业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为2800万元–3600万元，上年同期为亏损6927.99万元，实现扭亏为盈 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为盈利560万元–720万元，上年同期为亏损9883.15万元，非经常性损益对净利润贡献较大 [1] - 基本每股收益为0.07元/股–0.1元/股，上年同期为亏损0.18元/股，每股收益显著改善 [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主要受益于2025年上半年电影票房和观影人次的增长，行业复苏带动公司盈利提升 [1]

公司章程修订 - 公司于2025年6月27日召开第五届董事会第十一次会议审议通过《关于修订<公司章程>暨修订、制定及废止公司部分治理制度的议案》，重点修订《募集资金使用管理制度》[1] - 修订依据包括《公司法》《证券法》《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券注册管理办法》及深交所相关规则[1] - 修订内容涉及募集资金定义、使用规范、专户管理、信息披露等核心条款，删除原制度中"监事会"相关表述并将"股东大会"统一调整为"股东会"[42][43] 募集资金定义与管理原则 - 明确募集资金指发行股票或其他股权性质证券募集的资金，超募资金指实际募集净额超过计划金额的部分[2][7] - 要求募集资金专款专用，不得擅自改变投向，使用需与发行申请文件承诺一致[3][10] - 强调资金使用真实性，防止控股股东/关联方占用或挪用，需披露实际使用情况[10][12] 专户管理与三方监管 - 募集资金必须存放于董事会批准的专户集中管理，专户数量原则上不超过募投项目个数[7] - 两次以上融资需独立设置专户，超募资金也需纳入专户管理[7][8] - 资金到位后1个月内需与保荐人、商业银行签订三方协议，明确大额支取（单次或12个月累计超5000万元或净额20%）、对账单抄送等监管条款[8][6] 使用规范与变更程序 - 闲置资金可进行现金管理，但产品需满足安全性高（如结构性存款）、期限≤12个月等条件[21][26] - 改变募集资金用途需经董事会审议并披露，涉及股东会标准的还需提交股东会，变更后原则上应投向主营业务[30][33] - 募投项目出现市场环境重大变化、搁置超1年、投入不足计划50%等情形时需重新论证可行性[11][12] 信息披露与监督机制 - 董事会需每半年核查募投项目进展，出具专项报告并聘请会计师事务所年度鉴证[38][39] - 保荐人/独立财务顾问需每半年现场检查，年度核查报告需分析会计师事务所"保留/否定结论"原因[40][41] - 现金管理、补充流动资金等事项需在董事会审议后2个交易日内公告具体方案及保荐人意见[21][24]

文旅活动策划 - 闵行区推出"嗨！闵行"文旅商体综合指南 提供新资讯、新场景和互动体验 包含独家推荐和福利活动 [1] - 古美路街道结合上海国际电影节开展露天电影放映 营造社区文化氛围 吸引不同年龄段居民参与 [1][3] - 放映活动设置室内外双场地 室内配备专业设备保障观影质量 室外利用自然景观增强沉浸感 遇天气变化可快速转移至室内中庭 [5] 内容运营策略 - 影片选择兼顾主旋律与商业片 包括《我和我的祖国》《疯狂的外星人》等 满足合家欢需求与影迷偏好 [10] - 根据居民个性化需求定制放映内容 如为李奶奶特别安排七八十年代怀旧影片 强化社区情感联结 [12] - 片单设计融合时政热点与口碑作品 如《战狼2》《孤注一掷》 形成"大众审美+小众情怀"的内容矩阵 [10][13] 场景化营销 - 在万源城空地、星宝购物中心等多元场地开展放映 结合七夕节、爵士音乐节打造主题场次 促进文化消费与社区生活融合 [15] - 暑期推出"仲夏光影夜"特别活动 放映《二郎神之深海蛟龙》等影片 同步预告上海国际电影节新片《酱园弄•悬案》的影院上映计划 [22] - 配套开展"古美杯"职工无人机技能大赛等科技主题活动 形成"文化+科技"的复合体验场景 [23] 社区生态建设 - 露天电影活动改变居民社交方式 从日常问候转向观影交流 推动构建"15分钟文艺生活圈" [17] - 通过观影活动促进代际互动 如老人在现场向儿童讲解电影海报 增强社区文化传承 [19] - 活动形成自传播效应 居民主动在社交媒体分享"古美影院今日上映"定位 转化为文化品牌符号 [8]

上海国际电影节与九棵树艺术中心合作 - 第27届上海国际电影节将于6月13日至22日在上海举办，48家官方展映影院中包括奉贤新城的九棵树（上海）未来艺术中心 [1] - 九棵树艺术中心是奉贤区唯一入选的电影展映场馆，拥有全国首家森林剧院和上海第二大影厅的配置 [1] - 九棵树艺术中心自2019年开业以来累计吸引超244万人次观众，成为奉贤新城的文化地标 [3] 九棵树艺术中心的硬件升级与内容运营 - 九棵树大剧场完成改造后升级为1046座的上海第二大千人影厅，配备15.9米∗8.4米可视银幕、高端金属幕、巴可33000流明激光放映机及杜比7.1环绕声系统 [3] - 影厅可实现剧场与影院一小时快速切换，阶梯式座椅布局与超宽排距设计确保无遮挡观影体验 [3] - 5月4日升级后首场活动《水饺皇后》放映获得观众热烈反响和业界积极评价，助力九棵树顺利通过电影节展映影院审核 [5] 电影节展映内容与活动安排 - 九棵树艺术中心将放映6部影片，包括《哪吒闹海》《牧马人》等经典老片和"一带一路"主题电影，其中《哪吒闹海》与《牧马人》人气最高 [7] - 6月13日微博电影之夜将迎来曹保平、陈建斌、吴磊等电影人，6月16日《酱园弄》剧组路演活动将展示1940年代"民国电表"真品等道具 [8] - 电影节期间九棵树将举办"港片情怀夜"露天放映活动，播放《无间道》等经典港片 [10] 九棵树艺术中心的特色运营模式 - 九棵树采用"森林剧场+顶级影院"双模式并行，观众可以普通电影票价格享受专业剧场体验 [10] - 每年4月至11月的周五和周六晚举办"夏夜星河"露天电影活动，放映《你好，李焕英》《满江红》等热门影片 [10] - 九棵树是上海少有的宠物友好型艺术中心，设有"宠物主题放映日"播放《忠犬八公的故事》等宠物题材电影 [13] 文化消费场景创新与区域影响力提升 - 九棵树策划非遗手作市集、亲子非遗工坊等活动，五一期间吸引千名观众参与 [14] - 上影节期间推出"票根经济"活动，联动周边酒店、商业综合体及奉贤博物馆，观众凭票根享受消费折扣 [14] - 九棵树通过电影节提升奉贤区文化内容供给品质，推动从传统演艺空间向综合性文化艺术高地转型 [18]

南京商旅与"苏超"赛事影响 - "苏超"火爆出圈带动江苏省文旅消费热情 体现体育赛事对经济活动的拉动作用 [1] - 预计对南京旅游市场产生积极影响 或能转化为南京商旅的营收增长 [1] - 公司需优化服务与精准营销以将赛事红利转化为实际回报 [1] 横店影视子公司设立计划 - 拟与全资子公司共同出资5000万元设立浙江横店巨擎影院发展有限公司 横店影视持股90% 横店影业持股10% [2] - 新公司将从事影院类项目投资和管理业务 有助于扩大院线市场份额 [2] - 通过控股子公司增强行业竞争力 优化资源配置并推动业务多元化 [2] 腾讯音乐收购喜马拉雅 - 拟以12.6亿美元现金及不超过5.1986%腾讯音乐A类普通股全面收购喜马拉雅 [3] - 后续可能根据业绩向创始股东发行不超过0.37%股份作为激励 [3] - 并购旨在整合音频内容生态 拓展长音频市场份额 巩固腾讯音乐主导地位 [3] 食品工业数字化转型政策 - 七部门联合印发方案 目标2027年重点食品企业数字化普及率达80% 培育10家以上智能工厂 [4] - 规划建设5个高标准数字化园区 打造百个典型应用场景 实施千个示范项目 [4] - 2030年规模以上食品企业基本实现新一代信息技术全方位普及 培育国际竞争力数字产业集群 [4]

行业整体情况 - 2024年我国在映影院数达到13337家创历史新高同比增长4% [1] - 2024年全国新建影院1026家同比增长19.9%其中1月2月7月10月增长明显 [1] - 2024年影院银幕数量达8.15万块首次突破8万块 [1] - 行业面临票房下滑单银幕产出下降高票房影院占比降至20%较2023年下降10个百分点 [1] A股公司影院布局 - 万达电影2024年新开业影院7家国内拥有已开业影院892家7435块银幕直营影院706家 [2] - 横店影视2024年新开直营影院29家旗下院线拥有541家已开业影院直营454家 [2] - 幸福蓝海2024年投资开业2家影城12块银幕新签约项目5个较2023年16个项目大幅减少 [3] - 金逸影视2024年末拥有417家影院2658块银幕直营160家改造升级7家存量影院 [3] 公司战略调整 - 横店影视优化建设策略筛选优质项目关停效益不佳影院以提升直营影院规模和盈利能力 [3] - 万达电影2025年计划新建直营影院20至25家重点布局高线城市及空白区域可能通过并购提升份额 [4] - 幸福蓝海2025年计划新建4家影城5月至12月开业将加大拓展力度吸纳优质影城加盟 [3] 市场竞争格局 - 头部影投公司发展速度放缓前10名影投市场份额同比小幅下降 [2] - 行业新建影院超1000家但A股公司新建速度明显放缓转向提升现有影院效率 [1][2]

公司发展战略 - 持续提升票房市场份额是公司的长期发展战略，积极调整影院发展战略，适时加快影院拓展速度 [1] - 2025年计划新建直营影院20-25家，重点布局高线城市及票房较高的空白区域 [1] - 不排除通过并购等方式提升市场份额 [1] 影院运营模式 - 超过60%的影院设立在万达广场内，租金标准为净票房收入的11% [1] - 存续租赁合同剩余期限不低于10年（自2024年1月1日起），到期后可续展10年 [1] - 与万达广场保持长期稳定的合作模式 [1] 股东减持与市值管理 - 部分股东减持系根据其自身战略发展及资金需求考量 [2] - 将通过股东增持、公司回购、股权激励等方式推进市值管理工作 [2] - 力求实现公司内在价值与市场价值的合理匹配 [2] 澳洲院线发展 - 根据长期发展战略及股东利益最大化原则决定澳洲院线未来发展计划 [2] 财务表现 - 一季度营业收入47.09亿元，同比增长23.23% [2] - 一季度归属于上市公司股东的净利润8.3亿元，同比增长154.72% [2] - 国内直营影院实现票房34.2亿元，同比增长44.9% [2] - 观影人次6397.9万，同比增长32.7% [2]

活动概况 - 山东省2025年"培育和践行社会主义核心价值观"公益电影主题放映活动启动仪式于5月19日在滨州无棣县水湾镇东吴家庙村文化广场举行 [1] - 活动由中宣部电影数字节目管理中心、山东省委宣传部（省电影局）主办，山东电影发行放映集团等联合承办 [1] - 现场发布70部推荐影片并开展首场放映 [1] 活动内容与形式 - 活动聚焦"培育和践行社会主义核心价值观"主题，统筹优质片源供给与丰富放映服务形式 [2] - 通过展演优秀影片推动公益电影进基层深化拓展，为乡村文化振兴提供精神动力 [2] - 特色放映点包括"光影润童心、传递真善美""红星影院""古城里的电影故事""公益电影点亮千村之夜"等创新形式 [1] - 配套活动包括参观"光影记忆"电影放映历程展，展示公益电影进社区、进校园、进景区、进乡村的工作成果 [1] 放映规模与覆盖范围 - 2025年全省16市预计放映公益电影70万余场，覆盖5.4万个行政村 [2] - 设立2000余个固定放映点，包括福利机构、社区广场等场所 [2] - 全年计划放映故事片1500余部，科教片400余部 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度全球营收5.41亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为3600万美元，调整后EBITDA利润率为6.7%，相比2022年第一季度，2025年调整后EBITDA增长近45% [6] - 第一季度净亏损3890万美元，每股亏损0.32美元 [23] - 第一季度末现金余额为6.99亿美元，自由现金流为负1.41亿美元 [23][24] - 第一季度全球薪资和工资为9030万美元，较2024年第一季度增长4% [22] - 设施租赁费用为7830万美元，较去年同期增长1% [22] - 公用事业及其他费用为1.057亿美元，较2024年第一季度增长5% [22] - 一般及行政费用（G&A）为5450万美元，较去年同期有所增长 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 第一季度接待2060万客人，国内门票收入2.076亿美元 [17] - 平均票价同比增长3%，达到10.8美元 [18] - 国内特许权收入为1.644亿美元，特许权人均消费同比增长5%，达到7.98美元 [18] - 其他收入为4510万美元，较2024年第一季度下降3% [18] - 国内业务总收入4.171亿美元，调整后EBITDA为2000万美元，调整后EBITDA利润率为4.8% [18] 国际业务 - 第一季度接待1600万客人，与去年第一季度基本持平 [19] - 国际业务收入同比增长1%，达到1.236亿美元，其中门票收入5650万美元，特许权收入4600万美元，其他收入2110万美元 [19][20] - 国际调整后EBITDA为1640万美元，调整后EBITDA利润率为13.3% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度北美行业票房约15亿美元，较2024年同期下降12% [4] - 公司第一季度在北美票房表现同比超过市场160个基点，在拉丁美洲超过可比基准近60个基点，较疫情前水平市场份额结构性提升约100个基点 [5] - 《我的世界》电影全球票房已超过8.15亿美元 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过加强资产负债表、投资以实现长期成功和向股东返还多余资本三个支柱进行资本分配 [24] - 预计2025年全年资本支出2.25亿美元，约一半用于维护高质量影院和激光投影仪安装，其余用于投资回报率高的项目 [26] - 公司继续看好电影行业未来，认为行业与电影内容质量的关联度高于经济周期波动，在经济紧张时期，观影仍是人们优先选择的娱乐方式 [11][12] - 公司认为灵活的窗口期结构对制片厂和影院都有益，但对于最佳窗口期长度存在争议，倾向于大多数电影平均45天的窗口期 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2023年好莱坞罢工的影响仍在持续，但公司对电影行业和自身未来仍持乐观态度，第二季度电影市场已呈现积极态势 [4][6] - 公司对今年剩余时间和明年的票房潜力感到鼓舞，认为丰富的电影片单将推动票房增长 [31] - 公司未看到宏观经济因素对观影产生不利影响，消费者仍愿意为观影消费并选择升级到高级设施 [76][77] 其他重要信息 - 公司在第一季度支付了自疫情以来的首次季度股息，并执行了2亿美元的股票回购计划 [14] - 公司计划在8月到期时用手头现金偿还4.6亿美元可转换债券的本金 [24] - 公司预计2025年国内特许权人均消费将实现适度同比增长，国际业务可能会受到外汇动态的压力，但通胀性价格上涨将部分抵消影响 [63][64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司是否会宣布新的股票回购计划 - 公司对执行2亿美元的股票回购计划感到满意，对全年票房潜力持乐观态度，关于未来股票回购计划的具体安排将由CFO进一步说明 [30][31] 问题2：对亚马逊和苹果工作室的期望，以及今年第二季度市场份额的看法 - 对亚马逊工作室充满信心，其计划到2027年每年推出14 - 16部电影，明年可能推出14部，展示了多种类型的优质电影项目 [42][43] - 苹果目前短期重点在通过华纳兄弟发行的F1电影上，长期计划仍在探索中，公司认为影院放映对苹果业务有积极作用 [45][46] - 第二季度有较多家庭和恐怖片，对公司有利，但市场影片增多可能使公司市场份额有所压缩 [47][48] 问题3：电影窗口期的情况以及公司特许权人均消费的增长趋势 - 电影窗口期是当前行业讨论的热点，公司认为灵活的窗口期结构有益，但最佳窗口期长度存在争议，倾向于平均45天的窗口期 [58][59] - 公司预计2025年国内特许权人均消费将适度增长，国际业务可能受外汇影响，但通胀性价格上涨会部分抵消压力 [63][64] 问题4：市场份额受票房增长的影响以及资本支出中躺椅座位的投资计划 - 公司会根据需求灵活调整营业时间以提高上座率，但在周末晚间等高峰时段，即使增加营业时间也可能无法完全满足需求，市场份额可能会受到一定压缩 [68][69] - 公司目前约70%的国内影院为躺椅座位，不追求100%的躺椅化，会根据影院表现、年龄和需求等因素进行投资 [71] 问题5：消费者状态以及平均票价和人均消费是否会受宏观经济影响，特许权成本上升的驱动因素及是否为新的常态 - 公司未看到宏观经济因素对观影产生不利影响，消费者仍愿意为观影消费并选择升级到高级设施，公司会谨慎制定票价 [76][77] - 第一季度特许权成本上升主要是由于商品销售占比增加、供应商返利减少和通胀压力，预计未来成本仍会上升，但增速会放缓 [81][82] 问题6：当前工作室灵活窗口期相对于疫情前较长窗口期对票房的蚕食情况，以及公司对全年利润率的预期 - 评估窗口期对票房的影响并不简单，目前未看到电影进入家庭点播后票房加速下降的情况，但整体影响尚不清楚，这是行业正在研究的问题 [87][88] - 公司预计随着票房复苏，利润率将扩大，但市场份额可能会从过去几年的创纪录水平有所回落，同时还需考虑通胀和外汇贬值等因素 [92][93] 问题7：是否有机会与制片厂合作创造类似《我的世界》电影的文化时刻，以及其他收入增长的驱动因素和未来趋势 - 公司认为与制片厂合作创造文化时刻有一定难度，但可以在看到相关迹象时迅速合作，促进其发展，公司也会举办其他粉丝活动 [96][98] - 第一季度国内其他收入下降3%，但高于上座率降幅，主要是由于促销收入增加和游戏收入增长，未来其他收入中的可变部分将随上座率和电影内容波动，同时还包括固定的NCM屏幕广告预付款摊销部分 [100][101] 问题8：观众对 premium 格式的趋势是否会持续，以及公司在网络内扩展 premium 格式的机会，2025 - 2026 年片单中 premium 格式是否为利好因素，对中国市场好莱坞电影准入情况的看法 - 自疫情以来，消费者对高级设施的需求有所增加，目前未看到消费者降级的迹象，公司会平衡高级设施和整体观影体验的提升，预计该领域仍有增长机会 [107][108] - 2025 - 2026年片单中，大片往往更适合 premium 格式，预计会对价格和票房占比产生积极影响 [111] - 目前未从制片厂得到好莱坞电影进入中国市场受限的迹象，中国市场对好莱坞电影票房的贡献度较之前有所下降 [112][113] 问题9：行业整合和并购的可能性，以及第一季度公用事业及其他费用增加的驱动因素和全年趋势 - 疫情后行业整合未如预期增加，未来随着市场好转可能会有更多机会，公司作为谨慎的买家，会寻找有质量、能带来稳定回报的资产 [116][117] - 第一季度公用事业及其他费用增加的主要驱动因素包括财产税增加、维修维护费用支出、信用卡费用增加等，预计全年该费用占收入的比例将保持较高水平，主要受维修维护费用影响 [119][121][122] 问题10：第一季度特许权成本上升中成本压力和商品销售占比的影响程度，以及商品销售在未来的增长潜力和在拉丁美洲的开展情况 - 商品销售占比增加是国内特许权成本率上升140个基点的主要驱动因素，其他因素如返利减少和通胀压力被定价举措部分抵消 [128] - 公司对商品销售的未来增长持乐观态度，认为其能增加娱乐体验和促销效果，虽可能对成本率有一定影响，但能带来增量收入 [129][130] - 公司在拉丁美洲开展了与美国类似的商品销售业务，并在拓展电子商务渠道 [131]

税收名词解析 - 应纳税所得额是企业每一纳税年度的收入总额减除不征税收入、免税收入、各项扣除及允许弥补的以前年度亏损后的余额，是计算企业所得税的基础[2] - 应纳税额是通过应纳税所得额乘以适用税率，再减除税收优惠规定的减免和抵免税额后得出的企业实际应缴税款[2] - 计算应纳税所得额可采用直接法（收入总额减各项扣除）或间接法（合计利润加减纳税调整额）[3] 电影行业税收优惠政策 - 电影企业销售电影拷贝、转让版权、发行及农村放映收入免征增值税[15] - 一般纳税人提供城市电影放映服务可选择简易计税办法缴纳增值税[17] - 境内单位向境外提供的广播影视节目制作发行服务适用增值税零税率，境外播映服务免征增值税[19] - 政策依据包括财政部税务总局2023年第61号公告及2016年财税36号文[21]