沪深两市ETF两融余额总体情况 - 截至11月18日，沪深两市ETF两融余额为1238.13亿元，较上一交易日增加38.1亿元 [1] - ETF融资余额为1156.75亿元，较上一交易日增加39亿元 [1] - ETF融券余额为81.38亿元，较上一交易日减少0.9亿元 [1] 融资净买入ETF具体情况 - 11月18日有297只ETF获融资净买入 [1] - 富国中债7—10年政策性金融债ETF获融资净买入额居首，净买入17.39亿元 [1] - 融资净买入金额居前的还包括博时中债0—3年国开行ETF、国泰上证5年期国债ETF、华安黄金ETF、海富通中证短融ETF、易方达创业板ETF、易方达中证海外互联ETF等 [1]

沪深两市ETF两融余额总体情况 - 截至11月14日，沪深两市ETF两融余额为1184.23亿元，较上一交易日减少3.11亿元 [1] - ETF融资余额为1101.89亿元，较上一交易日减少1.03亿元 [1] - ETF融券余额为82.34亿元，较上一交易日减少2.08亿元 [1] ETF融资净买入情况 - 11月14日有248只ETF获融资净买入 [1] - 华夏恒生互联网科技业ETF融资净买入额居首，净买入1.74亿元 [1] - 融资净买入金额居前的ETF包括易方达创业板ETF、易方达中证海外互联ETF、广发中证香港创新药ETF、广发上海金ETF、国泰中证A500ETF等 [1]

跨境ETF市场近期表现 - 多只跨境ETF在二级市场出现阶段性溢价，引发市场关注 [1] - 上周多只跨境ETF发布溢价公告，涉及美股、日股等多个主题，包括易方达MSCI美国50ETF、南方标普500ETF、鹏华道琼斯工业平均ETF、国泰纳斯达克100ETF等产品 [2] - 易方达MSCI美国50ETF在11月14日午间收盘时二级市场价格较参考净值出现6.66%的偏离，易方达日经225ETF同一时间溢价幅度达6.01% [2] 溢价现象成因与特点 - 跨境ETF的跨时段估值机制叠加结构性资金流动，使得"价格先行、净值滞后"的短期错配更易出现 [1][3] - 在交易频率较高、情绪波动较强的阶段，"偏离—回归—再偏离"的结构可能反复出现 [3] - 溢价收敛节奏受申赎效率、市场情绪及外部环境影响，QDII额度的总量与分配节奏是影响申赎效率的重要变量 [1][3] - 海外市场波动、汇率变化、成份股流动性等外部因素也会通过净值回补节奏影响溢价的收敛速度 [3] 行业规模与增长态势 - 跨境ETF最新规模为9237.82亿元，较年初的4240.17亿元实现翻倍增长 [4] - 以富国中证港股通互联网ETF、华夏恒生科技ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF、易方达中证海外互联ETF为代表的多只产品规模均已突破400亿元 [4] - 港股类ETF在增量分布中尤为突出，港股通互联网ETF、港股通科技30ETF、港股通非银ETF、香港证券ETF等产品年内规模增量均超过200亿元 [5] - 新成立的跨境ETF持续积累份额，为赛道注入新的增量动能，产品体系呈现梯度化特征 [5]

跨境ETF市场近期表现 - 多只跨境ETF在二级市场出现阶段性溢价，引发市场关注 [1] - 交易情绪升温导致多只跨境ETF密集发布溢价公告，涉及美股、日股等多个主题，例如易方达MSCI美国50ETF在11月14日午间收盘溢价达6.66%，易方达日经225ETF溢价幅度达6.01% [3] - 热门主题与成交活跃品种的价格偏离较为明显，反映出场内资金在跨境资产上的交易热度处于较高水平 [3] 溢价现象成因与机制 - 跨境ETF的跨时段估值机制叠加结构性资金流动，导致"价格先行、净值滞后"的短期错配更易出现 [2][4] - 溢价收敛节奏受申赎效率、市场情绪及外部环境影响，QDII额度的总量与分配节奏是影响申赎效率的重要变量 [2][4] - 在交易频率较高、情绪波动较强的阶段，"偏离——回归——再偏离"的结构可能反复出现 [4] 行业规模与增长趋势 - 跨境ETF最新规模达9237.82亿元，较年初的4240.17亿元实现翻倍增长 [5] - 多个主题产品实现显著增长，以富国中证港股通互联网ETF、华夏恒生科技ETF等为代表的多只产品规模均已突破400亿元 [5] - 港股类ETF增量尤为突出，港股通互联网ETF、港股通科技30ETF等产品年内规模增量均超过200亿元，呈现加速扩张趋势 [5] - 增量资金持续流入与新品不断丰富推动整体赛道加速扩容，市场参与度和产品层次进一步提升 [2][5]

跨境ETF市场近期交易动态 - 多只跨境ETF在二级市场出现阶段性溢价，引发市场关注 [1] - 仅本周就有多只跨境ETF发布溢价公告，涉及美股、日股等多个主题，例如易方达MSCI美国50ETF和易方达日经225ETF在11月14日午间收盘的溢价幅度分别达6.66%和6.01% [3] - 热门主题与成交活跃品种的价格偏离较为明显，反映出场内资金在跨境资产上的交易热度处于较高水平 [3] 跨境ETF溢价现象成因分析 - 跨境ETF的跨时段估值机制叠加结构性资金流动，使得"价格先行、净值滞后"的短期错配更易出现 [2] - 溢价收敛节奏受申赎效率、市场情绪及外部环境影响，QDII额度的总量与分配节奏是影响申赎效率的重要变量 [4] - 在交易频率较高、情绪波动较强的阶段，"偏离——回归——再偏离"的结构可能反复出现 [4] 跨境ETF行业规模与发展趋势 - 今年以来跨境ETF规模延续快速扩张态势，最新规模为9237.82亿元，较年初的4240.17亿元实现翻倍增长 [5] - 多个主题产品实现显著增长，以富国中证港股通互联网ETF、华夏恒生科技ETF等为代表的多只产品规模均已突破400亿元 [6] - 港股类ETF在今年的增量分布中尤为突出，港股通互联网ETF、港股通科技30ETF等产品年内规模增量均超过200亿元 [6] - 跨境ETF产品体系呈现梯度化特征，既有百亿级核心产品，也有持续扩容的新主题基金，市场参与度和产品层次均进一步提升 [2][6]

沪深两市ETF两融余额概况 - 截至11月7日，沪深两市ETF两融余额为1181.09亿元，较上一交易日减少26.7亿元 [1] - ETF融资余额为1097.25亿元，较上一交易日减少26.26亿元 [1] - ETF融券余额为83.84亿元，较上一交易日减少0.44亿元 [1] ETF融资净买入情况 - 11月7日有216只ETF获融资净买入 [1] - 华夏恒生互联网科技业ETF融资净买入额居首，净买入8734.79万元 [1] - 融资净买入金额居前的ETF包括鹏华中证细分化工产业主题ETF、大成恒生科技ETF、易方达中证海外互联ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF、富国中证港股通互联网ETF [1]

"国家队"ETF持仓概况 - "国家队"持仓主体包括中央汇金投资、中央汇金资产及旗下2只专项资管计划 [1] - 基金三季报显示"国家队"对宽基ETF的持仓基本保持不变，仅对部分行业主题ETF进行了简单操作 [2] - "国家队"持有的ETF第三季度平均涨幅超过20%，单季规模增长超过2000亿元 [2] 中央汇金投资与资产持仓分析 - 截至2025上半年，"国家队"持有A股ETF占A股ETF总规模比例超过40% [3] - 截至6月30日，中央汇金投资出现在21只ETF的十大持有人名单中，其中15只ETF持有份额占比超20%，三季报显示其持仓未发生变化 [3] - 中央汇金资产位列15只ETF的前十大持有人，其中12只ETF持有份额占比超20%，三季报显示其持仓同样未变 [3] 专项资管计划操作分析 - 与中央汇金投资和资产不同，旗下2只专项资管计划主要投资行业主题ETF且调仓频率较高 [4] - 专项资管计划在三季度减持了国泰中证800汽车与零部件ETF80万份，并清仓了华夏恒生中国内地企业高股息率ETF [4] - 截至6月30日，2只专项资管计划持有ETF规模约为100亿元，远小于中央汇金投资和资产的规模，分别出现在18只和10只ETF的十大持有人名单中 [4] - 上半年专项资管计划增持了鹏华中证酒ETF、易方达中证海外互联ETF等产品，减持了富国中证旅游主题ETF等产品 [5] 三季度业绩表现与规模增长 - 截至三季度末，"国家队"持有数十只ETF的规模达到1.55万亿元，较二季度末增加超2000亿元 [7] - 重仓宽基ETF对浮盈贡献显著，华泰柏瑞沪深300ETF浮盈超550亿元，易方达沪深300ETF浮盈超400亿元，华夏沪深300ETF浮盈超300亿元 [7] - 行业主题ETF表现突出，华夏中证5G通信主题ETF单季度涨幅超过80%，华宝中证电子50ETF等多只产品涨幅均超50% [7] 市场环境与驱动因素 - 三季度A股重要宽基指数大幅上涨是"国家队"浮盈的主要原因 [8] - 国内流动性宽裕、美联储降息预期、政策支持、交易活跃及资金流入共同推动市场向好 [8] - 中美贸易会谈落地降低不确定性，国内"反内卷"政策出台抬升通胀预期，内外因素带动市场风险偏好上行 [8]

沪深两市ETF两融余额总体情况 - 截至10月30日，沪深两市ETF两融余额为1182.84亿元，较上一交易日减少32.5亿元 [1] - ETF融资余额为1100.5亿元，较上一交易日减少31.93亿元 [1] - ETF融券余额为82.34亿元，较上一交易日减少0.57亿元 [1] ETF融资净买入情况 - 10月30日有231只ETF获融资净买入 [1] - 华安创业板50ETF融资净买入额居首，净买入1.14亿元 [1] - 融资净买入金额居前的ETF包括易方达沪深300医药ETF、华宝中证全指证券公司ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF、易方达中证海外互联ETF、银华中证创新药产业ETF等 [1]

整体市场表现 - 2025年9月公募市场存续的300余只QDII基金平均回报率为5.92% [1][2] - 超过20只QDII基金在9月份出现净值回撤 [1][7] 表现领先的基金及主题 - 易方达中证海外互联ETF在9月份表现最佳，收益率达到18.78% [4] - 收益率居前的基金资产配置多与互联网科技主题相关 [4] - 主动权益型基金中，创金合信全球芯片产业A表现突出，9月收益率达15.01%，其前9月净值累计上涨38.74% [5] - 创金合信全球芯片产业基金重仓股包括中芯国际、华虹半导体、圣邦股份等 [5] 表现落后的基金及主题 - 天弘越南市场A在9月份净值回撤幅度居前，收益率为-3.81% [7] - 天弘越南市场基金持续看好银行、券商、原材料及地产板块，重仓股包括和发集团、FPT公司、胡志明市发展股份制商业银行 [7] - 多只恒生消费ETF基金在9月份收益率为负，包括广发恒生消费ETF、景顺长城恒生消费ETF等产品 [1][9]

沪深两市ETF两融余额总体情况 - 截至9月29日，沪深两市ETF两融余额为1129.95亿元，较上一交易日增加12.77亿元 [1] - ETF融资余额为1053.3亿元，较上一交易日增加13.37亿元 [1] - ETF融券余额为76.65亿元，较上一交易日减少0.6亿元 [1] ETF融资净买入情况 - 9月29日有228只ETF获融资净买入 [1] - 海富通中证短融ETF获融资净买入额居首，净买入10.43亿元 [1] - 融资净买入金额居前的ETF包括华泰柏瑞沪深300ETF、易方达中证海外互联ETF、华夏上证科创板50ETF、南方中证500ETF、易方达中证香港证券投资主题ETF、博时中证可转债及可交换债券ETF等 [1]