公务员的酒杯一停，烟酒店的老板们集体傻眼了。史上最严"禁酒令"满月，全国烟酒店销量暴跌80%，有人扛不住直接关门，有人靠卖 矿泉水续命，连茅台五粮液都被按在地上摩擦——这哪是政策调控？简直是给靠公款喝酒续命的白酒行业来了一记断子绝孙脚。但你 以为这只是烟酒老板的灾难？错了，这背后藏着中国消费市场最痛的一场刮骨疗毒，今天咱们就来扒一扒：那些年靠公款撑起的白酒 泡沫，到底是怎么被戳破的？ 一、从日赚3万到日亏5千：烟酒店老板的"30天地狱模式" "以前国企采购一个电话，我一天能卖50箱茅台；现在一个月过去了，连5箱五粮液都卖不动。"郑州烟酒店老板老张把账本拍在桌上， 红着眼圈骂娘。5月18日新《条例》一出台，他店里50%的团购订单直接归零——那些常年合作的医院、银行、铁路工程局，电话要么 打不通，要么接了就说"以后别送酒了，送了也不敢收"。 这不是个例。微酒调研的安徽、河南、山东等地，90%的烟酒店都在喊"活不下去"。合肥李总的"大一点酒库"以前靠政府单位团购撑 着，现在销量暴跌90%，店里堆着的上百箱剑南春、泸州老窖，连员工工资都快抵不上了。济南老王更绝，现在每天开门第一件事是 摆矿泉水和啤酒，"白酒？别提了， ...

品牌活动与展示 - 2025世界品牌莫干山大会于5月9日至11日在浙江湖州德清县举办，聚焦"品牌，让世界更美好"主题，推动中国品牌建设 [1][3] - 公司连续3年参与大会，通过2分钟无人机表演展示品牌历史，包括1915年"筱记温永盛"首次走出国门等里程碑 [3] - 2024年公司策划"中国浓香700年"主题展，强化泸州作为浓香型白酒发源地和文化中心的地位 [5] 品牌历史与荣誉 - 自1952年起蝉联五届"中国名酒"称号，1991年"泸州牌"获首届"中国十大驰名商标" [3] - 1915年首次出海，成为全球最受欢迎的中国白酒品牌之一，产品销售覆盖70多个国家和地区 [9][11] - 近年来开展"让世界品味中国"全球活动，覆盖近20国，并连续八年赞助澳网赛事 [9] 创新与研发投入 - 2024年研发费用达2.6亿元，同比增长15.5%，发布2015-2024年十大科技创新成果 [7] - 主导或参与制定国家、行业及团体标准22项，夯实科研基础 [7] - 推进"数智泸州老窖"建设，构建数据驱动、AI决策的智能化架构 [7] 经营业绩与市场表现 - 2024年营收和净利润创历史新高，品牌力支撑公司在行业分化加剧环境下稳健增长 [11] - 国内市场规模庞大叠加消费升级，为品牌发展提供广阔空间 [11] - 公司以"品牌引领、品质立基、文化铸魂"为战略，推动中国白酒国际化 [11]

报告核心观点 报告对多个行业和公司进行分析，涵盖传媒互联网、汽车、美妆、金融、能源等领域，指出各行业发展趋势和公司业绩表现，部分公司虽面临短期挑战，但长期仍有成长潜力，为投资者提供决策参考[3][16][19] 宏观与策略 可交换私募债跟踪 - 本周新增多个可交换私募债项目获批，包括广东顺德控股、万安集团等公司，拟发行规模从 5 亿到 20 亿元不等，正股涉及顺控发展、万安科技等[9] 公募 REITs 周报 - 随着一季度业绩发布，REITs 本周定价回归基本面，消费类与保障房类业绩稳健，中证 REITs 指数小幅回调，除消费 REITs 外各类型均收跌，仓储物流类交易活跃度最高[10][11][12] 转债市场周报 - 上周转债个券多数上涨，中证转债指数和转债平价指数上升，转股溢价率下降，当前转债估值平价易上难下，应主动择券，关注红利及科技主线[13][14][15] 行业与公司 传媒互联网周报 - 本周传媒行业上涨 0.14%，跑输沪深 300 和创业板指，AI 大模型和 AI Agent 进展迅速，谷子交易量创新高，观影需求持续释放，五一档有 12 部影片定档，建议关注 AI 应用、IP 潮玩等方向[16][17][18] 汽车行业周报 - 人形机器人领域，特斯拉计划五年内量产百万台机器人，小鹏展示全尺寸机器人 Iron，行业有望加速落地；低空经济产业进展迅速，基建先行，建议关注相关产业链公司[19][20][21] 美妆公司财报点评 - 贝泰妮：多因素致短期业绩承压，主品牌薇诺娜有消费者认可度，积极拓展医美及大健康领域布局，下调 2025 - 2026 归母净利预测[26][27][29] - 珀莱雅：2024 全年及 2025Q1 利润增速较快，品牌矩阵竞争力提升，降本增效提高盈利水平，略下调 2025 - 2026 并新增 2027 年归母净利润预测[29][30][33] - 丸美生物：产品与渠道优化促进业绩增长，大单品势能持续释放，毛利率和销售费用率上行，下调 2025 - 2026 归母净利预测[33][34][36] - 上海家化：内部调整致短期业绩承压，一季度降幅收窄，新增员工持股计划绑定核心管理层，下调 2025 年维持 2026 年并新增 2027 年归母净利润预测[37][38][39] 其他公司财报点评 - 科锐国际：2024 年经营效能提升显著，2025 年开局良好，AI 赋能效率提升，上调 2025 - 2026 年归母净利润预测[40][43][44] - 长沙银行：规模高增，业绩平稳，县域金融优势凸显，下调 2025 - 2027 年净利润预测，上调评级至"优于大市"[44][45][48] - 中煤能源：降本增量对冲煤价下行，提高分红频次，下调盈利预测，维持"优于大市"评级[48][49][51] - 中国神华：下游需求疲软致业绩承压，内增外延仍有成长空间，维持"优于大市"评级[51][52][55] - 富安娜：2024 年业绩稳健，分红率高，2025 一季度收入下滑，看好后续业绩回暖，小幅下调 2025 - 2026 年盈利预测[55][56][57] - 新澳股份：2024 年全年收入增长，近两季度增长放缓，毛精纺产能规划明确，下调盈利预测，维持"优于大市"评级[58][59][62] - 伊之密：2024 年归母净利润同比增长，2025 年一季度营收和利润增长，注塑机景气度向好，全球产能扩张，持续看好公司发展[62][63][64] 金融工程 ETF 周报 - 自由现金流 ETF 继续集中发行，上周新成立 5 只自由现金流 ETF[8] 市场走势 主要市场指数 - 04 月 29 日，道琼斯指数持平，纳斯达克、S&P500 等指数下跌[6] 基金指数 - 04 月 29 日，债券基金指数持平，股票基金指数微跌，混合基金指数微涨[6] 汇率 - 04 月 29 日，欧元兑美元上涨，美元兑人民币等货币有不同程度涨跌[6] 非流通股解禁 - 04 月 28 日，深城交、中科微至等多只股票解禁，流通股增加 100%[5]