涉及主体 * 公司：岳阳林纸[1] * 行业：林业碳汇、碳交易市场、造纸[2] 核心观点与论据 关于西藏碳汇合同解除的影响 * 西藏自治区政府于2025年发布文件，要求解除所有在该地区的林业和生态类碳汇合同，并按新规则重新进入目录，此政策并非针对特定企业，旨在规范流程、提升项目质量[3] * 解除合同对岳阳林纸整体碳汇业务影响较小，公司总签约面积约1.6亿亩，西藏地区占比仅为2%左右[2][6] * 剔除西藏地区后，公司仍拥有约1亿亩林业碳汇合同，并积极拓展农田和草原类资源，分别达8000万亩和2000万亩[4] * 公司正与相关部门协商终止协议，并努力将资源重新纳入名册进行开发，争取弥补丢失订单[6] * 目前全国范围内仅有西藏出现解除情况，其他区域如新疆、内蒙古、东北、云南、广西等地均未发生类似情况，属于特殊当地政策问题[7] 关于碳汇业务布局与进展 * 公司拥有约1亿亩林业碳汇合同，总签约面积达1.6亿亩[2][4] * 公司正积极拓展农田和草原类碳汇资源[2] * 公司计划在“一带一路”国家进行林地及相关高品类碳资产的开发，优先开发自有存量资产，关注炉灶类、土壤类、生物碳等高附加值项目，并与央企合作[4][25] * 公司对一部分土壤与林地结合进行土壤固碳开发，已有项目通过外部审核，例如一个100多万亩土地上的项目每年可产生约40万吨二氧化碳捕捉能力，公司占比约40%[13][14] * 开发成本主要包括监测人工费用、实测、检测及核证费用，其中境外核证时间性成本较大[14] 关于国内碳汇市场前景与价格 * 国内林业碳汇市场潜力巨大，预计未来1-2年内市场将逐步发展[2][9] * 绿证价格已呈现上涨趋势，从2024年的1-2元上涨至2025年的5-6元[9] * 预计2026-2027年，钢铁、建材和水泥三大行业将被纳入国内碳排放体系，这些行业年碳排放量约40亿吨，占整个中国市场增量的30%至40%，将极大推动中国整体碳市场发展[2][18] * 贸易类和航空业也将增加大量新年度需求，总计约1000万至2000万吨，以及400万至500万吨，且这些数字还在以20%至30%的速度增长[18] * 中国制造业企业对高品类碳信用（如VCS和GS）需求巨大，预计每年需求量达上百万吨甚至几百万吨[2][16] * 随着高品类碳信用需求增加，其价格也会相应上涨，已从几美元上涨到几十美元甚至更高，预计未来趋势将继续[18] 关于国际碳市场机遇与公司策略 * 随着全球绿色认证需求增加和中国制造业对零碳认证需求上涨，国际碳市场存在发展机遇[2][8] * 欧盟CBAM机制及国际绿色贸易背景下，高品质生态类和土壤类碳汇受到重视[8] * 公司采取高标准对接欧盟和美国标准进行碳开发，目标是开发符合多重认证体系标签的高品类产品，以满足国内外市场需求[2][11] * 高品质的造林、土壤、草原等符合联合国6.4标准及其他标签认证的碳指标，在新加坡和欧盟市场价格可达40~50欧元或新加坡元，高端标签产品售价可达40美元左右[10] * 使用VCS或GS等高等级碳品种进行国内抵消，可享受优惠政策并纳入绿色贸易体系，无需承担额外成本[12] * VCS项目价格差异大，普通项目价格不到一美元，而高价值项目价格可超过100美元，在生物炭等特殊应用场景下可达200美元一吨[21] * 2026年底后，由于COSA标准认可VCS，使其从自愿性标准变为强制性底检功能产品，预计其价格会趋于统一并有所提升[18][21] 关于公司财务表现与预期 * 2025年公司利润受到锅炉转化调整导致热动成本、电力成本增加，以及园林业务亏损和商誉减值影响，全年额外支出约4亿至5亿元人民币[22] * 2026年，公司预计通过内部改善和热能提升实现2-3亿元利润，扭亏为盈[4][23] * 俊泰方面预计将维持在4亿元以上的利润水平，因其在2025年新增了绒毛浆和木质素产能，将带来稳定盈利增长[4][23] * 随着电力交易政策更加市场化以及热电系统改造完成，相关支出将恢复正常，且不再发生一次性商誉减值[22] * 公司通过对内部运行机制调整，并大幅削减管理费用和其他成本支出，有信心从2025年亏损转为2026年盈利，每吨产品预计可增加约200元利润[24] 关于行业催化因素与政策预测 * 2025年欧盟将带来最大的增量市场，大量顺差导致出口企业需要更多进行海外贸易中的最低价抵消政策[15] * 各行业如汽车配件、逆变器、冰箱等都面临温室气体排放指标要求，中国制造业将孕育出巨大的增量需求，一些制造企业每年的VCS需求以几十万吨计[15] * 从2026年底至2027年，中国航空业将纳入欧盟COSA机制，这将带来每年百万吨级别的新需求[16] * 国家可能在2026年至2027年间调动免费配额比例，对国内外的碳价产生积极刺激作用[19] * 预计2030年的整体目标可能提前到2027年实现，从而推动中国碳价进入快速上涨通道[20] 其他重要内容 * 公司近期将开展调研活动和现场参观，邀请投资者了解公司在碳市场、新纤维浆料市场上的最新变化[27]

公司业务动态 - 岳阳林纸于1月27日在互动平台回应投资者提问 [2] - 公司表示生态环境部制定跨境碳交易管理办法为其碳汇业务发展带来重要机遇 [2] - 公司全资子公司诚通碳汇已签约海内外林业碳汇项目 具备成熟的碳汇开发与交易经验 [2] - 公司未来将依托现有资源扩大碳汇储备 推进项目核证 [2] - 公司将积极对接跨境碳交易市场 拓展国际合作 推动碳汇资产全球化流通 [2]

核心观点 - 岳阳林纸子公司诚通碳汇在西藏日喀则市的林业碳汇开发合作合同因地方政策调整而终止，公司无需承担赔偿责任且该事项对年度经营、财务及碳汇业务未产生重大不利影响 [1] 合同终止详情 - 合同终止的直接原因为西藏自治区关于林草碳汇资源开发及交易政策的调整，导致原三方签订的《温室气体自愿减排项目林业碳汇开发合作合同》无法继续履行 [1] - 合同终止经各方协商一致，公司及子公司诚通碳汇无需对此承担任何赔偿及法律责任 [1] 项目进展与财务影响 - 该项目在终止前仅完成了项目设计文件文本，产生了少量人工及科研费用 [1] - 该合同的终止事项不会对岳阳林纸本年度的生产经营和财务状况产生重大不利影响 [1] - 该合同的终止对公司的碳汇业务亦未产生重大影响 [1]

核心观点 - 岳阳林纸在西藏日喀则市的林业碳汇开发合作合同因地方政策调整而被解除 项目终止 但公司无需承担赔偿责任 且此事对公司的年度经营、财务状况及碳汇业务均未产生重大不利影响 [1] 项目终止详情 - 合同解除的直接原因是西藏自治区关于林草碳汇资源开发及交易的政策调整 导致原三方签订的《温室气体自愿减排项目林业碳汇开发合作合同》无法继续履行 [1] - 合同终止是经各方协商一致同意的结果 公司及子公司诚通碳汇无需为此承担任何赔偿及法律责任 [1] 项目进展与财务影响 - 该项目在终止前仅完成了项目设计文件文本 产生了少量的人工及科研费用 [1] - 该终止事项不会对岳阳林纸本年度的生产经营和财务状况产生重大不利影响 [1] - 该终止事项对公司的碳汇业务亦未产生重大影响 [1]

项目概况与模式 - 宁洱县实施林业碳汇开发项目 通过“卖空气”使林农获得收益分红 例如有村民领到分红2900多元[1] - 项目已完成两批次收益分红 共有113户林农从中受益[1] - 项目选取天然林作为试点 探索森林抚育增汇技术 在项目“样地”中 对1亩林地分区域进行不同强度的人工抚育和监测 并对树木进行专属标记[1] 项目背景与资源 - 宁洱县于2022年入选国家林业碳汇试点县[2] - 项目依托中国宝武集团的对口帮扶资金和技术支持[2] - 宁洱县林业资源丰富 总面积达428万亩 森林覆盖率超过77% 其中大部分为天然林[2] - 当地人均林地面积超过30亩 开发潜力大 但天然林受政策保护难以通过传统方式产生稳定收益[2] 方法学与技术创新 - 项目形成了“宁洱县天然商品林保护碳普惠方法学”[2] - 项目探索天然林碳汇开发新路径 与传统人造林碳汇开发不同 旨在实现生态保护与生态产品价值实现的双赢[2] - 项目通过科学规范的开发、严谨精准的计量监测以及公开透明的市场交易 将森林生态资源转化为可量化、可交易、可增值的“绿色资本”[3] 交易成果与应用场景 - 截至目前 宁洱县碳汇交易共消纳交易量7930.17吨 实现碳汇收益27.75万余元[3] - 项目积极拓展碳汇开发应用场景 已在“司法+碳汇”、碳标签、大型活动碳中和、零碳园区、零碳景区5类场景中实现实体化应用[3] - 项目通过市场化机制将森林固碳增汇的生态价值转化为林农收益 是生态保护与乡村振兴相结合的创新实践[3]

文章核心观点 - 浙江省丽水市通过建立生态产品交易平台，量化生态价值，将生态优势转化为经济价值，探索并拓展了生态产品价值实现的新渠道 [3][4] 生态价值核算体系 - 2019年，丽水市遂昌县大田村发布了全国首份村级生态产品总值核算报告，其GEP价值为1.6亿元 [3] - 丽水市云和县梅源村通过特定地域单元生态产品价值核算体系，测算出其VEP为10346.43万元 [3] - 2019年，丽水市发布了全国首个生态产品总值核算地方标准，以解决生态价值“看不见、算不清”的难题 [4] 生态产品交易平台 - 2022年底，浙江省首个区域性生态产品交易中心——浙江（丽水）生态产品交易平台上线试运行 [4] - 平台通过“收储—交易—开发—服务”的全流程数字化闭环，开展各类生态资源和生态产品交易 [4] - 平台解决了生态产品交易中的信息不对称、资源闲置、交易成本高等问题，并提供了权属清晰、评估合理、过程透明的交易环境 [5] - 平台链接了金融、评估、担保等第三方主体，利用抵押融资、产业基金、绿色保险等多种手段支持绿色资源项目开发 [6] - 平台自上线以来，累计收储生态产品3839宗，挂牌4260宗，成交4048宗，累计成交金额达179.15亿元 [7] 交易品类与创新 - 平台汇集了生态资源资产类、生态产品类、绿色产权类及其他类四大交易品类，涵盖林权、林业碳汇、VEP等16个生态产品细类 [7] - 平台上线了“林业碳汇”板块，并于2023年8月升级为浙江（丽水）林业碳汇交易平台，配套“一起碳中和”小程序 [6] - 截至报道时，平台已实现林业碳汇交易1430宗，交易量约4.26万吨，交易金额约326.58万元，交易范围辐射浙江省内10个城市并实现跨省交易 [6] - 2025年，平台创新拓展了碳汇（竹材料替代碳减排量项目）、VEP权益类项目等交易品类，推动交易从“卖单一资源”向“卖生态系统整体价值”转变 [7] 具体实践案例 - 云和县梅源村民宿店主叶小燕，凭借其所在村的生态产品价值，成功获得了50万元的无抵押、无担保贷款 [3] - 龙泉市道太乡雁川村1412亩山林通过森林碳汇获得价值36162.04元的“空气红利” [6] - 丽水市市县两级两山合作社及强村公司负责对生态资源进行收储、核算，再“上架”平台交易，或将零散产品打包整合引入社会资本开发运营 [4]

文章核心观点 - 中国石油正通过“扩绿、兴绿、护绿”的系统性实践，将绿色发展融入企业战略，推动传统能源企业向综合性可持续发展企业转型，并积极响应国家“双碳”目标与生态文明建设[1][6] 扩绿：从生产源头到消费终端的全域覆盖 - 公司在油气生产前端深化“万口井场植树造林行动”，将绿化与产能建设、生态修复同步推进，已有超过十家油气田企业参与，在超万个井场和场站累计种植227万株树木[3] - 公司在消费终端实施“万座站库植树造林行动”，计划未来三到五年内在全国加油站、储气库等节点周边种植并抚育超百万株树木，旨在构建与能源设施共生的绿色生态景观网络[3] 兴绿：全民参与，社会共建的生态新模式 - 公司通过连续四年举办“我为碳中和种棵树”线上公益活动，激发社会参与，该活动累计吸引193.9万人次参与[4] - 依托该公益平台，公司已在大庆油田、玉门油田等重点区域建成超5000亩碳汇林与碳中和林，实现了生态治理与社会公众参与的双向赋能[4] 护绿：“四库”联动下的综合价值实现 - 公司以“森林水库、钱库、粮库、碳库”四库联动为系统思维，在新建造林项目中全面对标林业碳汇高标准并同步开发碳汇，夯实“碳库”功能[5] - 公司积极探索林下经济模式以培育“钱库”功能，并在生态脆弱区域强化植被水土保持能力以发挥森林“水库”作用，追求生态与经济效益统一[5] - 截至2025年底，公司绿地总面积达3.69亿平方米，“十四五”期间累计新增绿地超5000万平方米，组织近480万人次义务植树，栽植树木超1615万株[5]

文章核心观点 - 承德市以林业碳汇开发为抓手 通过造林增汇 交易变现 司法创新等多点突破 将生态资源转化为可交易的绿色资产 探索出一条从生态优势向发展优势转化的新路径 [1] 林业资源与碳汇储备基础 - 承德市拥有3556万亩有林地 森林覆盖率达60.03% 森林固碳量达8698.9万吨 蕴藏巨大价值 [1] - 依托多项重点生态工程 以每年60万至70万亩的速度推进国土绿化 并在千松坝 塞罕坝等国有林场先行开展碳汇造林试点 持续扩充造林碳汇储备量 [1] - 13家市属国有林场跻身国家森林可持续经营试点 通过近自然经营培育大径材林 提升森林质量 增强营林碳汇储备能力 [1] - 以林长制为核心 从严打击涉林涉草违法犯罪 连续30年无重特大森林火灾 有效控制有害生物 森林覆盖率与林木蓄积量持续攀升 为碳汇资源长期稳定供给提供保障 [3] 碳汇交易实践与成果 - 2014年丰宁千松坝林场碳汇造林项目在北京环交所成功交易 成为全国跨区域 河北省首笔碳汇交易 [3] - 2017年塞罕坝16.2万吨造林碳汇交易 登顶当时全国林业系统造林减排量交易榜首 [3] - 2024年全国CCER市场重启后 塞罕坝机械林场作为全国唯一林业代表签署合规倡议 同年完成河北省首笔交易 出售碳汇量获利100.7万元 [4] - 截至目前 塞罕坝机械林场与千松坝林场累计交易碳汇27.9万吨 成交额达774.8万元 [4] 碳汇价值实现模式拓展 - 10家国有林场入选全省森林固碳产品价值实现试点 累计核证固碳量509万吨 总量居全省第一 [5] - 牵头开发草原固碳 湿地固碳 景区碳普惠等省级标准方法学 提升碳汇领域话语权 并支持塞罕坝生态开发集团申报CCER第三方审定与核查机构 [5] - 创新推进碳汇损失补偿司法实践 对22起破坏林地 超量采伐案件 采用“自愿认购降碳产品”履责方式 构建“损害——修复——降碳产品价值实现”全链条机制 [5] - 截至目前 已分5批次完成省内降碳产品交易116万吨 成交额6949万元 持续领跑全省 [5]

行业与公司发展动态 - 毕节市林业产业动能增强，已培育各类林业经营主体627个 [1] - 21个国家储备林项目实现规模经营，收储林地面积达21.35万亩，有效破解林地碎片化问题 [1] 碳汇与生态价值实现 - 积极探索林业碳汇路径，向第十五届全国运动会和残特奥会捐赠2万吨林业碳汇用于碳中和 [1] - 创新实现跨区域生态价值变现，已颁发林业碳票6张，完成交易28笔 [1] - 累计实现碳减排量30.78万吨 [1] 产业融合与产值预期 - 林下经济、森林旅游等多元业态融合发展 [1] - 2025年毕节市林业综合产值预计超330亿元，生态保护与产业发展实现双赢 [1]

全国绿色转型的系统推进与关键抓手 - 全国碳排放权交易市场作为核心政策抓手持续发力，已覆盖发电、钢铁等重点行业，纳入超3500家重点排放单位，并朝着2027年基本覆盖工业领域主要排放行业的目标稳步迈进 [1] - 地方层面正立足资源禀赋创新探索，在推进生态修复治理的同时，着力打通“绿水青山”向“金山银山”的价值转化通道，例如山西偏关、内蒙古大青山矿区、新疆麦盖提等地的实践 [1] 生态价值转化面临的现实瓶颈 - 生态资产交易存在“有票无市”的问题 [1] - 生态补偿机制联动不足 [1] - 生态资源产业化与品牌化发展滞后，制约着生态优势向经济优势的充分与持续转化 [1] 推动生态产品价值实现的路径与机制 - 强化市场与法治双重赋能，包括持续深化全国碳市场建设，以及积极探索林业碳汇、排污权等生态权益凭证的创新交易模式与绿色融资路径 [2] - 健全完善生态保护补偿相关法律法规，以稳定的制度预期引导社会资本参与生态建设的长期投资 [2] - 科技创新是培育绿色新质生产力的核心引擎，需聚焦能源结构转型、循环经济发展、碳捕集利用与封存等关键领域，推动数字技术与绿色发展场景深度融合 [2] 产业绿色融合与新业态发展 - 深化产业绿色融合发展，积极培育“生态+文旅”、“生态+康养”等新业态新模式 [2] - 推动产业链条整体向绿色化、高端化跃升，实现从单纯供给生态资源到提供全链条绿色解决方案的价值进阶 [2] 构建全社会生态治理格局 - 构建全社会共建共治共享的生态治理格局，需要政府强化顶层设计、提升跨部门协同治理与系统规划能力 [3] - 企业需要主动扛起责任，将绿色发展理念贯穿生产经营全链条 [3] - 公民需要践行简约适度、绿色低碳的生活方式，凝聚全民参与的共识与力量 [3]