公司上市进程 - 广东昊辉新材料股份有限公司于11月14日正式向广东证监局提交上市辅导备案报告，开启资本化进程[2] - 公司选定东莞证券作为辅导机构[2] - 公司成立于2009年12月29日，注册资本5,600.00万元，法定代表人郭常州，注册地址位于广东省东莞市松山湖园区[3] - 控股股东为广东昊辉实业有限公司，持股比例71.4286%[3] - 行业分类为C26化学原料和化学制品制造业[3] 产能布局与项目投资 - 11月11日总投资超10亿元的昊辉华东研发智造基地正式签约落户淮北临涣化工园区，规划占地161亩[6] - 华东基地建成后将形成年产4.5万吨UV树脂、3万吨UV单体及多种功能性树脂的规模化产能[6] - 2024年11月子公司在南雄产业转移工业园的年产3万吨光固化树脂新建生产项目通过环评审批，总投资估算约8000万元[7] - 南雄项目具体产品方案为UV树脂5000吨/年、UV单体10000吨/年、丙烯酸树脂15000吨/年[7] - 公司现有项目建筑面积12000平方米，设计产能包括有机硅灌封胶25000吨/年、PVC胶10000吨/年、聚氨酯胶40000吨/年[3] 技术与产品优势 - 公司自2009年成立以来始终专注于UV光固化特种聚合物研发制造，拥有完整的光固化特种丙烯酸酯聚合物产品矩阵[4] - 产品线覆盖涂料、油墨、高性能胶粘剂、3D打印材料、甲油胶、新能源电池关键材料、光伏技术组件及精密光学电子元件等多元化应用领域[4] - 具备为下游客户提供定制化解决方案的服务能力[4] 企业资质与行业地位 - 公司为经认证的国家级"小巨人"和广东省"专精特新"企业，入选东莞市"倍增计划"重点企业[6] - 位于东莞松山湖园区的研发中心持续为产品创新提供技术支撑[6] - UV光固化技术凭借低VOC排放、高效节能特点正迎来快速发展期[7]

IPO基本情况 - 公司正在北交所IPO，拟公开发行不超过1232.93万股，募集资金3亿元 [1] - 募集资金计划用于年产12000吨半导体封装用关键配套材料生产线建设、研发中心项目以及补充流动资金 [1] 财务表现 - 营业收入逐年上升，2022年至2024年分别为3.11亿元、3.45亿元、4.19亿元 [2] - 净利润持续增长，2022年至2024年分别为2254.62万元、5136.63万元、6120.49万元，但增速波动巨大，2023年同比增幅127.83%，2024年同比增幅降至19.15% [4] - 综合毛利率有所提升，2022年至2024年分别为24.80%、31.47%和31.80% [5] - 存在相同产品向不同客户销售毛利率差异较大，同一客户不同年份毛利率波动较大的情形 [5] 应收账款状况 - 应收账款及相关资产高企，报告期各期末合计账面价值分别为1.94亿元、2.23亿元和2.42亿元，占资产总额比例均超过36%，占当期营业收入比例均超过57% [2] - 应收账款周转率从1.68次提升至2.11次，但仍明显低于同行业可比公司平均值（2.94次、2.88次、2.99次） [3] - 高应收账款原因为给予客户60至180天的信用账期，且曾因主要客户利丰集团经营不佳单项计提坏账准备1047.01万元 [2] 资金运作与税收依赖 - 公司在IPO受理前连续三年半进行现金分红，合计5400.27万元，并在申报后再次分红1405.55万元 [1][7] - 公司计划从IPO募资中拿出6300万元补充流动资金，但2024年末货币资金余额达1.33亿元，资产负债率仅14.79%，无长短期借款 [7][8] - 公司利润对税收优惠存在依赖，2022年至2024年税收优惠金额分别为1254.08万元、1636.18万元和1751.67万元，占利润总额比例分别为55.88%、28.49%和25.00% [9] 业务与市场 - 公司主营高性能热固性复合材料，主要产品包括环氧模塑料等电子封装材料，应用于半导体、汽车电子等领域 [2] - 2024年产品收入按应用领域划分，半导体占比49.64%，汽车电子占比24.80%，电机电器及其他占比25.56% [4] - 公司应用于半导体领域的产品收入增速高于下游市场增速 [4] 监管问询关注点 - 北交所第二轮问询函要求公司进一步说明毛利率变动的合理性、业绩增长合理性及持续性 [5][6]

公司财务与补助 - 公司获得国家重大工业软件攻关项目政府补助115.28万元 [1] - 该笔补助金额占公司最近一期经审计归属于母公司股东的净利润的114.65% [1] - 截至发稿时公司市值为111亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入中铝合金和镁合金等轻合金精密压铸件占比91.96% [1] - 有机硅胶业务收入占比6.16% [1] - 其他业务收入占比1.88% [1]

股价与资金流向 - 11月12日盘中股价下跌2.01%至12.19元/股，成交金额2593.80万元，换手率0.39% [1] - 当日主力资金净流出46.50万元，大单买入287.68万元（占比11.09%），卖出334.18万元（占比12.88%） [1] - 公司今年以来股价上涨34.70%，近5个交易日下跌3.56%，近20日上涨0.99%，近60日上涨10.62% [2] 公司基本情况 - 公司全称为湖北回天新材料股份有限公司，成立于1998年9月3日，于2010年1月8日上市 [2] - 主营业务为胶粘剂、汽车制动液等精细化工产品的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：有机硅胶50.98%，聚氨酯胶28.57%，其他胶类19.82%，其他(补充)0.63% [2] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-有机硅 [2] - 所属概念板块包括光伏玻璃、太阳能、新材料、锂电池、固态电池等 [2] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入32.85亿元，同比增长8.49% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润2.16亿元，同比增长32.38% [2] - A股上市后累计派现8.71亿元，近三年累计派现2.02亿元 [3] 股东情况 - 截至2025年9月30日股东户数为3.79万户，较上期增加11.09% [2] - 人均流通股14372股，较上期减少9.98% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股1059.37万股，较上期减少415.93万股 [3]

比亚迪胶黏剂扩产项目 - 比亚迪红草工业园胶黏剂生产改扩建项目已获备案通过，总投资7452万元，计划于2025年11月至2026年7月实施 [2][3] - 项目建筑面积12000平方米，将扩产有机硅胶、PVC胶及聚氨酯胶，并配套建设检测室 [3] - 项目投产后预计年产能将达有机硅灌封胶25000吨、PVC胶10000吨、聚氨酯胶40000吨 [3] 比亚迪涂料业务布局 - 项目由比亚迪全资子公司汕尾比亚迪实业有限公司建设，该公司成立于2016年10月，注册资本5000万元，除胶粘剂项目外还布局了涂料项目 [4] - 该公司投建的特种功能型界面材料项目已于今年7月完成竣工验收，总投资1250万元，设计产能为4吨/天（1460吨/年） [5] - 产品主要用于新能源汽车电池托盘绝缘防腐、驱动电机绝缘、液冷板绝缘防腐等领域 [5] - 同一工业园区的水性涂料项目也已验收完毕，总投资600万元，生产水性涂料和防火涂料各4000吨/年 [6] 比亚迪供应链整合战略 - 公司于今年5月28日正式入股重庆华辉涂料有限公司，成为其第二大股东 [7] - 华辉涂料专注于汽车涂料研发生产，产品涵盖汽车原厂涂料、保险杠涂料、轮毂涂料等，拥有赛力斯问界M5、M7、M9的独家原厂漆供应权，并与长安、奇瑞、一汽等国产车企有紧密合作 [8] - 此举可将华辉涂料的汽车车身涂料纳入比亚迪自有供应链，降低对外资品牌依赖，通过协同研发优化涂装工艺以缩短新车开发周期并降低成本 [9] - 比亚迪计划投资建设涂料研发中心，以开发满足自身需求的更高性能涂料 [10]

公司基本情况 - 公司主营高性能热固性复合材料的研发、生产和销售，主要产品包括环氧模塑料、液态环氧封装料、有机硅胶、酚醛模塑料和导电银胶等电子封装材料 [4] - 产品广泛应用于半导体、汽车电子及其他电子电器等领域的封装，同时提供电子行业洁净室工程领域环氧工程材料及服务 [4] - 公司正在北交所IPO，拟公开发行不超过1232.93万股，募集资金3亿元 [1] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营业收入逐年上升，分别为3.11亿元、3.45亿元、4.19亿元 [5] - 报告期内公司净利润分别为2254.62万元、5136.63万元、6120.49万元，2023年净利润较前一年增幅高达127.83%，而2024年净利润同比增幅仅为19.15% [8] - 2022年、2023年和2024年公司综合毛利率分别为24.80%、31.47%和31.80%，有所增长 [12] 应收账款状况 - 报告期各期末，公司应收账款、应收票据、合同资产及应收款项融资的合计账面价值分别为19426.28万元、22302.38万元和24228.41万元，占资产总额的比例分别为36.58%、37.49%和37.85% [5] - 应收账款等占当期营业收入的比例分别为62.38%、64.64%、57.76%，每年都有超过一半的收入不能及时回款 [5] - 应收账款周转率在报告期内从1.68次提升至2.11次，但明显低于同行业可比公司同时期平均值（2.94次、2.88次、2.99次） [6] 募资与分红情况 - IPO计划募集资金3亿元，拟用于年产12000吨半导体封装用关键配套材料生产线建设、研发中心项目及补充流动资金，其中6300万元用于补充流动资金 [17] - 2022年至2024年公司多次进行现金分红，分别为1405.55万元、1183.62万元、1405.55万元，三年半合计分红5400.27万元 [16] - 2024年公司资产负债率仅14.79%，无长短期借款，货币资金余额达1.33亿元 [18] 业务结构与外部依赖 - 2024年公司产品应用领域收入占比分别为半导体49.64%、汽车电子24.80%、电机电器及其他25.56% [10] - 报告期内公司应用于半导体领域的产品收入增速高于下游市场增速 [11] - 2022年至2024年公司获得税收优惠分别为1254.08万元、1636.18万元和1751.67万元，占利润总额的比例分别为55.88%、28.49%和25.00% [20] 监管关注问题 - 北交所审核机构指出公司存在相同产品向不同客户销售毛利率差异较大，同一客户不同年份毛利率波动较大的情形 [13] - 二轮问询函要求公司进一步说明毛利率变动合理性、业绩增长合理性及持续性 [15]

公司上市审核进展 - 无锡创达新材料股份有限公司（创达新材）发布关于在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函 [1] - 公司成立于2003年，主营业务为高性能热固性复合材料的研发、生产和销售 [1] 主要产品与客户 - 主要产品包括环氧模塑料、液态环氧封装料、有机硅胶、酚醛模塑料和导电银胶等电子封装材料 [1] - 公司已进入艾尔多、金刚石、博格华纳等汽车一级供应商的供应商体系 [1] 客户合作稳定性问题 - 各领域前二十大客户中，存在多个客户在报告期内开始合作但合作次年即停止合作的情况 [1] - 部分客户在2025年1-6月收入金额呈下降趋势 [1] - 北交所要求公司说明上述客户合作中断或收入下降的原因及合理性 [2] - 需核查公司与相应客户是否存在关联关系、利益输送或其他利益安排 [2] 产业链环节分析要求 - 需区分半导体、汽车电子、电机电器及其他产业链各个环节说明客户情况 [2] - 要求说明各产业链环节的客户数量及对应收入 [2] - 需论证公司在各产业链环节客户中是否具有合作稳定性并提供依据 [2] 供应商体系与订单情况 - 北交所要求详细说明公司进入博格华纳供应商体系的具体情况与订单情况 [2] 客户与收入驱动因素分析 - 要求按各细分产品说明收入增长的老客户及新增客户情况 [2] - 需分析老客户收入增加的驱动因素 [2] - 要求说明公司销量增长与新老客户产销量是否匹配 [2] 业绩可持续性评估 - 需结合产品复购率等情况，说明与主要客户的合作是否连续、稳定、持续 [2] - 要求论证公司业绩增长是否可持续，是否存在业绩下滑风险 [2]

股价与融资交易表现 - 10月16日公司股价下跌2.73%，成交额为3.32亿元 [1] - 当日融资买入额为4801.85万元，融资偿还额为5985.21万元，融资净卖出1183.37万元 [1] - 截至10月16日，融资融券余额合计4.59亿元，其中融资余额4.59亿元，占流通市值的6.99%，该余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 当日融券交易量为零，融券余额为零，低于近一年50%分位水平，处于较低位 [1] 股东结构与持股变化 - 截至6月30日，公司股东户数为3.41万户，较上期减少11.30% [2] - 同期人均流通股为15,966股，较上期增加12.74% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1475.29万股，较上期增加215.40万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入21.68亿元，同比增长7.72% [2] - 同期实现归母净利润1.43亿元，同比增长4.18% [2] 公司基本情况与分红 - 公司成立于1998年9月3日，于2010年1月8日上市，主营业务为胶粘剂、汽车制动液等精细化工产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：有机硅胶50.98%，聚氨酯胶28.57%，其他胶类19.82%，其他(补充)0.63% [1] - A股上市后累计派发现金分红8.71亿元，近三年累计派现2.02亿元 [3]

公司治理 - 公司于2025年10月10日召开第五届第二十一次董事会会议，审议了包括《关于修订 <公司章程> 的议案》在内的文件 [1] 业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入中，铝合金和镁合金等轻合金精密压铸件业务占比91.96%，是绝对核心业务 [1] - 有机硅胶业务收入占比为6.16%，其他业务收入占比为1.88% [1] 市场表现 - 公司当前市值为112亿元 [1]

公司业务与关联交易概述 - 公司主营业务为高性能热固性复合材料的研发、生产和销售，主要产品包括环氧模塑料、液态环氧封装料等电子封装材料 [1] - 公司存在与参股公司无锡绍惠及其关联方的购销交易，报告期内采购金额分别为508.76万元、614.55万元、846.45万元，2024年无锡绍惠成为公司第五大供应商 [2] - 北交所问询重点关注关联交易的必要性、合理性、价格公允性，以及公司是否仍实际控制无锡绍惠 [2][3] 无锡绍惠股权处置情况 - 无锡绍惠曾为公司全资子公司，2023年11月公司转让其15.01%股权，持股比例降至4.99%，使其成为参股公司 [2] - 自2014年4月起，公司对无锡绍惠不再具有控制权，持股比例从35.09%逐步降至4.99% [5] - 公司声明两次股权处置均签署协议、收取款项并完成工商变更，处置真实合法，不存在仍实际控制无锡绍惠的情况 [4][6] 无锡绍惠经营与交易细节 - 无锡绍惠主营业务为化工产品及原料贸易，2022至2024年母公司口径营业收入分别为1.69亿元、1.56亿元、1.76亿元，净利润分别为1104.04万元、546.81万元、1742.48万元 [4] - 北交所要求说明向无锡绍惠采购金额逐年增加的原因、交易价格公允性，以及是否存在资产、业务、人员混同或利益输送情形 [3]