广发中证港股通互联网ETF [17] 机构观点：光通信与算力 - 中原证券认为，光通信产业链正向高端过渡，具备长期景气度，高速光芯片供应偏紧，2026年部分光芯片供需缺口可能持续扩大，价格有望上涨，国产厂商在高端市场渗透率提升有望带来更高附加值 [17] - 国元证券指出，在模型应用渗透加速的背景下，算力需求的确定性仍在强化，市场重心向下游转移，但算力基础硬件的估值已进入性价比区间 [17]

沪深两市ETF两融余额总体情况 - 截至11月17日，沪深两市ETF两融余额为1200.03亿元，较上一交易日增加15.8亿元 [1] - ETF融资余额为1117.75亿元，较上一交易日增加15.86亿元 [1] - ETF融券余额为82.28亿元，较上一交易日减少0.06亿元 [1] ETF融资净买入情况 - 11月17日有309只ETF获融资净买入 [1] - 富国中债7—10年政策性金融债ETF获融资净买入额居首，净买入2.56亿元 [1] - 融资净买入金额居前的ETF包括华泰柏瑞恒生科技ETF、国泰中证全指证券公司ETF、易方达中证香港证券投资主题ETF、华夏上证科创板50ETF、鹏扬中债—30年期国债ETF、华宝中证全指证券公司ETF等 [1]

东兴证券股价表现 - 11月13日股价上涨5%，报收13.23元/股 [1] - 当日成交额6.97亿元，换手率1.69% [1] - 公司总市值427.65亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2008年5月28日，于2015年2月26日上市 [1] - 主营业务包括证券经纪、投资银行、资产管理等 [1] - 财富管理业务收入占比最高，为38.98%，投资交易业务占比37.14% [1] 华宝基金持仓情况 - 华宝中证全指证券公司ETF为东兴证券十大流通股东之一 [2] - 该基金三季度增持856.45万股，总持股达3175.08万股，占流通股比例0.98% [2] - 基于当日股价涨幅，该基金持仓浮盈约2000.3万元 [2] 华宝证券公司ETF基金概况 - 基金成立于2016年8月30日，最新规模358.6亿元 [2] - 今年以来收益率为5.74%，近一年收益率为-4.22%，成立以来收益率为18.16% [2] - 基金经理胡洁累计任职13年32天，管理规模1002.04亿元，任职期间最佳回报184.96% [3] - 基金经理丰晨成累计任职10年4天，管理规模701.02亿元，任职期间最佳回报117.51% [3]

核心观点 - 报告期内全球主要权益市场因美国联邦政府关门事件引发的流动性紧张而普遍承压，但A股市场表现出较强韧性，上证指数站上4000点 [4][11] 本周ETF基金整体资金净流入245.3亿元，其中港股科技类ETF基金今年以来累计资金净流入已超过1400亿元，成为显著亮点 [4][12] 市场主线聚焦能源板块，光伏和煤炭行业在基本面支撑下表现居前，债券市场虽受股市压制但基本面仍有看多理由 [4][15][19] 各类ETF基金平均收益及资金流动概览 - 全球市场受美国流动性紧张影响，主要权益市场承压，比特币等虚拟资产大幅下挫，传统避险资产黄金和白银微幅上涨 [4][11] A股市场韧性较强，上证指数再次站上4000点，大盘价值风格显著优于小盘成长风格，红利风格表现较好 [11] 表现较好的三个行业分别为电力设备、煤炭和石油石化 [11] - 股票型ETF基金内部分化明显，表现最好的基金聚焦于"反内卷"持续下的光伏板块，表现最差的是科创板创新药，首尾收益相差近20% [4][11] 跨境ETF基金同样分化，收益靠前的聚焦于港股红利 [11] - 本周ETF基金资金整体净流入245.3亿元，除股票型规模指数ETF外，其他类型ETF基金均迎来资金净流入 [12] 跨境ETF基金净流入最多，主要聚焦恒生科技和港股创新药子板块 [12] 港股科技类ETF基金今年以来累计"吸金"超1400亿元 [4][12] 股票ETF基金规模指数中，沪深300指数净流出88.35亿元，上证50指数净流出36.93亿元 [12] 股票ETF基金挂钩的指数收益及资金流动情况 - 市场主线聚焦能源板块，新能源（包括储能）和传统能源煤炭等表现居前，化工行业因受益于储能电池需求增长也表现强势 [15] 算力板块热度降温，市场关注点转向能源 [15] - 煤炭板块具有周期和红利的双重属性，截至11月7日，秦皇岛港动力末煤(Q5500, 山西产)价格达到817元/吨，去库趋势维持，对行业形成基本面支撑 [15] 光伏板块因"反内卷"推进，产业链价格企稳回升，带动企业盈利边际改善 [4][15] - 股票ETF资金净流入方向分散，证券指数仍居资金净流入首位，今年以来累计净流入达662.65亿元 [18] 净流入最多的为国泰中证全指证券公司ETF（今年以来净申购175.14亿份）和华宝中证全指证券公司ETF（今年以来净申购380.8亿份），主要受保险资金增持驱动 [18] 保险资金的增持行为可能是在利率下行周期中，利用低波动工具获取高β并响应政策号召的系统性再配置 [18] - 创新药板块受中美贸易战趋稳及BD商业模式推进影响，资金关注度提升，本周净流入25.45亿元，占今年总净流入量的35.28% [18] 债券ETF基金挂钩的指数收益及资金流动情况 - 转债类ETF基金受权益市场影响表现较好，周度平均上涨0.86% [19] 纯债ETF基金中，利率债基金表现弱于信用债基金，长久期利率债基金表现较弱 [19] - 尽管利率债基金表现较弱，但出现资金净流入，股票市场的强势压制了债市表现 [19] 从基本面数据看，债券市场仍有看多理由，对后续债市不应悲观 [19] - 本周债券ETF基金整体净流入55.98亿元 [22] 资金净流入前三的挂钩指数分别为中证短融（净流入25.53亿元）、0-4年地债（净流入21.00亿元）和中债-30年期国债财富（总值）指数（净流入14.13亿元） [22][25] 净流出居前的为沪做市公司债、沪AAA科创债和中证转债及可交换债 [22] ETF基金融资融券分析 - ETF基金整体在降杠杆，杠杆资金净融资买入额显示资金分歧逐渐收敛 [23] 杠杆资金在减持黄金指数和芯片指数，增持长久期利率债指数 [23] - 中证白酒主题的资金净流入可能更多来自交易盘而非配置盘 [23] 白酒主题对消费板块具有标志性意义，政策层面对消费的发力显著增强，例如财政部2025年上半年财政政策执行报告指出将继续实施提振消费专项行动 [23] - 当前指数震荡上行中涨幅放缓，市场存在短期风格切换需求，消费板块值得关注，但其可持续性依赖于需求侧改善，若需求侧无显著改善，消费板块的可持续性可能不高 [23]

中金公司股价表现 - 11月4日股价下跌0.85%，报收36.35元/股，成交额8.58亿元，换手率0.81%，总市值1754.71亿元 [1] - 公司股价已连续4天下跌，区间累计跌幅达6.87% [1] - 公司于2020年11月2日上市，主营业务涵盖投资银行、股本销售及交易、固定收益、财富管理等 [1] 中金公司主营业务构成 - 财富管理业务是公司最大收入来源，占比32.58% [1] - 股票业务收入占比25.78%，固定收益业务收入占比13.38% [1] - 投资银行业务收入占比11.26%，资产管理业务占比4.21%，私募股权业务占比3.91% [1] 华宝基金持仓情况 - 华宝中证全指证券公司ETF（512000）三季度增持中金公司562.95万股，总持股数达1960.47万股，占流通股比例0.41% [2][4] - 该ETF最新规模为358.6亿元，今年以来收益率为6.9%，近一年收益率为8.58% [2] - 华宝券商ETF联接（006098）三季度增持中金公司1.47万股，总持股数为7.02万股 [4] 基金持仓浮亏测算 - 华宝中证全指证券公司ETF因中金公司股价连续4日下跌，测算浮亏损失达5254.06万元 [2][4] - 11月4日单日，该ETF因中金公司股价下跌测算浮亏损失约607.75万元 [2][4] - 华宝基金旗下两只基金合计持有中金公司1967.49万股，连续4日下跌期间总浮亏损失测算为5272.87万元 [4] 基金经理信息 - 华宝中证全指证券公司ETF基金经理胡洁累计任职时间13年23天，现任基金资产总规模1002.04亿元 [3] - 另一基金经理丰晨成累计任职时间9年360天，现任基金资产总规模701.02亿元 [3]

市场整体表现 - 昨日市场探底回升，三大指数全线翻红 [1] - 光伏概念股表现活跃，光伏龙头30指数收益最高，上涨3.87% [1][4] - 煤炭板块再度走强，国泰中证煤炭ETF上涨2.54% [1][2] - 海南自贸区板块延续强势，存储芯片概念股回暖 [1] - 电池概念股表现较弱 [1] 行业与主题ETF资金流向 - 金融行业ETF份额增加最大，有25只基金跟踪 [4] - 证券公司指数为份额增加最大的指数标的，有14只基金跟踪 [4] - 国泰中证全指证券公司ETF基金份额单日增加8.83亿份，净流入10.98亿元，规模为622.34亿元 [1][2][4] - 中证酒主题ETF份额增加最大，鹏华中证酒ETF份额单日增加10.33亿份，净流入6.07亿元，规模为212.67亿元 [2][4] - 创新药主题ETF获资金青睐，汇添富国证港股通创新药ETF基金份额增加5.31亿份，净流入9.44亿元，规模为217.86亿元 [1][2][4] 主要宽基ETF资金动向 - 华夏上证50ETF出现显著资金流出，基金份额减少3.80亿份，净流出11.95亿元，规模为1841亿元 [2] - 华泰柏瑞沪深300ETF基金份额减少1.39亿份，净流出6.56亿元，规模为4305亿元 [2] - 南方中证500ETF基金份额减少0.71亿份，净流出5.23亿元，规模为1363亿元 [2] 全市场ETF概况 - 截至11月3日，全市场ETF份额为31321.06亿份，总规模为57204.87亿元 [4]

市场概况 - 10月30日两市ETF两融余额为1182.84亿元，较前一交易日减少32.5亿元 [1] - 其中融资余额为1100.5亿元，较前一交易日减少31.93亿元，融券余额为82.34亿元，较前一交易日减少5795.47万元 [1] - 沪市ETF两融余额为824.62亿元，较前一交易日减少25.32亿元，深市ETF两融余额为358.22亿元，较前一交易日减少7.19亿元 [1] ETF融资融券余额排名 - 华安易富黄金ETF以81.81亿元的融资融券余额位居首位 [2] - 易方达黄金ETF和华夏恒生(QDII-ETF)分别以57.22亿元和41.16亿元的余额位列第二、三位 [2] - 前十大ETF两融余额榜单中包含多只宽基指数ETF（如华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF）和行业主题ETF（如国泰中证全指证券公司ETF） [2] ETF融资买入额排名 - 华泰柏瑞南方东英恒生科技指数(QDII-ETF)和易方达中证香港证券投资主题ETF融资买入额最高，分别为20.15亿元和20.08亿元 [3][4] - 海富通中证短融ETF以17.03亿元的融资买入额位列第三 [3][4] - 融资买入活跃的ETF主要集中在港股科技主题、黄金以及固定收益类产品 [4] ETF融资净买入额排名 - 华安创业板50ETF融资净买入额最高，为1.14亿元 [5][6] - 易方达沪深300医药卫生ETF和华宝中证全指证券公司ETF融资净买入额分别为6230.7万元和4992.39万元，位列第二、三位 [5][6] - 融资净买入榜单显示资金对创业板、医药卫生、证券公司以及海外互联网等板块有积极配置意向 [6] ETF融券卖出额排名 - 华夏上证50ETF融券卖出额最高，为3251.05万元 [7][8] - 华泰柏瑞沪深300ETF和南方中证500ETF融券卖出额分别为2260.88万元和1832.34万元 [7][8] - 融券卖出活动主要集中于大盘宽基指数ETF，如上证50、沪深300和中证500ETF [8]

机构持股概况 - 截至2025年10月30日共有18个机构投资者持有方正证券A股股份合计持股量达51.47亿股占公司总股本的62.52% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达62.44%但相较于上一季度该比例合计下跌了3.09个百分点 [1] 主要机构投资者 - 前十大机构投资者包括新方正控股发展有限责任公司全国社会保障基金理事会中国信达资产管理股份有限公司香港中央结算有限公司等 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计7个持股增加占比达0.57%主要包括国泰中证全指证券公司ETF中欧金安量化混合A等 [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计2个持股减少占比小幅下跌包括华泰柏瑞沪深300ETF南方金融主题灵活配置混合A [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金有1个即中银MSCI中国A50互联互通指数增强A [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计306个主要包括易方达沪深300ETF华宝中证全指证券公司ETF等 [2]

沪深两市ETF两融余额概况 - 截至2025年10月30日，沪深两市ETF两融余额为1182.84亿元，较上一交易日减少32.50亿元 [2] - ETF融资余额为1100.50亿元，较上一交易日减少31.93亿元 [2] - ETF融券余额为82.34亿元，较上一交易日减少0.58亿元 [2] ETF融资净买入情况 - 共有231只ETF获得融资净买入 [2] - 华安创业板50ETF（159949）融资净买入额最高，达1.137亿元 [2] - 易方达沪深300医药卫生ETF（512010）融资净买入额为0.623亿元 [2] - 华宝中证全指证券公司ETF（512000）融资净买入额为0.499亿元 [2] - 华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF（513130）融资净买入额为0.421亿元 [2] - 易方达中证海外中国互联网50ETF（513050）融资净买入额为0.408亿元 [2]