文章核心观点 - 工业有色ETF万家（560860）交投活跃且获得大规模资金持续净流入，基金规模迅速攀升至171.19亿元，突破170亿大关 [1][3] - 基本金属价格在2026年开局强劲，铜价创下历史新高，主要受美国经济增长走强及全球在数据中心、机器人和电力基础设施等领域支出增加的预期提振 [3] - 铜价出现剧烈上涨，LME铜价一度上涨11%，史上首次突破每吨14500美元，创下逾十六年以来的最大涨幅，最终报收13650.5美元/吨，上涨4% [3] - 分析观点认为，铜价长周期存在向上驱动逻辑，包括市场押注美联储降息、铜矿供应可能扰动以及AI算力中心等新兴行业的消费需求稳固 [3] 市场表现与资金流向 - 1月30日盘中，工业有色ETF万家（560860）成交额近4亿元，交投活跃 [1] - 该基金资金连续5日净流入，合计“吸金”超7.2亿元，近10日“吸金”超13亿元，近20日“吸金”超46亿元 [3] - 截至1月29日，该基金最新规模攀升至171.19亿元，一举突破170亿大关 [3] 商品价格动态 - 基本金属价格在2026年开局强劲，铜价创下历史新高 [3] - 金价在逼近5600美元历史高位后跳水，一度较日高暴跌近9% [3] - 白银创下121美元的历史新高后，一度重挫超12% [3] - 铜价接力上涨，一度上涨11%，史上首次突破每吨14500美元，创下逾十六年以来的最大涨幅，LME铜报收13650.5美元/吨，上涨4% [3] 驱动因素与行业展望 - 价格受美国经济增长走强以及全球在数据中心、机器人和电力基础设施领域支出增加的预期提振 [3] - 长周期依然存在向上驱动逻辑，虽然美联储按下暂停键，但华尔街押注新任主席6月重启降息 [3] - 基本面上铜矿供应扰动依然有可能增强，且AI算力中心等新兴行业的消费逻辑稳固 [3] 产品信息 - 工业有色ETF万家（560860）紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，覆盖铜、铝、稀土等战略资源龙头 [4] - 场外投资者可通过联接基金（A类：018489；C类：018490）进行布局 [4]

市场表现与资金流向 - 1月29日国内商品期货开盘多数上涨，沪金涨超7%，沪银涨超4%，燃油涨近3%，氧化铝、沪铝涨超2% [1] - 有色金属板块强势拉升，白银有色8连板，中国黄金5连板，铜陵有色逼近涨停，兴业银锡涨超8%，云南铜业涨超6% [1] - 截至9:35，工业有色ETF万家（560860）开盘大涨4.03%，创历史新高，成交额达2.9亿元 [1] - 工业有色ETF万家（560860）资金连续5日净流入，合计“吸金”超6.9亿元，近10日“吸金”超11亿元，近20日“吸金”超46亿元 [1] - 截至1月28日，工业有色ETF万家（560860）最新规模攀升至164.78亿元，突破160亿大关 [1] - 该ETF近5日净流入6.9642亿元，净流率5.04%；近10日净流入11.87亿元，净流率9.14%；近20日净流入46.2952亿元，净流率58.48% [1] 驱动因素与宏观背景 - 美联储主席鲍威尔言论引发市场对通胀结构性压力与政策独立性的重新定价，黄金一举突破5400美元，带领有色金属普涨 [3] - 1月28日，伦敦基本金属多数上涨，LME期锡涨3.52%报56795.0美元/吨，LME期铝涨1.59%报3263.5美元/吨，LME期镍涨1.12%报18440.0美元/吨，LME期铜涨0.74%报13120.0美元/吨，LME期锌涨0.51%报3375.5美元/吨 [3] - 东兴证券指出，金属行业已进入弱供给周期，全球矿业供给在2028年前或延续强刚性化特征 [3] - 从需求端观察，绿色低碳能源转型、新质生产力发展及算力资本周期的来临或将提振多金属品种需求曲线右移 [3] - 流动性周期的切换有助于金属价格的弹性释放，全球央行资产负债表的再扩张或推动本就供需状态紧平衡的小金属品种获得流动性溢价 [3] 产品结构与投资机会 - 工业有色ETF万家（560860）紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，覆盖铜、铝、稀土等战略资源龙头 [4] - 场外投资者可通过联接基金（A类：018489；C类：018490）布局顺周期与政策红利共振机遇 [4]

市场表现与资金流向 - 1月28日有色金属板块走势分化，白银有色涨超9%，中金黄金涨超7%，铜陵有色涨超3%，紫金矿业涨超2%，洛阳钼业等跟涨 [1] - 工业有色ETF万家（560860）盘中翻红涨0.4%，成交额超1.9亿元，交投活跃 [1] - 工业有色ETF万家（560860）资金连续4日净流入，合计“吸金”超4.5亿元，近10日“吸金”超13亿元，近20日“吸金”超40亿元 [1] - 截至1月27日，工业有色ETF万家（560860）最新规模达151.94亿元 [1] 行业需求与价格展望 - 标普全球研究报告指出，AI与国防等新增需求将推动全球铜需求到2040年增长约50% [3] - 报告警告，若回收与新矿开发跟不上，铜供给缺口将显著扩大 [3] - 花旗大宗商品研究团队在“牛市情景”下预测，黄金价格可能上看6000美元/盎司，铜价升至15000美元/吨，铝价逼近4000美元/吨 [3] - 花旗报告指出，基本金属的中期增长故事集中在铜、铝及其背后的电力与AI叙事 [3] 投资产品与标的 - 工业有色ETF万家（560860）紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，覆盖铜、铝、稀土等战略资源龙头 [3] - 场外投资者可通过该ETF的联接基金（A类：018489；C类：018490）进行布局 [3]

全球金价突破历史新高 - 伦敦现货黄金价格于1月26日连续突破5000美元、5100美元两大整数关口，最高触及5111美元/盎司，COMEX黄金期货最高冲至5095美元/盎司，均创历史新高 [1] - 截至1月27日发稿，金价报5070美元/盎司，当日涨幅超过1.2% [1] 黄金主题ETF市场表现强劲 - 在金价走强背景下，黄金相关主题ETF成为资金追逐焦点，展现出极强吸金能力 [1] - 目前市场共有20只黄金主题ETF产品，包括14只黄金ETF和6只黄金股ETF，产品体系日益完善 [1] - 1月26日，当日涨幅前十的ETF中有6只为黄金股票ETF，其中四只涨幅超过8% [2] - 华安基金管理的黄金股票ETF（159321）当日大涨8.67%，年初至今涨幅高达39.34% [2] - 平安基金管理的黄金股票ETF基金（159322）当日涨幅逾8%，年初至今累计涨幅37.58% [2] - 工银瑞信、国泰基金、永赢基金、华夏基金管理的相关黄金股ETF年初至今涨幅也都超过38% [3] - 上述6只黄金股ETF近一年涨幅全部实现翻倍，其中永赢基金管理的黄金股ETF（517520）以144%的涨幅居首 [3] - 其他14只黄金ETF在1月26日涨幅均超过2%，其中黄金ETF嘉实（159831）和黄金ETF前海开源（159812）涨幅最高，分别为2.93%和2.9% [3] - 这14只黄金ETF近一年涨幅也都超过70% [3] 全球黄金ETF资金流入创纪录 - 世界黄金协会数据显示，2025年金价共计53次刷新历史纪录，推动全球投资者以前所未有的资金规模配置实物黄金ETF [3] - 2025年全球黄金ETF流入规模激增至890亿美元，全球黄金ETF资产管理总规模（AUM）增长至5590亿美元，双双刷新历史纪录 [3] - 全球黄金ETF总持仓攀升至4025吨的历史峰值 [3] 机构对金价后市观点 - 申银万国研究报告指出，从宏微观来看，金价牛市尚未结束 [4] - 宏观层面，黄金四大定价因素的乐观倾向均未改变，中长期向上空间仍存，短期市场情绪变数主要集中在地缘冲突事件 [4] - 微观层面：1）量价指标显示黄金价格均线偏离度维持高位，但RSI相对健康，无明显超买；2）衍生品指标显示波动率维持历史高位但未达极值，认沽认购成交量比仍有下行空间；3）资金面显示ETF流入额仍在持续上升 [4] - 长城基金基金经理陈子扬认为，各国央行购金与居民资产配置性需求两大趋势未见逆转，黄金的长期配置逻辑依然牢固 [4] - 莲华资产合伙人洪灏认为，目前黄金价格仍处于合理区间，未出现明显高估，整体估值合理，但由于前期累计涨幅较大，短期内再度快速翻倍的可能性较低 [4]

市场表现 - 1月26日有色金属板块强势高开，锡业股份涨超9%，兴业银锡、中金黄金涨超8%，云南铜业、中钨高新涨超6% [1] - 工业有色ETF万家（560860）当日跳空大涨4.06%，创历史新高，盘中成交额超1.5亿元 [1] - 当日国内金属期货大涨，沪银大涨超14%，铂飙涨10%突破760元/吨历史新高，沪锡、钯涨双双超8%，沪锡首破46万元/吨关口，碳酸锂涨超6%，沪铜涨超3% [3] 资金流向 - 工业有色ETF万家（560860）资金连续两日净流入，合计吸金超2.8亿元，近10日吸金超25亿元，近20日吸金超40亿元 [1] - 截至1月23日，工业有色ETF万家（560860）最新规模达143.78亿元 [1] 行业观点与展望 - 华宝期货表示，从全年来看，宏观变量对价格波动影响加剧，中美财政与货币总体宽松，海外流动性预期偏强，地缘政治风险不确定性仍大 [3] - 华宝期货预计有色板块整体偏强，铝价高位运行仍有冲高动能 [3] 产品信息 - 工业有色ETF万家（560860）紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，覆盖铜、铝、稀土等战略资源龙头 [3] - 场外投资者可通过联接基金（A类：018489；C类：018490）布局顺周期与政策红利共振机遇 [3]