公司战略合作与市场拓展 - 海辰储能与KNESS集团在波兰华沙签署战略合作框架协议 双方将以乌克兰市场为核心 在未来两年内共同推动总规模达2吉瓦时(GWh)的储能项目落地实施[3] - 合作将充分发挥海辰储能的全球化交付能力 涵盖包括6.25兆瓦时(MWh)和5兆瓦时(MWh)在内的多款不同时长储能系统产品[3] - 首批约400兆瓦时(MWh)的储能产品计划于2026年第一季度正式交付[3] 产品技术与市场需求 - 针对乌克兰电力系统对长时储能在削峰填谷、系统稳定及应急保障方面的迫切需求 海辰储能重点推介了其∞Power 6.25兆瓦时(MWh) 2-4小时储能系统[3] - 东欧地区新能源布局显著加速 主要受欧洲能源转型和电网韧性需求推动[3] 行业活动与展会 - 海辰储能已确认参展第十四届储能国际峰会暨展览会ESIE 2026 该展会将于2026年3月31日至4月3日在北京首都国际会展中心举行[3][4] 行业动态与市场环境 - 相关阅读提及行业近期动态 包括2026开年储能大展四馆售罄 国家电投7吉瓦时(GWh)储能电芯集采候选人出炉 以及昌吉国投招标3.2吉瓦时(GWh)储能项目等技术要求涉及包括海辰储能在内的多家电芯厂商[7]

公司业务进展 - 公司持续加大研发投入与市场深耕 [1] - 公司储能系统产品已实现欧洲区域批量交付 [1]

董事会会议决议 - 公司第三届董事会第二十二次会议于2026年1月30日召开，会议审议通过了两项议案 [2] - 会议应出席董事7人，实际出席7人，其中4人以通讯方式表决 [2] 2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度净利润为负值 [35] - 业绩变动的主要原因是报告期内计提资产减值准备损失影响所致 [36] 2025年度资产减值计提 - 公司2025年度拟计提资产减值准备总额为23,642.60万元 [10] - 计提将减少公司2025年度利润总额23,642.60万元，减少归属于上市公司股东净利润22,424万元 [16] - 固定资产减值：因全资子公司湖南金时科技有限公司100%股权多次流标，拟计提固定资产减值损失18,676.17万元 [11][36] - 商誉减值：因收购的四川千页科技股份有限公司2025年度经营业绩未达预期，拟计提商誉减值准备金额预计不超过700.00万元 [12] - 信用减值损失：拟计提信用减值损失合计3,366.61万元，主要源于应收账款坏账损失3,226.84万元 [14] - 其中，因个别客户诉讼导致账户查封、回款严重逾期，公司对该客户应收账款全额计提坏账准备1,674.00万元 [15][36] 2026年度日常关联交易预计 - 公司预计2026年度与关联方四川金时印务有限公司的日常关联交易总金额不超过1,100.00万元 [22] - 2026年预计金额较2025年度预计金额800万元有所增加，主要系公司业务规模扩大及实际经营需求 [22] - 2025年度，公司实际发生的同类日常关联交易总金额为654.40万元（不含税） [22] - 关联交易主要包括房屋租赁（预计600.00万元）和接受物业及餐饮服务（预计500.00万元） [27][28] - 关联方金时印务由公司实控人、董事长李海坚先生100%持有 [25] 公司经营与行业情况 - 公司主营业务经营平稳，储能系统产品产能与市场地位未发生重大不利变化 [15] - 储能行业项目回款周期较长 [15] - 公司已采取加强客户资信审查、优化销售回款政策、加大催收力度等措施管理应收账款 [15]

核心业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为亏损1.55亿元至2.30亿元 [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损1.70亿元至2.48亿元 [1] - 预计非经常性损益对净利润的影响金额约为2200万元 [1] 业绩亏损原因 - 费用投入增加及业务转型影响：为保持长期核心竞争力，公司加大新技术、新产品研发投入及海内外市场渠道建设力度，叠加人工成本上升，导致销售费用、管理费用及研发费用等期间费用规模同比增加 [1] - 业务转型阶段影响：公司仍处于以锂电设备业务为基础、拓展规模化产品的转型阶段，储能及快充产品尚未形成较高规模收入 [1] - 参股公司投资亏损增加：公司对外投资的参股公司2025年确认的投资亏损较上年同期有所扩大，对当期损益造成拖累 [1] - 资产减值准备计提影响：基于会计政策及谨慎性原则，对部分长库龄及存在减值迹象的存货等资产计提了减值准备 [1] 公司经营状况与未来展望 - 2025年度公司稳固保持电池检测及电力电子核心技术优势 [1] - 2025年度公司经营活动现金流持续改善 [1] - 2025年度公司储能系统产品推广取得阶段性进展 [1] - 2026年度公司将围绕主营业务开展工作，推进募投项目建设，提升营收 [1] - 2026年度公司将积极推行控本增效措施，全面改善经营业绩 [1]

公司股价与交易表现 - 1月26日，亚普股份股价下跌5.01%，报收25.62元/股，总市值为131.33亿元 [1] - 当日成交额为1.44亿元，换手率为1.08% [1] 公司基本情况 - 亚普汽车部件股份有限公司成立于1993年7月4日，于2018年5月9日上市，公司位于江苏省扬州市 [1] - 公司主营业务为储能系统产品、热管理系统产品的研发、制造、销售和服务 [1] - 主营业务收入构成：油箱业务占比94.27%，材料、售后件及工装销售等占比4.03%，油管及尿素箱等占比1.70% [1] 主要流通股东动态 - 招商基金旗下的招商量化精选股票发起式A（基金代码：001917）在第三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有公司191.45万股，占流通股比例为0.37% [2] - 基于股价下跌测算，该基金在1月26日单日浮亏约258.46万元 [2] 相关基金信息 - 招商量化精选股票发起式A成立于2016年3月15日，最新规模为36.92亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为9.63%，同类排名1904/5580；近一年收益率为53%，同类排名1413/4271；成立以来收益率为316.33% [2] - 该基金的基金经理为王平，其累计任职时间为15年223天，现任基金资产总规模为214.46亿元 [3] - 王平任职期间最佳基金回报为310.43%，最差基金回报为-70.61% [3]

公司概况与市场地位 - 公司是全球集成储能系统解决方案提供商，成立于2019年7月 [2] - 2025年前三季度，公司新增独立储能装机容量1.3GWh，在全球储能资产全生命周期解决方案提供商中排名第一 [2] - 2024年，公司储能系统出货量为3.7GWh，在全球同类提供商中排名第五 [2] 财务业绩与增长 - 2023年、2024年、2025年前三季度，公司收入分别约为4.35亿元、11.44亿元、8.81亿元 [3] - 同期，公司期内利润分别为4074万元、9627万元、7089万元 [3] - 2023年和2024年，公司收入与利润增幅分别达到163%和136% [3] - 2025年前三季度，公司收入同比激增610%，利润同比增长约44% [3] 业务结构演变 - 2023年和2024年，储能系统产品销售是核心收入来源，占比分别为86.5%和57.8% [3] - 自2025年以来，公司发展重点转向集成储能系统解决方案，截至9月末，该业务收入占比已飙升至92.7%，而储能系统产品销售收入占比骤降至6% [3] - 公司解释业务转向原因为市场需求转向全生命周期价值供给，客户更倾向于选择单一专业合作伙伴提供整体解决方案 [3] 产品应用场景与定价趋势 - 公司集成储能系统解决方案主要聚焦大型储能领域，工商业储能占比持续收缩，其收入占比从2023年的11.5%降至2025年9月末的0% [3] - 2023年至2025年9月末，公司集成储能系统解决方案的平均售价由1.26元/Wh降至0.44元/Wh [4] - 同期，储能系统产品销售平均价格由0.66元/Wh降至0.38元/Wh [4] - 公司解释降价原因为电芯价格下降、行业竞争激烈以及规模化生产摊薄固定成本 [4] 产能利用与生产状况 - 2025年9月末，公司产能利用率仅为62.2%，此前两年更是不足60% [4] - 产能闲置问题较为突出，与高速增长的业绩形成鲜明反差 [4] 客户集中度与稳定性 - 2023年、2024年、2025年前三季度，来自五大客户的收入分别占总收入的53.6%、81.6%和80.8% [6] - 来自单一最大客户的收入占比从2023年的11.8%飙升至2024年的40.7%，2025年前三季度回落至30.7% [6] - 前五大客户名单频繁更迭，三年间第一大客户先后变更为安徽皓德能源有限公司、上海融和元储能源有限公司、姚安新锐储能有限公司 [6] 关联客户网络 - 2025年新成立且成为公司第一大客户的姚安新锐储能有限公司，其全资控股的云南君和远信新能源有限公司原股东为河北君和远信储能技术有限公司，而该公司曾由远信储能和河北君和同创新能源有限公司共同持股 [6] - 河北君和同创新能源有限公司是公司2024年第四大客户，合作金额达8950万元 [7] - 吉林君和同创新能源有限公司是公司2025年前三季度第四大客户，合作金额6230万元，而河北君和同创新能源有限公司曾是其股东 [7] - 上述客户与公司形成了复杂的关联网络 [7] 供应商与客户重叠关系 - 一家总部位于福建的企业，既是公司的客户，也是其第一大供应商 [8] - 2023年至2025年1-9月，公司向该福建企业采购电芯的金额分别约为2.03亿元、5.9亿元、3.41亿元，占各期采购总额的比例分别达42.8%、56.6%、44.3% [8] - 公司表示相关销售与采购活动均遵循正常商业条款及公平原则 [8] 市场布局与海外拓展 - 公司市场布局与客户资源主要集中在国内，海外市场拓展处于起步阶段 [8] - 公司于2024年正式启动海外市场开拓，2025年前三季度来自海外市场（主要为美国）的收入占比仅约1% [8] - 赴港IPO募资用途包括扩展海外业务，具体措施为建立本地化团队、探索海外合作伙伴关系及挖掘海外生产机遇 [8]

楚能新能源埃及储能大单 - 公司与埃及本土企业WeaCan及Kemet签署战略合作协议，计划分阶段向埃及供应总计6GWh的储能系统产品 [2][3] - 埃及合作方将负责应用场景对接、政府审批协调、电网接入支持及本地化运营服务，公司作为技术产品供应方提供全周期技术支持 [5][6] - 此次合作是公司在北非市场的重要突破，也是中埃两国在“一带一路”框架下绿色能源合作的具体实践 [7] 埃及储能市场前景 - 埃及拥有1.8GW的本班太阳能发电园区（全球最大之一），苏伊士湾风能资源丰富，具备成为区域电力中心及辐射全球市场的潜力 [7] - 埃及明确提出到2030年将可再生能源发电占比提升至40%，并规划新增超过10GWh级别的电网侧储能容量，市场需求快速释放 [7] - 项目建成后将提升当地电网调峰调频能力，促进清洁能源大规模并网消纳，助力构建新型电力系统 [7] 公司全球业务与市场地位 - 公司已在全球构建起以中国、欧洲、北美、澳洲为核心的四大区域服务中心，形成辐射全球的本地化服务支撑体系 [8] - 公司在60多个国家和地区实现批量交付与标杆项目落地，2025年出货量超90GWh [8] - 公司2025年全年新签订单总量突破100GWh [9] 公司近期重要订单回顾 - 3月15日，与特隆美储能签署5GWh储能电芯战略合作协议，供应314Ah储能电芯 [11] - 5月7日，在欧洲智慧能源博览会上与英国Immersa签署2.5GWh战略合作协议，提供5MWh电池预制舱Cornex M5产品 [11] - 7月初，与保加利亚客户签订两笔合计超1GWh的储能订单，提供5MWh电池预制舱Cornex M5产品，并于10月完成交付 [11] - 7月8日，中标运达智储洪都拉斯85MW/340MWh直流侧储能系统项目 [11]

公司上市与市场地位 - 深圳市远信储能技术股份有限公司已向港交所递交上市申请材料，冲刺港股IPO [1] - 公司成立于2019年，是全球集成储能系统解决方案提供商，提供全生命周期解决方案 [2] - 根据弗若斯特沙利文资料，2025年前三季度，公司新增独立储能装机容量1.3GWh，在全球储能资产全生命周期解决方案提供商中排名首位 [2] 财务业绩表现 - 2023年营收约4.35亿元，利润约4074.1万元；2024年营收约11.44亿元，利润约9626.5万元 [2] - 2025年前三季度营收约8.81亿元，利润约7089.2万元，同比实现扭亏为盈 [2] - 收入结构变化显著：集成储能系统解决方案收入占比从2023年的13.5%大幅提升至2025年前三季度的92.7%，而储能系统产品销售占比从86.5%下降至6% [2] 产品定价与成本 - 核心产品平均售价大幅下降：集成储能系统解决方案平均售价从2023年的1.26元/Wh降至2025年前三季度的0.44元/Wh；储能系统产品销售平均售价从0.66元/Wh降至0.38元/Wh [3] - 售价下降主要原因为：电芯等关键原材料成本下降；行业价格竞争激烈，公司为获取市场份额主动降价；年化总产能从2023年的4.1GWh提升至2025年的6.8GWh，规模化生产摊薄固定成本，提供了价格调整空间 [3] 海外市场拓展 - 公司自2024年才开始布局海外市场，2025年首次取得海外收入 [1][4] - 2025年前三季度，来自海外市场的收入为859.7万元，占当期总收入的比例仅为1% [4] - 公司已与美国、匈牙利、日本、西班牙等国家和地区的客户订立销售合同或采购订单 [4] - 行业观点认为，欧美成熟市场能源转型需求迫切，东南亚、中东、拉美等新兴市场因电网薄弱和新能源装机提速，对储能需求呈爆发式增长，中国储能企业凭借产业链和成本优势在全球具备显著竞争力 [4] 客户集中度 - 公司客户集中度自2024年起明显提升，对前五大客户销售收入占比从2023年的53.6%升至2024年的81.6%，2025年前三季度为80.9% [5] - 第一大客户变动频繁：2023年为安徽皓德能源有限公司（销售占比约11.8%），2024年为上海融和元储能源有限公司（销售占比约40.7%），2025年前三季度为姚安新锐储能有限公司（销售占比约30.8%） [5]

公司上市与业务概况 - 深圳市远信储能技术股份有限公司已向港交所递交上市申请材料，冲击港股IPO [1] - 公司成立于2019年，是全球集成储能系统解决方案提供商，提供涵盖储能项目所有关键阶段的全生命周期解决方案 [4] - 根据弗若斯特沙利文资料，公司于2025年前9个月新增独立储能装机容量1.3GWh，在全球储能资产全生命周期解决方案提供商中排名第一 [4] 财务表现 - 公司营业收入从2023年的4.35亿元人民币大幅增长至2024年的11.44亿元人民币 [3][4] - 公司年度利润从2023年的4074.1万元人民币增长至2024年的9626.5万元人民币 [4] - 2025年前三季度，公司实现收入约8.81亿元人民币，去年同期为1.24亿元人民币，期内利润约为7089.2万元人民币，同比扭亏为盈 [4] - 2025年前三季度，公司毛利为490.2万元人民币，而2023年和2024年全年毛利分别为9382.6万元人民币和2.04亿元人民币 [3] 收入结构与产品分析 - 公司收入主要来自集成储能系统解决方案、储能系统产品销售以及运维与电力委托交易服务 [5] - 集成储能系统解决方案收入占比从2023年的13.5%大幅提升至2024年的42.2%，并在2025年前三季度达到92.7% [5] - 储能系统产品销售收入占比从2023年的86.5%下降至2024年的57.8%，并在2025年前三季度进一步降至6% [5] - 报告期内，集成储能系统解决方案的平均售价从2023年的1.26元/Wh下降至2024年的0.77元/Wh，并在2025年前三季度降至0.44元/Wh [5] - 储能系统产品的平均售价从2023年的0.66元/Wh下降至2024年的0.42元/Wh，并在2025年前三季度降至0.38元/Wh [5] 售价下降原因 - 平均售价下降主要由于储能系统关键原材料电芯的价格下降，公司将此成本降低体现在定价中 [6] - 行业价格竞争激烈，公司降低售价以获取更多市场份额 [6] - 公司年化总产能从2023年的4.1GWh提升至2025年的6.8GWh，规模化生产有效摊薄固定成本，为价格调整提供了空间 [6] 全球化布局与海外市场 - 公司自2024年开始开拓海外市场，并于2025年首次取得海外收入 [7][8] - 截至2026年1月2日，公司已与美国、匈牙利、日本、西班牙、波兰、墨西哥、肯尼亚及布基纳法索等多个地区的客户订立销售合同或采购订单 [8] - 2025年前三季度，公司来自海外市场的收入为859.7万元人民币，占当期总收入的比例仅为1% [7][8] - 行业观点认为，欧美等成熟市场能源转型需求迫切，东南亚、中东、拉美等新兴市场因电网基础设施薄弱与新能源装机提速，对储能需求呈现爆发式增长 [8] - 中国储能企业凭借完整的产业链布局、强大的制造能力与成本控制优势，在全球市场中具备显著竞争力 [8] 客户集中度 - 公司对前五大客户的销售收入占比从2023年的53.6%显著提升至2024年的81.6%，2025年前三季度为80.9% [9] - 报告期内，公司第一大客户变动频繁，分别为安徽皓德能源有限公司、上海融和元储能源有限公司、姚安新锐储能有限公司 [9] - 公司对第一大客户的销售占比分别约为11.8%、40.7%及30.8% [9]

公司上市与财务表现 - 远信储能于2025年1月9日正式向香港联交所提交主板上市申请，招银国际担任独家保荐人 [1] - 公司成立于2019年，是一家覆盖设备研发、系统集成及项目运营的全链条储能服务商 [1] - 2023年公司营收为4.35亿元，2024年飙升至11.44亿元，增幅高达163% [1] - 2023年公司期内利润为4074万元，2024年增至9627万元 [1] - 2025年前三季度，公司录得收入8.81亿元，期内利润达7089万元 [1] 产品价格与盈利质量 - 核心产品集成储能系统解决方案的平均售价从2023年的每瓦时1.26元降至2024年的0.77元，再跌至2025年前三季度的0.44元，累计下跌65% [2] - 储能系统产品的售价从2023年的0.66元/Wh滑落至2025年前三季度的0.38元/Wh [2] - 产品价格下降原因包括电芯价格下降降低原材料成本、行业价格竞争激烈、以及规模化生产摊薄固定成本 [2] - 公司毛利率出现波动，2023年为21.6%，2024年微降至17.8%，2025年前三季度小幅回升至18.3% [2] - 大型储能系统解决方案成为毛利增长主要动力，其毛利从2023年的82.3万元飙升至2024年的9399万元，并在2025年前三季度突破1.5亿元 [2] - 储能系统产品销售业务的毛利从2024年的1.08亿元大幅收窄至2025年前三季度的285万元，毛利率从16.4%降至5.4% [2] 运营与供应链风险 - 公司存在客户与供应商重叠的情况，例如向供应商A采购电芯，同时也向其销售电池模组 [3] - 2023年至2025年前三季度，公司向供应商A采购的电芯金额分别约为2.03亿元、5.9亿元、3.41亿元 [3] - 客户集中度较高，2023年至2025年前三季度，前五大客户贡献的收入占比分别为53.6%、81.6%和80.8% [3] - 2024年，最大单一客户贡献了40.7%的收入 [3] 产能与募资用途 - 截至2025年9月30日，公司在江苏镇江、云南姚安和大理设有生产基地，年化产能达6.8GWh [3] - 2025年前三季度，公司实际产能为4.9GWh，产量为3.1GWh，产能利用率仅为62.2% [4] - 此次IPO募集资金将用于技术研发、海外市场拓展和生产基地智能化升级 [4]