设计理念与趋势 - 设计应扎根地域文化，回归中国设计本源，避免过度追逐外来潮流 [6] - 商业设计需平衡成本与形式，实现高效商业回报与美学表达的和谐 [13] - 未来设计将呈现"回归自然"与"科技简化应用"的双核驱动模式 [48] 设计方法论 - 反差感设计分为微反差、中度反差和高烈度反差三个层级，通过认知冲突、情感唤醒和记忆锚点释放商业价值 [8][9] - 商业设计需注入在地生命力，扎根当地土壤的项目才能焕发生机 [11] - 设计需在理性与感性、现实与理想之间编织打动人心的空间叙事 [46] 技术与未来 - AI可作为创意赋能工具，但设计师需主导技术应用而非追随 [48] - 设计师应预见未来社会变革，生物科技可能催生更具生命力的智能形态 [53] - AI能站在人的角度思考，但人性中不可替代的部分依然珍贵 [51] 品牌与活动 - "发现中国好设计"活动旨在发现和传播中国优秀室内设计，为设计师提供展示平台 [58][60] - 活动由安德马丁文化传播主办，多家国际品牌和机构提供战略支持 [60] - 巴斯曼浴室空间、西班牙德赛斯岩板等品牌参与活动，展示前沿设计解决方案 [67][69][71] 设计师观点 - 设计师需保持空杯心态，剥离经验、习惯和关系的束缚 [31] - 设计是一场永无止境的探索，螺旋式回溯是深刻诠释 [33] - 设计师需在商业框架中植入自己的观念内核，找到最具生命力的表达方式 [42]

设计理念与创新 - "发现中国好设计"活动旨在发掘有思想、有观点、有本土文化情怀的优秀设计者，已助推二十余位设计师入选ANDREW MARTIN国际室内设计大奖 [4][5] - "反着做设计"是一种反向逻辑思维，通过突破行业常规路径实现创新，如运用黑色基调打破色彩禁区、将西方咖啡文化融入东方亭台美学 [9][10] - 设计应从功能出发、经逻辑推演达成美学结果，本质是发现问题、解决问题并创造价值 [16] - 空间活化与地域再生设计应尊重原有肌理，激发空间活力与互动，实现地域的有机再生 [18][19] - 策展思维是一种工作方式，设计师需与居住者深度共创，将业主的故事与情感需求转化为具象空间 [31][32] 传统与现代融合 - "与古为新"理念指引设计将传统美学融入当代生活，如将宋式美学、非遗工艺融入现代空间 [47][48] - 文化基因的当代化是"与古为新"的本质，如将慈湖山水历练为空间重要元素 [52] - 对传统的创新演绎虽可能脱离真实建构逻辑，却营造出承载心灵栖居的审美意境 [54] 行业活动与平台 - "发现中国好设计"设计壮游为优秀设计师提供展示作品、分享思想的舞台，见证中国室内设计的发展 [57] - 活动由安德马丁文化传播主办，多家国际品牌和机构提供战略支持与合作 [59] - 活动邀请杰出设计师分享观点和理念，并进行现场交流讨论 [59] 设计品牌与产品 - EMPIRE地王国际地板聚焦三层实木地板创新研发，以手工仿古技法和独幅大板设计为特色 [70] - SLEEK专注于极简门窗研发，遵循"少即是多"理念，构建通透空间 [71][72] - BATHMAN巴斯曼提供个性化浴室解决方案，拥有多项国际设计奖项和专利 [74][75] - 德赛斯岩板定义"岩板"细分品类，为空间提供独特、实用、可持续的解决方案 [76] - 者尼智能影音是中国私人影院及全宅智能定制安装行业先行者，累计完成15000多个别墅影音室项目 [77][78]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 东鹏控股作为瓷砖行业龙头，零售渠道经长期建设已形成较强掌控力，并拓展工长等流量入口，同时工程端携手装企开拓整装市场，2025 年有望触底，预计 2025 - 2027 年营收分别为 60.1 亿元、61.1 亿元、65.8 亿元，归母净利润分别为 3.54 亿元、4.07 亿元、4.91 亿元，三年业绩复合增速 17.8% [3] 根据相关目录分别进行总结 零售起家的建陶企业，经营质量优异 - 东鹏控股始创于 1972 年，主营瓷砖和卫浴业务，瓷砖是主要收入利润来源，收入占比 80%以上，渠道以经销渠道为主，占比 60%以上，零售及中小微工程占比 70%以上，地产战略工程占比 15%，剩余为市政、整装等小 B 业务 [1] - 2024 年受行业需求减弱、竞争激烈影响，公司收入 64.7 亿元，同比下滑 16.8%，归母净利润 3.3 亿元，同比下滑 54.4% [1] - 实控人合计持股 45.84%，股权结构稳定，2024 年再次调整股权激励方案，激发管理团队积极性 [40][43] 行业：二手房需求火热，供给侧加速出清 需求：二手房韧性支撑，需求拐点临近 - 2024 年以来地产销售、竣工下滑，新房需求收缩，但存量房旧改需求和二手房重装需求为家装需求提供支撑 [46] - 2024 年重点 30 城二手房成交套数同比增长约 7%，25Q1 北上广深等 14 城二手房成交面积同比增长 36.4%，预计 2025 年建材需求有边际改善 [48] - 人口结构使二手房活跃具备持续性，我国 40 - 44 岁人群数量上升，改善型需求或通过二手房满足 [54] - 预计 2025 年存量房市场装修需求占比接近 60%，2026 年存量房需求合计占比超 60%，装修建材需求有望回升 [63] - 卫生间和厨房是局改热门空间，瓷砖需求受益，2026 年后瓷砖需求有望企稳 [64][69] 供给：市场化驱动叠加节能降碳推进，产能持续出清 - 2024 年我国陶瓷砖产量 59.1 亿平方米，同比下滑 12.1%，产能利用率降至 48.4% [73] - 广东、江西、福建为主要产能集群，抛釉砖、中板、大板产能增速较快，瓷片产能下滑较大 [75] - 2024 年全国建筑陶瓷生产企业数量和生产线较 2022 年减少，2025 年市场化出清将持续 [78] - 双碳、能耗约束下，“煤改气”推进有望加速淘汰瓷砖落后产能 [80] 公司：渠道建设持续推进，现金流质量高 供应链完善，产品线丰富，成本持续优化 - 公司在全国建有 10 个生产基地，采用共享仓模式赋能中小经销商，供应链完善 [83] - 公司实行“1 + N”战略，产品线丰富，具备设计和交付一站式服务能力 [88] - 产能扩张使 OEM 比例降低，规模效应体现，成本持续下降 [96] 渠道下沉持续推进，零售拓宽流量入口 - 截至 2023 年三季度末，公司一二级经销商约 4500 个，门店网点六七千家，2024 年零售门店净增加 188 家 [101] - 公司广宣及推广费领先同行，加强线上新媒介平台推广和工长渠道建设 [104] - 2025 年整装渗透率有望达 48.2%，公司整装业务收入增长，与贝壳等合作，非房领域深化与设计院合作 [110] 减值风险出清，现金流支撑强，分红能力有保障 - 截至 2024Q3 末，公司地产类客户风险敞口基本出清 [114] - 公司以零售为主，应收项可控，2024 年经营性现金流净额 8.6 亿元，资本开支高峰期已过 [117] - 截至 2024 年末，公司现金及现金等价物余额 23.8 亿元，有息负债 5.7 亿元，股息率约为 4.3%，有提升空间 [2] 盈利预测与估值 盈利预测 - 预计公司 2025 - 2027 年营收分别为 60.1 亿元、61.1 亿元、65.8 亿元，归母净利润分别为 3.54 亿元、4.07 亿元、4.91 亿元 [3] 估值及投资建议 - 对应 PE 分别为 19X、17X、14X，首次覆盖给予“买入”评级 [3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 东鹏控股作为瓷砖行业龙头，零售渠道经长期建设已形成较强掌控力，并拓展工长等流量入口，同时工程端携手装企开拓整装市场，2025 年有望触底，预计 2025 - 2027 年营收分别为 60.1 亿元、61.1 亿元、65.8 亿元，归母净利润分别为 3.54 亿元、4.07 亿元、4.91 亿元，三年业绩复合增速 17.8% [3] 根据相关目录分别进行总结 零售起家的建陶企业，经营质量优异 - 东鹏控股始创于 1972 年，主营瓷砖和卫浴业务，瓷砖是主要收入利润来源，收入占比 80%以上，经销收入占比 60%以上，大 C 端收入占比 70%以上 [1][13][20] - 2024 年受需求减弱、市场竞争激烈影响，收入 64.7 亿元，同比下滑 16.8%，归母净利润 3.3 亿元，同比下滑 54.4% [1] - 实控人合计持股 45.84%，股权结构稳定；2024 年调整股权激励方案，激发管理团队积极性 [40][43] 行业：二手房需求火热，供给侧加速出清 需求：二手房韧性支撑，需求拐点临近 - 2024 年以来地产销售、竣工仍下滑，新房需求收缩，但存量房旧改需求及二手房重装需求为家装需求提供韧性支撑 [46] - 2024 年重点 30 城二手房成交套数同比增长约 7%，Q4 同比增长约 35%，25Q1 北上广深等 14 城二手房成交面积合计 3242 万平，同比增长 36.4%，二手房成交火热为 2025 年需求带来边际改善 [48] - 人口结构成为地产需求主导因素，我国 40 - 44 岁人群数量 2021 年开始拐头向上，改善型需求增加，二手房活跃具备持续性 [54] - 预计 2025 年全国二手房装修面积占比约 37%，旧房改造装修面积约占比约 21%，存量房市场装修需求占比接近 60%，2026 年存量房需求合计占比将超过 60%，装修建材需求有望回升 [63] - 卫生间和厨房是局改消费者首选空间，瓷砖作为厨卫焕新材料需求受益，2025 年是瓷砖需求触底年，2026 年后需求有望企稳 [64][69] 供给：市场化驱动叠加节能降碳推进，产能持续出清 - 2024 年我国陶瓷砖产量 59.1 亿平方米，同比下滑 12.1%，行业名义产能 122.1 亿平方米，产能利用率降至 48.4% [73] - 2024 年全国建筑陶瓷生产企业数量 938 家，生产线 2193 条，较 2022 年共有 102 家陶瓷厂、292 条生产线退出，2025 年市场化出清还将持续 [78] - 随着“煤改气”推进，有望加速淘汰瓷砖落后产能 [80] 公司：渠道建设持续推进，现金流质量高 供应链完善，产品线丰富，成本持续优化 - 公司在全国建有 10 个生产基地，采用共享仓模式赋能中小经销商，供应链完善 [83] - 实行“1 + N”战略，产品线丰富，具备设计和交付的一站式服务能力 [88] - 产能扩张下 OEM 比例降低，公司规模效应开始体现，成本持续下降 [96] 渠道下沉持续推进，零售拓宽流量入口 - 截至 2023 年三季度末，公司一二级经销商约 4500 个，门店网点六七千家，2024 年零售门店净增加 188 家，渠道下沉不断推进 [101] - 公司加强线上新媒介平台推广，加强工长渠道，与德高签署战略合作协议，拓宽流量入口 [104] - 2025 年整装渗透率有望达 48.2%，市场规模超 1.6 万亿元，同比增长 16.8%，2024 年公司整装业务收入增长 8.07%，并与贝壳、业之峰签订战略合作；非房领域与中国建筑学会战略合作 [110] 减值风险出清，现金流支撑强，分红能力有保障 - 截至 2024Q3 末，公司收到的工抵房 2 亿多元，风险敞口已基本出清 [114] - 2024 年应收项合计 11.4 亿元，应收账款周转天数 53.6 天，经营性现金流净额 8.6 亿元，收现比、净现比分别为 1.2/2.6，自我造血能力强；资本开支高峰期已过，自由现金流 2023 年以来转正 [117] 盈利预测与估值 盈利预测 - 预计公司 2025 - 2027 年营收分别为 60.1 亿元、61.1 亿元、65.8 亿元，归母净利润分别为 3.54 亿元、4.07 亿元、4.91 亿元 [3] 估值及投资建议 - 对应 PE 分别为 19X、17X、14X，首次覆盖给予“买入”评级 [3]

跨境电商与海外仓发展 - 广东在新西兰的首个县域海外仓将迎来扩容机遇，潮州市贸促会与新西兰粤商会等机构合作举办推介会，为潮州企业搭建与新西兰的经贸合作桥梁 [1] - 潮州2024年全市实现进出口282.9亿元，同比增长11.7%，跨境电商为特色产业集群走向国际提供机遇，海外仓成为打通支付、物流环节的关键 [1] - 潮州将落实八大举措三年行动计划，加强与行业协会合作，探索跨境电商创新模式，为经济高质量发展注入新动能 [1] 潮州外贸与产业优势 - 2024年前四个月潮州进出口80.9亿元，同比增长4%，其中出口67.2亿元，同比增长7.8% [2] - 陶瓷是潮州第一大出口产品，出口21.9亿元，食品出口8.2亿元，鞋靴产品出口5.2亿元 [2] - 潮州依托陶瓷、食品、不锈钢、服装等传统优势产业实施产业链改造，同时布局生物基材料等未来产业，推动新材料、新能源、生物医药等战略性新兴产业发展 [2] 新西兰市场机遇 - 潮州陶瓷、厨卫、农食产品与新西兰市场需求高度契合，新西兰房地产建设热潮对高端建材有刚需，30万华人群体为食品出海提供机遇 [3] - 2024年潮州陶瓷产品出口货值突破百亿元，新西兰—郁南海外仓已吸引蒙娜丽莎集团、金意陶集团等陶瓷龙头企业入驻 [3] - 潮州形成陶瓷、食品、服装、五金到新能源材料的完整产业集群，海外仓将助力企业扩大新西兰及南太平洋市场份额 [3] 海外仓对中小企业的支持 - 海外仓作为物流服务核心环节，帮助商家保持价格竞争力、降低物流成本，解决合规认证、售后服务等难题，增强供应链韧性 [4] - 新西兰县域海外仓项目以集约化、共享式服务降低企业出海门槛，提供灵活库存管理方案，初期可采用"客户下单后发货"模式规避库存风险 [5] - 项目方将协调处理物流风险，企业只需确保出厂质量，新西兰粤商会将组建营销团队帮助入驻企业精准对接产销 [5][6]

中拉经贸合作规模与增长 - 2024年中国与拉美商品进出口总额达5184.67亿美元，同比增长6% [5] - 广交会吸引近29万名境外采购商，其中阿根廷买家数量同比增长90%至4000名，巴西采购商稳定在每届约6000名 [2] - 广州港南沙港区2019-2023年累计接卸车厘子30万吨，成为中国车厘子进口最大口岸之一 [8] 中国企业在拉美市场拓展 - 广汽集团进入拉美市场后覆盖19个国家和地区，建立148个销售与服务网点 [5] - 比亚迪在拉美电动巴士市场占据40.58%份额，共2738辆运行，领先于其他中国品牌如北汽福田、宇通客车等 [3] - 亿航智能EH216-S无人驾驶航空器在墨西哥完成首飞，计划扩展至更多拉美城市 [6] 新兴领域合作与技术输出 - 拉美地区电动巴士总数达6747辆，中国品牌主导市场 [3] - 广汽集团计划通过引入新能源车型助力拉美减排，推动可持续发展 [5] - 广州港新开通WSA3直航南美西岸航线，双向运输家电、电子产品与水果、海鲜等商品 [8] 行业平台与贸易网络建设 - 广交会成为中拉贸易核心平台，十年间帮助500多名巴西采购商对接中国供应商 [2] - 广州港打通46条车厘子快线，并开辟新航线促进双向货流 [8] - 中拉论坛第四届部长级会议强化区域协作机制，推动合作升级 [9]

行业展会概况 - 第24届中国(成都)建筑及装饰材料博览会(CCBD)于2025年4月16日至18日在中国西部国际博览城举行，展览面积超16万平方米，汇聚1600余家参展商，涵盖瓷砖、洁具、智能家居等多个领域 [1] - 展会作为中西部地区最具影响力的建筑建材展会之一，吸引了来自全国及海外的优质参展商 [1] 公司参展表现 - 麦克保罗瓷砖作为首次参展的新锐品牌，凭借先锋设计语言与过硬品质成为展会亮点，引发热烈关注 [3] - 展位设计以"简约·自然·沉浸"为核心，融合木质元素与灰调氛围，被设计师称赞为"最有美学态度的瓷砖展位之一" [9] 产品系列展示 - 公司重点展示三大主力系列： - 「意境」系列大理石纹理砖：以天然石材为灵感，通过高精喷墨技术还原细腻肌理 [7] - 「素境」系列通体哑光砖：主打现代极简主义，采用高级灰、柔白、浅米等主色 [7] - 「岩界」系列大规格岩板：兼具装饰性与实用性，适用于厨房台面、背景墙等高频场景 [7] 市场战略布局 - 公司参展是战略转型、拓展渠道的重要一步，旨在融入"成渝双城经济圈"建设带来的西部家装市场机遇 [10] - 展会期间接待四川、重庆、云南、贵州等地数百位专业客户和经销商，多家意向合作方表达强烈合作意愿 [12] - 计划以成都为起点建立覆盖西南地区的渠道网络，让消费者就近体验产品 [12] 研发与生产优势 - 依托智能化生产基地，引进意大利进口设备与先进釉料配方，产品通过多项国家质量认证和环保检测 [12] - 全流程标准化制造体系保障产品高稳定性与交付能力 [12] - 持续加大产品创新与花色研发投入，构建设计驱动、工艺支撑的研发体系，向高端市场迈进 [14] 品牌理念 - 公司致力于将"艺术、设计、生活"融合，通过材料质感、色彩搭配、空间场景的打磨，打造传递情感与品位的理想空间 [14]

文章核心观点 蒙娜丽莎集团担当企业社会责任，通过质量领先、技术领航、绿色转型、服务创新实现自身稳健发展，为中国建筑陶瓷高质量发展注入动能 [1] 质量领先 - 以全链条质量管控体系为依托，构建全生命周期管理体系，保障质量根基 [2] - 检测中心对原材料、在制品及成品全面检测，关键指标达先进水平，获CNAS认证巩固质量保障体系 [2] - 用信息化技术优化质量管理系统，把控生产全流程，实现数字化追溯，防控质量风险 [4] - 2022年岩板产品达一级水平，获“中国质量奖”提名，连续获省市级质量标杆奖项 [4] 技术领航 - 2007年建成国内首条干压成型陶瓷薄板生产线，研发出瓷质薄板，科技部重大科技专项落地 [5] - 2010年起多年参与制定国际标准 [5] - 2012年陶瓷薄板应用于超高层建筑幕墙，构建全链条技术体系转化实验室成果 [5] - 2016 - 2023年不断推出新产品，开创薄型化技术体系，降低能耗和排放，重塑市场认知 [6] 绿色转型 - 2024年9月氨氢零碳燃烧技术示范量产线投产，单线年降碳5200吨 [7] - 2024年藤县生产基地建成工商业屋顶分布式光伏，预计年发电8166万kWh，年节约标准煤3.27万吨，减碳排放8.14万吨 [9] - 2025年推出绿色新型材料 [9] - 打造环保云中心管理平台，四大生产基地获评“绿色工厂”，单位产品能耗居行业前列 [9] 服务创新 - 推出全流程品质交付方案，通过三大体系提升空间效果与用户体验 [10] - 应用智能化客服系统与分级响应机制，服务诉求处理效率提升40%，形成良性循环 [10] - 推出辅材系统与集成岩板装配技术，推动行业从“卖产品”向“卖空间”转变 [11]

文章核心观点 东鹏控股作为建筑卫生陶瓷行业头部企业，2024年虽面临行业需求减弱、供过于求等挑战，但通过聚焦主业、产品创新、精细运营等举措展现一定韧性，同时公司董事会和监事会审议多项议案，涉及报告、利润分配、资金管理等方面[3][8][9]。 公司基本情况 主营业务 - 致力于成为国内领先整体家居解决方案提供商，业务涵盖瓷砖、岩板、卫浴等产品和服务，提供装修一站式多品类硬装产品及服务解决方案，实现产品+交付+服务全链条创新升级[3]。 - 以“融合科技艺术，缔造美好人居，让中国陶瓷受世界尊敬”为使命，秉持“以此为生，精于此道”企业精神，专注提供高品质健康绿色家居建材产品[3]。 主要产品 - 主要产品涵盖瓷砖和卫浴两大品类，瓷砖有有釉砖（抛釉砖、仿古砖和瓷片）和无釉砖（抛光砖），卫浴包括卫生陶瓷（智能马桶、洗手盆等）和卫浴产品（浴室柜、淋浴房等）[5]。 - 率先推出尊石岩板和石墨烯智暖岩板等陶瓷新品，以及纳米涂层、抗菌釉技术系列卫浴产品[5]。 营销网络 - 构建覆盖全国营销网络体系，经销商网络辐射全国绝大部分省区市，产品出口100多个国家和地区，服务海内外数百万家庭和用户[5]。 - 建立商用客户“铁三角”服务机制，产品广泛应用于高端项目和地标性建筑，与多家优质房地产企业建立战略合作关系[5]。 财务情况 主要会计数据和财务指标 - 2024年实现营业收入64.69亿元，归属于上市公司股东的净利润3.28亿元，营业收入利润同比下滑，但较行业整体表现出一定韧性[8]。 利润分配预案 - 以2024年度权益分派实施公告的股权登记日当日的总股本扣除公司回购专户的股份余额为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本[2][26]。 计提减值准备 - 2024年度计提各项减值损失共计14,823.57万元，其中信用减值损失7,672.23万元，存货跌价准备6,576.99万元，投资性房地产减值准备574.34万元[87][88][89]。 经营情况 瓷砖业务 - 2024年瓷砖产品实现营业收入53.87亿元，通过产品创新、精细运营实现零售业务稳健发展，东鹏瓷砖零售门店全年净增188家[9]。 - 推出“奶油风”“轻奢风”系列产品，响应家装消费品以旧换新政策，荣获“建材行业以旧换新行动重点推广企业”称号[9]。 - 蝉联天猫、京东“双十一”瓷砖品类排行榜TOP1，发力工长、大包等小B渠道，提升终端流量运营能力[9]。 - 布局高端赛道，发布DPI CASA高奢品牌战略、IW品牌升级，工程业务坚持稳健发展策略，开拓专业工程细分市场和工程运营平台[9]。 供应链与运营管理 - 获工业和信息化部列入建陶行业唯一“绿色供应链管理企业”，瓷砖产品单位制造成本降低3.1个百分点，降低销售及管理费用，提升运营效率[9]。 重要事件 - 荣膺多项ESG殊荣，包括生态环境部2023年绿色低碳典型案例等[10]。 - 荣获“第一批广东老字号”“2024广东企业500强”等多项品牌荣誉[10]。 - 发布DPI CASA品牌战略，与三大意大利顶奢品牌深度合作[10]。 - 响应“以旧换新”政策，推出“焕新轻奢家 补贴1:1叠加”专项计划[10]。 - 持续进行产品升级创新，推出尊石2.0、微韵石、净奢石系列产品[10]。 - 小B渠道持续发力，举办超1500场招募活动，招募会员数突破12万，实现渠道销售规模增长[11]。 - 东鹏瓷砖2024年双11荣登天猫、京东多榜第一，推进线上线下双联动新零售模式创新[12]。 - 孵化低碳循环材料新赛道，推出东鹏生态石“在地生成”系列，固废占比最高达70%[12]。 - 东鹏工会获全国模范职工之家称号，管理层荣获多项殊荣[12]。 会议决议 董事会会议 - 审议通过《2024年度总经理工作报告的议案》等15项议案，部分议案尚需提交公司股东大会审议[15][18][20]。 监事会会议 - 审议通过《2024年度监事会工作报告的议案》等11项议案，部分议案尚需提交公司股东大会审议[55][58][60]。 资金管理与担保 现金管理 - 同意公司及子公司使用额度合计不超过人民币20亿元闲置自有资金进行现金管理，投资期限12个月内有效，资金可循环使用[94][96]。 追加担保额度 - 追加对全资下属公司提供授信担保额度人民币5,000万元，2025年度为全资下属公司提供授信担保额度合计不超过人民币555,000万元，担保事项尚需提交公司股东大会审议[111]。 募集资金情况 基本情况 - 首次公开发行股票实际募集资金净额为人民币1,480,067,000.00元，截至2024年12月31日累计使用1,480,063,430.98元，尚未使用余额计人民币47,883,435.20元[118][119]。 存放和管理 - 制定并实施《广东东鹏控股股份有限公司募集资金管理制度》，与多家银行和子公司签订监管协议[119][120]。 使用情况 - 2024年度募集资金实际使用情况见附表一，变更募集资金投资项目情况见附表二，2024年度不存在募集资金使用及管理的违规情形[121]。

公司IPO审核通过 - 马可波罗控股股份有限公司深交所主板IPO审核获通过 [2] 公司基本信息 - 公司专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售，主要产品为有釉砖和无釉砖 [5] - 有釉砖主要包括抛釉砖、仿古砖、岩板、瓷片和文化陶瓷，无釉砖主要包括抛光砖 [5] - 公司前身成立于2008年11月，2021年7月整体变更为股份有限公司 [5] - 发行前总股本为107,542.80万股，拥有18家全资子公司，1家孙公司以及5家参股公司 [5] - 截至2023年末，员工总计6,473人 [5] 股权结构 - 美盈实业持有公司69,215.85万股，占发行前总股本的64.36%的股权，为公司的控股股东 [6] - 黄建平直接及间接的持股比例合计为42.12%，控制的股份表决权比例为95.55%，为公司的实际控制人 [7] 财务表现 - 2021-2023年营业收入分别为936,482.90万元、866,092.92万元、892,475.01万元 [8] - 2021-2023年扣非归母净利润分别为145,978.19万元、136,014.28万元、123,989.87万元 [8] - 2023年资产总计1,333,969.87万元，归属于母公司股东权益831,505.82万元 [9] - 2023年资产负债率(母公司)为33.17%，较2022年的31.33%有所上升 [9] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为304,841.10万元 [10] - 2023年研发投入占营业收入的比例为3.52% [10] 上市委关注问题 - 公司各期毛利率均高于同行业可比公司 [11] - 公司预计2024年营业收入下滑16.75%至18.99%，净利润下滑0.22%至5.39% [11] - 上市委要求说明毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性，以及业绩下滑的重大不利影响因素是否消除 [12]