奈雪生活首店闭店事件 - 奈雪生活全国首店（深圳南山海岸城）正式闭店，原门店位置将由泡泡玛特主题店入驻 [2] - 该店前身为2018年开业的奈雪梦工厂，面积近2000平方米，是集合茶饮、烘焙、简餐、零售的多元业态创新标杆 [2] - 2022年该店升级为奈雪生活，定位转向“品牌共创平台”，面积约1000平方米，汇集16个品牌（包括10家首店品牌），但共享流量的实际效果不及预期 [3] - 闭店原因为租约到期后未续约，海岸城商场客服表示暂无奈雪新店计划 [3] 公司财务与运营状况 - 公司上市后业绩欠佳，除2023年微盈利外，其余年度均有亏损，上市四年累计净亏损近15亿元 [3] - 2025年上半年，公司关闭132家直营店，截至2025年6月30日，集团共拥有1638家茶饮店，其中直营门店1321家，加盟门店317家 [4] - 关店已成为公司近些年的常态 [3] 公司战略调整与挑战 - 公司战略摇摆不定，早期坚持全直营模式以维护高端品牌形象，后因高成本、低效率问题启动加盟模式，计划向中低线城市下沉 [5] - 产品战略频繁调整，为迎合健康消费趋势，2025年上半年推出“每日蔬果瓶”、“蔬果酸奶昔”系列，开设30家“奈雪green”轻饮轻食店，但举措被指缺乏长期战略布局 [5] - 公司两大支柱业务均陷入“双降”，多元化策略尚未奏效 [5] - 公司将资源向核心业务倾斜，门店优化调整成为必然 [4] 海外市场与新业务进展 - 公司国际化布局取得新进展，美国首店于2025年10月在纽约法拉盛开业，开业首周吸引大量当地消费者，三天营业额近8.7万美元 [2][5] - 2025年公司重心转向健康赛道，“奈雪green”及轻养产品成为新增长点，2025年“五一”假期部分门店订单量环比激增超300% [6] 行业现状与趋势 - 头部茶饮品牌面临“规模扩张”与“单店盈利”的双重考验，行业规模竞争白热化 [4] - 高端品牌如奈雪、喜茶过去进驻中高档购物中心，而中端品牌如古茗、茶百道等正向上、向下突围 [4] - 行业创新进入“精耕细作”阶段，未来创新应围绕“核心品类+场景深化”展开，而非简单叠加无关业态 [6] - 单纯依靠“首店噱头”和“空间堆砌”的创新模式已难以为继，需更关注消费者真实需求 [6]

公司核心事件 - 深圳南山海岸城的奈雪生活全国首店正式闭店，该店前身为2018年开业的奈雪梦工厂，是公司探索“大店模式”的重要尝试[1] - 原门店位置将由泡泡玛特主题店入驻[1] - 公司国际化布局取得新进展，美国首店已于2025年10月在纽约法拉盛开业，开业首周吸引大量消费者，三天营业额近8.7万美元[3][10] 门店运营与战略调整 - 奈雪生活门店于2022年8月开业，由近2000平方米的梦工厂升级为近1000平方米的品牌共创平台，汇集了16个品牌，包括10家首店品牌[4] - 该平台采用“共享运营、流量互通、联合营销”模式，但入驻品牌商家反映共享流量的实际效果不及预期，分摊的运营成本不低[6] - 2025年上半年，公司关闭132家直营店，截至2025年6月30日，集团共拥有1638家茶饮店，其中直营门店1321家，加盟门店317家[8] - 公司战略从坚持全直营转向启动加盟模式，计划将加盟店下沉至中低线城市[10] 财务状况与业务表现 - 公司上市后业绩欠佳，除2023年微盈利外均有亏损，上市四年累计净亏损近15亿元[8] - 公司两大支柱业务均陷入“双降”，多元化策略尚未奏效[10] - 2025年公司将重心转向健康赛道，开设30家“奈雪green”轻饮轻食店，“五一”假期部分门店订单量环比激增超300%[11] 行业竞争与趋势 - 头部品牌面临“规模扩张”与“单店盈利”的双重考验，行业竞争白热化[9] - 高端品牌与中端品牌相互渗透突围，门店优化调整成为必然[9] - 行业创新进入“精耕细作”阶段，未来应围绕“核心品类+场景深化”展开，而非简单叠加无关业态[11] - 单纯依靠“首店噱头”和“空间堆砌”的创新模式已难以为继，需更关注消费者真实需求[11]

核心观点 - 奈雪的茶位于深圳南山海岸城的奈雪生活全国首店正式闭店 该店前身为2018年开业的奈雪梦工厂 是公司探索大店模式和业态创新的重要尝试 其关闭反映了新茶饮行业在深度调整期面临的转型阵痛与创新挑战 [2] - 与国内部分门店调整形成对比 公司国际化布局取得新进展 美国首店已于2025年10月在纽约开业 标志着品牌开启海外市场新征程 [2][7] 门店运营与调整 - 奈雪生活门店已围起施工围挡 将由泡泡玛特主题店入驻 闭店原因为租约到期后未续约 [2][3] - 该店前身奈雪梦工厂于2018年开业 面积近2000平方米 集合茶饮、烘焙、简餐、零售等多元业态 [3] - 2022年升级为奈雪生活 面积近1000平方米 定位转向品牌共创平台 汇集16个品牌包括10家首店品牌 尝试共享运营、流量互通、联合营销的共创模式 [3] - 但共享流量的实际效果不及预期 分摊的运营成本不低 [3] - 2025年上半年公司关闭132家直营店 截至2025年6月30日 集团共拥有1638家茶饮店 其中直营门店1321家 加盟门店317家 [4] 行业竞争与公司战略 - 头部品牌面临规模扩张与单店盈利的双重考验 行业规模竞争白热化 公司资源向核心业务倾斜 门店优化调整成为必然 [6] - 公司战略显现摇摆 早期坚持全直营模式以维护高端品牌形象 后因亏损加剧和高成本问题启动加盟模式 计划向中低线城市下沉 [6] - 产品战略频繁调整 为迎合健康消费趋势 上半年推出每日蔬果瓶、蔬果酸奶昔系列 发起不加糖天然营养+计划 并开设30家奈雪green轻饮轻食店 但这些举措被指更像是跟风式尝试而非长期战略布局 [6] 业务表现与新方向 - 公司上市后业绩欠佳 除2023年微盈利外其余年度均有亏损 上市四年累计净亏损近15亿元 [4] - 两大支柱业务均陷入双降 希望通过多元曲线守住基本盘的策略尚未奏效 [7] - 2025年公司将重心转向健康赛道 奈雪green轻饮轻食店及轻养产品成为新增长点 今年五一假期部分门店订单量环比激增超300% [8] - 美国纽约首店开业首周吸引大量当地消费者 三天营业额近8.7万美元 展现出将核心产品与中国茶文化结合、发力全球市场的新方向 [7] 行业趋势与创新反思 - 奈雪生活闭店为行业敲响警钟 在消费回归理性时代 依靠首店噱头和空间堆砌的创新模式已难以为继 [8] - 业态创新将进入精耕细作阶段 未来创新应围绕核心品类与场景深化展开 例如茶饮与办公、健身等特定场景的深度结合 而非简单叠加无关业态 [8] - 小而美的垂直领域突破似乎比大而全的生活空间更具生命力 [8]

公司核心动态 - 深圳南山海岸城的奈雪生活全国首店正式闭店，该店前身为2018年开业的奈雪梦工厂，是公司探索“大店模式”的重要尝试 [1] - 闭店原因为租约到期后未续约，原址将由泡泡玛特主题店入驻 [1][6] - 公司国际化布局取得新进展，美国首店于2025年10月在纽约法拉盛开业，开业首周吸引大量消费者，三天营业额近8.7万美元 [3][10] - 公司2025年上半年关闭132家直营店，截至2025年6月30日，集团共拥有1638家茶饮店，其中直营门店1321家，加盟门店317家 [8] - 公司业绩表现欠佳，上市四年累计净亏损近15亿元，仅在2023年实现微盈利 [8] 业务模式与战略调整 - 奈雪生活定位为“品牌共创平台”，近1000平方米空间曾汇集16个品牌，包括10家首店品牌，尝试“共享运营、流量互通、联合营销”的共创模式 [4] - 但共享流量的实际效果不及预期，分摊的运营成本不低 [6] - 公司战略出现摇摆，早期坚持全直营模式以维护高端形象，后因高成本、低效率问题启动加盟模式，计划向中低线城市下沉 [9] - 产品战略频繁调整，为迎合健康消费趋势，2025年上半年推出“每日蔬果瓶”等系列产品，并开设30家“奈雪green”轻饮轻食店，部分门店在“五一”假期订单量环比激增超300% [9][11] 行业现状与挑战 - 奈雪生活首店的闭店是新茶饮行业深度调整期的缩影，头部品牌面临“规模扩张”与“单店盈利”的双重考验 [9] - 行业竞争白热化，高端品牌与中端品牌相互向对方市场突围 [9] - 行业创新进入“精耕细作”阶段，未来趋势是围绕“核心品类+场景深化”展开，而非简单叠加无关业态 [11] - 在消费回归理性的时代，依靠“首店噱头”和“空间堆砌”的创新模式已难以为继 [11]

行业整体发展阶段与竞争格局 - 中国现有新茶饮相关企业超过30.1万家，行业从快速扩张期进入理性重构期，年均复合增长率曾达31.6% [2] - 企业区域分布集中于广东、江苏、浙江等经济发达省份，同时向广西、湖南、安徽等下沉市场扩张 [2] - 未来行业竞争焦点转向单店盈利能力、供应链效率、品牌护城河和数字化运营能力，告别依靠资本输血的快速扩张模式 [2] 主要企业财务业绩表现 - 蜜雪集团2025年上半年实现营收148.75亿元，同比增长39.3% [3] - 霸王茶姬2025年第二季度实现净收入33.319亿元，同比增长10.2% [3] - 奈雪的茶2025年中期营收21.78亿元，多项核心指标显著改善 [3] 产品战略与健康化趋势 - 行业通过创新健康原料搭配推动增量发展，如喜茶公布“咖啡因红绿灯”标识和新茶饮健康标识体系 [3] - 奈雪的茶构建“绿色超级食材+绿色生活方式+绿色自然美学”健康产品生态，并发起“不加糖天然营养+”计划 [4] - 健康化被视为行业高质量发展大趋势，需从“喝得放心”向“喝得健康”升级 [4] 市场竞争策略与用户运营 - 行业拒绝价格内卷和盲目规模扩张，头部企业坚持差异化竞争战略 [5] - 霸王茶姬外卖成交额占比提升至52%，73.9%的订单来自用户复购，注册会员规模达2.069亿人，环比净增1455万 [5] - 喜茶明确“不做低价内卷”，暂停接受事业合伙申请，强化品牌与用户的深度连接 [5][6] 海外市场拓展与全球化运营 - 霸王茶姬2025年第二季度海外商品交易额达2.352亿元，同比增长77.4%，海外门店扩展至208家 [7] - 奈雪的茶登陆美国市场，首店开业3天营业额近8.7万美元，售出近1.3万份产品 [7] - 喜茶海外门店数量增长超过6倍，总数超100家，并建立覆盖全业务链条的海外营运体系 [7] 供应链体系建设 - 蜜雪冰城搭建覆盖6大洲38个国家的采购网络，在东南亚4国建立本地化仓储体系，计划在巴西投资采购价值不低于40亿元的物资 [8] - 完善的全球供应链体系被视为新茶饮加速全球化、打造世界影响力品牌的关键支撑 [8]

财务业绩 - 公司2025年上半年收益21.78亿元，权益股东应占亏损1.17亿元，每股亏损0.07元 [1] - 奈雪的茶直营门店同店销售额从2024年同期的17.21亿元增长2.3%至17.6亿元 [1] - 直营门店平均单店日销售额从2024年同期的7300元增长4.1%至7600元 [1] 运营指标 - 每间茶饮店平均每日订单量从2024年同期的265.9单增长11.4%至296.3单 [1] - 截至2025年6月30日，公司拥有1638家茶饮店，其中直营门店1321家，加盟门店317家 [1] - 注册会员数量达1.11亿名，月度活跃会员390万名，月度复购率23.5% [1] 产品与门店策略 - 公司推出"每日蔬果瓶"系列与"蔬果酸奶昔"系列创新产品，围绕绿色健康战略 [1] - 持续优化经营不善门店，改进"奈雪green"等新店型模型 [2] - 通过多元化产品矩阵和精准营销满足全时段消费需求，提高单店收入 [2] 未来发展 - 2025年下半年将重点优化存量门店和调整门店店型 [2] - 继续探索新店型和消费场景以覆盖更广泛消费群体 [2] - 持续打造高品质、高性价比健康产品 [2]

核心观点 - 公司通过"好运紫"主题营销活动成功引爆立秋消费节点 以色彩美学和情感共鸣实现现象级市场表现 立秋当日外卖销量同比增长500% 登顶外卖平台榜单TOP1 [1][3] 营销策略 - 采用低饱和度莫兰迪薰衣草紫杯身设计 既符合时尚审美又暗合"紫气东来"传统寓意 形成强烈视觉反差 [3] - 以"奈雪一杯紫 秋日行好运"为情绪主张 精准捕捉年轻群体对好运符号的情感需求 [1][3] - 将紫色包装延伸至每日蔬果瓶和霸气鲜果茶等全线产品 衔接夏秋过渡期消费场景 [4] 产品表现 - 主推产品66颗蓝莓桑葚酸奶昔采用云南蓝莓与大凉山桑葚作为超级食材 搭配超千亿CFU活性益生菌酸奶 [4] - 该产品首发上市3天销量突破50万杯 精准命中都市人群轻养生需求 [4] - 多家门店点单等候杯数超过300杯 出现外卖员"攻陷"取餐台的盛况 [1][3] 行业趋势 - 新茶饮行业通过打造"秋天第一杯奶茶"等社交节点形成类似"双11"的消费狂欢 [1] - 健康化产品成为核心竞争方向 超级食材与天然营养组合成为产品升级重点 [4] - 色彩美学与情感共鸣相结合的品牌价值观诠释成为行业营销新范式 [4]

行业趋势与政策背景 - 现制茶饮行业正从"减糖控糖"向"天然营养+"阶段转型，健康需求成为核心发展方向 [3][6] - 《健康中国行动》等政策推动国民健康意识增强，消费者对茶饮的营养健康属性需求显著提升 [5] - 行业头部品牌联合权威机构（农业农村部、中国营养学会等）共同推动营养健康标准升级 [5][6][11] 公司战略与产品创新 - 奈雪发起"不加糖天然营养＋"计划，提出"营养食材+新鲜现制+低卡控糖"的健康公式 [1][8] - 推出"轻养鲜果茶"系列新品，包括"每日蔬果瓶"和"蔬果酸奶昔"两大系列，如"66颗蓝莓桑葚酸奶昔"含蓝莓、桑葚、千亿活菌酸奶等多维营养组合 [13][15] - "超能牛油果酸奶昔"富含Omega-3/9脂肪酸、膳食纤维，"瘦瘦小绿瓶"含羽衣甘蓝、油柑等高纤维及维生素C成分 [15][17] 市场表现与品牌升级 - 5月店均订单量同比增长35%，同店增长28%，五一假期部分门店订单量环比激增超300% [21] - 端午六一双节期间全国门店销售额攀升，多家门店订单量环比暴涨480% [22] - 品牌视觉焕新，推出"奈雪Green"轻饮轻食店，已在北上广深落地30余家门店 [21][24] 行业影响与未来方向 - 奈雪从产品创新扩展至全链条健康场景构建，推动行业向"营养+"升级 [24][26] - 计划深化与权威机构合作，提升产品营养专业性，强化健康生活方式转型的社会价值 [26] - 行业未来将聚焦多元化营养健康食品创新平台建设，推动食物供给体系营养健康化 [26]