近日，深圳地铁扶梯上方的一张大海报，在社交平台上引起了广泛讨论。海报主要宣传的产品是"大成恒生科技ETF"，并且醒目地标注场内交易代码和联接 基金代码，并强调"深市规模第一"等卖点。 但这则广告在社交平台上，迎来的却并不是"种草"，而是一连串的"吐槽"。基民表示这完全是"割韭菜"、"有钱打广告还不如让恒科涨涨"、"买恒生科技，享 坐牢人生"。 | | | 规模与业绩的反差 大成恒生科技ETF是典型的被动指数化产品，业绩比较基准为恒生科技指数收益率，也就是说，作为被动跟踪产品，大成基金难以通过主动选股改变指数涨 跌。在这样的背景下，基民的质疑主要聚焦于投资体验变差的同时，基金公司却优先将资源投向获客，而非长期投研、投教与服务。 从规模上来看，广告宣传的"深市规模第一"并非虚假，Wind数据显示，截至12月中旬，在深市恒生科技ETF品类中，大成基金以186.31亿元的规模稳居首 位，超过博时基金的45.04亿元和嘉实基金的8.66亿元。从年内的规模变动来看，大成恒生科技ETF从一季度末的61.96亿元、二季度末的78.28亿元，跃升至 三季度末的155.76亿元，半年时间规模实现翻倍。 与规模形成强烈对比的是该基 ...

大成基金恒生科技ETF广告引发市场关注 - 大成基金在深圳地铁投放广告 宣传其管理的“大成恒生科技ETF（159740）联接A类012979 C类012980” 并强调该产品为“深市规模第一的恒生科技ETF” [2] 投资者对基金近期表现反应负面 - 基金广告引发大量负面评论 投资者在社交平台表达不满 评论区成为“恒科持有人互助小组” [4] - 有投资者质问基金近期表现不佳“跌得和狗一样”并质疑“赔钱有人负责吗” [4] - 另有投资者表示持有体验痛苦“天天以泪洗面”并进入“摆烂环节” [8] 大成恒生科技ETF产品表现与规模数据 - 大成恒生科技ETF成立于2021年 由大成基金管理 基金经理为冉凌浩 基金类型为QDII 跟踪恒生科技指数 [6] - 截至2025年9月底 该基金规模为41.07亿元 [6] - 该基金近一年收益率为15.24% 但近三个月收益率为-5.77% 近一个月收益率为-5.67% 短期表现显著下滑 [6]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 本该是基金公司的高光宣传时刻，却意外戳中了持有人的集体敏感点——评论区直接变成了"恒科持有 人互助小组"。 最近，一张拍自深圳地铁的大成基金广告在社交平台传播。画面里醒目地写着"大成恒生科技ETF （159740）联接A类012979、C类012980"，还强调"深市规模第一的恒生科技ETF"。 有网友发问："恒生科技的风还是吹到了深圳地铁，我请问呢，跌得和狗一样？赔钱有人负责吗？" Wind显示，大成恒生科技ETF成立于2021年，由大成基金管理，基金经理为冉凌浩，基金类型为 QDII，跟踪恒生科技指数。截至2025年9月底规模为41.07亿元。 | 近一月 | | --- | | 大成恒生,科技ETF联接Apple 2016-06-07 16:27:577% 11-02-1.82% 18.51% 18.51% 15.24% 15.24% 11-122.82% 11 1 = = = = = = = = = = 7,82% | | 大成恒生科技ETF联接A基准 -5.37% -5.14% 20.74% 20.74% | 虽然近一年收益率 ...

资金流入规模与趋势 - 四季度以来至11月21日，权益类ETF净申购额合计达到1964.83亿元 [1] - 11月21日单日净申购额超400亿元，创近7个多月以来ETF单日净流入额新高 [1] 资金具体流向：券商与红利主题 - 券商主题ETF强势吸金，国泰证券ETF净申购额92.72亿元，华宝券商ETF净申购额56.98亿元 [1] - 红利主题ETF受青睐，华泰柏瑞红利低波ETF净申购额45.33亿元 [1] 资金具体流向：科技成长主题 - 科技成长主题ETF获资金流入，华夏科创50ETF净申购额73.06亿元 [1] - 嘉实科创芯片ETF净申购额45.8亿元，南方创业板人工智能ETF净申购额34.17亿元 [1] 资金具体流向：港股主题 - 港股主题ETF资金流入显著，华夏恒生科技ETF净申购额88.88亿元，华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF净申购额80.92亿元 [1] - 天弘恒生科技ETF、易方达恒生科技ETF、大成恒生科技ETF、华夏恒生互联网ETF净申购额均超过50亿元 [1] 市场观点与行业前景 - 当前流动性冲击已接近充分定价，市场趋势未发生根本改变 [2] - 中国AI产业处于发展初期，不存在美国式资本开支过度问题，科技创新与自主可控的产业逻辑坚实 [2]

港股科技板块资金流向 - 10月以来恒生科技指数回调逾10% [2] - 多只港股科技ETF获得资金大量涌入，份额持续增长 [2] - 华夏恒生科技指数ETF份额增长93.28亿份，获得75.6亿元资金净流入 [2] - 华泰柏瑞恒生科技ETF获得70.77亿元资金净流入 [2] - 天弘、大成、易方达旗下恒生科技ETF均获超45亿元资金净流入 [2] 板块调整原因分析 - 调整受多重短期因素影响，包括美联储释放鹰派信号导致市场对降息预期降温 [3] - 年末政策面消息平淡，市场观望情绪较浓 [3] - 年内涨幅较大的互联网及AI板块出现阶段性调整 [3] - 部分投资者年末倾向于“落袋为安”，获利了结带来资金流出压力 [3] - 市场波动属于正常调整，是过去一年多显著上涨后的必然现象 [3] 市场前景与投资逻辑 - 市场调整为增量资金提供了布局时机 [4] - 港股市场展现出显著估值吸引力，形成“价值洼地” [4] - 公募基金正显著提升产品港股仓位，将部分港股龙头买成核心重仓股 [4] - 私募等机构投资者广泛参与港股投资，港股成为增厚收益的重要来源 [4] - 本轮上涨由持续的政策支持和资金对港股科技板块的积极配置共同驱动 [4] - 企业盈利环境改善叠加全球风险偏好回暖，为市场提供支撑 [4] - 估值修复进程有望延续至2026年，对明年上半年港股表现形成利好 [4]

沪深两市ETF两融余额概况 - 截至2025年11月7日，沪深两市ETF两融余额为1181.09亿元，较上一交易日减少26.70亿元 [2] - ETF融资余额为1097.25亿元，较上一交易日减少26.26亿元 [2] - ETF融券余额为83.84亿元，较上一交易日减少0.44亿元 [2] ETF融资净买入情况 - 当日共有216只ETF获得融资净买入 [2] - 华夏恒生互联网科技业ETF（513330）净买入额居首，约为8734.79万元 [2] - 鹏华化工ETF（159870）净买入额约为7273.72万元 [2] - 大成恒生科技ETF（159740）净买入额约为6006.08万元 [2] - 易方达中概互联ETF（513050）净买入额约为5027.51万元 [2] - 华泰柏瑞光伏ETF（515790）净买入额约为3643.72万元 [2]

沪深两市ETF两融余额概况 - 截至11月7日，沪深两市ETF两融余额为1181.09亿元，较上一交易日减少26.7亿元 [1] - ETF融资余额为1097.25亿元，较上一交易日减少26.26亿元 [1] - ETF融券余额为83.84亿元，较上一交易日减少0.44亿元 [1] ETF融资净买入情况 - 11月7日有216只ETF获融资净买入 [1] - 华夏恒生互联网科技业ETF融资净买入额居首，净买入8734.79万元 [1] - 融资净买入金额居前的ETF包括鹏华中证细分化工产业主题ETF、大成恒生科技ETF、易方达中证海外互联ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF、富国中证港股通互联网ETF [1]

资金流入规模 - 10月以来权益类ETF净申购总额达1008.94亿元 [1] - 10月31日市场调整当日净申购额超过250亿元 [1] 重点流入产品（A股主题） - 国泰证券ETF净申购额最高，为75.49亿元 [1] - 华宝银行ETF、华宝券商ETF、嘉实科创芯片ETF、华泰柏瑞红利低波ETF、华夏科创50ETF净申购额均超过35亿元 [1] 重点流入产品（港股主题） - 华夏恒生科技ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF、天弘恒生科技ETF、大成恒生科技ETF净申购额均在30亿元以上 [1]

南向资金流向 - 今年以来南向资金净流入额已突破1.1万亿元，创历年同期之最，前9个月中有7个月净流入额超1000亿元 [2] - 尽管10月港股市场出现调整，截至10月16日，当月南向资金仍净流入380亿元 [2] - 近10个交易日，南向资金净流入额前三位个股为阿里巴巴、小米集团、腾讯控股，快手、泡泡玛特、理想汽车、紫金矿业和美团等个股也持续获得资金流入 [2] 港股相关ETF资金流入 - 10月以来，多只港股相关ETF持续获得资金净流入，其中华夏恒生互联网ETF份额增长29.78亿份 [3] - 华夏恒生科技指数ETF和大成恒生科技ETF份额分别增长26.36亿份和24.71亿份 [3] - 易方达恒生科技ETF和华泰柏瑞恒生科技ETF的份额增长也均超过20亿份 [3] 港股估值与市场观点 - 机构认为港股当前估值具备全球比较优势，经历近期回调后，估值已回落至近30年平均水平左右 [4][5] - 港股是捕捉中国资产价值重估的核心战场，主要机会集中在创新药领域和腾讯控股、阿里巴巴等科技巨头 [5] - 相较成长板块，港股红利板块近两个月明显滞涨甚至回调，估值性价比更为凸显，有望承接高切低的资金，保险资金等增量资金有望更多流向红利板块 [5] 机构中长期展望 - 机构对中国经济持续向好、科技不断进步、市场信心逐步恢复的基本格局保持信心，对港股市场中长期保持谨慎乐观态度 [5] - 创新药领域汇聚中国最前沿的未盈利生物科技公司，正从科研突破走向商业变现，被视为弹性巨大的增长引擎 [5] - 市场正重新评估科技巨头在AI时代的云业务价值，伴随外资回流，这些估值处于洼地的核心资产正迎来系统性重估 [5]

恒生科技ETF市场表现 - 截至2025年10月15日09:47，恒生科技ETF(159740)上涨1.39%，其跟踪指数恒生科技指数上涨1.29% [1] - 该ETF市场交投活跃，昨日换手率近30%，当日盘中换手率已超5%，成交额达5.90亿元，并获资金净申购3.50亿份 [1] - 成分股中，哔哩哔哩-W上涨4.69%，ASMPT上涨3.87%，小鹏汽车-W上涨2.61%，阿里巴巴-W和京东健康等个股跟涨 [1] - 截至10月14日，该ETF最新份额突破200亿份，达200.27亿份，创成立以来新高，近1月规模增长14.36亿元 [1] - 资金持续流入，近两日资金净流入超13亿元，近8天连续净流入，合计流入17.33亿元 [1] 宏观政策与市场预期 - 美联储主席鲍威尔表示，尽管政府"停摆"影响经济数据掌握，但美国就业和通胀前景未见太大变化，同时指出就业下行风险有所上升 [2] - 市场对美联储降息预期升温，根据10月14日数据，美联储在10月议息会议上降息25个基点的概率已升至97.8% [2] - 长江证券认为，对比4月，当前贸易摩擦范围更小、超预期程度更低，市场预计更具韧性，关税升级对港股长期趋势影响有限，若回调或为增配时机 [2] - 从流动性角度看，港股流动性有望持续受益于美联储开启降息周期 [2] 行业观点与投资方向 - 财通证券继续看好AI产业链趋势，尤其看好充分受益全球AI算力需求增长的PCB和服务器ODM等环节 [2] - 随着模型能力提升及AI应用场景渗透，亦看好受益AI终端需求增长的头部ODM企业 [2] - 半导体方面，重点关注地缘政治等风险对自主可控预期的影响，保持对需求节奏的跟踪，看好龙头公司由产品和客户结构带来的α [2]