我上个月在便利店用微信分付结账，收银员扫完码突然说："这个不支持分期哦"。当时我尴尬得想找个地缝钻进去——明明卡里有钱，怎么就付 不了款呢？后来花了三天时间实测了上百家商户，终于摸清了微信分付的使用门道。今天就掏心窝子跟大伙说说，哪些商家能让你把分付额度花 得明明白白。 先说个冷知识：不是所有挂着微信支付二维码的商户都支持分付。其实微信会根据商户类型、交易场景等维度动态调整支持范围。就拿我家楼下 的两家便利店来说，连锁品牌店能顺利付款，隔壁夫妻店却屡屡失败。后来跟做支付行业的朋友喝酒才知道，微信对商户资质审核比我们想象中 严得多。 实测下来这八类场景成功率最高：1）大型连锁超市（永辉、沃尔玛等）；2）品牌餐饮店（肯德基、星巴克等）；3）连锁便利店（711、全 家）；4）头部电商平台（京东、拼多多）；5）生活缴费渠道（部分地区水电燃气）；6）品牌加油站（中石化、壳牌）；7）连锁药店（老百姓 大药房）；8）指定品牌线上商城。有次我在万达影城买票，发现连电影票都能分期，这倒是意外之喜。 不过话说回来，很多小商户其实暗藏玄机。上周我在城中村菜市场买菜，有个卖水果的摊位挂着"本店支持花呗"的牌子，我试探着问能不能用分 ...

行业战略转向 - 多家消费金融公司调整KPI策略，将风险列为首位，收益次之，规模最后 [2] - 若业务出现较大风险隐患或创收不达标，可能会被暂停 [2] - 行业普遍基于风险、成本和收益考虑调整业务，包括砍掉亏损业务、提升存量运营、撤离风险区域 [6] 锦程消费金融业务调整 - 关闭江西、河南、河北全省所有自营业务，包括抵押贷和信用贷 [2] - 业务调整原因可能包括客户还款情况不佳或展业区域优化，逾期率过高会导致盈利不乐观，进而引发业务关停或裁员 [4] - 公司自国资入股后业务变得更加审慎，地方国资股东成都天府软件园有限公司持股比例从20.59%增加至28.2% [4] 锦程消费金融财务状况 - 截至2024年末，公司总资产159.16亿元，净资产19.35亿元 [4] - 2024年实现营业收入10.80亿元，同比增加1.31%；净利润2.07亿元，同比下滑21.07% [4] - 公司整体规模不大但保持稳定盈利，属于"小而美"的盈利模式 [4][6] 行业挑战与风险暴露 - 消金行业线下大额业务风险暴露，原因包括自雇客群收入波动和房产抵押物价值缩水 [5] - 部分涉及线下业务的消费金融公司业绩出现大幅回撤 [5] - 高定价助贷资产合规压力增加，相关业务模式面临较大不确定性 [7] 业务模式转型举措 - 消费金融公司通过发力线上业务、与中小助贷合作、增加助贷和担保增信业务投放来填补线下业务缺口 [5] - 提高线下业务准入门槛，向具有社保、公积金的受薪群体渗透，并最大化盘活存量客户以提升复贷水平 [5] - 锦程消费金融调整产品结构和获客策略，加大存量运营投入，聚焦自营获客质量，专注优质客群新增 [6] 同业公司调整动态 - 中邮消费金融将线下合作渠道业务统一调整为纯线上审批，不再面审 [6] - 金美信消费金融进行部分线下展业区域优化，2025年1月至今外包客户经理离职超三十人 [6]

中国宏桥（1378） - 2025年上半年营业收入810.39亿元，同比增长10.1%，归母净利润123.61亿元，同比增长35.0%[5] - 上游铝土矿75.3%来自几内亚，中游电解铝销量290.6万吨，毛利率提升0.6个百分点至25.2%[6] - 全球电解铝供需紧平衡，中国产量占全球59.7%，消费量占62.6%，预计下半年价格维持在20600-21300元/吨[7] - 公司斥资26.1亿港元回购1.87亿股，并宣布新一轮不低于30亿港元回购计划[8] - 目标价29.0港元，较现价有24%上涨空间，给予买入评级[9] 网易（NTES.US/9999.HK） - 2025Q2营收278.9亿元，同比增长9.4%，Non-GAAP归母净利润95.3亿元，同比增长21.9%[14] - 游戏业务收入同比增长13.7%至221.5亿元，递延收入同比增长24.6%至170.0亿元[15] - 有道连续四个季度盈利，经营利润2880万元，游戏广告收入同比增长50%[16] - 云音乐收入19.7亿元，DAU/MAU比率稳居30%以上，独立音乐人81.9万[17] - 目标价160.00美元/250.24港元，对应2026年PE为18倍[18] 特步国际（1368） - 2025年上半年收入68.4亿元，同比增长7.1%，归母净利润9.1亿元，同比增长21.5%[21] - 特步主品牌收入增长4.5%至61亿元，专业运动业务增长32.5%至7.9亿元[22][23] - 毛利率减少0.1个百分点至45.0%，SG&A费用率增加0.6个百分点至31.0%[21] - 目标价7.36港元，相当于2025年每股盈利的12.8倍[25] 永利澳门（1128） - 2025Q2总经营收益8.8亿美元，同比减少0.2%，经调整EBITDA 2.5亿美元，同比减少9.5%[30] - 贵宾赌枱转码数同比减少15.7%，中场赌枱收益同比持平，角子机投注额同比增长25.9%[32] - 永利皇宫经营收益5.4亿美元，同比减少1.5%，EBITDA率29.1%[36] 腾讯控股（700.HK） - 微信"分付"上线借款功能，日利率约0.045%，支持随借随还[42] - 阅文集团2025年上半年净利润8.5亿元，同比大增68.5%，短剧爆款率高达60%[43] - 腾讯音乐2025Q2营收84.4亿元，同比增长17.9%，付费用户数达1.24亿[44]

监管动态 - 香港金管局采取严格审慎态度审批稳定币发行人牌照 初期仅批出数个牌照 已与多家机构进行初步沟通但不构成任何批准或认可[2] - 二季度末银行业金融机构本外币资产总额467.3万亿元 同比增长7.9% 上半年商业银行净息差1.42% 较一季度下降0.01个百分点[3] 银行业规范 - 宁波银行业协会发布文章规范个人住房贷款市场秩序 工商银行及广东银行同业公会相继发声整治内卷式竞争 要求存款定价不得变相提高利率 零售贷款营销激励政策已取消 住房贷款叫停返点行为[3][4] - 财政部、中国人民银行、金融监管总局联合印发个人消费贷款财政贴息政策实施方案 中央财政首次直接针对个人消费贷款开展补贴 9月1日实施为期一年 19家银行及4家消费金融公司入选经办机构[4] 股权变更 - 金融监管总局批准无锡市国联发展集团受让红豆集团持有的锡商银行5亿股股份 持股比例25%成为第一大股东 去年以来已有3家民营银行大股东变更为地方国资 主因民企股东经营困境[4] 业务调整 - 民生银行终止与宇通生活及华为钱包第三方平台基金代销业务合作 9月4日起终止华为钱包代销合作 8月25日起终止宇通生活货币基金代销合作[5] - 常熟银行上半年营收超60亿元同比增长10% 净利润逾19亿元同比增长13.5% 利息净收入同比下滑0.83% 非利息净收入同比大增57.26% 投资收益12亿元同比增长31% 占净利润比例63%[5] 公司治理 - 中国太保拟不再设立监事会 待金融监管总局核准后生效 总资产超2.9万亿元 集团副总审计师魏志钢接任太保产险临时审计责任人[6] - 中国农业再保险股份有限公司更换董事长 李有祥接任赵阳职务 获金融监管总局任职资格核准[6] - 成都农商行换帅 王晖任党委书记并提名为董事长人选 黄建军不再担任党委书记及董事长职务[7] 投资动向 - 中国平安斥资5584万港元以每股32.0655港元买入中国太保H股174.14万股 持股比例增至5.04%触发举牌线 打破险资举牌同业6年空白[8] 业绩表现 - 招联消费金融上半年营收78.99亿元同比下降14.77% 净利润15.04亿元同比下降13.34% 总资产1577.22亿元较2024年末减少60.29亿元降幅3.58%[8] - 腾讯二季度金融科技及企业服务业务营收555亿元同比增长10% 毛利290亿元同比提升21% 毛利率由48%升至52% 主要受益于商业支付及理财服务增长[9] 产品创新 - 微信分付灰度测试借款功能 用户可凭历史大额交易记录借款至银行卡用于微信支付外消费场景[8]

政策与监管动态 - 财政部、央行、金融监管总局联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，对餐饮住宿、健康、养老等8类消费领域服务业经营主体发放的贷款给予贴息支持，需满足贷款合同签订时间为2025年3月16日至12月31日且资金用于改善消费基础设施和提升服务供给能力 [1] - 金融监管总局数据显示，2025年二季度末商业银行不良贷款余额3.4万亿元（环比减少24亿元），不良率1.49%（环比降0.02个百分点），拨备覆盖率211.97%（环比升3.84个百分点），贷款损失准备余额7.3万亿元（环比增1269亿元） [2] - 央行数据显示7月末人民币贷款余额268.51万亿元（同比+6.9%），前7月新增贷款12.87万亿元，其中住户贷款增6807亿元（中长期贷款增1.06万亿元，短期贷款减3830亿元），人民币存款余额320.67万亿元（同比+8.7%） [3] 银行业创新与业绩 - 浦发银行推出故宫文化主题信用卡，新户月消费达1666元可获文创礼品或优惠券 [4] - 蒙商银行发行内蒙古自治区公务卡，单笔交易≥888元可兑换机场/高铁贵宾权益 [5] - 中国银联联合12家银行发行"上海之夏"主题卡，消费达标可参与文旅抽奖并享受六大主题消费路线优惠 [6] - 宁波银行等5家银行2025年上半年营收净利双增长，宁波银行总资产3.47万亿元（较上年末+11.04%），杭州银行总资产2.24万亿元（+5.83%），常熟银行总资产突破4000亿元 [7] 消费金融与信贷市场 - 微信分付测试"借款"功能，用户可凭历史交易记录借款至银行卡，实测100元以上交易可触发借款 [8] - 快手上线自营借贷平台"省心借"，综合年利率约20%，6月已推出"快手月付"支持37天免息消费 [9] 消费市场数据 - 7月社会消费品零售总额同比+3.7%，居民消费价格同比持平（城市持平/农村-0.3%），食品烟酒价格-0.8%，交通通信价格-3.1% [10][11] - 茅台酒新品二手价突破1万元/瓶 [10]

产品功能升级 - 微信分付更新协议新增"借款到银行卡消费"服务类型，突破原有仅限微信支付场景的限制[1] - 灰度测试阶段允许用户凭历史大额交易记录借款至银行卡，满足非微信支付场景需求[1] - 产品仍保持按日计息、随时还款、免提前还款手续费的特性[2] 产品定位与竞争 - 分付与微粒贷形成差异化定位：分付侧重消费场景信用支付，微粒贷专注无指定用途现金贷[5][8] - 微粒贷入口更显眼(金融理财分栏)，分付当前隐藏于钱包路径下[3] - 业内认为两者存在重叠但满足不同需求，分付对短期资金周转用户更具吸引力[5] 业务发展现状 - 金融科技收入占比从2019年27%提升至2024年32%，2025Q2同比增长10%至555亿元[6] - 消费贷款服务与商业支付、理财服务共同推动金融科技收入增长[6] - 财付通小贷注册资本105亿元居行业第二，2023-2025年累计注册资产支持票据额度350亿元[7] 风控与运营策略 - 通过交易挂钩设定筛选外部场景，评估用户消费水平以完善授信基础[2] - 依赖微信支付数据弥补自营电商场景不足，强化信贷风控手段[2] - 运作相对保守但融资能力突出，财付通小贷融资规模与利率处行业头部[8] 行业影响 - 综合性借贷模式可能加剧消费信贷市场竞争[8] - 交易记录评估方式可能遗漏低频消费的高信用用户[8] - 产品成熟后消费信贷规模有望再上台阶[8]

产品功能更新 - 微信分付上线借款功能 符合条件的用户可在首页找到借款入口 资金直接打款至绑定银行卡 [1] - 借款功能需满足近30天支付满100元交易 支付时未使用分付付款 并通过系统综合评估三个条件 [2] - 实际借款金额必须与历史交易金额保持一致 用户不可修改 但可凭多笔订单多次申请借款 [2] - 转账和红包等交易无法作为借款依据 借款用途默认显示日常消费 用户可自行选择餐饮生鲜或美妆零售等类别 [2] 业务战略布局 - 公司正在小范围试行借款服务升级 用户可凭历史大额交易记录借款至银行卡 用于微信支付外的消费用途 [1][2] - 产品从纯消费信贷向类现金贷服务延伸 打破仅限于消费场景的限制 提升产品灵活性和实用性 [3] - 借款功能与交易挂钩 试图筛选外部交易场景并评估用户消费水平 为授信动作打好基础 [3] 技术风控体系 - 采用基于行为数据的风险控制方法 通过用户实际消费行为评估风险 [3] - 系统依赖历史交易记录进行综合评估 可能排除消费频率低但信用良好的用户 [3] - 过度依赖历史交易记录可能导致对新用户的评估不够全面 [3] 市场影响 - 功能扩展能吸引更广泛消费者 助力进一步扩大业务规模 [3] - 公司二季度金融科技服务收入增长明显 得益于消费贷款服务、商业支付活动及理财服务的收入增长 [1]

产品功能更新 - 微信"分付"于8月13日上线借款功能 用户可通过历史交易记录申请借款至银行卡 资金可用于微信支付外消费场景[1][2] - 借款功能需满足三项条件：近30天支付满100元交易 支付时未使用"分付"付款 通过系统综合评估 借款金额需与历史交易金额完全一致[5] - 借款功能与消费功能共享同一信贷额度 日利率0.04%（年化14.6%） 还款方式为借款次日开始计息 次日还款按1日计息[10] - 部分用户获7天免息优惠 有效期至9月10日 覆盖商户消费、个人二维码付款、转账及借款到银行卡场景 逾期或关闭服务则失效[10][11][12] 运营策略与用户覆盖 - 腾讯通过灰度测试逐步放量 借款功能目前处于小范围试行阶段 旨在筛选外部交易场景并评估用户消费水平[1][7] - 7天免息福利用于降低尝鲜门槛 刺激首次使用并提升开通率与活跃度 属于典型获客策略[13] - 借款功能突破纯消费信贷限制 延伸至类现金贷服务 通过绑定历史交易行为提升风控效率[7][8] 财务与融资表现 - 腾讯2025年二季度金融科技及企业服务营收555亿元 同比提升10% 主要受益于消费贷款服务、商业支付活动及理财服务收入增长[1][16] - 旗下财付通小贷注册资本105亿元 2025年通过发行ABN及ABS融资规模达143.59亿元 融资规模与利率处于行业头部[16][17] 生态协同与竞争定位 - 微信支付生态具备高活跃用户规模与全场景覆盖能力 便于实现消费贷与支付无缝结合[17] - 需厘清"分付"与微粒贷的产品差异化定位 避免同质化竞争 微粒贷由微众银行运营并提供借钱服务[16][17] - 腾讯自营电商消费场景建设能力相对不足 需加强品牌认知度与用户教育[17]

巨头动向 - 华为发布AI推理创新技术UCM 可分级管理KV Cache记忆数据 扩大推理上下文窗口 实现高吞吐低时延并降低每Token成本 计划2025年9月开源[2] - 马斯克指责苹果应用商店偏袒OpenAI 称其限制措施导致其他AI公司应用无法登顶排行榜 构成反垄断违规 OpenAI CEO回应希望展开调查[3] - 阿里通义千问宣布Qwen Code每日提供2000次免费调用 无token额度限制[3] - 百度智能云发起AI创投加速计划 提供亿级算力补贴和专属融资通道 过去一年助力20家企业完成亿元级融资[4] - 昆仑万维开源Matrix-Game 2.0交互世界模型 能以25 FPS速度生成分钟级连续视频 实现长序列交互性能突破[5] - 美团启动堂食提振计划 向全量会员发放进店消费券 平台承担全部成本以提升门店客流量和营业额[6] - 小红书推出PGM人才计划 招募5名超级人才 采用实战轮岗模式培养下一代业务负责人[7][8] - 雷军发起小米YU7标准版更名投票 该版本续航达835公里 搭载700 Tops算力Thor芯片和激光雷达[9] - 微信分付灰度上线借款功能 用户可凭历史大额交易记录借款至银行卡 需满足近30天支付满100元等条件[10] - 罗永浩入驻B站 将于8月19日推出3-5小时视频播客节目 前两期嘉宾为李想和何小鹏[10] 自动驾驶与量子技术 - 文远知行CEO受邀加入新加坡自动驾驶车指导委员会 参与制定国家政策及技术标准 为唯二受邀海外企业之一[11] - 国盾量子拟与中电信量子集团签订7654.18万元销售合同 提供量子密钥分发设备 另签1400万元技术服务合同[12] - 玉禾田澄清智元创新对旗下玉树智能持股比例较小 对公司经营不构成重大影响[13] 芯片与半导体 - 美光宣布全球停止移动NAND产品开发 包括终止UFS5开发 但继续支持SSD及汽车NAND解决方案[14][15] - 英伟达推出70亿参数开源模型Cosmos Reason 可使机器人像人类一样进行多步骤视觉推理[16] - 寒武纪辟谣网传大量载板订单等不实信息 股价当日20%涨停至848.88元/股创历史新高[17] - 镓未来完成亿元级B++轮融资 资金用于高压大功率氮化镓产品研发 预计今年芯片销售收入超1亿元[20] 资本运作与并购 - 广立微收购LUCEDA NV 100%股权 布局硅光芯片设计自动化软件领域[18] - 衢州发展拟收购先导电科95.46%股份 标的公司估值不超过120亿元 主营PVD溅射靶材业务[19]

产品功能更新 - 微信分付上线借款功能 处于灰度测试阶段 用户可通过历史大额交易记录申请借款至银行卡 用于微信支付外消费场景[1] - 借款功能需满足三个条件：近30天支付满100元交易 支付时未使用分付付款 通过系统综合评估[1] - 产品支持随时还款 已还部分不再计息 每月最低还款10%可继续使用 日利率为0.045%[1] 业务模式特征 - 分付是腾讯灰度测试的消费信贷产品 由合作金融机构提供信贷服务 授信机构包括财付通小贷和国投泰康信托[2] - 产品功能融合花呗和借呗特性 既支持支付时即时借贷 又允许基于历史交易申请借款[1] - 资金可直接划转至银行卡 满足用户不同场景需求 目前暂不支持发红包功能[1] 市场定位 - 日利率0.045%处于行业中等水平 与信用消费利率保持一致[2] - 产品自去年底向部分用户开放 已支持吃饭购物等日常消费场景[1] - 此次借款功能升级为小范围试行 主要面向具有历史大额交易记录的用户群体[1]