收购背景与动机 - 博众精工拟以4.2亿元现金收购上海沃典70%股权，后者专注于汽车智能输送系统，客户包括宝马、奔驰、大众、小米、理想等知名车企 [1] - 上海沃典2023年营收2.365亿元、净利润3173万元，2024年营收2.487亿元、净利润3857万元，两年合计净利润7030万元 [5] - 博众精工2024年营收49.54亿元（同比+2.36%），净利润3.98亿元（同比+2.05%），但扣非净利润下滑2.66%，2024Q1营收7.37亿元（同比-0.8%），亏损3098万元（同比扩大45.59%） [6] 业务协同与战略价值 - 上海沃典拥有汽车智能装备技术沉淀及头部OEM客户资源，可帮助博众精工形成"3C+新能源+汽车"多轮驱动格局 [2] - 上海沃典2023年起拓展海外高毛利业务，欧洲订单占比突出，未来或提升整体盈利能力 [2] - 汽车行业客户认证周期长达1年以上且供应商黏性强，收购可直接获取客户资源 [3] 收购条款与财务细节 - 业绩承诺期为2025-2027年，上海沃典累计扣非净利润需达1.85亿元 [5] - 标的评估价6亿元，净资产仅1.45亿元，70%股权对应商誉或超3.6亿元，商誉占比超80% [5] 行业趋势与同业案例 - 3C电子企业面临手机产量下滑（2024Q1智能手机产量2.74亿台，同比-1.1%），亟需拓展汽车等新赛道 [7] - 同业案例包括领益智造收购汽车饰件供应商科达斯特恩，光弘科技7.33亿元收购法国AC公司强化汽车电子布局 [8]

新能源物流车行业趋势 - 2024年新能源轻卡渗透率突破20%，城配运输需求向绿色化、智能化、场景化升级 [1] - 用户核心痛点包括续航焦虑、场景适配性、运营成本，对车企提出更高要求 [1] 江淮新能源轻卡全场景战略 - 公司发布江淮新能源轻卡全场景战略，通过技术、产品、服务多维革新重新定义行业标杆 [1] - 构建ES、EV、EK三大产品矩阵，覆盖城市短驳到城际干线全场景需求 [4] - 针对冷链运输推出140/165度大电量+2C快充技术，搭配原厂冷机与温控系统 [5] - 搬家场景车型采用低货台设计、一体化货箱，承载能力达4-5吨 [5] - 山区与寒冷地区定制车型提升承载性60%、冬季续航增加15% [5] 技术研发与制造能力 - 三电技术：与宁德时代联合研发第四代液冷液热单包电池，通过六维电安全认证 [11] - 第三代扁线电机与自主电控系统能耗降低7%，布局4C超充与线控底盘技术 [11] - 底盘技术采用宝钢6级高强钢一体压铸车架，第四代悬架系统优化承载与舒适性 [13] - 投资55亿元建设智能制造基地，保障产品品质一致性 [13] 智能化与服务体系 - 标配智能座舱与ADAS系统，商超配送场景刹车磨损减少20% [8] - "卡友APP"支持远程车辆控制、车队管理及故障预警 [13] - "智慧预见"服务系统实现3分钟响应、30分钟救援，服务半径缩至50公里 [13] 用户价值与市场反馈 - 城际配送车型配备165度电+双枪快充，满足日均300公里高强度运营 [15] - 通过AEB系统降低事故率，联合保险公司推出定制化险种节省保费 [15] - 冷链企业反馈恒温技术与智慧调度系统显著降低货损率 [17] - 搬家公司认可智能车辆管理与预见性维修保障出勤率 [17] 行业动态 - 5月重卡销量8.3万辆，终端销量同比大涨20% [22] - 上汽大通新能源轻客5月销量2308辆，实现翻倍增长 [22] - 郑州公交招标942辆纯电公交，金额1.75亿元 [22] - 一汽解放沙特签下近万辆出口订单 [22]

根据《上海市低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）》，上海正打造低空经济产业创新高 地、商业应用高地和运营服务高地，核心产业规模到2027年将超过500亿元。瞄准低空经济这片广阔的 市场，上海银行（601229）业金融机构通过丰富的金融产品，为电动飞行器等产业链上下游企业"添 翼"，以金融工具助力上海打造"天空之城"。 作为民营航空科技企业的代表，上海沃兰特航空技术有限责任公司（以下简称"沃兰特"）自主研发的 VE25-100产品是目前世界范围内已知的起飞重量最大、客舱空间最为宽阔的载人eVTOL。 在重资产研发模式下，沃兰特面临着持续性的资金需求。然而，受限于传统银行授信体系对科创类企业 的评估标准，沃兰特的融资进程并不顺利。交通银行上海市分行了解情况后，依托自主研发的科创企业 评价体系，重点围绕企业核心团队专业背景、自主知识产权价值、技术研发路径可行性等维度开展立体 化评估，突破固定资产抵押等传统风控逻辑，精准识别企业技术优势与发展潜力，为企业匹配流动资金 贷款支持，有效缓解研发攻坚期的资金压力。在VE25-100产品试飞、试航投入以及新机型研发的关键 时期，上海银行同样通过流动资金贷款， ...

新能源汽车驱动电机技术发展 - 扁线电机凭借高功率密度、低损耗、强散热能力等特性逐渐取代传统圆线电机，成为新一代电驱动系统的技术标杆 [2] - 扁线电机从实验室构想到规模化量产经历了20年发展，见证了材料科学、结构创新、精密制造与系统集成的协同突破 [2] - 特斯拉Model S首次配装商用发卡式扁线电机（Hair-pin绕组），以其高效能和紧凑化设计震撼行业，推动了扁线电机的产业化进程 [2] 政策与市场驱动 - 各国政府通过补贴与碳排放法规加速电动化进程，中国"双积分"政策、欧盟《Fit for 55》法案等释放市场潜力 [3] - 全球竞争格局从博世、日电产等外资主导转向比亚迪、小米等中国企业的快速崛起 [3] - 本土供应链在扁线成型设备、纳米非晶材料等环节实现突破，支撑全球40％以上的市场份额 [3] 材料技术突破 - 包头稀土研究院突破高一致性磁体制备技术，将国产钕铁硼磁能积从40MGOe提升至55MGOe，成本降低40％ [4] - 碳纤维转子的应用成为关键里程碑，重量较传统钢制转子降低40％，转速突破20000转／分 [4] - 日立金属、安泰科技等企业聚焦非晶合金在电机领域中的运用，进一步降低高频损耗 [4] 结构设计与集成化 - 扁线电机采用矩形导线，通过精密轧制与层叠排布将槽满率提升至75％～80％，铜线填充效率提升30％以上 [5] - 比亚迪e平台3.0定子槽满率达78％，电阻降低18％，在NEDC工况下电机效率提升2.5％，整车续驶里程增加15公里 [5] - 集成化设计将电机、电控等核心部件深度融合，体积缩减与效率提升并行 [6] 热管理技术 - 冷却技术历经风冷、水冷到油冷的迭代，散热效率呈指数级提升 [7] - 华为智能油冷技术基于浸入式冷却核心思想，通过定子、转子全浸油设计实现高效热交换 [7] 制造工艺升级 - 特斯拉超级工厂采用高精度CNC加工中心进行定子成型，确保尺寸精度 [8] - 大众MEB平台利用模具成型工艺，实现绕组高精度制造 [8] - 汇川技术通过定子铁心一体化注塑技术，使注塑组件与定子紧密结合，提升槽满率 [8] 中国创新与全球影响 - 比亚迪、华为等企业已主导国际专利布局（占比超40％），并推动全球电驱系统成本下降 [10] - 欧洲车企加速导入中国扁线电机方案，中国通过扁线电机技术实现从跟随到引领的跨越 [10] - 中国式扁线电机将从动力单元进化为"能量-信息-热力"枢纽，推动交通产业向智能化与零碳化跃迁 [10]

马赫电混PHREV，自动识别路次，选择最优挡位模式。人民网记者 郭婷婷摄 东风全球创新中心展出的车辆。人民网记者 郭婷婷摄 新一代高比能固态电池。人民网记者 郭婷婷摄 行业首创双电机两挡电驱动总成iD3-400。人民网记者 郭婷婷摄 "东风氢舟"动力平台，具有高功率密度、高效率、长寿命、强环境适应性四大竞争力。人民网记者 郭婷 婷摄 中国首个豪华电动越野技术解决方案猛士智能越野架构。人民网记者 周恬摄 东风-ID3-200油冷扁线电机，具有高效、散热快等优势，提升了系统效率。人民网记者 周雯摄 在武汉经济技术开发区，一座充满未来感的建筑群格外引人注目——这里是东风汽车全球创新中心，被 誉为中国汽车工业的"智慧引擎"。5月19日，人民网"行进中国"采访团走进这座科技殿堂，一探东风汽车 如何以创新驱动，引领行业变革。 走进东风全球创新中心，数千人的研发团队在这里日夜攻坚。数据显示，2024年，东风汽车发明专利申 请量达6297件，达成率近200%，创历史新高；新增授权发明专利1906件，连续三年发明专利授权量、专 利创新指数稳居国内自主整车集团榜首，创新活力持续迸发。 在展示区内，行业首款热效率达45.18%的混 ...

银川威力传动技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-009 投资者关系活 动类别 ☑ 特定对象调研 □媒体采访 □新闻发布会 ☑ 现场参观 □分析师会议 □业绩说明会 □路演活动 □其他：线上会议 参与单位名称 及人员姓名 东方财富 时间 2025 年 5 月 16 日 地点 公司会议室 上市公司接待 人员姓名 副总裁、董事会秘书周建林先生 投资者关系活 动主要内容介绍 一、介绍公司概况 副总裁、董事会秘书周建林先生带领机构投资者参观了精密减 速器工厂及在建的增速器智慧工厂，并简要介绍了公司的发展历程， 重点讲解了公司的主营业务及核心产品。 二、与投资者沟通和交流的主要问题 1、公司在产品质量方面是怎么管控的？ 答：针对产成品，公司自主研发设计并具有自主知识产权的风 电减速器试验台，不仅能够模拟实际运行工况，而且能够满足型式 试验、疲劳试验、破坏性试验等多种试验要求，有效保证公司产品 的质量水平及可靠性。公司通过了 ISO9001 与 IATF16949 国际质量 管理体系认证，并始终在产品结构设计、原材料选择、制造工艺优 化等方面追求卓越。 公司设立了质量保证中心并建立了完善的质量管理制度， ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：家电、光伏、新能源汽车、军工、特种电机、人形机器人 [2][7][9][16] - 公司：星帅尔、江特电机 [2][16] 纪要提到的核心观点和论据 星帅尔公司业绩表现 - 2025 年第一季度收入 5.03 亿元，同比增长 8.37%；利润总额 0.75 亿元，同比增长 28.56%；归母净利润 0.64 亿元，同比增长 21.73% [4] - 一季度净利润 6400 万元，光伏组件业务营收约 3 亿元，贡献净利润 1300 万元 [2] 主要业务板块及市场份额 - 主营保护器与启动器，国内市场占有率约 50%，全球约 35%，客户覆盖全球主要压缩机和整机企业 [2][5] - 收购华景电子、新都安、泽特电机和黄山富乐，业务拓展至密封接线柱、温度控制器、新能源汽车、电梯、军工和光伏组件领域 [2][7] 各业务板块情况 - **光伏组件业务**：黄山富乐销售收入从 1 亿增长至 20 亿，2023 年贡献约 8000 万元净利润，2024 年贡献 3400 万元净利润；2025 年一季度总营收约 3 亿元，贡献净利润 1300 万元，光伏科技基地一条 750 兆瓦生产线实现扭亏为盈 [2][8][12] - **白电业务**：截至 4 月底表现稳健，预计 5 月订单减少，美国市场贸易战有一定影响，公司考虑转口贸易或在美加墨关税较低区域布局产能 [13][14] - **特种电机业务**：去年减值计提和资产处置，今年下半年预计有军工订单推动发展 [16] - **家电板块**：新增车载冰箱领域，已获理想、蔚来订单，2025 年一季度表现良好；预计未来几年主营业务保持 15%稳健增长，拓展非洲等新兴市场和美妆冰箱等新应用领域 [3][22][23] 竞争对手与策略 - 主要竞争对手为美国森萨塔和国内天银机电，坚守国产替代进口策略取得显著成果 [6] 未来发展重点 - 拓展新能源汽车相关业务，开发军工产品，向更多新应用领域扩展 [9][10] 其他重要但可能被忽略的内容 - 江特电机 2025 年一季度销售额 8000 万元，同比增长 40%，净利润 300 万元，逐步放弃传统家电领域，转向新兴电器产品，计划拓展人形机器人业务 [2][16] - 公司现金流受光伏产业账期延长影响，辅料采购全部现金支付降低成本约 10 个百分点，终止光伏木头项目转为流动资金优化财务结构 [2][18][20] - 光伏板块产能规划总计 1.75 吉瓦，主要客户为正泰，天瀚和三一重工陆续提供订单，暂时截线木质材料项目，未来看好光伏赛道 [21]