贵金属价格异动 - 11月14日晚间现货黄金价格大幅跳水，一度大跌3.21%至4051.22美元/盎司 [1] - 期货黄金跌幅为3.53%，报4046.4美元/盎司 [1] - 期货白银价格大跌超过5% [1] - 现货白银价格跌幅超过3.4% [1] 中国市场期货表现 - 沪金期货主力合约下挫，现跌超3% [1] - 沪银期货主力合约同样下挫，现跌超3% [1]

政策核心与目标 - 新政核心是以"用途"为锚点，明确区分黄金的投资性与非投资性用途及相应税收待遇 [1] - 政策目标是从源头上堵塞企业利用旧政策获取增值税专票进行抵扣却将黄金用于投资品销售所形成的税收套利空间 [1] - 通过"用途定性"加上"发票管理"的方式斩断套利链条，引导更多黄金交易资金进入正规渠道 [1] 具体税收规则调整 - 在交易场所维度，新政是对原有优惠的优化，为"交易所买黄金"减税，非交易所渠道税收规则不变 [1] - 实物出库方面设置税收分水岭：不提取实物黄金，交易所直接免增值税；提取实物黄金则根据投资性或非投资性用途适用不同政策 [1] - 对于用于首饰、工业等非投资性用途的黄金，其进项抵扣率从原有的约13%降至6% [2] 对市场参与者的直接影响 - 多家国有银行如工行、建行已迅速调整积存金业务，国内多个品牌大幅上调金饰品价格 [1] - 黄金饰品加工企业的原材料税务成本因进项抵扣率降低而有所增加 [2] - 消费者购买金饰可能面临价格上涨，投资者购买金条也可能遭遇业务调整 [2] 长期战略与宏观影响 - 政策鼓励投资需求进入上海黄金交易所、上海期货交易所等国家级标准化平台交易期货黄金、银行纸黄金等标准化产品 [2] - 通过降低场内交易成本提升"上海金"基准价的流动性与价格发现功能，吸引国际投资者因成本优势参与上海市场 [2] - 政策设计对标国际主流，旨在增强中国在全球黄金税收与交易规则制定中的话语权，提升在全球黄金市场治理中的影响力 [2]

黄金税收新政核心内容 - 新政由财政部与国家税务总局联合发布，核心是以"用途"为锚点，明确区分黄金投资性与非投资性用途的类型及税收待遇 [1] - 新政旨在从源头上堵塞可能存在的税收套利空间，过去企业利用旧政策获取增值税专票进行抵扣却将黄金用于投资品销售形成套利，新规通过"用途定性"加上"发票管理"斩断此套利链条 [1] 市场即时反应 - 政策引发市场连锁反应，包括工行、建行在内的多家国有银行迅速调整积存金业务 [1] - 国内多家品牌大幅上调金饰品价格 [1] 不同交易渠道的税收调整 - 从交易场所维度看，新政给"交易所买黄金"减了税，但非交易所渠道的税收规则未发生变化 [1] - 若不提取实物黄金，交易所直接免增值税；若提取实物黄金，则按照投资性或非投资性用途分别适用不同税收政策 [1] - 对于非投资性用途黄金，其进项抵扣率从原有的约13%降至6% [2] 对产业链的影响 - 黄金饰品加工企业的原材料税务成本有所增加 [2] - 消费者购买金饰可能面临价格上涨，投资者购买金条也可能遭遇业务调整 [2] 政策长期战略目标 - 政策以税收优惠为抓手，鼓励投资需求进入上海黄金交易所、上海期货交易所等国家级标准化平台交易期货黄金、银行纸黄金等标准化产品 [2] - 通过降低场内交易成本，提升"上海金"基准价的流动性与价格发现功能 [2] - 国际投资者将因成本优势更倾向参与上海市场，使"上海金"在亚洲乃至全球定价中权重上升 [2] - 政策设计对标国际主流，增强中国在全球黄金税收与交易规则制定中的话语权，提升全球黄金市场治理中的影响力 [2]

政策核心内容 - 财政部与税务总局联合发布黄金税收新规，自2025年11月1日起实施，执行至2027年12月31日 [2] - 新规聚焦交易所场内交易增值税免征优惠与实物交割管理，旨在打击场外非法交易、部分投机行为及短期套利行为 [2] - 新规首次明确划分“投资性黄金”和“非投资性黄金”的边界 [2] 税收优惠关键调整 - 通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方免征增值税 非交易所渠道销售标准黄金须按13%税率缴纳增值税 [3] - 实物出库与否为税收分水岭：未发生实物交割出库的交易所全额免征增值税 发生实物出库交割的则按用途属性适用不同政策 [4] - 对“投资性黄金”与“非投资性黄金”实行差异化税收：投资性用途实行增值税即征即退，同时免征城市维护建设税、教育费附加 非投资性用途则免征增值税 [4] - 投资性用途定义为直接销售，以及加工生产含金量99.5%及以上的金条、金块、金锭、金片或经央行批准发行的法定金质货币 [5] 合规管理与漏洞堵塞 - 会员单位购入标准黄金并申请实物交割出库的应如实申报用途 出库后实际用途发生改变须在6个月内提出申请且仅允许一次 [5] - 新规通过规定发票类型从源头上区分黄金的“投资”与“消费”属性 买入方将标准黄金加工成投资性用途产品并销售的不得开具增值税专用发票 [6] - 此前存在企业在交易所买免税黄金加工成金条再卖还能开增值税专用发票的套利漏洞 新规堵住了“进货免税，卖货让下游抵税”的漏洞 [6] 对产业链的影响 - 对普通消费者而言，金饰售价本就包含13%增值税和5%消费税，新规未新增或提高相关税种，购买金饰的税负成本没有变化 [9] - 对珠宝品牌、金店而言，新规推高了其原料采购成本 据测算首饰商实际税负增加大约6% 黄金首饰生产成本增加或间接影响零售价 [9] - 投资者购买金条时须缴税但卖出时下游只能开普通发票无法抵税导致成本骤增 新规引导黄金投资更多通过黄金ETF或期货进行 [9] - 新规主要针对黄金实物投资 对不规范的金饰商家影响较大 有利于知名珠宝首饰品牌市场占有率提升 [9]

黄金期货市场表现 - COMEX黄金期货自8月下旬以来发起攻势，近一个月涨幅超过10%，最新报价为3739.3美元/盎司，创下历史新高 [2] - 黄金/美元（XAU）当日交易价格为3700.17，开盘价为3681.27，最高触及3703.03，最低下探3674.79，较前日结算价3678.96上涨0.58% [1] 零售市场金价情况 - 伴随国际金价创新高，国内足金饰品价格大幅上涨，周生生公布的足金饰品价格达到1091元/克 [4] - 周大福、六福珠宝、谢瑞麟、老庙黄金等主要金店的足金饰品价格也升至1087元/克 [4] - 投资金条价格相对较低，例如有报价为965元/克和955元/克，而黄金回收服务金价约为810元/克 [5] 后市展望与驱动因素 - 分析认为美联储在9月大概率重启降息，降息大周期预计将利好黄金 [5] - 当前“高利率+高债务”环境导致美国政府债务利息成本极高，美债和美元的信用危机依然存在 [5] - 全球央行购金行为仍在延续，支撑黄金处于新周期的判断 [5]

黄金价格表现 - COMEX黄金近一个月涨幅超过10% 最新报价3739.3美元/盎司 再创历史新高[2] - 周生生足金饰品价格达1091元/克 周大福/六福珠宝/谢瑞麟/老庙黄金等品牌足金饰品价格升至1087元/克[4] - 投资类金条价格显著低于饰品金 周生生投资黄金类报价965元/克 老庙黄金投资金条报价965元/克 黄金回收服务金价约810元/克[5] 品牌金价详情 - 周大福足金饰品/摆件类报价1087元/克 投资金条报价955元/克[5] - 老庙黄金上海区域足金饰品1087元/克 工艺金条1043元/克 铂金类产品PT950报价564元/克[5] - 谢瑞麟足金饰品报价1087元/克 品牌同时提供以旧换新业务[5] 后市展望 - 美联储9月大概率重启降息 降息周期利好黄金[5] - 高利率与高债务导致美国政府债务利息成本极高 美债和美元信用危机持续[5] - 全球央行购金趋势延续 支撑黄金进入新周期[5]

黄金市场价格表现 - 2025年9月11日上海期货交易所沪金主力合约报831.22元/克，较前一交易日微跌0.26%，但较9月初的809.61元/克累计上涨2.67% [1] - 纽约商品交易所黄金期货主力合约价格报3669.5美元/盎司，日内小幅回调0.34%，但8月下旬以来累计涨幅达7.8%，接近3700美元关键阻力位 [1] - 期货黄金与现货黄金联动性高达97%以上，9月11日伦敦金现价格与纽约金期货价差维持在39美元左右 [4] 黄金市场需求与驱动因素 - 2025年二季度全球黄金总需求达1249吨，其中投资需求同比激增78% [3] - 中国黄金ETF上半年增仓量同比暴涨173.73%，反映市场对黄金避险属性的强烈认可 [3] - 黄金行情核心驱动力包括美联储9月大概率实施降息（市场概率预期达89.4%）、全球地缘政治风险升级以及中国经济刺激政策预期 [3][8] 黄金投资平台与工具 - 正规平台通过提供交易所可查的"交易编码"来保障投资安全，如香港金盛贵金属作为香港黄金交易所AA类会员 [5] - 采用MT4&MT5双平台系统支持预设止损止盈点位，实行零佣金政策，伦敦金每手点差优惠达30美元，配合2%的保证金比例以提高资金利用率 [7] - 期货黄金有固定交割期限适合专业机构对冲，现货黄金采用24小时连续交易模式更适合个人投资者灵活应对短期波动 [4]

黄金价格表现 - 截至2025年9月2日国内沪金主连价格报803.84元/克 较前一交易日上涨11.68元 涨幅1.47% 当日最高触及809.98元/克 最低下探799.08元/克 成交量达144001手 [3] - 纽约金期货最新报价3377.2美元/盎司 较昨日微跌0.8美元 盘中波动区间维持在3370.6-3383.9美元/盎司 [3] - 实物黄金价格突破1025元/克 与期货黄金存在明显价差 [7] 价格驱动因素 - 美联储主席鲍威尔释放明确降息信号 市场对9月降息25个基点预期概率接近90% [3] - 乌克兰危机局势升级 地缘政治不确定性促使避险资金流入黄金市场 [3] - 20日简单移动平均线在3352美元/盎司形成动态阻力 100日均线在3307.10美元/盎司提供关键支撑 [6] 投资品种特性 - 期货黄金采用保证金交易模式 具有杠杆效应 资金利用效率较高但风险放大 [7] - 实物黄金更适合长期保值 交易成本较高且缺乏杠杆属性 [7] - 降息周期开启后金价未必持续上涨 首次降息后上涨概率较高但后续走势受美国经济需求影响更大 [7] 交易平台特性 - 香港金盛贵金属为香港黄金交易所AA类第047号会员 [4] - 平台支持MT4&MT5双平台操作模式 实现高速订单执行 支持0.01手至20手交易 [4] - 单笔交易0.1手以上提供交易编码 可通过香港黄金交易所官网查询详细记录 [4] 风险管理措施 - 伦敦金交易保证金比例为合约价值2% 平日强制平仓比例20% 周末调整为100% [6] - 可通过MT4&MT5平台设置止损价自动触发平仓指令 [6] - 需根据风险承受能力合理设置仓位 避免杠杆过高导致亏损 [6]

黄金市场分析 - 黄金价格预计在3360-3320范围内震荡运行，高点3365可能不会突破 [1] - 4小时图形显示SAR指标延续下移，布林带逐渐收口，上轨下移至357一线形成强压 [1] - 当前黄金现报价3340一线，建议在3350-3360范围做空，3325-3318范围做多 [2][3] - 支撑位依次为3332-3325-3320，强支撑区域在3318-3311 [1] - 压力位在3352和357一线 [1] 原油市场分析 - 原油价格周五收阴，日K线长上影阴线显示回落趋势 [5] - 4小时SAR指标顶底转换出现在高位，预示油价还有回落空间 [5] - 当前原油现报价66.5一线，建议在67-68范围做空，65-64.5范围做多 [6][7] - 阻力位关注67一线，67.5和68关口 [5] - 支撑位关注65.5、65关口和64.4，月线MA5均线支撑在63.9 [5]

黄金市场 - 国际金价坚挺于3280美元/盎司，国内金价上涨至761 3元/克，回收价维持在750元/克 [1] - 黄金兼具投资和消费属性，拥有硬通货地位，投资渠道多元化包括纸黄金、期货黄金、黄金ETF等 [2] - 国内基础金价为761 3元/克，品牌金价差异显著，一线品牌足金价格普遍高达989元/克上下，菜百首饰略低为978元/克 [3] 铂金市场 - 铂金价格近期剧烈波动，创下十年新高，但缺乏基本面支撑，主要受投机炒作和ETF需求推动 [2] - 铂金价格受供需关系影响巨大，类似于铜等工业金属，上涨动力源于黄金市场热度 [2] - 6月27日现货铂金暴跌5 9%，若黄金价格大幅下跌，投机资金可能迅速撤离铂金市场 [2] 品牌金价差异 - 周大福、六福珠宝、金至尊、潮宏基黄金均价989元/克，铂金均价545元/克 [4] - 谢瑞麟黄金989元/克，金条928元/克 [5] - 老凤祥黄金987元/克，铂金470元/克，金条937元/克 [7] - 菜百首饰黄金978元/克，铂金399元/克，金条878元/克 [7] 上海黄金交易所及银行金条价格 - 上海黄金交易所Au9999、Au9995及Au100g金条价格较前一日下跌，跌幅在0 42%到0 58%之间 [8] - 建设银行龙鼎金条771 5元/克，工商银行如意金条775 09元/克，农业银行传世之宝金条780 77元/克 [8] - 平安银行和谐平安金条777 2元/克，浦发银行投资金条789 3元/克 [8]