点击按钮▲立即预约 "2025 年，中国抹茶产量占到了全球抹茶产量的约七成。但日本品牌却占据了全球高端抹茶市场六成的份额。 " 文 /巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 春茶季，杭州余杭径山，茶农不着急采摘鲜叶，而是忙着给茶园盖上黑色的遮阳网，由此，整片茶园将陷入长达二十天的"黑暗"。 二十天后，遮阳网掀开。采下的鲜叶经过蒸汽杀青、低温烘干、去茎筛选、精细研磨等工序，会变成抹茶。 它们会被装进袋子，运到港口，塞进集装箱，漂洋过海，最终会出现在伦敦街头、纽约巷尾，成为全球年轻人追捧的抹茶饮品。 杭州，茶农们加铺遮阳网以提高茶叶品质 但在过去，径山人在谈及抹茶时，心里往往压着两重焦虑。 一重焦虑是： 我们是抹茶的发源地，但全世界只知道日本。 南宋时期，日本僧人南浦绍明等来径山寺修学，随后，他们将径山的茶种、制茶技艺，以及茶宴礼仪带回日本，最终演变为今天闻名遐迩的日本茶 道和抹茶文化。 但时至今日，提起抹茶，大多数人首先想到的不是径山，而是日本。历史源 头的优势，并未自然转化为当代市场的认知优势。 径山茶山 另一重焦虑是 ：我们产量大，但品牌力薄弱。 2025年，中国抹茶产量占到了全球抹茶产量的约七成。但日本品牌却占 ...

公司2025年财务与运营表现 - 2025年公司净收入129.1亿元，同比增长4%，增速相较往年明显放缓 [1] - 2025年第四季度净收入29.745亿元，同比下降10.8%，当季录得营业亏损3550万元，其中涉及约3.2亿元重组成本 [1] - 2025年第四季度，大中华区单店月均GMV同比下滑25.5%至33.7万元，全年平均水平为38.7万元 [1] - 2025年公司直营门店净收入增长126.2%，但因直营门店从169家激增至615家，运营成本同比激增130.8%，拉低整体利润 [3] 公司面临的挑战与战略反思 - 外部外卖竞争、低价压力与高速拓店后的回调期在2025年同步出现，导致营收增速断崖式放缓、门店模式切换及内部调整带来半年产品空白期 [1] - 管理层坦言低估了外部竞争环境变化，并将2026年核心目标定为“稳经营”，同店增长被列为首要指标 [1] - 公司商业模式正在变“重”，战略性地将部分特许经营门店转为直营，并加大全球直营网络扩张 [2] - 为缓解加盟商在价格战中的压力，公司决定将分成机制由传统的原材料导向转为基于GMV的品牌抽成模式，旨在风险共担 [2] 公司2026年战略调整与举措 - 2026年公司战略指引极为克制，不再单方面追求规模扩张，核心KPI为“稳经营”与“同店增长”，预计全年收入与利润将与2025年持平 [4] - 国内新增门店目标收缩至300家，前提是优先保证现有门店健康度 [5] - 2026年计划新增约200家海外门店，并进入韩国市场 [5] - 公司核心命题已从“能开多少店”转变为“如何让每家店重新赚到钱” [6] 产品创新与场景拓展 - 2025年12月推出“归云南”系列，成功激活了51%的沉睡会员，带动GMV环比增长16.2% [1] - 进入2026年，品牌加大上新力度，截至3月已推出抹茶、大红袍等近10款新品 [2] - 为提升门店时段利用率，开设“早系列”与“晚系列”专区，分别培养早餐饮茶习惯和锚定晚间消费场景，并计划渗透婚礼、聚会等多元场景 [2] - 2026年将推出全新店型，聚焦年轻客群开展多品类创新，如茶特调、茶拿铁等 [2] 门店网络与海外表现 - 截至2025年末，全球门店总数达7453家，同比增长15.7% [2] - 2025年第四季度净增248家直营店，直营店总数升至615家 [2] - 2025年第四季度，海外GMV同比增长84.6%，单店表现明显优于国内 [5]

2025年全年业绩概览 - 全年总净收入达492.88亿元人民币，同比增长43% [3] - 全年GAAP营业利润为50.73亿元人民币，同比增长42.1%，营业利润率稳定在10.3% [3] - 全年GAAP净利润为36亿元人民币，同比增长21.8% [3] - 全年经营活动现金流充沛，年末现金及等价物、定期存款合计近90亿元人民币 [3] 增长驱动因素 - 收入增长由自营与联营双轮驱动：自营门店收入362.43亿元，同比增长41.6%；联营门店收入115.94亿元，同比增长49.7% [4] - 门店高速扩张是核心增长动力：全年净增门店8708家，同比增长39%，平均每天新开约24家门店 [5] - 截至2025年末，全球门店总数达31,048家，其中中国市场门店30,888家，海外门店160家 [5] - 用户规模显著增长：全年新增交易用户超1.1亿，累计交易用户突破4.5亿，全年现制饮品销量达41亿杯，同比增长39% [5] - 产品创新持续：全年上新超140款产品，非咖啡饮品杯量占比超20% [5] 2025年第四季度业绩压力 - 第四季度总净收入127.77亿元人民币，同比增长32.9% [6] - 第四季度GAAP净利润为5.18亿元人民币，同比大幅下滑39.1%，GAAP净利率从上年同期的8.8%骤降至4.1% [6] - 第四季度GAAP营业利润8.21亿元，同比下降18.5%，营业利润率6.4%，同比下滑4.1个百分点 [6] - 第四季度运营费用达119.55亿元，同比增长38.9%，占当季净收入比例升至93.6% [7] 盈利承压的核心原因 - 外卖配送费用激增是核心因素：第四季度配送费16.31亿元，同比激增94.5%；全年配送费达68.79亿元，同比暴涨143.8% [8] - 外卖配送费用率从上年同期的9%升至13% [8] - 外卖平台补贴在行业淡季收缩，但公司外卖订单占比仍处较高水平，导致履约成本直接侵蚀利润 [9] - 自营门店同店销售增长率在第四季度降至1.2%，而前三季度分别为8.1%、13.4%与14.4% [9] 公司战略与未来挑战 - 公司战略核心是获取市场份额，认为中国咖啡市场仍处高速增长期，扩大市场份额是当前阶段首要目标 [11] - 战略执行呈现三大特征：稳内拓外、轻重结合（自营与联营）、产品与效率双轮驱动 [11] - 面临从“做大”到“做强”的挑战，需跨越订单结构优化、定价权提升、成本精细化、盈利可持续等多个关卡 [12] - 管理层预计，2026年同店表现和盈利能力仍可能面临阶段性波动，主要受高基数效应和生豆成本压力影响 [10] - 行业竞争逻辑正转向品牌心智、客户体验、产品研发体系、门店网络覆盖等综合维度 [12]

核心观点 - 公司2025年全年实现营收与利润高增长，但第四季度单季出现“增收不增利”现象，利润大幅下滑，核心矛盾在于规模扩张与短期盈利承压之间的阶段性博弈[4] 规模与财务表现 - 2025年全年总净收入达492.88亿元，同比增长43%[6] - 全年GAAP营业利润50.73亿元，同比增长42.1%，营业利润率稳定在10.3%[6] - 全年GAAP净利润36亿元，同比增长21.8%[6] - 全年经营活动现金流充沛，年末现金及等价物、定期存款合计近90亿元[6] - 全年营收增长由自营与联营双轮驱动：自营门店收入362.43亿元，同比增长41.6%；联营门店收入115.94亿元，同比增长49.7%[6] - 全年净增门店8708家，同比增长39%，平均每天新开约24家门店[6] - 截至年末，全球门店总数达31048家，中国市场门店30888家，海外门店160家（新加坡81家，马来西亚70家，美国9家）[6] - 全年新增交易用户超1.1亿，累计交易用户突破4.5亿，6月起连续5个月月均交易用户破亿[7] - 全年现制饮品销量达41亿杯，同比增长39%[7] - 全年上新超140款产品，非咖啡饮品杯量占比超20%[7] 第四季度业绩压力 - 第四季度总净收入127.77亿元，同比增长32.9%，保持双位数增长[8] - 第四季度GAAP净利润仅5.18亿元，同比大幅下滑39.1%[8] - 第四季度GAAP净利率从上年同期的8.8%骤降至4.1%[8] - 第四季度GAAP营业利润8.21亿元，同比下降18.5%，营业利润率6.4%，同比下滑4.1个百分点[8] - 第四季度运营费用119.55亿元，同比增长38.9%，占当季净收入的比例达93.6%[9] - 第四季度自营门店同店销售增长率降至1.2%，而前三个季度分别为8.1%、13.4%与14.4%[10] 盈利承压的核心原因 - 第四季度配送费达16.31亿元，同比激增94.5%[10] - 全年配送费高达68.79亿元，同比暴涨143.8%，配送费用率从上年同期的9%升至13%[10] - 盈利下滑主要归因于外卖订单增加导致配送费用激增，以及外卖平台补贴策略在行业淡季收缩[8][10] - 外卖订单占比过高、平台补贴收缩，导致履约成本直接侵蚀利润[10] - 第三方平台配送订单占比过高，导致公司在平台佣金、补贴政策上缺乏议价权，盈利模型受外部平台影响较大[11] 公司战略与未来挑战 - 公司战略核心是获取市场份额，认为中国咖啡市场仍处于高速增长期，扩大市场份额是当前阶段首要目标[13] - 战略执行呈现三大特征：稳内拓外（深耕大陆并推进全球化）、轻重结合（自营与联营并行）、产品与效率双轮驱动[13] - 管理层认为四季度的盈利下滑是规模优先战略的阶段性代价，短期波动不会改变长期增长逻辑[13] - 公司面临从“大”到“强”的挑战，需跨越订单结构优化、定价权提升、成本精细化、盈利可持续等多个关卡[14] - 如何降低外卖依赖、优化订单结构（向门店自提回归）是公司亟待解决的问题[11] - 考虑到高基数效应和生豆成本压力，2026年的同店表现和盈利能力仍可能面临阶段性波动和挑战[11]

莞铜东西部协作与招聘活动模式 - 东莞与贵州铜仁创新采用“村戏搭台、招工唱戏”模式，将招聘与民俗文艺活动融合，以支持企业稳产并为技能培训做准备 [1] - 活动由东莞市人社局牵头，组织市内多家优质企业及人力资源服务机构组成新春招工团赴铜仁展开招聘 [1][6] - 招聘活动借助村戏的人气和流量，结合线上线下的宣传，旨在吸引更多群众参与并产生蝶变效应 [12][14] 两地经济发展与产业概况 - 2025年铜仁市地区生产总值超1722亿元，同比增长5.6%，增速居贵州省第一 [15][46] - 2025年东莞市地区生产总值超12760亿元，是粤港澳大湾区核心城市之一 [15] - 铜仁市加大招商引资，承接东部产业转移，在发展新型功能材料、生态食品、健康医药及劳动密集型产业方面成效显著 [46] 劳动力市场与就业数据 - 2025年12月东莞市实名登记总就业规模为557.49万人，同比上升2.5% [8] - 节后用工需求调查显示，约44%的东莞企业明确表示用工需求增加，30%多表示需求稳定，较往年略有上升 [8] - 2026年1月底的招聘会上，企业累计收到650多份简历，初步达成意向120多人 [67] 产业转型与人才需求变化 - 招聘会显示，劳动力需求大的领域是新能源及智能制造，而非传统劳动密集型企业，大量需要技术工人管理和维护自动化生产线 [30] - 2025年全国制造业企业采购自动化设备、数字化设备金额同比分别增长11.3%和10%，智能设备制造业销售收入同比增长28.1% [28] - 东莞玩具产业正从代工制造转向自主创造和打造IP，生产及配套企业超5500家，产值规模达数百亿元 [26] 技能培训与教育合作 - “技能”成为促进高质量充分就业的关键词，东莞技师学院计划将智能制造、人工智能等热门专业的招生规模翻一番 [34] - 广东、山东、浙江、安徽等省在2025年推出了“大学生技师班”，招募应往届大专及本科毕业生进入职业院校再培训 [32] - 铜仁市在春节期间推出免费技能培训活动，帮助返乡群众提升就业竞争力 [37] 县域经济发展与本土企业案例 - 思南县一家酸辣粉生产企业2025年全产业链产值达10.7亿元，销量突破3亿桶，产品90%销售依靠网上直播带货 [40][42] - 该企业2024年因行业自查潮成为流量赢家，产值飙升至7亿元，并带动红薯种植、临时用工等多个环节达几万人 [44] - 江口县“00后”创业者杨傲依托全国最大抹茶生产基地资源，通过直播电商受益于2025年铜仁文旅消费爆发式增长 [48][56] 社保权益保障与跨省协作 - 东莞市社保部门启动社保权益失联人员清理行动，为曾在东莞务工并达到退休年龄的老乡就地兑现养老保险权益 [59][61] - 截至2026年2月11日，东莞市养老保险休眠账户已兑现权益超过1.23亿元人民币，惠及务工者过万人 [65] - 跨省养老保险权益就地兑现为促进招聘和稳岗提供了有效支撑 [67] 文旅消费与特色产业带动 - 2025年铜仁市接待游客1552.1万人次，增长13.3%，实现旅游总花费147.9亿元，增长7.5% [56] - “农业大摸底”网络热词带火了国产高端特产，如贵州抹茶，打破了国外品类垄断的认知 [52][54] - 本土特色资源（如抹茶、红薯）的深度开发，正改变着原有的人力资源市场供需格局 [39][48]

纳溪特早茶产业概况 - 纳溪区已建成31.5万亩优质茶叶基地，年总产量达2.4万吨，综合产值突破90亿元 [7] - 产业以特早茶为核心优势，并正在向碾茶和抹茶加工领域转型升级 [7] 当前生产与销售情况 - 春节期间采茶制茶不停工，每天预计有1000到2000斤特早茶流向全国 [1][7] - 茶农在鲜芽采摘季（约20天）全家投入，雇佣20余人日采近100斤鲜芽，鲜叶收购价约每斤80元 [6] - 手工炒制特早茶每锅用鲜叶6至8两，成品干茶仅1至2两，售价每斤1800元起，稀缺品种可达上万元 [7] 产业链延伸与新增长点 - 纳溪现有碾茶基地约1万亩，碾茶生产线16条，可年产碾茶600吨 [7] - 新的碾茶生产线将于今年3月25日正式投产 [7] - 瞄准新式茶饮爆发式需求，未来纳溪抹茶产能约1000吨，预计产值2亿元左右 [8] - 尽管今年碾茶尚未采摘，但春茶和夏茶已被预订一空 [8]

核心观点 - 2025年日照市农业经济表现强劲，成为地区经济的重要支撑，其农林牧渔业总产值达464.72亿元，同比增长5.0%，增速位居全省第一[1] 总体经济表现与战略方向 - 2025年日照市农林牧渔业总产值达464.72亿元，同比增长5.0%，增速居全省第1位[1] - 公司以“项目提升年”为牵引，通过全域谋划、陆海统筹、片区化推进和项目化实施等方式推动农业发展[1] - 公司深入学习运用“千万工程”经验，坚持改革创新，为农业丰收提供保障[1] 内生动力与基础强化 - 公司通过科技创新发展农业新质生产力，以稳定农业基本盘[3] - 全面落实强农惠农政策，实施大面积单产提升行动，推进高标准农田建设，并提升农技服务、机械化及防灾减灾能力[4] - 2025年耕地面积实现“五连增”，夏粮生产实现“六连丰”[4] - 推进种植精准化、养殖智慧化等，以提高农业全要素生产率[4] - 蔬菜及食用菌总产量129.28万吨，增长3.2%[4] - 特色畜牧业产值近25亿元，占畜牧业产值的18%，其中蜂蜜加工出口量、鹌鹑养殖量位居全省第一[4] - 水产品产量52.38万吨，增长3.9%，已建成6个现代渔业园区并完成3个海洋牧场验收[4] 品牌建设与核心优势 - “日照绿茶”品牌价值已达71.74亿元，公司通过创新“茶庄”“茶仓”模式和完善质量溯源系统来保障品质[5] - 日照抹茶成功出口欧盟，此前已进入英美市场[5] - 布局建设桁架式大型网箱11座、重力式网箱超千口，总养殖水体达25万立方米，发展“日照深海三文鱼”产业[7] - 三文鱼产业正形成涵盖苗种、养殖、加工、流通的百亿级产业集群[7] - 聚焦绿茶、蓝莓、三文鱼、中国对虾等特色产业，从标准、品质到品牌全方位提升竞争力[7] - 品牌农业带动了深加工、冷链物流、旅游、电商等新业态发展[8] - 全市26个特色单品的品牌知名度正逐步提升[9] 乡村振兴与规模化经营 - 依托“五纵一横”乡村振兴隆起带，构建联动发展的片区建设格局，2025年省级乡村振兴片区数量达17个[10] - 将土地经营规模化作为重要举措，开展土地流转、土地托管等创新探索[11] - 例如，莒县某村840亩土地实现连片流转，用于发展规模化设施农业[11] - 五莲县某村850亩土地由企业托管，提供全环节智慧农业服务，村民获得保底加分红的收益[11] - 截至目前，全市农村土地经营权流转面积占家庭承包总耕地面积的39.2%，土地适度规模经营水平提升[12]

核心观点 - 贵州省贵阳市花溪区久安乡成功实现从依赖煤炭的“黑色经济”向以茶产业为核心的“绿色经济”转型 [1] - 产业转型带动了当地生态改善、就业增长和居民收入显著提升 [1][3] 产业转型历程与现状 - 久安乡曾以煤炭产业为主 鼎盛时期有超过400家煤矿 生态一度恶化 [1] - 自2007年开始探索绿色转型 至2011年全部关停400多家煤矿 [1] - 转型后引进大型茶企 依托生态和古茶树资源 走“茶文旅”一体化发展道路 [1] - 目前全乡茶园面积已超过2万亩 [1] 产业发展与带动效应 - 茶产业直接带动全乡3700多人参与 间接带动茶文旅就业4000余人 [1] - 以贵州久安古茶树茶业有限公司为例 其新建抹茶生产线每小时可处理400公斤鲜叶 产品出口多个国家及地区 [1] - 全乡88户制茶户已全部从依赖煤炭升级为采用电炒茶 [2][3] 能源转型与技术支持 - 过去制茶依赖煤炭 温度难控且存在污染 [1] - 南方电网贵阳花溪供电局对当地电网升级改造 新增电能替代项目 [2] - 稳定电力供应使得制茶可精确调控杀青、揉捻、干燥等环节温度 提升茶叶品质 [2] 转型成果与效益 - 生态显著改善 煤山变绿 空气和水质变好 [3] - 农村常住居民人均可支配收入达到采煤时期的3倍多 [3] - 成功实现从“黑水煤山”到“绿水青山”的蜕变 [3]

2025年日本农林水产品出口整体表现 - 2025年日本农林水产品和食品出口额达到1.7005万亿日元，同比增长12.8%，连续13年刷新历史新高，但未能达到政府设定的2万亿日元目标 [2] - 农产品出口额增至1.1008万亿日元，增长12.1%；林产品出口额增至735亿日元，增长10.1%；水产品出口额增至4231亿日元，增长17.2%，首次突破4000亿日元大关 [4][7] 主要出口市场表现 - 出口额排名前10的国家和地区均实现同比增长，除中国大陆和香港外均创历史新高 [4] - 美国为最大出口市场，出口额达2762亿日元，同比增长13.7% [4] - 韩国和泰国出口额增长约20%，越南增长约10% [4] - 中国大陆为第四大出口市场，出口额达1799亿日元，同比增长7.0%，但12月单月出口额减少2.2% [2][4] 重点增长品类及驱动因素 - 绿茶出口额大幅增长98.2%，达到721亿日元，增长金额为357亿日元，主要受欧美和东盟对日本食品兴趣提高驱动 [7][8] - 扇贝出口额达906亿日元，增长约30%，增长金额为211亿日元，主要面向越南的加工用出口增加，尽管产量减少但单价翻倍弥补了缺口 [7][8] - 鰤鱼出口额增长27.4%，达到528亿日元，增长金额为113亿日元，作为寿司材料在欧美、亚洲和中东等地畅销 [7][8] - 牛肉出口额增长83亿日元，面向欧美和亚洲的贸易扩大并开拓了新市场 [8] - 威士忌出口额增长53亿日元，在新加坡市场知名度提高 [8] 面临挑战与下滑品类 - 扇贝加工品出口额减少459亿日元，主要因扇贝捕获量减少导致向香港出口的干贝等减少 [8] - 苹果出口额减少28.6%，降至144亿日元，减少金额为58亿日元，原因包括无法确保面向台湾的礼品用大果以及气候变化影响 [8][9] - 牡蛎出口额为42亿日元，减少12.2%，因濑户内海高水温导致贝类大量死亡，恢复出口可能需要较长时间 [8] 行业趋势与公司案例 - 日本绿茶（特别是抹茶）作为一种健康文化体验在海外受欢迎，例如THE MATCHA TOKYO公司在亚洲和中东等地开设了55家抹茶专卖店 [7] - 寿司等日本料理人气提高带动高级水产品在海外销售强劲，秋刀鱼和鲭鱼对泰国和越南的罐头加工用出口增加 [7] - 行业出口容易受气候变化（如高水温影响扇贝、牡蛎产量）和地缘政治因素（如中国自2025年11月起事实上停止进口日本水产品）影响 [4][7][8][9]

产业转型背景与历程 - 久安乡曾为煤炭资源型乡镇，鼎盛时期有400多家煤矿，生态一度恶化 [1] - 2007年开始探索绿色转型，至2011年400多家煤矿被全部关停 [1] - 转型后瞄准生态和古茶树资源，走“茶文旅”一体化发展之路 [1] 转型核心产业：茶叶 - 引进贵州贵茶（集团）有限公司，发展茶产业 [1] - 目前茶园面积超过2万亩 [1] - 贵州久安古茶树茶业有限公司新建抹茶生产线，每小时可处理400公斤鲜叶，产品出口多国 [1] 产业带动效应 - 茶产业直接带动全乡3700多人参与 [1] - 茶文旅产业间接带动就业4000余人 [1] - 全乡88户制茶户已全部升级为电炒茶 [3] 能源与基础设施升级 - 过去制茶依赖煤炭，温度难控且存在污染 [1] - 南方电网贵阳花溪供电局对电网升级改造，新增电能替代项目 [2] - 稳定电源使制茶可精确调控温度，提升茶叶品质 [2] 转型成果 - 农村常住居民人均可支配收入是采煤时期的3倍多 [3] - 成功实现从“黑色经济”到“绿色经济”、从“黑水煤山”到“绿水青山”的蜕变 [1][3] - 生态改善，煤山变绿，空气和水质变好 [3]