公司业务与市场概况 - 公司主要从事液压管路系统研发、生产及销售，产品包括硬管总成、软管总成、车载灭火系统、管接头及油箱等，下游应用广泛，涵盖工程机械、矿山机械、港口机械、农业机械、物流仓储、冶金机械和风电装备等传统领域，以及新能源汽车、半导体设备、数据中心等新兴领域 [3] - 公司产品应用主要分为前装市场（如三一、中联等客户）和矿山后维修市场两大类 [3] - 公司在矿山后维修市场深耕20余年，与江铜、国能、中煤、紫金等国内主要大型矿山企业建立了稳定的合作关系，并建立了国内服务网点 [4][7] 市场现状与营收结构 - 目前前装市场营收略高于矿山后维修市场 [6] - 随着工程机械市场复苏及海外出口加速，工程机械前装市场整体稳中有升 [3] - 国内矿山开采量保持稳定增长，为国内矿山后维修市场提供保障 [4] 未来发展战略与增长点 - 未来聚焦两大市场：继续深挖前装市场（工程机械及冶金、船舶等非工程机械领域），并积极布局半导体设备管路、AI液冷等新领域 [5] - 将国际矿山市场作为发展重点，跟随国内矿企出海，已在苏里南、塞尔维亚、蒙古国、纳米比亚等国建立海外服务点，海外业务是未来主要增长点之一 [4][5][10] - 矿山后维修市场规模预计将不断扩大，公司业务从管路系统维护转向设备全生命周期监测与系统性保养管理 [5][6] 具体业务进展与规划 - AI液冷领域：公司已开发相关产品，液冷管路与现有技术协同性高，随着数据中心建设加速，该领域需求不断增加 [10] - 国际化业务：自2024年底与紫金矿业、中广核等大型矿企合作开展海外矿山维保业务，海外业务在2024年及2025年业绩中已有体现 [10] - 与江铜的战略合作主要方向为矿山设备维修保养、设备全生命周期监测及海外市场开拓 [8] - 主要募投项目（高强度焊管）部分已投产，产能正逐步释放并已开始形成收入 [10] 业务优势与驱动因素 - 公司在矿山维保业务上具备先发优势，拥有对矿用设备性能及矿区环境的深入了解、丰富的经验、良好的口碑、稳定的客户基础及高质量技术团队 [7] - 采矿业固定资产投资已连续多年增长，带动矿山设备保有量稳步提升，维修保养需求不断增加 [7] - 新市场（特别是海外网点）的拓展为矿山后市场提供了更大空间 [7] - 矿山维保业务预计将为公司业绩增长打开空间 [10]

公司业务与战略 - 公司主要从事液压管路系统的研发、生产及销售，主要产品包括硬管总成、软管总成、车载灭火系统、管接头及油箱等液压元件 [1] - 公司产品主要应用市场为工程机械市场及矿山机械后维修市场 [1] - 公司正从管路系统维护转变为设备全生命周期监测与系统性保养管理，向矿山设备专业管家升级式发展 [1][3] - 公司未来除了重点发力矿山后市场，还将继续深挖工程机械和非工程机械市场如冶金、船舶等领域，并积极布局半导体设备管路、液冷等新的市场领域 [3] 行业与市场地位 - 液压管路被称为液压系统的“血管”，下游应用领域广泛，涵盖工程机械、矿山机械、港口机械、农业机械、物流仓储、冶金机械和风电装备等，同时在新能源汽车、半导体设备、数据中心等新兴领域也有广泛应用 [1] - 管道与接头约占液压系统价值量的15%，是液压系统中重要的组成部分之一 [1] - 公司在液压硬管总成细分行业中处于国内同行业领先水平 [2] - 工程机械市场相关业务仍占据公司主营业务较大比重 [2] 下游市场与增长动力 - 近年来，受国内投资落地、产品更新换代及工程机械主机出海加速影响，工程机械市场继续保持上升态势，公司将持续受益 [2] - 公司正积极开拓矿山后市场，作为新的利润增长点 [3] - 随着矿山企业对设备维护的专业化、效率、安全性等要求越来越高，公司在矿山维修市场的优势开始凸显，矿山业务预计将为公司业绩增长打开空间 [3] 具体合作与市场拓展 - 公司与江西铜业集团有限公司签订了《战略合作协议》，双方将重点加强矿山设备维修保养方面的合作 [3] - 合作将充分发挥公司矿山设备专业管家优势，深化设备全生命周期监测与系统性保养管理服务 [3] - 合作将海外市场开拓作为战略合作的重要组成部分，构建长期稳定的海外事业共同体 [3]

公司业务与市场概况 - 公司主要从事液压管路系统研发、生产及销售，产品包括硬管总成、软管总成、车载灭火系统、管接头及油箱等，被称为液压系统的“血管” [3] - 产品下游应用广泛，涵盖工程机械、矿山机械、港口机械、农业机械、物流仓储、冶金机械和风电装备等，并应用于新能源汽车、半导体设备、数据中心等新兴领域 [3] - 公司产品应用分为前装市场（如三一、中联）和矿山后维修市场两大类 [3] - 公司在矿山后维修市场深耕20余年，与江铜、国能、中煤、紫金等企业建立了稳定合作关系，具备先发优势、经验积累和良好口碑 [7] 市场表现与营收结构 - 公司目前前装市场营收略高于矿山后维修市场 [6] - 随着工程机械市场复苏及海外出口加速，工程机械市场整体稳中有升 [3] - 国内矿山开采量保持稳定增长，为国内矿山后维修市场提供保障 [4] - 采矿业固定资产投资已连续多年增长，带动矿山设备保有量稳步提升，维修保养需求不断增加 [7] 国际化与未来发展规划 - 公司未来主要聚焦前装市场和矿山后市场两大市场 [5] - 在前装市场，将继续深挖工程机械和非工程机械市场（如冶金、船舶），并积极布局半导体设备管路、液冷等新领域 [5] - 国际矿山市场是近年发展重点，公司自2024年底开始布局海外矿山，跟随国内主要矿企出海 [4][5] - 已在苏里南、蒙古国、塞尔维亚、纳米比亚建立海外子公司，进行矿山维保业务，海外市场仍在进一步开拓 [9] - 公司从管路系统维护转变为设备全生命周期监测与系统性保养管理，致力于成为矿山设备专业管家 [5] 战略合作与具体业务进展 - 公司与江铜的战略合作主要方向是矿山设备维修保养、设备全生命周期监测与整机系统性保养管理服务、海外市场开拓 [8][9] - 在AI液冷领域，公司已开发相关产品，液冷管路产品与现有管路产品技术协同性高，随着数据中心建设加速，液冷市场对管路系统需求不断增加 [9] - 矿山维保业务的推进，基于公司多年的技术人才储备和维修经验积累，预计将为公司业绩增长打开空间 [9]

2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归母净利润为1.55亿元至1.88亿元，实现扭亏为盈，上年同期为亏损12.64亿元 [4] - 预计2025年扣非净利润仍为亏损，亏损额为8800万元至1.05亿元，较上年同期亏损12.78亿元大幅收窄 [4] - 以1月30日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为26.39倍至32.01倍，市净率（LF）约1.34倍，市销率（TTM）约1.51倍 [4] 业绩变动原因分析 - 业绩变动主要原因是报告期内德国子公司渤海国际和BTAH不再纳入合并报表范围，因“超额亏损”转回形成投资收益 [14] - 根据相关会计规定，转让已确认超额亏损的子公司时，转让价款与已确认超额亏损的差额可作为投资收益计入当期合并利润表 [14] - “超额亏损”指企业经营资不抵债情况下，所有者权益合计数低于零的负数额 [14] 公司业务概况 - 公司主营业务涵盖活塞及组件、轻量化汽车零部件、汽车轮毂、汽车空调、减振器、油箱等多个产品的设计、开发、制造及销售 [14] 估值指标说明 - 市盈率为总市值除以净利润，当公司亏损时市盈率为负，此时市盈率估值无实际意义，常参考市净率或市销率 [15] - 市净率为总市值除以净资产，多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司 [16] - 市销率为总市值除以营业收入，通常用于亏损或微利的成长型公司 [17] - 文中市盈率和市销率采用TTM方式计算，市净率采用LF方式计算，三者分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日 [17] - 当市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断 [18]

公司上市进程与关键变更 - 耀坤液压于2026年1月24日更新了招股书，此时距离其IPO于2025年12月8日提交注册仅过去一个多月，在静待批准的最后阶段更新文件在A股市场并不多见 [1] - 招股书中的一项关键变动是独立董事及审计委员会成员人选发生变更，原定人选阚赢被替换为另一位具备注册会计师和法律职业资格的专业人士 [1] - 公司披露阚赢已于2025年12月因个人原因辞去独立董事职务，同月，公司通过董事会和股东会选举张洪光为新的独立董事 [4] 独立董事变更的背景与原因 - 此次紧急变更的核心人物阚赢，在2026年1月9日收到了中国证监会的行政处罚 [3] - 阚赢作为华道生物IPO项目的法律意见书签字律师，被证监会认定在提供法律服务过程中未勤勉尽责，出具的法律意见书存在虚假记载 [3] - 证监会的调查发现，华道生物在2019年至2021年间通过虚开发票虚假销售产品并伪造销售回款，而阚赢所在的律所在尽职调查中发现异常但未审慎核查 [3] - 基于上述违法行为，证监会对阚赢给予警告并处以20万元人民币的罚款 [4] 监管环境与任职资格要求 - 监管机构对拟上市公司董事会成员特别是独立董事的合规记录有明确要求，被采取证券市场禁入措施或受到行政处罚的候选人可能不符合任职条件 [6] - 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号》规定，最近三十六个月内因证券期货违法犯罪受到证监会行政处罚或司法机关刑事处罚的，不得被提名为上市公司董事 [6] - 近年来监管层对独立董事履职要求日益严格，2024年1月上交所修订相关规则以优化独立董事追责逻辑，体现过罚相当和精准监管 [6] - 监管案例显示，履职时间不足（如现场工作少于15天）或专业责任履行不到位，都可能成为独立董事被追责的事由 [6] 公司的业务与上市计划 - 耀坤液压的产品已成功进入卡特彼勒、小松、徐工集团等全球主要工程机械主机厂商的供应体系 [7] - 公司生产的油箱和液压硬管产品在中国工程机械市场的占有率均位居国内市场前三 [7] - 公司计划通过本次上市募集资金8.09亿元人民币，主要用于液压元件及零部件生产建设项目、研发中心建设和补充流动资金 [7] 事件影响与公司应对 - 在证监会日益强化对中介机构责任追究的背景下，确保董事会成员特别是独立董事的“清白”记录已成为拟上市公司的必修课 [7] - 此次紧急更换独立董事候选人，可能是公司为扫清上市障碍而采取的主动措施 [7] - 随着监管对上市公司质量要求的提高，任何可能影响公司治理有效性的因素都将被严格审视，公司能否顺利上市取决于业务发展和能否构建符合监管要求的公司治理结构 [7]

公司股价与交易表现 - 1月26日，亚普股份股价下跌5.01%，报收25.62元/股，总市值为131.33亿元 [1] - 当日成交额为1.44亿元，换手率为1.08% [1] 公司基本情况 - 亚普汽车部件股份有限公司成立于1993年7月4日，于2018年5月9日上市，公司位于江苏省扬州市 [1] - 公司主营业务为储能系统产品、热管理系统产品的研发、制造、销售和服务 [1] - 主营业务收入构成：油箱业务占比94.27%，材料、售后件及工装销售等占比4.03%，油管及尿素箱等占比1.70% [1] 主要流通股东动态 - 招商基金旗下的招商量化精选股票发起式A（基金代码：001917）在第三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有公司191.45万股，占流通股比例为0.37% [2] - 基于股价下跌测算，该基金在1月26日单日浮亏约258.46万元 [2] 相关基金信息 - 招商量化精选股票发起式A成立于2016年3月15日，最新规模为36.92亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为9.63%，同类排名1904/5580；近一年收益率为53%，同类排名1413/4271；成立以来收益率为316.33% [2] - 该基金的基金经理为王平，其累计任职时间为15年223天，现任基金资产总规模为214.46亿元 [3] - 王平任职期间最佳基金回报为310.43%，最差基金回报为-70.61% [3]

公司业务与产品概况 - 公司主要从事液压管路系统研发、生产及销售，主要产品包括硬管总成、软管总成、车载灭火系统、管接头及油箱等液压元件 [3] - 液压管路系统被称为液压系统的“血管”，下游应用领域广泛，涵盖工程机械、矿山机械、港口机械、农业机械、物流仓储、冶金机械和风电装备等市场，并在新能源汽车、半导体设备、数据中心等新兴领域也有应用 [3] - 公司产品应用主要分为前装市场（如三一、中联等客户）和矿山后维修市场两大类 [3] 矿山后维修市场优势与布局 - 公司在矿山后维修市场深耕20余年，与江铜、国能、中煤、紫金等企业建立了稳定合作关系，具备先发优势、丰富经验和良好口碑 [6] - 公司践行24小时贴近式服务理念，在国内主要大型矿山（如江铜、中煤、国能）建立了服务网点 [3][4] - 自2024年底开始布局海外矿山市场，已跟随国内矿企在苏里南、塞尔维亚、蒙古国、纳米比亚等国建立海外子公司和服务点，海外网点与业务规模正在不断增长 [4][7] 未来发展规划与战略 - 公司未来主要聚焦前装市场和矿山后市场两大领域 [5] - 前装市场方面：继续深挖工程机械和非工程机械市场（如冶金、船舶），并积极布局新能源汽车管路系统、半导体设备管路、液冷等新领域 [5] - 矿山后市场方面：重点发展国际矿山市场，跟随国内矿山企业出海，并计划从管路系统维护转变为设备全生命周期监测与系统性保养管理，成为矿山设备专业管家 [5][6] - 与江铜的战略合作旨在深化设备全生命周期监测与整机系统性保养管理服务，并加快公司国际化布局 [6] 新兴领域发展 - 公司产品在清洁度、密封性、抗压性等方面具有优势，液冷管路产品与现有管路产品技术协同性高 [7] - 公司已开发应用于AI液冷/数据中心液冷领域的相关产品，随着数据中心建设加速，该市场对管路系统的需求不断增加 [7]

公司股价与交易表现 - 1月9日，亚普股份股价上涨5.08%，报收25.22元/股，成交额达1.21亿元，换手率为0.97%，公司总市值为129.28亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 亚普汽车部件股份有限公司成立于1993年7月4日，于2018年5月9日上市，总部位于江苏省扬州市 [1] - 公司主营业务为储能系统产品、热管理系统产品的研发、制造、销售和服务 [1] - 公司主营业务收入构成中，油箱产品占绝对主导地位，占比高达94.27%，材料、售后件及工装销售等占比4.03%，油管及尿素箱等占比1.70% [1] 基金持仓情况 - 中银基金旗下中银中证央企红利50指数A（020251）基金重仓持有亚普股份，为基金第八大重仓股 [2] - 该基金于2024年第三季度持有亚普股份25.34万股，持仓占基金净值比例为2.59% [2] - 基于1月9日股价涨幅测算，该基金持仓亚普股份当日浮盈约30.91万元 [2] 相关基金表现 - 中银中证央企红利50指数A（020251）基金成立于2024年3月22日，最新规模为4958.65万元 [2] - 该基金今年以来收益率为0.78%，同类排名5098/5509，近一年收益率为12.99%，同类排名3732/4198，成立以来收益率为15.58% [2] - 该基金的基金经理为赵建忠与李念 [3] - 赵建忠累计任职时间10年219天，现任基金资产总规模52.22亿元，任职期间最佳基金回报为124.02%，最差基金回报为-31.32% [3] - 李念累计任职时间298天，现任基金资产总规模4.32亿元，任职期间最佳基金回报为15.61%，最差基金回报为-13.72% [3]

公司股价与交易表现 - 12月25日，亚普股份股价上涨5.67%，报收23.12元/股 [1] - 当日成交额为7394.47万元，换手率为0.64% [1] - 公司总市值为118.51亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 亚普汽车部件股份有限公司成立于1993年7月4日，于2018年5月9日上市 [1] - 公司位于江苏省扬州市扬子江南路508号 [1] - 公司主营业务为储能系统产品、热管理系统产品的研发、制造、销售和服务 [1] - 主营业务收入构成：油箱产品占94.27%，材料、售后件及工装销售等占4.03%，油管及尿素箱等占1.70% [1] 基金持仓情况 - 中银基金旗下中银中证央企红利50指数A（020251）基金重仓亚普股份 [2] - 该基金三季度持有亚普股份25.34万股，占基金净值比例为2.59%，为第八大重仓股 [2] - 12月25日股价上涨为该基金带来约31.42万元的浮盈 [2] 相关基金信息 - 中银中证央企红利50指数A（020251）成立于2024年3月22日，最新规模为4958.65万元 [2] - 该基金今年以来收益率为7.61%，同类排名3630/4197；近一年收益率为6.67%，同类排名3549/4170；成立以来收益率为14.43% [2] - 该基金基金经理为赵建忠和李念 [2] - 赵建忠累计任职时间10年204天，现任基金资产总规模52.22亿元，任职期间最佳基金回报131.93%，最差基金回报-31.32% [2] - 李念累计任职时间283天，现任基金资产总规模4.32亿元，任职期间最佳基金回报14.73%，最差基金回报-12.76% [2]

公司股价与交易表现 - 12月24日盘中下跌2.02%，报5.34元/股，成交额9350.32万元，换手率1.82%，总市值50.76亿元 [1] - 当日主力资金净流出430.09万元，特大单与大单买卖占比分别为买入4.02%、卖出4.62%以及买入16.01%、卖出20.01% [1] - 今年以来股价累计上涨60.36%，近期表现强劲，近5日、20日、60日分别上涨3.89%、8.10%、13.38% [1] - 今年以来已7次登上龙虎榜，最近一次为10月15日，龙虎榜净买入2399.85万元，买入与卖出总计分别占当日总成交额20.60%和10.63% [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司全称为渤海汽车系统股份有限公司，位于山东省滨州市，成立于1999年12月31日，于2004年4月7日上市 [2] - 主营业务涉及活塞及组件、轻量化汽车零部件、轮毂、汽车空调、减振器、排气系统、油箱等产品的设计、开发、制造及销售 [2] - 主营业务收入构成为：铝制结构件45.65%，活塞类42.77%，轮毂5.25%，其他(补充)3.75%，汽车空调2.58% [2] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统，概念板块包括长安汽车概念、国六概念、氢能源、国资改革、比亚迪概念等 [2] 公司股东与财务表现 - 截至9月30日，股东户数为3.67万户，较上期减少31.59%，人均流通股25909股，较上期增加46.17% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入23.67亿元，同比减少28.41%，归母净利润2.10亿元，同比增长210.80% [2] 公司分红情况 - 公司A股上市后累计派现1.91亿元，但近三年累计派现0.00元 [3]