核心事件概述 - 卓胜微实际控制人之一、董事长兼总经理许志翰于近期离婚，并完成财产分割 [1][4] - 根据分割协议，许志翰将其直接持有的1715.2万股公司股份（占总股本3.21%）划转至前妻张昱名下 [1][4] - 按公告日收盘价75.16元计算，此次分割股份市值达12.89亿元 [1][4] 股权分割具体安排 - 张昱每年可出售的股份数量不超过其持有股份总数的10% [4] - 张昱承诺，在许志翰担任公司董事及高管期间，其每年转让股份不超过持有总数的25% [4] - 张昱将所持股份对应的全部表决权等非财产性权利，无条件且不可撤销地委托给许志翰行使，实现了“钱分权未散” [6] 历史类似事件 - 此为卓胜微三年内第二起实控人“天价离婚”案 [2][6] - 2023年6月，另一实控人唐壮离婚，向前妻易戈兵分割了市值约34亿元的股权 [2][7] - 两起离婚案累计分割股权市值达46.9亿元 [2][8] - 唐壮在2023年分割后，不再是公司持股5%以上的股东 [7] 公司基本面与近期业绩 - 卓胜微是国内射频前端芯片龙头，主营射频开关、低噪声放大器等产品，应用于智能手机、汽车电子等领域 [9] - 公司上市初期业绩高速增长：2019年营收15.12亿元、净利4.97亿元，均增超200%；2020年营收27.92亿元、净利10.73亿元，增速超115%；2021年营收46.34亿元、净利21.35亿元，同比增99%，毛利率达57.72% [9] - 公司近期预告2025年将出现上市以来首次亏损，预计亏损2.55亿至2.95亿元，上年同期盈利4.02亿元，同比下滑163%至173% [11][21] - 2025年预计营业收入为37亿至37.5亿元，同比下滑16%至18% [11][21] 业绩变动原因 - 业绩首亏主要源于公司推动的“Fab-Lite”（轻晶圆厂）转型战略，即从纯设计模式转向自建部分产线，该战略投入大、烧钱多 [11][21] - 行业竞争加剧及原材料交付紧张等因素也加剧了亏损 [11][21]

实控人离婚与股权分割 - 公司实际控制人之一、董事长兼总经理许志翰与张昱解除婚姻关系并就财产分割达成一致[1] - 许志翰将其直接持有的1715万股无限售流通股分割至张昱名下占公司总股本的3.21%相当于其原直接持股6.41%的一半[2] - 分割后张昱获得股份对应市值约12.9亿元[8] 许志翰与张昱各持有1715万股均占公司总股本的3.21%[5] - 双方约定减持限制张昱每年最多出售其持股的10%且在许志翰任职期间每年出售不超过其持股的25%[5] - 张昱将所持股份对应的全部非财产性股东权利不可撤销地委托给许志翰行使公司控制权未受影响[5] - 此为公司在三年内发生的第二起实控人天价离婚事件[1] 2023年6月实控人唐壮亦因离婚将大部分股权分割给易戈兵当时分割股份价值约34亿元[10] 股权结构变动 - 本次权益变动前许志翰直接持有34,304,010股占总股本6.41%变动后持有17,152,005股占3.21%[6] - 本次权益变动前张昱未持有公司股份变动后持有17,152,005股占3.21%成为重要股东[4][6] - 公司主要股东无锡汇智联合投资企业、冯晨晖、易戈兵、唐壮在本次变动前后持股数量及比例均未发生变化[6] - 所有股东合计持有股份数量在变动前后均为170,647,457股占总股本比例保持31.90%不变[6] 公司经营与财务表现 - 2024年第四季度公司营收同比微降3.43%归母净利润亏损0.24亿元为上市以来首次单季亏损同比环比降幅均超100%[13] - 2025年第一季度营收7.56亿元同比下滑36.47%归母净利润亏损0.47亿元同比降幅扩大至123.57%[15] - 2025年第二季度营收9.48亿元同比降幅收窄至13.43%净利润亏损1.00亿元但环比减亏112.77%[16] - 2025年第三季度亏损幅度明显收窄逐渐靠近盈亏平衡线[17] 但前三季度累计亏损已超过1.7亿元[17] - 公司2025年全年业绩预告显示预计归母净利润亏损2.55亿元至2.95亿元将迎来上市以来首次年度亏损[18] 行业竞争与公司盈利能力 - 公司主营射频芯片研发、生产和销售产品包括射频开关、滤波器、放大器及模组方案等[19] - 射频芯片行业竞争日趋激烈叠加公司自建产线导致成本攀升[19] - 产品价格下行与折旧费用高企双重压力下公司毛利率从2022年的52.91%一路跌至2025年上半年的28.75%[19] - 公司表示未来随产能利用率提升成本压力有望缓解毛利率有望逐步修复[19]

公司实控人离婚及股权分割 - 公司实际控制人之一、董事长兼总经理许志翰与张昱女士解除婚姻关系并就财产分割达成一致[1] - 许志翰将其直接持有的公司无限售流通股1715万股（占公司总股本的3.21%）分割至张昱名下[4] - 分割前许志翰直接持有3430多万股（占公司总股份的6.41%），相当于其持股的一半被分割[4] - 分割后许志翰与张昱各持有1715万股，均占公司总股本的3.21%[9] - 按公司截至2月12日约402亿元的市值计算，分割股份对应市值约12.9亿元[15] 股权分割的附加安排 - 双方约定了减持限制：张昱每年最多只能出售其持股总数的10%[8] - 只要许志翰仍在公司担任董事或高管，张昱每年出售的股票不得超过其持股的25%[8] - 张昱承诺将其股份对应的表决权、提名提案权等非财产性权利无条件、不可撤销地委托给许志翰行使[10] - 此举意味着公司控制权未受实质影响，管理团队保持稳定[10] 公司历史上的类似事件 - 这是公司三年内第二起实控人因离婚分割天价股权的事件[3] - 2023年6月20日，公司另一位实控人唐壮因离婚将大部分股权转予易戈兵，当时分割股份价值约34亿元[17] - 该次分割导致唐壮不再是公司持股5%以上的重要股东[17] - 2025年8月，易戈兵减持267.27万股，套现约1.98亿元，持股比例由6.14%降至5.62%[19] 公司近期财务表现 - 2024年第四季度，公司营收同比微降3.43%，归母净利润出现上市以来首次单季亏损，亏损额0.24亿元，同比环比降幅均超过100%[21] - 2025年第一季度，受消费电子淡季影响，营收7.56亿元，同比下滑36.47%，归母净利润亏损0.47亿元，同比降幅扩大至123.57%[23] - 2025年第二季度，营收9.48亿元，同比降幅收窄至13.43%，净利润亏损1.00亿元，环比减亏112.77%[24] - 2025年前三季度，公司累计亏损已超过1.7亿元[26] - 公司全年业绩预告显示，预计将迎来上市以来首次年度亏损，归母净利润预计亏损2.55亿元至2.95亿元[26] 行业竞争与公司经营压力 - 公司主营射频芯片的研发、生产和销售，产品包括射频开关、滤波器、放大器及各类模组方案，也涉及低功耗蓝牙芯片[27] - 业绩承压源于射频芯片行业日趋激烈的竞争，以及公司自建产线带来的成本攀升[27] - 产品价格下行与折旧费用高企双重挤压，导致公司毛利率从2022年的52.91%一路跌至2025年上半年的28.75%[30] - 公司表示未来随着产能利用率提升，成本压力有望缓解、毛利率逐步修复，但短期经营压力显著[31]

公司IPO进程与概况 - 锐石创芯的科创板IPO申请于2025年12月30日获得受理，并于2026年1月5日被抽中为首发企业现场检查的11家企业之一 [2] - 公司是一家专注于射频前端芯片及模组的高科技创新企业，业务覆盖射频滤波器、功率放大器、射频开关及低噪声放大器等全品类核心射频器件，并具备高集成度模组的研发与迭代能力 [3] 财务表现与盈利能力 - 报告期内（2022年至2025年上半年），公司营业收入持续增长，分别为3.70亿元、6.49亿元、6.69亿元和3.77亿元 [3] - 同期，公司净利润持续亏损，分别为-3.28亿元、-3.28亿元、-3.53亿元和-1.48亿元 [3] - 报告期内，公司主营业务毛利率显著低于可比公司平均水平，分别为7.95%、13.90%、8.79%和9.79%，而同期可比公司平均毛利率分别为26.31%、23.49%、20.90%和21.09% [7] 研发投入与费用结构 - 报告期内，公司研发费用分别为2.54亿元、2.72亿元、2.16亿元和1.00亿元 [4] - 研发费用占营业收入的比例呈下降趋势，分别为68.52%、41.97%、32.30%和26.51% [4] 亏损原因与经营挑战 - 公司报告期末存在未弥补亏损，主要原因是产品毛利率相对较低、研发投入规模较大，以及因实施员工股权激励计划确认大额股份支付费用 [4] - 公司毛利率低于同行业可比公司，主要原因是处于规模扩张期，为开拓市场、导入客户而制定了较低的销售价格 [8] - 产品结构差异也是毛利率较低的原因之一，公司与可比公司的主要产品类别及细分产品销售占比存在差异 [8] 募资计划与资金用途 - 公司本次IPO拟募集资金8.09亿元 [8] - 募集资金将投向三个项目：MEMS器件生产基地二期工程建设项目（拟投入3.69亿元）、研发中心建设项目（拟投入3.30亿元）以及补充流动资金（拟投入1.10亿元） [9]

公司业务与战略方向 - 卫星通信领域是公司重点业务方向之一 [1] - 公司已布局多款相控阵T/R配套芯片和模组系列产品 [1] - 后续会进一步加大现有产品市场推广力度，加快新产品研发进度 [1] 技术进展与荣誉 - 子公司西南设计的科技成果“卫星互联网射频芯片取得关键性突破”荣获2024年度重庆市十大科技进展 [1] 财务与业务贡献 - 公司有射频开关、低噪声放大器等产品应用于卫星通信载荷 [1] - 该部分业务营业收入占公司营业收入比例不到1% [1] - 该部分业务对公司利润贡献较小 [1]

商业航天概念市场表现与监管动态 - 近期商业航天概念市场表现活跃 商业航天指数近一个月累计上涨31.19% [1] - 多家相关公司股价因短期涨幅过大触发交易所“异常波动”情形 并密集发布风险提示公告 [1] 电科数字信息披露违规详情 - 电科数字在投资者关系活动记录表中披露其子公司柏飞电子提供星载高性能计算等产品 并称AI产品已进入量产阶段 [2] - 相关信息发布后至2026年1月12日 公司股价累计上涨19.37% [2] - 经监管督促 公司补充披露其卫星通信产品2025年全年订单约390万元 占整体业务比重不足0.1% AI产品订单约1000万元 均未形成大规模销售且未来发展存在不确定性 [2] - 上交所认定公司信息披露不准确、不完整且风险提示不充分 对公司及时任董秘予以监管警示 [3] 杭萧钢构信息披露违规详情 - 杭萧钢构在互动平台披露作为联合成员中标箭元火箭总装总测基地项目 涉及合同价约6931.88万元 [4] - 该信息引发市场关注 公司股价多次连续涨停并2次触及异常波动 [4] - 经监管督促 公司公告称项目合同金额占2024年经审计营收比例不足1% 对全年业绩无重大影响 [4] - 上交所认定公司信息发布不准确、不完整且风险提示不充分 对公司及时任董秘予以监管警示 [4] 监管机构核心关切 - 上交所指出市场对“商业航天”等概念高度关注 公司发布相关信息应审慎、准确、客观并充分提示不确定性风险 [5] 相关公司风险提示与业务澄清 - 通宇通讯披露其股票自2025年11月27日以来累计上涨256.08% 股价处于历史高位并脱离基本面 [6] - 电科芯片公告其应用于卫星通信的产品营业收入占比不到1% 对公司利润贡献较小 [7] - 航天宏图澄清与中科宇航的战略协议签署已过去两年半 双方尚未开展实质性业务合作 [7] - 豪能股份强调其商业航天领域业务收入规模极小 对主营业务收入不构成重大影响 [8] - 东方通信称卫星互联网网络维护业务占收入比例不到1% 对利润贡献较小 [8] - 航天环宇表示预计2025年商业航天相关收入占比不足15% [8] - 航天工程澄清其业务不涉及商业航天及航天相关业务 [9] - 北方导航澄清公司在商业航天领域无相关业务也未取得相关订单 [9] - 星环科技澄清公司不实际开展商业航天业务 [9]

公司经营与业务状况 - 公司发布股价异动公告，声明目前生产经营正常，主营业务未发生重大变化 [1] - 公司有射频开关、低噪声放大器等产品应用于卫星通信载荷 [1] - 该部分卫星通信相关业务的营业收入占公司营业收入比例不到1% [1] - 该部分业务对公司利润贡献较小 [1] 市场与股价表现 - 公司股票（600877.SH）出现股价异动 [1]

公司经营与业务状况 - 公司目前生产经营正常，主营业务未发生重大变化 [1] - 公司有射频开关、低噪声放大器等产品应用于卫星通信载荷 [1] 业务结构与财务影响 - 应用于卫星通信载荷的相关业务营业收入占公司营业收入比例不到1% [1] - 该部分业务对公司利润贡献较小 [1]

公司业务与市场关注 - 公司关注到“商业航天”相关概念引起市场关注 [1] - 公司有射频开关、低噪声放大器等产品应用于卫星通信载荷 [1] - 该部分业务营业收入占公司营业收入比例不到1% [1] - 该部分业务对公司利润贡献较小 [1]

公司业务与市场关注 - 公司发布股票交易异常波动公告 提及“商业航天”相关概念引起市场关注 [1] - 公司有射频开关、低噪声放大器等产品应用于卫星通信载荷 [1] - 该部分应用于卫星通信载荷的业务营业收入占公司营业收入比例不到1% 对公司利润贡献较小 [1]