证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 05 月 18 日 ► 2025 年 618 大促全面启动，补贴加码激活消费市场 根据中国网电商中国公众号报道，2025 年"618"年中大促于 5 月 13 日正式拉开帷幕，各大电商平台以"规则简化、补贴 加码、体验升级"为核心策略，提前布局抢占市场。天猫、 京东、唯品会等平台率先启动预售，通过直降立减、现货销 售等创新模式吸引消费者，同时强化物流与售后服务，推动 消费市场回暖。根据 5 月 14 日天猫大美妆公布的天猫美妆抢 先购预售 4 小时 TOP20 排行榜来看，国货品牌延续良好的增长 势头，珀莱雅稳居第一，可复美跃升至第三名，薇诺娜、毛 戈平均上榜。建议关注优秀电商品牌的增长势能，相关受益 标的包括巨子生物、珀莱雅、毛戈平、若羽臣、南极电商 等。 投资建议 [Table_Title] 中美日内瓦会谈达成积极共识，618 大促全面 启动 [Table_Title2] 社服零售行业周报 [Table_Summary] ► 中美日内瓦会谈达成积极共识，出口链预期修复 根据央视新闻公众号，当地时间 5 月 12 日上午 9：00，双方 发 ...

优酷盈利表现 - 阿里大文娱集团2025财年收入222.67亿元，同比增长5%，主要由阿里影业和优酷收入增长带动 [1] - 2025财年阿里大文娱经调整EBITA亏损5.54亿元，较2024财年15.39亿元亏损大幅收窄，主因优酷亏损减少 [1] - 2025年一季度阿里大文娱收入55.54亿元，同比增长12%，经调整EBITA盈利3600万元，去年同期亏损8.84亿元，优酷首次盈利 [2] 长视频行业现状 - 2024年四季度爱奇艺营收66.1亿元，同比下滑14%，净亏损1.894亿元，上年同期净利润4.662亿元 [3] - 芒果超媒2024年营收140.8亿元，同比下滑3.75%，归母净利润13.64亿元，同比下滑61.63% [3] - 2025年一季度芒果超媒营收29亿元，同比下滑12.76%，归母净利润3.79亿元，同比下滑19.80% [3] 广告与成本控制 - 爱奇艺品牌广告收入从2018年110亿元萎缩至2024年40多亿元 [4] - 优酷在广告收入下滑背景下实现增长，盈利关键源于全产业链成本控制 [4] 食品饮料行业动态 - 新希望4月出栏肥猪完全成本降至12.9元/kg，预计年底进一步下降 [9] - 娃哈哈终止与今麦郎代工合作，因个别批次纯净水未通过检测 [10] - 云南农大研发首款"咖啡啤酒"，融合咖啡与啤酒风味 [11] - 巧兮兮与立顿联合推出红茶黑巧味薄脆饼干，售价19.9元/盒 [12] - 康师傅推出无糖鲜绿茶新品 [13] - 水獭吨吨×原乡联名鲜萃液新品售价39.9元 [14] 餐饮行业数据 - 2024年全国兰州牛肉拉面店达5.8万家，海外696家，全产业链收入超600亿元 [15] - 2025年1-4月兰州牛肉拉面新增门店1092家，营收约165亿元 [15] - 星巴克考虑出售中国业务，潜在估值数十亿美元 [16] 电商平台进展 - 阿里巴巴2025财年Q4收入2364.54亿元，同比增长7%，经调整EBITA同比增长36%至326.16亿元 [16] - 淘宝在哈萨克斯坦推出俄语版，新用户订单转化率增长47% [17][18] - 京东618将于5月31日启动，推出2000亿出口转内销扶持计划 [19] - 京东外卖日订单量突破2000万单 [20] 旅游出行数据 - 大兴机场2025年出入境人员突破200万人次，外国人占比26%，日均1.5万人次以上 [21] - 南方航空4月客座率85.58%，同比上升2.53个百分点 [22] 流媒体订阅 - 奈飞广告支持服务订阅用户达9400万 [23]

中国企业出海动态 - 美团旗下Keeta进军巴西市场 标志着中国企业出海逻辑从"内卷"转向主动参与全球竞争[2] - 义乌小商品市场展现出强适应力 即便面临史无前例关税战仍能从容应对[4] - 中国服饰行业通过户外救市、大店扩张和下沉出海三大策略寻求突破[4] - 短剧出海日本市场仍属蓝海 中式本土剧被看好未来发展潜力[5] 跨境电商与物流 - Temu逐步恢复美国站全托管商品上架 部分商家已进行二次提报[10] - TikTok Shop日本跨境店正式上线 支持中国直邮与本地仓发货[10] - 淘宝在哈萨克斯坦推出俄语版及包邮服务 新用户订单转化率增长47%[10] - 京东物流墨西哥首个自营海外仓投入运营 仓储面积超4万平[10] 关税政策与贸易数据 - 美国将小额包裹关税税率从120%降至54% 涉及价值低于800美元商品[9] - 中美互降关税后 中国至美国集装箱运输预订量飙升277%至21530标准箱[9] - 阿里国际站加推美国专场大促 外贸商家当晚即获大量订单[9] 行业数据与科技进展 - 全球短剧应用Q1内购收入近7亿美元 同比增长近4倍[11] - 美国市场贡献短剧应用49%收入 Q1达3.5亿美元[11] - Neuralink将在阿布扎比启动脑植入临床试验 已为3名患者植入设备[11] - OpenAI开放GPT-4.1模型 专攻编码任务和指令遵循[12] 国际合作与投资 - 卡塔尔与香港签署35项合作协议 支持高质量"一带一路"建设[6][7][8] - 特朗普宣布美卡达成2435亿美元经济协议 含波音飞机销售[11]

淘宝国际化战略 - 淘宝首次面向非英语国家推出俄语版本 哈萨克斯坦消费者可直接使用俄语浏览商品 查看价格并以本地货币结算 [1] - 俄语版上线一周后 淘宝哈萨克斯坦站70%新用户首单来自俄语用户 新用户订单转化率增长47% [1] - 公司在哈萨克斯坦同步推出"满99元包邮"及"本地退货"服务 提升本地化购物体验 [1] 跨境电商市场拓展 - 公司通过语言本地化策略突破中亚市场 俄语版本成为关键获客渠道 [1] - 数据显示语言适配直接推动转化率提升 47%的增幅验证本地化策略有效性 [1] - 包邮政策和退货便利性构成配套服务组合 99元包邮门槛针对中亚消费水平定制 [1]