港股市场资金流向 - 在港股市场近期震荡调整中，大量资金通过主题ETF进行布局，呈现“抄底”态势 [1] - 仅2月24日单日，港股主题ETF净流入资金达99.55亿元 [2] - 近三个月以来，港股主题ETF资金净流入总额超过千亿元 [1] 科技主题ETF成为吸金主力 - 港股科技主题ETF是资金重点加仓方向，单日多只产品净流入额超10亿元 [2] - 华夏恒生科技ETF在2月24日净流入16.53亿元，易方达中概互联网ETF、华夏恒生互联网ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF等净流入均超10亿元 [2] - 近三个月，多只头部港股科技ETF资金净流入显著，华夏恒生科技ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF、天弘恒生科技ETF净流入额均超过95亿元 [2] 多只ETF份额创历史新高 - 随着资金持续涌入，多只港股科技主题ETF份额达到历史最高水平 [2] - 截至2月24日，华泰柏瑞恒生科技ETF份额为724.99亿份，富国港股通互联网ETF份额为1021.27亿份，华夏恒生科技ETF份额为764.83亿份，易方达恒生科技ETF份额为432.28亿份，均创历史新高 [2] 其他主题ETF资金流入情况 - 除科技主题外，其他港股主题ETF也获得资金流入 [2] - 今年以来，广发港股通非银ETF净流入109.08亿元，汇添富港股通创新药ETF净流入34.99亿元 [2] - 近三个月，广发中证港股通非银行金融主题ETF净流入109.08亿元，在所有统计的ETF中净流入额最高 [3] - 易方达中证海外中国互联网50 ETF、广发恒生港股通科技主题ETF等近三个月净流入额也超过40亿元 [4] 公募基金加大港股ETF布局 - 公募基金持续加大港股主题ETF的布局力度，开年以来新产品密集发行 [5] - 新发基金主要聚焦港股科技板块，例如鑫元中证港股通科技指数基金、永赢港股通互联网ETF等正在发行 [5] - 工银瑞信中证港股通互联网ETF、人保中证港股通互联网指数基金等已发布发售公告，即将发行 [5] 市场背景与机构观点 - 自2025年10月初至2026年2月25日，恒生科技指数跌幅超过20% [5] - 招商证券分析指出，2025年四季度主动权益类基金减配港股，当前公募基金超配港股的规模已显著缩小，超越业绩比较基准导致的净卖出或将告一段落 [5] - 当前恒生科技指数估值处于历史较低水平，部分龙头公司市盈率仅十余倍，基本已完全剔除其AI业务估值 [5] - 景顺长城基金投顾团队认为，港股市场或正处于从“修复估值”到“验证盈利”的关键切换期，对港股维持乐观，看好以创新药、互联网为代表的核心资产及高股息资产 [6] - 该团队认为，基于国内宏观数据稳定、政策加码预期改善、南向资金注入流动性、估值仍有性价比等因素，港股内在韧性或仍存 [6]

港股市场表现 - 2月23日，港股三大股指强势上涨，恒生指数收涨2.53%至27081.91点，恒生科技指数涨3.34%至5385.35点，恒生国企指数涨2.65%至9197.38点 [1] - 科技龙头、半导体、有色及新能源汽车股表现亮眼，紫金矿业、美团、中芯国际涨幅超5%，蔚来涨近6%，比亚迪股份涨近5% [1] - 行业方面，恒生原材料业指数大涨4.27%，赣锋锂业涨超8%，紫金黄金国际、五矿资源涨近7%，而大模型概念股回落，智谱跌近23%，MINIMAX跌超13% [1] 资金流向与ETF动态 - 春节前最后一周（2月9日至13日），全市场股票型ETF整体净流出，其中2月13日净流出额达193.49亿元 [3] - 在此背景下，港股相关主题ETF逆势获得显著资金净流入，易方达中概互联网ETF单周净流入19.83亿元，居全市场首位，其港股仓位占比接近九成 [3] - 多只跟踪恒生科技指数的ETF资金涌入居前，华泰柏瑞恒生科技ETF净流入16.10亿元，易方达恒生科技ETF净流入12.69亿元，天弘、大成、华夏及广发的相关产品净流入规模也均在4亿元以上 [3][5] - 跟踪港股通消费、恒生互联网、港股通创新药、港股通科技等细分赛道的ETF产品亦录得显著资金净流入 [4] 机构观点与市场展望 - 华泰证券团队分析，春节假期期间港股市场受全球“再通胀”交易与AI国产应用升级催化，资源品、国产算力链及部分软件反弹，但AI格局变化及电商内卷担忧压制权重股表现 [6] - 该团队建议均衡配置，短期重点关注直接受益于AI进展的存储等半导体硬件、特色消费以及电气设备 [6] - 中欧基金基金经理罗佳明认为，2026年极有可能是港股的“重构之年”，上半年科技成长、上游资源等板块可能持续领跑，但三四季度需关注一线城市房价企稳及美国中期选举后政策变数两大关键变量 [6][7] - 罗佳明长期看好港股市场的科技板块、上游资源品以及出海企业 [7] - 融通中证港股通科技指数基金经理何博表示，中长期看，随着中国经济增长动能释放、企业盈利改善及全球流动性环境变化，外资趋势性回流中国资产是大概率事件，当前是布局港股科技板块的重要窗口 [7]

跨境ETF规模与资金流向 - 截至2月11日，跨境ETF总规模达到1万亿元，其中港股主题ETF规模合计8224.51亿元，占据绝对主力 [1][2] - 今年以来（截至2月11日），港股主题ETF净流入资金544.35亿元，显示资金借道ETF逆势南下布局 [1][4] - 跨境ETF数量与“百亿级”产品大幅扩容，上市交易产品从2024年底的138只增至今年2月12日的214只，规模超百亿元的产品从2025年初的11只增至2月11日的26只 [2] 主要产品规模与份额变化 - 富国港股通互联网ETF是目前规模最大的跨境ETF，规模从2025年初的221.9亿元跃升至866.54亿元 [2] - 多只港股主题ETF规模居前，包括华夏恒生科技ETF（527.59亿元）、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF（484.76亿元）、易方达中概互联网ETF（419.09亿元）等，另有数只产品规模在300亿元以上 [2][3] - 多只港股主题ETF份额创上市以来新高，例如华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF（686.63亿份）、易方达恒生科技ETF（412.28亿份）、天弘恒生科技ETF（180.06亿份） [4] 资金具体流入方向 - 资金在恒生科技指数调整中呈现“越跌越买”态势，富国港股通互联网ETF净流入69.96亿元，华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF净流入68.63亿元，天弘与华夏的恒生科技ETF均净流入约49亿元 [4] - 除科技主题外，其他板块ETF也获资金青睐，广发港股通非银ETF净流入99.09亿元，汇添富港股通创新药ETF净流入29.19亿元，易方达港股通消费ETF净流入14.18亿元 [4] 机构布局与市场观点 - 公募基金持续加大港股ETF布局力度，今年以来截至2月12日，已有近30只港股主题指数基金集中上报 [5] - 机构分析认为，公募基金因超配港股导致的卖出压力已显著缩小，相关净卖出或将告一段落 [6] - 当前恒生科技指数估值处于历史较低水平，部分龙头公司市盈率仅十余倍，且AI产业端催化不断，悲观预期已现企稳迹象，港股流动性冲击接近尾声 [6]

公募基金加速布局港股市场 - 在近期港股调整行情中，公募基金正加速布局港股市场，多只港股主题基金宣布提前结束募集，新成立ETF也在快速建仓[1] - 资金持续借道ETF加仓港股，多只ETF份额创上市以来新高，在政策支持、估值优势等多重因素支撑下，港股市场正成为资金眼中的价值洼地[1] 新基金发行与建仓动态 - 多只港股主题基金大幅提前募集截止日，例如路博迈港股通科技股票基金从原定2026年3月6日提前至2025年12月26日，鹏扬港股通精选混合基金从原定2026年1月19日提前至2025年12月12日[1] - 部分基金为快速入市将募集期缩短至3天，例如富国港股精选混合基金将募集截止日从2025年12月19日调整至12月10日[1] - 新基金建仓迅速，例如汇添富恒指港股通ETF在上市前（截至12月8日）权益投资占基金资产净值比例已近八成[2] - 部分基金公司同时发行多只港股主题基金，例如国泰基金正在发行国泰中证港股通汽车产业主题ETF联接基金和国泰中证港股通互联网ETF[2] 资金流入与ETF规模增长 - 自11月以来至12月9日，港股主题ETF净申购额合计为654.56亿元[3] - 资金主要流向港股科技、创新药、红利三条主线，其中华夏恒生科技ETF净申购额为57.25亿元，天弘恒生科技ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF、易方达中概互联网ETF等净申购额均超过40亿元[3] - 多只港股主题ETF份额创上市以来新高，截至12月9日，华夏恒生科技ETF份额为641.46亿份，易方达恒生科技ETF份额为334.15亿份，汇添富港股通创新药ETF份额为136.86亿份，华安港股通央企红利ETF份额为37.84亿份[3] - 港股主题ETF总规模大幅增长，截至12月9日规模为7485.21亿元，相比2024年底的3000亿元显著提升，多只产品规模实现数倍增长[3]

ETF市场整体表现 - 本周ETF总份额增加近170亿份达到2.94万亿份 总规模增长超过700亿元涨幅1.34%达到5.32万亿元[1] - 跨境型ETF规模增长明显 多只产品单周增长规模超10亿元[1][2] 港股及科技主题ETF资金流向 - 港股资产最受青睐 科技和互联网主题ETF新增资金量均超过10亿元[1] - 富国港股通互联网ETF单周增长规模近60亿元 易方达中概互联网ETF、华夏恒生科技指数ETF和华夏恒生互联网ETF增长规模均超10亿元[2] - 资金对港股估值修复预期增强 叠加内地资金配置需求上升推动规模扩张[1][2] 行业与主题ETF表现分化 - 金融行业ETF份额增加最大 有24只基金跟踪[1] - 中证酒指数主题ETF份额增加最大 有1只基金跟踪[1] - 证券公司指数标的份额增加最大 有13只基金跟踪[1] - 科创半导体材料设备指数收益最高 有3只基金跟踪[1] 证券板块ETF资金流入 - 多只证券ETF单周规模增长达数十亿元[3] - 资本市场改革政策释放利好 包括交易制度优化和投行业务扩容预期[3] - 市场情绪回暖背景下资金布局低估值高弹性金融资产[3] 科技行业投资逻辑 - 科技板块景气度回升带动恒生科技指数上涨 净值贡献显著[1][2] - AI技术处于加速迭代和商业化落地初期 但整体估值已不再处于低位[2][3] - 高估值对短期业绩兑现要求苛刻 易受市场情绪及宏观因素冲击[3]

港股ETF规模增长 - 多只港股ETF规模突破百亿元 富国港股通互联网ETF规模达707.9亿元 较去年底221.9亿元大幅增长 [2] - 华夏恒生科技指数ETF 易方达中概互联网ETF 华泰柏瑞恒生科技ETF规模均超300亿元 [2] - 工银瑞信港股通科技30 ETF等11只产品规模均超100亿元 [2] 港股市场表现与驱动因素 - 恒生指数成为全球表现最佳主要指数之一 受益于行业回暖 宏观经济改善和政策支持 [2] - AI技术革新推动中国科技资产价值重估 DeepSeek高性能AI模型发布巩固港股作为创新经济投资首选场所地位 [3] - 降息周期临近使周期敏感性行业受益 科技和金融板块涨势或扩展至其他领域 [3] 港股估值与投资机会 - 港股估值较全球主要市场存在较大差距 具备显著修复空间 [3] - 高股息资产在低利率环境下吸引力提升 提供稳定现金流回报 成为避险港湾和价值投资优选标的 [3][4] - 中国拥有一批全球竞争力企业 当前市场环境下价值可能被低估 蕴含投资潜力 [3] 机构投资策略 - 关注数字经济 硬科技 电信 公共事业 消费 医药 出口等领域 [4] - 积极挖掘增长潜力个股 把握结构性投资机会 [4] - 看好在线游戏 云服务 在线旅游和电动车领域头部公司 [4] - 南向资金可能更多流入成长型和高股息股票 尤其是金融 电信 能源和公用事业领域国有企业 [4]