景林香港公司2025年二季度末美股持仓概况 - 截至2025年6月30日，景林香港公司美股持仓总市值为28.74亿美元，较一季度末的32.28亿美元减少11% [1][2] - 共持有28只证券，前十大重仓股占比88.19%，持股集中度较一季度提升 [2][3] - 新买进3只证券（英伟达、亚朵、华住集团），加仓7只证券，清仓6只证券，减持13只证券 [2][3] 主要持仓变动 - 连续三个季度加仓Meta，增持2.21万股至99.13万股，持仓市值7.32亿美元（占组合25.46%），保持第一大重仓股地位 [3][4] - 加仓满帮集团279.94万股至2879.45万股（市值3.40亿美元），加仓奇富科技60.64万股至329.54万股（市值1.43亿美元） [3][4] - 重新买进英伟达63.04万股（市值9960.32万美元） [3][4] - 减持网易8.91万股至348.60万股（市值4.69亿美元），减持拼多多141.57万股至321.98万股（市值3.37亿美元） [5] - 减持Nebius Group 42.46%至127.63万股（市值7061.78万美元） [5] 行业配置调整 - 加仓科技板块：增持谷歌母公司Alphabet 302%至18.49万股（市值3259.23万美元） [6][7] - 新进酒店行业：买入亚朵21.07万股、华住集团17.68万股 [6][7] - 清仓医药板块：卖出传奇生物、联合健康集团、辉瑞制药、再生元制药等 [6][7] - 减持半导体：台积电减持144.33万股至13.13万股（市值2973万美元） [7] - 减持新能源：禾赛科技减持70.83万股至4.03万股（市值88.44万美元），阿特斯太阳能减持78万股至33.52万股（市值370万美元） [7] 投资策略与市场观点 - 主要重仓中国资产，大部分仓位在港股 [1] - 看好新兴行业机会，重点挖掘商业模式好、自由现金流强劲的企业 [1] - 认为中国资产估值修复进入中场阶段，需提升挖掘新公司的能力 [7] - 关注政策面变化，特别是刺激消费和"反内卷"政策预期 [8] - 看好新消费、创新药出海、中国硬科技创新等领域的投资机遇 [8]

景林香港公司2025年二季度美股持仓概况 - 截至2025年二季度末美股持仓总市值为28.74亿美元，较一季度末的32.28亿美元减少11% [2][3] - 持有28只证券，前十大重仓股合计市值25.34亿美元，占持仓比例88.19%，持股集中度较一季度提升 [5][6] - 二季度操作包括：新进3只股票、加仓7只、清仓6只、减持13只 [3][5] 重点持仓变动 - **Meta**连续三个季度获增持，二季度加仓2.21万股至99.13万股，持仓市值7.32亿美元（占组合25.46%），保持第一大重仓股地位 [6][7] - **英伟达**重新建仓63.04万股，市值9960.32万美元 [6][7] - **满帮集团**获加仓279.94万股至2879.45万股，市值3.40亿美元 [6][7] - **谷歌母公司Alphabet**持仓大增302%至18.49万股，市值3259.23万美元 [9] - **网易**被减持8.91万股至348.60万股（市值4.69亿美元），仍为第二大重仓 [6][7] - **拼多多**遭减持141.57万股至321.98万股，市值3.37亿美元 [6][7] 新进与清仓标的 - 新进连锁酒店股：**亚朵**（21.07万股）、**华住集团**（17.68万股） [9] - 清仓**苹果公司**及多只医药股（传奇生物、联合健康、辉瑞、再生元制药） [9] - 大幅减持**台积电**144.33万股至13.13万股（市值2973万美元） [9] - 减持**阿里巴巴**13.61万股至46.50万股（市值5273.57万美元） [9] 行业配置与投资策略 - 主要重仓中国资产，大部分仓位在港股市场 [2] - 看好新兴行业机会，重点关注商业模式优秀、自由现金流强劲的企业 [2] - 关注政策面变化，特别是刺激消费和"反内卷"政策预期 [10] - 挖掘新兴领域投资机会：悦己新消费、创新药出海、中国硬科技创新 [10]

行业趋势分析 - 互联网/游戏行业从高增长、高变化阶段进入低增速、高确定性阶段，新方向尝试成本大幅增加且竞争加剧 [2] - 行业利润率持续下降，商业模式逐渐趋同于传统行业，需接受冗余和停滞的工作方式 [3][5] - 从业者面临职业选择重构，需重新评估加入行业的原始动机（高收入/高增速/兴趣）与现状匹配度 [4][5] 大厂运营模式观察 - 大厂存在显著组织冗余现象，部分团队存在价值与业务实际需求脱节 [7][8] - 员工目标体系呈现"中间状态"特征，基层执行与终极目标之间存在信息断层 [15][16][17] - 项目推进受多方利益裹挟，存在违背市场常识的强制立项现象 [20][21] 创业核心方法论 - 资源分配成为关键能力，需动态评估不同事务的完成标准（60分/80分/100分） [12][13] - 目标管理需贯穿"终极目标-执行拆解"全链条，团队信息透明度需差异化设计 [21][22][23] - 竞争策略强调最短路径实现，摒弃大厂式复杂流程（如搭桥方案vs游泳过河） [26] 人才管理实践 - 招聘标准从"经验匹配"转向"底层素质"，更关注逻辑能力与工作态度 [27][28] - 团队构建遵循"长板理论"，通过管理补足短板而非追求全能型人才 [29] - 执行层需保持脏活处理能力，结果导向优先于职务边界 [31][32] 从业者能力建设 - 学习模式需从被动工作驱动转向主动行业洞察，以应对目标制定需求 [24][25] - 决策需强化常识回归能力，突破大厂形成的思维惯性 [26][28] - 工作强度导致社交频率显著降低，但健康管理被列为必要事项 [33][34]