公司产品应用领域 - 公司三元前驱体产品可用于储能电池领域 [1] - 公司导电剂产品可用于储能电池领域 [1] - 公司硅碳负极材料产品可用于储能电池领域 [1]

公司产品应用领域 - 公司三元前驱体产品可应用于储能电池领域 [1] - 公司导电剂产品可应用于储能电池领域 [1] - 公司硅碳负极材料产品可应用于储能电池领域 [1]

公司财务表现 * 2025年第三季度营收3.47亿元，同比减少11.79%[4] * 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为7935.4万元，同比增长18.26%，环比增长35.41%[4] * 2025年第三季度毛利率提升至40.1%，净利率提升至23.06%，盈利能力显著增强[2][4] 产品出货与结构 * 2025年第三季度单B类产品（单壁碳纳米管及其复配产品）总出货量达1600吨，环比翻倍[2][5] * 2025年第三季度单B类产品出货中，复配产品占比70%以上，纯单产品占比20%左右[3][25] * 多币类老产品（一代、二代、三代）2025年第三季度出货量约17000吨，与二季度基本持平[5] * 公司主动降低盈利能力较低的一代产品出货量，以优化产品结构[20] 产品盈利与市场接受度 * 2025年第三季度单B类产品贡献利润约2000万元，单吨盈利能力超1万元[2][6] * 导电剂在电芯中的价值量占比已从早期的1-2%提升至4-5%，电池厂为提升快充性能和循环寿命已能接受成本上涨[14] * 公司单壁碳纳米管产品价格较俄罗斯竞争对手便宜约20%至30%，具备价格优势[14][27] 产能规划与建设 * 计划至2025年底将单臂粉体产能提升至100吨左右，2026年底总产能达130-140吨[2][8][16] * 浆料产能充足，2024年末月产能已达1.1-1.2万吨，未来可通过少量设备投资补充产能[20] * 在建工程包括美国项目、四川眉山项目及单臂项目，2026年预计新增转固约6亿元[2][17] 市场需求与未来展望 * 预计2025年第四季度单B浆料出货量将达3000-4000吨[2][7] * 预计2026年总粉体需求80-100吨，浆料总需求约4万吨，其中复配浆料3万吨，纯单B浆料1万吨[2][7][24] * 预计2026年单多币类、单币类产品总销量达4万吨，新品替代老旧产品趋势明确[13] * 因市场需求紧张，预计未来两年内单臂浆料价格不会下降[11] 产品应用与技术进展 * 单多复配浆料主要用于磷酸铁锂正极，纯单臂浆料用于石墨负极，应用于动力电池和储能电池[9] * 产品可提升动力电池的快充性能、能量密度和循环寿命，解决储能电池超1万次充放电循环问题[9][10] * 在半固态和全固态电池方面已有出货和实质性测试，新型溶剂研发处于进行阶段[18][23] * 半固态电池配方中导电剂用量显著增长，每GWh用量达460吨，为当前两倍以上，未来全面采用固态技术用量预计增加3-5倍[18] 竞争格局 * 目前市场上仅公司与俄罗斯两家厂商具备单壁碳纳米管实际交付能力[22] * 公司认为竞争对手开发复配产品需较长时间摸索工艺，公司产品在国内仍具竞争力[22]

公司业务与产品 - 公司参股子公司大盛石墨主要产品包括高纯石墨、可膨胀石墨、柔性石墨、高导热石墨材料、导电剂、负极材料等 [1] 产品应用领域 - 公司产品主要应用于一次电池、锂电池、手机、平板等电子产品散热等领域 [1]

公司石墨矿业务状态 - 公司通过参股子公司大盛石墨开展石墨相关业务 [2] - 大盛石墨主要产品包括高纯石墨、可膨胀石墨、柔性石墨、高导热石墨材料、导电剂、负极材料等 [2] 投资者关注点 - 投资者询问公司拥有的石墨矿目前所处阶段 [2] - 投资者询问公司石墨矿储量在行业内的相对位置 [2]

公司业务布局 - 公司目前尚未直接开发储能业务 [2] - 公司产品包括三元前驱体、导电剂、硅碳负极材料等 [2] 产品应用领域 - 公司的三元前驱体、导电剂、硅碳负极材料等产品均可用于储能电池领域 [2]

公司业务定位 - 公司目前尚未直接开发储能业务 [1] 产品应用领域 - 公司的三元前驱体产品可用于储能电池领域 [1] - 公司的导电剂产品可用于储能电池领域 [1] - 公司的硅碳负极材料产品可用于储能电池领域 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生物航煤（SAF）方面，生物柴油、生物航煤作为可再生绿色能源日益受重视，建议关注卓越新能等 [5] - 低空经济/机器人产业链材料方面，我国低空经济、机器人产业迈向商业化，相关新材料、轻量化材料需求或增加，建议关注碳纤维行业、同益中等 [5] 根据相关目录分别进行总结 细分领域跟踪 重点化工新材料产品价格情况 - 本周（6.2 - 6.8）生物航煤(SAF)欧洲 FOB 最新价格 1898 美元/吨，较上周上涨 6.51%；溴素山东价格 25000 元/吨，较上周上涨 0.81%；BDO 价格 8150 元/吨，较上周上涨 0.62%；制冷剂板块表现稳定、维持高位；普鲁士蓝类化合物最新价格 38000 元/吨，较上周下跌 15.56%；己内酰胺、磷酸铁锂、多晶硅、有机硅、维生素等均出现不同幅度下滑 [12] 电子化学品：关注下游技术突破及材料进口替代 - 电子化学品是为电子工业配套的精细化工材料，研究集中在湿电子化学品、光刻胶及配套试剂、电子特气、CMP 抛光材料及封装材料等领域 [14] - 行业特点包括品种多、专用性强、专业跨度大；子行业细分程度高、技术门槛高；技术密集、产品更新换代快；功能性强、附加值高、质量要求严 [17][18][20] - 全球半导体材料市场规模呈波动向上态势，我国半导体领域国产化程度有待提升，相关公司雅克科技、联瑞新材等值得关注 [21][24] - 2025 年 4 月以来，电子级双氧水价格明显下滑；电子级硫酸、氨水价格近期波动较大；电子级氢氟酸近来价格稳中有涨；电子级磷酸近一年价格相对稳定；显影液价格自 2024 年初以来有明显下滑；蚀刻液价格相对稳定，本周价格持平 [24] 新质生产力：碳纤维、超高分子量聚乙烯、PEEK - 碳纤维广泛应用于风电、光伏、航空航天等领域，随着低空经济等新科技领域发展，或将迎来新需求增量，相关企业中复神鹰、吉林碳谷等值得关注 [36][38] - 超高分子量聚乙烯（UHMWPE）纤维是世界上比强度和比模量最高的纤维之一，中高端产品有较高技术和工艺壁垒，行业处于成长期 [40] - PEEK 材料能契合电动人形机器人性能需求，是其减重首选材料，2012 - 2021 年中国 PEEK 产品需求量年均复合增长率达 42.84% [41] 锂电/储能上游材料：耐心等待下游市场释放 - 导电剂中导电炭黑与碳纳米管为市场主流，多壁碳纳米管粉体、导电浆料及 SP 炭黑市场均价近年来逐步下滑 [44] - 钠电池材料中普鲁士蓝类化合物材料价格为 3.8 万元/吨，硬碳负极材料价格为 7 万元/吨，较年前有所下滑但近期价格稳定 [47] 光伏/风电上游材料：关注 EVA、POE 的需求释放 - EVA 多用于单玻组件，本周市场大稳小动，价格波动有限，市场均价为 10723 元/吨，工厂总库存维持在 1.6 万吨左右 [53] - POE 多用于双玻组件，国内万华化学等公司推进国产化，价格自 3 月中下旬以来明显下滑 [53][54] 生物基材料及能源：生物柴油价格较年初有所反弹 - 生物柴油是绿色能源，我国主要用废油脂生产，具备生产能力的公司有中国石化、卓越新能等 [59] - 截至本周，生物柴油市场均价为 7925 元/吨，较上周小幅下滑；SAF 价格相比年前有小幅上涨，欧洲 FOB - 高端价为 1898 美元/吨，较上周有所上涨 [62] 可再生及改性塑料：应用场景日益广泛 - 可再生塑料前景广阔，相关公司有惠城环保、英科再生等；特种工程塑料下游应用广泛，我国塑料制品产量每年接近 8000 万吨，对特种改性塑料及再生塑料需求日益增加 [64] - 截至本周，原生塑料 PET 价格为 5965 元/吨左右，PS 价格为 8267 元/吨左右；再生 PET 本周价格 4400 元/吨，价格与原生塑料走势基本一致，近期均有小幅下滑、震荡 [68] 涂料油墨颜料：乘用车与消费电子需求稳步增长 - 伴随可穿戴设备等领域发展，新型功能涂层材料需求呈增长趋势；2024 年全球智能手机、PC 出货量分别为 12.39/2.45 亿台，其中智能手机出货量出现反弹；2023 年中国汽车销量 3009 万辆，全球销量达到 9272 万辆，均保持正增长 [71] 行情表现 化工行业情况 - 本周（6.2 - 6.8）沪深 300 指数上涨 0.88%，基础化工指数上涨 2.65%，在 30 个中信一级行业中排名第 7；石油石化上涨 1.12%，排名第 18 [75] - 本月基础化工行业上涨 2.65%，排名 7；石油石化行业上涨 1.12%，排名 18；近期基础化工相对较好，石化行业弱于市场 [78] - 本周 3 级子行业涨幅居前的有农药（+6.72%）、涂料油墨颜料（+5.50%）、其他塑料制品（+4.49%）；跌幅居前的子行业有粘胶（-2.81%）、橡胶助剂（-0.85%）、氨纶（-0.84%） [81] 行业内个股涨跌幅 - 本周涨跌幅前 10 的个股有联化科技（39%）、科恒股份（33%）等；本周涨跌幅后 10 的个股有恒天海龙（-16%）、苏州龙杰（-13%）等 [83] 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 重点公司公告 - 海利尔股东青岛合意拟减持不超过公司股份总数的 1%；长华化学股东询价转让初步确定受让方等 [86] 行业要闻 - 陶氏出售碳纤维合资公司 50%股权，预计获 1.25 亿美元收益 [88] - 预计 2025 年全球半导体市场规模将达 7009 亿美元，增长 11.2% [88] - 拜耳将停止在德国部分地区的生产活动 [88] - 欧盟对中国产新乘用车及轻卡充气橡胶轮胎启动反倾销调查 [88] 重点标的 - 重点推荐公司包括同益中、凯龙股份、易普力等，均给出买入或增持评级，并列出盈利预测相关数据 [89]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 制冷剂价格维持高位，盈利能力增强，建议关注巨化股份、三美股份等 [5] - 中国低空经济、机器人产业迈向商业化，相关的新材料、轻量化材料（如碳纤维、超高分子量聚乙烯等）需求或增加，建议关注碳纤维行业、同益中等 [5] 相关目录总结 细分领域跟踪 重点化工新材料产品价格情况 - 本周（5.12 - 5.18）溴素山东价格为 23500 元/吨，较上周上涨 3.07%；制冷剂板块稳定、维持高位，价格稳中有升；电子化学品价格下降；维生素价格下滑，己内酰胺、丙烯腈、炭黑价格反弹 [12] - 截至 2025 年 5 月 18 日，多种化工产品有不同价格表现，如 POE8999（8480 指标）华东价格 11000 元/吨，EVA 市场均价 11023 元/吨等 [13] 电子化学品：关注下游技术突破及材料进口替代 - 电子化学品为电子工业配套的精细化工材料，研究集中在湿电子化学品、光刻胶及配套试剂等领域 [14] - 行业特点包括品种多、专用性强、专业跨度大；子行业细分程度高、技术门槛高；技术密集、产品更新换代快；功能性强、附加值高、质量要求严 [17][18][20] - 全球半导体材料市场规模波动向上，2024 年达 675 亿美元，中国市场规模提升速度高于全球，2017 - 2023 年 CAGR 达 10% [21] - 相关公司雅克科技、联瑞新材等值得关注，部分电子化学品价格有不同表现 [24] 新质生产力：碳纤维、超高分子量聚乙烯、PEEK - 碳纤维广泛应用于风电、光伏等领域，随着低空经济等发展，或将迎来新需求增量，相关企业中复神鹰、吉林碳谷等值得关注 [28][30] - 超高分子量聚乙烯纤维是高性能纤维，行业处于成长期，有较高技术壁垒 [32] - PEEK 材料契合电动人形机器人性能需求，2012 - 2021 年中国 PEEK 产品需求量年均复合增长率达 42.84% [33] 锂电/储能上游材料：耐心等待下游市场释放 - 导电剂是锂电材料关键辅材，截至 2025 年 5 月中旬，多壁碳纳米管粉体等导电剂价格近年来逐步下滑 [36] - 钠电池材料因原材料优势可应用于新能源领域，截至本周，普鲁士蓝类化合物材料等价格近期稳定 [39] 光伏/风电上游材料：EVA 价格较年初小幅反弹 - EVA 多用于单玻组件，本周市场大稳小动，价格波动有限，工厂总库存维持在 1.5 万吨左右 [44][46] - POE 可作光伏膜料，国内万华化学等推进国产化，截至 5 月中旬，部分 POE 价格自 3 月中下旬以来下滑 [46][47] 生物基材料及能源：生物柴油价格较年初有所反弹 - 生物柴油是绿色能源，中国主要用废油脂生产，相关公司有中国石化、海新能科等 [52] - SAF 可减少航空业碳排放，截至本周，生物柴油市场均价 8100 元/吨，SAF 价格近期持平 [55] 可再生及改性塑料：应用场景日益广泛 - 可再生塑料前景广阔，相关公司有惠城环保、英科再生等；特种工程塑料下游应用广泛，需求日益增加 [57] - 截至本周，原生塑料和再生塑料价格走势基本一致，近期均有小幅下滑 [61] 涂料油墨颜料：乘用车与消费电子需求稳步增长 - 涂料伴随新兴领域发展，新型功能涂层材料需求增长 [64] - 2024 年全球智能手机出货量反弹，2023 年中国和全球汽车销量保持正增长 [64] 行情表现 化工行业情况 - 本周（5.12 - 5.18）沪深 300 指数上涨 1.12%，基础化工指数上涨 1.38%，排名第 9；石油石化上涨 0.61%，排名第 16 [68] - 本月基础化工行业上涨 3.79%，排名 11；石油石化行业上涨 1.72%，排名 24，行业分化明显 [71] - 本周 3 级子行业涨幅居前的有涤纶、绵纶、粘胶；跌幅居前的有电子化学品、民爆用品、橡胶助剂 [74] 行业内个股涨跌幅 - 本周涨跌幅前 10 的个股有渝三峡 A、集泰股份等；后 10 的个股有天承科技、*ST 艾艾等 [77] 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 重点公司公告 - 江瀚新材实控人提议回购股份 2 - 4 亿元，回购价格不超过 30 元/股 [80] - 联瑞新材拟发行可转换公司债券募资不超 7.2 亿元，用于相关项目建设 [80] - ST 中泰股票自 2025 年 5 月 20 日起撤销其他风险警示，证券简称变更 [80] 行业要闻 - 浙石化高端新材料项目建设工程规划许可获批，将新建相关装置等 [82] - 全球最大的煤基 MMA 项目落地新疆哈密，投资 171.3 亿 [82] - 陶氏向科莱恩索赔 60 亿，四家巨头索赔金额总计约 304.5 亿元 [82] - 商务部对原产于印度的进口氯氰菊酯征收反倾销税，税率 48.4% - 166.2% [82] 重点标的 - 报告给出同益中、凯龙股份等多家公司的盈利预测表，包括 EPS、PE、股价等信息，评级多为买入，安迪苏为增持 [83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 制冷剂价格维持高位，盈利能力增强，建议关注巨化股份、三美股份等 [5] - 我国低空经济、机器人产业迈向商业化，相关的新材料、轻量化材料（如碳纤维、超高分子量聚乙烯等）需求或增加，建议关注碳纤维行业、同益中等 [5] 根据相关目录分别进行总结 细分领域跟踪 重点化工新材料产品价格情况 - 本周（5.12 - 5.18）溴素山东价格涨3.07%至23500元/吨，制冷剂板块稳定且价格稳中有升，电子化学品价格下降，维生素价格下滑，己内酰胺、丙烯腈、炭黑价格反弹 [12] - 给出多种化工产品本周价格、较上周、年初、去年的变化情况，如POE华东8999（8480指标）价11000元/吨，较上周持平，较年初降15.38%，较去年降25.68% [13] 电子化学品：关注下游技术突破及材料进口替代 - 电子化学品为电子工业配套精细化工材料，研究集中在湿电子化学品、光刻胶及配套试剂等领域 [14] - 具有品种多、专用性强、专业跨度大，子行业细分程度高、技术门槛高，技术密集、产品更新换代快，功能性强、附加值高、质量要求严等特点 [17][18][20] - 2024年全球半导体材料市场收入规模达675亿美元，2017 - 2024年CAGR为5.3%；2017 - 2023年中国半导体材料市场规模由525亿元提至951亿元，CAGR达10% [21] - 我国半导体领域国产化程度待提升，雅克科技等公司值得关注 [24] - 2025年4月以来电子级双氧水价格下滑，电子级硫酸、氨水价格波动大，电子级氢氟酸稳中有涨，电子级磷酸近一年稳定，显影液自2024年初下滑，蚀刻液本周下滑 [24] 新质生产力：碳纤维、超高分子量聚乙烯、PEEK - 碳纤维用于风电、光伏等领域，低空经济成战略性新兴产业，2022年下半年以来价格下滑，2024年企稳，中复神鹰等企业值得关注 [28][30] - 超高分子量聚乙烯纤维是高性能纤维，行业处成长期，技术壁垒高 [32] - 2023年人形机器人产业爆发，规模增至39.1亿元，同比增85.7%，PEEK契合其性能需求，2012 - 2021年中国PEEK产品需求量年均复合增长率达42.84% [32][33] 锂电/储能上游材料：耐心等待下游市场释放 - 导电剂主流为导电炭黑与碳纳米管，截至2025年5月中旬，多壁碳纳米管粉体均价6.4万元/吨，导电浆料均价2.75万元/吨，SP炭黑均价3.2万元/吨，近年均下滑 [36] - 钠电池原材料成本低，可用于储能等领域，截止本周，普鲁士蓝类化合物材料价4.5万元/吨，硬碳负极材料价7万元/吨，较年前下滑，近期稳定 [39] 光伏/风电上游材料：EVA价格较年初小幅反弹 - EVA多用于单玻组件，POE多用于双玻组件 [43] - EVA价格2022年下半年下滑，2024年下半年企稳反弹，本周市场大稳小动，均价11023元/吨，工厂总库存约1.5万吨 [46] - POE国内万华化学等推进国产化，5月中旬华东POE8999（8480指标）价1.10万元/吨，较上月下滑，总体3月中下旬以来价格下滑 [47] 生物基材料及能源：生物柴油价格较年初有所反弹 - 生物柴油是绿色能源，我国用废油脂生产，具备生产能力的公司有中国石化等 [52] - SAF可减少航空业碳排放，到2050年65%的减排将通过使用SAF实现 [52] - 截至本周，生物柴油市场均价8100元/吨，较上周持平；SAF价格较年前回落，近期欧洲FOB - 高端价1757美元/吨，较上周持平 [55] 可再生及改性塑料：应用场景日益广泛 - 可再生塑料前景广阔，惠城环保等公司值得关注 [57] - 特种工程塑料综合性能高，用于汽车等领域，分聚酰亚胺类等三类，我国塑料制品年产量近8000万吨，对特种改性塑料及再生塑料需求增加 [57] - 截至本周，原生塑料PET价6155元/吨左右，PS价8450元/吨左右，再生塑料价格与原生走势一致，近期均小幅下滑，与油价走势相关 [61] 涂料油墨颜料：乘用车与消费电子需求稳步增长 - 涂料分建筑涂层材料等，新型功能涂层材料需求因可穿戴设备等领域发展而增长 [64] - 2024年全球智能手机、PC出货量分别为12.39/2.45亿台，智能手机出货量反弹；2023年中国汽车销量3009万辆，全球销量9272万辆，均正增长 [64] 行情表现 化工行业情况 - 本周（5.12 - 5.18）沪深300指数涨1.12%，基础化工指数涨1.38%，排中信一级行业第9；石油石化涨0.61%，排第16 [68] - 本月基础化工行业涨3.79%，排第11；石油石化行业涨1.72%，排第24，近期化工行业分化明显 [71] - 本周3级子行业涨幅居前的有涤纶（10.5%）、绵纶（+8.14%）、粘胶（+6.91%）；跌幅居前的有电子化学品（-2.21%）、民爆用品（-2.1%）、橡胶助剂（-2.06%） [74] 行业内个股涨跌幅 - 给出本周涨跌幅前10和后10的个股情况，如渝三峡A本周涨51%，天承科技本周跌10% [77] 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 重点公司公告 - 江瀚新材实控人提议回购股份，金额2 - 4亿元，价格不超30元/股 [80] - 联瑞新材拟发行可转债，募资不超7.2亿元用于项目建设 [80] - ST中泰股票5月20日起撤销其他风险警示，简称变更为中泰化学，涨跌幅限制变为10% [80] - 皇马科技股东拟减持不超626万股 [80] - 湖北宜化控股股东拟增持2 - 4亿元 [80] - 光华股份股东拟减持不超384万股 [80] - 江苏博云股东拟减持不超97.1333万股 [80] - 元力股份股东拟减持不超1078.71万股 [80] - 宝丰能源计划回购股份，资金10 - 20亿元，价格不超22.8元/股 [80] - 川金诺董事、总经理股份减持完成 [80] 行业要闻 - 浙石化高端新材料项目建设工程规划许可获批，将新建己二腈等装置，建筑面积约13416.97㎡ [82] - 哈密新能煤化工公司煤基新材料项目落地，投资171.3亿，占地1600亩，年产120万吨甲醇和40万吨MMA高端材料，年产值超200亿 [82] - 陶氏向科莱恩索赔60亿，科莱恩此前受欧盟制裁，四家巨头索赔总计约304.5亿元 [82] - 商务部对原产于印度的进口氯氰菊酯征反倾销税，税率48.4%至166.2%，期限5年 [82] 重点标的 - 给出同益中、凯龙股份等多家公司最新评级、盈利预测（EPS、PE）及股价情况，评级多为买入，部分为增持 [83]