7月份开始，一线反馈比亚迪王朝、海洋、方程豹门店都进行了价格管控，并且力度很大，如果有违规销售的经销商，就会面临高额处罚。 在监督上，采用多种形式的暗访。简单了解了一下各个门店都在终端价格上做出了对应调整，但具体情况如何，我们还是直接来看一线销售的反馈吧。 比亚迪王朝网 已经在7月1日进行会议研讨，堪称史上最严价格管控，一经发现，没有给经销商申诉的空间，将直接按照规定政策进行处罚。（以前由于比亚迪服务品质内部情况 不同，有一定的讨价还价空间） 部分车型减少了优惠，但是幅度不大，涨了2000块钱。重点并不是比亚迪进行涨价，而是要求经销商严格按照厂家的优惠进行销售，不得恶意竞争，不得同资源商 合作额外贴钱优惠。而非智驾版的汉唐以及元PLUS荣耀版则是进一步加大优惠政策。 新上市车型如果不执行价格管控，罚款100万，常规车型罚款30万，停产在售的更老款车型则不管控。 已经付过定金的个人客户，可以按照之前的价格进行销售，但是资源公司的订单要求全部退掉。 由于厂家2024年底压库的影响，外加2025年开年之后的全系标配天神之眼辅助驾驶系统的全系焕新，导致经销商不得不快速处理老款车型和加快资金流转，所以今 年整个比亚迪价 ...

"造旅行车一定要承担巨大的市场风险。"张卓在海豹06DM-i 旅行版上市发布会现场坦言。旅行车需要 兼顾轿车的驾驶质感与经济性，以及SUV的装载能力。过去，从市场需求挖掘到最终产品定义，具备技 术先发优势的欧美燃油车品牌主导了这一细分市场的发展。这一点，从旅行车至今仍被广泛称为"瓦罐 车"（即英文"Wagon"的音译）便可窥见其影响。沃尔沃在1953年推出了杜埃特 (Duett)车型，成为现代 旅行车雏形。 在2025年上半年交出百万销量的答卷后，比亚迪海洋网却将目光投向了小众领域——旅行车市场。7 月，其首款旅行车产品海豹06DM-i 旅行版正式入局，以10.98万~12.98万元的价格，试图改写中国旅行 车市场"叫好不叫座"的传统格局。 这款搭载比亚迪第五代DM技术的新车，不仅以满油满电2000km续航和全系标配的天神之眼C-智能驾驶 辅助三目版（DiPilot 100），来刷新该细分市场标准，更承载着比亚迪"在风险中开拓新蓝海"的战略野 心。 作为比亚迪集团的首款旅行车，海豹06DM-i 旅行版的登场并非偶然。比亚迪汽车海洋网销售事业部总 经理张卓在今年3月份曾透露，海洋网将在今年继续扩充产品线，推出全 ...

特斯拉在华市场份额萎缩 - 特斯拉在中国新能源汽车市场份额从2021年初的11%降至2024年5月的4% [7] - 2024年5月特斯拉中国销量同比下降30%至略低于4万辆，同期中国新能源汽车市场整体增长28% [6] - 比亚迪在电动汽车和插电式混合动力车市场份额达29%，小米进入市场一年即占3%份额 [7] 本土竞争对手崛起 - 中国本土电动车配备特斯拉不具备的功能：多块大屏幕、车载冰箱、车内摄像头等 [1] - 比亚迪和宁德时代开发出五分钟快速充电技术 [1] - 比亚迪电动SUV海狮07起售价2.64万美元，低于特斯拉Model Y的3.67万美元 [4] 产品与市场脱节 - 特斯拉中国团队多次反映消费者需求未被重视，包括智能手机互联和娱乐应用 [3] - 特斯拉车型被消费者认为"乏味、没有新意"，部分用户转向小米等本土品牌 [8] - 特斯拉销售人员销售目标从每周4辆提升至每天1辆，工作时间从10小时增至12小时 [3] FSD技术落地受阻 - 特斯拉FSD系统未获中国监管部门全面批准 [2] - FSD训练依赖美国道路数据，中国业务获取先进芯片受美国出口管制限制 [9] - 本土竞争对手已推出类似功能且价格更低，如小鹏XNGP和比亚迪"天眼"系统 [9] 中国市场战略调整 - 特斯拉计划2026年推出低价版Model Y SUV [5] - 中国是特斯拉第二大市场和最大生产出口基地，占全球汽车出货量一半 [5] - 公司考虑投资印度等其他市场以防中国市场挑战加剧 [6] 新兴业务面临竞争 - 特斯拉Megapack电池面临宁德时代等本土企业竞争 [11] - Optimus人形机器人依赖中国供应商提供关键零部件 [11] - 中国涌现宇树科技、智元机器人等本土机器人创业公司 [11]

新车上市概览 - 本月将有4款重磅新车上市，包括岚图FREE+、零跑B01、理想i8和比亚迪海狮06 [1] 岚图FREE+ - 生产厂商：东风汽车，燃料形式为増程，级别为C SUV，属于改款车型，预上市时间2025年7月 [3] - 预售价格22.99万元起，定位"极智驾享大五座SUV" [3][5] - 首次搭载华为乾崑智驾ADS 4.0系统，配备29颗传感器实现全场景辅助驾驶 [3][4] - 配备鸿蒙座舱HarmonySpace 5，支持多设备互联和5万款应用生态 [4] - 零百加速4.9秒，配备全铝底盘和魔毯悬架 [4] - 车身尺寸：长4,915mm，宽1,960mm，高1,660mm，轴距2,960mm [5] 零跑B01 - 生产厂商：零跑汽车，燃料形式为纯电，级别为A Sedan，属于新车，预上市时间2025年7月 [3] - 预售价格区间10.58-13.58万元，定位"年轻人的高品质智能轿车" [5][6] - 风阻系数低至0.197Cd，提供8种车身颜色 [5] - 配备14.6英寸2.5K中控屏+8.8英寸全液晶仪表，搭载高通骁龙8295芯片 [5] - CLTC续航里程最高650km，30%-80%快充仅需18分钟 [5] - 车身尺寸：长4,770mm，宽1,880mm，高1,490mm，轴距2,735mm [6] 理想i8 - 生产厂商：理想汽车，燃料形式为纯电，级别为C SUV，属于新车，预上市时间2025年7月 [3] - 预计售价35万元起，定位六座纯电中大型SUV [7] - 车身尺寸：长5,085mm，宽1,960mm，高1,740mm，轴距3,050mm [7] - 配备双联屏(15.7英寸中控屏+副驾娱乐屏)和HUD抬头显示 [7] - 搭载定制激光雷达，有望首发新一代VLA大模型 [7] - CLTC纯电续航670km/720km [7] 比亚迪海狮06 - 生产厂商：比亚迪汽车，燃料形式为插电混动，级别为B SUV，属于新车，预上市时间2025年7月 [3] - 预计售价16万-20万元，提供插混版和纯电动版可选 [7][8] - 车身尺寸：长4,810mm，宽1,920mm，高1,675mm，轴距2,820mm [7] - 配备"天神之眼C"智能驾驶辅助三目版系统，拥有29个传感器 [3][7] - DM-i版纯电续航93km/130km，EV版CLTC续航520km/605km/550km [8] 行业趋势 - 7月上市新车均聚焦智能电动化，标配高阶智驾与大屏座舱 [8] - 涵盖插混/纯电驱动并搭载快充技术 [8] - 采用大空间布局与空气悬架等舒适配置 [8] - 溜背造型成为设计主流 [8]

在轻型汽车方面，比亚迪将本田的N-BOX视为目标。N-BOX在包括普通车在内的日本国内新车销量上 连续3年位居首位。特点是方便上下车的滑动门和较高的车身高度。目前的轻型纯电动汽车只有日产汽 车的"Sakura（樱花）"和三菱汽车的"eK Cross EV"，但这2款车型都不支持滑动门。本田正在开发纯电 动的轻型乘用车，东福寺社长希望率先投放在日本市场畅销的轻型汽车的纯电动车，抢占市场。 比亚迪在中国投放的小型小型纯电动汽车（REUTERS） 比亚迪将于2026年下半年在日本上市该国特有的"轻型汽车"的纯电动车。比亚迪日本法人的社长东福寺 厚树接受采访时说"（车身）正在参考本田的N-BOX等进行开发"。比亚迪希望比日本企业先推出轻型 纯电动汽车，抢占市场…… 中国纯电动汽车（EV）大企业比亚迪（BYD）将于2026年下半年在日本推出"轻型汽车"（日本国内独 有的汽车规格，指符合排量在660cc以下等条件的小型车辆）。比亚迪日本法人的社长东福寺厚树在接 受日本经济新闻采访时，针对轻型纯电动汽车的车身表示，"正在参考本田的N-BOX等进行开发"。将 比日本企业先推出畅销的轻型纯电动汽车，扩大销售。 比亚迪日本法人的 ...

报告核心观点 - 看好国产半导体设备行业前景，首予北方华创买入评级，目标价530元人民币[1][2] - 看好云顶新耀平台开发和可逆mRNA数据，上调目标价至72.5港元，维持买入评级[3][7] - 认为光伏行业政策密集吹风，供给侧将迎转机，看好光伏制造龙头困境反转机会[8] - 6月新能源汽车交付环比趋缓，看好比亚迪、小鹏汽车、吉利汽车等车企发展[9][11] 北方华创 - 国产半导体设备龙头，成长性与韧性兼备，目前27倍市盈率NTM接近历史低位，股价仍吸引[1][2] - 中国内地半导体设备市场份额从2015年的13%升至2024年的42%，北方华创业绩在不同周期表现良好，预测2025年内地市场将保持增长，进口设备占比下降，北方华创占有率相较2020年翻番[2] - 刻蚀/沉积设备需求或随国产半导体产业链技术升级而继续上升[2] 云顶新耀 - AI + mRNA技术平台展示多款mRNA肿瘤药物研发进展，EVM16在小鼠模型验证疗效并与PD - 1抗体有协同作用，EVM14具备诱导免疫记忆、降低肿瘤复发潜力，自体生成CAR - T项目在动物模型验证有效[3] - 可逆BTK治疗膜性肾病更新优异数据，免疫学响应快速且显著，临床响应可观，高剂量组受试者停药后维持完全响应率，预计9月公布52周随访数据并探讨注册路径和BD机会[4][7] - 上调目标价至72.5港元，对应237亿港元目标估值和1.8倍收入达峰时的市销率，维持买入评级[7] 光伏行业 - 中央财经委员会第六次会议强调治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，人民日报发表评论文章点名光伏内卷，政策密集吹风反映中央重视，后续有望出台针对性政策，光伏供给侧将迎转机[8] - 看好光伏制造龙头的困境反转机会，首选信义光能、福莱特玻璃和协鑫科技[8] 汽车行业 - 6月多家车企交付量延续增长，但环比增速放缓，11家车企销量同比增长约17.7%，环比微增约0.5%[9] - 比亚迪6月乘用车销量377,628辆，同比增长11.0%，环比微增0.2%；小米汽车6月交付超2.5万辆，环比略有下滑；小鹏汽车6月交付34,611辆，同/环比+224%/+3.2%；理想汽车6月交付新车36,279辆，同/环比 - 24%/-11.2%；蔚来汽车6月交付新车24,925台，同比增长17.5%[10][11] - 7月多款新车将上市，预计新能源汽车有望延续增长态势，但环比增速放缓，行业看好比亚迪智驾 + 出口、小鹏汽车车型上市带动销量和毛利率提升、吉利汽车私有化极氪后推动内部资源整合[11] 全球主要指数 - 恒指收盘价24,221，升跌0.62%，年初至今升跌20.75%；国指收盘价8,725，升跌0.54%，年初至今升跌19.68%；上A收盘价3,621，升跌 - 0.09%，年初至今升跌3.07%等[5] 主要商品及外汇价格 - 布兰特收盘价67.11，三个月升跌 - 10.46%，年初至今升跌 - 10.02%；期金收盘价3,336.70，三个月升跌6.27%，年初至今升跌26.91%等[6] 本周公布经济数据 - 美国7月1日制造业采购经理人指数（6月份）市场预期和上次数据均为52.00，ISM制造业采购经理人指数（6月份）上次数据为48.50等[12] 交银国际最新研究报告 - 涵盖消费、新能源、互联网及教育、科技、汽车、医药、金融、房地产等多个行业2025下半年展望报告[13] 恒生指数成份股 - 包含美的、中通快递、长和实业等多只股票的收盘价、市值、5天股价升跌%、年初至今升跌%、52周最高最低股价、市盈率、股息率、市账率等信息[14] 国企指数成份股 - 包含中通快递、吉利汽车、中信股份等多只股票的相关信息，如收盘价、市值、股价升跌情况、市盈率、股息率、市账率等[15]

核心观点 - 小米YU7的热销有望结构性改变零部件行业景气度 [1] - 小米YU7发布后订单火爆，看好供应链的新景气机遇 [2] - 推测YU7稳态年销量可达30-40万台，发布后1小时大定突破289000台 [3] 产品配置与定价 - 小米YU7定价25 35万元起，共有三种配置：YU7 25 35万元、YU7 Pro 27 99万元、YU7 Max 32 99万元 [2] - 搭载小米超级电机V6s Plus，零百加速3 23秒，全系采用800V碳化硅高压平台，最高续航835km [2] 市场分析 - 20-30万元纯电动市场较大，特斯拉Model Y销量高达48万台，极氪001、宝马i3、小鹏G6和比亚迪海狮07EV销量分别为9 6/4 8/4 2/3 9万台 [3] - 20-30万SUV合计市场超过百万台，YU7有望带动增量市场 [3] 行业影响 - 国内乘用车消费进入供给创造需求的时代，小米YU7等优秀产品有望引领独立行情 [3] - YU7零部件供应链的景气度机遇值得关注 [3]

7月车企新车上市盘点 - 7月作为下半年车市开局之月，众多车企推出重磅新车抢占市场，涵盖燃油、混动及纯电车型 [1] 比亚迪海狮06 - 比亚迪海狮06是中型SUV，包括插电混动（DM-i）和纯电（EV）版本，采用第五代DM技术和e平台3.0 Evo打造，价格16万-20万元 [2] - 插混版搭载1.5L发动机最大功率74kW，电机最大功率160kW，配备18.3kWh和26.6kWh电池组，WLTC纯电续航93km和130km [4] - 纯电版提供两驱和四驱车型，两驱版电机功率170kW和180kW，四驱版前电机110kW后电机180kW，续航520km、550km和605km [4] 零跑B01 - 零跑B01基于LEAP3.5技术架构打造，定位15万级别新能源智能纯电轿车，风阻系数0.197Cd [5] - 车身尺寸4770×1880×1490mm，轴距2735mm，提供"百变副驾空间"设计 [7] - 提供100kW、132kW和160kW三种驱动电机，长续航版本CLTC纯电续航650km [7] 理想i8 - 理想i8是品牌首款纯电动SUV，定位中大型六座SUV，主打高端家庭市场 [8] - 搭载90.1kWh和97.8kWh动力电池，纯电续航670km和720km，CLTC能耗13.4kWh/100km [10] - 标配5C三元锂电池，充电10分钟续航500km [10] 岚图FREE+ - 岚图FREE+预售价22.99万元起，定位中大型SUV，搭载华为乾崑ADS4驾驶辅助系统和鸿蒙座舱5.0 [11] - 搭载前后双电机四驱，总功率350kw，零百加速4.9S，纯电续航300+km [13] 小鹏G7 - 小鹏G7预售价23.58万元起，主打智能化和大空间，首搭AR-HUD"追光全景"抬头显示 [14] - 拥有88%得房率，1062mm前排和1035mm后排头部空间，后备厢容积819L最大可扩展2277L [16] - 基于800V高压平台，提供单电机后驱与双电机四驱组合 [16] 一汽奥迪A5L - 一汽奥迪A5L是全新PPC豪华燃油智能平台首款车型，定位B+级轿车 [17] - 搭载第五代EA888发动机，配备可变截面涡轮技术，采用前后轻质五连杆悬架和quattro智能四驱系统 [19]

分组1：公司销量情况 - 2025年5月销售382476辆，同比增长15.3% [2] - 乘用车及皮卡海外销售88640辆 [2] - 王朝丨海洋销售348393辆 [2] - 方程豹汽车销售12592辆 [2] - 腾势汽车销售15806辆 [2] - 仰望汽车销售139辆 [2] 分组2：汽车运输船进展 - 2025年6月21日，第五艘汽车运输船“BYD XI'AN”交付，“BYD CHANGSHA”即将交船 [2][3] - “BYD XI'AN”总长219.9米，型宽37.7米、服务航速19节、共16层甲板，有9200个标准装载车位 [3] - “BYD XI'AN”采用最新LNG双燃料清洁动力技术 [3] 分组3：海外工厂布局 - 当地时间4月28日，比亚迪柬埔寨乘用车工厂奠基 [4] - 2025年一季度，柬埔寨订单数同比增长521% [4] - 金边白宫车展上，比亚迪以车展总订单量24%的占比领跑 [4] - 计划年底前在柬埔寨建成10家品牌门店，金边旗舰店占地1.5万平方米 [4] 分组4：产品海外上市情况 - 海豹05DM - i在波兰和斯洛伐克上市，还将在捷克、罗马尼亚和克罗地亚等欧洲市场上市 [5][6] - 比亚迪新能源汽车已进入全球110多个国家和地区 [6] 分组5：日本市场表现 - 5月单月上牌量首次突破400台，跻身日本进口车品牌销量前十 [7] - 海狮07EV上市首月贡献近60%的销量 [7] - 计划引入插电混动（PHEV）车型及轻型纯电K - Car EV，年底前在日本设100家门店并配充电桩 [7]

公司销量情况 - 2025 年 5 月公司销售 382476 辆，同比增长 15.3% [2] - 乘用车及皮卡海外销售 88640 辆，王朝丨海洋销售 348393 辆，方程豹汽车销售 12592 辆，腾势汽车销售 15806 辆，仰望汽车销售 139 辆 [2] 乘用车出海亮点 - 比亚迪日本 5 月单月上牌量首次突破 400 台，跻身日本进口车品牌销量前十 [2] - 4 月上市的海狮 07EV 上市首月贡献品牌近 60%的销量，带动全系车型关注度，5 月海豚、元 PLUS、海豹销量环比分别增长 200%、150%和 190% [2][3] 欧洲总部情况 - 2025 年 5 月 15 日在匈牙利布达佩斯举行欧洲总部官宣仪式，选址布达佩斯第 11 区 [4] - 承载销售与售后、车辆认证及测试、车型本地化设计与功能开发三大核心职能，将创造上千个就业岗位 [4] - 研发聚焦智能辅助驾驶技术与下一代汽车电气化技术，未来将与至少三所匈牙利高校开展联合科研 [4] 车型交付情况 - 6 月 12 日，仰望 U7 纯电版正式开启全国交付 [5] - 方程豹钛 3 累计交付超 10000 辆，6 月 2 日 - 8 日交付量问鼎 A 级纯电 SUV 周度销量冠军 [6]