人民财讯8月18日电，ETF正在重构部分港股核心板块的定价体系。8月15日，南下资金净买入港股 358.76亿港元，单日净买入金额创下互联互通机制启动以来的新高。截至当日，今年以来，南下资金净 买入港股金额已达到9389亿港元，继续刷新年度纪录。 值得注意的是，港股主题ETF在南下资金中扮演着重要角色，数据显示，年初至今，资金净流入超百亿 元的9只股票型ETF中，有6只为港股主题ETF。资金不断借道港股主题ETF买入港股，并推动港股估值 修复，在一些行业板块中逐步争夺定价主导权。 ...

南下资金与港股ETF动态 - 8月15日南下资金单日净买入港股358.76亿港元创互联互通机制启动以来新高 今年以来累计净买入达9389亿港元 [1] - 年初至今资金净流入超百亿元的9只股票型ETF中有6只为港股主题ETF 富国中证港股通互联网ETF获超360亿资金净流入 [1][4] - 港股主题ETF在互联网、非银金融和创新药三大主题表现突出 富国中证港股通互联网ETF规模年内净增469.18亿元 [2] 主要ETF产品表现 - 富国中证港股通互联网ETF年内涨幅37.14% 跟踪指数重仓小米、腾讯、阿里等互联网龙头 [3] - 易方达中证香港证券投资主题ETF年内收益率64.89% 跟踪指数覆盖港交所、中信证券等头部券商 [3] - 广发中证港股通非银行金融主题ETF年内收益率超50% 成份股中国泰君安国际等年内涨幅翻倍 [3] 行业板块资金流向 - 过去一个月港股通互联网ETF规模增加177.03亿元 香港证券主题ETF增长133.09亿元 非银行金融主题ETF净增96.97亿元 [2] - 创新药与科技主题ETF获资金追捧 华宝恒生港股通创新药精选ETF等单月规模增长超20亿元 [2] - 挂钩港股通互联网等7只指数的ETF规模合计增长超2000亿元 恒生科技指数相关ETF增长469.8亿元 [7] 定价权转移趋势 - 南下资金通过ETF持续买入港股 对券商H股持股比例超5% 推动广发证券H股年内涨93.34% [5][6] - 港股定价权从外资向内资倾斜 恒生科技、创新药和非银金融领域转向南向资金驱动估值 [6][7] - 外资对港股公司定价影响式微 内资通过ETF带来增量资金重塑个股估值 [6][7] 机构观点与配置建议 - 互联网行业仍处机遇期 创新药和新消费龙头未普遍高估 外资对中国股票处于历史性低配 [8] - 港股科技板块修复动能增强 非银板块在长周期考核下具配置价值 创新药行业CXO公司有望恢复 [8] - 港股作为全球最大人民币离岸市场 兼具南向资金支撑和外资再配置吸引力 [9]

港股主题ETF资金流入情况 - 7月港股主题ETF净申购额达568.18亿元 今年前7个月累计净申购额突破千亿元达1025亿元 [1][2][3] - 截至7月底港股主题ETF规模突破5000亿元 较去年底增长超2000亿元 富国港股通互联网ETF以607.13亿元规模居首 [3] - 当前超10只港股主题ETF正在或即将发行 部分产品单周认购资金超10亿元 [3] 资金主要流向领域 - 金融主题ETF受追捧：易方达香港证券ETF单月净申购111.43亿元 广发港股通非银ETF获74.68亿元 华夏港股通金融ETF获13.25亿元 [2] - 科技类ETF持续吸金：富国港股通互联网ETF净申购105.09亿元 华夏恒生科技指数ETF获31.69亿元 工银瑞信港股通科技30ETF获26.88亿元 [2] - 创新药ETF表现亮眼：汇添富港股通创新药ETF净申购18.77亿元 银华/华宝相关产品均获超9亿元 [2] 南向资金动态 - 今年以来南向资金净流入超8000亿元 已超去年全年并创历史新高 [4] - 南向资金行业偏好变化：医药生物行业买入金额同比增87% 前五大持仓行业为银行/传媒/医药/非银/电子 合计占比55% [4] - 公募基金贡献显著：二季度主动偏股型基金港股持仓增300亿元 上半年公募通过港股通流入总规模近2000亿元 预计全年净流入3000-4500亿元 [4] 市场驱动因素分析 - 港股估值优势凸显：经历2021-2023年调整后性价比突出 全球资金再平衡背景下非美资产受青睐 [4] - 新经济领域受关注：AI/创新药/新消费等港股稀缺标的展现弹性 与中国产业转型形成共振 [4] - 盈利预期改善：去年10月以来港股整体盈利预测持续上修 反映经济复苏预期 [6] 机构观点 - 嘉实基金认为港股估值仍低于全球主要市场 科技资产性价比逐步提升 但需警惕部分中小市值公司估值过高风险 [5] - 华宝基金指出港股当前估值处于历史合理区间 横向对比全球市场仍具吸引力 [6]

个人养老金基金 - 个人养老金基金总规模达124.72亿元，较一季度末增长超8% [1] - 年内平均净值涨幅达5.5%，所有产品均实现正收益 [1] 港股主题ETF - 年内近800亿元资金通过ETF流入港股市场 [2] - 69只港股主题ETF获资金净流入，科技和互联网行业受青睐 [2] 公募REITs - 中航基金提交的中航天虹消费REIT募集申请材料获证监会接收 [3] 基金经理动态 - 富国致航量化选股股票增聘基金经理苗富，其拥有7年证券从业经验 [3] ETF行情 - 沪指微涨0.01%站上3600点，深成指跌0.37%，创业板指跌0.01% [3] - 沪深两市成交额1.86万亿元，较上个交易日缩量284亿元 [3] - 美容护理、医疗服务、保险板块涨幅居前，水泥建材、船舶制造、电网设备回调居前 [3] ETF表现 - 日经相关ETF表现突出，最高涨幅达4.54% [4] - 建材相关ETF普遍回调，最高跌幅达6.28% [5] ETF主题机会 - 预计2025年二季度上市券商营收同比增长10%，归母净利润同比增长20% [6] - 券商净资产规模有望持续增厚，ROE回升趋势或延续 [6] - 经济基本面反弹和财富效应释放或加速资管业务修复，可关注证券ETF [6]

公募基金行业动态 - 二季度公募基金总规模达33.73万亿元，较一季度末货币市场基金、债券基金和股票基金分别增长9043.67亿元、8586.58亿元和2487.33亿元 [1] - 被动指数基金单季度规模增长2558.14亿元，成为权益类产品中增长最多 [1] - 易方达基金、华夏基金管理总规模双双突破2万亿元，成为首批"2万亿俱乐部"成员 [1] 港股ETF市场表现 - 年内近800亿元资金借道ETF流入港股市场，其中69只港股主题ETF获得资金净流入 [2] - 富国中证港股通互联网ETF、工银瑞信国证港股通科技ETF分别获得约230亿元、150亿元资金净流入 [2] - 资金主要流向科技、互联网行业，显示市场对港股高性价比资产的认可 [2] 券商分红情况 - 华西证券宣布派发2.23亿元2024年年度现金股利，每10股派发现金红利0.85元 [3] - 分红方案以26.25亿股为基数，股权登记日为2025年7月28日 [3] 指数基金发展 - 首批85只"指数Y"季末合计规模突破15亿元 [4] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y规模达1.87亿元，较2024年底增长312% [4] - 该基金自2024年12月13日设立以来累计回报7.12% [4]

上市公司分红趋势 - A股市场已有329家上市公司发布筹划2025年中期分红相关公告 [1] - 一年多次分红渐成主流 高频分红和高股息率公司受投资者和机构青睐 [1] - 上市公司整体分红比例和频率有望进一步提升 [1] 险资举牌动态 - 今年以来险资举牌已达21次 创五年新高 [2][9] - 被举牌标的以高股息资产为主 银行股被举牌次数最多 [2][9] - 12只被举牌股票为H股 包括绿色动力环保和峰岹科技等 [2][9] 碳酸锂市场表现 - 碳酸锂价格持续上行 天齐锂业和威领股份上半年扭亏为盈 [3] - 锂矿概念板块业绩普遍预喜 价格或延续偏强震荡 [3] 港股ETF资金流向 - 今年以来近800亿元资金借道ETF流入港股市场 [4] - 富国中证港股通互联网ETF和工银瑞信国证港股通科技ETF分别获230亿元和150亿元净流入 [4] - 资金偏爱科技和互联网行业 69只港股主题ETF获净流入 [4] 债券ETF发展 - 债券ETF总规模突破5000亿元 较去年末增长近2倍 [5] - 科创债ETF上市3天规模从290亿元增至近千亿元 [5] 消费市场展望 - 上半年社零总额达24.5458万亿元 全年预计超50万亿元 [6] - 消费场景创新和补贴政策落地将推动下半年消费增长 [6] 电子行业调研 - 7月以来海外机构调研93家公司 电子行业占比最高达18家 [7][8] - 人工智能投资带动算力芯片需求 半导体板块维持高增长 [8] 黑色系商品行情 - 焦炭价格明显回暖 第二轮涨价酝酿中 [10] - 黑色系商品期货市场表现强势 [10] 并购重组政策 - 多地发布并购重组支持举措 重点转向技术补强和产业升级 [11] - 跨区域和跨境并购有望回暖 并购基金或成交易枢纽 [11] 新能源车险数据 - 上半年新能源商业车险保费661.7亿元 同比增长41.44% [12] - 赔付额增速低于保费增速8.12个百分点 风险呈现改善趋势 [12] 科技成果转化 - 杭州市拟设立超100亿元科技成果转化基金 [13] - 多地政府设立基金破解科技成果商业化难题 [13]

资金流向港股ETF - 6月以来超200亿元资金涌入港股主题ETF 净申购额达209 68亿元 [2][3] - 创新药ETF获大额申购 汇添富港股通创新药ETF净申购44 4亿元 广发港股创新药ETF净申购23 05亿元 银华港股创新药ETF净申购12 35亿元 [3] - 科技主题ETF受追捧 华夏恒生科技指数ETF净申购16 03亿元 富国港股通互联网ETF净申购15 29亿元 华泰柏瑞恒生科技指数ETF净申购13 84亿元 [3] ETF份额与上市动态 - 多只港股主题ETF份额创新高 包括广发港股通非银ETF 华夏港股通金融ETF 工银瑞信港股通科技30 ETF等 [4] - 新发港股ETF集中上市 鹏华港股消费50 ETF 汇添富港股通科技30 ETF已上市 工银瑞信港股汽车ETF等将于7月7日上市 [4] - 公募加速布局港股 6月以来20只港股主题基金上报 涵盖科技 创新药 红利 消费等领域 [4] 南向资金与市场支撑 - 南向资金持续净流入 今年以来净流入超6900亿元 达去年同期2倍 [5] - 南向资金定价权强化 成为支撑港股表现的重要力量 [5] - 机构对港股下半年持乐观态度 认为科技资产重估 资金流入 估值洼地等因素共振 [6] 机构观点与投资方向 - 港股中长期配置价值凸显 将成为内资出海和外资配置中国资产的重要市场 [6] - 科技 创新药 高股息资产为核心主线 AI技术商业化 创新药国际化 高股息资产配置偏好推动估值修复 [7] - 新消费细分领域如潮玩 新型餐饮连锁 美妆医美等仍具弹性 [7]

港股市场热度提升 - 超百亿元资金涌入港股主题ETF 6月10日至6月19日港股主题ETF净申购额达10326亿元 [1][2] - 多只港股主题ETF份额创历史新高 包括华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF 华泰柏瑞港股通红利ETF 景顺长城港股创新药50ETF等 [2] - 港股市场优质资产掀起赴港上市潮 市场活跃度提升使投资性价比显现 [1][4] 资金流向细分领域 - 资金主要涌入港股创新药 科技 红利等领域 汇添富港股通创新药ETF净申购额达1819亿元 广发港股创新药ETF 华夏恒生科技指数ETF 华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF净申购额均超16亿元 [2] - 多只港股主题ETF规模较去年底翻倍 富国港股通互联网ETF规模从2219亿元增至45271亿元 景顺长城港股科技50ETF从581亿元增至13399亿元 工银瑞信港股通科技30ETF从7678亿元增至21729亿元 [2] 长线资金参与情况 - 新成立港股主题ETF持有人名单频现长线资金 富国国证港股通消费主题ETF获富国富强股票型养老金产品 富国富凯价值混合型养老金产品各持有500万元 [3] - 险资举牌节奏加快 截至5月底已达16起 长线资金加持有望优化港股投资者结构 [3] 公募基金布局动态 - 多家基金公司密集发行港股细分主题指数基金 包括广发中证港股通汽车ETF联接基金 招商恒生港股通高股息低波动ETF联接基金 华宝港股通创新药ETF等 [4] - 港股ETF阵营持续扩容 南方中证港股通科技ETF 汇添富国证港股通消费主题ETF即将发行 6月以来已有超10只港股主题基金上报 [4] 行业投资机会 - 港股估值在全球主要股市中相对较低 新消费浪潮中情绪消费 性价比消费 国货"出海"等细分赛道受关注 [5] - 创新药板块迎来系统性估值重塑 人工智能技术突破激活港股科技板块 [5]

港股主题ETF资金流入 - 2025年以来港股表现亮眼 港股主题ETF资金持续流入 多只基金份额创历史新高 [1] - 截至6月17日 港股主题ETF年内净流入超550亿元 主要流向互联网 科技 创新药 红利等领域 [2] - 6月以来港股主题ETF净流入25亿元 过去一周净流入约50亿元 [2] - 港股主题ETF规模较去年底增长超千亿元 [2] 具体ETF表现 - 汇添富港股通创新药ETF份额43.28亿份创历史新高 规模65.38亿元 年内份额增5倍 规模增9倍 [3] - 银华港股创新药ETF份额14.79亿份创历史新高 规模22.19亿元 年内份额增2.7倍 规模增近5倍 [3] - 富国港股通互联网ETF最高份额576.88亿份 最高规模超488亿元 [3] - 广发港股创新药ETF最高份额155亿份 最高规模超130亿元 [3] - 恒生科技ETF和恒生互联网ETF份额高点出现在去年或前年底 [4] 基金公司布局 - 截至6月18日 85只新发基金中有9只港股相关 投向科技 创新药 消费 汽车等领域 [5] - 汇添富国证港股通消费ETF 南方中证港股通科技ETF等多只港股基金正在发行 [6] - 头部公募积极布局港股消费主题基金 包括汇添富 富国 鹏华 嘉实等公司产品 [7] 市场展望 - 香港市场未来走势受潜在持续资金净流入驱动 境内资金有望持续通过港股通配置 [7] - 港股当前估值不高 国际对比下偏低 恒指与恒生科技已收复4月关税冲击失地 [7] - 后市需关注中美贸易谈判进程与国内政策发力下的基本面修复 [7]

港股主题ETF资金流入与份额增长 - 2025年以来港股表现亮眼，港股主题ETF呈现持续资金流入态势，多只基金份额创历史新高[1] - 截至6月17日，港股主题ETF年内净流入超550亿元，规模较去年底增长超千亿元，6月单月净流入25亿元，近一周净流入约50亿元[3] - 细分领域资金主要流向港股互联网、科技、创新药及红利板块[3] 具体ETF产品表现 - 汇添富港股通创新药ETF份额达43.28亿份（规模65.38亿元），年内份额增5倍、规模增9倍[4] - 银华港股创新药ETF份额14.79亿份（规模22.19亿元），年内份额增2.7倍、规模增近5倍[4] - 富国港股通互联网ETF历史最高份额576.88亿份（规模488亿元），广发港股创新药ETF历史最高份额155亿份（规模130亿元）[4] - 恒生科技ETF与恒生互联网ETF份额高点出现在2023年底或更早[5] 基金公司布局动态 - 当前85只新发基金中9只聚焦港股，涵盖科技、创新药、消费及汽车领域[7] - 汇添富国证港股通消费ETF、南方中证港股通科技ETF等多只产品正在发行[8] - 头部公募加速布局港股消费主题：富国国证港股通消费ETF6月19日上市，鹏华同类产品结束募集，嘉实恒生消费ETF已上报[9] 市场展望与驱动因素 - 易方达国际投资认为港股未来核心驱动力为持续资金净流入，境内资金通过港股通配置成长/红利资产的性价比显著[9] - 华夏基金指出港股当前估值偏低，后市需关注中美贸易谈判进展及国内政策带动的经济修复[9]