作为AI产学研投界的标杆盛会，GAIR自2016年创办以来，始终坚守"传承+创新"内核，始终致力于连接 技术前沿与产业实践。 13日「AI 算力新十年」专场的"如何从'算力基建'到'价值闭环'？"圆桌对话中，数位业内资深专家展开精 彩对谈与深度探讨，抛出诸多极具启发性的观点： " 实现商业闭环，提供「方便、易用、便宜」的算力是关键。 " 作者丨刘伊伦 编辑丨包永刚 2025年12月12-13日，第八届GAIR全球人工智能与机器人大会在深圳·博林天瑞喜来登酒店正式启幕。 参与本次圆桌论坛的嘉宾包括： 李东东（主持人）：三丰投资创始合伙人 师天麾：清程极智联合创始人、产品副总裁 三位深耕行业的资深实践者，共同开启这场关于算力基建价值重构与未来趋势的深度对话。他们中，有人 立足资本视角洞察产业脉搏，有人扎根技术前线打磨产品落地，有人坐镇企业中枢统筹算力资源，不同维 度的经验碰撞，为算力行业的破局之路提供全新思考。 而这些观点，恰恰聚焦于算力基建狂飙突进背后的关键拷问：价值闭环该如何构建？被寄予厚望的推理需 求，究竟何时能迎来全面爆发，成为破解算力闲置的核心引擎？展望未来，算力产业还有哪些值得"押 注"的核心方向？作 ...

人工智能与先进计算 - 英伟达展示下一代GPU架构Rubin，预计出货2000万块 [2] - 本川智能是业内最早攻克5G基站天线用中高频多层板生产技术的少数厂商之一，公司布局低空卫星等卫星通信产品并为国内相关企业研发打样，6G通信用PCB是公司未来主要发展方向之一 [2] - 淳中科技与英伟达合作，对接产品包括液冷测试平台、基于AI的检测平台、各种测试板卡 [3] 半导体与PCB产业链 - 中钨高新旗下子公司金洲公司是PCB微钻领域龙头，具备极小径钻头精磨等核心技术 [2] - 宏和科技是国内少数具备Low CTE电子布等量产能力的生产企业之一 [2] - 铜冠铜箔主要产品是PCB铜箔、锂电池铜箔 [2] 金融与证券 - “十五五”规划建议提到加快建设金融强国 [2] - 国网英大是国家电网旗下“金融+先进制造”双主业运营公司，全资子公司英大证券为综合类证券公司，前三季度净利润同比增长53.73% [2][3] - 华安证券深耕安徽市场，省内市占率保持30%左右 [2] 业绩高增长公司 - 康盛股份研发设计的浸没式液冷产品主要应用于数据中心散热，前三季净利润同比增长240.21% [2][6] - 世荣兆业是珠海区域房地产企业，公司三季报净利润同比增长3168.80% [2] - 蔚蓝生物主要产品饲料酶可最大化挖潜动物对饲料利用率，微生态制剂产品应用于饲料、农业等领域，第三季度净利润同比增长205% [2] - 科力远固态电池干法电极小试完成，正在推进中试工作，前三季度净利同比增长539.97% [3][4] - 吉比特是国内知名游戏研发运营商，前三季度净利润同比增长84.66%，拟10派60元 [3][5] 电力设备与新能源 - 长高电新是国内规模最大的高压隔离开关专业生产企业之一，曾为我国第一条1100kV特高压交流输电工程供货，前三季净利润同比增长11.97% [3] - 海兴电力是国智能电表产品最大出口企业，三季报净利润同比下滑7.48%，较中报降幅收窄 [3] - 四方股份是领先的新型电力系统解决方案提供商，具有完整的数据中心供配电解决方案，采用自主研发的高压开关柜、低压开关柜等产品 [3] - 上海电力是上海市最主要综合能源供应商之一，公司大力发展风电、太阳能发电等可再生新能源产业 [3] 光伏与储能 - 通润装备开发110kW左右功率光伏并网逆变器，主要应用于工商业屋顶光伏项目，公告收购正泰电源，标的主要从事光伏逆变器、储能变换器及系统集成 [3] - 中国西电控股股东中国电气装备集团有限公司是可控核聚变创新联合体成员，公司具备向核电行业供应相关输配电设备资质和能力 [6] 机器人与智能制造 - “十五五”规划提出推动脑机接口、具身智能等成为新经济增长点 [4] - 远大智能全资子公司沈阳远大智能高科机器人有限公司高精度力控和视觉引导系统主要应用在工业机器人领域，预计前三季度净利润3383.59万元—5073.59万元，同比扭亏 [3][4] - 可立克供应机器人充电站里的电源控制板、机器狗的充电电源产品，前三季度净利润同比增长52.51% [3][4] - 宁波精达主要业务为换热器装备和精密压力机 [4] 电池技术 - 半固态电池将统一更名固液电池 [4] - 振华股份子公司厦门首能半固态电池技术路径属于原位聚合凝胶型 [4] - 方大炭素支柱产品石墨电极、核电用炭素材料、石墨烯、固态电池等系列创新成果曾参展第二十届中国西部国际博览会 [4] - 节后六氟磷酸锂价格持续上涨 [5] 锂电池资源 - 大中矿业全资孙公司取得湖南鸡脚山锂矿采矿许可证，锂矿资源量达4.9亿吨，折合碳酸锂当量约324.43万吨，露天开采规模为2000万吨/年，每年2000万吨原矿开采可生产8万吨碳酸锂 [5] 资产重组与股权变动 - 时空科技拟收购嘉合劲威，切入存储领域 [5] - 山子高科媒体称公司为合众新能源重整案“意向参与者” [5] - 德龙汇能主营城市管道燃气和零售商业，实际控制人拟变更为孙维佳 [5] - 平潭发展是A股唯一一家注册在平潭岛的上市公司，公司拥有90万亩林地，受益林业碳汇交易发展 [5] 其他行业与公司 - 华通线缆产品海洋探测电缆可用于海底油、气资源勘探，第三季度净利润同比增长44.13% [3] - 合富中国是国内较早在体外诊断领域提出集约化销售方式的综合服务商，还为医院提供SPD平台商所做的产品配送服务 [4] - 上实发展持有上海市信息投资股份有限公司20%股权，上海信投全资子公司持有上海微电子8.1218%股权，实控人上海国资委，是上海崇明地产小龙头 [5] - 和顺石油主营业务为加油站零售连锁经营、成品油仓储、物流配送、批发，在成品油流通领域形成完整产业链 [6] - 本互股份子公司华立康茂应用鸿蒙智联技术开发智能家居产品 [6] - 美锦能源是全国较大独立商品焦和炼焦煤生产商，拥有储量丰富优质煤炭和煤层气资源，具备“煤-焦-气-化-氢”一体化完整产业链 [6]

投资评级 - 报告对永和股份的投资评级为“增持”，并维持该评级 [1][8] 核心观点 - 公司2025年前三季度业绩预告显示归母净利润为4.56至4.76亿元，同比增长212%至225%，中值为4.66亿元（同比增长218%），其中第三季度归母净利润为1.85至2.05亿元，同比增长448%至507%，环比增长6%至18%，中值为1.95亿元（同比增长477%，环比增长12%），业绩符合预期 [8] - 业绩增长主要驱动因素为制冷剂价格与盈利上行，以及邵武永和产品的优等品率与产销规模提升，自2024年第四季度起持续盈利 [8] - 三代制冷剂行业格局优化叠加下游需求超预期带来制冷剂价格价差的底部拐点向上，公司延伸产业链至含氟聚合物、氟精细化学品等高附加值产品，并前瞻性布局四代制冷剂，奠定未来业绩高增速及成长性 [8] - 公司布局全氟烯烃氟化液，液冷业务再添成长曲线，其浸没式液冷产品已通过多家行业头部客户测试认证 [8] 财务数据及预测 - 2025年上半年营业总收入为24.45亿元，同比增长12.4%，2025年全年预测为58.75亿元，同比增长27.6% [2] - 2025年上半年归母净利润为2.71亿元，同比增长140.8%，2025年全年预测为6.46亿元，同比增长156.9% [2] - 预测2025年每股收益为1.27元，2026年为1.81元，2027年为2.39元 [2] - 预测2025年毛利率为24.6%，2026年升至27.7%，2027年进一步升至30.9% [2] - 预测2025年净资产收益率（ROE）为19.9%，2026年为22.1%，2027年为22.6% [2] - 当前市值对应市盈率（PE）为2025年22倍、2026年16倍、2027年12倍 [2][8] 市场表现与数据 - 截至2025年9月30日，公司收盘价为28.38元，一年内最高价为33.00元，最低价为16.58元 [3] - 市净率为3.2倍，股息率为0.88%（以最近一年已公布分红计算） [3] - 流通A股市值为142.23亿元，每股净资产为9.69元，资产负债率为39.73% [3] 制冷剂价格动态 - 2025年第三季度主流制冷剂R32/R125/R134a均价环比分别提升7823/236/3123元/吨至57647/45500/50821元/吨 [8] - 外贸方面，R32/R125/R134a均价环比上涨7491/132/3319元/吨至57783/45000/50978元/吨 [8] - 小品种制冷剂全面上涨，R152a报价2.8万元/吨（较年初上涨5000元/吨），R143a报价4.6万元/吨（较年初上涨3000元/吨），R227ea报价7.6万元/吨（较7月初上涨1.5万元/吨，较年初上涨3.3万元/吨） [8] - 2025年9月29日，浙江主流大厂R32内贸报价6.1万元/吨（上涨1000元），外贸报价6.2万元/吨（上涨2000元），R134a内外贸报价5.3万元/吨（上涨1000元），R410A内贸报价5.2万元/吨（上涨1000元） [8] 邵武永和运营状况 - 邵武永和2024年亏损2368万元，但自2024年第四季度起实现持续盈利，2025年上半年净利润为3440万元，预计2025年第三季度盈利继续向好 [8] - 邵武永和HFP、FEP、PTFE、PFA等产品的优等品率与产销规模提升，从产能建设向效益释放阶段转型 [8] 液冷业务进展 - 公司包头项目规划1万吨全氟己酮，副产2000吨HFP二聚体和5000吨HFP三聚体，第一期4000吨全氟己酮已于2024年投产，目前处于产能磨合与市场推广阶段 [8] - 2025年7月，公司浸没式液冷产品通过多家行业头部客户测试认证，并亮相第11届中国(上海)国际数据中心产业展览会 [8]