财政与消费政策 - 财政部明确2026年将继续发行超长期特别国债以支持“国补”政策，该政策旨在提振商品消费 [1] - 2024年中央财政首次发行1500亿元超长期特别国债支持“国补”，2025年发行规模增至3000亿元，因政策有效激发消费活力 [1] - 2025年1-11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次 [1] - 预计2026年“国补”政策总资金规模与2025年基本相当，资金下发方式将优化，政策覆盖面有望继续拓宽 [1] - 多地“国补”政策在2025年下半年优化了申领流程，但部分地区流程仍显繁琐，需继续改进以实现补贴精准投放 [2] 房地产市场 - 2025年11月，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降，同比降幅扩大 [3] - 11月一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点 [3] - 11月二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.3%和0.4%，降幅均比上月收窄0.1个百分点 [3] - 11月二线城市二手住宅销售价格环比下降0.6%，降幅与上月相同；三线城市二手住宅销售价格环比下降0.6%，降幅收窄0.1个百分点 [3] - 自2023年末以来，多地试点“购房贴息”政策，部分城市政策落地后新房成交环比增长超15% [3] - 全国性购房贴息政策推出的概率暂时不高，因地方政策期限短、有补贴上限，对激活增量需求效果可能有限，且会加重财政负担 [4] 工业经济运行 - 2025年11月全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，环比增长0.44% [5] - 2025年1-11月，全国规模以上工业增加值同比增长6.0% [5] - 分门类看，11月采矿业增加值同比增长6.3%，制造业增长4.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.3% [5] - 11月装备制造业增加值同比增长7.7%，高技术制造业增加值增长8.4%，分别快于全部规模以上工业2.9和3.6个百分点 [5] - 分产品看，11月3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产品产量同比分别增长100.5%、20.6%、17.0% [5] - 11月规上工业企业出口交货值仍处于下降区间，出口面临不确定性 [6] 房地产企业动态 - 万科企业股份有限公司一笔20亿元的中期票据“22万科MTN004”三项展期方案均未获得90%以上的持有人同意，未能生效 [7] - 该债券原定到期兑付日为2025年12月15日，票面利率3.00%，展期方案拟将本金兑付推迟12个月至2026年12月15日 [7] - 若在到期日后的五个工作日内未能与持有人达成共识，该债券可能构成实质性违约 [7] 科技与制造行业 - 扫地机器人公司iRobot已向美国法院提交第11章破产保护申请，预计2026年2月前完成程序 [9] - 截至2025年9月27日，iRobot现金及等价物仅剩2480万美元，总负债高达5.08亿美元 [9] - iRobot巅峰时期全球市占率超80%，但产品迭代慢，固守视觉解决方案导致技术落后，同时因中美贸易摩擦导致生产成本居高不下 [9][10] - 三星正在与AMD洽谈2纳米芯片代工合作，可能合作开发下一代服务器或消费级CPU，预计2026年底发布 [11] - 三星在高端芯片代工市场份额微乎其微，主要因工艺成熟度不足、良率问题及市场对其生产线可扩展性缺乏信心 [11] - 摩尔线程使用IPO募资中的最高75亿元闲置资金进行现金管理，期限12个月，资金来源为2025年11月28日到位的75.7亿元IPO募集资金 [13] - 摩尔线程计划将80亿元IPO募集资金用于新一代AI训推一体芯片研发等项目，公司正全面对标英伟达，发力AI芯片和游戏显卡业务 [13][14] 证券市场 - 2025年12月15日，A股市场震荡调整，沪指跌0.55%报3867.92点，深成指跌1.1%报13112.09点，创业板指跌1.77%报3137.8点 [14] - 沪深两市成交额1.77万亿元，较上一交易日缩量3188亿元，全市场超2900只个股下跌 [14] - 盘面上，大消费方向（白酒、乳业、零售）大涨，保险、商业航天、贵金属板块走强；影视院线、算力硬件、CPO、半导体等板块跌幅居前 [14]

点击按钮▲立即预约 财政部明确明年发债支持国补 12月14日消息，财政部党组召开会议传达学习中央经济工作会议精神。会议提出，明年用好用足各类政府债券资金，发行超长期特别国债，持 续支持"两重"建设、"两新"工作。为了提振消费，中央财政首次在2024年发行了1500亿元超长期特别国债资金，对消费者汽车以旧换新、购买 相关家电给予财政补贴，也就是"国补"。由于这一政策有效激发消费活力，2025年中央财政发行了3000亿元超长期特别国债资金来支持"国 补"。 目前"国补"针对的是商品消费，且商品范围不断拓宽。商务部数据显示，今年1—11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及 超3.6亿人次。（第一财经） ｜点评｜ "国补"政策在过去两年内对提振国内消费起到了积极的效果，也因此造成国内消费市场修复的不均衡。今年会议定调"保持必要的债务 总规模"，预计明年国债的发行规模或将与今年基本相当，"国补"政策的总资金大概率变化也不大，主要以优化资金下发方式为主。冰箱、电视 等耐用消费品经过两年补贴，潜在需求得到大量释放，明年"国补"政策的覆盖面有望得到继续拓宽。 12月15日，国家统计局发布数据显示，70个大 ...

全球市值最高公司英伟达的首席执行官如今已成为全球政治的关键人物。他认为人工智能将使全球国内 生产总值（GDP）增长五倍："每个国家都需要打造它。" 北京时间12月11日晚间，《时代》周刊官方宣布，2025年度人物授予"AI构建者"。该杂志为其"年度人 物"特刊发布了两张封面图片。图片对1932年的照片《摩天楼顶上的午餐》进行了重新演绎，将照片中 的铁匠换成了来自顶尖和AI公司的高管，包括马克·扎克伯格（Meta）、苏姿丰（AMD）、埃隆·马斯克 （xAI）、黄仁勋（英伟达）、萨姆·奥特曼（OpenAI）、德米斯·哈萨比斯（DeepMind）、达里奥·阿莫 迪（Anthropic）以及李飞飞（以人为本人工智能研究院）。 尽管如此，他必定是疲惫的。不久前，这位前工程师执掌的还是一家专攻游戏显卡、成功却略显低调的 企业。如今凭借对推动全球AI变革的高端芯片近乎垄断的地位，英伟达已成为全球市值最高的公司。 网络迷因将其描绘成肩扛股市的阿特拉斯巨人。这家公司不仅是商业巨擘，更已成为国家战略工具，运 作在尖端科技、外交与地缘政治的交叉点上。"詹森，你正在征服世界。"前总统唐纳德·特朗普——如 今已成为黄仁勋深夜通话的常客 ...

尽管如此，他必定是疲惫的。不久前，这位前工程师执掌的还是一家专攻游戏显卡、成功却略显低 调的企业。如今凭借对推动全球AI变革的高端芯片近乎垄断的地位，英伟达已成为全球市值最高的公 司。网络迷因将其描绘成肩扛股市的阿特拉斯巨人。这家公司不仅是商业巨擘，更已成为国家战略工 具，运作在尖端科技、外交与地缘政治的交叉点上。"詹森，你正在征服世界。"前总统唐纳德·特朗普 ——如今已成为黄仁勋深夜通话的常客——在近期访英国事活动期间对他如是说。 全球市值最高公司英伟达的首席执行官如今已成为全球政治的关键人物。他认为人工智能将使全球 国内生产总值(GDP)增长五倍："每个国家都需要打造它。" 北京时间12月11日晚间，《时代》周刊官方宣布，2025年度人物授予"AI构建者"。该杂志为其"年 度人物"特刊发布了两张封面图片。图片对1932年的照片《摩天楼顶上的午餐》进行了重新演绎，将照 片中的铁匠换成了来自顶尖科技和AI公司的高管，包括马克·扎克伯格(Meta)、苏姿丰(AMD)、埃隆·马 斯克(xAI)、黄仁勋(英伟达)、萨姆·奥特曼(OpenAI)、德米斯·哈萨比斯(DeepMind)、达里奥·阿莫迪 (Anthropi ...